绿色投资银行运作模式的启示范文

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构建完善的绿色金融体系是中国转变经济发展方式、推进绿色经济发展战略的必然选择。英国绿色投资银行（TheUKGreenInvestmentBank,GIB）是世界上首家由国家设立的专门为绿色低碳项目融资的银行，目前在环保效应、投资规模、投资效益等方面显现成效，对我国绿色金融体系建设有着重要借鉴意义。

一、英国绿色投资银行的运作模式

六项机制确保GIB治理和问责制最高标准。一方面，英国绿色投资银独立于政府，按照商业化原则运作；另一方面，作为英国政府的全资公司，GIB严格对公共资金运用和管理。开放性是GIB的创始价值观之一，它在业务经营等方面保持高度透明性。为确保治理和问责的最高标准，GIB建立了六项机制（表1）。

七项关键绩效衡量指标评定机构年度运营效果。GIB通过关键绩效衡量指标（KPIs）追踪各个具体战略目标的推进情况。关键绩效指标主要包括资本投入总额、投资回报、额外资本撬动比率、绿色经济投融资方式创新、通过成本节约和收入增长助推利润增长状况、在绿色政策和报告领域的领导低位及公司治理7个方面。GIB明确各个关键指标的衡量方法、年度目标和当年表现情况，并将其作为机构透明度管理的一部分，向董事会、股东、社会公众进行披露。

致力于建立绿色投资的良性循环，吸引私营部门资金。英国绿色投资银行的目标是加快英国向更环保、更强大的经济体转变的步伐。要实现这一目标，仅依靠英国政府注入GIB的38亿英镑资本金远远不够，GIB必须撬动私营部门资金进入绿色投资领域，因此其商业模型的目标是向私营部门显示绿色项目的投资吸引力。商业模型以GIB向绿色项目提供融资开始，通过示范效应和可复制经验的推广、技术和融资手段的创新等，提高绿色项目利润率，实现资本的循环利用、吸引新投资，再次扩大绿色项目投资额，并在这一过程中产生环保、经济效益，促进就业和基础设施现代化（图1）。

针对不同绿色投资领域，实行差别化投资策略管理。英国绿色投资银行的绿色投资极具弹性，它可以自由安排资产结构、投资期限结构、项目参与阶段、项目规模和投资方式。依托于弹性管理，GIB根据不同领域的风险、回报率和自身业务专长，在海上风能、垃圾处理和生物质能、能效提升、社区可再生能源四大主要投资领域制定差别化投资策略（表2）。截至2014年年底，GIB18亿直接投资中，45%为权益资金，30%为基金投资，25%为额债务资金；78%投向建设阶段，22%投向经运作阶段。“五级管理，三大类工具”严控风险。

英国绿色投资银行特殊的商业模型，决定其主要面临项目投资风险、经营管理风险、绿色投资风险、声誉风险和流动性风险等五大类风险。GIB采取由GIB宪法、董事会和委员会架构、风险偏好声明、政策和程序、风险控制框架“自上而下”组成的五级管理模式，通过风险管理（流程映射、风险识别、控制设计、风险控制自评、根源分析、信息管理）、合规性管理（监控方案、信息管理、培训、法规分析）和内部审计（审计计划、根源分析、评级复审、管理意识评级）三大类工具管理风险。

二、对我国发展绿色金融的几点启示

设立专门机构助推绿色投资，并保持独立运作模式。我国绿色投资领域资金需求规模庞大，需成立专门的政策性机构进行投资，并保持绿色投资机构在项目投资策略、项目选取等方面的自主性，吸取GIB经验，放宽对绿色投资机构、投资领域、投资策略、融资方式等方面的行政限制，根据市场发展弹性调整运作模式。

充分发挥绿色债券融资功能，拓展绿色投资机构资金来源。借鉴世界银行做法，通过发行绿色债券筹集绿色机构的运作资金。考虑到绿色项目的公共产品属性和低收益率特点，应该对绿色债券投资者免收利息所得税，降低融资成本，减轻运作负担。同时，还可通过配套优惠政策，引导民间资金进入绿色领域。

放宽盈利性要求，并对优质项目进行适度补贴。充分考虑我国绿色经济发展现状，侧重绿色投资机构的政策性功能，降低对绿色项目的短期盈利性标准，对绿色效应显著、未来发展前景广阔的绿色技术研发和项目建设予以补贴，给予绿色产业发展的时间和空间，最大限度地发挥孵化作用。

建立完善的内部管理制度，确保机构有效、高速运转。一是按照公司治理模式制定绿色投资机构内部治理框架，建立问责机制和信息公开披露制度，接受社会公众监督。二是构建机构绩效评估体系，按年度评估绿色投资机构的运作效果，敦促其完善工作。三是建立风险评估和防范体系，重点针对项目投资风险、经营管理风险、绿色投资风险、声誉风险和流动性风险等主要风险类别。

作者：刘茂伟 单位：中国人民银行日照市中心支行