小微企业融资论文范文

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第1篇

1.传统信贷模式对比分析传统担保制度是指以第三人的信用或特定财产上设定的权利来确保特定债权人实现的一项重要的民事法律制度。总体上看,传统担保人制度对债权人确实非常有利,而对债务人却相对较为苛刻和不利。一旦被担保企业出现经营危机，资金融通和企业债务遭遇重大困难，无法向金融机构履行债务责任时，责任将会落在担保人身上，最糟的可能性是冻结负债企业或担保人的现金或有价证券,对中小微企业的资金周转造成巨大冲击。除此之外，传统担保人制度还会造成以下常见的不良后果：假借订立合同，恶意进行磋商，容易导致欺诈和；故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况；有其它违背诚实信用原则的行为。本方案的优势主要体现在金融贷款连坐工程三大模式的组合运用。首先，贷款连坐模式，形成一种小组之间互相监督的“连坐”制度，组内每家企业都会影响整个小组信誉；其次，保证金模式，连坐小组成员除每月必须缴纳必要贷款利息外，还需要向上缴“小组合作中心”缴纳保证金，由金融机构代为保管，保证金额视小组企业规模及融资规模而定；最后，惩罚激励模式，通过建立贷后管理预警监控检查系统实现对信贷资产的有效监控，为贷后检查提供风险预警信息和便捷的数据查询方式。对于信贷状况良好的企业，金融机构可视情况适当放宽信贷额度，并在贷款利率上给予一定优惠；而成员信誉过低则会招致多梯度惩罚。

2.机遇风险分析近年来，中小微企业的经济发展遇到了空前严峻的挑战。一方面，由于中小微企业贷款存款派生能力较低，导致金融机构从事中小微贷款不但成本高，风险也较大，常常会出现金融机构“贷大不贷小”的倾向；另一方面，民间贷款的高额利息使得无法还贷、越借越多的恶性循环愈演愈烈，加剧了中小微企业的融资困境。与此同时，中小微企业客观上对融资贷款却拥有极大的需求，而本方案的推出，能够激励金融机构在信用风险可控的前提下投向实体经济，提高中小微企业信贷资金的可获得性，降低社会融资成本，减轻中小微企业融资发展负担。本方案在分析当前浙江省中小微企业的融资状况和瓶颈问题，并充分借鉴孟加拉国经济学家•尤努斯的经济理论基础，他从第一笔生意向42名农妇贷款27美元,到今天向大约660万贫困人口贷款超过57亿美元,而被称为小额贷款之父。孟加拉乡村银行独特的运作方式使它维持了高达97%的还款率,稳居世界银行业之首。本方案引入尤努斯格莱珉银行管理理念，充分结合浙江省中小微企业实际,经过充分结合金融机构放贷和企业融资的现实状况，总结得出了“风险共担，责任连坐”的融资新方案。通过问卷调查与实地考察，目前，金融机构正努力采取加快信贷审批工作、创新信贷投放方式、推进与其他金融中介的合作等措施来解决中小微企业融资难问题，大部分金融机构都表示“金融连坐、风险共担”的方式在理论和实践上都具有较强的的可行性，非常值得进一步探索，与此同时多数中小微企业对本方案也表示了极大的认同和支持。

3.成本收益分析本方案主营利润点旨在吸收更多可信任的贷款投放对象，在不增加投资风险的情况下增加贷款额度，获取更多的贷款利息。此外，该方案的主要附属利润点就是为企业介绍符合条件并有意向共同合作的企业，履行中介职能，将每一家报名企业的条件记录在案，为有意向合作的企业提供沟通交流渠道，收取相应费用。①成本分析。本方案成本主要体现在显性与隐性两个层面。显性（固定）成本主要为内部评级的系统开发上，包括信息技术的实施费用与集成成本，聘用专业人员设计分析模型、系统正常维持费用等；隐性成本主要是风险数据分布在整个经济体系，量化并跟踪较为困难，当一个小组中的企业全部都有贷款，一家企业出现问题，在“连坐制度”下会影响其他企业的资金链，出现所有企业全部亏损或破产的情况，导致金融机构的损失扩大化。②收益分析。本方案降低金融机构贷款风险的作用主要体现在：当其中有一家企业破产无力偿还贷款的时候，其剩余的债务可以根据合同有其它企业承担一部分，或直接从该小组的保证金里扣除，这样金融机构的损失就会减少；另外一部分收益体现在：金融机构可以把贷款业务扩展到更多的中小微企业中去，获得更多的贷款利息收入。金融机构为中小微企业解决融资难问题，就是为社会解决就业问题，就是为推动社会的发展提供动力。这不仅有助于提高社会效益，帮助信贷双方获得良好的市场口碑，还能获得国家相关政策的扶持。

二、风险评估及控制

1.建立金融方案动态跟踪机制针对贷款连坐融资工程，金融机构对其进行动态跟踪，针对中小微企业这一重点客户建立用户及方案信息库。信息库的内容主要包括月度贷款额度、月度各类上期和去年同期贷款增减数据、金融市场各渠道放贷信息、主销金融市场的重点客户信息等。对收集的金融信息和客户信息要即时分类整理。做到对本方案放贷动态、市场同类金融竞争方案动态、中小微企业资金需求状况熟知于胸。

2.建立金融方案分析与预警机制根据本方案提出的贷款连坐融资工程，针对中小微企业建立信贷风险预警制度，细分为贷款前、贷款时和贷款后三种模式：①贷款前，通过金融机构内部风险评级，对中小微企业信用风险进行多层次、多角度、连续性的监测、定位和预警分析。如确定客户在同行业中的位次，或在当地企业中的排名，或者在其所在地区和所在行业中的排名等等，对客户实施连续的跟踪监测，如何建立金融风险预警机制；②贷款时，建立预警模型应用于中小微企业的信息记录、还款周期和意见反馈进行登记和分析，并及时反馈给相关决策部门；③贷款后，金融机构定时通过反馈的信息，去发现本方案实际使用时候出现的情况，如果出现异常就召集专家研究，进行完善。

3.建立金融方案全方位检测和定向修复机制根据长期对该方案的跟踪调查，结合对中小微贷款客户的相关信息反馈，金融机构主管召集项目经理及其团队一起对该金融方案分析中发现的问题进行讨论，研究解决办法，论证办法的可行性，并形成《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》，按照项目计划书展开对本方案的维护管理工作。该项目经理及其团队根据《贷款连坐融资工程金融方案维护项目计划书》，针对这一金融方案在推广过程中，出现或预计有可能出现的问题，聘请优秀金融专家团队，提出解决问题的策略，并通过对策略的论证，形成一个可执行的整体操作方案，项目经理及团队按此方案来推进落实中小微企业贷款连坐融资工程的维护和提升工作。

三、前景与意义

1.前景探索资金是企业的血液，若无法妥善处理中小微企业“融资难”问题，将会对我国经济发展、社会稳定产生极为严重的后果。中小微企业外源性融资的首选对象仍然是商业银行等金融机构，而浙江省金融机构在中小微企业融资服务上仍存在着诸多亟待改善的问题，将会对其顺利成长甚至浙江省经济社会稳定健康发展产生严重的威胁。

第2篇

从中央到地方，小微企业融资难题备受重视。我国已陆续出台多项鼓励和扶持小微企业发展的政策。比如，银监会去年3月下发《关于深化小微企业金融服务的意见》，提出了15条具体措施，明确以“提高小微企业贷款可获得性、拓宽小微企业金融服务覆盖面”为工作目标。

2014年政府工作报告中多次提及有关小微企业“税收优惠”、“信贷支持”。中国人民银行今年4月和6月实施了两次定向降准，将对小微企业的金融支持力度提升至新的水平。在有力政策的引导下，大型国有银行和商业银行不断创新业务模式，增强对小微企业金融服务支持，加之小额贷款公司级互联网金融的蓬勃发展，使得小微企业融资难的问题得到一定程度的缓解。

二、小微企业融资“贵”依然严重

渣打银行9月17日的“中国中小企业信心指数”显示，8月份指数从59下滑至58.7，显示当前中小企业经营状况依然较为艰难。虽然从国内外实践来看，小微企业融资是一个国际性的难题，但与发达国家相比，我国的资金价格仍然较高，这也是不争的事实。2013年，我国一年期贷款利率为6.15%，美国、德国和日本分别为2.25%、3%和1%，由此简单推算，我国资金价格是上述发达国家的2~6倍。

三、小微企业合力破解“难”与“贵”

第3篇

（一）内源性融资是首选融资方式

小微企业内源融资是我国小微企业融资最显著的特点之一，由于其成本低、灵活性高，所以我国小微企业业主们对内源融资有着不可改变的依赖性，有的企业即使是步入了发展期和成熟期，内源融资仍然是其首选的融资方式。内源性融资的资金主要来源于企业内部集资、亲戚朋友借贷和业主自身积累，与外源融资相比，虽然可以减小信息不对称带来的信贷危机，但是由于内源融资资金有限，难以继续融资，企业还要承担除金融还贷压力外的巨大的道德压力，并且在以后的经营过程中企业受内源融资的影响和限制下，通常会选择十分保守的发展战略，而这种发展模式可能会降低企业的经济收益，最后制约企业发展。

（二）银行体系是小微企业外源融资的主要渠道

我国小微企业除了自身积累外，很大程度上是通过间接融资来满足资金需求。20世纪90年代后期，我国陆续出台鼓励深化中小企业金融服务政策。2003年，银监会成立后将深化小微企业金融服务作为工作重点，各银行机构采取多种措施，如建立小微企业信贷服务中心、开发小微企业信贷产品创新等改进小微企业金融服务。在多方努力下，银行体系服务中心企业的能力已得到一定提高。

