金融业上市公司盈利分析范文

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一、因子分析

由表1可知，第一个公因子与每股收益，净资产收益率高度相关，与资产负债率中度相关，命名为盈利能力。第二个公因子与现金流动负债比率高度相关、与资产负债率中相关，命名为偿债能力。第三个公因子与总资产周转率高度相关，命名为营运能力。第四个公因子与总资产增长率高度相关，与销售增长率中度相关，命名为成长能力。除去运营能力与总资产周转率呈负相关外，其他公因子与之相关指标皆成正相关。因此，我们对体现运营能力的公因子取负值后，给出盈利能力和营运能力、成长能力和偿债能力的因子得分散点图。

由图1可以看到，盈利能力方面排名靠前的上市公司包括：兴业银行、招商银行、平安银行、中国平安、民生银行、浦发银行等。整体来看，银行类上市公司盈利能力普遍表现较好，证券类普遍较差。在营运能力方面，香溢融通和安信信托表现尤为突出，其他上市公司差距不大。另外从图中可以看到，证券类上市公司主要集中在第三象限，说明该行业上市公司盈利能力和营运能力较差。下面给出成长能力和偿债能力因子得分散点图。

由图2，中航投资在成长能力方面表现非常突出，偿债能力方面也有较好表现。爱建股份和陕国投A在偿债能力方面表现很差。

二、均值检验

考虑到保险业、信托业和租赁业的上市公司数较少，我们仅对银行业和证券业进行均值比较。由正态检验可知，银行业与证券业的盈利能力和偿债能力服从正态分布，营运能力和成长能力不服从正态分布。所以下面我们只对盈利能力和偿债能力这两个指标进行分析。表2给出银行业和证券业的多维均值比较，由结果可知，银行业和证券业的运营能力有明显的差别。 表3分别从盈利能力和偿债能力方面对两个行业的均值进行比较。由结果可知，银行业在盈利能力和偿债能力方面都要好于证券业。

三、结论

通过以上分析，我们可以看到银行类上市公司盈利能力普遍表现较好，证券类大部分上市公司盈利能力、营运能力和偿债能力都较差，银行业在盈利能力和偿债能力方面都要好于证券业。香溢融通和安信信托在营运能力方面表现尤为突出，但香溢融通在偿债能力方面表现不佳，安信信托的成长能力较差。中航投资在成长能力方面表现非常突出，偿债能力和运营能力方面也有较好表现，但盈利能力差强人意。爱建股份在偿债能力方面表现很差，成长能力也不令人满意。

作者：王圆靖王玮玮赵桂梅单位：北方工业大学