构建国有金融投资平台的思路范文

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近年来，我国资本市场发展迅速，银行业效益增长，各类金融资产快速增值。在此背景下，宁波经济社会发展也进入了新的阶段，地方性金融资产亟需做强做大，但目前缺乏统一的金融投资运作平台。为此，我们在分析宁波现有国有金融资产的基础上，就组建具有地方特色的国有金融投资平台进行了初步的思考。

一、组建地方国有金融投资平台的必要性

（一）符合金融业发展的趋势放眼世界，金融业混业经营趋势不可逆转；环顾国内，股权分置改革完成后，资本市场发展跃入全流通时代，对上市公司的管理也随之进入市值管理阶段，上市公司间并购与反并购愈演愈烈，国内外现状倒逼我们必须提高引领金融服务水平和保障能力。因此，平台组建正当其时。

（二）宁波经济社会发展的客观要求随着市委、市政府“六大提升”战略的深入实施，一大批重大政府性投资项目陆续开工。但这些项目的建设也遇到了一些难题，亟需解决投融资瓶颈。同时，宁波工业“两创”倍增计划提出要加快发展风险投资，填补宁波该领域空白。平台的组建，正是符合宁波经济社会发展当前需求的重要举措。

（三）加快宁波国有经济发展的内在需要目前，宁波市属主要控股上市公司有宁波富达（占总股本25.08%，下同）、宁波热电（44.19%）、宁波联合（33.26%）、宁波银行（17.96%）、宁波海运（16.76%），市属国有金融资产比较分散，难以形成合力。平台作为资本运作的工具，能整合相关金融上市资产，形成协同效应，充分发挥“资本扩音器”功能，实现国有金融资本快速扩张，提高对国有金融资产的控制力。

（四）促进产业资本和金融资本互动的必然选择平台的组建，可以在更大的范围内利用资本市场进行资本运作，从而提高融资能力，增强对全市产业发展的金融支撑能力。通过对产业的投资与整合，促进产业优化升级，增强自主创新能力，形成核心竞争力，为资本运作提供坚实的基础，进而实现产业资本与金融资本互动与融合的良性发展。

二、国内外国有金融投资平台运行的成功经验

（一）国外——新加坡淡马锡投资控股有限公司新加坡淡马锡投资控股有限公司是新加坡最大的全资国有控股公司，隶属于新加坡财政部。公司成立于l974年，主要任务是掌握新加坡政府对企业的投资，管理新加坡所有的政府关联企业。截至2005年3月底，淡马锡投资组合市值已经高达1030亿新元，年平均股东回报率达到18%。据2006年3月公布的资料，淡马锡在80家公司持有5%至100%的股权，约一半资产分布在国外，也在中国建设银行、中国民生银行、中国银行等金融机构持股。目前，该公司拥有21家大型一级企业，主要涉及金融、交通、通讯、工程、电力以及科技等领域，其中有7个企业已经上市。这21家企业的产值占新加坡国内生产总值的l3%，占市场总值的2l%。

（二）国内

1.上海国际集团有限公司。公司成立于2000年4月20日，注册资本为105.6亿元人民币，具有投资控股、资本经营和国有资产管理三大功能，开展以金融为主、非金融为辅的投资、资本运作与资产管理业务，进行金融研究，提供社会经济咨询等服务。公司具有20多年金融经营服务和重大项目投融资管理经验，先后在海外资本市场5次发行公司债券，多次筹借国际商业贷款，累计融资40多亿美元，是浦发银行、上海农商行、上海银行、国泰君安证券的第一大股东，控股上海国际信托、上海证券等核心金融企业，参股申银万国证券、太保集团、交行等10余家金融企业。近年来，集团不断扩大金融投资领域，发起设立华安基金管理公司，发起设立并控股长江养老保险公司，与JP摩根合资成立上投摩根基金管理公司等。公司还为上海重大建设项目如南浦大桥、延安东路隧道、虹桥机场扩建、轨道及磁浮交通、上海高速公路网、洋山深水港等提供完善的投融资和财务顾问服务。

