培育私募股权投资人才素质范文

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近年来，我国私募股权投资出现了前所未有的高涨热情，境外资本、国有产业资本、国有金融资本、民营资本等纷纷涌入。相比资本实力的雄厚，人才的储备则显得非常不足。从当前活跃在我国私募股权投资市场的从业经历来看，大多数领导者专业从事私募股权投资业务的时间并不长，此前大都是创业者、企业管理者、专技人员、投资银行家以及经济学者的从业经历，我国私募股权投资人才的培养任重道远。

私募股权投资对职业技能的要求

私募股权投资是指通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资业务的基本工作流程是发现或筛选项目、融资安排、项目投资、运作项目和项目退出。从私募股权投资业务形态可以看出，从业人员必须是复合型人才，需要具备各种技能。在发现或筛选项目过程中，投资人员需要宏观经济分析、行业分析和企业分析等三个方面的技能。宏观经济判断和分析包括解读经济数据和经济政策，还包括对未来经济走势的预测和判断；项目所处行业的分析理解包括行业运行状态、内在规律、发展趋势等问题的把握；公司分析则包括战略分析、经营分析、竞争分析、财务分析、管理分析等各个方面。在融资安排过程中，投资人员需要依据拟选择的投资领域、已形成的投资风格、预计投资的项目类型，制订融资方案。为此，投资人员需要掌握融资结构、融资期限、融资费用、融资风险等内容的设计技能。在项目投资过程中，投资人员需要与项目方进行谈判和沟通，需要对交易方式进行约定，确定投资方案。为此，投资人员需要掌握收购方式、支付方式、交易组织结构、权益保障、风险分配与控制、税收与会计处理、退出机制等内容的设计技能。在运作项目过程中，投资人员需要对已投资项目进行投资后管理，为此，投资人员需要掌握财务报表分析、企业管理、公司治理结构安排、供应链管理、产业链管理、竞争战略、风险控制、资本规划、资本运作等事项的运作技能。在项目退出过程中，投资人员需要掌握资本市场、资本运作等方面的技能。

职业技能对人才素质的要求

私募股权投资所应具备的职业技能对人才素质存在较高要求，主要体现在知识结构全面、实践经验饱满、社会阅历丰富、理性分析潜质好、沟通谈判能力强等方面。

1、知识结构。私募股权投资涉及各个经济领域，全面的知识结构是非常必要的，经济学是投资人员对投资项目所处的宏观经济分析和行业分析中所使用的理论知识。金融学是投资人员对资本市场和货币市场深刻理解所必备的理论知识。管理学是对企业经营管理、组织结构安排、市场营销、采购、生产等微观运行理解所必备的理论知识。公司治理是对治理结构设计、内控机制、股权管理等事项深刻理解所必备的理论知识。财务管理和财务分析是投资人员在实际运作中所必备的理论知识。法律是投资人员对交易结构设计、商务条款设计等实际运作所必备的理论知识。根据对国内156位从事私募股权投资的董事长、总裁及创始合伙人的教育背景的调查，拥有博士和硕士学位的人数占到87%，由此可以得出结论，相比较其他行业来说，这个行业更需要高理论储备的人才。

2、实践经验。募股权投资不仅需要全面的知识结构和理论储备，而在其应用过程中的感悟程度和应用水平，还取决于实践经验的饱满情况。私募股权投资对从业人员经验的要求分成两个层面，第一层面是全过程参与私募股权投资项目的经验，第二层面是各个环节的实践经验，尽管从业经历领域各有侧重，但基本上都直接参与过企业或项目投资，具有投资行业的相关经验。此外，从职业经历分布来看，私募股权投资经验是全方位的，例如企业投资经历是投资经验的积累，证券从业经历是对资本运作经验的积累，企业管理经验是对项目判断以及投后管理经验的积累。因此，上述各类从业经历都可以转为从事私募股权投资。

3、社会阅历。私募股权投资业务对投资人员的社会阅历也有较高的要求。若将投资理论和实践看作是一种技术，而社会阅历则更多地体现为一种艺术。在实际投资过程中，有很多安排是存在潜移默化的作用的。比如，如何深刻理解政府、社会组织、中介机构、国有企业、民营企业等主体的需求特征；如何妥善处理项目利益相关人的关系；如何协调项目参与各方的利益，这些体会更多地来源于投资人的社会阅历，表现为项目的把握和控制、运筹帷幄的水平、审视问题的深刻程度以及判别事物的敏锐性。还是上述调查中，董事长、总裁及创始合伙人基本上都具有超过15年以上的工作时间，部分还具有海外从业经历和背景。在这段工作时间内，尽管未必直接从事私募股权投资，但都有项目投资、收购兼并、上市、融资、创业的经历，与政府部门、社会组织、中介机构等进行过接触。

