路桥投资建设项目投资论文范文

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一、路桥BT投资建设项目投资建设方的风险对策

1.路桥BT项目投资建设方应对政府信用风险的策略(1)加强BT项目的前期跟踪调查：首先要做好政府信用度调查，其次做好政府财政能力调査。(2)把好BT投资建设合同的签约关。(3)约定有效的回购担保，要求政府提供第三方担保、履约保函、土地使用权抵押等合法担保；必要时引入商业保险，以确保将来顺利回购。(4)投资建设方在BT项目投资过程中还应持续关注政府的信用状况及回购能力，必要时应采取措施及时采取风险回避策略。(5)做好工程移交结算。(6)为避免“二次纳税”，在谈判前期要确定好工程移交过程税收问题，争取优惠政策。

2.路桥BT项目投资建设方风险监控(1)路桥BT项目投资建设方的成本风险监控。投资建设方在施工期间的成本风险是成本超支。要做到成本不超支，投资建设方在施工过程中要做好成本预测、用施工进度安排成本计划、用“挣值法”进行成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等管理工作，消除成本风险。(2)路桥BT项目投资建设方的质量风险监控。投资建设方在施工期间的质量风险是质量不合格造成BT项目不能及时移交。要消除施工质量风险，就要运用计划--执行--检查--处置(PDCA)循环管理，确保项目的施工质量处于受控状态，施工竣工阶段做好竣工质量验收，确保工程按合同工期或提前移交(视BT项目合同而定)。(3)直接施工型BT项目投资建设方的进度风险监控。投资建设方在施工期间的进度风险是指因工期拖延造成项目不能按时移交。要消除工期延误风险，就应该做好进度计划，随时跟踪施工进度情况，特别是关键线路上的工期尤其重要。

二、案例分析

1.项目概况X桥是市“十二五”规划期间重大基础设施项目之一，A公司与市政府签订BT合同，以BT+设计施工总承包方式承建X桥工程，某城市建设发展集团有限公司提供连带责任担保。项目投资总额7.92.亿元，工程建设期3年，回购期5年。项目回购主体为市政府，回购资金来源为市财政预算资金，回购担保为财政预算担保和土地使用权抵押。

2.项目风险识别(1)项目融资风险。本项目投资总额为7.92亿元，采用银行贷款的债务融资模式，项目资金总额的25%约计1.98亿元由A公司以现金形式出资，余下的75%约计5.94亿元由项目公司通过银行贷款筹集，贷款银行为某银行股份有限公司，贷款期限即项目总期限为8年，贷款利息按五年以上银行贷款基准利率7.05%采用复利方式计算。金融市场风险。本项目采用银行贷款的债务融资模式，项目总投资额的75%约计5.94亿元需要通过银行贷款筹集。主要存在两方面的风险：一是由于国家和银行业政策调整引发的利率变动风险，贷款时间越长，政策变动可能性越大，风险越大；二是由于银行信用和资金状况不良引发的不能足额及时放贷致使资金流断裂的风险。本项目贷款银行为某银行股份有限公司，为地方国有银行，相较四大国有银行信用和财政状况较差，相应风险较大。本项目贷款期限为8年，时间较长，政策变动可能性较大，相应的风险较大。公司财务风险。本项目总投资额的25%约计1.98亿元需由公司以现金形式出资，对公司的财务状况和资金使用效率提出较高要求。如果A公司的财务状况恶化和资金周转效率低下，将使项目面临现金流中断的风险。(2)项目建设管理风险。①项目合规风险。本项目建设用地手续尚未办完，项目的建设模式已有口头确定但未形成文件，存在一定风险。②成本超支风险。本项目工程所在地施工环境较好，拆迁干扰小，拆迁费用可控性强，相应风险较低。③技术质量风险。本工程工程复杂程度一般，相应风险较小。④工程延期风险。本工程所在区域地质条件较好，拆迁干扰较小，但因横跨三条主干路，大大增加了施工难度，相应由施工环境形成的风险较大。(3)项目回购风险。①政府信用风险。本项目的回购主体所在地地理位置优越，区域功能作用较强，信用较好。市领导班子换届调整，主要领导在任时间为3年，班子稳定情况较好。同时，A公司与株洲市政府有过两次合作，项目合作顺利，回购款支付正常。②政府财政风险。本项目的回购主体市政府，全市各项财务指标较好，相应风险较低。

3.路桥BT模式下项目投资建设方风险应对(1)项目融资风险应对。将项目公司作为融资主体，根据项目实际需求本着降低融资成本、本息还款有保障的原则选择科学合理的融资方式，制定切实可行的融资方案。目前，采用较多的融资方式有银行贷款、信托资金和资产证券化等。银行贷款融资主要是指项目公司向银行等金融机构贷款来获得除资本金外的项目建设所需资金，由于BT项目建设周期较长，加之金融市场利率波动较为频繁，一般情况下应采用浮动利率的方式进行贷款，并在BT项目公司与BT项目发起人签订的项目回购合同中予以明确。(2)项目建设管理风险应对。①项目前期准备要充分；②施工招投标要规范；③征地拆迁主体要明确；④协调沟通机制要畅通；⑤工程质量控制要严格。⑥工程成本控制要高效。⑦工程进度控制要超前。(3)项目回购风险应对。①加强沟通，做好谈判，争取回购基数可行。经沟通协商，本项目回购基数构成为：回购价款=征地拆迁费本金、利息、投资回报+建筑安装工程费+工程建设其他费+建设期利息+回购期利息+回购期投资回报。回购期投资回报(拆迁资金另有约定除外)以项目工程总价支付余额为基数，按2.1%的年投资回报率计算。自本项目交工验收次日起计算。②认真分析，科学评估，确保回购担保可靠。③采取措施，做好监督，确保资金回购顺利。五、结束语针对不同风险源制定切实可行的风险应对策略，并提出合理的意见和建议，以增强投资建设方对路桥BT项目的风险防控能力，使BT模式更多更好的应用于我国的基础设施建设，为我国的经济建设做出应有的贡献。

作者：周芳单位：湖南路桥建设集团有限责任公司