资源型区域科技创新的金融支持研究范文

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内容摘要：

我国的资源型区域在资源枯竭和资源型产品市场不景气的背景下，转型发展迫在眉睫，科技创新是资源型区域可持续发展的首要选择。随着金融体系的发展，可以实现并不断优化金融的科技创新功能，本文在对资源型区域金融的科技创新功能进行分析的基础上，提出优化金融体系及完善配套措施的对策，推动资源型区域科技创新的发展。

关键词：

资源型区域；科技创新；金融

党的十八届五中全会提出的“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，其中科技创新作为保证我国经济持续发展的主要动力，在经济转型的宏观局势下，具有举足轻重的作用。近年来，随着资源的不断枯竭和以煤炭为代表的能源产品市场不景气，资源型区域面临着经济发展动力匮乏的巨大压力。在由资源禀赋驱动向创新驱动转型的过程中，科技创新作为引领经济转型的关键环节，其重要性不言而喻。区域金融作为现代区域经济的核心，也须充分适应区域经济社会发展要求，通过自身发展来支持和引导科技创新活动，在资源型区域转型发展中发挥重要作用。

一、金融的科技创新功能及其作用机制

熊彼特（Schumpeter，1912）首次提出了创新的理论，是指将一种从来没有的生产要素与现有生产体系相结合，从而形成新的生产条件。具体包括5种形式：开发新产品、引入新生产方法、开辟新市场、获得原材料的新供应来源以及设计新的组织形式。科技创新作为创新体系中的重要一环，利用科学技术与生产条件相结合，实现生产方法更新与产品更新，从而使企业获得新的价值来源。因此科技创新可以被看成是科学技术这一特殊生产要素的改进与提升。内生增长理论认为，对单个企业来说，科技创新是企业理性投入研发费用的结果，企业保持研发投入的前提条件是科技创新带来的利润大于企业研发投入的成本。从另一个层面来看，企业利润的增长带来了区域经济的增长，从而使更多的资金投入到科技研发的领域，形成了科技创新—利润增长—经济增长—研发投入增加—科技创新的良性循环。企业的科技创新实现可以通过两种渠道实现，分别是内生模式和外生模式。内生模式又可分为3种路径，第一是企业设置专门的研发部门，投入专门的人力物力财力，针对企业的产品、生产流程进行相应的工艺改进、功能开发等方面的研发工作，大多存在投入大、周期长、效率低的情况；第二是所谓的“干中学”，即通过生产过程中的经验积累来促进生产效率的提升或产品的改进，不同于专门的研发，“干中学”不独立于生产活动；第三是产学研联合，将企业、高校、科研机构就某一生产领域的研发活动进行有机结合，发挥各自优势，实现科技创新。而外生模式则专门依靠企业以外的力量推动企业科技发展，具体可分为两种路径，第一是知识传递，即企业通过投入大量的资金在技术市场上通过购买的方式获得创新成果，或者是通过企业间并购获得被并购企业原本掌握的专利技术；第二是知识溢出，知识溢出是科技创新成果的正外部性表现，大多数初创期企业或者部分成长期企业通过学习、模仿国内外市场上同类企业的优秀产品或者生产方式，来提升自身的科技水平。金融作为现代经济的核心，在企业实现科技创新的各种方式中，都发挥着必不可少的推动作用，金融功能得以在科技创新领域得到证明。具体包括以下几个方面：

（一）金融对科技创新的资金支持功能麦金农（Mckinnon，1973）曾提出“投资和技术创新的不可分割”，他认为金融体系在促进企业科技创新过程中发挥了积极的作用。指出“事实上不可分割问题是如此重要，资金融通上孤立无援的企业家，很容易陷入一个低水平的均衡陷阱，除了极小部分很富裕的人外，技术创新在这里将受到完全的限制。”企业科技创新的各种模式除知识溢出外，无一例外的都需要大量的资金支持，不同国家的企业也在科技创新过程中首先想到利用金融体系获得足够的科技创新资本。尤其是在科技创新的早期阶段，投入大、风险高的特点决定了其获得资金支持的难度，在国际上金融体系较发达的国家，风险投资公司和天使投资人成为科技创新项目的首选融资渠道，而发达的资本市场体系可将此类风险投资通过金融产品开发，使之证券化而便于分散风险。而在如我国这样金融体系不够完善的国家，风险投资的实力相对较弱，国有大型企业或者重点项目可通过政策性银行获得资金支持，其余企业则依靠银行信贷获得科技创新所需资金，而大多数初创企业则由于创新风险的缘故无法获得资金支持。随着科技创新项目的推进，预期效益明确化的情况下，科技创新项目的融资才会稍显便利。

