国际项目融资风险的评估范文

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项目施工风险的递阶模糊辨识

1.确定风险辨识的风险性标准隶属度函数S,S=(S1,S2,S3,S4,S5)。其中:Si的值可以通过专家调查方法确定。

2.第1层风险的辨识。海明贴近度模型σi=N(S,Bi)=1-dH(B,Si)其中:S=(S1,S2,S3,S4,S5);Bi=(bi1,bi2,……bi5)。考虑风险因素的影响权数,有Hi=[σi][W]T,其中:[σi]—主对角线元素分别为σ1、σ2、σn的对角矩阵;[W]T—第1层风险因素的权向量。根据矩阵Hi中各元素的数值大小序列,对第1层相对应的风险进行相对排序。

3.第2层风险辨识。根据第1层辨识的结果,对Hi、[σi]相应的风险进一步辨识,找出主要因素,辨识过程与前相似。反复使用上述辨识过程,可容易推广到二阶以上的情况。

融资风险的分类

根据研究的需要,从不同的角度,风险可分为不同的类别。对于工程项目融资过程中存在的风险,其第一级风险基本可分政治风险、不可抗力风险、经济风险、信用风险、竞争性风险五大类。

1.政治风险因素包括以下内容:政局不稳;政策多变;主权债务;战争内乱以及国有化五个方面的要素。

2.不可抗力风险因素包括:地震;海啸;火山;洪水;狂风;泥石流等自然灾害和社会事件等。

3.经济风险因素包括:供求关系变化和价格变化产生的市场风险;外汇风险和利率风险导致的金融风险。

4.信用风险因素包括:债务人是否能归还到期债务;债权人和发起人是否有足够的资金完成项目。

5.竞争性风险因素包括:项目实施后是否会有多家同类性质的项目与之发生竞争。尤其是BOT项目的融资更是如此,在特许经营期内如果有同类型的项目与之竞争将会对本项目产生巨大的损失。

风险管理和对策

针对以上的五种不同种类的风险提出以下四点风险管理措施

1.降低政治风险的办法之一是政治风险保险,包括纯商业性质的保险。还可以进行适当股权安排以适应政府政策的变化。或者要求在东道国或其友好国家有强大影响的私营公司参与到项目融资中来,或者促进多边机构如世界银行集团中的国际金融公司参与进来。

2.防止不可抗力风险最好的办法是投保。保险主要针对直接损失而言,即通过支付保险费把风险转移给有承担能力的保险公司或出口信贷机构。阵地间接损失,可以寻求政府资助和保证。

3.为了控制市场风险,须做好海外市场调研分析,对市场有充分的认识,了解市场动态。可以通过签订或供或付的长期供货合同锁定产品价格,确保项目收益。控制金融风险有多种方法。如运用掉期等衍生工具,固定利率的贷款担保,理想的多种货币组合方式,同银行及其他金融机构密切合作等。

4.控制信用风险,最常用的方法就是对对方资信的彻底调查与了解。比如债权人可以委托法律专家和财务顾问与债务经纪人接触并协助其工作。并要求将其财务信息,担保手续公开化,以确认资金落到实处。另外也可设置专有账务资金管理违约风险。

结束语

国际工程市场风云变幻,对于中国的承包商而言,不能仅凭国内项目融资风险管理的经验去管理国际工程项目,应该有较强的风险意识,主动采取预防措施。认真分析融资的风险所在,通过规避、减轻、预防、转移和自留等组合措施,定能将融资风险降到最低实现融资的最优方案。

作者：苏瑞单位：河海大学