（三）多层次的股票市场体系对小微企业的服务相当有限

我国在鼓励中小企业上市进行股权融资方面积极努力，2006年和2009年深证证券交易所先后推出了中小板、创业板市场和中关村代办系统股份报价转让试点，这些都为中小企业融资拓宽了渠道。2011年，中小企业板和创业板市场融资总额超过5000亿元，但是由于我国多层次的股票市场建立较晚，市场体制不够完善，再加上大部分小型企业和微型企业从资产规模、销售收入、财务管理等方面很难达到上市条件，所以真正能达到上市条件的小微企业少之又少。

（四）创投等私募股权投资是小微企业股权资本的重要来源

我国从1995出台了《设立境外中国产业创业资本基金管理办法》，外资力量就快速发展成为我国专业化的投资体力量，2010年前三季度，外资创业投资企业金额就达到14.86亿美元，占各类创业投资机构总额的50%。另外，由成功企业家组成的天使投资队伍，如中关村园区设立的“中关村企业家天使投资者联盟”，专门为发展相对成熟的中小企业进行私募投资，而由大企业设立的风险投资基金的投资对象大部分是具有高成长潜力的创业企业。2009年2月至2011年10月22日间，在中小企业板上市的320家企业中，有131家有风险投资或私募支持占比例40.9%，而创业板占54.6%。

（五）小微企业一定程度上依赖非正规借贷渠道

由于信息相对封闭、资产抵押能力相对较弱等局限，小微企业很难从银行等正规金融机构获得融资。因此，民间金融无疑成为小微企业重要融资渠道之一。根据人民法院关于民间借贷的处理办法：民间借贷的利率略高于人民银行规定的同期的贷款利率，最多不超过利率的4倍，但实际上，民间借贷利率基本都在央行同期利率的4倍以上。就目前实际情况来看，民间通常借贷的年利率是30%~50%，有的甚至高达60%以上，这往往取决于当地民间借贷的市场情况以及资金需求的紧迫程度，这是民间金融市场上对于还贷风险的信息不对称分布的一种反映。尽管民间借贷的利率较高，但民间借贷过程简便迅速，能更好地适应小微企业经营灵活的需求。

（六）小微企业融资结构性矛盾突出

在信贷资金供给的期限结构、地区发展和行业发展方面也都存在着较为显著的结构性矛盾。从信贷资金供给的期限结构看，短缺资金供给相对充裕，而中长期投资性资金供给严重不足。根据各家银行提供的小微金融产品看，也以短产品为主，特别是近年来各家银行力推的贸易融资、供应链金融、个人经营性贷款等小微企业融资产品。从小微企业地区发展看，在东部沿海经济发达地区各项制度相对健全、资金回报率高、小微企业管理水平好、效益好、融资相对容易；而在中西部地区内部管理不完善、信用不高的小微企业融资难问题更加突出。根据2010年中小企业统计来看，浙江、江苏、广东、上海、北京、山东、福建、辽宁、四川等地小微企业融资余额位居前列，而、青海、宁夏、甘肃、新疆、黑龙江、贵州等地居于后列。从小微企业行业发展和贷款存量看，小微企业主要集中于制造业，水利、环境和公共服务、设施管理业；其中，批发和零售业，农、林、牧、渔，住宿和餐饮业，居民服务和其他服务行业的小微企业相对容易获得贷款，而采矿业、电力、燃气、交通运输、仓储和邮政业的小微企业较难获得贷款。

二、我国小微企业融资难特殊成因分析

（一）小微企业自身障碍

我国小微企业发展平均寿命比较短，自身的经营和稳定性面临着极大的不确定性。小微企业的规模小、人员少、资产少的特点，使大多数小微企业都面临着企业经营管理活动高风险。在管理上，小微企业的典型管理模式是所有权与经营权的高度统一，这种模式使领导集权、家族化管理、越权行事、监控不严等矛盾突出，给企业的管理带来了很大的负面影响，同时也给融资形成了一定障碍；财务方面，小微企业发展初期，财务制度不健全，账务信息混乱，财务状况的透明度很低，在融资时提供虚假财务报表隐瞒企业真实经营状态，这种不诚信行为导致了银行对小微企业的选择借贷行为；另外，小微企业资产规模小，缺少认可的抵押担保物，特别是在缺乏完善的担保体系下，很难找到合适的担保机构。

（二）信息不对称

信息不对称情况广泛地存在各类融资活动中，借贷双方间的信息不对称主要体现在：投资风险的认识不对称，小微企业认为可行的项目，资金出资方认为回报率低风险高；盈利与亏损负担的不对称，小微企业可以借用财务杠杆为公司赚取更多的隐性财富，而一旦企业亏损，最后买单的很可能就是出资方；经营能力的不对称，出资方虽然可以多途径地了解企业的经营管理水平，但是无法确切掌握。由于信息不对称，小微企业对自己生产经营的过去、现在和未来等情况十分透彻，具有信息优势，而银行等资金供给者对小微企业的经营风险、发展状况和发展前景等不甚了解，信息不对称可能诱发小微企业在交易中的欺诈行为。这样就导致了银行和各金融机构为防范可能发生的金融风险就会提高风险补偿，所以小微企业的融资成本又会增加，最终又会导致小微企业融资不畅，融资难。

（三）金融结构不平衡

国家和地区的金融结构决定着融资效率的高低，目前我国的金融市场发展对小微企业融资是十分不利的，主要表现在：商业银行信贷资金青睐大中型企业，信贷资源的不平衡和我国银行经济体系发展相关，国有大型企业即使出现了经营困难，政府也会采取各种措施帮助，所以商业银行贷款承担风险相对较低。国内小微企业缺少可抵押资产与大型企业能给商业银行带来可观的票据、现金管理、存款等多种业务相比，多数商业银行为了规避风险更愿意追逐大企业。在直接融资市场中，主板市场门槛太高，创业板市场作用有限。近年来，我国资本市场发展很快，主板市场不断走向成熟，中小企业板、创业板相继推出。但主板市场对小微企业的门槛太高，作用不大，只能依靠中小企业板、创业板市场，而创业板市场是主要扶持高成长的创新公司，特别是技术密集型企业可以筹资并进行资本运作的市场，大部分小微企业既不在高科技行业的范围，也很难满足相关上市条件，大部分急需融资的小微企业被排除在资本市场的边缘。

（四）信用体系建设仍处于起步阶段

第4篇

我国中小企业近年发展迅猛,并已经形成相当规模,在国民经济中发挥着越来越重要的作用。据统计,我国中小企业占全国企业总数的99%,对GTP贡献率达到60%、提供75%就业机会、创造了50%左右的出口和财税收入,却普遍出现资金链严重吃紧现象,是制约中小企业发展的主要因素。

融资渠道单一。据统计,我国目前中小企业在融资渠道上,自身积累56%,亲友筹借14%,金融机构融资30%(绝大多数是期限不超过6个月的银行贷款),金融机构融资只能填补流动资金的缺口。

融资成本高,负担沉重。中小企业类型多,资金需求一次性小、频率高,加大融资成本。对于银行来讲,中小企业的贷款规模小、次数多、信用担保弱,造成银行经营成本高,管理费用上升。对此银行采取提高中小企业的贷款利率,导致中小企业的融资成本明显提高。

融资风险大,影响企业生存。中小企业获得的银行贷款期限短,企业本身资产少,受经营影响,可能会导致银行贷款归还困难;同时各家银行为控制风险,不会为还贷困难的企业提供后续资金,直接威胁到企业生存。

二、金融危机形势下,中小企业融资难的原因

从中小企业自身来看:

(1)经营风险大。中小企业的所有权和经营权一般都集中在老板手里,在经营管理过程中,一般比较缺乏长期的企业发展战略,企业的生产经营具有一定的不确定性,存在一定的经营风险。银行审批贷款的时候,要考虑这一经营风险。金融危机下,中小企业订单减少、原材料涨价、劳动力成本上升等,使得经营成本上升,生存盈利空间大大压缩,经营风险更大,银行更加不会轻易批准这些企业的贷款。

(2)财务制度不健全。中小企业规模小、成立时间短、人员变动频繁。导致财务管理不规范、不稳定。很多企业为逃避税收,出具虚假财务报表。金融危机下,财务状况进一步恶化,为得到贷款,就有可能出现企业掩饰财务上的亏损,进行财务作假。这就使银行有可能无法真实辨别企业真正的财务状况,直接影响银行放贷的积极性。

(3)资产担保不能令银行满意。由于中小企业自身的弱点和弊病使得银行在提供贷款时,要求中小企业提供必要的资产担保抵押品。金融危机下,银行从整体市场环境和自身利益出发,对资产担保抵押品要求更加严格。而且中小企业一般比较缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产,资产评估的费用也较高。这些都降低了中小企业得到银行抵押贷款的可能性。

从金融机构方面来看:

(1)国有商业银行对中小企业贷款政策失衡。我国目前仍然是以国有四大银行为主的金融机构体制。中小企业由于自身的经济实力、财务管理等原因,使的银行在审批中小企业贷款的时候比较谨慎。金融危机下,银行为了保持最佳盈利水平,为了规避风险,银行信贷“保大放小”的做法成为必然。这样中小企业得到及时贷款资金的机会就更小了。就算有少部分的中小企业获得贷款,其利率水平也在基准利率的基础上普遍上浮30%到40%,直接造成对资金需求强烈的中小企业资金链渐趋紧张。

