保险投资监管现况及对应之策范文

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一、我国社保基金投资管理现状

自从2001年开始，我国的社保基金就开始由社保基金理事会对其进行全面的管理。我国的社保基金理事会全面负责由国有股减持划入资金及股权资产、经国务院批准并以其他方式筹集的资金、中央财政拨入的资金以及由投资收益的并由中央政府集中的社会保障基金。

之前，我国的社保基金投资主要局限在债券、存款以及其他领域，但是，目前，我国的社保基金投资的领域在不断地扩大，并且，新的投资工具的不断出现与创新也使得社保基金以更多的方式进入新的投资领域，比如对冲基金、创业基金、房地产等领域。在目前所存在的各种传统型的投资试中，收益的平均增长的空间较小，提高收益回报的比率难度相对较大，而社保基金却越来越向可接受的风险水平上尝试。

总而言之，目前从总体上来看，社保基金投资的扩展一方面扩大了局部性投资的整体风险，而另一方面也不断地提高了局部投资的整体收益。这也说明，在关注社保基金投资收益的同时，还需要注意其具体的风险。

二、我国社保基金投资的风险

自从2008年的世界性的次贷危机之后，资本市场原本的不稳定使得我国的社保基金的投资面临着很大的威胁与风险。

（一）投资组合风险

根据目前我国的《全国社保基金投资管理条例暂行办法》的有关规定，存款、债券等的买卖以及进入证券市场的比例，其中的存款与国债投资的比例不能够低于50%，与此同时，金融债券、企业债券等不能够高于10%，而其余的投票投资以及证券投资基金的相关比例不能够超过40%。因此，从这里可以看出全国性的社会保障基金的相关投资渠道还是相对来说较窄，与此同时，资产投资也相对过于集中，还值得注意的是，很多资产投资比例的变动幅度仍然相对较大。综上所述，较大的差幅表明目前我国社保基金投资的组合并不能够十分有效地去预防与控制风险。

（二）操作风险

我国社保基金投资的操作风险主要是指社保基金在投资操作的过程中，由于社保基金的相关管理人员对经济、市场形式以及资产价值等不能够做出有效的判断或者不能够获得有效的信息而最终导致了社保基金投资的失误，最终导致了社保基金投资资产价值或收益的下降等问题。与此同时，社保基金投资的运作需要有很多的、并且是具有专业知识与能力以及实践经验的人才进行具体的操作。特别是在目前社保基金投资市场特别不稳定的情况下，使得基金管理人员必须拥有更高的素质与能力才能够保证社保基金投资的安全性。然而，就目前而言，我国符合以上相关专业能力与素质的管理人才并不多，而很多社保基金投资管理人员只擅长于某一领域，并且他们难以将理论知识与实践的经验进行有效的结合与兼容，在这种背景与情况下，专业基金经理人员的相对缺乏使得次贷危机背景下的社保基金投资的操作问题存在着很大的风险。

（三）市场风险

除以上的两种风险外，我国的社保基金投资管理还存在着市场风险，主要体现在以下两个方面：

1.汇率风险

由于受到美国次贷危机的影响，人民币兑美元曾经一度大跌近500个点，也就是说，人民币的相对贬值也就是说明存在着通货膨胀的危险，这使得人民币的购买能力不断地下降，最终使得社保基金投资的风险也不断增加。与此同时，汇率的下降进一步导致了向境外投资集回的收益也在下降。因此，社保基金投资的市场风险增大。

2.利率风险

在美国次贷危机爆发以来，我国为了刺激国内的需求，自08年开始中央银行便进行多次的降息，在央行调低利率的以及受到银行利率影响的背景下，我国国债的利率也在不断地下降。因此，当银行与国债的利率都低于我国的通货膨胀利率的时候，社保基金存于银行或者进行购买国债等投于固定收益产品的部分就会面临着很大的风险，也就是利率风险。

（四）道德风险

受托人以及托管人两者间目标以及利益等的不一致性，加之二者之间所存在的信息不对称性，最终导致了道德风险。虽然社保基金投资的管理人道德风险能够通过一定的约束与激励机制进行规范，但是由于我国目前相关的激励约束机制等的不完善、不健全，最终使得我国的道德风险在一定程度上很难被得到有效的规避。

与此同时，虽然08年的开始我国的社保基金投资出现了很大的亏损，但是我国的社保基金投资管理人员的管理费用却得到了很大幅度的上升，这说明，社保基金投资收益以及社保基金管理人员的收益两者间出现了很大的脱节，这在一定程度上加剧了我国社保基金投资的道德风险。

三、我国社保基金投资的风险管理策略

尽管我国的社保基金投资仍然存在着以上的众多风险，但是仍然可以采取一系列的风险管理策略对风险对社保基金投资加以控制。

（一）提高基金投资的透明性

尽管目前我国存在着政治、经济等各种不确定性的因素，但是社保基金投资更应该朝着透明的方式去进行。即，在不妨碍我国社保基金投资正常运动的基础上，我国应该进一步加强对基金管理人员的管理与监督，同时，还应该不断地减少由于目前的信息不对称性对投资者所造成的一系列的影响。与此同时，我国的相关部门还应该进行严格的审查制度，从而确保社保基金投资所的信息的真实、完整等。最重要的是，社保基金投资管理人员的自身素质与能力直接影响到社保基金投资的风险性以及获益能力，因此，我国应该不断地加强基金投资的透明性。

（二）加强基金投资的制度化

在社会主义法制化国家，一个有效的制度是实现我国社保基金投资安全性、收益性以及稳定性的有效保证。德国学者柯武刚、史漫飞指出，只有在一个信用制度能够充分保证本国货币的面值稳定的国家，一国的公民才能够对储蓄和投资于货币资产以及为经济发展所必需的资本储备提供资金拥有足够的信息。从这里可以看出，只能在一国的信息、监督等问题都能够得到切实有效的保证的前景下，一国的社保基金投资的制度的效协调、信任功能才能够得到有效的发挥。综上所述，在基金投资管理过程中，一国的政府应不断地对责任建设进行不断地强化，切实的从一国的基本国家出发，不断地借鉴发达国家在加强基金投资的制度化方面的成功经验。

（三）加强社保基金投资监管的有效性

我国政府必须不断地强化监管的力量，加强对社保基金投资的监管力度。目前，在全球视角来看，世界上的大多数国家都采用的是中央政府集中统筹的方式对社保基金投资进行管理和运作。从这里可以看出，中央政府集中统筹的好处在于可以有效地集中和化解风险，从而保证了社保基金投资的有效性、安全性、稳定性与收益性。

（四）提高社保基金投资的安全性

除以上三个策略之外，我国政府还必须采取一系列的措施，不断地保证与提高社保基金投资的安全性。这主要可以从以下三个方面入手：(1）通过有关的制度安排对相应的投资产品进行最高化的比例控制；(2）不断地坚持严格的投资方针；(3）加强社保基金投资的分散化投资管理。