国内与国外投资环境的解析范文

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中国国内一直以来的低成本要素更是日本企业对华直接投资的强有力地推动因素。另一方面，ASEAN各国的由于各自市场规模的限制，市场因素远远不能与中国相匹敌。但是随着AFTA的深化发展，统一的市场逐步形成，作为经济体的ASEAN在需求方面也与中国形成了强有力的竞争力。而供给方面，由于ASEAN内部经济发展阶段的多样性，为日本企业留有了将成本要素和市场要素分开考虑的余地。1.日本企业对ASEAN5的直接投资规模超过中国。由图1所示，2010年日本企业对ASEAN5的直接投资规模81.55亿美元，中国该数字为72.52亿美元。同时，我们也注意到，日本对ASEAN5的直接投资环比增长高于中国。2.在ASEAN内部可以看出，日本企业的投资重点在向泰国、印度尼西亚以及越南等低成本国家转移3.如图2所示，根据中国国家统计局统计显示，2009年以后，中国利用外资额呈现大幅增长特征，在2010年中国实际利用外商直接投资额为1057.35亿美元，其中利用日本企业直接投资额41.05亿美元。4.此外，根据针对日本企业一项今后三年希望开展事业目的国的调查显示，虽然中国在2011年调查时点处在第一名的位置，但是由该调查显示，这一比例已呈现下降趋势。而与此形成对比的是泰国、印度尼西亚等呈现上升趋势的ASEAN低成本国4.如图3所示，根据日本国际合作银行的《我国制造业企业海外事业展开调查》显示，2008年后，随着经济的缓慢复苏，日本制造业企业在东亚地区主要国家的收益满意度整体呈现上升趋势。且泰国及印度尼西亚的收益满意度超过中国。中国收益满意度基本与该地区的满意度平均水平持平。5.此外，通过表1我们可以看出，在2010年对于日本企业而言认为降低其收益的主要因素除市场竞争以外，处在第二位的因素便是降低成本的困难。而“因经济景气变动所造成的市场规模的缩小”仅在占到第5位，这也与在08年以后日企在东亚地区收益满意度上升相一致。根据以上分析我们可以看出，尽管在09年以后日本企业加大了对东亚地区区域内的直接投资，但是，其投资的重点更加侧重ASEAN，特别是ASEAN中低成本国家，这些国家对中国在投资成本方面形成了较大竞争。即本向其他国家和地区的直接投资大幅度增加,而向中国的投资大幅度减少;中国从其他国外引资在增加,而从日本引资大幅度减少。尽管如此，基于全球竞争的观点，由于处于全球产业中的企业有必要对其竞争对手所处的市场进行投资，尽管这个市场极具利润的或是在全球市场销售中所占份额极其微弱，因此弄清当前我国在投资成本方面的比较优势以及比较劣势，完善我国投资环境，稳定外资来源，使其继续成为我国社会建设的重要资金来源，成为重要研究课题。

一、中国与ASEAN投资成本的比较分析

一方面，随着东南亚地区AFTA的进一步深化发展，地区统一市场的形成，中国在市场因素的竞争优势将逐步面临更大的竞争；另一方面，数据表明日本跨国公司在东亚地区的直接投资主要是垂直型直接投资，即基于东亚各国间要素禀赋差异已降低生产成本和提升生产效率为目的的直接投资。正因为如此，由于近年来中国在成本方面的快速上升，迫使日本企业的海外直接投资向ASEAN各国转移。本文运用日本贸易振兴机构的统计调查数据并进行相应处理，通过比较两个主要经济体劳动成本、土地成本、公共费用、运输费用以及税收成本等方面的投资成本。由于获取数据所限，本文主要关注了各个国家的首都城市，并以此为代表进行分析说明。

(一)劳动成本

在劳动成本中分为制造业和非制造业两类，同时在制造业内部按职位分为工人、技术人员和管理职；在非制造业内部分为事务职和管理职(课长级以上)。图4比较了中国以及ASEAN5制造业劳动成本。可以看出，除作为发达国家的新加坡以外，中国工人的月工资位于各国之首。其中，越南制造业工人的月工资仅为111美元，而中国工人的月工资为538美元，是越南的近5倍。此外，技术人员的劳动成本略低于马来西亚。位于东亚主要国家的第三位。而非制造业中，中国普通事务职员工的劳动成本为854美元，位于新加坡的2233美元和马来西亚的920美元之后，居于第三位。而与同样作为主要被投资国的ASEAN低成本国家相比，不管是普通事务职劳动成本还是管理职劳动成本，中国都要高于其他国家。此外，从2011年名义工资上涨率来看，中国为13%，菲律宾为5.45%,马来西亚5.91%，泰国为6.5%。同样可以看出，中国的劳动成本上升压力非常明显。

