煤业公司财务报表论文范文

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一、阳泉煤业（集团）股份有限公司财务状况分析

（一）偿债能力分析

偿债能力指企业偿还到期债务的能力，是企业生存和发展的首要问题。通过对偿债能力的分析可以考察企业的财务状况和抗风险能力，有助于债权者进行正确的借贷决策。

1.短期偿债能力。

流动比率在2008年到2009年低于国际标准下限1，直到2010年才达到1.21，在此期间企业的流动资产配置较低，短期偿债能力较弱。主要是企业响应国家安全生产的号召，募集来的资金大量用于设备改造及子公司新煤矿的开工建设。借款增加使得负债相应提高，最终导致流动负债的增加速度快于流动资产的增加速度。速动比率在2008年到2011年间呈逐年上升趋势，企业的偿债能力不断增强，但总体上仍处于较低水平，2011年突破了基准值1，2012年又出现了小幅下降，主要是由于存货变现能力差且在流动资产中所占比例高。现金比率除了2012年有所下降以外，其余四年均处于上升趋势，总体维持在0.4至0.61之间，最高为2011年的0.61，最低为2012年的0.41，高于一般认为的0.2，表明企业的随时支付能力尚可，资金管理运行有效。综合三项指标来看，企业的短期偿债能力稳中有升，但总体上仍处于较低水平，一旦出现资金运行不畅，将面临流动资产不够偿还流动负债的风险。

2.长期偿债能力。

2009年阳泉煤业集团资产负债率突增达到63%，其余年份比较稳定，主要原因是该年新增子公司新景煤矿导致各类借款大幅增加。企业较好地利用了财务杠杆，使自有资本发挥了巨大作用，但对债权人的保证程度偏低。从长期看，会影响企业未来资金的借入。利息保障倍数在不同年份之间变化范围较大，表现的很不稳定。2008年企业新增5亿短期借款导致利息费用增加，使得利息保障倍数高达35.26。而2010年与2012年企业利息费用骤增，该指标迅速降低，该指标的震荡说明企业长期偿债能力不稳定，企业为获取利润承担贷款的能力较弱。

（二）营运能力分析

营运能力是指企业的产出额与资金占有额之间的比率，通过对企业经营绩效的分析可以发现企业资产营运中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向。

1.总资产营运能力。

总资产周转率以2010年为转折点，先降后升，尤其应注意到的是2011年企业的总资产周转率大幅上升，远远高于销售收入上升幅度，究其原因是企业报废了大量的固定资产所致。总体来看，企业未来资产利用效率提升的空间较大。

2.流动资产营运能力。

2008年到2010年间存货周转率逐年下降，存货周转天数逐年上升，主要原因是2008年国际煤价刺激了国内煤炭价格的攀升，企业囤积大量原煤。2009年经济危机导致煤炭需求萎缩，大量产成品无法变现。从2010年起企业逐步摆脱负面冲击，根据订单与市场需求，合理安排生产销售，减少囤货行为，存货周转率开始大幅提高。存货周转率的不稳定，反映出企业存货管理方面存在很大问题。应收账款周转率自2008年以来呈逐年上升趋势。2011年企业制定了新的收账政策，资金使用效率得以提高，拖欠资金现象减少，现金流状况得到改善。但企业未能保住这种良好势头，2012年出现了回落，从整个市场环境看，2012年煤炭价格大幅波动，许多企业都面临账款收回难度增加的问题，阳泉煤业集团也未能幸免，可见企业应对市场变化能力不足。

3.固定资产营运能力。

阳泉煤业集团固定资产周转率在2008年到2012年间上升幅度明显，期间企业重视技术创新，大力开展自主研发，并采用先进的生产技术设备，2009年引进了矿井水沉淀净化和电厂冷却水设备，2010年推广了小煤柱送巷设备的使用，固定资产结构趋向合理，使用效率不断增强。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企业在一定经营期间投入产出水平和盈利质量，关系着投资者是否能取得投资收益、债权人是否能收取本息，是企业生产经营的主要目标。

1.净资产收益率。

净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标，阳泉煤业集团净资产收益率除在2009年有所上升，达到34.38%以外，从2010年开始逐年下降，截至2012年下降了14个百分点，变化范围较大。企业资本获得收益能力较弱，股东资金使用效率不高。

2.总资产报酬率。

五年间总资产报酬率呈逐年下降趋势，企业运用全部资产获利的能力不佳。一是阳泉煤业集团的总资产周转率呈现出不稳定性。二是逐年增加的财务费用使息税前利润不断减少，最终导致总资产报酬率的降低。

3.收入及成本费用利润率。

成本费用利润率下降幅度8.36%大于营业利润率下降幅度7.07%，主要原因是产品销售总额的上升低于成本费用总额的上升，生产和销售每一元产品所实现的利润逐年下降，企业为取得利润而付出的代价巨大，却并未从高收入中获得高收益。

