证券公司财务风险管理及防范范文

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文章摘要：随着我国经济形式以及资本市场的不断演进与发展，证券行业也迎来了新的发展机遇，从不成熟逐步走向成熟，从监管缺位到逐步完善，从初具规模到发展壮大，证券行业已成为国民经济中的一个重要行业，在推动国民经济增长方面发挥着十分重要的作用。证券公司作为证券行业重要的组成部分，在当前的快速发展背景中，也面临着巨大挑战。传统业务竞争激励，盈利模式逐渐多元化；行业开放加速，国际化和混业竞争加剧等客观因素，都对证券公司的管理水平提出了更高的要求，在谋求发展的同时，也应该控制证券公司风险。对此，本文主要针对证劵公司财务风险进行探究，首先对财务风险的概念和证券公司财务风险特征进行介绍，然后对证劵公司财务风险类型进行分析，并对证券公司财务风险管理防范对策进行深入研究，以期促进证券公司财务管理水平的提升。

关键词：证劵公司；财务风险；特征；防范

1引言

近年来，随着我国多层次资本市场的建设，证券公司加快了创新转型步伐，并逐渐形成业务多元化布局，传统的经纪业务、承销保荐业务占收入比重逐渐下降，同时，资产管理业务、融资融券业务、股票质押业务、直接投资等创新业务占收入的比重不断提高。《证券公司风险控制指标管理办法》根据行业实际运行情况不断的进行修订，对证券公司经营杠杆放松了约束，同时加强了对证券公司风险控制指标的约束。证券公司如何在提升经营效益同时，防范和化解财务风险，实现持续经营和价值最大化，已成为财务管理中迫在眉睫课题。

2财务风险的概念

对于财务风险这一概念，并没有统一定义，狭义的财务风险主要是指筹资风险，在公司运营中，因管理不善，决策失误等造成资金流动性差，导致公司面临无法偿还到期债务的风险。另外，广义的财务风险是指在公司运营中，由于不可预见或无法控制的因素使财务系统运行偏离预期目标，导致公司不能获得预期经济效益，或引起公司相关法律风险。

3证劵公司财务风险的特征

证券公司财务风险的特征主要包括以下几点：第一，传递性特征。在资本市场中，证券公司属于中介机构，为资本市场各投资主体、融资主体提供服务，在证券公司财务管理中，如果出现风险因素，会直接影响资本市场的稳定发展。第二，周期性特征。证券市场行情受宏观经济环境、国家政策、产业发展状况等多重因素影响，存在着较强的波动性和周期性，因此，证券公司财务风险也具有周期性特征，当宏观政策及市场环境较好时，证券公司的盈利水平会提高，财务风险则变小，反之证券公司的财务风险会变大。第三，多元化特征。新时期，证券公司业务已逐渐朝向多元化方向发展，业务的创新使得证券公司面临的财务风险也具有多元化特征。第四，叠加性特征。证券公司信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等各类风险以及风险的叠加对公司流动性、盈利能力、资本充足性水平等财务运营指标的都会产生较大影响。第五，表外风险特征。证券公司存在复杂交易结构的表外业务，由于表外业务的损失及风险也会给证券公司的风险控制指标等带来较大影响。

4证劵公司财务风险类型

4.1筹资风险

近年来，证券公司的业务模式从传统的轻资本业务逐渐向重资本业务发展，对资本的需求也越来越大，资金成为证券公司多元化创新发展的重要的基础物质。证券公司在筹资过程中，需根据自身经营发展实际需要，选择适宜的筹资方式获得资本，进而扩大经营规模，促进证券公司经济效益的增加。证券公司的融资方式主要有两种，股权融资和债务融资，前者形成证券公司的自有资金，无需支付利息，但也需为股权所有者分配相应的收益，如果证券公司的经营水平比较低，则不仅不会吸引投资者，而且还会造成股东流失。而债务融资要求证券公司支付一定的利息，如果证券公司经营不善，资产负债管理不匹配，会导致证券公司缺乏可流动资金，无法偿清债务。

4.2投资风险

在证券公司日常经营中，通过投资可获得理想收益，但是在资本市场环境中风险因素较多，证券公司所处环境具有较大不确定性特征。经纪、投行、自营等传统业务利润水平与我国证券二级市场变化趋势的相关程度较高，当二级市场的成交量及股票指数的变动较大时，证券公司的整体盈利能力也会产生较大波动。特别是当股指、债指行情比较差时，证券公司并未合理配置投资资产，制定科学的投资方案，则可能会造成证券公司巨大的经济损失。资管、直投、金融衍生品等创新型业务，正处在培育发展的初期，需要公司具备较大的资金规模及较强的投资能力，如果该类投资与证券公司自身的风险偏好与风险控制能力不匹配，也会给公司带来较大的经济损失。

4.3信用风险

证券公司投资的各类金融工具中包括大量债券投资、开展融资类业务（含融资融券、约定购回、股票质押回购等）形成的资产,以及货币市场拆出（借出）资金或证券（含定期存款）、应收款项等。当发行方或债务人发生重大财务困难，违反合同约定逾期支付本金或利息，会给证券公司造成预期信用损失，甚至会带来实质性的经济损失。

4.4流动性风险

证券公司具有资金业务规模大、业务类型繁杂、风险水平高及组织架构复杂的特点，证券公司如果缺乏资金来源管理、资金运用规模及期限结构变化方面的分析预测，将无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足表内外各项业务正常开展，给公司的经济带来损失。

