民营经济与金融发展论文范文

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一、理论说明及文献回顾

金融发展对居民收入影响的研究逐渐成为近年来学者们争相研究的一个热点。这个方向的研究大致可以分为两类：一是直接研究金融的发展对居民收入的提升作用，包括对不同人群的提升作用；二是研究金融发展对我国收入差距的影响作用。在前一类研究中，BeckT,Demirgue-Kunt和RossLevine（2004）的研究发现，在金融自由化过程中，金融的发展有利于促进低收入阶层的收入提高。郭志仪，赵小克，景文宏（2012）等人通过建立VAR模型，采用协整检验、误差修正模型、格兰杰因果关系检验等计量方法对甘肃省1978～2011年的数据进行了实证检验，研究发现长期内甘肃农村居民收入和金融发展及经济增长显著相关。然而，温涛等人（2005）的研究指出，在我国农村金融抑制和城市金融深化同时存在，由于农村金融资金未能为农村发展服务，金融发展抑制了农民收入的增长。有相似结论的还有刘开华等（2013）的研究，他们运用SYS-GMM方法进行实证分析，发现金融发展对城镇居民收入增长的促进作用远大于农村居民收入的增长。在第二类研究中，一个重要结论是，由于人们利用金融工具具有一定的成本和门槛，一些收入较低的居民因此对金融工具的使用远远低于高收入者，因此金融的这种发展事实上会拉大收入差距。这个观点得到了一些学者的验证，例如DeGregorioandKim（2000）和孙永强，万玉琳（2011）等。

二、建立模型与变量说明

（一）模型建立民营经济通过带动就业和再就业，优化劳动者工资和劳动效率之间的关系来提升我国居民的可支配收入，金融通过其资产保值和增值来影响居民的收入水平。为了能进行对比分析，我们把经济增长这一对居民收入增长更为根本的影响因素也纳入模型里。同时，由于我国各项经济指标近十几年来一直表现为正向增长，直接对绝对量进行时序数列回归难以撇开共同趋势项的干扰，因此我们使用各项因素的增长速度作为解释变量和被解释变量，并建立多元线性回归模型。

（二）变量定义及数据说明1.居民可支配收入的增长率（INri）。由于在统计口径上我国对农村和城镇居民分别采用不同的处理方法统计他们的可支配收入，本文通过城乡居民各自人口总数分别乘以城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入来获得我国居民可支配总收入额，进而推算出可支配总收入额的增长率。2.民营经济增长率（PECOri）。如前文所述，民营经济的主体是私营企业和个体工商业，因此本文采用私营企业和个体工商业的注册资本总额来表示民营经济，并直接通过这一总额推算出其增长率来表示民营经济增长率。3.金融行业增长率（FINri）。考虑到我国金融行业里银行、保险公司、股票证券三者鼎立的现实情况，本文选用银行储蓄余额总额、保险费总额以及我国股市总市值三者之和与我国总人数的比值作为衡量我国金融行业发展的指标，并用该指标直接推算出其增长率来表示金融行业增长率。4.GDP增长率（GPDri）。GDP一般由国家进行核算，所以本文直接引用国家统计局公布的GDP指数来表示GDP的增长率。本文主要采用了1990～2012年相关经济年度时间序列数据，数据来源为对应年份的《中国统计年鉴》、《中国私营经济统计年鉴》、《中国金融统计年鉴》。回归软件采用Eviews6.0。

三、统计检验及回归结果分析

（一）单位根检验检验方法为ADF检验，检验结果如下。由表1可以看出，除了金融增长率以外的其它指标均是非平稳的，没能通过单位根检验。而对各指标一阶差分后，均通过了平稳性检验，且显著性较强。因此，对模型中的各个指标进行一阶差分。

（二）异方差检验我们对模型先进行一次尝试性回归，以方便我们对模型的异方差进行检验。残差的white检验结果显示异方差的确存在， 检验结果如表2：我们采用加权最小二乘回归对异方差进行消除，根据通常做法权重系数设定残差绝对值的倒数，即Weightingseries=1/ABS(RESID)。

（三）自相关性、协整检验及方程的拟合度等检验。加权回归后残差做white的检验较显著的获得了通过。下表是方程回归结果。表3显示，两组数据其方程的拟合度均比较显著分别为0.946和0.752。模型方程F检验也获得了显著通过。从D.W统计值来看，两个方程的D.W值都很接近2，在本文的样本容量为22和自变量为3（差分后的有效数据）的情况下我们可以判断在两个方程中均几乎不存在自相关。最后我们要对方程的协整性进行检验，检验结果如下：表4的检验结果显示，两个方程分别在1%和5%的显著水平下通过检验，方程是协整的。

