金融发展与二元经济结构的互动效应范文

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二元经济既包括部门二元化即传统农业部门与现代工业部门的并存，同时也包括地理二元化即经济发达地区与落后地区的并存。二元经济结构的存在很大程度上制约着经济社会的协调发展。从几年前提出的“统筹城乡经济”、“城乡发展一体化”的发展思路，再到当前提出的“新常态”均衡发展理念，表明在我国当前经济转型、深化改革的重要时刻，二元经济结构的有效弥合是工作的重心。金融在资源配置、经济发展、民生改善等方面发挥着重要作用，是现代经济工作的重中之重，作为推动经济增长的重要因素，金融发展在二元经济结构转换中的作用是否显著?由于资本的“逐利性”，金融发展与二元经济结构的互动，是产生了正效应还是产生了负效应呢?本文以具有典型二元经济特征的河北省为研究对象，虽然河北省产业结构中二产、三产已超过了一产的发展，但是在就业结构上仍然以一产为主，所以劳动生产率表现在农业部门是相对较低的，农业部门与非农业部门二元特征明显。通过选取1978～2013年河北省的相关数据，运用计量经济模型来分析金融发展在二元经济结构转换中的作用。

1相关文献回顾

国外学者关于金融发展与二元经济结构的研究始于20世纪60年代，目前已取得诸多进展。海拉•明特(1964)指出欠发达国家将有限的资本资源更多地提供给现代经济部门，使得资金从传统经济部门向现代经济部门净流出，造成部门间差异［1］。爱德华•肖和罗纳德•麦金农(1973)研究认为发展中国家存在两个割裂的金融市场，金融二元性、信贷获得的不平等导致二元经济的出现与恶化，提出了“金融抑制”理论和“金融深化”理论，并且开创性的对金融发展与二元经济结构之间的关系进行了论述［2］。加尔比斯(1977)提出了两部门金融发展模型，论证了金融抑制对经济增长的影响。Banerjee等(1998)通过建立基于信息不对称的模型，得出二元经济最终能够向一元经济转换的结论。Clarke、Xu和Zou(2003)进行了金融中介对收入差距影响的实证检验，结果表明金融发展—126—正向影响着“现代部门的重要性”。

国内在这方面的研究起步较晚。在理论探索方面，王少国(2003)通过其所建立的封闭条件下二元结构模型，证明在二元经济结构转换过程中金融发展所起到的作用，既可能是促进也可能是阻碍。周振、谢家智等(2008)通过建立内生金融发展的二元经济增长封闭模型，验证出发展中国家部门间金融资源配置出现流动性失衡，是受银行主导型金融体系的影响，这种失衡对二元经济总产出的增长和二元经济结构转换起到促进作用。刘澄，黄翔(2010)对金融发展在二元结构转化中的作用进行了深入地探讨，通过建立包含金融部门的二元经济结构转化模型，验证了二元经济结构转换的促进是与金融部门产出的持续增长和金融部门效率的增强分不开的。从实证研究角度，彭建刚，李关政(2006)，结合我国1990～2004年的季度数据，进行了金融发展与二元经济结构的相关性实证分析，得出贷款比率的上升对二元经济结构转换起负向作用，非国家金融机构的比重越大对二元经济结构转换起正向作用［8］。孙力军(2009)利用我国各省数据，建立金融发展与二元经济结构的多变量VAR模型，最终实证结果显示不论在长期还是短期金融发展都是促进二元经济结构转换的原因。仇娟东，何风隽(2012)实证检验了我国城乡二元经济与二元金融的相互关系，发现二者呈反向变动关系，并且互为因果关系。以上国内的实证研究大多关注国家的整体层面，借鉴西方学者思想对我国的现状进行修正和检验，而对区域二元经济结构中金融问题研究比较缺乏，例证也不详实，实证研究的结论也不确定，因此，本文基于区域经济研究的角度以河北省为研究对象，因其具有典型的二元经济结构特征，故对其金融发展与二元经济结构的互动效应进行实证分析，对我国指定区域经济发展战略具有一定的借鉴意义。

2金融发展影响二元经济结构转换的作用机理

目前，在我国经济可持续发展的道路上二元经济结构成为了绊脚石。而要转变二元经济结构就必须解决核心问题即优化金融结构，使两者相互影响、相互促进，在它们之间存在着金融发展一增加资本积累一优化产业结构一转换二元经济结构的逻辑关系，反应了金融发展影响二元经济结构的内在作用机制。

