农业科技企业风险投资策略范文

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从2004年至今，中央政府连续12年的“一号文件”中提出鼓励农业科技创新和科技成果转化的战略部署。农业科技企业是农业科技创新的主力军，承担着成果转化的重任，但其面临资金瓶颈而举步维艰。国外发达国家成功的经验已表明，风险投资是支持科技企业发展壮大的有效途径。但国内部分农业企业对风险投资还知之甚少，因此，了解农业科技企业对风险投资的认知程度，探索其接受风险资本的意愿及影响因素，进而提出相应的引导策略，对促进风险资本进入农业科技企业，解决其资金短缺，促进我国农业科技创新具有重要意义。

1资料来源与变量选取

1.1资料来源和样本描述在走访农业科技企业和参阅相关文献的基础上，对农业科技企业接受风险投资意愿的影响因素，围绕企业发展阶段、管理层水平和态度、资金需求、融资渠道、法律和制度安排5个方面进行分析。同时围绕这5个方面内容设计调查问卷。课题组通过实地走访和发电子邮件的方式对北京、浙江、福建、江苏、安徽、山东等省（市）的229家农业科技企业进行了问卷调查。其中能够准确回答是否具有接受风险投资意愿的农业科技企业有221家，有效样本所占比例为96.5%。受访对象中，有75.3%的农业科技企业有接受风险投资的意愿，有24.7%的农业科技企业明确表示不接受风险投资。从行业分布看，有53.2%的企业从事农作物育种业；26.7%从事蔬菜培植业；25.4%从事苗木花卉业；32.4%从事畜牧业；8.6%从事水产品业，2.1%从事农业机械业；1.3%从事节水灌溉业；5.6%从事农药业；3.6%从事化肥业（部分农业科技企业从事两个或两个以上的行业）。调查样本所属行业分布广泛，对总体具有代表性。

1.2变量选取被解释变量y=0表示“不愿意接受风险投资”，y=1表示“愿意接受风险投资”。解释变量围绕以上5个方面，选取了14个指标，设置和赋值如表1所示。

2影响因子分析

2.1因子分析表1显示，所选取的解释变量过多，而管理层态度、融资渠道两个方面的内容存在多选的情况，因此先对这两个方面的7个解释变量进行因子分析。采用SPSS18.0软件，提取公共因子。以KMO值和Bartlett球形检验值进行因子分析适宜性检验。以主成分法，成分特征值大于1为原则，提取共同因子。以最大方差旋转法对因子进行正交旋转，提取了管理层态度因子和融资渠道因子2个共同因子。

2.2多元Logit回归分析被解释变量为等距变量，并且只包括愿意接受风险投资和不愿意接受风险投资两种，属于二元分类变量。因此，选取Logit模型分析农业科技企业接受风险投资的意愿。将2个共同因子和企业发展阶段、管理层水平、资金需求和法律、制度安排方面的7个指标作为新的解释变量，采用Eviews6.0软件，得出各解释变量相关矩阵系数均小于0.55，属低度相关，说明这9个解释变量之间基本独立。其中p为愿意接受风险投资的概率，1-p为不愿意接受风险投资的概率，β0为常数项，βi(i=1，2，…，9）为模型解释变量参数估计值，DS表示发展阶段，EDU表示管理层学历，YEA表示管理层从事年限，UND表示管理层对风险投资的了解程度，MA表示管理层态度因子，AMO表示资金需求数量，TIM表示资金需求时间，FD表示融资渠道因子，LSA表示相关法律制度是否完善。ε表示随机误差项。利用Eviews6.0软件进行Logit回归估计，在置信水平90%的前提下，经过多次尝试，发现从事年限（YEA）变量不显著，将其剔除，分析结果如表2所示。

2.3实证分析结论根据表2显示的结果，对影响农业科技企业接受风险投资意愿的因素及影响方向和程度总结如下：（1）企业发展阶段对接受风险投资意愿有显著的负向影响。企业发展阶段越趋于成熟期时，越不愿意接受风险投资。企业发展阶段每增加一个单位，即由种子期跨入成长期，或由成长期跨入成熟期，则企业接受风险投资的发生比为原来的0.409倍。（2）管理层对风险投资及流程的了解对接受风险投资意愿有显著的正向影响。管理层对风险投资及流程了解程度越高，越愿意接受风险资本。管理层对风险投资及流程了解程度每增加一个单位，则企业接受风险投资的发生比为原来的2.895倍。（3）管理层态度对企业接受风险投资意愿有显著的正向影响。管理层越愿意出让股权、规范财务和公司结构、接受外来监督，越能够接受风险投资。管理层在积极的态度下接受风险投资的发生比为在消极的态度下接受风险投资的2.992倍。（4）其他融资渠道对企业接受风险投资意愿有显著的负向影响。在其他融资渠道，包括内部积累、银行贷款、上市融资和民间借贷，融资越容易，企业接受风险投资的意愿越低。其他融资渠道容易的情况下接受风险投资的发生比为难的情况下接受风险投资的0.426倍。（5）法律制度对企业接受风险投资意愿有显著的正向影响。如法律健全，风险投资制度规范，企业可消除一部分潜在风险，则企业接受风险投资的意愿会加强1.817倍。

