企业风险投资研究范文

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一、风险投资运作过程

风险投资包括以下阶段:融资、筛选、评估、决策、退出。

第一阶段:融资。投资者事先与目标企业沟通交流，以了解风险企业的资金需要，然后到市场中进行融资。其中风险资本来源除了有各大商业银行，保险公司也会参与其中。

第二阶段:筛选。根据风险分散化的原则，风险投资公司不可能只投资一家目标企业，但是也不可能投资于全部目标企业。这就涉及筛选。投资者根据自己的喜好、投资经验、国家政策、自己现有的资金容量等等方面进行筛选，选出符合自己要求的风险公司。

第三阶段:评估。对自己所筛选出的风险公司进行评估，主要有以下方面:目标公司的资金实力是否可以支持他们的创业;目标公司是否有一个良好的管理团队;国家政策是否支持目标公司的创业;风投公司的投资本金是否会全部收回，若不能全部收回，能收回资金的比例是多少等等。

第四阶段:决策。根据筛选和评估结果进行决策，挑选出最终投资的风险公司。

第五阶段:退出。等到目标企业逐渐成熟之后，风投公司便要逐渐收回投资。收回的资金有本金和股利。其中退出的方式有上市、并购等。

二、风险投资的发展现状

1、发展中的不足

(1)由于我国风险投资起步相对较晚，因此风险投资公司的规模较小、市场化水平较低、发展不平衡的不足使得它很难成为科技型公司的中流砥柱。而又因为资金有限，他们无法通过组合投资来分散风险，资金难以快速地滚动发展。

(2)风险投资的融资渠道狭窄。我国目前风险投资主体主要是政府，来源主要是银行的科技开发贷款。我们不能否认政府在发展初期所起的作用，但是如果一个企业不能开辟多种融资渠道，仅仅靠政府的资金支持，企业的风险资金无法得到有效的循环。

(3)风险公司税负过重。高新技术产业中的增值税采用的是“生产型”增值税，即只能扣除用于生产、经营的原材料、燃料、动力等，但是不允许抵扣购买的固定资产及其折旧。作为高新技术产业，它的核心在于无形资产所创造的价值，原材料消耗量少是这种产业的明显特点，这就导致了他们高负税的现象。这种现象无疑打击了高新技术产业开发新产品的热情。

(4)目标公司缺乏良好的管理团队。许多风险公司没有结构合理的内部管理团队，导致决策效率低下，且缺乏为股东创造盈利的思想。有时甚至会对风险投资公司产生厌烦的心理，导致信息不能在风险公司和风投家之间有效地传递，加大信息不对称。这种信息不对称对风险投资家的资金安全造成了严重的威胁。

2、发展中的特色

(1)政府高度重视风险投资。国家在制定高新技术产业的发展战略时，都将风险投资机制确定为重要发展战略，以促进高新技术产业的稳步发展。

(2)我国现在的凤霞投资业是由国内风险投资业与境外风险投资机构共同组成的。这两方面的力量相互补充，相互促进，形成了一股推动我国现阶段风险投资业迅速发展的合力。

(3)北上广三地引领了风险投资业的潮流，初步形成了三足鼎立的发展格局。

三、发展我国中小企业风险投资的对策建议

1、拓展融资渠道除了各级政府部门要不断支持高新技术产业，大中型工商企业也可以开办附属的风险投资机构或者与其他投资者共同创办风险投资机构;保险公司也应该利用一部分资金进行风投，以拓宽保险资金的运用渠道。除此之外，那些有着丰富投资经验、有雄厚的资金实力且能承担相应风险的居民也应该参与风险投资。

2、构建风险投资退出渠道风险投资退出应该从以下两方面考虑:第一，风险投资的对象是高新技术产业，而高新技术产业如果想在主板上市，他们的条件可能很难达到主板的标准，这就很必要为这些规模及资金较小的企业建立二板市场，方便他们融资。第二，二板市场与场外交易市场同步建立。二板市场的建立并非一日之功，如果企业想要快速融资，最好的场所还是场外市场。

3、税收优惠税收政策极大地影响着风险投资，然而我国对风险投资结构并没有税收优惠。对于风险企业，在企业所得税、内部科研人员的个人所得税等方面给予更大的优惠，以促进风险资本的形成和壮大。

4、完善企业风险投资的法律规范我国应积极推动建立与风险投资有关的法律法规，并鼓励管理层和员工持股，以起到激励的作用。

作者：许景瑶单位：长安大学经济与管理学院