4、理性分析能力。知识结构、实践经验以及社会阅历是需要私募股权投资人员经过一段理论学习和工作实践积累的。可称之为硬实力，而理性分析能力和沟通谈判能力则为软实力，但这种软实力或多或少带有一种潜在素质的意味。私募股权投资中的判断分析和决策是一种方法论应用的过程，更是一种理性分析的过程。也就是说，即便在信息搜集或尽职调查很完善的情况下，如果理性分析能力不够，逻辑推理错误，同样会导致决策错误和决策方向偏差，进而影响投资的效果和效率。因此，理性分析能力是私募股权投资人员的重要素质。

5、沟通谈判能力。在理性分析形成正确结论后，私募股权投资进入实施运作阶段。在实施运作阶段，主要活动事项包括与中介机构协议的签署和尽职调查、与项目股东方的交易方案商讨和协议的签署、与项目管理团队的沟通、与项目公司进行投后管理的安排等。沟通谈判能力反映了私募股权投资人员在处理复杂人际关系、语言表达水平、商务管理等方面的素质。

人才素质培养的政策建议

在我国，私募股权投资形成规模发展的时间很短，从历史经验和理论研究来看，私募股权投资应当是推动未来我国经济和金融发展的重要领域。当前，人才缺乏成为了制约私募股权投资业务发展的瓶颈。根据人才培养的自身要求以及人才培养的外部环境，本文提出人才素质培养的政策建议。

（一）建立合理的、公平的人才发展制度和政策环境我国私募股权投资业务是尚属于处于起步阶段，必然会存在很多不足。主要体现在：项目复杂程度较弱导致对人才技术水平的要求不高，比如我国目前阶段的主要私募股权投资业务还集中在上市前的过桥投资；投资机会的获取不完全依赖于专业人士的方案设计水平，而取决于项目方的简单价值判断；投资资本对从业人员的选择更看重社会阅历，导致对其他素质要求的相对弱化。因此，若要推动私募股权投资人才素质的不断提升，就需要建立合理的、公平的人才发展制度和政策环境。伴随投资市场的不断完善，人才发展制度和政策环境的建立已具备现实的土壤。国家应鼓励投资机构建立人才发展奖励基金，建立从业人员资格的认定体系，建立行业内公开评选机制，促进私募股权投资外部环境的进一步改善，推动私募股权投资人员努力提升自身水平的积极性。

（二）进一步完善人才教育和培训体系随着国内私募股权投资热潮的高涨，教育机构和专业培训机构已经纷纷开设短期课程培训，但高额的学费使得目标人员限定于高级管理人员。然而，私募股权投资领域是需要梯级队伍和各层次人才。因此，除了临时兴起的培训机构外，还需要在大专院校开始设置本科以及以上学历教育的专业。目前，高校已开设的投资学专业或金融学专业，其课程安排还停留在宽泛的投融资领域，课程重点程度和定向程度还不足以支持专有的私募股权投资业务。此外，人才教育和培训体系还需要补充实践经验环节，主要措施可包括业内人士授课、案例教学以及实习。

（三）推动产业人员和金融人员的融合伴随我国经济体制和金融体制改革的不断深化，各种全新的经济类型和金融品种都在不断推出和完善，同时也培养了一批专属领域的人才。比如，产业领域内各个行业的人才、金融领域内各个环节的人才，都已经储备和积累了很多。然而，私募股权投资业务是一种跨产业和金融的交集型业务，需要精通产业又精通金融的复合型人才，这些人才在我国还是非常匮乏的。因此，产业人员需寻求金融方面的拓展，金融从业人员要寻求产业方面的拓展，力求既懂得产业领域的运行机理又熟悉金融领域的制度安排，从而进行私募股权投资领域的业务创新，提升专业水平。国家应积极引导产业型私募股权基金的建立，推动产业资本和金融资本的融合，给予产业人员和金融人员的锻炼机会。