低碳经济的碳金融发展探讨范文

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一、碳金融的相关理论界定

（一）低碳经济的概念界定

“低碳经济”一词最早见诸于2003年英国政府的《我们能源的未来———创建低碳经济》白皮书，书中指出低碳经济是“通过更少的自然资源消耗和环境污染来获取更多的经济产出，为发展、应用和输出先进技术创造机会，创造新的商机和就业机会，并且带来更高的生活标准和生活质量”。英国环境专家鲁宾斯德将低碳经济定义为：一种正在兴起的经济模式，其核心是在市场机制基础上，通过制度框架和政策措施的制定和创新，推动提高能效技术、节约能源技术、可再生能源技术和温室气体减排技术的开发和运用，促进整个社会经济朝高能效、低能耗和低碳排放的模式转型。低碳经济不同于循环经济、绿色经济、生态经济，它是以低污染、低能耗、低排放（“三低”）和高效率、高效能、高效益（“三高”）为特征的，低碳经济侧重于碳排放，要求建立相应的能源系统、技术体系及产业结构，是一种全新的发展理念。

（二）碳金融的相关界定

碳金融是由低碳经济的迅速发展而催生的，2006年世界银行对碳金融作出了界定，指出碳金融是提供给温室气体减排量购买者的资源。索尼亚•拉巴特在其著作《碳金融———碳减排良方还是金融陷阱》一书中对碳金融作出了更为广泛的定义，他指出，碳金融是探讨生活在一个碳限制世界，一个排放二氧化碳及其他温室气体必须付出代价的世界中产生的金融问题。因此，碳金融的定义包括：（1）代表环境金融的一个分支。（2）探讨与碳限制社会有关的财务风险和机会。（3）预期会产生相应的基于市场的工具，用来转移环境风险和完成环境目标。碳金融起源于1997年通过的《京都议定书》，根据《京都议定书》的相关规定，碳金融交易市场分为基于配额的市场和基于项目的市场。基于配额的市场基于“总量限制交易”机制，其基本原理是总量的确定形成了有限供给，有限供给造成一种稀缺，由此形成了对配额的需求和相应价格；基于项目的市场是由具体的减排项目产生的，每个新项目的完成就会有更多的碳信用额产生，其减排量必须经过核证。

二、中国碳金融发展现状

在2005年正式生效的《京都议定书》框架机制的推动下，国际市场上碳金融业务迅速发展。利用碳交易市场，不仅能够降低减排成本，还提高了碳产品的流动性，并为其提供了避险工具，因此全球碳交易额近年来增长迅猛。中国作为温室气体排放大国，碳金融市场的潜力巨大。目前，中国的碳金融发展已经初露萌芽，并迅速发展，取得了一定的成就。

（一）我国碳金融市场体系初步搭建

首先，初步构建了国内环境权益交易平台。基于国内巨大的市场潜力，2008年我国先后成立了北京环境交易所、上海环境能源交易所以及天津排放权交易所，此后广州、武汉、杭州等地的环境权益交易所也相继成立。其中，北京环境交易所推出中国首个自愿减排标准———熊猫标准，并推出全球首家中国合同能源管理投融资平台，开发了中国首个低碳指数CLCI；上海环境能源交易所在合同能源管理及排污权交易方面与境外企业展开广泛交流与合作，并建立了“绿色世博”自愿减排交易平台；天津排放权交易所完成了首笔基于互联网的SO2排放指标交易。各地众多的的环境交易平台通过规范交易主体、建立交易机制、制定交易标准以及提供信息服务等方面的努力，使我国的环境交易平台初具规模。其次，中国的清洁发展机制（CDM）市场趋于成熟。CDM是一种发展中国家和发达国家之间的项目合作机制，发展中国家通过与发达国家合作，可以获得发达国家减排温室气体的技术和资金，从而实现自身的可持续发展；发达国家通过与发展中国家合作，可以以低成本实现减排目标，从而节约资金。目前，中国已经成为CDM项目交易的主要国家之一。截至2013年8月7日，国家发展改革委共批准CDM项目4934项，其中在CDM执行理事会成功注册的有3736项，占全球同期注册CDM项目的52%。目前，中国已占据全球CDM市场近50%的份额，具有巨大的发展潜力。

（二）金融机构的碳金融业务逐步深入

从银行业来看，国内商业银行也积极开展了碳金融的创新活动，主要表现在“绿色信贷”、CDM理财顾问以及碳金融理财产品等方面。在“绿色信贷”方面，以兴业银行为代表，2006年5月，兴业银行与国际金融公司（IFC）在上海签署合作协议，在国内首次推出能效融资项目，为中国节能环保型企业或项目提供信贷支持，以促进企业提高能源使用效率、开发利用可再生资源和清洁能源，并形成了相对完善的碳金融业务模式。在碳金融理财产品创新方面，以中国银行和深圳发展银行为代表，率先推出挂钩碳排放交易的理财产品，为客户提供更多的理财产品和投资渠道。此外，我国的证券机构、基金公司等金融机构也积极响应低碳号召，提出减碳理念，推出绿色证券、绿色碳基金等金融服务，这些金融机构围绕着碳交易市场，提供多样性的金融服务，从而促进碳金融市场的进一步扩大与发展。

