现金流财务危机预警范文

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【摘要】文章主要从现金流的角度出发，以财务危机为研究对象，主要研究企业财务危机的防范和预警问题。分析了企业发生财务危机时现金流的反映，探讨了如何准确把握现金流相关指标来进行财务预警，并针对现金流的管理提出了一些建议。

【关键词】财务危机；财务预警；现金流量

经济的迅猛发展，使我国的企业面临更为激烈的竞争，企业稍有不慎，就可能被卷入失败的漩涡。而任何企业的财务危机都是逐渐恶化的过程，因此，加强财务危机管理，及时发现财务管理中存在的问题，及早察觉财务危机发生前的信号，使经营管理者能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施，改善经营管理，预防失败，是非常必要的。

一、财务危机信号及现金流的表现

财务危机通常有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，企业破产是用来衡量企业财务危机最常用的标准，也是最准确和最极端的标准；二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。

从企业现金流量看财务危机，则表现为缺乏偿还即将到期债务的现金流，现金总流入小于现金总流出。企业的正常运转，依赖于现金的流动和支付能力，有利润而无现金流入的企业，照样会破产。

任何财务危机的发生都不是一时的，而是企业长期经营的结果。财务危机的早期预警信号很多：负债过多，过度依赖贷款，资金占用不合理，现金流量入不敷出，现金支付严重不足；销售非预期下跌；平均收账期延长；交易记录恶化；非计划的存货积压；过度大规模扩张等等。所有的这些信号，实质是反映了企业现金流的问题。

现金流在企业财务管理中属于“木桶理论”中的那一块最短的木板，如果要保持正常的运营，就必须降低各种控制风险。若是将现金流这个最为薄弱的板块控制住，其它财务上的板块风险就比较容易把握，因此财务预警的重点应是现金及其流动。

二、建立现金流预警系统

（一）建立短期财务预警系统，编制现金流量预算

企业应在一定时期事先做好财务规划，编制现金流量预算表，力求使现金流入量与现金流出量同步。经过企业上下反复汇总、平衡、最终形成年度现金流量预算。现金流总预算应着重于规划和控制企业宏观的经营活动，保障企业战略目标的实现。同时，根据年度现金流量预算制定出分时段的动态现金流量预算，对日常现金流量进行动态控制，保证现金流有条不紊。

当预测未来现金流量为负值，企业应当事先做出筹资安排，以可接受的成本及方式筹集到足够的现金，从而避免发生危机时才匆忙采取应急措施。

通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起现金流的巨大变化，从而可能引发企业财务危机。

（二）建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系

从现金流量结构、偿债能力、收益比率、财务弹性、收益质量等方面入手防范财务危机。

1．现金流量结构指标

现金流量结构是反映企业财务状况的一个重要方面，保持合理的现金流结构是企业发展的基础。主要有3个比率：

现金流量比率=现金流入量/现金流出量

该指标估测现金流入对现金流出的总体保障能力，其标杆临界点值为1。当比率大于1，表明企业总体上对各种现金支付需要是有保障的；否则相反。

经营现金流量比率=经营现金流入量/经营现金流出量

该指标估测现金流量主体结构的稳健与安全性，其标杆临界点值为1。当比率大于1，表明企业有着良好的主体现金支付保障能力；反之，该比率长期小于1，意味着企业缺乏足够的现金维持再生产的正常进行，其收益质量低下，经营现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态，长期处于此状况，将面临破产危险。

经营现金流量比率=经营现金流入量/总现金流入量

该指标说明企业一定时期现金流入量的构成状况，在一般情况下，它不能简单地说明企业财务状况的好坏，只能说明其结构变化，但如果该比率持续地下降，有可能导致企业财务危机。

通过对现金流量结构的分析，可以进一步了解企业现金流入量的具体来源和现金流出量的具体去向，从而更好地对未来现金流量进行预测。同时将其与历史和同行业比较，可以判断企业是否存在财务危机。

2．现金偿债比率

过度负债会影响企业持续经营，负债的额度和期限必须保持合理。主要有5个比率：

经营现金与流动负债比率=经营活动现金净流量/平均流动负债

该指标反映经营现金流量对流动负债的偿还保障程度。如果经营活动现金流量能够满足支付到期债务，则财务风险相应较小。运作较好的公司该值通常大于0.4，该值越高，企业偿还短期债务的能力越强。

