商业银行运营对货币供给的重要性范文

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一、商业银行对存款货币创造的影响

存款货币的创造来自于商业银行的贷款业务，受制于银行体系中基础货币的多少，同时也受商业银行经营决策以及企业居民货币需求的影响。其中商业银行的信贷决策决定于该行的风险控制意识，经营管理，信贷政策等机制，也取决于商业银行对市场信息的获取及分析，这些因素都会影响商业银行对自身及市场状况的判断，进而决定其资产负债管理的状况。例如，保守型的商业银行倾向于选择优质客户，或减少信贷；冒险型的商业银行则相反。再如，经营管理水平高的商业银行，运用自身资产的能力强，不一定会将过多的流动性放在信贷上。商业银行经营中队贷款期限结构的选择也会对货币供给的多少及结构产生影响，如中长期贷款增多，则说明该货币供给的影响将持续更长的时间。如商业银行贷款对象的选择倾向，也将影响货币供给的结构。

二、国内商业银行对货币供给的影响

（一）国家控股商业银行对我国货币供给的影响

1．处于垄断地位，行为决策存在一致性倾向

我国商业银行的垄断性表现之一是在市场结构上国有控股商业银行的寡头垄断。从衡量市场结构中竞争程度的指标看，近年来四大国有银行的存款比率在50％左右，贷款比率超过40％，总资产、总负债比率均在45％左右①。不仅如此，由于我国商业银行的演变是四大国有银行从100％的市场份额和地域机构分布所演化而来，目前四大国有银行的分支机构数和从业人数占整个银行业金融机构的50％左右②，因此更加强化了市场的地域性控制能力。这表明，四大国有商业银行在整个银行体系中规模过大，市场集中度过高。加之四大国有商业银行之间缺乏足够的商业竞争，反而容易在一些事项上有一致性的倾向。所以，中央银行关于货币供给调控的准备金政策、利率政策、信贷政策等政策工具能否最终作用于实体经济，很大程度上取决于四大国有商业银行是否会按照中央银行的意图去调整自身的资产负债，他们的行为很有可能和政策方向不一致，造成货币供给调控失效。如，在2001年宏观经济运行趋冷时，中央银行采取偏松的货币政策，但国有商业银行宁愿将大量资金头寸存放备付金账户或用于投资国债，而不愿意增加对外放贷。再如，2003年宏观经济趋暖甚至出现过热迹象时，中央银行开始采取适度从紧的货币政策，但国有商业银行的贷款猛增，当年新增贷款12977亿元，占全部金融机构新增贷款的46．9％。③此外，国有商业银行在货币市场上处于垄断地位，中央银行公开市场业务能否顺利操作，很大程度上取决于中央银行与四大国有商业银行的博弈。如，2003年、2005年、2006年央行票据发行数度出现流标，有些时候流标率甚至达到70％以上。④这说明央行运用公开市场操作来调节货币供给，在很大程度上受制于国有商业银行的决策。

2．产权结构单一，公司治理结构不完善

国有商业银行常常出现与市场经济规则和商业银行经营原则相左的决策，这主要是因为国有控股商业银行的产权结构单一，没有形成以价值最大化为目标的治理结构和激励机制。产权结构单一，造成所有权虚置，以及类似于其他国有企业一样的预算软约束问题，委托问题，监管问题，都会对国家控股商业银行按照市场化原则的经营造成障碍。更为特别的是，我国商业银行的经营决策，往往会受到政府的不当干预，承担着对国有企业的政策性支持，带来过多的放款，有些甚至形成不良贷款，以致货币信贷无法及时回收，形成某种程度上的货币供给过多。此外，脱胎于体制内的国家控股商业银行缺乏有效的激励约束机制，无论是对商业银行员工的考核还是薪资奖励都带有行政化特点，使商业银行的经营管理者缺乏激励，再加之内控机制不完善，容易造成内部人控制甚至出现道德风险。

3．信贷投放过于集中

我国国有控股商业银行的信贷投放相对集中于城市和大型国有企业，这就造成了信贷供求失衡，货币供求结构矛盾。一方面，向政府项目贷款助长了政府的过度负债和盲目投资，致使城市的“形象工程”、“城市病”更加严重，而农村等金融薄弱地区，信贷资金缺乏，金融抑制进一步加深；另一方面，从企业资金来讲，商业银行争相向大企业，不仅牺牲了中小企业的贷款货币需求，造成大企业流动性过剩，中小企业流动性不足，长期来看金融风险也可能在大企业中聚集。由此造成的货币供给结构失调，也对中央银行的货币供给调控造成诸多不便，使货币政策在基层传导出现“稀薄区”。

4．流动性管理水平低

“流动性是指商业银行资产即时变现的能力和迅速从外部筹集现金的能力。”①作为高负债经营的金融企业，保持合理的流动性是商业银行的生命线，在商业银行面临的诸多风险中，流动性风险是最核心的风险。商业银行的流动性管理与中央银行货币政策传导密切相关，其流动性管理水平的高低，直接关系到货币政策传导机制畅通与否。如果流动性管理体制不健全，商业银行就不能对中央银行的货币政策做出灵敏的反应，导致货币政策传导机制不畅。我国商业银行流动性管理水平低，对货币政策信号不敏感，这不仅造成货币政策传导不畅，有时甚至会因为商业银行未作出正确反应而使自身陷入流动性困境，威胁商业银行安全。