2.天津泰达控股有限公司。天津泰达投资控股有限公司成立于2001年12月，由天津经济技术开发区管委会授权行使国有资产经营管理职能。截止到2007年年底，公司总资产1156亿元人民币，销售收入338亿元。拥有泰达集团有限公司、泰达建设集团有限公司等12家全资公司，泰达股份、津滨发展、滨海能源、滨海物流等4家上市公司，滨海快速、天津钢管、渤海银行、渤海保险、渤海证券、泰达荷银等28家控股公司和泰达津联电力、长江证券等36家参股公司。泰达控股以资本经营和资产管理为主要模式，目前已经形成了以渤海银行为旗舰的金融产业、以天津钢管为代表的实业投资、以小城开发为主导的城市资源经营、以能源供应为核心的公用事业、以海洋整治为龙头的区域开发、以循环经济为标志的专营领域和以星级酒店为基础的高档服务业等七大产业布局。

3.深圳市投资控股有限公司。深圳市投资控股有限公司成立于2004年10月，注册资本金46亿元人民币。作为深圳市国资委履行出资人职责的辅助平台，公司的主要职能是：根据市国资委授权对部分市属国有企业行使出资人职责；深圳市国有企业和行政事业单位改革、调整中剥离资产的整合处置平台；承担对市属国有企业的贷款担保业务；按照市国资委要求进行政策性和策略性投资等。截至2007年12月底，控股公司并表企业总资产1004.51亿元，2007年度利润总额133.68亿元。公司所属主要全资、控股企业21家，主要参股企业5家，经营范围涉及房地产、金融、证券、保险、高新技术投资与服务、交通运输、公用事业等众多领域，初步形成经营资源向金融、证券、保险、房地产、高新技术等领域集中的战略格局。上述四家企业作为国有金融投资平台，对整合地方金融资源，促进区域经济发展做出了积极的贡献。这四家平台成功运行的经验有着积极的借鉴意义。一是主业做大做强。如天津泰达形成七大产业布局，其中为滨海新区发展构筑更大的金融平台就是最重要的主业之一；上海国际集团金融资产占总资产65%以上，基本涵盖银行、证券、保险、信托、证券投资基金、货币经纪等多个金融子行业。二是目标定位清晰。如深圳市投资控股公司提出要把公司建设成为定位准确、运作规范、机制灵活、持续创新的大型国有投资控股公司；上海国际集团提出要将公司建设成为以金融产业为核心，涵盖信托、基金等多个金融领域，拥有优秀品牌与特色，实现金融综合经营的金融控股集团公司。三是政策支持有力。组织方面，上海成立以市长为组长的上海国际金融中心领导小组，统一领导国有金融投资平台组建和发展工作，整合全市国资系统各类金融资产，由原市金融服务办公室主任与中国银联总裁分别出任集团公司董事长与总裁；资金方面，上海、天津、深圳等地均为平台组建和正常运行提供了可靠的资金保障。四是人才保障有力。如上海国际集团成立全市金融系统首家博士后工作站，与上海财经大学共同组建“上海国际集团金融发展研究院”，开展金融领域科学研究；与JP摩根合作进行基金、证券等业务人才培训，进行不同层次金融人才的培养和储备，为公司发展提供人才保障。

三、宁波组建国有金融投资平台的基本方案框架

（一）主要职能和发展目标

1.主要职能。承担对市属企业的贷款担保任务，按照市政府要求对基础设施项目进行投资。对旗下金融机构进行控股、参股投资，整合地方金融资产；对高新技术、先进制造业项目进行孵化和投资；对所属企业和资产依法进行经营、管理和运作，培育优势企业，实现国有资产保值增值；市委、市政府决定的其他投融资事项等。

