石化行业上市公司论文范文

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一、变量选取

（一）企业财务绩效的衡量指标大多数文献在衡量企业财务绩效时，都从单一指标进行测度，这样就忽视了公司财务绩效的综合性，无法全面地反映公司的财务绩效情况。可以选取净资产收益率、利润总额增长率、资产总额增长率、负债比率、流动比率和全部资本化比率六个指标，参照我国评价较高的中国诚信证券评估有限公司对上市公司业绩评价的综合指数评价法来确定各个企业财务绩效板块的权重。每个指标的权重如表1所示。

（二）控制变量由于企业财务绩效和企业社会责任的履行情况都会受企业规模大小以及行业等因素的影响，本文拟以石化行业上市公司数据为研究对象，因此把企业规模（Size）作为控制变量，用Ln作为测量指标。

二、样本数据与统计分析

本文以石化行业的数据作为研究对象，选取石化行业197家上市公司为样本，除去数据不足的样本后，得到样本181家。选取样本企业2010—2012年的财务列报数据，数据来源于巨潮资讯网和锐思数据库，部分数据直接得到，有些根据披露的财务信息加工计算后取得。

（一）描述性统计通过Spss软件对181家石化行业上市公司2010—2012年的543组财务指标数据进行描述性统计，结果如表2所示。由表2可以看出，每个指标最大和最小值有很大的差异，其中，标准差最大的为净利润增长率指标645.88，反映出不同企业之间的社会责任履行情况及企业财务绩效有较大的差别，数据离散程度较大。从峰度和偏度可以看出，员工获利水平向右偏的幅度较大，所得税利润总额比指标向左偏幅度较大；除企业规模之外的各个指标的峰度数值都较大，说明指标都是尖顶峰，数值相对比较集中。

（二）相关性分析为避免不同变量之间存在共线性的问题，用Spss软件对变量进行相关性检验，分析结果如表3所示。净资产增长率与资产负债率、主营业务成本率，资产负债率和主营业务成本率、应付账款周转率、企业规模在0.01的水平上显著；净资产增长率和净利润增长率等各指标在0.05的水平上显著，而且变量间相关系数最大的为0.345，都小于0.4，属于弱相关的变量，可以进行回归分析。

（三）回归分析根据建立的回归方程：由表4可见，调整后的R2为0.811，比较接近1，说明回归方程的拟合优度较满意，回归方程对样本的解释性较好。Durbin-Watson检验用来说明残差的相关性，一般DW数值在2附近即可说明不存在自相关性。本例中DW=1.974，说明回归方程的残差独立性较好，自变量能较好地解释因变量。表5所示的回归系数检验表明，自变量净资产增长率和所得税利润总额比率的t值分别为0.085、-0.123，显著性水平分别为0.932、0.902，说明这两个指标与因变量相关性不大，其他指标与因变量相关性都在0.05的水平上显著。因此可以把净资产增长率和所得税利润总额比两个变量剔除，再进行一次回归检验，得到结果如表6。

三、研究结论

回归结果表明企业财务绩效随着各个社会责任指标变动而变动，二者变动方向一致，呈正相关关系。其中，资产负债率、主营业务成本率越小，表明社会责任履行得越好，所以系数为负值。

（一）企业内部利益相关者方面员工获利水平越大，表明企业对内部利益相关者承担的社会责任越有效，企业财务绩效也相应地增加，即企业对内部利益相关者承担社会责任的情况与企业财务绩效呈正相关。

（二）企业外部利益相关者方面资产负债率和企业财务绩效呈负相关。资产负债率越低，说明企业对资本市场利益相关者承担的社会责任越大。所以企业财务绩效与企业对外部利益相关者承担社会责任情况变动方向一致，二者呈正相关，而且资产负债率系数为-0.461，影响比较明显。应付账款周转率越大，主营业务成本率越低，净利润增长率越大，表明企业对外部利益相关者承担的社会责任情况越好，从而也可以说明企业对外部利益相关者承担社会责任情况与企业财务绩效呈正相关。其中主营业务成本率和应付账款周转率影响系数分别为-1.341和1.032，对财务绩效的作用很大。净利润增长率系数为0.135，对企业财务绩效的影响相对比较小。即企业财务绩效随着对内部和外部利益相关者社会责任履行程度而提高，假设2和假设3得到验证。企业规模系数为-3.815，对企业财务绩效有显著的影响，假设4也得到验证。结合实证结果可以看出，石化行业上市公司积极履行社会责任对企业财务绩效会产生显著的促进作用，因此企业在保证资本保值增值的同时要为员工支付合理的报酬，积极偿还债权人的债务，在保证合理利润的同时要积极为消费者提供优惠，及时偿还供应商的货款，依法缴纳政府的税款，节约自然资源和对社区提供赞助活动等，从而有效促进企业财务绩效的提高。

作者：李多吴永立单位：石家庄铁道大学河北师范大学