(2)缺乏专门为中小企业贷款服务的中小金融机构。目前我国的银行组织体系里,还没有像发达国家那样,有众多专门针对中小企业融资的银行。有一些中小商业机构,从总体看自身经营管理水平不高,发展能力不足,这也减弱了对中小企业的金融支持。在金融危机下,这些中小金融机构也会更加考虑自身的盈利性和贷款安全性,对中小企业的贷款审批也会更加谨慎。

(3)中小企业直接融资渠道不畅通。融资的渠道可以是直接融资,也可以是间接融资。就目前来说,我国中小企业通过发行股票和债券融资的直接融资渠道不成熟、不畅通。中小企业只能依靠间接融资,也就是依靠银行来达到融资的目的。金融危机下,银行对中小企业提供贷款的条件也比较刻薄,增多粥少,最终获得银行贷款,难上加难。

从政府方面来看:

政府部门的扶持一直倾向大企业,对大企业实行大规模的优惠政策,而对于中小企业的扶持力度相对来说,明显不够;相应的优惠政策,中小企业很难享受到。金融危机后,众多的中小企业倒闭,政府也采取了一些措施,但距中小企业的需求还是相距甚远。

三、金融危机形势下,缓解中小企业融资难的对策

1.完善自身体制

(1)事前做好论证,充分评估融资资金的使用效益,是中小企业做好融资的前提。中小企业正是因为资金短缺,融资困难,所处的经济发展环境复杂多变,存在诸多不利因素。所以,中小企业在筹划每一笔融资时,首先要对资金的投放做好充分的可行性分析,充分论证资金是用于企业的基本生产经营保障,还是用于市场竞争的规模扩张,或是用于高收益的风险投资项目。

(2)扎扎实实运营资金,不断提高资金收益,是中小企业实现融资需求的基础。市场经济,经济效益是第一位的,只有具备良好的经济效益和美好发展前景的企业,银行才会放心地把资金投放给他,让企业投入其生产经营,从中获取预期收益。中小企业在其资本实力还不够雄厚的情况下,必须立足现实,健全制度,完善管理,抓好生产,优化经营,扎扎实实运营好现有资金,加速资金周转,不断提高资金使用效益,这是中小企业实现良性融资需求的基础,也是中小企业求生存谋发展的基础。

(3)具备良好的沟通能力,是中小企业获取融资的必备素质。中小企业的融资不论是融资规模,还是融资渠道和融资方式,都无法与上市公司等大型企业相比拟,因其既没有专门的机构和人员,又没有健全的融资制度,要想建立良好的融资环境,那么出色的沟通能力将是企业能否顺利融资的关键。中小企业必须主动与银行进行沟通,向其详细说明企业的经营方针、发展计划和财务状况等企业基本情况,重点说明企业的技术创新优势和产品的未来广阔发展前景,如实说明企业当前所面临的资金困难,并向其提供详细的资金使用和回收计划,用真诚取得信任,用实际行动和企业的发展前景赢得其认可。在资金的使用过程中,仍然需要与银行保持密切的沟通,以维系良好的合作关系,定期邀请银行人员到企业生产现场进行视察,加深其对企业的了解,验证资金投放到企业的实际使用状况,认识企业未来的发展前景和资金按期回收的安全性,从而增强对企业的信心,使其能够自愿给予企业的更多支持。可以说,对每个中小企业,能够保持与银行的良好沟通关系,是其实现融资策略的必备素质。

(4)树立良好的融资信誉,扩大长期融资规模,是中小企业改善融资的关键。当前,我国的中小企业绝大多数是民营性质,企业信誉整体而言比较差,从而造成各类融资渠道都比较谨慎,加之国际金融危机的爆发,致使中小企业的融资之路更加艰难,特别是长期融资项目很难达成协议。形成了制约中小企业长期稳定发展的瓶颈。中小企业要想扭转这一被动局面,唯一方法就是珍惜每次得到的中长期融资机会,抓好企业自身管理,优质运作投资项目,实现项目的超预期收益,这是与融资方建立良好的长期合作关系的根本和基础。长期融资的实现程度成为中小企业能否做大做强的关键。

(5)培养风险意识,重视融资风险,是中小企业融资所必须考虑的重要因素。保持一个合理的财务结构和资本结构,把财务风险控制在安全水平范围内,是其必须充分考虑的一个重要融资因素。然而,现在有许多中小企业不是这样,他们无视自我发展的实际,不注重自我积累,不依靠内在发展,而是尽可能把项目做大,盲目上规模,超负荷借贷,最终导致将企业的利润消耗殆尽,造成经营“透支”,不但没有加强企业的发展后劲,反而给企业带来新的负担。我国许多中小企业的破产就是因融资规模失控,不堪承受高额负债而走向死路的,对此,中小企业必须引以为诫。(6)中小企业在利用银行贷款融资的同时,充分利用内部融资方式。金融危机下,就业环境不乐观,在这样的形势下,员工不会轻易离职,但工作的积极性和创造性也不会太高,因此可以通过类似上市公司股权激励的方式融资,设定若干业绩和工作年限等限制条件,激励员工更加努力工作,通过这种方式,既能达到融资的目的,也能留住核心的员工,在一定程度上促进企业的长期发展,同时也增强了还贷能力。

2.完善金融体系

(1)国有商业银行应适当调整对中小企业的信贷政策。金融危机下,国有商业银行应该以市场为导向,以利润最大化为经营目的,加大对中小企业的扶持力度,积极寻找和培养有市场、有潜力、有信用的中小企业。帮助中小企业度过难关,也给自身带来新的利润支撑点。

(2)建立和发展地方中小银行等金融机构。相对于大金融机构而言,中小金融机构对中小企业的贷款拥有交易成本低、监控效率高、经营机制灵活、适应性强等特点,充分发挥其对当地经济情况比较熟悉的优势,为中小企业服务,缓解金融危机下中小企业资金紧张问题。

3.政府加大扶持。金融危机下,及时的资金补充是中小企业的救命稻草。政府应该充分发挥其职能作用给予中小企业一定的政策支持、资金扶持,比如税收优惠、政府补贴等。帮助中小企业度过金融危机。

总之,金融危机下,只有中小企业、金融体系、政府共同努力,才能在一定程度上缓解中小企业融资难的问题。

第5篇

关键词：中小企业；融资；银企对接；缓税计划

一、引言

自改革开放后，我国中小型企业也迅速发展起来了，在我国国民经济中占有重要地位，尤其是在推动经济发展和解决社会就业问题上发挥了巨大作用。据相关统计数据显示，我国非国有的中小型企业总数已有1200万多家，在已注册的企业总数中占据90%的比例，几乎囊括了服务、生产的各个行业，利税占据了45%的比例，工业总产值占据了70%的比例，提供的就业机会也占据了75%左右。众多的中小型企业，不仅活跃了我国的市场、提升了就业概率、促进了技术的发展，而且也发展成为了经济资源科学分配和竞争机会均等的重要条件，更重要的是能够成为我国经济迅猛发展的“催化剂”。

但是，在我国深化改革和中小型企业发展的历程中，还是存在各种各样的问题，这些问题都阻碍了中小型企业的发展步伐，其中较为突出的就是中小型的融资问题。可以说融资难已经是阻碍中小型企业发展的最大问题了。如果解决不好这个问题，中小型企业就很容易出现资金不足，进而导致运营出现各种问题；企业生产需要的各种设备也会难以更新，生产技术也滞后；企业的发展也只会是原地踏步，更别谈“走出去”步入国际市场的竞争环境了，

二、我国中小企业融资难的原因分析

（一）企业方面

（1）中小型企业基本上都是传统的产业或是劳动密集型产业，经营风险较大。许多中小型企业都存在产业结构不科学的缺陷，而且还有很多的传统产业企业和劳动密集型产业的企业，这些企业经营成本偏高，经济收益偏低，抗风险能力偏弱，技术设备成旧，创新能力缺乏，员工整体素质不高，自身融资困难，负债累累。所以，中小型企业的发展也存在新陈代谢快和不稳定性的特点。这也就使得中小型企业很难甚至是无法获得银行的贷款支持。

（2）中小型企业内部产业结构不合理，存在很多缺陷。中小型企业普遍都存在股权结构单一、经营管理家族化、经营方式落后等缺陷。在企业刚开始发展的时候这些问题不容易被发现，但随着企业规模的扩展、发展步伐的加快，这些缺陷也就逐渐暴露出来了。而这也正好成了中小型企业融资难的一个阻碍因素。

（3）中小型企业管理混乱，财务管理不符合标准。很多中小型企业内部的管理都很混乱，显得很随意，相关的规章制度也不严谨，存在很多的缺陷；企业内部的财务管理也不符合标准，会计在核算账的时候也常出现不规范的操作，甚至于一些规模较小的企业根本就没有设账一说，完全凭票据，或是说有设账，但却不懂得怎样整理和记录，最终也就造成了企业融资困难。

（4）信用度缺乏。很多中小型企业的信用观念都不强，经营全凭运气和机会，没有长远发展的目标，还存在很多逃、躲银行债务的情况。在企业财务管理方面，存在很多的人为操纵利润情况，导致财务信息缺乏真实性，企业实际经营情况透明度不高，甚至有的企业为了谋求短期的利润，还会出现造假账、偷税漏税等情况，导致企业的信用度下降，形象受损。

（5）中小型企业抵押难，担保难。中小型企业本身规模就不大，能够用作抵押的固定资产也不多，在进行抵押时各方面的费用也很高，因此真要抵押也十分困难。加之，担保机构有待完善，别的企业也很难为中小型企业提供担保。种种因素聚在一起就造成了中小型企业抵押难，担保难的局面。