（二）其他股份制商业银行对我国货币供给的影响

我国的股份制商业银行虽然在治理结构借鉴和遵循了现代企业制度的要求，如法人治理结构的建立，较早的推行资产负债比例管理，在贷款制度，会计审计，及资本金制度等的建设方面都走在前列，被称为是最具生命力和竞争力的银行。但在股份制银行中国家所有或地方政府所有的股份仍占有举足轻重的地位，在组织管理体制和经营机制上依然留有四大行的痕迹，相似的问题在前面已经叙述过，不再赘述。与大型国有商业银行相比，中小商业银行一个突出的问题是，缺乏流动性，造成这一现象的一方面原因是其信贷的盲目扩张。由于成立时间短，基数小，包袱轻，市场化程度相对国有商业银行来说比较高，所以中小商业银行资产负债规模快速扩张具有一定的合理性，但是这种高速的资产规模扩张缺乏有效的资本约束和风险约束机制，难以持续，而且在中央银行实行或松或紧的货币政策时，中小商业银行的扩张政策无法及时调整，容易陷入流动性困境，不利于中央银行货币供给调控政策的实施。此外，我国商业的结构错配，大银行对应大企业，小银行对应小企业，也造成，中小商业银行的流动性不足问题会传导给众多中小企业，造成市场流动性不足。

三、对策建议

（一）中央银行政策层面的改进

1．完善货币市场运行机制，提高政策覆盖面由以上分析可知，虽然我国货币供给及调控机制已经在向市场化迈进，并取得成效，但另一方面，我国货币市场、资本市场发展都不完善，商业银行在金融市场上的行为受到限制。因此，一方面要完善我国货币市场运行环境，将各类商业银行纳入货币运行的市场机制中，扩大市场机制调控商业银行行为的范围；另一方面，规范我国商业银行参与金融市场的行为，避免出现商业银行在货币市场上的垄断地位。此外建立公开、透明、可信的货币政策制定、实施程序，这一点，也有助于货币供给调控的顺利实施。我国金融市场的完善，商业银行改革的深入，货币运行的市场化将进一步提高，此时货币供给的内生性也会增强，中央银行控制货币供给的政策将受到挑战，中央银行应适时考虑选用更能代表市场流动性的利率等指标来作为货币调控的依据。

2．针对不同商业银行政策各有侧重不同所有制商业银行的发展历程、市场地位、经营管理方式不同，其对我国货币供给产生的影响在程度大小和侧重点上都有不同。因此中央银行在制定货币政策时应采用“和而不同”的策略。具体来说，在将不同所有制商业银行纳入统一标准的货币市场运行机制中后，针对不同所有制商业银行的不同特点，不同的经营管理能力，中央银行也应分类监督和引导，深化我国商业银行改革，增强我国商业银行的竞争性，建立多层次的有序竞争的银行体系。

（二）商业银行体系的改进

1．国有控股商业银行的改进

国家控股商业银行对货币政策信号不敏感、偏离市场经营原则的决策等，究其根源都是国家控股商业银行产权结构单一，尚未建立起现代企业制度，不能以市场经济原则作为决策的依据造成的。因此，为了提高国家控股商业银行的效率，使其更好的发挥在商业银行体系中的主体地位，为我国经济发展做出更大的贡献，就要求进一步深化国有控股商业银行的股份制改革，建立现代企业制度，改善产权结构，在经营中落实商业银行经营的“三性”原则。

2．其他股份制商业银行的改进

对其他股份制商业银行而言，其在我国经济中的地位和特点是作为国有控股商业银行的竞争对手，增加银行体系的竞争性并为实体经济的发展提供资金。其他股份制商业银行多为中小型国内商业银行，它们与中小企业、地方经济联系紧密，是我国货币向下供给的重要通道，也是货币供给调控作用于实体经济的重要传导渠道。因此，健康发展、有序竞争的中小商业银行也是货币供给和调控机制正常运转不可或缺的一部分。中小商业银行的发展应立足自身优势，不应将过多的精力放在大城市中的营业网点扩张或是不顾风险的信贷扩张。

这是因为，一方面，大城市和经济发达地区银行间的竞争已经很激烈，中小商业银行在规模和资源上不占优势；另一方面，中小商业银行的优势在于服务的高效率和创新能力强，应在创新和效率上下功夫，开拓新市场。应引导中小商业银行在小城市和农村等金融不发达地区开展业务，一方面可以发挥中小商业银行创新力能力强，经营灵活的优势，克服规模小的弱点，为金融欠发达地区提供更局适应性的金融服务；另一方面，金融网点向基层和不发达地区延伸，也有助于改善我国的货币供给结构，解决货币供求失衡问题，同时也减少了货币供给调控政策的“盲区”。

作者：王倩单位：四川大学经济学院