行为金融下的证券投资分析范文

本站小编为你精心准备了行为金融下的证券投资分析参考范文，愿这些范文能点燃您思维的火花，激发您的写作灵感。欢迎深入阅读并收藏。

［摘要］我国改革开放以来，经济呈现出迅速发展的状态，而我国是社会主义国家，其经济以市场经济为主导。其中市场中各种变量因素对经济有着重要的影响，为了能够使经济在多变的市场环境中得到稳定的发展，国家应该站在一定的高度对其进行有效的调控，使市场经济能够平稳发展，并发挥出应有的作用。同时，在我国市场中，金融市场有一定的综合性，其在市场环境中占据了重要的地位。与此同时，为了能够使我国的投资行为在市场中更为理性，行为金融学在我国得到了有效的发展，其是一种新兴的学科，可以有效地对各种投资行为进行分析，能够帮助投资者对金融市场有更透彻的理解，引导投资者理性的认识金融市场。文章对行为金融做出了描述，同时分析了金融视角下的投资风险和证券投资行为，并通过分析提出行为金融视角下的证券投资策略。

［关键词］行为金融;金融视角;证券投资

金融市场是由各种金融活动形成的一种综合性市场，其是整体市场中的重要组成部门，然而，我国是发展中国家，其市场在我国起步较晚，因此，在其运行过程中出现许多难以理解的非正常现象。为了能够对其做出合理的解释，相关人员做出了各种探索式研究，金融行为学的出现为解释金融市场中的异象提供了一定的依据。金融行为学基于人们的金融行为的角度出发，对金融异象做出了解释，为金融市场的发展提供了有效的帮助。

1行为金融概述

20世纪80年代，我国正处在改革开放初期，为了促进我国经济的发展，在这一阶段我国开拓了股票市场，然而在股票市场中出现了许多难以理解、违背市场原理的非正常现象，同时，这些非正常现象以当时的金融理论学很难对其做出解释。［1］因此，为了解决这一问题，相关人员对该现象研究发现，造成这种市场异象的主要原因是投资者行为导致的，所以，研究人员对心理学、社会学和行为学做出了详细的研究，并将其与金融理论相结合，逐渐形成了行为金融学这门新学科。同时，金融行为学在金融市场中发挥着重要的作用，其主要对投资心理和投资行为做出研究，并通过深层的研究对市场中的异常现象做出合理的解释。

2行为金融视角下投资者行为出现偏差的原因

投资者在进行金融市场投资时，传统金融理论对其行为的解释较为片面，认为投资者在投资时是具备理性的一种行为，基于这种理解，投资人被认为是理性的。［2］因此，在实际投资过程中，金融市场中就会出现许多不合理的解释。然而，在对心理学和经济学进行相关的研究之后，发现其可以与金融理论相结合，并通过深入的研究，将各个学科融合之后，形成了行为金融学科，其理论和传统的金融理论有着明显的区别，认为投资者在投资时的心理是非理性的，其投资行为会受到自身心理、情绪波动的影响，而且表现出极大的非理性。

2.1心理的过于自信

通过社会调查和研究发现，人们对于自我的认知有着明显的偏差，通常情况下都会感觉自我良好，给予自己一种过高的评价，因此，导致一些人在追求成功的过程中忽略了影响成功的客观因素，而且，还会给自己一种不正确的心理暗示，认为成功的主要原因在于对机会的把握，所以，就算出现失败的结果，其也不会觉得是自身的原因造成的，只会将失败的原因归于外界因素。因此，许多人在失败之后，不会对自己的行为进行反思，最终导致就算出现错误的判断也会认为是对的，从自身的角度根本意识不到错误的出现，所以，许多人在出现错误时，不能够及时发现错误，并对其进行改正，这是一种盲目自信最直接的表现。然而这种表现在金融投资时会使投资风险无形中增加，从而造成严重的损失。

