风险投资退出形式范文

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合适的退出方式对风险投资企业的顺利退出非常重要，风险投资的退出方式主要有以下四种：即公开上市、兼并收购、股权回购和破产清算。

1、成功企业的IPO退出

风险投资资本退出最常用的方法是：成功进入公开市场的企业，可以向公众发行普通股票，这就是“首次公开上市”或IPO(InitialPublicOffering),即风险投资企业第一次向社会公众发行股票，风险投资者借此获得股权的流动性。公开上市可使风险投资者将其资本安全的撤出并从中获取巨额利润，还为风险企业的发展筹集了大量的资金，提高了风险企业的知名度。但是公开上市也有一些弊端：譬如，IPO费用较高，会耗费公司大量的精力和财力；另外，IPO的条件非常严格，上市耗时较长，不但有可能影响公司的正常运作，还有可能因为资金占用时间较长，延长了风险投资的退出时间从而丧失其他的投资机会。因此，IPO方式的退出主要依赖于二板市场，二板市场是专门面向中小高科技企业和新兴企业而设立的，相对于主板市场而言，其条件较宽松，企业进入门槛较低，比较适合风险投资权益的企业。二板市场也因此成为风险资本退出的理想渠道。

2、一般企业的退出方案

（1）股权回购

虽然发行普通股票上市是风险投资退出的最佳方式，但不是所有的企业都能符合上市的条件，而且公开上市还存在着上市费用较高、退出周期较长等弊端。所以，有些风险投资企业一般会选择股权回购方式实现资本退出。股权回购主要有两种回购方式，即风险企业股份回购和创业家股份回购。股权回购后风险企业就由创业家和其他股东完全所有，风险投资完全退出风险企业。

（2）   兼并收购

兼并与收购是指风险投资者通过并购的方式将自己在风险企业的股份卖出，从而实现风险资本退出。常用的收购方式有：直接收购是指收购者用现金直接购买目标企业股份；杠杆收购是指收购者通过贷款等方式筹集资金来购买目标企业股份，再利用被收购企业所能提供的现金流来支付贷款的利息；管理层收购（MBO）是指公司管理层利用股权交易或借贷所融资本购买本公司的股份，从而获取公司的实际控制权。兼并与收购是资本运营的重要形式，也是一种风险资本常用的退出方式。

3、失败企业的退出方案——破产清算

风险投资的高风险性决定了风险企业蕴含着很大的失败可能性，尽管破产清算是风险投资各方都不愿看到的结果，但却是风险投资失败后退出的必经之路。通过清算的方式退出风险投资不成功或未来前景不佳的风险企业，虽然会带来一部分损失，但是停止资本的投入可以避免更大的损失。也使风险投资家积累了宝贵的经验和教训，在众多的高风险投资项目中选择更具投资前景的新风险企业，使得风险投资开始新一轮的循环。