区域创新系统创业投资论文范文

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1区域概况与研究对象

上海市浦东新区是中国参与国际竞争的领头羊，是中国高新技术产业的核心区，为上海“创新驱动、转型发展”的示范区。浦东新区的快速发展离不开快速高效的区域创新系统支撑。在其创新发展的过程中，风险投资机构迅速集聚，并在区域创新系统中发挥了重要的作用。2010年，为掌握浦东新区不同类型创业风险投资行业发展情况及对区域创新系统的作用机理，笔者开展了一次创业风险投资机构的专项调查。调查范围为注册地或经营地在浦东的创业风险投资机构，调查共回收问卷69份。随后，笔者在2011年与2012年重点跟踪调研访谈浦东几家核心创业投资企业。

2创业投资机构推动区域创新系统发展的作用机制

2.1同类型创业投资机构推动区域创新系统发展的机制（1）进入21世纪后浦东创业投资机构发展迅速。从注册时间看，2000年以后比2000年以前批准成立的创投机构数量明显增加。2000年以前成立的创投机构有5家，2005年后创业投资机构增加非常迅速，其中2010年增加了61家（见图1）。截至2011年，上海市浦东新区共有创业投资机构222家，注册资本282．5亿元。（2）创业投资机构与高新技术产业空间分布高度重合。风险投资机构与高新技术产业发展密切相关。浦东创业投资机构主要集中于张江高科技园区，与高新区的分布具有高度重合性。根据2010年调查，53家在浦东经营的创投机构有32家在张江高科技园区内经营，占比60．4％。（3）外资企业是风险投资机构组成的重要力量。外资创投机构成为浦东区域创新体系中重要的组成部分。根据浦东发改委统计，2011年浦东拥有外资机构个数为133家，注册资本达到了104．09亿元，内资企业仅有52家，民营企业37家，见表1。（4）国有和民营是实收资本的主要成份。从实收资本情况看，国有资本是实收资本的主要组成部分。2007年末，创投机构的实收资本为44．36亿元。其中，国有资本20．89亿元、民营（私营）资本12．18亿元、港澳台资本1．06亿元、外商资本6．17亿元和其他资本4．07亿元（见表2），分别占实收资本总额的47．1％、27．5％、2．4％、13．9％和9．2％。（5）生物医药与电子信息是创业投资最集中的产业。从投资领域看：电子信息与生物医药产业最受青睐。根据表3，2011年上海浦东新区VC／PE行业投资于互联网的项目数达到26个，占总投资项目数的20．6％，投资金额3．76亿美元，均位居首位；投资于生物技术／医疗健康的项目数达到12个，占总数的9．5％，位居第二。

