航运上市公司财务绩效评估范文

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一、引言

航运业是国民经济的基础产业之一，是经济社会发展的重要组成部分，航运企业的发展在很大程度上影响着国家经济的发展。近十年来，我国航运企业的发展突飞猛进，船队数量和技术水平都有了较大提高。但由于此轮经济危机的持续时间较长，对我国航运上市公司产生了一定的消极影响，尽管影响正在逐渐减弱，但是仍未完全消除。在过去几年航运上市公司业绩持续下滑的情况下，2014年多数航运上市公司终于实现了扭亏为盈。本文通过对9家航运上市公司2014年财务业绩的主成分分析，对航运上市公司做出财务业绩评价，并提出走出低迷期的对策建议。

二、研究过程

(一)研究设计1.样本选择和数据来源本文从中国证监会制定的上市公司分类指引的13家航运上市公司中选取9家作为样本，剔除的四家分别为主营业务为客滚运输业务的渤海轮渡(603167)和海峡股份(002320)，以及两家处于ST状态的上市公司———*ST中昌(600242)和*ST凤凰(600242)。本文所使用的数据全部来自Wind数据库财务版块，统计分析均通过SPSS17.0完成。2.指标选取根据我国航运业上市公司财务绩效特点，本文选定公司偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力对上市公司财务绩效进行评价。具体指标有代表偿债能力的流动比率X1、速动比率X2、利息保障倍数X3、产权比率X4，代表营运能力的存货周转率X5、应收账款周转率X6、固定资产周转率X7、总资产周转率X8，代表盈利能力的成本费用利润率X9、销售净利率X10、总资产净利率X11、净资产收益率X12，代表发展能力的固定资产成新率X13、主营业务收入增长率X14、净资产增长率X15、总资产增长率X16。

(二)实证结果与分析1.提取主成分使用SPSS17.0对原始数据进行处理，得出特征值和方差贡献率。由表1可知，前四个主成分的特征值分别为8.742、3.993、1.490、1.031，对原始变量的解释率分别为54.640%、24.953%、9.310%、6.444%，对原始数据信息的累计解释率达到95.347%。提取的前四个主成分基本反映了所有原始数据的信息。表2给出了各个主成分与原始变量相关关系的主成分载荷矩阵，每个数值的绝对值代表了原始变量与各个主成分的相关关系。由主成分载荷矩阵可知，相对来说，第一主成分主要与固定资产成新率(X13)、主营业务收入增长率(X14)、净资产增长率(X15)、总资产增长率(X16)相关，因此可以将其命名为综合发展能力;第二主成分主要与成本费用利润率(X9)、销售净利率(X10)、总资产净利率(X11)、净资产收益率(X12)相关，可以将其命名为综合盈利能力;第三主成分主要与存货周转率(X5)、应收账款周转率(X6)、固定资产周转率(X7)、总资产周转率(X8)相关，可将其命名为综合营运能力;第四主成分主要与流动比率(X1)、速动比率(X2)、利息保障倍数(X3)和产权比率(X4)相关，因此可将其命名为综合偿债能力。提取的四个主成分可以基本反映全部指标的信息，所以用这5个新变量代替原来的16个变量。2.计算主成分得分通过SPSS17.0软件计算综合得分后得到九家航运公司四个主成分得分，分别记为F1、F2、F3、F4，以每个主成分所对应的贡献率为权数进行加权求和，得到财务综合能力得分F。将各主成分得分和综合财务能力得分进行排序，见表3。可以看到，九家航运上市公司中，财务业绩评价前五名的上市公司为天津海运、亚通股份、中海集运、中远航运、中国远洋。

三、提高我国航运上市公司财务绩效的对策建议

(一)优化船队结构随着航运市场的竞争日益加剧，为了减少原材料和半成品的储备量，提高分拨速度，客户对航运效率提出了越来越高的要求。因此，航运上市公司在船舶配备上，应积极调整船队结构，使用性能好、节约能源的现代化船舶，组建现代化和专业化船队，从而提高航运效率，降低运输成本。

(二)提高航运人员素质企业的主体是其内部成员，航运上市公司应不断提高员工素质，引进专业知识扎实、创新能力强、管理经验丰富的复合型人才，满足国际化竞争需求。同时应开展员工教育培训，鼓励员工进行技术和管理模式创新。

(三)实现经营业务多元化航运上市公司受经济周期影响，经营业绩起伏不定，因此应丰富经营业务种类，积极发展一体化的现代综合服务业务。通过经营业务多元化实现经营行业周期性的互补，减少经济波动对企业造成的不利影响。

作者：陈林 单位：上海海事大学