经营现金与债务总额比=经营活动现金净流量/平均债务总额

该比率反映经营现金流量偿付所有债务的能力。该值越高，企业承受债务总额的能力越强。

现金利息保障倍数=（经营活动现金净流量+实际支付利息+实际支付税金）/实际支付利息总额

该指标反映经营现金流量对利息的支付保障程度，比利息费用保障倍数更为合理。

经营现金与到期债务比=经营活动现金净流量/（本期到期的长期债务+本期应付票据）

该指标反映企业偿还到期债务的能力，一般应大于1，否则，说明企业财务状况有所恶化。

现金平均持有系数=当期现金平均持有额/标准（历史）现金平均持有额

该指标反映企业一定时期现金持有均衡度。若该系数趋于1，说明现金平均持有稳定，若有较大偏差，则应引起关注。

3．现金收益比率

现金收益指标反映企业获取现金的能力。主要有3个比率：

每元销售现金净流入=经营现金净额/主营业务收入

该指标反映企业通过销售获取现金的能力。将它与同行业水平比，可评价获取现金能力的强弱；与历史水平比，可评价获取现金能力的变化趋势。

每股经营现金流量=（经营活动净现金流量-优先股股利）/发行在外的普通股股数

该指标反映了每股流通在外的普通股的现金流量，通常应高于每股收益。

全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产

该指标与同行业水平比，可评价每元资产获取现金的能力；与历史水平比，可评价获取现金能力的变化趋势。

现金收益指标只能通过纵向和横向的比较，反映企业的财务状况，它没有具体的标杆值。

4．财务弹性指标

财务弹性体现了企业自身产生的现金与现金需求之间的适合度。它的分析，反映了企业支付能力和筹资能力的强弱。主要有3个比率:

现金流量适合比率=一定时期经营活动产生的现金净流量/（同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利）

该指标若大于1，表明企业经营活动所形成的现金流量能够满足日常需要，不需要外部筹资；小于1，说明企业现金来源不能满足股利和经营增长的需要。

现金再投资比率=(经营活动现金净流量-股利和利息)/（固定资产原值+对外投资+其它资产+营运资金）

该指标反映用于资产更新和企业发展的现金额度。通常在7%-11%之间，各行业有区别。

现金股利保障倍数=经营活动净现金流量/现金股利额

该指标反映了企业支付现金股利的能力，其值越高，现金股利支付越有保障。

5．收益质量分析

主要有2个比率:

净利实现率=（经营活动现金净流入+投资收益现金流入）/净利润

该指标是指企业一定时期会计利润实际有多少现金来保障，该比率越高，说明企业的利润越真实，财务状况越安全。如果该比率过低，要么说明企业的利润有一定的虚假，或是账面的非收现利润，并未形成企业的实际盈利水平；或是说明企业的收现能力较差，收现速度缓慢。若该值持续较差，应引起充分重视。

营运指数=经营现金净流量/经营活动现金损益

该指标反映了现金回收的程度，越高越好。

以上指标的变动一般能说明企业现金流方面出现的问题，从而反映财务危机出现的可能性。虽然有时某一财务指标的不理想甚至恶化的迹象，可能是由某一偶然因素或突发事件所导致，或是由企业的经营战略发生转变所引起，并不一定就意味着企业马上会产生财务危机。但是，我们可以通过这些指标及其他指标的计算，分析企业目前财务状况，为经营管理者作决策提供依据。

三、树立规避财务危机的意识，加强现金流管理

现金流要追求一个平衡，如果不顾及企业自身的实力，冒然追求规模效应，只会拉断资金链，导致企业产生财务危机。现金流管理得好，就要有切实可行的办法，让企业全面的工作计划与现金流相衔接。

1．测算合理的现金流量循环周期，使企业的现金流量保持平衡，就可以相应减少企业投入营运资金的占用量，避免现金的不必要浪费，提高现金流动量的盈利能力。

2．建立高效的现金划转控制系统，研究自身的收账系统，使企业能更快地收取客户现金；同时与银行紧密联系起来，充分发挥银行的作用，选取更为快捷的银行结算方式，确保现金流的畅通。

3．制定现金收支控制制度，研究现金收支控制的组织结构和程序，以明确个人和部门在现金收支控制中的权利和责任。一方面，对现金流动性进行控制，即控制现金流量发生的时间和额度，以维护现金循环流动；另一方面是对现金的安全性进行控制，保证现金的安全，防止贪污、挪用、侵占现金现象的发生。

4．建立信息反馈机制，将有关信息及时反馈到决策部门、计划部门，做到及时发现问题、研究解决，将风险和损失控制在一定的范围内。

企业财务危机的出现是多方面原因造成的，我们应该全方位关注企业财务的各项指标及实际经营状况，建立合理的财务制度和内控制度，明确各个责任人的权、责、利，调动一切人的积极性，让企业健康地运转。

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