（二）金融对科技创新的信息传递功能金融具有信息传递功能是由于金融体系相对于其他系统具有先天的信息优势，如银行类金融机构和资本市场，银行因其掌握大量的客户资料而拥有丰富的信息，资本市场通过要求融资主体公布信息而实现信息传播。金融体系通过信息传递使资金的供需双方掌握更充分的资金市场信息，从而促使金融的资金融通功能高效实现，因此，金融的信息传递功能是金融的基础功能即资金融通功能的衍生功能。在科技创新领域，企业作为主要的创新主体，通过商业银行或资本市场，将使企业及其科技创新项目以市场信息的方式在不同的范围内传递。一方面可以使更多的资金供给方了解企业的科技创新项目，并从中选择被市场公认的、有潜力、有市场的项目进行投资，从而提高科技创新项目的融资效率，有利于科技创新的快速实现，同时还可以发挥市场的监督作用，提高资金使用效率，节约科技创新成本。另一方面可以促使更多的企业和高校、科研机构参与到同类有发展潜力的研究中，形成科技创新的社会合力和良好氛围。（三）金融对科技创新的知识传递功能知识传递是科技创新主要的外生路径之一，在我国区域间存在较大的科技创新能力和水平的差异，知识传递可以较好的弥补部分区域科技创新能力的不足。我国的资源型区域大多集中在中西部经济欠发达地区，传统的经济发展模式决定了此类区域长期以来不注重科技创新对经济的促进作用，而东部沿海发达区域则大多为资源匮乏区域，反而更加注重科技创新对区域经济的带动作用。在区域经济分工合作的模式下，资源型区域会吸引资源匮乏区域的优势生产要素向资源型区域流动，在优化资源型区域投融资环境的条件下，将会产生相应的知识传递效应。实践中，资源型区域利用自然资源优势，吸引资源匮乏区域的科技、人才、金融等优势资源，或者通过承接国外发达地区的产业转移，从而使科技创新成果以知识传递的方式流向资源型区域，推动资源型产业实现产业链延伸和资源的高效清洁利用，同时可以降低各类生产要素的成本。

二、资源型区域金融支持科技创新的现状与不足

区域金融发展指标是一个复杂的指标体系，针对金融支持区域科技创新的问题，主要有金融渠道，一是银行信贷渠道，二是资本市场渠道，三是风险投资渠道。本文使用资源丰裕度指数RAI作为判定资源型区域的标准，利用2015年省级数据和BP公司对外的《StatisticalReviewofWorldEnergy》统计数据，计算得出资源丰裕度指数，全国排名前五的省份为山西、内蒙古、新疆、陕西、黑龙江，以此5个省份作为典型资源型区域。另外选择科技创新水平较高、资源型特征不明显的浙江作为对比对象，选择信贷指标、股市指标、创业风险投资指标三类金融指标和科技创新成果指标进行比较分析。具体结果如表1。

（一）商业银行的科技创新支持商业银行主要通过信贷方式对科技创新活动给予支持，但由于我国从2009年起，不再统计科技创新项目经费的来源结构，因此无法准确获得银行信贷资金占科技创新经费投入比重的数据，鉴于科技创新活动具有周期长的特点，可用商业银行中长期贷款规模来间接反映商业银行对科技创新活动的支持。从表1中数据可以看出，资源型区域的中长期贷款额虽然都占当年贷款总额的一半以上，但总体增长速度较慢，而创新能力较强的浙江中长期贷款占比远高于其他资源型区域，同时中长期贷款增速也远远快于贷款总量增速。可见资源型区域金融机构通过贷款支持区域科技创新活动的能力要大幅度弱于科技发达省份。

（二）资本市场的科技创新支持我国的金融体系总体上存在严重的结构性缺陷，即企业资金来源严重依赖银行贷款，根据《2015中国金融年鉴》的数据可计算出非金融机构企业银行贷款占其资金来源的70%，而资本市场中的股票和企业债券占比较小，仅为15.08%，总体上对资本市场的利用率不高。从资源型区域来看，无论是上市公司数量还是股票市值均远低于科技发达省份。从多层次资本市场来看，创业板上市是科技创新活动获得资本市场支持的主要表现，资源型区域总体要远低于发达地区水平，相对较好的陕西和新疆，在科技创新实力上也优于其他资源型区域，金融支持效应明显，但总体上利用多层次资本市场支持科技创新的能力依然存在较大差距。