2.1资本积累与二元经济结构资本积累在金融发展中不断扩大主要是通过以下金融功能的发挥与提升来实现的:(1)储蓄集聚功能。分散的储蓄借助金融中介的发展和金融工具的多样化与复杂化聚集在一起形成资本并最终转化为投资。(2)风险管理功能。投资者面临的流动性风险可借助金融中介通过风险内部化来降低，提高保险度;越来越多的资金因金融市场交易成本的降低，向回报率高的项目转移，因其流动性较低所以对长期资本积累的促进作用明显。(3)公司治理功能。公司所有者管理公司的理念是本着股东利益最大化原则，故其创设金融安排来推动经理人的执行。金融安排使公司治理水平提升，资源配置效率增强，加快了资本积累速度。发展中国家二元经济结构特征显著，随着现代工业部门的不断扩张和传统农业部门的不断缩小，二元经济结构发生着转换过程，而推动这个过程发展的重要因素之一是资本，而实现资本积累的途径是一方面通过收入分配将利润向现代工业部门倾斜以达到快速积累资本的目的;另一方面是由传统农业部门的剩余劳动力不断被现代工业部门吸收来实现。可见，二元经济结构成功转变的关键在于现代工业部门的资本积累，英国工业革命初期残酷的原始积累过程就是很好的例证。

2.2技术进步与二元经济结构三大金融功能的发挥与提升同样在金融发展下影响着技术进步:(1)储蓄集聚功能。在金融发展中单个投资者的资金利用可进行小额投资的金融工具集聚起来，通过证券市场和金融中介机构将这些资金用于技术创新项目的融资，使资源配置得到了优化同时推动了技术创新。(2)风险管理功能。技术创新投资中的流动性风险，可以由金融工具的流动性来规避，投资者可以在风险下将投资项目迅速变现减少损失，对长期资本形成和资源配置十分有利，进而促进了技术创新。同时，技术创新投资中的收益率风险，可以通过资产组合来分散，提高了投资者专业化的选择技术。(3)公司治理功能。企业家行为的监督责任由金融中介专门承担，通过对证券组合的分散持有，消除监督过程中的重复现象，使投资风险分散化，促进技术创新。技术进步在发展中国家二元经济结构转换过程中起到了关键的作用。对传统农业部门进行技术改造，使落后的劳动生产率得到飞速的提高，大量的农业剩余产品和劳动力涌入现代非农业部门。同时，技术进步引发新工艺、新材料和新市场的层出不叠，更多的农村剩余劳动力被不日益壮大的现代非农业部门所吸收，大大提升了发展中国家二元经济结构转换的速度。

2.3资源合理配置与二元经济结构发展中国家由于金融资源总量不足，在资源配置问题上采取政府干预政策，长期以来农业部门金融资源配置不足就是由于政府将金融资源向非农业部门倾斜所造成的局面，农业部门发展速度也因此受阻变缓，反而会牵制住现代工业发展的步伐，“李嘉图增长陷阱”就是这样产生的，金融资源的非均衡配置停滞了二元经济结构的转换。目前我国二元经济结构越发明显主要源于农业部门的金融资源配置不足，配置效率低下，长期发展的结果就是农业部门发展速度越发缓慢，农业部门和非农业部门经济结构的扭曲不断加剧。因此加大农业部门的金融资源配置是二元经济结构的转换提速的根本，农业部门与非农业部门间金融资源配置的合理度对二元经济结构的转换具有正向效应。

3指标与数据

3.1指标选取

3.1.1反映二元经济结构的指标反映二元经济结构的指标有很多，较常见的主要有二元对比系数、二元反差指数和比较劳动生产率差异等。研究二元经济就是研究生产率的差异，二元对比系数在一定程度上可以替代比较劳动生产率和二元反差指数，因此本文选取二元对比系数DCR来衡量部门二元经济结构。二元对比系数是指农业的比较劳动生产率与工业的比较劳动生产率的比值，其中比较劳动生产率为该部门的收入比重与劳动力数量比重的比值(陈宗胜，1994)［12］。该指标越大表明两部门的劳动生产率差距越小，二元经济程度越弱。但是随着第三产业的迅速发展，现代部门不仅指工业部门，还应包括第三产业。因此本文选取的二元对比系数是修正后的，即农业与非农业各自的比较劳动生产率比值，其中非农业为第二、三产业之和。二元对比系数理论上在0～1之间，一般情况下，发达国家二元对比系数会略高于发展中国。