2.2行为反射的不适度

人的行为是其心态的一种最直接的表现，许多投资者都会以一种乐观的心态进行投资，认为投资一定会有回报，甚至有些时候还会对自己投资的股票进行价值的夸大，然而这种行为是盲目乐观的一种表现。还有一部分投资者会对自己投资的股票失去信心，不看好其前景，这是一种投资者悲观心态的表现。因此，股票市场中才会出现股价下跌幅度较大的现象。2.3羊群效应许多投资者在进入金融市场进行投资时，会出现一种金融市场中较为常见的现象，该现象是由于投资者缺乏对投资的准确分析和判断，导致其投资方向较为迷茫，这种情况下投资者还不愿意放弃投资，为了投资的成功，许多投资者选择相信其他人，根据别人的选择进行自己的投资，这种行为在金融市场中时有发生，是投资者盲目跟风的一种表现，在金融市场中称为羊群效应。然而这种市场效应对金融市场有着严重的影响，一旦投资者盲目的进行跟风就会使股票价值出现波动，造成一种恶性循环，从而使投资者投资的风险系数被无限放大。

2.4处置效应

在行为金融的视角下，投资者的心理是影响证券投资市场的重要因素，然而，在投资市场中有许多投资者对投资的方向表现出极度自信，并认为自己的投资是理所当然的，然而这种情况下，如果投资者的投资出现严重的损失，其心理就会出现极大的反差，这种投资者心理的落差现象在金融市场中较为常见，同时，这种心理表现也使投资者在进行投资时出现认知上的偏差。众所周知，股票有涨有跌，然而，在股票市场中会出现一种常见现象，当股票上涨到一定程度时，许多投资者就会将股票全部抛出，以此来保证自己的利益不受损失，同时，还有一部分投资者在面临自己所购股票下跌严重时，抱有一定的侥幸心理，认为股票还会上涨，因此，在股票下跌严重的情况下，投资者也不会对股票进行抛售。这种情况在金融市场中较为常见，但是，投资者的这种行为并不能保证收益的最大化。

3行为金融视角下的证券投资分析

3.1反向投资行为的分析

反向投资是行为金融中常用投资策略，其主要目的是对金融市场进行一种合理的调控，对股票市场中存在的异常现象进行合理的更正和修复，对其简单的理解就是对上涨股票进行抛售，然后对下跌的股票进行购买。［3］这种金融行为主要是针对投资者的，能够有效地控制由于投资者过于自信的投资心理而造成的影响。在行为金融理论的视角中对金融市场进行观察，就会很容易发现投资者的心理，其中有一部分投资者对股票存在一定的悲观心理，特别是对较为冷门的股票其悲观心理更为严重，基于这种情况，为了能够获得更多的利益，应该对投资者的心理进行合理的利用，在投资者对股票投资之前抛售出自己的股票。

3.2进行动量交易

动量交易是金融市场中的一种准则，其是根据股票交易量及收益设置的，当其达到一定的标准准则时，就可以将其进行交易，有投资者买进或者卖出，简单的理解就是一种交易行为。然而通过行为金融的理念对其进行分析时，不难发现其中有一定的规律，如果某只股票呈现出上升的状态，并持续保持这种趋势，就说明该股票有着较好的前景，这种情况下，为了保证股票能够获得更多的收益，应该对其实施动量交易的策略。

3.3有效地进行成本投资的分析

在股票市场中，有许多投资者都会选择股票的大额投资，并且是对一只股票进行较大额度的投资，这样的投资方式就会造成投资者有较大的投资风险，而且也没有稳定的可控性。因此，为了有效地降低投资风险，投资者可以采取平均投资的方式，其主要是对不同价格的不同股票进行购买，将其投资资金合理地分配于不同的股票，这样就会将固定的风险分散，从而减少投资独股的风险。

4结论

通过本文的分析可以发现，行为金融理论对证券投资有着重要的影响，能够对反常的现象进行合理的分析与控制。本文对行为金融做出了简单描述，同时分析了金融视角下的投资风险和证券投资行为，并提出行为金融视角下的证券投资策略。

参考文献:

［1］王丽娜.有限理性下证券分析师荐股评级乐观倾向的成因研究［D］．合肥:合肥工业大学，2015.

［2］栾东妮.行为金融视角下的证券投资分析［J］．金融经济，2011(2):81－83.

［3］刘超.基于行为金融学的中国证券分析师行为研究［D］．天津:天津大学，

作者：胡君一 单位：郑州财税金融职业学院