（三）风险投资的科技创新支持风险投资是科技创新型中小企业尤其是初创期企业的主要资金来源，相对于天使投资和私募股权，创业风险投资在我国具有一定的政府背景，在风险投资领域占有较大比重，并能较好的体现政府支持科技创新的政策方向。因此本文选自创业风险投资机构与投资规模作为评价指标，从表中数据可以看出，资源型区域科技创新能力较强的陕西和新疆，创业风险投资无论从机构数量上还是投资规模上有优于其他省份，但总体上实力依然偏弱，远远落后于浙江省。尤其是山西、内蒙古、黑龙江，创业风险投资几乎没有对区域科技创新发挥作用。可见，风险投资在资源型区域存在较大的劣势和发展空间。

三、建立支持资源型区域科技创新的金融体系

通过分析资源型区域金融的科技创新功能及其作用机制，并对典型资源型区域进行实证分析检验，可以发现，资源型区域在现有的宏观、区域金融体系下，对区域科技创新的支持是非常有限的，这也在一定程度上限制了资源型区域获取转型发展要求的新动力。因此，需要对资源型区域现有的金融体系进行设计、制度、运行等方面的改进，以适应资源型区域科技创新发展的要求。

（一）发挥政策性金融的引领作用政策性银行是国家推动经济发展和进行宏观经济管理的主要机构，通过对特定融资对象的投资活动，来反映国家的宏观经济政策取向和经济发展的战略动向。因此其金融活动一方面可以为符合国家政策的大型项目提供资金支持，另一方面也可以发挥金融市场的标杆引领作用。资源型区域以商业银行为代表的各类金融机构，长期的金融支持对象为高收益、低风险的传统资源型产业，而对于风险较大、预期效果不明的科技创新项目则缺乏积极性。如果符合国家战略意图的科技创新项目在设立之初得到政策性银行的金融支持，则可以在项目实施中期产生较明确预期成效的时候，吸引商业银行对其进行追加投资，此时政策性银行即可收回前期投资，从而起到投资引领的作用。我国现有的三大政策性银行，虽然都有专门针对不同领域科技创新的信贷业务，但存在业务领域单一、扶持项目规模大的局限性，当务之急是要进一步发挥政策性银行的引导和带动作用。在现有政策性银行内部设置专门的科技创新金融部门或者单独设立专门的科技创新银行，资源型区域可以设置专门的区域科技创新银行，为各类科技创新项目提供金融服务，同时要积极协调商业银行形成金融合力。同时，还可以发挥政策性银行的政策性优势，为科技创新项目提供成果转化、成果转移、信贷担保等配套服务。资源型区域科技创新能力相对较弱，基于科技创新活动高风险的特性，应在资源型区域设立政策性科技创新保险机构。针对不同类型的科技创新活动，开发与之相适应的科技创新保险产品，弱化和分散科技创新活动风险，可以在吸引更多金融资金支持的基础上优化科技创新环境。另外，可以将资源型区域科技创新纳入资源型区域转型发展的政策体系，由资源型区域政府主导，设立资源型区域转型发展基金，下设科技创新基金，通过专门的基金运作机构进行管理，重点扶持体现转型发展要求的高新技术产业、科技创新项目。

（二）完善商业银行金融功能资源型区域的商业银行信贷是区域金融体系最主要的组成部分，也是科技创新活动最重要的潜在投资者。因此首先应加强对区域商业银行，尤其是股份制商业银行和地方商业银行的政策引导，增强商业银行服务意识，尤其是推动商业银行为中小型科技型企业提供金融服务，推动区域性商业银行为区域内科技创新活动服务，重点在商业银行推广知识产权质押贷款。其次，商业银行本身应充分发挥其特有的信息优势，联合证券公司将科技创新贷款项目进行资产证券化处理，或者在商业银行内部进行直接融资工具开发，也可主动对接私募股权平台，将原有的间接融资模式转化为直接融资模式，使更多投资人掌握科技创新投资项目的信息，同时降低商业银行经营风险。再次，商业银行应针对不同的科技创新项目和项目主体，实施差别利率政策，面对科技型中小企业可以适当降低贷款利率，对大型科技创新主体和项目适当提高贷款利率，建立贷款项目间的风险补偿机制，帮扶中小型企业的同时有效应对小型科技创新项目风险。