3.1.2反映金融发展的指标本文从金融规模和金融效率，即“量”的扩张和“质”的提升两个方面来确定金融发展指标。衡量金融发展规模最常用的指标:金融相关比率(FIR)。国际上通常采用戈氏指标和麦氏指标两种计量方法，由于河北省缺乏计算两个指标所涉及的金融资产总量和广义货币存量M2的相关数据，故无法直接使用这两个指标，只能利用河北省各类金融机构存贷款数据，来估算河北省金融发展规模。反映金融效率的指标:私人部门的信贷量与名义GDP之比(亚洲开发银行)、非国家金融机构贷款与贷款总额之比(彭建刚、李关政，2006)、存贷比等。鉴于我国国家金融机构占主体地位，本文选取存贷比(FE)，即金融机构贷款与存款之比，反映金融机构吸纳的存款转化为贷款的效率，来衡量金融资源利用效率。

3.2数据来源鉴于时间序列分析对数据的要求和数据的可得性，样本区间选择为1978～2013年河北省的年度数据，主要来源于历年《河北经济年鉴》、《新中国五十年统计资料汇编》以及2013年河北国民经济统计公报。

4实证分析

4.1单位根检验为了避免时间序列数据产生伪回归，首先对数据进行了单位根检验。如表1所示，可得DCR、FIR和FE都存在单位根，是非平稳的;进行一阶差分后，△DCR、△FIR和△FE在1%的显著水平下都不存在单位根，是平稳的时间序列，因此DCR、FIR和FE均为一阶单整序列，可以采用协整方法进行检验。

4.2协整检验虽然各指标是非平稳的，但指标间的某种线性组合可能是平稳的，所以在长期还是存在稳定的协整关系。利用EG两步法进行协整检验，通过OLS的分析结果如下:DCR=0.1FIR+0.075FE(12.59)(6.21)对残差项et进行单位根检验，et的ADF统计量为－3.205＜C0.01=－2.635，在1%的显著水平下是平稳的，说明变量之间存在协整关系，即金融规模、金融效率与二元经济结构之间存在长期均衡的协整关系。从方向上来看，金融相关比率(FIR)、存贷比(FE)与二元对比系数(DCR)之间均呈显著的正向关系，即金融相关比率越大，存贷比越高，二元对比系数就越大，二元经济程度就越弱，从长期的角度可以看出，河北省二元经济结构的转换与不断扩张的金融规模和不断提高的金融效率是息息相关的。其中，金融相关比率对二元对比系数的影响系数为0.1，存贷比对其影响系数为0.075，可见金融规模对二元经济结构转换的作用更大一些。

4.3动态响应分析进行脉冲响应函数分析之前，首先建立向量自回归模型(VAR)。该模型无需事先对变量的外生性和内生性进行区分，根据AIC原则和SC原则确定滞后阶数为2阶。由AR根检验VAR模型的稳定性，发现模型所有根模的倒数都小于1，说明该模型是稳定性的。脉冲响应函数(IRF)基于VAR模型下，内生变量受到随机扰动项的一个标准差冲击后，当前和未来取值的动态变化。(高铁梅，2009)［13］。以下分别给出了二元经济结构、金融规模、金融效率的冲击反应曲线，响应函数的期数为10年。图1显示二元经济结构的冲击反应情况。二元对比系数对自身一个标准差冲击后，立刻有较强的反应，在第1期达到最大，约为0.021，之后迅速下降，在第6期开始出现负值，逐渐趋于零。在图1中，给金融相关比率一个标准差的冲击后，给二元对比系数带来的是负向冲击，但接下来表现为明显的正向冲击，在第5期之后转为正向，呈稳定的正向响应。当给存贷比一个标准差的冲击后，二元对比系数从第1期开始上升，第2期较为显著，达到最大值，之后开始缓慢下降，在第4期出现负值。总体来说，短期内，金融规模对二元经济结构转换起到促进作用，而金融效率对二元经济结构转换的冲击表现不明显，冲击作用不大，有一定的波动性，说明河北省金融效率不高，对二元经济结构转换的作用还未充分显现。图2显示金融规模的冲击反应情况。金融相关比率对二元对比系数一个标准差的冲击后，第1期最高，达到0.025，随后缓慢回落，到第6期出现负值，这说明，二元对比系数的增大，二元经济结构的减弱，将促进金融规模的扩张。金融相关比率对自身一个标准差的冲击后，第1期达到0.13，随后开始下降，说明金融规模可以促进自身的增长。给存贷比一个标准差的冲击后，第1期从零开始，其后缓慢上升，在第2期达到最大，随后急剧下降，第3期以后影响均为负值，说明河北省金融效率的提升对金融规模有限制作用。图3显示金融效率的冲击反应情况。二元对比系数对存贷比的影响，从第1期开始达到0.02，之后缓慢上升，第4期达到最大，约为0.03，其后有缓慢下降，但均为正向影响。这说明，河北省二元经济结构的转换对金融效率具有积极的促进作用，对金融发展具有质的提升。当给金融相关比率一个正向冲击后，对存贷比的影响为负值，第1期为－0.02，其后缓慢，其值在－0.03左右，说明河北省金融规模的扩张并未带来金融效率的改进。给存贷比自身一个标准差的冲击后，第1期从0.074开始上升，第2期影响最大为0.83，随后逐渐下降。这表明金融效率的变化与自身的关联性很高。