（四）发展能力分析

企业的发展能力是其他三大能力的综合体现。通过对发展能力的分析，投资者可以评价企业的成长性，经营者可以发现影响企业发展的关键因素，为做出正确的信贷决策提供依据。

1.营业收入增长率。

阳泉煤业集团营业收入增长率波动幅度较大，2009年仅为17.45%，主要是经济危机导致能源市场出现萎缩，企业虽采取一系列应对措施，但收效甚微。2010年到2011年间，市场大环境好转，加上企业不断拓展新客户以及老顾客采购份额的增加，营业收入出现大幅上涨，销售业绩好转。到2012年，营业收入增长率较前年减少近1/2，主要是国内经济结构调整使得经济运行不稳定因素增多，煤炭市场大幅波动，行业整体盈利水平下降。

2.营业利润增长率。

阳泉煤业集团的利润除2008年增长较高外，基本处于低水平，虽然2010年出现小幅回升，自2011年开始又再次下降，2012年甚至出现负数，利润涨幅远低于收入涨幅，生产过程中的各种耗费增加，期间费用支出较大，加强成本控制显得尤为重要。

3.总资产增长率。

阳泉煤业集团2009年总资产增长率达到82.74%，主要是由于企业公开发行公司债券，募集资金137425万元，在扩大市场需求、提高经济效益以及增加企业资产方面都取得了极大的进步，表现出非常优秀的成长性。而其余年份基本维持在25%左右，如此之大的差距表明企业未来发展空间很大，只要经过努力，仍能达到较高水平。

二、阳泉煤业（集团）股份有限公司存在的问题

（一）偿债能力较弱，资金融通压力大

通过偿债能力分析，可以看出阳泉煤业集团偿债能力虽然逐渐增强，但总体水平偏低。首先，在生产经营过程中，企业募集了大量资金用于生产规模的扩大，这些负债在短期不会存在较大风险，但长期来看，一旦发生财务危机，很可能面临资不抵债，对未来发展以及融资都造成巨大压力，影响企业的信誉以及未来债权人对企业的投资；其次，阳泉煤业集团下属的众多子公司，包括天泰公司、兴裕公司、开元公司在生产经营中利用外部资金意识淡薄，只是单纯地通过向母公司借款来达到融资目的，且还本时间长、利息低，给企业的资金融通造成了巨大压力；第三，速动比率低折射出企业存货过多。在煤价上涨时，企业为获得高价，大量囤积货物，而在价格下跌时，需求萎缩，导致大量资金无法变现被占用，影响了企业的偿债能力。

（二）资产报酬率低，应对变化能力弱

企业的总资产报酬率逐年下降，运用资产产生利润能力不足。一是总资产周转率长期以来处于不稳定状态，忽降忽升，虽有大量的资金和设备投入生产，但管理水平低导致运行效果不理想；二是企业抵抗风险能力较弱，国内外经济环境对企业影响较大；三是产能过剩现象突显，总资产报酬率不断下降。

（三）利润增长率低，未来发展有待加强

企业的营业利润增长幅度逐年降低，表明企业的发展能力不足，从侧面反映未来获利能力欠缺。一是能源类企业面临特殊的生产成本，企业要在引进先进环保设备的同时投入大量治理费用用于改善和治理前期粗放发展造成的环境污染；二是资源税、矿产资源补偿费、采矿权的转让费等造成企业开采成本逐年上升，固定资产更新改造发生的借款费用使得财务费用剧增，导致利润率降低。

三、阳泉煤业（集团）股份有限公司改进的措施

（一）合理利用资金，提高偿债能力

认真落实全面预算工作，尤其是财务预算，加强资金的日常监管和控制；改善融资方式，拓宽融资渠道，保证企业在投资新项目的基础上偿还以前债务；加强各类存货管理，根据市场科学安排生产，合理组织销售，减少积压和浪费。

（二）提高总资产报酬率，增强环境应变能力

借鉴同行业先进企业资产利用状况，加速资金的投入收回，处置长期闲置的固定资产，提高资产的流动性；建立风险预警模型，提升企业应对突发经济事件的能力；紧跟国家政策开展生产结构调整，推进选煤、电力、供热和贸易等产业的协调发展。

（三）加速营业利润增长，壮大未来发展

生产上，保持竞争优势，巩固领先地位，不断扩宽市场，促使收入大幅上升；管理上，推行二级管理，降低管理成本，提升管理人员素质，杜绝人浮于事的状态；销售上，稳定鞍钢、本钢、首钢、唐钢等大型钢厂销量同时，开拓民营用户市场。不只拘泥于国内需求，还要拓宽国外需求，加大出口，增收创汇。

作者：裴雪单位：山西大学商务学院