3引导策略

3.1加强对风险投资的宣传调研中发现，15.4%的农业科技企业对风险投资及流程不了解，9.7%的农业科技企业了解较少，而非常熟悉的仅占5.2%。这严重影响了其接受风险投资的意愿。政府或相关部门应大力宣传风险投资基本知识，引导农业科技企业正确认识其风险和收益，以积极而理智的态度对待风险投资这一新的融资模式。

3.2健全相关政策法规，为风险投资发展营造良好的政策环境从1985年至今，中央政府相继出台了一些推动风险投资事业发展的政策法规，如《中共中央关于科学技术体制改革的决定》（1985），《关于加速科技进步的决定》（1995），《促进科技成果转化法》（1996），《关于建立我国风险投资机制的若干意见》（1998），《外商投资创业投资企业管理规定》（2003）等。总体来看，虽然政府政策已明确支持发展风险投资，但仍存在一些问题，如风险投资业的法律体系不完整、法规条文不够详尽、相关法规阻碍了风险投资的发展。因此我国各级政府可参照美国、以色列和台湾等国家和地区以立法推动风险投资发展的经验，健全相关法律法规，改善我国风险投资政策环境。

3.3建立风险投资行业协会调研中发现，很多农业科技企业有接受风险投资的意愿，但由于找不到风险资本，而未能实现风险投资融资。国外的风险投资中介机构体系有风险投资行业协会、知识产权估值机构、科技项目评估机构等。我国的中介结构，有咨询公司、会计师事务所、资产评估机构等，缺少专门实现农业科技企业与风险投资匹配和对接的机构。因此应建立风险投资行业协会，承担组织培训、标准认证、科技项目评估、融资担保等功能，打通资源流动及共享，武汉市要做到中心城市的带动作用及正的外部经济效应，实现城际社会保障制度的共享，提高其他八个城市的工资水平，以达到吸引专业人才的目的，从而促进其城市的人才集聚效应，获得专业化分工收益。

3.4鼓励技术创新与产品多样化中间投入品供应商的增加会导致其收益的多样化以及最终产品的多样化，在产品的中间生产环节上各城市应依据比较优势选择性的投入生产，依靠各自城市的地区优势打造其优势产业及低碳产业，加大对微小企业自主创业的政策支持，增加中间商品投入的多样性，努力实现产品的多样性，改变产业同构现象。优化产业的另一方面是需要技术创新，政府应加大对技术创新的投入及政策支持，注重高等教育发展。加强对武汉城市圈一体化建设，有利于武汉的高等教育人才外溢至其他各市，其他八个城市的高校较少，相对的技术创新型人才较少，引进技术型劳动力，提高生产效率，提高第三产业的技术投入，发展高质量的服务业，减少对传统重工业的投入，加强对高新技术产业的投入，以高效率低能耗的工业为发展目标，依靠武汉的光谷科技园形成以武汉为首的华中硅谷，通过集聚经济中技术外溢的影响带动其他八个城市的技术创新水平，将产业发展重心转移至第三产业及高新技术产业发展。

4结论

城市圈的出现是城市集聚的结果，城市集聚机制包括共享机制和学习机制、匹配机制，本文基于武汉城市圈出现的问题用共享机制为其设计一条发展路径，武汉城市圈的产业结构要升级优化就要加强城市圈一体化发展，促进相互间的关系紧密度，突出各自的优势产业，减少产业同构现象，增加产品多样性，建成城市圈内产业带，以武汉市为中心，加强产业集聚所带来的溢出效应，加大对其他八个城市的技术溢出，促使技术创新突破，建设以光谷为中心的高新科技产业园，提高三大产业的发展层次，以科技为依托建设高科技产业结构，缩小城市间产业发展差距，促进武汉城市圈整体经济的快速发展。

作者：王文青 王秀芳 乔立娟 薛凤蕊 单位：河北农业大学 经济贸易学院