4.4方差分解下面利用方差分解来判断二元经济结构与金融规模、金融效率之间的相互作用及其对各自的贡献率。由图4可以看出，影响河北省二元经济结构最大的因素是其自身，在滞后10期方差解释率仍为85.3%，这表明河北省二元经济特征显著，传统农业部门与现代工业部门生产率差距较大，发展不均衡。金融规模对二元经济结构的方差贡献率相对较大，从第5期以后效果更加明显，在滞后10期贡献率达到10.5%。金融效率的贡献率较小，仅达到4.2%。这说明对于河北省来说，短期内金融规模对二元经济结构转换的作用更大，这与前面的分析结果是一致的。由图5可以看出，对河北省金融规模最重要的影响因素是其本身，前4期在90%以上，随后开始下降，在滞后10期贡献率仍为62.2%，这说明金融规模与其自身关联性较为密切。金融规模从二元经济结构得到的贡献率较低，在短期内效果不明显。金融效率对金融规模的贡献随着时间增加呈缓慢上升趋势，在滞后10期贡献率达到35.1%。由图6可以看出，对金融效率贡献率最大的仍是其本身，第1期时达到最大，约为87.6%，随后开始下降，在滞后10期贡献率为68.4%。二元经济结构对金融效率的贡献率第1期最低，随后缓慢上升，表明二元经济结构转换对金融资源配置效率的提高具有较大促进。金融规模对金融效率的贡献率从第1期的6.3%，之后逐年上升，到第10期增加到20.8%，这说明金融规模与金融效率之间有较强的相关性。

5结论及政策建议

本文通过协整检验、脉冲响应函数针对性研究了河北省金融规模、金融效率与二元经济结构之间的长期均衡关系和动态响应关系，利用方差分解判断变量之间的相互作用及其对各自的贡献率，得到以下3个主要结论:

(1)从长期来看，河北省金融发展与二元经济结构一直处于均衡状态，河北省二元经济结构的转换受到了金融规模的扩张和金融效率的提高的正向影响，这说明金融发展与二元经济结构的转换是促进作用，而不会导致二元经济结构的加剧恶化。因此，加大二元经济结构转换的金融支持力度，应是河北省统筹城乡发展的一项长期政策。打破金融机构城乡分立态势，建立村镇银行、农村资金互助社、小额贷款公司等新型金融机构组织，探索建立城乡机构信贷合作模式，形成有竞争力的多元化金融市场，不断提高金融服务的可得性。通过改善农业农村金融基础设施建设，集成发展乡镇金融服务，加快综合业务网络系统建设，以信息化促进城乡金融一体化建设，从长期完善金融生态环境，促进二元经济的有效弥合。

(2)从短期来看，二元经济结构转换受金融规模的影响比受金融效率的影响更大一些。这表明在现阶段，河北省在金融发展中金融资产数量上的扩张对二元经济结构转换的促进作用更为明显，而河北省金融资产配置效率不高，对二元经济结构转换的作用还未充分显现。因此，要继续扩大涉农信贷投放规模，尤其加强对农业、农村和不发达地区的政策性金融支持，加大对农业产业化和龙头企业的支持力度，确保区域经济与农业经济的发展获得足够的资金支持，促进农业技术改进与科技创新。为满足农村对金融服务的多样化需求，要积极开发更多的涉农融资特色产品，在金融产品和金融服务方式上勇于创新，进一步推进农业现代化的良性发展。

