盈利能力利率市场化论文范文

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一、面板门槛模型设计

面板门槛回归模型首先设定一个含有个体固定效应的面板门槛回归模型，并提出相应的估计和检验方法。面板门槛模型借助渐进分布理论估计待估参数，运用自举法（bootstrap）检验门槛值的显著性（Hansen，1999）。这里建立一个关于面板双重门槛回归模型，对其估计步骤进行介绍。对（2）式的门槛值(γ1,γ2)的计算可以使用如下三阶段估计方法：首先假设存在一个门槛值，将单一门槛模型的残差平方和记为S1(γ)，并使用格点搜索方法寻找使S1(γ)最小化的门槛值γ̂1；接着对于计算的γ̂1，用双门槛回归模型对其进行估计，将估计双门槛回归模型得到的残差平方和记为Sr2(γ2)，并最小化Sr2(γ2)，得到第二个门槛估计值，即γ̂r2=argminSr2(γ2)；最后对于已计算的γ̂r2，使残差平方和Sr1(γ1)最小化，再估计γ1，即γ̂r1=argminSr1(γ1)。通过上述三阶段估计方法，得到门槛值(γ1,γ2)的最终。

二、数据与变量

（一）数据选取本文构建面板门槛模型，对利率市场化关于地方银行盈利能力的门槛效应展开研究①。其中以资产收益率作为盈利能力的变量，即模型的因变量；以银行净利差作为利率市场化的反应变量，即模型的核心自变量；以城市银行的个体特征（市场份额、人均资产）以及宏观变量（准备金率、基准利差）等为控制变量，以业务结构为门槛变量。本文搜集和整理了2008—2012年间河南省14家地市级城市银行的数据，分别是郑州银行、开封市商业银行（简称“开封商行”）、洛阳银行、平顶山银行、安阳银行、鹤壁银行、新乡银行、焦作市商业银行（简称“焦作商行”）、许昌银行、漯河银行、三门峡银行、南阳银行、商丘银行、信阳银行②。数据主要来自历年各家银行的年度报告和历年《河南金融年鉴》。部分数据来自Bankscope数据库和Wind数据库，部分数据来自城市银行的债券募集说明书，还有部分数据根据历年《中国城市商业银行竞争力评价报告》进行了推算。对比银行选取了10家国内商业银行在河南省的分支机构，分为大型商业银行（以下简称“大型银行”）和股份制商业银行（以下简称“股份制银行”）两类。大型银行包括工商银行、中国银行、建设银行和交通银行，股份制银行包括中信银行、光大银行、广发银行、浦发银行、招商银行和兴业银行。

（二）变量设计（1）资产收益率（ROA）。资产收益率衡量的是银行的盈利能力，其计算公式为：ROAj,t=第j家银行的第t年净利润/第t年末总资产。（2）净利差（NIM）。净利差的计算公式为：NIMj,t=第j家银行的（第t年利息收入-第t年利息支出）/第t年末总资产。净利差反映了商业银行实际的经营管理水平和资金的运用效果，也是中央银行放松利率管制与商业银行谋求市场定价行为之间的动态博弈结果。（3）中间业务收入占比（IOIR）。中间业务收入占比的计算公式为IOIRj,t=第j家银行的第t年手续费及佣金收入/第t年末总资产。该变量代表银行的业务结构变化，能从一定程度上反映银行的业务创新能力。（4）基准利差（JZLC）。基准利差的计算公式为名义贷款利率减去名义存款利率，即DKLLt-CKLLt，DKLLt为一年期贷款利率，CKLLt为一年期存款利率，两者的差值反映了官方约定的银行赚取利差收入的基础空间。（5）准备金率（ZBJL）。按央行公布的历次准备金率的调整期间，逐月计算加权平均后，求得各年的加权平均存款准备金率。（6）市场份额（SCFE）。SCFEj,t=第j家银行的第t年末总资产/河南省银行业第t年末总资产。市场份额是银行竞争能力的主要影响因素，该变量反映了商业银行对市场结构的势力分割。（7）人均资产（RJZC）。人均资产反映企业一定的生产力的发展水平。RJZCj,t=第j家银行的第t年末总资产/第t年末职工人数。