三、碳金融发展面临的困境

中国正处于经济高速发展的时期，有着全球最大的二氧化碳排放量，碳交易市场潜力巨大。尽管近年来碳金融得到了一定的发展，支持低碳经济发展的金融体系也初具框架，但相对于发达国家而言，中国的碳金融仍处于起步阶段，除了参与发达国家发起的CDM项目之外，国内并未形成真正意义上的碳交易市场。在市场建设、融资力度以及商业银行产品开发等许多方面亟待完善。

（一）碳交易市场不成熟，缺乏统一的碳交易平台

近年来，我国各地纷纷成立排放权交易平台，除北京环境交易所、上海环境能源交易所、天津排放权交易所等初具规模的碳交易平台外，还成立了众多分散的小型地方性碳交易所。然而，这些分散的交易所并没有形成大量实际的交易，每个交易平台都有自己的标准和规范，导致全国无法形成一个统一的碳交易平台。这些分散而数目众多的交易平台导致国内碳交易所普遍规模较小，交易品种单一，并且形成了交易平台割据的局面。这一方面造成了市场的分割，导致交易成本的提高和人力、物力、财力的浪费，使得碳排放交易的内在驱动力不足；另一方面，分散的交易平台导致管理混乱、各自为政，不利于监管和控制，增加了碳交易市场的潜在风险。

（二）激励约束机制不完善，低碳项目存在融资难、风险大等问题

由于对低碳经济与碳金融认识不足，目前中国金融机构发展碳金融业务更多的来源于外部压力而非内在动力，市场的激励约束机制不完善，没有形成有效的碳金融风险补偿、担保与税收减免等综合配套政策。这一方面使商业银行没有足够的动力向CDM项目融资，导致低碳项目存在融资难的问题；另一方面，配套机制的缺乏使低碳企业的社会效益与自身效益之间存在矛盾，导致融资机构信贷风险上升，从而导致进一步加大了低碳项目的融资难度。

（三）金融机构碳金融产品创新不足，自主创新能力有待提高

金融机构要为碳交易市场提供服务，必须在现有的传统金融产品的基础上进行创新，包括开发新型融资工具、避险工具、金融衍生品、中介业务等等。虽然中国兴业银行、交通银行、中国银行等相继推出了一些支持节能减排和低碳经济的金融创新产品，但无论是产品的数量、功能还是多样性，都无法与国际大型商业银行的碳金融创新活动相比。目前在中毒国的碳交易市场上，虽然产生了CDM板块的股票，建立了CDM管理基金，但对于蓬勃发展的碳金融市场来说，还存在很大的融资缺口。真正意义上的碳基金、碳保险、碳经济人、碳信用评级机构等金融服务还未出现，碳金融衍生品目前几乎完全空白，亟待建立完善的碳金融服务体系。

（四）在国际碳交易市场的话语权缺失，缺乏碳金融市场的定价权

虽然中国已经成为世界上最大的排放权供应国，但仍处于碳交易产业链中的最低端。这一方面由于国内金融机构对于碳金融产品的项目开发、操作模式、交易规则等尚不熟悉，国内企业缺乏相关经验；更重要的是，碳交易的市场和标准都在国外，中国的CDM项目由国际金融机构低价购买，经过一系列运作、包装，开发成价格更高的金融产品在国外进行交易，因此定价权被国外金融机构所掌握，造成中国在CDM交易中议价能力十分薄弱，处于被动地位。

四、促进碳金融发展的应对策略

低碳经济的发展离不开金融的支持，针对中国国情与目前低碳经济的发展状况，应充分发挥金融在低碳经济发展中的引导和推动作用，拓宽融资渠道，分散非系统性风险，建立创新性的碳金融服务体系。

（一）逐步完善碳交易市场，构建统一的碳交易平台

作为碳金融活动的重要平台，碳交易市场的完善对低碳经济的发展举足轻重。碳交易平台的完善并非短时间内能够完成，因此要制定长期计划，由试点逐步扩大到全国范围，循序渐进地构建全国性碳交易平台。首先，在未来几年依然要以CDM为主要着力点，继续开展CDM项目的合作。并以已经建立的三大排放权交易所为中心，建立区域性和全国性的排放权市场，推广碳排放权交易试点在全国范围内展开。在此基础之上，要进一步加强碳金融领域的国内合作，各地区的环境交易所要力求突破地域限制，展开跨区域合作，实现信息共享，利用各地区的资源优势进行互补式发展，在现阶段共同促进碳金融市场做强做大。其次，要加强对碳金融市场的统筹规划，争取建立全国性的统一的交易平台，将零散的碳交易所纳入集中、统一的交易市场进行交易，并制定统一标准，整合各种资源与信息，形成合理价格。这一方面有利于避免国内市场分割所带来的消极影响，减少买卖双方的交易成本，提高交易效率，另一方面也有利于增强中国在国际碳交易定价方面的话语权，提升我国碳交易市场的国际地位。最后，要积极借鉴国际先进的碳交易市场运作经验，逐步增加交易内容，丰富交易结构，并积极寻求国际协调与合作，在合作中学习借鉴发达国家的碳金融制度与产品，并结合我国具体国情，加快建设我国的碳交易市场。