(3)二元经济结构的转换在一定程度上促进金融效率的提高。二元经济结构的转换有利于金融资源在部门间的有效流动，优化金融结构，提高资金使用和运行效率，对金融发展具有质的提升。因此，二元经济向一元经济转化过程中，要充分发挥市场机制作用，政府按照市场经济体制的客观要求，减少对金融活动的过多管制，保证市场机制对金融资源配置起基础性作用，实现金融资源的合理流动，使资金得到更充分地利用，达到二元经济结构转换与金融效率提升的良性互动。

根据本文的研究结果，提出政策建议如下:

(1)构建符合地区经济发展水平的经济发展战略为使区域金融发展更好的助推二元经济结构转换，在制定区域经济发展战略时必须呈现差异化。区域经济发展战略中始终以产业发展为核心。经济发展的方向、速度和规模与产业结构保持高度一致性，同时产业结构也决定着区域二元经济结构转化的顺利程度。大力发展新兴服务业部门，因其具有较强的产业关联效应，所以它可以链接各个产业产生联动发展，就业率随之提高，大量的农村剩余劳动力将被充分利用，对二元经济结构的转换作用明显。结合各区域经济发展水平，制订不同的经济发展战略:继续大力发展以金融业为代表的现代服务业，是经济发达区域的战略重点，以此推动其它产业的快速发展。经济次发达区域发展战略重点在于平衡各产业之间的关系，既不放松二、三产业的继续发展，又要通过农业技术革新提高农业劳动生产率，保证第一产业的持续发展，缩小其与非农业部门的差距。而对于经济落后区域，尽快走上工业化道路是该区域产业发展战略的重点，改变以传统产业为主导的产业结构现状，根据自身比较优势选择主导产业。

(2)制定具有区域差异性的金融政策在全国统一的金融政策指导下，区分各区域具体经济发展情况制定各自的具有差异性的金融政策。保持金融产业的有序和可持续发展是发达区域在今后较长一段时间内继续执行的政策要求，在市场机制主导下，充分利用区域金融的资源配置功能，实现发达区域二元经济结构的转换。对于次发达区域在利率、准备金率、金融机构设置原则与条件及信贷优惠方面实行特殊待遇，制定区域性货币政策，合理规划该区域金融机构的布局，以各种优惠政策引导商业银行为工业化发展提供资金支持，促进产业结构的调整。在支持工业化的同时，增加对农业进行改造的资金支持，将金融支持政策适度对农业部门照顾，可以提升该区域二元经济结构转换的速度。而在经济落后区域，由于其二元经济结构转换的外部动力较小，所以战略重心应放在内部动力的提升上，实现以点带面，将有发展潜力的城市培养成为中心城市，带动周边区域整体经济和金融的发展。以较低的贷款利率，优惠的税收政策、宽松的市场准入条件吸引外来的投资，引入社会资本，增加该区域可利用的金融资源，为支持该区域发展筹集资金。

(3)建立较为完善的区域金融体系既要重视地方中小金融机构体系的建立又要积极改革既有的农村金融体系。与全国性金融机构相比，地方中小金融机构具有获取信息的便利性优势，对当地经济总体情况以及当地中小企业发展状况更为了解。在对区域内各级各类企业提供融资时，在融资规模、融资方式、融资期限和融资渠道上更加具有灵活性。伴随着四大国有商业银行分支机构规模逐渐收缩，地方中小金融机构则接替它们承担起汇集金融资本、提供金融服务、配置金融资源的重任。在促进二元经济结构转换方面地方中小金融机构扮演着重要的角色，支持着地方经济建设。同时对现有的农村金融体制进行改善也是工作的重点，基层农业银行信贷审批权限要进一步放开，在信贷利率、储备金率等方面实行特殊政策，同时在商业银行办理农业信贷业务时给予营业税、所得税的优惠，提高信贷收益来鼓励农业信贷的发放等，这些做法既保证了基层农行的资金安全，降低银行从事农业信贷时的风险，又较大程度的支持农业的发展。

(4)健全社会保障制度区域二元经济结构转换离不开健全的社会保障制度。目前我国在劳动力转移上还存在户籍限制、社会福利限制、土地使用限制等方面的制度障碍。只有对户籍制度、土地使用权和社会保障制度进行根本的变革，取消各项不平等的差别，才能实现真正意义上的二元经济结构转化。财政转移支付是解决地区收入差距的重要手段。横向支付手段使发达区域与落后区域资源共享，尤其是在人才流动上，让发达区域的人才落户于次发达区域和落后区域，推动各个区域的共同成长。

作者：程颖慧 王健 单位：河北金融学院 河北省科技金融重点实验室