2.2不同类型创业投资机构推动区域创新系统发展的机制（1）风险投资机构推动区域创新系统发展的分析框架。风险投资机构通过推动科研成果与资本结合，促进产业化发展，从而提升区域创新系统的创新能力。通过遴选与投资等功能，创业投资机构促进市场化前景较好的科研成果应用于生产过程中，提升了产业化的效率。由于不同类型风险投资机构具有不同的特点，所以不同类型风险投资机构具有不同的作用机制与效果。（2）创业投资机构主要推动种子期与创业期企业发展。创业投资机构倾向于投资种子期与创业期的企业，对于产业化的前期发展具有重要作用。据调查问卷，从各投资阶段获得的投资项目数看，“创业期”是创投机构选择的主要投资阶段，占项目总数的40．0％（见图3）。但投入“成熟期”的平均金额要比投入“创业期”的高。从项目平均投资额看，投入“成熟期”项目的平均金额约为2700万元／个，远高于“创业期”等投资阶段的项目平均投资金额。虽然如此，对于区域创新系统的创新能力来说，创业投资机构投资于种子期具有更为重要的意义。（3）创业投资机构与科研机构和企业之间的弱连接通道。通过调查问卷，笔者发现创业投资机构主要通过主动寻找项目获得投资机会。项目中介组织在创业投资过程中所起的作用有限，同时部分创业人员寻求创投机构获得资本的意愿也并不强烈。大部分项目来自于创投机构的主动寻找，项目自荐相对比较少。在69家创投机构中，投资机构主动寻找项目的有32家；股东推荐的有25家；朋友介绍的有20家；项目自荐的仅有19家；项目中介机构介绍的也仅有18家。（4）不同类型创业投资机构推动区域创新系统发展的作用机制。不同类型创业投资机构在区域创新系统中具有不同的作用机制及效果。私营创业投资机构投资时优先考虑投资的回报率，外资创业投资一般来说投资于自身较为熟悉的行业。国资创投支撑区域创新系统的机制较为复杂，不仅考虑项目的投资回报，还需考虑政府政策。国资创投并不一定投资于收益最大的行业，常常投资于政府决定支持的某一行业，受政策的影响性较大。国资创投不仅仅是一个投资性机构，还承担了部分投资之外的功能。由于国资创投受地方政府直接管理，资金来源于地方政府，所以并不能完全按照盈利最大化原则运营。在这种制度下，国资创投投资往往向一些地方政府支持发展的部分行业偏移，如战略性新兴产业。国资创投机构的盈利目标与政策目标并不总是合一的，往往是有差距甚至背道而驰的。然而，国资创投的存在一定程度上弥补了部门行业资金的空缺，使得资金向市场不偏爱的产业偏移。纯市场化的外资与民营投资机构不会投资于需要大量资金和时间的产业，而国资创投在政府的支持下会向一些重要的战略新兴产业注入资金，有利于这些产业的发展。国资创投与其他类型创投机构的区别主要是资金来源不同，因而定位也不同。国资创投的资金主要来源与政府投资和财政资助等方面。与市场化的投资机构只追求利润最大化的目标不同，国资创投还要在一定程度上承担社会性的一些功能，比如投资于一些战略新兴产业的项目，营利性不一定很高。———2013年7月3日浦东某国资创投投资经理此外，新型研发组织中的创投机构也在一定程度上推动了区域创新系统的发展，由于所处的特殊机制所以其作用机制也具有较大的差别。位于浦东的上海高等研究院利用中科院科研优势，实现院内转化科研成果，形成“科研院所＋创投机构＋孵化器”的发展新模式。从创投机构选择项目的空间分布来看，国资创造机构更加集中于选取本地的项目，对本地区域创新系统建设的作用更大，如区域内国资创投多选择浦东的项目进行投资。而外资和民营等创投机构选择投资项目时在空间上更加分散。新型研发组织中的创业投资则更多地投资于科研机构系统内的项目，所以项目的分布与科研院所的空间分布具有密切关系。（5）外部环境对创投机构推动区域创新系统建设具有重要影响。在创投机构推动产业化的过程中，外部环境具有一定的制约或推动作用。完善的风险投资退出机制和行业管理机制能够提升创投机构对于区域创新系统的作用效果。从创投机构的反映和他们实际的投资运营情况看，浦东创业风险投资机构发展的环境还不成熟，主要表现为金融市场尚不完善，机构在资金筹措等方面还不够便捷、中介机构发育还不成熟。企业对政府进一步完善退出机制、加快中小创新性企业群体的培育等都有一定的期待。这种不够完善的发展环境制约了创投机构的进一步发展。

3结论与讨论

通过调查问卷与访谈，本文在现有研究的基础上发现创业投资机构主要投资于种子期与创业期的企业。不同类型创业投资机构在推动区域创新系统发展时具有不同的特点、发展机制及作用效果等。外资倾向于投资较为熟悉的行业；受政策因素影响，国资创投多投资于政府支持发展的产业。从空间分布上看，国资创投相对较多地投资于本地项目，对本地区域创新系统的建设具有较大的作用效果。与已有研究成果相比，本文初步探讨了不同类型创投机构对于区域创新系统作用的不同方式与效果，丰富了区域创新系统的理论内容。对浦东新区进一步发挥创投机构作用具有重要的现实意义。虽然本文初步分析了不同类型创投机构在区域创新系统中的作用机制，但受制于时间与篇幅等限制，还有很多科学问题有待解决。未来，关于各类风险投资机构对于区域知识流动的作用、地方风险投资体系与国家创新系统建设的关系等方面还有待进一步深入分析。

作者：徐秀景宋斌单位：宿州职业技术学院经济管理系