2.发展目标。近期目标是综合运用产权管理、资本运作、战略投资等经营管理手段，切实转变经营机制，把平台建设为定位准确、运作规范、机制灵活、持续创新的国有金融投资公司。平台建设可分三步走：第一步是财务投资集团，实现股权控制；第二步是战略投资集团，加强对集团旗下机构的战略协同；第三步是从战略投资向经营性投资转变。远期目标是以打造融资与重点领域投资良性互动、互为依托的综合性现资集团为目标，力争用5到10年的时间，把平台构建成具有较大影响力的政府投融资平台和金融控股平台，成为实力雄厚、资产优良、管理规范、效益良好、在区域乃至全国具有较强影响力的现代金融投资集团。

（二）设立方式和资产整合思路

1.设立方式。以市场化为主导，辅之以行政化手段。平台的出资人由市国资委承担，负责国有资产保值增值和企业经营绩效考核。平台设立方式有两种选择，一是由市财政出资新设；二是在现有相关市属一级企业所控股的金融企业的基础上，进行资产重组整合。从目前来看，第二种方式是更佳选择。

2.资产整合初步思路。资产整合是平台组建的最关键环节。从宁波国有金融资产现状来看，可以纳入平台的主要有开投集团旗下全资控股的宁波凯建投资管理有限公司资产、开投集团持有的宁波银行股权资产和工贸公司全资控股的宁波市中小企业信用担保有限公司资产等。宁波港集团、工贸公司、开投集团、交投公司等企业持有的各类金融资产也可以考虑进入。此外，还可以通过新设立财务公司和金融租赁公司的方式，注入财务咨询类和金融租赁类资产。当前，要积极化解中小企业融资难问题，首先要做强做大担保公司，解决中小企业融资担保难问题；其次，组建金融租赁公司，为中小企业提供低于商业银行利率的贷款，使中小企业在及时获得资金支持的同时，避免承受过高的财务费用；再次，可以成立产业投资基金（PE），吸引若干家的风险投资公司进来，每家公司注入一定额度的风险投资资本金，形成风险投资基金，以起到小投入、大贡献的效果。资产整合必须按规定程序操作并要经过严格的资产评估。同时，要注意切实保护职工合法权益，维护社会稳定。

（三）组织架构和主营业务范围

1.组织架构。按照建立健全的法人治理结构要求，实现决策层和经营层相分离。平台（集团公司）设董事会，负责公司重大事项决策。公司经营层要对董事会负责，具体业务操作由各下设部门负责。公司同时设监事会，负责对公司各项决策进行监督。公司董事长和监事会主席由政府任命，经营层可以由政府来选派，也可以采用市场化的方式选聘职业经理人。公司具体组织架构如下图所示：

2.主营业务范围。国有金融投资平台将对所控股的金融机构实行一体化经营和专业化管理，其主营业务包括：政府性投资项目投融资、担保、租赁、创投、金融咨询、财务顾问等。

四、保障措施

（一）加强组织领导组建国有金融投资平台是一项系统工程，市政府有关部门和各相关企业要充分认识到平台组建的重要性和紧迫性，转变观念，拓宽思路，落实措施，切实抓好。必要时市政府要成立国有金融投资平台组建工作领导小组，统一领导和推进平台组建工作；下设办公室具体负责各项工作的组织实施。

（二）建立政府监管和市场运作相统一的运行机制平台作为市场化运作的主体，在国家法律法规规定的框架内规范操作，切实提升自身发展水平，政府不干预平台的日常经营活动。市国资委要加强财务监管和业绩考核，防止国有资产流失，促进国有资产保值增值。市政府金融办和市发改委等部门要加强对平台的业务指导，促进平台又好又快发展。

（三）加快培育和引进专业人才工作步伐积极培育专业人才队伍，加大培训力度，通过业务培训和实践操作相结合，提高现有专业人才的业务水平，待条件成熟时选派优秀员工赴国外深造；加大引进专业性高端人才力度，主要应花大力气招聘硕士以上学历又有实际工作经验的金融和财务专业人才，为平台正常运行和可持续发展提供新鲜血液。

（四）建立激励机制在条件成熟的情况下，通过股票期权、高管持股计划或员工持股计划等途径，提高企业高管和重点员工的工作积极性，建立健全激励与约束相结合的中长期激励机制，促进平台可持续发展。