我国中小企业融资影响因素探析范文

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摘要：我国的经济正处于蓬勃发展时期，经济总量与经济形态日新月异。中小企业在帮助促进就业和经济转型的进程中作用举足轻重。然而融资困难是多数中小企业难以长久存活的主要瓶颈，长此以往必然对我国经济的健康持续健发展影响恶劣。

关键词：中小企业；融资结构；影响因素；融资

一、我国中小企业融资影响因素分析

1.宏观因素。宏观经济形势。宏观经济形势对于企业经营的各个方面有重要的影响，对于融资也是同样的。

2.货币资金流通状况。流动性对于企业来说是至关重要的存在。若企业处于货币管制较为宽松，通货略微膨胀的市场环境中，企业的资产负债率就会相对偏高。企业倾向于借贷来扩大规模。

3.行业形势。这些影响主要体现在：行业处于上升阶段，致使其资产负债率升高。行业处于稳定阶段，资产负债率整体趋向稳定。行业处于衰退阶段。

4.微观因素。（1）企业规模。由于金融机构贷出款项都有一定的成本，企业的规模越大资金需求量就越大，相同条件下就会减少金融机构单次贷出费用，企业规模越大融资机会越大。（2）盈利能力。企业的盈余能力越高，留存收益就越多，内源性融资就越大，相应的外部融资就少，所以盈余能力越高，融资水平越低。（3）资产的周转能力。资产的周转能力越强，代表企业资产的利用效率越高，企业的发展潜力就越大，。银行等金融机构通过报表等获取到这些数据进行分析，会更有意向贷款给资产周转能力强的企业，相应的，企业资产周转能力与融资能力成正比。（4）风险控制能力。流动比率在很大程度上反应了企业的风险管控能力，也反映了企业流动资金的变现能力和资金运用效率，金融机构更倾向于风险控制能力强的企业。（5）资产担保价值。企业的资产担保价值是衡量风险控制上的重要指标，其值在获得贷款越大越能让债权人感到风险的降低，那么企业获得融资机会的可能性会越高。企业的资产担保价值与融资能力呈正相关性。

二、我国中小企业融资影响因素实证分析指标选取和数据来源。

（1）被解释变量。资产负债率=总负债/总资产。这个指标反映企业的全部资产中，负债所占比例与所有者投入所占比例。它是衡量企业负债水平、偿债能力和对债务资金综合利用能力的重要指标

（2）解释变量。论文解释变量选择为资产总额的自然对数（解释企业规模）、净资产收益率（解释盈利能力）、总资产周转率（解释资产的周转能力）、资产担保价值、流动比率（解释风险控制能力）、资产抵押价值（资产担保价值）。

（3）数据来源。本文选取了挂牌较早、经营时间较长的的70家中小企业，并获取了其2013-2016年的截面数据。由于这些企业经营周期较长，可供查阅参考的数据较全，本次所用数据皆来自企业年报。并以Excel进行数据初步处理后，使用spss进行分析探讨。

（4）模型构建。

通过上文所述的理论分析以及借鉴国内外学者的研究文献，本文运用多元线性回归模型，对我国中小企业融资影响因素进行实证分析。对实证检验结果的解释:

(1)企业规模对融资结构的影响。通过实证模型发现，企业规模与融资结构呈现正相关关系。这与本文前面的假设是相一致的。说明企业规模对我国中小企业融资来说，是一个举足轻重的因素，不容小觑。

(2)企业盈利能力对融资结构的影响。企业盈利能力是通过两个不同指标进行检验的，通过此次实证分析，我们不难发现我们所选取的这两个能够代表企业盈利能力的指标对融资结构有着不同的影响。净资产收益率与融资结构是正相关的。

(3)企业周转能力对融资结构的影响。实证检验说明企业的周转能力与融资结构是正相关的，。企业的周转能力越强，企业的资金、产品等资源的利用效率就会越高。

(4)企业的担保能力与融资能力正相关。在回归模型中，企业的担保价值表示为：固定资产与存货的净值占资产总额的比重。该项指标的表明其通过了模型的显著性检验，并且呈现正相关，回归结果与原假设一致。

三、研究结论和建议

中小企业应该根据自身的实际情况制定一份符合自身发展要求的融资方案。这个方案既要满足自身的融资需求，又要方便金融机构了解企业的情况利于放贷，同时又能激发企业潜在动力。这个方案能促使企业不断发展，最后满足股权融资的各个要求。尤其是在现代市场经济大环境下，信用无疑就是一项超值的无形资产。不管是大企业更或是中小型企业，信用都是一笔极其宝贵的财富。中小企业想要长足发展必须提高信用意识，制定合理方案和长远的发展计划，解决中小企业的融资问题，必然会对国民经济注入新的活力，利国利民，任重而道远。

作者：王婷婷；卢星宇；吴涛 单位：青岛理工大学