制造业上市公司审计意见实证研究范文

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一、理论分析及研究假设

从公司盈利状况、公司偿债能力、企业营运能力、企业内部控制四个方面做出研究假设。为了检验假设，在借鉴已有研究的基础上，构建如下的logistic回归模型。

二、数据来源

本文选取了2012年所有制造业上市公司作为研究对象，去除数据不完全的公司，共得到1495个样本。上市公司的财务数据、审计数据主要来自于国泰安数据君库及和讯、新浪财经、凤凰财经等网站，内部控制审计报告数据来源于中国注册会计师协会的2012年企业内部控制审计报告。

三、数据分析

1.描述性统计分析。被解释变量审计意见的平均值为0.9634，表明在所有样本公司中被注册会计师出具了非标准审计意见的公司有3.66%，另外的96.34%则被出具了标准无保留审计意见。在代表公司盈利能力的各项财务指标中，1495家制造业上市公司中仅有10.9%的公司是亏损的。各公司在资产报酬率方面存在显著差异，资产报酬率的均值为0.0572略高于当年5%的企业存款利率，表明制造业行业在2012年的平均盈利能力不高。净现金流量比率最小值是-188.3572，最大值是241.6312，这些指标表明样本公司在盈利能力方面存在显著差异。在代表公司偿债能力的各项财务指标中，代表短期偿债能力的现金流量比率方面各公司多寡不均，存在显著差异。现金流量比率的平均值是0.2434，表明制造业上市公司的现金及现金等价物的持有量普遍偏低。速动比率样本公司在短期偿债方面表现悬殊。代表长期偿债能力的资产负债率样本公司虽然存在显著差异，但行业的整体负债率保持在合理区间内。在代表公司营运能力的各项财务指标中，应收账款周转率、存货周转率，差距显著。对于是否自愿披露内部控制审计报告方面，其平均值是0.1772，表明截止到2012年12月31日只有17.72%的公司自愿披露了内部控制审计报告，披露的公司在全部制造业上市公司中的比例不高。

2.相关性统计分析。代表公司盈利能力的各项指标中，审计年度是否亏损与审计意见类型在α=0.01的水平上显著负相关，这表明上市公司在经营亏损的情况下，被注册会计师出具非标准审计意见的可能性较大。资产报酬率与审计意见类型在α=0.01的水平上显著正相关，表明在审计年度公司盈利越多，被出具标准审计意见的可能性越大。但是净现金流量与审计意见类型不存在相关关系。代表公司偿债能力的各指标中，代表公司短期偿债能力的速动比率和现金流量比率与审计意见类型在α=0.01的水平上显著正相关，表明企业中流动资产可以变现的能力越强以及企业生产经营活动产生的现金流量越大，企业发生无法偿还短期债务的可能性越低，企业收到标准审计意见的可能性也就越大。代表企业长期偿债能力的资产负债率在α=0.01的水平上与审计意见类型显著负相关，表明制造业上市公司的负债越多，财务风险也就越大，发生到期无法偿还债务的可能性也就越大，被注册会计师出具非标准审计的可能性也就越大。代表公司营运能力的各项指标中，存货周转率和审计意见类型在α=0.01的水平上显著负相关，与前文假设不符。应收账款周转率与审计意见类型在α=0.05水平上不相关。企业是否自愿披露内部审计报告与审计意见类型在α=0.05的水平上不相关。

3.回归性分析。代表公司盈利能力的各项指标中，审计年度是否亏损与审计意见的P值为0.021，Wald统计值为5.3660，系数为-0.8790。表明制造业上市公司是否亏损与审计意见在α=0.05的水平上存在显著负相关关系，制造业上市公司在经营盈利的情况下获得标准审计意见的可能性大。但是代表公司盈利能力的净现金流量比率和资产报酬率与审计意见的P值均大于0.05，表明在α=0.05的水平上与审计意见不存在显著地相关关系。在代表公司偿债能力的财务指标中，代表企业短期偿债能力的现金流量比率与审计意见的P值为0.0190，Wald统计值为5.5410，系数为1.0140，表明在α=0.05的水平上现金流量比率与审计意见显著正相关，即企业经营活动产生现金的能力越强，企业获得标准审计意见的可能性越大。而速动比率的P值为0.1040，表明与审计意见不存在显著地相关关系。代表企业长期偿债能力的资产负债率的P值为0，Wald统计值为48.0500，系数为-5.5170表明资产负债率与审计意见在α=0.05的水平上显著负相关，也就是说企业资产负债率越高，被出具非标准审计意见的可能性越大。在代表公司营运能力的财务指标中，存货周转率的P值为0.0380，Wald统计值为4.2980，系数为-0.0490，表明存货周转率与审计意见类型在α=0.05的水平上显著负相关，即存货周转越快，企业获得标准审计意见的可能性越小，而应收账款周转率与审计意见类型没有显著相关关系。公司有无自愿披露内部控制审计报告与审计意见的P值为0.4790，远大于α=0.05的显著水平，说明上市公司有无自愿披露内部控制审计报告与审计类型不存在显著相关关系，即制造业上市公司有无自愿披露内部控制审计报告不是审计意见的影响因素。

四、研究结论及建议

通过前文的实证研究，本文得出如下结论：

1.在制造业上市公司盈利能力方面，审计年度是否亏损与审计意见呈负相关关系。但是资产报酬率和净现金流量比率与审计意见没有显著关系。表明注册会计师在对我国制造业上市公司年报审计时，更多的是关注企业最终的盈利情况，而没有按照审计准则的要求充分关注被审计单位盈利的质量。

2.在制造业上市公司的偿债能力方面，代表短期偿债能力的现金流量比率与审计意见类型显著正相关，即公司现金越充裕，获得标准审计意见的可能性越大。代表公司长期偿债能力的资产负债率与审计意见呈显著负相关关系，即公司负债越高，被出具非标准审计意见的可能性越高。这证明了公司的偿债能力越强，获得标准审计意见的可能性越大。

3.在制造业上市公司的营运能力方面，存货周转率与审计意见类型显著负相关，这与我们假设相悖。原因可能是，制造业企业产业升级，技术更新，产品转型都不是朝夕之事，企业在缓慢的转型过程中积累了大量库存商品，而面对目前出口骤减内需不足的严峻外部环境，销售状况又欠佳，多数企业存货周转率自然较低，而一些经营出现重大问题，需要进行业务重组的企业因处于停产整顿期间存货周转率的数值反而较高，但这并不代表其经营状况良好，相反其今后的持续经营能力具有很大的不确定性，其获得非标准审计意见的可能性更高。应收账款周转率与审计意见不存在显著相关性，原因可能是，经济疲软造成需求较少，企业回款能力相差不多，导致应收账款周转率没能成为影响审计意见的因素。

4.有无公布内部控制审计没有对审计意见产生影响，即制造业上市公司有无公布内部控制审计不是影响注册会计师出具标准审计意见的影响因素之一。这样的结果可能是两种原因造成的：一是样本容量不足，本文仅选取了2012年制造业上市公司的公布情况，造成样本容量低，不具有代表性，二是内部控制审计尚处于起步阶段，其结果的准确性有待商榷，注册会计师不用内部控制审计报告作为评价企业内部控制执行情况的标准，所以二者没有显著相关性。

作者：杜昆明 单位：唐山三友集团有限公司