（四）回归结果分析首先，民营经济的增长与城镇居民收入的增长呈现高度正相关，从回归系数来看民营经济的增长率提高1%，将带动城镇居民可支配收入多增长0.15%。金融增长率和城镇居民可支配收入的增长的相关系数为0.008，说明金融的发展的确能带动居民收入的提升，但是目前提升作用还有很大的潜力可以挖掘。同时，尽管相关系数上显示，GDP每加快增长1%将带动居民可支配收入增长提速0.0096%，是正相关，但是我们不得不承认这种相关关系是很微弱的，这说明城镇居民收入增长速度的确没能跟上GDP增长速度。其次，虽然回归系数显示金融的发展抑制了农村居民的纯收入的提升，二者相关系数为-0.0225，但是这种抑制作用并没有通过显著性检验。至少我们可以确定一点，金融的发展的确还没能给广大的农民带来财富的增值。GDP的增长虽然也提升了农村居民纯收入的增加，二者相关系数为0.0068，但是这种提升效果和提升强度远远落后于民营经济的发展；同时，GDP的增长对农村居民纯收入的提升强度要弱于对城居民可支配收入的提升。相关系数显示，当民营经济增长提速1%，农村居民纯收入将提速将近0.25%,这是相当可观的。从模型的这两组回归结果上可以看出，相对城市居民农村居民在提高收入上处于明显弱势。一是我国经济资源的配置明显偏向城市；二是农民可以用来提升其收入的途径相对有限，这也意味着他们提升收入时更面临更大的风险。总的来说，回归结果再次印证了我国经济发展与居民收入增长不相协调的问题。模型回归较好的证实了民营经济的发展“富裕城乡群众”这一令人为之振奋的经济现实。本文回归结果中关于金融发展与居民收入增长关系的结论与郭志仪，赵小克和景文宏（2012）研究结果不一致，我们的结论跟个接近温涛等人（2005）的结果即金融未能支持农村居民收入的增长；这在一定程度上也呼应了孙永强，万玉琳（2011）等的研究结果，即我国现有不合理的金融结构拉大了城乡居民收入差距。

四、结论及相关建议

一是民营经济的增长在很大程度上提升了我国居民可支配收入的增长速度，并且对农民纯收入的提升作用大于城镇居民。这给我们的启示是民营经济的确很好的吸收了我国尤其是农村的富余劳动力；为居民收入的增加带来了强劲的动力；更多的让居民共享了经济发展的成果。民营经济在直接解决失业、无业人员就业的同时，也为我国劳动力的流动带来了巨大的方便，劳动力流动的自由和职业选择的自由无疑为居民提升个人收入、实现自我价值带来了巨大的契机。然而，我们不得不承认，民营经济在发展过程中也遇到了诸多的瓶颈与现实的阻碍，比如政府对我国市场经济的过度干预，使得一些民营企业判断经济更为困难以及中小企业融资难的问题。这就要求我们要加大对民营经济的扶持力度，为它们营造更公平有效的市场环境。二是金融的发展对居民收入的提升作用还有待改善和挖掘。本文的回归结果说明，目前我国金融的发展对居民收入提升作用总体上还弱于理论上可以发挥的贡献。这可能是由于我国金融的发展虽然总量已经较高，但质量还不够优化。我们知道，农村、农民事实上能接触到的金融理财工具还是很有限的；农民的积蓄存款也只有很少一部分用来建设和完善农村市场，这说明是我国金融资源在区域配置上的不合理。我们还能明显的看到，即使在城市，我们的居民也只有很少的金融理财方向可以选择，这说明我们的金融资源在金融产品配置上的不合理。如何更为合理的配置我国的金融资源既是学者们亟需研究的课题，也是我们管理者需要努力的方向。三是从国民收入结构上看，经济的增长和居民收入增长速度上的非和谐发展虽有改善趋势，但本文回归结果显示二者的差距依然还很值得关注。这就要求我们对我们现有的收入分配制度进行优化和改革，只有人民的收入增长符合经济的发展了，居民财富真实的增长起来了，居民消费才能快速崛起，从而带动我国经济的转型，开启新一轮国家经济快速上升周期。同时，我们也要注意到，在我国实行市场经济的条件下，国家经济的优化不能仅仅寄托于政府的改革或行政措施。适当调节经济运行中的相关因素，使经济的各个方面处于较为均衡、较为和谐的状态，针对时下经济情形有针对的加强所需因素的发展，最终达到让市场承担更多的经济调节作用，分担政府负担是我们应该努力的方向，这也正是本文研究的目的。

作者：赵中华梁媛单位：北京理工大学