信贷扩张对房地产价格泡沫的影响范文

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一、房地产与房地产泡沫

作为不动产中的主要代表，房地产由于其具有不可移动性、土地不可再生性、公共可用物品性、效用多层次性、可抵押性等使其能够在市场上作为商品进行流通，而且在一定的期间内，由于其价格波动较为平缓，使之具有一定的投资理财功能，因此房地产在目前的我国社会经济发展与运行中占有着重要的地位。房地产既能满足人们生活生产所需的住房、办公用房需求，又可以作为商品进行流通，因此其作为商品在市场上的流通具有一些不同于其他商品的特点。

（一）房地产具有较高的商品价值这主要是由于房地产的不可移动性和土地不可再生性导致房地产在作为商品进行流通时会随着经济和市场的变化而产生价格的不断波动，由于房地产项目一般前期投资较多，设计、施工、人力等各项基础投入涉及面较广、涉及额度较大，使得房地产一般具有较高的商品价值。其公共可用物品性和效用多层次性使得其能够满足各种社会需求，具有良好的市场，因此在目前的社会经济发展中，常会将房地产这种具有较高商品价值的不动产作为资本抵押对象。

（二）房地产价格波动受市场影响较大房地产作为商品在流通时由于受到基础资本和市场需求的影响，常会在市场发展的作用下导致其价格波动相对较剧烈，特别是最近几十年我国城市化建设逐渐加快，导致在大中型城市的房地产价格变化较大，而且由于刚性需求的支撑以及城市化飞速发展的拉动使得价格变化一直处于上涨趋势。而从新千年在我国各地涌现出来的炒房现象更加助推了房地产价格的上涨势头，使得近年来我国各地房地产价格不断攀升，城市居民购房压力增加。

二、银行信贷扩张对房地产价格泡沫的影响

对于房地产来讲，其实际价格应该是由于市场需求所推动的，特别是刚性需求所推动的，但在预期与商品投资等多种因素影响下导致其价格远远超过于正常状况，而这种价格虚高却实际上推动了原料、人力、施工等基础投资的提高，形成了事实上的房地产泡沫，一旦泡沫破裂，对主要由房地产业的发展而拉动的社会经济来说无疑是巨大的灾难。房地产业是高基础成本投入的产业，房地产市场的发展与运行不得不依靠大量的外界资本来提供动力。在我国目前金融体系尚不完善、社会资金流动尚不顺畅的状况下，房地产的资金供给来源大多为银行信贷，因此，银行信贷对于房地产价格泡沫具有巨大的影响作用。

（一）银行信贷扩张影响房地产企业在资本市场中的表现，促进房地产投资的增加银行信贷扩张的最直观表现就是贷款利率的下降，这对于投资额较大、所需资本较大的房地产项目来讲是绝对的有利条件。特别是对于部分资金较为匮乏、大量依赖于银行信贷的房地产企业，其贷款利率的调低会降低房地产建设的成本；另一方面，信贷的扩张使得房地产企业社会融资更加方便，从而提升其对房地产项目投资的资金可用额度和支配空间。而成本投入越高，预期收益越大，企业所获得的利润也相对越多的投资特性使得房地产业追加投资的现象不断产生，在市场上造成更多的房地产项目或是更高投资额度的项目不断涌现。

（二）银行信贷扩张导致房地产业投机需求增加投机行为在当前的市场经济金融环境下是广泛存在而且大量波动的，是市场经济运行的不稳定因素。虽然投机行为能够为市场运行提供更加充裕的资金与资源，但相应的增加了市场安全稳定运行的风险。特别是对于投资额较大、成本较高、产生泡沫在刚性需求和经济发展的拉动下具有一定潜隐性的房地产业，其投机行为会助推房地产业的价格泡沫，最终大大提升或者拉低市场价格，导致房地产价格曲线波动较大。而信贷的扩张使得社会可用资金更加充裕，这对于部分投机炒房行为来说无疑是提供了足够的资源，因此使得市场上的投机行为增加，从而助长了房地产价格泡沫。

三、结语

房地产的价格泡沫产生的主要原因是在于市场投资预期与实际社会需求量的偏差以及偏差助推的投资资金的过热流动。银行信贷扩张恰恰是在目前我国金融体系尚不完善、社会融资相对困难的背景下造成房地产泡沫大量产生的重要原因之一，在信贷扩张的影响下，社会资金的大量增加以及预期偏差的共同作用使得社会资金在房地产市场中流动过热、过快，这就引起了房地产价格泡沫的大量涌现。因此，不断完善金融市场体系，规范金融市场秩序以消除银行信贷大量扩张带来的房地产泡沫的涌现，是目前针对房地产业管理与宏观调控的重要基础保障。

作者：唐迪 单位：中国建设银行股份有限公司