（二）银行方面

（1）金融体制改革有待完善，使得中小型企业贷款服务存在问题。一是，地方商业银行以及农村信用社，本应该是支持中小型企业贷款的，但事实上却为了自身的发展而转向支持大型企业，使得中小型企业出现了贷款难的问题。二是，我国还没有创建专门为中小型企业服务的各种基金组织以及银行，使得中小型企业在贷款的道路上还是遇到了各种阻碍。

（2）银行信息不对称。在这方面中小型企业表现得尤为严重。因为很多中小型企业都存在信息不透明的缺陷，而大型企业许多信息都具有一定的透明度，能够查询的。银行以及别的金融机构借助一般的渠道很难获取中小型企业的相关信息，自然就无法知悉其是否具有偿还债务的能力。

（3）对利润的追求以及风险管理的相关标准，促使银行将贷款投放在大型企业。中小型企业贷款的金额不多，贷款次数较频繁，但办理贷款需要的手续和必经的程序跟大型企业贷款是一样的，相比较，中小型企业贷款给银行带来的收益小，成本高，工作量大；加之，中小型企业的收入低，经营风险大且不稳定，因此，对利润的追求以及风险管理的相关标准，就促使银行将贷款投放在大型企业上了。

（三）政府方面

（1）国营主导思想根深蒂固，中小型企业长期受压于国民待遇。自改革开放后，国家针对国有企业的各种经营优惠政策很多；外资方面也施行免税政策、创建保税区等。而中小型企业在市场准入条件、企业债券、股票上市、贷款融资等方面都不如国有企业享受的优惠政策多，这就造成中小型企业（非国有企业）在融资、经营、发展等方面都处于弱势，生存发展空间也受到严重的阻碍。

（2）国家政策没有科学合理的措施。虽说我国也出台了专门针对中小型企业发展的一些政策，如《中华人民共和国中小企业促进法》《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》等，但还是不能从源头解决中小型企业存在的融资难、生存发展空间狭小等问题。而且这些政策更侧重于理论性的指导，实际操作性较弱，不能称为中小型企业发展过程中的科学合理措施。

三、解决中小型企业融资难的途径研究

中小型企业融资难是因为企业自身、银行等金融机构以及政府等多种因素综合造成的，也应由多方共同努力探寻出路。要科学处理中小型企业融资难的问题，需要中小型企业自身、政府和银行共同努力。

（一）加强中小企业自身管理，增强其内在融资能力

（1）完善企业内部治理结构。企业的运营情况好坏，很大程度上是由企业内部治理结构决定的。企业内部的治理结构是否科学合理，不单会影响企业的资金筹措和投资决定，还会降低企业的管理效率，影响企业内部的凝聚力。所以，企业内部治理结构在企业融资能力方面占有很重要的地位，企业必须要完善内部的治理结构。

（2）强化企业内部财务管理。企业内部的财务管理是十分重要的，在财务管理工作中资金管理又占据着核心地位，因此，企业必须要重视财务管理，在此基础上提升企业自身的融资能力。对此我国也颁发了《小企业会计制度》，这对中小型企业而言，也在某种程度上为财务管理提供了保障，因此各中小型企业应该严格遵循并实施。

（3）强化企业信用观念。中小型企业必须要重视信用，并强化自身的信用意识。自2006年7月起，中国人民银行已经在上海、北京等十七个地区实施了中小型企业信用体系创建的试点工作。面对这样的机会，各个中小型企业应该积极主动配合，填报企业自身的真实信息，树立企业的信用度，为企业的长远发展奠定基础。

（4）拓宽企业融资途径。在市场经济环境中，各中小型企业的融资途径是多样的。目前，我国的中小型企业还不能满足市场经济环境的融资发展要求，要跳出单纯依赖银行间接融资的误区，在充分发挥银行间接融资的同时，要将直接融资和间接融资相结合。而创建中小型企业发展基金可以说是解决其融资问题的有效途径，如创建专门的中小型企业互助基金，由会员企业出资建立，会员只需交纳一定会费，就可申请到数倍于会费的贷款额。另外，中小企业也可以通过私募融资的方式解决融资问题，私募融资包括企业引进新的股东，从而增加资本金，也包括企业以拟投资的项目为载体。

（二）加快金融体制改革步伐，实施有针对性的融资服务

（1）在金融体制改革的基础上，创建中小型企业融资体系，健全金融服务市场。加快农村信用社改造、城市以及地方商业银行的组建，借助金融相关法律法规定位其职能，为中小型企业的发展提供金融机构。还要落实监督管理和指导工作，做好风险防范措施，使其充分发挥自身的职能和优势，满足中小型企业发展过程中融资的要求。

（2）完善中小型企业的信用评价与信用担保体系。创建专门的中小型企业评级制度，用信用等级作为判断贷款信用可信度的标准，并把企业的信用信息提供给银行等机构，这是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段。同时必须建立并完善中小企业信用担保体系。应构建多层次的信用担保体系，包括政府性担保机构、民营商业性担保结构和企业间互助担保机构。

（3）强化商业银行对中小型企业的金融服务。围绕政策、机制引导展开，国有银行可以创建中小型企业信贷部，为中小型企业提供更多的贷款服务，对有发展前途的中小型企业要全力支持；在银行内部，可以制定激励性的考核制度，激发工作人员对中小型企业融资贷款工作的积极性。

（4）实施金融创新，为中小型企业提供更多的融资方式。一方面，商业银行应该研究出专门针对中小型企业贷款的业务程序以及风险控制的措施，通过简化的业务程序和有效的风险控制措施以及合理的业务成本，支持中小型企业的贷款。另一方面，结合中小型企业的业务特点，加强融资租赁、保理等金融产品业务，为中小型企业提供更多的融资方式。

（三）强化对中小型企业融资的支持力度

（1）健全中小型企业融资的法律法规。健全中小型企业融资的法律法规是其长久发展的根本保障，也是其金融机构生存发展的基本条件。尽早制定并颁发《中小企业融资法》《中小企业担保法》《产业投资基金法》等法律，为中小型企业的多种融资途径提供法律依据，也为中小型企业的发展投资指引方向，保障中小型企业的持久稳定发展。

（2）扎实搞好银企对接。政府出面，通过向金融机构推介中小企业、举办中小企业融资洽谈、扶持企业联保中介机构等多种形式，构建银企对接平台，创造合作机会，是化解中小企业融资难的一项行之有效的做法。各级政府及相关部门要不断深化这方面工作，积极加以改进和完善，并使之规范化、制度化，鼓励和引导银企合作，实现良性互动。要充分发挥行业协会的作用，让行业协会凭借“行业代表”的身份筑路铺桥，降低中小企业的融资成本。例如，为深入推进银企对接，帮助中小企业融资，江苏省中小企业局和江苏银监局共同开发建设了中小企业融资服务网。网站的正式开通，实现了政、企、银三方面的紧密连接，是政府部门在改善中小企业融资服务、优化中小企业融资环境方面进行的积极尝试。

（3）通过税收来助其一臂之力。在当前金融危机形势下可以迅速启动一个中小企业缓税计划，通过缓税来帮助企业应对金融危机，这个方式有如下优点：首先，缓税使企业能很快地大量减少成本负担。这一措施并不影响政府的正常运作。用缓税的方式，等于是政府借给了企业一笔钱，而这笔钱很快就能收回来。现在市场上资金充斥，正好可以通过市场把这笔钱借给企业。因此，这一安排对企业、政府及社会都是一个多赢的局面，容易得到各方的支持。缓税对所有企业一视同仁，不会像很多救市措施一样产生苦乐不均的现象，因此，缓税的方式也不会造成市场扭曲，影响结构性改革。缓税还可以有各种灵活的实行方式。例如，可以仅对中小企业缓税，或是仅对一些困难的企业、行业和地区缓税。缓税还可以采取自愿的方式，由企业自己来申请，对那些暂时十分困难的企业、受冲击大的行业以及省市，缓税的比例还可以提高一些。最后，通过缓税的方式，还有可能产生平滑市场周期的效果。为应对金融危机，各国央行都往市场上注入了大量货币。一旦市场复苏，这些史无前例的流动性很可能造成市场过热、通货膨胀的后果。而这时我国企业要还欠一部分税，就能够抑制一部分需求，使我国的经济更平稳的发展。

（4）创建发展基金，实施风险投资。各级政府可以制定措施，创建中小型企业的发展基金。针对风险高、投资高、融资难和回报时间长的具备高新技术的中小型企业，可以侧重于实施风险投资，多方位探寻风险投资的途径。中小型企业的发展基金涵盖了金融机构、个人、各级政府、企业、各类社会团体基金等，加强力度引进海外项目融资、贸易融资、基金融资等，对企业投资基金的发展都有促进作用，也为中小型企业的发展开辟了更多的融资途径。

（5）研究对中小型企业信贷发展有促进作用的相关政策。针对商业银行给中小企业放贷面临的成本高、风险大的问题，要认真予以研究，处理好银行市场化经营与政府政策性扶持之间的关系，研究出对中小型企业信贷发展有促进作用的相关政策，鼓励各金融机构给予中小型企业更多的信贷支持。当前尤其要充分发挥财政政策的引导和激励作用，撬动中小企业信贷投放。我省已经出台的微小企业贷款风险补偿专项资金管理办法，对激励银行增加小企业贷款的作用尚嫌弱，要尽快改进完善，并能有所突破。还可以研究出台对中小企业的技改贷款予以贴息的政策，既能引导企业的技改投入，又能激励商业银行提供贷款支持。

四、结论

中小企业融资难暴露出了我们在经济整体结构、金融市场结构以及资金供求结构等方面的重重矛盾，正因为它集中了诸多难点，所以这个问题多年来难以根治。那么如何突破中小企业融资瓶颈，使中小企业不断保持生机和活力呢？这就要求我们的着眼点不能仅仅局限在某些具体的利益环节上，头痛医头脚痛医脚。现在，我们越来越多地认识到，彻底解决中小企业融资难，必须在政府大力支持下，建立一个服务完善、监管到位，而且利益多元化的中小企业融资服务体系。只有在企业、银行、政府等多方的共同努力之下，我们才能找出适合中小企业的融资途径。

参考文献：

[1] 程显宝，杨德红.“现金为王”：金融危机下的企业生存法则[J].财务与会计（导刊），2009，4（下）：55-56.