5证券公司财务风险管理与防范

5.1建立健全财务风险控制体系

财务风险管理是证券公司全面风险管理的重要组成部分。证券公司应当建立健全财务风险控制体系，及时识别、计量、监测和控制财务风险，明确财务风险管理权限、程序、应急方案和具体措施，同时还应确定财务风险形成当事人应承担的责任，防范和化解财务风险。具体应注意以下几点：1）财务风险控制体系应符合公司围绕经营目标和业务发展战略，制定的全面风险管理政策，并参考公司确定的风险偏好、风险容忍度和风险限额，及风险管理工具。2）财务风险控制体系应当遵循全面覆盖、逆周期管理、风险与收益相匹配等原则，关注信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等各类风险以及风险的叠加对企业流动性、盈利能力、资本充足性水平等财务运营指标的影响，并采取定性和定量相结合的方法进行计量，确保与风险状况相匹配的资本和流动性充足。3）财务风险控制体系应与证券公司日常财务管理紧密结合，建立与业务部门、分支机构、子公司及风险管理部门的协调机制，明确职责，确保合理评估财务风险。4）财务风险控制体系应与公司内部控制相结合，结合风险应对策略，综合运用各种内部控制措施，制定业务规范和管理标准，建立健全不相容职务分离制度、利益冲突回避制度和授权审批制度，对各类业务实施有效控制。5）财务风险控制体系应实现信息化管理，财务系统必须与业务系统建立信息共享，采用系统化、自动化的方式收集、整理，形成标准化的风险管理数据，并持续跟踪、分析，确保符合风险控制工作需要。

5.2财务风险的识别与计量

证券公司应当结合公司的战略规划和业务特点，全面识别风险事项，关注信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等各类风险以及风险的叠加对公司流动性、盈利能力、资本充足性水平等财务运营指标的影响，并采取定性和定量相结合的方法进行计量。

5.2.1信用风险。证券公司应基于金融工具的分类与性质，结合自身风险管理，以概率加权平均为基础,综合考虑货币时间价值和在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息，建立预期信用损失模型计量金融工具预期信用风险。公司应根据新金融工具准则要求，在每个资产负债表日，计提预期信用风险损失。

5.2.2市场风险。随着社会经济的快速发展，在我国经济市场中，逐渐涌现出很多新鲜元素。证券公司在防范财务风险时，应根据资本市场的发展状况及监管新规等因素，及时调整经营策略，拓宽盈利结构模式，在传统盈利业务的基础上，积极创新差异化业务类型，同时，还应合理利用各类互联网技术，扩大证券公司的业务范围以及收益来源。

5.2.3流动风险。证券公司要保证公司持有充足的优质流动性资产。首先，需要建立现金流测算和分析框架，有效计量、监测和控制现金流缺口，使流动性覆盖率指标达到监管的要求。其次，公司应提高融资来源的多元化和稳定程度，确保及时满足支付需求，科学配置同业业务的资金来源及运用，合理控制对同业业务的依赖程度。另外还应注意，制定流动性应急预案，并定期开展流动性应急演练。

5.2.4表外风险。证券公司应当对复杂交易结构的表外业务所承担的风险进行实质评估和审查，防止风险隐匿，计算风险加权资产等风险指标，计量资本占用，并根据表外业务管理模式、业务规模、复杂程度、风险状况等对表外业务进行授权，禁止违规操作，同时应及时、完整、准确记录所有表外业务，跟踪检查表外业务变动情况，预计可能发生的损失，按照有关规定进行披露。

5.3完善财务风险监管体系

2016年，证监会修订了证券公司的风险控制指标管理办法，提出“证券公司应建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系，加强证券公司风险监管、督促证券公司加强内部控制、提升风险管理水平，防范风险。”遵循审慎、实质重于形式原则，计算净资本、资本杠杆率、流动性覆盖率等各类风险控制指标，并编制风险指标计算表。证券公司应根据监管的要求及自身的战略发展需要，完善风险管理监控体系，建立动态的风险控制指标监控和资本补足机制，确保净资本等各项风险控制指标都符合规定标准。

5.4革新风险追踪技术和全面预算

证券公司在资本主义市场中，应及时发现证券公司所面临的各类市场风险，并对各个风险因素进行科学合理的评估，同时还可对风险指标进行汇总，并积极采用一些市场风险计量引擎，比如RiskMetrics等。另外，在证券公司财务风险防范中，还应加强全面预算管理，全面预算管理所涉及的内容包括人力资源管理、资金回收管理、营销预算管理等内容。除此以外，还应注意对财务管控系统加强管理，及时了解当前我国金融宏观市场环境中的变化情况，对相关政策进行调整，避免出现其他风险因素。

6结语

综上所述，本文主要对证券公司所面临的财务风险以及防控对策进行了详细探究。现如今，证券行业发展迅速，但是，在我国证券公司发展中，面临很多风险因素，在激烈的市场竞争中，为了提高证券公司的市场竞争力，应加强风险防范，建立并完善相关法律法规，创新公司业务类型，建立多元融资渠道，完善财务风险监管体系，革新风险追踪技术和全面预算，这样才能够促进证券公司财务风险防范水平的提升，促进证券公司可持续发展。

【参考文献】

[1]薛佳.中小型证券公司财务系统内部控制体系构建[J].财会通讯,2016,No.715（8）：107-109.

[2]陈勇.证券公司财务集中管理研究[J].经营管理者,2014,3（27）：59-59.

[3]魏晶晶.证券公司财务风险控制路径选择[J].财会通讯：综合,2015,No.673（6）：99-101.

作者：刘陶 单位：华创证券有些责任公司