(二)土地成本

由于日本企业在进行海外直接投资时主要采取新建现地企业的方式，因此，土地购取价格以及工业园区的租金等价格与M&A模式相比，就显得愈发重要。在土地成本中，我们将比较类别主要分为：工业园区的租地成本、事务所在市中心的租赁成本以及市中心商铺的租金成本等三类。其中，工业园区的租地成本主要影响制造业企业，市中心商铺租金主要影响服务业企业，而事务所租金通常会影响到两类企业。通过图6的比较我们明显看出在东亚地区主要被投资地区中，中国的各类成本远高于同类型的中低成本国家。例如，中国工业园区的租地价格平均为每月4.75-7.12美元/平方米(2011数据)；而在ASEAN主要国家中，最高的为泰国每月6.95美元/平方米，其次菲律宾为每月2-6美元/平方米。除此之外，越南为每月0.166-0.188美元/平方米，柬埔寨仅为每月0.091美元/平方米。因此制造业工厂首先采取的战略是向中国内陆地区转移。但同时，考虑物流成本、运输成本等因素，更多的工厂更倾向于向东南亚低成本国家转移。

从主要影响第三产业的市中心商铺的租赁价格来看，中国平均为每月125美元/平方米，越南为每月25-85美元/平方米，而成本较低的马来西亚仅为每月18.31美元/平方米，缅甸为每月15美元/平方米。由于日系企业多采用在工业园区设立工厂、在市内设立办公事务所的方式，因此市内事务所的租金通常既会影响第二产业企业，也会影响到服务业等第三产业企业。通过图6的比较我们可以看出，中国的事务所租金于较高水平，基本与市内中心地区的商铺租金价格持平。相似的价格结构还有菲律宾、柬埔寨和越南。比较特殊的价格结构为马来西亚和缅甸。这两个国家的事务所租金要高于市中心商铺租金。但由于，其价格绝对水平的低廉，因此对日本企业具有相当的吸引力。

(三)公共费用及运输费用

除上述两类主要投入成本外，企业直接投入成本构成中还包括公共费用、运输费用以及税收成本。在这一子目中主要分析公共费用及运输(流通)费用。公共费用中主要包括了电费、水费以及燃气费用。由表2可以看出，中国与ASEAN各主要国家大都采用工业用费用高于一般生活用费用的结构模式，以及水费和电费多采用阶梯价格结构。其中较为特殊的价格结构为，新加坡工业用公共成本价格低于生活用成本价格；越南针对不同产业实行产别价格政策，例如，越南制造业电价成本低于生活用电价成本，而服务业电价成本高于生活用电价成本，可以从成本侧面看出越南政府吸引制造业投资的政策倾向。同时我们也应注意到，在与资源密切相关的公共费用成本层面，中国并为显现出前两类成本投入的较为特殊的高水平特征。因此，不难想象，随着中国政府进一步调整资源价格，例如，产业间的差别电价以及整体价格的提高，日本企业在中国投资的公共成本提高的压力进一步上升。基于数据的取得及可比性，本文主要关注了汽油价格、轻油价格以及标准货柜的海运成本。根据图7的比较，可以看出，中国与ASEAN主要国家相比，在汽油以及轻油价格上并无显著差别。同时，由于当前中国的汽油价格政策，在中期内汽油及轻油价格并不会形成影响中国投资环境的主要因素。此外，按每一标准货柜的运输价格成本的简单平均值比较，可以看出由于地理位置等因素，中国的每一标准货柜的运输成本与ASEAN主要国家相比处于相对较低的水平。(见图8)

(四)税收成本

根据中国与ASEAN主要国家的税率比较我们可以看出，在企业法人税方面，中国的法人税税率平均为17%，低于ASEAN主要国家平均20%的水平。但另一方面，在个人所得税、增值税等方面中国税收成本明显高于ASEAN平均水平。例如，在个人所得税方面，尽管大多数国家都实行的是累进税制，但是，中国的个人所得税税率最高可达到45%，与所有的ASEAN主要国家相比处在最高水平。此外，随着中国对外资企业的税收优惠政策的调整，作为外资企业的日系企业在税收成本方面的压力存在进一步上升的风险。

二、结论及今后课题

通过以上本文从企业直接成本的角度对中国以及ASEAN主要国家劳动成本、土地获取成本、公共费用成本和运输费用成本、收税成本等方面的对比分析可知，前影响我国直接投资环境的成本因素主要在于劳动力以及土地等传统投入要素的价格，而涉及水、电等能源要素的价格我国尚处在较低水平，并存在着进一步上涨的压力。特别是与ASEAN低成本国家相比，目前这些国家已与我国形成替代关系。因此，为了稳定外资来源，使其成为我国社会建设的重要资金来源。特别是针对日本是中国主要的贸易伙伴，同时也是对华直接投资大国，因此更应关注企业关心的问题，完善企业投资环境，包括基础设施、法律环境、制度环境；另一方面，以及继续扩大内需，开放国内市场，以此平衡我国在传统投入要素价格方面上升带来的压力。在今后研究课题方面，由于企业投资环境微观数据取得较为困难，本文分析是主要采用的是截面数据。今后如何准确迅速获取该方面的时序数据成为重要的研究任务。并在获取时序数据的基础上在更长时间的范围内采用实证的研究方法，确定各因素对日本企业对东亚直接投资这一特定对象的影响程度，进而进行更深层次的研究。

作者：王宇擎单位：南开大学日本研究院