[2] 徐雪兰，马银花.中小企业应对金融危机的财务预算管理举措[J].会计之友，2009，7（中）：24-25.

第6篇

关键词：金融危机; 民间借贷; 供应链金融; 金融租赁

中小企业作为最富活力的经济群体在国民经济和社会发展中起着重要作用,但由于一些自身的和外部环境的因素,中小企业的发展面临着融资困境。尤其是2008年爆发的席卷全球的金融危机,给我国中小企业带来了严峻的考验,这一年来中国央行连续5次加息,16次调高存款准备金率,银根紧缩使得融资原本就困难的中小企业更是雪上加霜。

一、金融危机下中小企业融资困境及成因分析

中小企业的融资方式包括内源融资和外部融资两种,内源融资来自企业内部的资金积累。当内源融资不能满足需求时,就必须选择外部融资,如发行股票、发行债券、银行借款、民间信贷等,其中发行股票和发行债券属于直接融资,银行贷款和民间借贷属于间接融资。直接融资时,资金提供者必须亲自对资金使用者的状况进行了解和判断,要求使用者的信息透明度高,且偏好大企业,这无形中增加了中小企业的融资条件和融资成本;而间接融资时,其融资要求和融资成本相对较低,在我国目前直接融资市场制度存在一定缺陷的情况下,中小企业偏好银行信贷融资方式。据中国人民银行的调查显示,我国中小企业融资的98.7%来自银行的间接融资,仅有1.3%来自直接融资。

(一)中小企业的融资困境

1.内部融资匮乏。中小企业的发展主要依靠自身积累的内源融资,但因规模和效益原因其自身积累又极其有限,特别是金融危机下,中小企业无法通过自己前期的利润和企业的内部流动性来平衡当前和未来的资金需求,极大地制约了中小企业的发展。

2.直接融资渠道狭窄。我国证券市场以主板市场为主,一般向大企业倾斜,虽然在主板市场中开设了中小企业板块,但对中小企业的上市标准并未降低,上市高门槛使很多具有发展潜力的中小企业无法进行直接融资。又因低门槛的创业板迟迟未推出,地方性股权交易市场被纷纷取缔,各方面显示中小企业直接融资渠道狭窄。

3.间接融资困难。据调查显示,我国中小企业融资供应98.7%来自银行贷款,但在间接融资中,因信息不透明带来金融机构信息成本和风险的增加必然导致银行“惜贷”现象发生。银行出于自身风险的考虑,要求中小企业贷款时提供有效担保和抵押,但大多数中小企业受经营规模所限,土地、房屋抵押物不足,一般很难提供合乎银行标准的抵押品;加之中小企业社会信用度的不理想,使他们很难找到让银行放心的担保人。因此,中小企业难以得到大银行的资金支持,尤其是在金融危机环境下,宏观经济运行趋紧,央行一系列从紧的货币政策,迫使商业银行收紧对中小企业的信贷,中小企业的间接融资愈显困难。

4.其他融资渠道也不畅通。从服务体系上看,尚没有专门服务于中小企业的金融机构,有一定规模的金融机构主要服务大型企业,而以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后,服务范围、服务品种难以满足中小企业的需要,且对中小企业的贷前贷后检查相当严格,繁琐的手续、漫长的贷款审查周期和严格的贷款条件影响了中小企业的贷款积极性;从法规制度建设看,虽然出台了不少推动中小企业金融业务发展的法规制度,设立了中小企业技术创新基金和国际市场开拓基金,但由于数量少、服务范围主要是面向科技型的中小企业,无法满足广大中小企业的融资需要。

(二)中小企业融资困境之成因分析

1.内在原因是中小企业实力较弱、抵抗市场风险的能力不强、偿债能力较差、资信程度不高。许多中小企业存在家族式管理方式,内部管理混乱,企业领导层管理能力较差,规章制度不健全,特别在财务管理方面,刻意编制多套财务报表,“假凭证、假账簿、假报表”的三假现象普遍存在,使得会计信息严重失真。银行很难获得真实会计信息和经营状况,出于资金安全考虑不敢轻易放贷。

2.外在原因是法律和金融扶持不足。一是国家扶持政策不够。长期以来,扶持政策向大企业倾斜,中小企业基本没有获得平等的竞争机会,大多数金融机构将主要精力放在了大企业项目上,为中小企业服务的金融机构越来越少。二是现行金融体制不利于中小企业。大企业可以通过发行股票、债券等方式募集资金,而中小企业几乎很少能在资本市场上获得融资,民间借贷目前还处于非法阶段,既缺乏法律保障,融资成本又高,难以满足中小企业的资金需求。三是银行的风险管理及逐利目标限制其对中小企业的贷款。中小企业贷款风险大,与大企业相比,银行在同等贷款额上须投入更多的人财物力,贷款成本高,使银行对中小企业贷款兴趣不大。四是社会信用体系不健全。由于缺乏中小企业诚信体系,中小企业的诚信状况和资产质量都很难掌握,造成银行和中小企业之间的信息不对称,致使中小企业难以获得银行的支持。

二、解决金融危机下中小企业融资困境的新思路

(一)完善中小企业融资体系,加大政府部门的扶持

1.构建中小企业政策性金融体系

由政府建立不以盈利为目的、配合政府意图直接或间接从事融资活动的中小企业政策性金融体系是世界各国或地区解决中小企业融资难问题的成功经验。鉴于我国中小企业的融资现状,建立我国中小企业政策性金融体系应主要围绕颁布中小企业相关法律体系、设立中小企业政策性信贷机构和担保机构来展开。

(1)加大对中小企业的法律和政策扶持

出台相关立法和扶持政策是中小企业政策性金融体系建立的保障条件。我国从1998年开始,先后出台了一系列推动中小企业发展的政策性文件。2002年,出台了第一部扶持和促进中小企业发展的专门法律《中小企业促进法》,使中小企业的发展有了法律依据和保障。2009年金融危机形势下国家政府出台了一系列扶持中小企业的政策:如为中小企业技术创新和开拓国际市场提供资金支持、完善银行信贷管理制度、简化中小企业信贷流程、在担保贴息等方面给予扶持等。政府只有从政策上扶持市场,才能自上而下地改变中小企业融资现状并创造良好的融资环境。

(2)设立中小企业政策性信贷机构

中小企业政策性信贷机构是中小企业政策性金融体系的基本组成部分,无论是发达国家还是发展中国家,都通过信贷机构直接向中小企业提供贷款,以缓解中小企业发展过程中的融资缺口。我国政府可借鉴美日等国的经验,设置中小企业政策性信贷机构,专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资,保证企业的正常运转。

第7篇

【关键词】微小企业 融资问题分析 未来渠道

一、我国微小企业发展现状

改革开放以来，随着我国经济的快速稳定发展，我国微小企业取得了前所未有的发展，在整个国民经济中起到了不可忽视的作用。但由于微小企业受生产规模小、管理水平有限、人员素质不高、信息化程度低、内部缺乏监督和制约等因素的影响，使得每年都有30%左右的微小企业倒闭，而在这部分企业中有60%以上的倒闭原因是融资问题得不到解决。所以，我国微小企业在发展的过程中，最重要的就是解决融资问题，这样才能给其持续、稳定发展带来保障。目前，我国微小企业解决融资问题的主要途径就是商业银行的信贷资金，可是由于体制等原因的影响，这一融资途径并不是很容易。尤其是金融危机的爆发，给微小企业的融资带来了更大的困难，而银行以及其他的非银行金融机构对解决微小企业融资难的问题，起到了巨大的作用。近年来，我国加大了对微小企业的支持力度，并制定了相关政策，引导金融机构不断地进行改革创新，发展各种有利于微小企业融资的信贷服务。各大银行积极响应政府的相关政策，增加了对微小企业的贷款量，有效带动了微小企业的长期稳定发展。

二、我国微小企业融资难的原因分析

（一）微小企业融资难的内部原因

微小企业出现融资困难，首先就要分析内部原因，主要表现为以下几方面：

第一，自身原因。微小企业注册资本少，企业规模有限，大多为劳动密集型，所生产的产品技术含量低、利润不高，没有强大的资金实力，厂房、设备、规章制度等不完善，一般都处于被企业的起步阶段，所以，在不断发展壮大的过程中，对资金的需求量较大。如果出现资金短缺并且无法融资的话，就会严重制约其发展。而银行考虑到微小企业的以上影响因素，为了规避风险，一般不会给微小企业提供长期贷款，只能提供短期贷款，这就给企业自己的周转带来了一定的影响，不利于微小企业的长期稳定发展。第二、偏好于非正规的金融机构。企业可以通过以下两种方式来进行融资，其中一种就是内源性融资，这是微小企业的主要融资方式，就是依靠自身的不断努力，通过长期的利润积累而获得的发展资金；另一种是外源性融资，其内容主要就是在公开市场上发型债券，但由于自身的原因，这种融资方式很少被微小企业所使用。第三、信息不对称。由于中小企业规模与实力有限，企业内部的各种规章制度不够健全，缺乏完善的公司治理结构，导致了信息的不对称。尤其是财务部门的数据不完整、会计信息透明度低等原因，严重影响了银行向微小企业放贷的积极性，因为对于那些无法进行详细了解、不能保证信息质量、可靠性低的微小企业，银行为了规避风险，就会尽量避免给他们提供贷款。