（三）发展多层次资本市场从前文实证分析的结论可以看出，以股市为代表的资本市场对资源型区域科技创新的支持并不显著。但是资本市场具有广泛分散科技创新项目投资风险的相对优势，同时利用股权类资本市场融资也可以极大程度的降低企业的偿债压力，因此，资源型区域应积极发展多层次的资本市场。而事实上，在我国相对发达的主板市场并不适合大部分的科技创新型企业。从企业生命周期来看，只有进入成长期甚至是成熟期的科技型企业才有利用主板市场融资的能力，而资源型区域的科技创新型企业大多处于种子期或初创期，因此发展的重点应集中于创业板市场、场外交易市场、股权交易市场。其中比较适合钟子期科技创新型企业的是股权交易市场，一方面种子期的科技创新型企业处于技术研发期，产品不成熟，无法进入更高层次的资本市场；另一方面，资源型区域可以设立专门的区域性股权交易市场，针对区域内符合政策导向、具有发展潜力的企业提供融资服务。

（四）推动各类风险投资规范运行天使投资、创业风险投资等投资方式有一个共同的特点，都属于市场上愿意承担风险的投资主体采取的投资方式，对处于种子期的科技创新型企业具有重大意义。天使投资对创新主体来说是门槛最低的融资渠道，而自由投资人是天使投资的主要提供方，资源型区域在发展过程中造就了一批拥有大量财富的企业主，因此可以借助专业化的投资服务团队，培育他们成为天使投资人，为融资困难的创新主体带来希望。创业风险投资最早是我国政府主导、国有资本投入的投资机构，经过十几年的发展，现在已经形成全社会资本参与，专门扶持高新技术产业和创新型产业的专业机构。但是在资源型区域，创业风险投资发展相当滞后，需要当地政府主动支持和引导创业风险投资机构和创业风险投资基金的发展。首先，资源型区域地方政府应当通过税收减免、政策奖励等方式激励创业风险投资；其次，地方政府应当设立科技创新风险投资引导基金，通过入股或担保等方式对各创业风险投资机构提供支持；再次，地方政府应优化创业风险投资机构的股权构成，吸引更多的社会资本，设立更多的创业风险投资机构和基金。

四、资源型区域金融支持科技创新的配套措施

金融发展是资源型区域科技创新的必要条件，但不是充分条件，金融的科技创新功能的实现除了要对金融功能的实现方式进行重新安排，还要设计和安排一系列的配套措施。

（一）打造良好的科技金融信用体系由于科技创新活动具有较强的专业性，科技创新主体与投资方作为科技金融活动的参与者，信息不对称的情况更加显著，因此需要打造良好的科技金融信用体系，以提高金融效率。首先要大力发展社会征信行业，现有的社会征信活动是由中国人民银行承担的，具有较大的局限性，在互联网产业蓬勃发展和大数据的环境下，建立完善的社会征信体系，形成官方和非官方征信机构并存的局面。其次要以发达的征信体系为基础，建立失信惩罚机制，在全社会形成诚实守信的良好风气。

（二）打造科技中介服务机构科技中介服务机构是连接政府、金融机构、科研机构、创新创业者等的桥梁纽带，可以采取不同的组织形式，但其业务和功能主要包括以下几个方面：第一是信息传递，具体包括代表政府向全社会传递科技创新引导信息、代表企业传递科技创新成果信息、代表金融机构传递金融市场信息等；第二是推进科技创新成果转化，使之有效的转化为生产能力和产品；第三是融资中介，科技创新主体往往缺乏金融专业知识，同时金融机构缺乏科技创新知识，通过科技中介服务机构使二者高效对接，提高金融效率。打造科技中介服务机构的关键是培育高素质的专业人才团队，既有深厚的科技背景，又掌握经济、金融、管理、法律等专业知识，才能更好地为科技创新服务。

（三）推动承接产业转移资源型区域科技创新实力总体较弱，为了加快资源型区域转型发展的进程，科技创新可选择知识传递的外生路径，即通过承接产业转移，达到在短时间内提高科技水平的目的。首先应选择适当的转移产业，必须符合资源型区域转型发展要求，同时可以发挥资源型区域的资源优势，并且可以为资源型区域带来良好的经济效应、社会效应和生态效应；其次承接地政府应创作良好的投资环境，为转移产业提供完善的基础设施，提供包括土地使用、税收等优惠政策，同时提供高效的行政服务。

作者：李赟鹏 单位：山西晋中学院经济管理学院