（二）加强政府的宏观政策引导，解决低碳项目融资难问题

低碳经济的融资具有产业资金链长、融资期限长、融资政策性强等特点，因此低碳经济的发展与相关金融业务的完善离不开政府的规划引导。在法律法规建设方面，要立足我国的国情，尽快制定、修订相关法律法规，将碳排放交易及碳金融市场建设置于法律框架之下，为交易双方提供法律保障，从而使低碳项目的推进有法可依、有章可循。目前，中国关于碳金融的法律法规仅在《节约能源法》、《清洁生产促进法》等几部法律法规中有相关阐述，要在原有法律法规的基础之上，制定碳金融发展的所需要的法律法规，为碳排放交易以及碳金融的所有相关活动提供法律依据，从而为我国碳金融的发展与完善奠定法律基础。在政策支持方面，政府应从财政政策、货币政策、产业政策等多个角度加大对低碳项目融资的扶持力度。首先，政府有必要通过专项财政拨款，对优秀的减排项目进行资金支持，对低碳项目实行出口退税、降低税收等优惠政策，并对开展碳金融业务的银行提供政策支持与税收优惠从而提高商业银行参与碳金融活动的积极性。其次，中央银行应充分利用货币政策工具，对低碳项目及非低碳项目实施差别利率政策，降低低碳项目的贷款成本。最后，要建立有效的激励约束机制，由政府牵头设立“绿色基金”，用来引导社会资本投资于低碳项目与新能源企业，并进一步鼓励商业银行开发“绿色信贷”、“绿色证券”等碳金融产品，拓宽融资渠道，加大融资力度，解决低碳项目融资难问题。

（三）创新碳金融产品，完善碳金融服务

低碳经济的发展，为金融机构提供了更广阔的业务范围。对此，金融机构应积极探索产品创新，完善相关服务，满足低碳经济发展的需求。首先，在进一步发展一级市场基础交易产品的同时，金融机构应借鉴发达国家的相关经验，逐步开发二级市场的碳金融合约工具以及碳金融衍生产品，逐步实现碳期权、碳掉期交易、碳期货等各种碳金融衍生品的创新，增加交易内容，丰富市场结构，深化低碳经济的金融化程度，助力低碳经济的迅速增长。其次，金融机构应积极扩大碳金融服务范围，完善碳金融技术、信息及基础设施建设。在现阶段，应继续发挥银行业在碳金融服务中的带头作用，继续推进“绿色信贷”及相关理财产品业务的开发，加强低碳银行的基础设施建设，在人才培养、系统配置、网络建设及信息服务等方面多管齐下，从而支持碳金融市场的持续发展。最后，要逐步构建完善的金融服务组织体系。一个完善的碳金融服务组织体系除银行业外，还离不开保险、信托、基金、证券等组织机构的参与，因此应试点先行，逐步扩大碳金融服务机构的范围，建立起由银行业的低碳信贷服务体系、保险业的低碳市场风险保障机制、机构投资者的信托机制等各种机制所构成的综合服务体系，并建立配套的碳金融咨询机构、信用评级机构以及第三方核证机构。

（四）建立健全碳金融市场的风险防范机制，防范非系统性风险

碳金融市场的发展也导致风险的集聚，碳金融市场前景广阔，国际依存程度高，我国的碳金融市场受国际市场影响较大，因此我们既面临着国际环境变化、世界经济格局调整等状况带来的系统性风险，又面临着市场风险、汇率风险、违约风险以及技术风险等非系统性风险。对此，金融机构与监管部门应提高警惕，积极防范非系统性风险。一方面，应从金融机构自身出发，在构建合理的内部管理体系的基础上，根据碳金融业务的特点，深入分析碳金融市场存在的风险隐患，并设置专门的碳金融业务风险管理部门，有针对性的制定风险防范和控制措施，将风险切实降低在可控范围以内；另一方面，国家金融管理部门应建立健全碳金融监管协调机制，设立专门的碳金融监管部门，加强跨行业、跨市场的监管协作，建立碳金融的风险评估系统，增强对碳金融风险的预警防范能力，完善碳金融突发事件应急预案和应急处置机制，切实维护碳金融稳定和安全。

作者：王曼怡马妍娇单位：首都经济贸易大学