（二）微小企业融资难的外部原因

在对微小企业的内部原因进行分析以后，就要来考虑下外部原因所带来的影响了，主要表现为以下几方面：第一，政府的支持力度不够。近年来，我国对微小企业的支持力度虽然有所提高，但与其他国有企业相比，还是存在着明显差别，微小企业由于自身的原因，在不断发展壮大的道路上仍存在很多问题，这就需要政府在政策上的进一步支持。第二，融资体系不完善，金融网点布局不合理。目前，我国的融资体系还不够完善，针对微小企业的一些贷款业务较少，缺乏相关的信贷产品，尤其是受到贷款权限的制约，微小企业的融资较难，及时微小企业能够从中得到贷款，也存在一定的局限性，不利于长期稳定的发展。而且，一般的大型国有银行都会建立在城市规模较大的城市，一些基层城市金融网点较少甚至没有，而微小企业一般都不会选择在大城市设立，因为成本太高，只会选择一些建设成本项对较低的中小型城市，所以金融行业这种不合理的布局给微小企业的融资带来了严重影响。第三，担保制度不够健全。根据调查， 中小企业由于无法落实担保和抵押而拒贷的比例高达50%，并且全国各地都出台了《关于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，成立了中小企业担保机构，安排了中小民营企业贷款信用担保资金。 但这也只是限于企业之间的相互借贷，相互拆借资金，但是目前这种发展还不能满足中小企业快速发展的需求。 而那些由政府设立的担保机构，由于后续资金无法及时到位等原因，对不能有效地缓解微小企业融资难这一问题。

三、解决微小企业融资困难的对策

本文作者通过以上原因的分析，为了解决微小企业融资困难而提出了以下几点对策：

（一）积极培育企业核心竞争力，不断增强自身实力

中小企业只有不断提高自身实力，才能获得银行的信任，也是取得资金支持的重要条件。所以，微小企业在发展的过程中要注重自身素质的培养，不断提高自身实力，增加核心竞争力。作为企业的经营者，首先就要努力提高自身管理能力与经济发展眼光，在制定发展战略时，根据自身企业特点结合具体的市场情况实行差异化战略，建立自身的竞争优势，同时保证企业良好的信誉度；其次就是注重科技创新，能够跟上时代的步伐，生产出的商品能够满足市场需求，只有将自身因素解决好，企业才能不断地发展壮大，也就能够得到银行的信任，有实力去吸引金融机构主动向企业提供资金支持。

（二）加大政府扶持力度

在最近几年，政府才逐渐认识到中小企业的地位及其重要，制定一定的措施来帮助中小企业的发展。 尽管我国还没有完善的针对中小企业融资的法律法规，但各地可以根据自身的情况在条件成熟的时候，制定地方性的中小企业融资法规，以便更好地促进我国中小企业融资。 可以通过国家政策的制定帮助中小企业， 例如政府应在今后的政策和调整中应对内外资、国企、私营一律平等对待，要加快制定《反垄断法》以及与风险投资相关的法律法规，创造一个公平的竞争环境。 同时可以设立财政专项基金， 用来帮助中小企业抵御风险、 产品创新等一系列问题。政府如果能向他们投资，或者减轻税负，这对于中小企业的发展也可以达到事半功倍的效果。

（三）创新中小企业融资手段和融资渠道

当前，企业应该结合自身状况、国家政策以及金融等实际情况，不断创新出符合自身实际的融资手段：首先，企业可以进行票据贴现融资，根据销售合同金额的大小进行贷款；第二，发展融资租赁，这样可以减少企业一次性支付设备价款的给企业带来的压力，以融物间接实现融资，缓解企业资金压力，但是这种方式所付出的成本会高一些；第三，吸收创业投资，企业的发展阶段分为初创期、成长期、成熟期与衰退期四个阶段， 当中小企业处于初创阶段， 直接对其投资也是一种重要的融资手段，企业不仅能够获得初创资金，还可以获得管理和技术上的支持；最后，还可以进行保险公司融资，银行在选择担保方时，一般会选择实力比较雄厚的企业，这会给中小企业的带来不便，如果保险公司作为担保企业，就可以有效控制风险，增强银行向中小企业发放贷款的信心。

（四）建立完善中小企业信用担保体系

地方各级政府应在结合我国实际情况组织推动中小企业信用担保体系的建设工作。 可以通过以下几个方面进行：第一，成立微小企业担保机构，针对微小企业的实际情况，开展相应的担保业务与再担保业务等，主要风险由担保机构承担，在约定好风险的承担比例后，再担保机构承担部分风险，还可以对那些风险较大的担保项目进行强制性再担保，这样就可以有效的降低风险。第二，加强银行与中小企业信用担保机构之间的合作，这两者建立良好的合作关系，有利于将银行的风险分散，在为微小企业提供资金支持的同时，能够对风险进行有效规避。第三，不断完善担保公司的业务流程，通过科学有效的方法，不断完善担保公司内部的管理制度，制定合理的业务流程，并进行严格的管理。

参考文献

[1] 李小鹤.我国中小企业融资问题研究.财会通讯，2010(9):37-39.

[2] 成永前.浅谈企业融资问题及融资策略.现代商业，2011(8): 20-22.

第8篇

关键词：金融危机中小企业融资对策

美国次贷危机引发的金融危机波及到世界各地，也给中国经济带来一定的影响。这对于资金本来就不十分充裕的中小型企业来说，真的是冬季的到来。目前情况下，解决好中小企业融资的问题，对于我国经济形势的稳定、劳动力就业、扩大内需都有十分重要的意义。

一、金融危机对中小企业融资的影响

一是银行贷款条件相对更加苛刻。受金融危机的影响，银行加大风险控制，贷款条件要求更加苛刻。目前虽然国家施行适度宽松的货币政策，但是中小企业融资依然面临“宽货币、紧信贷”的问题。而银行又是我国中小企业进行贷款的主要渠道，银行的“断供”往往会成为压死中小企业的最后一根稻草。

二是抵押物价值被低估，中小企业贷款能力下降。一些中小企业反映，目前评估机构对抵押物价值评估普遍存在低估现象，一般只评到70%，这样一来，银行的风险系数微乎其微，但与此相对应的却是企业贷款能力大幅下降，资金需求愈趋紧张。

三是担保公司受到很大冲击。担保机构对缓解中小企业融资困难贡献不小，但在危机中，一些担保公司“自身难保”，受到很大冲击，担保机构和银行合作几率不高，很难发挥其应有的作用。

四是全球性的金融危机下，民间借贷成本迅速上升，风险急剧放大。民间借贷在促进民营经济发展方面是把双刃剑，在解决中小企业急需资金的同时，也使它们负担起了更高的融资成本。同时国家对民间借贷活动也缺乏有效的监管，它对经济的负面影响难以得到有效的控制。从银行难以贷款时，企业不得已转向社会和民间借贷，高利吸收资金维持经营，一旦资金链断裂必将引发严重后果，目前已有极个别这样的例子。

二、我国中小企业融资困境的成因

1.我国中小企业面临的资本市场缺乏层次，直接融资存在结构缺陷

我国目前债券和股票市场的发行和流通虽然已经具有一定的规模，但是，广大中小企业仍然难以跻身其中，大型企业依然占据优势。加之在债券市场投资者的构成当中，机构投资者一直是绝对的主力，当企业债券发行规模偏小、流动性受限时，对机构投资者的吸引力通常有限。

2.间接融资体系存在制度缺陷，大企业对小企业形成明显的“排挤效应”，县域中小企业融资出现真空

由于历史沿革和现行的管理体制，四大行的主要客户群体依然为国有大企业，中小企业很难得到贷款。从金融体制方面分析，与众多的中小企业相比，我国中小银行不仅数量严重不足，而且进一步发展面临着诸多障碍，无力满足县域经济中广大中小企业对于金融服务的需求。

3.缺乏支持中小企业发展的正规制度安排和相应配套措施

(1)法律制度和实践对信贷人权利保护不利。在我国的整个法律制度安排中，缺乏对信贷人权利的保护，严重影响到中小企业融资的有效性和可得性。加之金融机构债权保护手段严重不足，通常运用的追偿、行使抵押权、诉诸法律等手段的运用效果不佳。2000年以来，虽然金融机构将90%以上的债务企业破产案件诉诸了法律，但通常法律保护的也只是账面债权，债务企业的财产已经被转移，金融机构债权实际上被悬空。形成了在一些产权保护差的地区，借款企业逃废债严重，银行惜贷、被动防守、信贷结构进一步恶化，中小企业融资更为困难的恶性循环局面。

(2)大多数中小企业对信息披露重要性的意识淡薄，征信体系尚未建立。近年来，我国中小企业对于信息披露重要性的认识虽然有所加强，但远未达到完善的程度，大多数中小企业没有形成重视对外信用度和企业道德的商业习惯。金融机构和中小企业对于“市场交易”的前景和重要性还缺乏认识，“市场交易”的场所制度很不完善、全国性的征信体系尚未建立。

