企业并购财务风险与控制探究范文
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摘要：经济全球化下，一些发达国家的企业逐渐进入我国，并抢占我国诸多市场，企业面临的市场竞争压力明显增大，此时，我国企业若不加以重视，轻则影响自身健康、持续发展，重则导致市场逐渐被占据。在该种环境背景下，并购重组被诸多企业所应用，以期提高自身竞争力，迅速抢占被国外企业占据的市场，同时，将企业业务向国外延伸，提高我国参与世界竞争能力。在企业并购中，存在一定财务风险，本文对所存在的财务风险进行探讨，并简述风险控制措施。
关键词：企业并购；财务风险；控制企业
并购作为一项重大经营决策，复杂性较强，涉及金额大，极易产生各类财务风险，制约企业并购工作的推进，甚至导致并购失败现象，为企业带来较大经济损失。可以说，在并购过程中，风险是不可避免的客观存在，只有提前预测可能存在的风险，并针对性提出控制风险的措施，方能保障并购的顺利进行。由此可见，风险控制的质量，直接关系着企业并购的顺利性，需要并购企业高度重视。
一、企业并购的简单介绍
企业并购，主要是指企业之间的兼并与收购。兼并是指两家企业或者更多企业通过合并形成一家企业。通常，企业兼并都是由一家优势企业吸收一家或者多家劣势企业，兼并之后，被吸收的企业不再作为法人实体。收购是指企业利用现金或证券等收购另一家企业的股权、资产，收购后，被购买的企业仍然可以作为法人实体。
二、企业并购的财务风险
（一）估值风险不同企业甚至不同部门在对价值进行评估时，因所采用的评估方式不同，最终所得的结果存在一定的差异性。并且，若估值双方对潜在价值认识不同，也会导致估值结果的变动，为企业并购的顺利实施带来一定影响。同时，在并购定价时，财务报表作为重点，财务信息的准确性直接影响着估值准确性，若信息不准确，将导致信息风险，影响决策的准确性，财务报表审计受到影响。在企业并购的定价估值中，掌握企业实际情况非常关键，同时，还要重视评估人员的水平，有效规避估值风险。
（二）融资风险企业并购的顺利进行，离不开大量资金的支持。在企业筹集资金过程中，常发生资本成本、资本结构、融资等风险。融资行为分布在并购的各个阶段，若无法对并购各阶段有效控制，导致资金超过预期，极易导致并购过程中的融资风险。当企业并购完成并整合时，更离不开大量资金的支持。然而，在诸多企业并购中，常忽视整合环节，在并购过程消耗大量资金，甚至超过预期，在整合环节中，因资金不足，导致企业融资风险。
（三）整合风险在企业完成并购之后，收购与被收购企业应对各项事宜科学调整，如：经营理念的调整、财务管理制度的统一协调、人员素质培养的全面落实等，尤其是财务审计，更应进行调整，保障企业财务审计的统一，避免审计差异为企业经营带来风险，增大企业整合成本的投入。在并购完成后，并购企业得到控制权，必须整合财务管理、各项交易状况等，避免被并购企业存在债务、违法行为等，以此降低整合风险的发生，保障企业正常运营并盈利。
（四）经营风险近几年，海内外集团企业的并购重组现象越发普遍，这是新形势下企业发展的必然选择。然而，在并购过程中，并购企业想要实现多元化经营，杜绝经营风险，并达到最佳结果，提高企业盈利能力，是一项艰难任务。为提高并购的成功率，企业核心竞争力、并购企业的关联性，并购企业的资源储备非常关键，企业应重视这三点，若企业竞争力不足、并购企业对被并购企业了解不足，企业资源储备不足，极易影响并购的成功率，导致企业经营风险。
三、我国企业并购的财务风险控制措施
（一）选择恰当的评估方式，降低估值风险在企业并购过程中，对被合并企业的价值进行准确评估，能够降低估值风险，提高并购的可行性。然而，并购企业双方在出发点、经营状况等各不相同，在价值评估过程中，选择评估方式存在差异，对于潜在价值，双方企业认识不同，增大了价值评估的困难度。对此，为降低估值风险，推动企业并购工作的顺利进行，并购企业应依照过往成功经验或其他企业成功并购的经验，详细分析被并购方的财务报告等，确定恰当的评估方式，保障价值评估结构的准确性，以此降低估值风险，推动企业并购与整合的顺利性。
（二）扩充融资渠道，优化融资结构，降低融资风险为控制融资风险，保障并购过程的资金充足，应在保留当前融资渠道的同时，不断扩充新的融资渠道，创新融资方式。市场经济环境下，企业可考虑与海外企业、国内企业进行业务合作，共同参与并购，以此降低企业并购的资金压力。当然，企业也可选择产权转嫁方式融资，通过将固定资产转嫁给目标企业，使这些资产成为目标企业的一部分，以此实现对目标企业的有效控制，并快速取得股权。同时，对融资结构不断优化，规避融资风险。融资结构优化前，企业应对不同的融资渠道、融资方式全方位权衡，掌握融资渠道与融资方式的优质，以此科学安排并购方的资本、权益资本、债务资本的比例，分析财务的资本构成、期限结构，以期限将企业偿付债务、未来现金流进行组合、配比，寻找未来资金流的薄弱环节，优化长短期的负债数额、负债期限，保障融资成本的科学性。全面优化融资结构，降低融资风险的发生。
（三）有效控制整合风险在企业并购后，整合也非常重要，直接影响着企业后续盈利，若发生整合风险，极易导致企业经营资产的大量损失，甚至导致资金链断裂问题，威胁企业健康发展。为有效控制整合风险，首先，企业应制定科学的整合计划。企业并购的规模庞大，并购资金量较大，生产要素复杂，增大了并购后整合的困难度。对此，企业应针对性制定周密且完善的财务整合方案，提高整合的顺利进行。其次，构建科学的风险预警机制，对财务指标重点监测，及时发现融合过程的潜在风险，有效规避风险，降低企业资金损失。
（四）增强信息透明度，规避经营风险在企业并购过程中，信息不对称常导致财务数据缺失，阻碍并购的顺利进行，增大经营风险的发生几率。因为，企业并购双方在成本约束、利益等上存在冲突，在并购阶段，对目标企业资产利用、市场占有率、销售能力等信息掌握并不完善，并购后，企业估值能力受到影响。并且，在活动交易阶段，因双方信息的不对称，两者成本明显增大，经营阶段的财务风险增大。对此，在并购整合过程中，保障信息的真实性，反复核查被合并企业的财务信息，灵活调整合并计划。在实际合并中，选择书面承诺对风险提出保障，保障并购整合的顺利进行。在企业经营阶段，积极利用信息技术，提高信息的透明度，及时掌握经营阶段的潜在隐患，降低经营风险的发生，推动企业并购的顺利进行，提高企业并购整合后的盈利能力。
四、结语
综上所述，在企业并购阶段，仍存在诸多财务风险，如：估值风险，融资风险，整合风险，经营风险等，阻碍了企业并购的顺利进行，增大了并购失败的可能性，甚至为企业带来重大损失。对此，为选择恰当的价值评估方式，降低估值风险；扩充融资渠道，优化融资结构，降低融资风险；有效控制整合风险；增强信息透明度，规避经营风险。全面控制企业并购的财务风险，提高并购的成功率，推动企业可持续发展。
参考文献
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［4］邹开银.关于企业并购中的财务风险与控制探讨［J］.财会学习,2017（8）.
作者：李笑妏 单位：辽宁辽能天然气有限责任公司