（三）变量描述性统计由表1可以看出，2008年以来，河南省银行业的整体盈利能力快速提高。其中，城市银行的盈利能力相对较高，一直呈持续增长态势。2012年末，城市银行的盈利能力已经超过了大型银行和股份制银行。受全球金融危机影响，大型银行和股份制银行的盈利能力在2008—2009年间分别出现了不同程度的下降，随后才转为缓慢上升。2008—2012年间河南省三类银行净利差的变动方向是一致，呈逐渐上升态势，2009年和2012年稍有下降。城市银行净利差高于大型银行和股份制银行大约1-2个百分点。主要原因在于城市银行的贷款对象大部分为中小企业和个人，这些客户的经营风险普遍较高，多数缺乏担保或抵押，为了弥补风险，城市银行就会对其要求较高的贷款利率。从2008年至今，河南省银行业的中间业务收入占比逐年增加，但利息收入在总收入中占据绝对地位的现象没有根本性改变。大型银行的中间业务收入占比相对较高，股份制银行次之，城市银行最低。不过，大型银行的中间业务收入占比近年来有下降趋势，股份制银行则保持平稳上升态势。城市银行的中间业务收入占比一直处于较低水平，说明城市银行的业务转型步伐相对缓慢。2008—2012年间，城市银行和股份制银行的市场份额有所上升，大型银行的市场份额略有下降。尽管如此，2012年末大型银行的市场份额仍然占到40.53%，股份制银行次之，为13.79%，城市银行占比最小，仅占9.53%。2008—2012年间，河南省三类银行的人均资产呈上升趋势，其中股份制银行人均资产最高，大型银行次之，城市银行最低。股份制银行的人均资产波动性相对较大，这与股份制银行职工人数增加较慢，而资产规模快速扩张有关；城市银行的职工人数增加较快，但是资产规模增加较为平稳。

三、实证检验

（一）面板单位根检验传统面板计量分析方法隐含假设是时间序列均为平稳，实际数据并不如此。如果数据是非平稳的，运用传统面板计量方法就会造成虚假回归，因此有必要对各个变量进行面板的单位根检验。为避免单一检验可能形成的误判，本文选取LLC检验、IPS检验、Fisher-ADF检验和Fisher-PP检验等四种单位根检验方法。其中，LLC检验是一种基于相同单位根的检验方法，IPS检验、Fisher-ADF检验和Fisher-PP检验则是基于不同单位根的检验方法，四种检验的原假设均为变量存在单位根。从表2中各变量的单位根检验结果观察，绝大部分的检验方法拒绝了原假设，即变量并不存在单位根。表中变量均为I（0）单整，选择上述变量进行模型估计不会存在虚假回归现象。