(3)中小企业信用担保机构实力较弱，风险补偿机制缺位。我国中小企业担保机构呈现出多样化特征，但其总体实力较弱、担保风险累积，一定程度上妨碍了其在中小企业融资中作用的发挥。

三、对策

1.建立多层次的资本市场体系股票融资对于整个融资体系的建设，起着一个基础性的支撑作用，因此要在已有的基础上加快建设多层次的资本市场体系。中小企业通过资本市场上市，首先有利于中小企业的公司治理结构，同时又增加资本金的支持，它又会带动信贷的进一步扩大，带动股权投资，使私募股权投资和VC有了更好的退出渠道。因此，多层次的资本市场体系建设，会改善中小企业融资的基础和进一步拓宽融资渠道。

2.积极发展中小金融机构与大型金融机构的经营取向不同，中小金融机构比较愿意为中小企业提供融资服务。这除因为它们资金少、无力为大企业融资外，主要是因为中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥信息上的优势。中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方中小企业服务。通过长期的合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度渐增加，这就有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。即使中小金融机构不能真正了解地方中小企业的经营状况，但为了大家的共同利益，合作组织中的中小企业之间会实施自我监督。一般来说，这种监督要比金融机构的监督更加有效。

3.完善支持中小企业发展的正规制度安排和相应配套措施

(1)增强信贷人权利保护是改善中小企业融资的根本途径。近几年来，为改善我国中小企业融资，国家出台了一系列政策，但与这些政策配套的法律、法规尚不完整，我国中小企业融资的政策法律体系总体上显得较为单薄和原则，执行时遇到了许多障碍和空白点。因此，建议我国加强对债权人保护，进一步完善贷款担保的法律制度特别是扩大可抵押资产的范围，建立统一的财产抵押登记体系，建立高效的破产制度，使债权人能够低成本地实现担保利益。

(2)搭建中小企业信用社会化服务平台。解决小企业融资难的根本途径是营造社会信用环境、提升企业的信用意识和信用能力。推进建立以中小企业为主要对象，以信用记录、信用征集、信用调查、信用评级、信用为主要内容的中小企业信用制度，构建企业守信褒扬、失信惩戒机制。

(3)建立担保机构的资本金补充和多层次风险补偿机制。从全国平均水平分析，目前银行可以接受的担保机构放大倍数通常在5倍以下，这就意味着担保机构有必要通过扩充资本金规模来壮大自身能力。在此过程中政府有关部门设立资本金补偿机制、吸引社会资本加入等方式至关重要。对于风险补偿机制，可以考虑通过地区担保机构、省级担保机构、全国性再担保机构的多层次转保，最大限度地分散风险，从而适当地增加了担保机构的放大倍数，有利于担保规模的扩大，又规避了担保公司的集中性风险。

参考文献：

[1]林毅夫，李永军.中小融资机构发展和中小企业融资[J].经济研究，2001，(1)．

第9篇

【关键词】中小企业；融资；决策

中小企业在国民经济中占据着十分重要的地位。随着我国社会主义市场经济的快速发展，中小企业在保证国民经济持续健康发展、推动技术创新、增加就业机会和维护社会稳定等各个方面发挥着越来越重要的作用。据统计，中小企业创造的最终产品和服务的价值约占国内生产总值的85%，上缴税收占75%左右，商品出口额已占全部商品出口额的75%以上，吸纳就业人数估计占城镇就业岗位的80%。但是，在当前金融危机形势下，我国中小企业的融资问题，已经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。

一、金融危机对我国中小企业融资的影响

2008年3月，美国第五大投资银行贝尔斯登因次级抵押贷款无法支持债券而轰然倒下，由此拉开了局部金融风暴的序幕。同年9月，美国政府宣布接管房地美和房利美，由次贷危机引发的金融风暴逐步升级为金融海啸，随即这股金融海啸以旋风般的迅速卷及美国第四大投资银行雷曼兄弟。仅仅用了一周时间，雷曼兄弟宣布破产保护申请，美林公司被美国银行收购，美国国际集团（AIG）被美国政府接管。随着三大投行的倒闭，金融风暴已经演变为金融动荡，整个美国华尔街一片哀鸿遍地。9月底，高盛和摩根士丹利被迫转型为银行控股公司。全球金融业最著名的华尔街上的五大投行全部倒下，这场百年不遇的金融动荡进而波及全球，并向美元危机和全球金融危机发起冲击。自次贷危机引发金融风暴以来，金融危机已经严重冲击了全球经济，使得世界经济增长放缓。对我国经济而言，曾作为“三驾马车”之一的出口首当其冲受到冲击，直接影响到了我国的外向型企业，出口增速回落，贸易顺差下降，进而导致我国经济增长明显放缓，2008年我国GDP增长已经回落至9%。大量的中小企业为了生存和持续发展的需要，渴望疏通融资渠道，解决困局。如何做好融资决策，选择融资方式，成为中小企业的当务之急。

二、中小企业融资难的主要表现

目前，我国中小企业融资难主要体现在以下几个方面：第一，融资方式比较单一，缺乏直接的市场融资渠道，据统计，目前全国中小企业有85%存在资金不足的情况，需要进行再融资。从筹资方式上看，有70%的企业资金来源于银行，20%通过民间资本等自筹形式取得，7%通过内源性筹资，只有3%的企业通过直接融资。从银行贷款投放量总量上来看，银行对中小企业的投放量不到总量的10%。中小企业强大的资金需求与十分有限的资金供给之间的矛盾非常突出。

第二，借贷期限和方式、数量的局限性。目前中小企业贷款的一个突出问题是银行贷款期限结构不能满足中小企业对资金的需求。在现行的银行信贷授权授信制度下，地市级和区县级基层银行机构授权很小，大部分没有固定资产贷款投放权，而只有小规模的流动资金贷款权限。通常情况下，银行借贷期限较短且数量普遍不多，主要是用于解决临时性的流动资金，而对固定资产贷款控制十分严格，难以开展项目开发和扩大再生产。贷款方式上，主要以抵押和担保为主，只有极少数企业才能享受信用贷款。

第三，现在整个社会包括许多商业银行信贷观念还跟不上目前发展形势，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大。

三、金融危机下中小企业融资难的成因分析

长期以来，我国中小企业的融资一直高度依赖于自有资金或内源性融资。根据权威金融机构的数据显示，在中美两国中小企业的融资结构中，中国的自有资金占比60%，而美国只有30%；中国的银行贷款占比仅为20%，而美国为42%。近年来，中国中小企业快速发展，所占国内生产总值的比例大幅提高，而中小企业的信贷比例却基本维持在5%左右，一直没有明显改观。与大型企业相比，中小企业的银行信贷额度非常低。当前中小企业融资的现实情况就已经表明，国内银行业的中小企业金融服务解决不了中小企业扩张时期的资金需求，也无力在危机时期实施救援以帮助他们摆脱财务困境。

分析中小企业融资难或金融服务不足，主要原因：一是由于在国内金融部门中，相对于传统的面向大企业与国内统一市场的金融服务与政策相比，在面向中小企业与国内区域市场的金融服务与政策方面，存在着致命的“短板效应”。过去在经济繁荣时期，一些问题因在大金融浪潮的掩盖下没有显露出来。

但是，在当前的经济金融环境中，短板的存在及其经济利害关系已经格外清晰；二是当前我国的融资服务链还不完善，融资体系尚不健全。在当前金融服务体制中，大型或全国性商业银行占据主导地位，所制定与执行的金融服务标准是全国统一的。在这类机构的硬尺度下，与个性化较强的中小企业在金融服务需求方面通常存在诸多抵触，其中的甄别成本也非常高昂，从而在中小企业或区域金融服务方面缺乏经济激励。三是我国的中小企业本身也存在许多不足和先天的缺陷，由于大多中小企业处于创业阶段，它的弱、小及其管理不规范等特点难于达到融资要求。

同时，宏观风险加剧形势下银行更加“惜贷”。当前，银行贷款仍然是中小企业融资的主渠道。据中国人民银行的一份调查显示，中国中小企业融资大部分来自银行贷款。但由于金融危机造成整个宏观经济环境发生了明显变化，对于中小企业的不利影响除了境内外的需求下降之外，最终都主要表现为供给层面上的资金成本与生产成本的增加，以及可贷资金的减少，再加上央行的信贷规模控制，中小企业的融资渠道被大幅收窄。随着中小企业经营风险与信用风险水平的大幅度上升，信贷配给现象将更加严重，可贷资金可能发生绝对性的削减。

四、要创新融资方式，构建有效的、多层次的融资体系

当前，中央提出“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品”的主张，这是推动我国资本市场改革开放和稳定发展的一项重大举措。建立多层次资本市场可以有效、更大程度地满足多元化市场主体特别是广大中小企业对资本的需求，有利于推动各类资本流动和重组，为建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度创造条件；有利于通过多元化的渠道促进储蓄并向投资转化，降低金融系统性风险，减少因投资引发的宏观经济波动。中小型企业融资问题主要表现在融资渠道狭窄方面，因此在解决中小企业融资困难的时候，要着眼于整个资本市场，努力构建有效的、多层次的融资体系，努力改善中小企业的融资环境，通过金融制度创新和金融工具创新，为中小企业开拓融资渠道，以筹措更多的资金，促进我国中小企业更好的发展。

（一）要大力加强和完善间接融资渠道，不断创新融资方式，丰富融资途径

间接融资主要指债权融资，它是在一定期限满后企业必须偿还本金并支付利息的资金。中小企业在利用传统的抵押贷款外，要加强和完善以下融资方式：

1．综合授信。银行对于工商登记年检合格、管理有方、信誉可靠、有较长期银企合作关系的企业，可以授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用，可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，不仅借款十分方便，而且也节约了融资成本。