（二）面板门槛模型估计建立关于银行盈利能力的面板门槛模型，其中以NIM为核心解释变量，以IOIR为门槛变量，如（3）式。基于（3）式估计门槛值及其95%渐近置信区间，所得结果见表3：结合表4可知，单一门槛模型和双重门槛模型的F值都显著，三重门槛模型的F值不显著。因此，首先尝试建立双重门槛回归面板模型进行分析。进一步对估计的门槛值进行检验（即γ1=0.050%，γ2=0.110%）。对γ1门槛值进行检验，发现估计导致置信区间过大而归于无效，可见γ1的估计结果不可靠，γ2则为正常，因此选择建立以γ=0.110%为门槛值的单一门槛面板模型更为合理。构造出γ门槛估计值的95%置信区间图见图1，其中所取95%置信区间是所有LR值小于5%显著水平下的临界值7.35（对应图中虚线）的各个门槛估计值所构成的区间。使用POLS方法估计（3）式，得到模型的估计结果见表5。该面板模型既考虑固定效应因素，又考虑了异方差因素，并经过了稳健性检验。由表5可知，银行净利差与盈利能力之间确实存在着较为显著的非线性关系，可以将净利差对盈利能力的影响过程划分为低水平区制（IOIR≤0.110%）和高水平区制（IOIR>0.110%）两个区制。当中间业务收入占比不高于0.110%时，即银行处于低水平区制内时，净利差对银行盈利能力的影响为0.407。当中间业务收入占比高于0.110%时，即银行处于高水平区制内时，净利差对银行盈利能力的影响下降为0.287。反言之，银行处于低水平区制时，其净利差水平下降给银行盈利能力带来的不利影响要比银行处于高水平区制更大。表6列示了2008—2012年分别处于不同区制内商业银行的家数。可以看出，大型银行全部处于高水平区制内，股份制银行基本上处于高水平区制内。城市银行正处于从低水平区制向高水平区制的过渡阶段，大部分城市银行处于低水平区制，只有少部分处于高水平区制。2010年以前只有洛阳银行和漯河银行处于高水平区制，2011年和2012年开封商行已经跨入高水平区制，鹤壁银行、焦作银行和南阳银行则在区制分界点上下波动。各区制内极不均匀的分布说明了城市银行与其他银行在业务结构优化方面存在较大的差距，其对传统利息收入的依赖程度大大超过其他银行。在当前中国的金融政策环境下，城市银行依靠较大的净利差保持着较高的盈利水平，但是这确实是一个暂时现象。一旦利率市场化改革完成，金融市场日渐完善，竞争环境更加充分，城市银行单一业务的弊端就会暴露出来。因此，对城市银行来讲，需要解决的问题之一就是尽快实施业务转型，提高中间业务收入的比重，及早从低水平区制跨入到高水平区制。

四、结论和建议

本文利用河南省不同类型银行的面板数据，以业务结构为门槛变量，考察了利率市场化对地方银行盈利能力的非线性影响。估计结果表明：近些年来，较之大型银行和股份制银行，河南省地方银行表现出更高的盈利能力。非完全的利率市场化改革促使地方银行形成得天独厚的高净利差水平，地方银行获得更多的政策红利。但是随着利率市场化改革的不断深入，市场环境日臻完善，一旦改革完成，银行净利差水平收窄现象就会到来，这将给地方银行带来比其他银行更大的价格冲击和成本冲击，地方银行以利息收入为主、盈利靠规模驱动的发展方式和盈利模式无法持续。严峻的生存环境、激烈的同业竞争以及偏高的风险水平，将使地方银行陷入发展困境，必须尽早考虑经营转型战略。

（一）积极调整信贷结构，保持稳定合理的净利差水平一方面，地方银行应该创新金融产品，丰富存贷款产品线，满足客户的差异化需求；提高服务质量，改善服务方式，以质换量，形成自身的独特优势和品牌效应，稳定和扩大客户基础。另一方面，地方银行应该顺应国家产业政策，立足于地方经济，找准新的盈利增长点，并且在风险可控的基础上，及时调整信贷结构，扩大信贷投放范围，加快发展中小微企业客户融资、个人消费贷款和信用卡等业务，以信贷结构调整获取更多的利差收益。

（二）加快实施业务转型，改变传统的盈利模式与国际上先进银行相比，河南省地方银行的非利息收入还存在着很大提升空间。地方银行应根据市场需求，加大业务创新力度，优化业务结构，增加中间业务收入在营业收入中的占比，谨慎进入保险、证券、信托等新业务领域，降低银行盈利对净利差的依赖程度，挖掘资产收益率的提升潜力。

（三）提升银行存贷利率的定价能力随着利率浮动区间的不断扩大，银行定价的自主权随之加大，对定价能力的要求也不断提高。从整体水平看，地方银行的利率定价优势欠缺，定价能力急待提高：第一，加强利率定价管理的组织建设和人才队伍，尽快建设利率定价信息支持系统。第二，进一步精细化核算营销成本和管理成本，提高内部管理水平，建立健全科学的利率定价标准体系。第三，及早开发、利用和完善利率定价模型。

作者：袁庆禄单位：信阳师范学院经济学院