2．信用担保贷款。目前国内已经建立了许多中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性的组织。会员企业可以通过中小企业担保机构的担保向银行借款。另外，中小企业也可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。

3．无形资产担保贷款。依据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产作为贷款质押物。

4．票据贴现融资。商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据贴现对于企业来说，这是“用明天的钱赚后天的钱”，这种融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。

5．BOT项目融资。BOT（BUILD—OPERATE—TRANSFER）即建设-经营-转让。企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权时，通常采用这种方式。采用BOT方式比较容易得到一些财团的支持，其在融资时主要是将项目抵押给财团或金融机构，然后进行建设，建设后用经营的利润来还款，或卖掉某个经营期给金融机构或财团。这种方式比较适合投资规模较大的公共工程设施，比如公路、桥梁、大型电站等，公司可以采用股份制的形式吸收财团作为股东，然后以这个公司为工程建设承建主体，并与当地政府签订协议。政府通过银行给予一定的金融支持，并给公司一定的经营期限进行经营，经营期限满后，整个项目工程就归政府所有。

6．融资租赁。融资租赁是设备购买企业向租赁公司提出融资申请，由租赁公司进行融资，向供应厂商购买相应设备然后将设备租给企业使用，从而以“融物”代替“融资”，承租人按期交纳租金，在整个租赁期间，承租人享有使用权，同时承担维修和保养义务。融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，而实质上是借资，并将融资与融物二者结合在一起。它为我国中小企业进行设备更新和技术改造提供了一种全新方式，可以减轻由于设备改造带来的资金周转压力，避免支付大量现金，而租金的支付可以在设备的使用寿命内分期摊付而不是一次性偿还，使得企业不会因此产生资金周转困难，同时也可以避免由于价格波动和通货膨胀而增加资本成本。

7．典当融资。典当融资是以实物为抵押，以实物所有权的转移取得临时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小。

8．买方贷款。如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。

9．政府基金。对于创业初期的中小企业，无论从企业结构、规模、财务状况等各个方面还远远达不到银行融资或证券市场的要求，但这些企业的融资要求往往十分迫切，然而其融资渠道却并不多。为此，为了支持中小企业的发展建立了许多基金，比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低，甚至免利息，偿还的期限长，甚至不用偿还。如科技型中小企业技术创新基金是一项政策性风险基金，它不以自身盈利为目的，它在企业发展和融资过程中主要起一个引导作用。

10．民间资本。目前，我国民间资本总额十分庞大，仅浙江省民间资本已高达6000亿元。民间资本介入融资市场一方面丰富了中小企业的融资渠道，并且具有融资速度快、资金调动方便、门槛低等优势；但另一方面由于现阶段各种相关制度和法律法规的不完善，也加大了民间融资行为的金融风险和金融欺诈的可能。为此，政府应该采取相应措施鼓励和保护民间资本介入融资市场。为避免金融风险、规范管理，应引导建立一批实力雄厚、运作规范、专业的投资基金组织，统一管理分散的民间资金，作为政府投资的有效补充，政府还应当尽快出台相应的法律法规，加大对民间资本的监管力度，有效防止金融欺诈，降低金融风险。

（二）要大力发展直接融资渠道

直接融资主要指股权性直接融资，是公司的股东投资到公司的资本。

股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式，具有资本融集速度快，流动性强的特点，对于中小企业来说是一种较好的融资选择。由于股份是按股份公司的全部资本等额划分的，它的实物表现形式就是股票，由于每一股份都是等额的且金额很小，使得小的投资者也能投资，为此，可以加速资本的集中。同时，股票经过批准后可以上市流通，流动性大，使得股票成为一种融资工具，发行股票可以筹集不用承担偿还风险的融资方式。为此，在拓展传统的间接融资渠道的同时，要充分重视直接融资渠道的拓展。

要充分利用国内的中小企业板和创业板等融资渠道。中小企业国内上市基本上集中于深圳的中小企业板，自2004年6月成市，到2008年的四年多的时间里，累计已有上市公司270多家。对中小企业而言，公开发行上市，是迅速发展壮大的主要途径。中小企业公开发行上市，有利于提高企业的自有资本的比例，改进企业的资本结构，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲；有利于企业进行资产并购与重组等资本运作；有利于股权的增值和企业整体市场价值的提升。根据《中华人民共和国证券法》的规定，公司公开发行新股，应当符合下列条件：具备健全且运行良好的组织机构；具有持续盈利能力，财务状况良好；最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为。除了满足上述条件外，还需满足中国证监会规定的合规性要求，如最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；发行前股本总额不少于人民币3000万元；最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20％；最近一期末不存在末弥补亏损。对于高科技领域中运作良好、发展前景广阔、成长性较强的新兴中小型公司，今年国内又推出了创业板市场，上市条件相比中小企业板有所降低，要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，发行前净资产不少于两千万元。对于符合上述条件的企业，应当抓住机遇，聘请保荐机构、会计师事务所和律师事务所等上市中介机构，经过改制辅导、上市材料申报、中国证监会审核、路演询价定价、发行上市等程序，向公开市场募集资金增强发展动力。

要积极开拓国际资本市场。中小企业国际资本市场主要集中于香港的创业板、美国的NASDAQ、英国的AIM、新加坡和日本等交易所。香港创业板市场设立于1999年，截至2008年历时九年，上市公司近300家；成立于1971年的美国纳斯达克上市的公司有5000多家，约有近2000家高科技公司；英国AIM市场自1999年发展进入正轨以来，已有上市公司1000家以上，近年来每年上市200家以上；新加坡SESDAQ市场也是170家左右；日本新兴企业市场设立于1999年，至今上市公司130家左右。由于这些国际资本市场发展比较成熟，市场资金充裕，上市程序相对简单、时间短、操作方便，因此近年来一些国内企业纷纷选择国外市场上市，并且通过上市实现了自身的快速发展。对于国内快速成长、盈利能力强的企业，特别是有国际业务的企业，去海外上市也是一种良好的选择。超级秘书网

（三）要继续完善中小企业融资体系

第10篇

【关键词】小微企业；融资效率；产业集聚区

小微企业在促进经济增长、增加就业机会、推动科技创新等方面具有十分重要的作用。目前一些小微企业出现经营举步维艰，融资十分困难且税费负担过重等问题。我国出台了一系列的金融服务和财税扶持政策，以引导和帮助小微企业稳健经营、增强盈利能力和发展后劲。产业集聚是当代经济非常显著的现象之一，相比游离型小微企业，产业集聚区的建立和快速发展为区内小微企业提供了独特的融资优势，但是，目前我国基于产业集聚区的小微企业融资优势并没有充分发挥出来，融资效率仍然不高。因此，通过发展小微企业产业集聚区，创新小微企业融资方式，已经成为带动地区发展，提高居民收入的一项重要战略选择。近几年，国内对小微企业集聚区融资的研究则伴随着小微企业融资难这一世界性难题，已经逐步展开。丁明磊（2010）针对产业集聚区投融资平台机构的职能特点，从会计核算的角度分析了平台机构实际发生的经济业务。[1]翟书斌，杜强（2011）着重从如何利用产业集聚区的融资优势，从而解决中小企业融资难这一问题。[2]张荃香（2012）认为银行及风投机构对知识产权融资持谨慎态度，并从建立文化产业集聚区中小企业融资补偿机制、提供全方位金融服务等方面提出了提高中小企业融资效率的相关建议。[3]由以上分析我们不难看出，国内对小微企业集群集聚区融资的研究起步较晚且成果较少，多为借助国外研究成果来解释我国小微企业集聚区融资的现象，而且焦点多集中于产业集聚区的融资优势分析上。因此，本文将尝试解析产业集聚区内小微企业融资的不足之处，以期从新的角度提高产业集聚区内小微企业的融资效率。

一、小微企业的内涵

在我国，著名经济学家郎咸平首次提出小微企业这一概念，认为小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称。2011年，工信部联合国家统计局、发展改革委、财政部四部联合研究制定了《中小企业划型标准规定》，该规定首次提到了“微型企业”，其标准是结合各行业特点，将企业从业人员、营业收入、资产总额等指标纳入考虑范围具体制定的，该规定共列出了农林牧渔业、工业、建筑业、批发业等16类行业的划型标准。以批发企业为例：企业从业人员小于200人，或者营业收入小于40000万元即为中小微型企业，如果从业人员大于等于20人，而且营业收入大于等于5000万元即为中型企业；如果从业人员大于等于5人，而且营业收入大于等于1000万元即为小型企业；如果从业人员小于5人，或营业收入小于1000万元即为微型企业。[4]然而，全国政协委员著名经济学家厉以宁教授却表示，应该放开小微企业认定标准，全国各地工商户甚至农民家庭果园、蔬菜大棚等，都可以纳入小微企业，只有这样才能让更多人享受税收减免、获得融资担保等政策优惠。[5]

二、小微企业产业集聚区融资的不足之处

与集聚区外部企业相比，小微企业集聚区融资具有独特的优势，但实际上，我国多数集聚区内的小微企业融资还是很困难。小微企业产业集聚区融资的不足之处主要体现在以下几个方面：

（一）普便未形成集聚区内产业链，降低了融资效率

许多产业集聚区内企业之间业务关联性和技术关联性不大，上下游企业衔接和各个环节衔接不紧密，产品生产配套能力不强。集聚区内存在大量“小而全”的企业，其产业结构严重趋同，尚未形成产业纵向链条。早在2007年，工商银行就提供核心企业产业链融资服务，通过审查整条产业链，基于对产业链管理程度和核心企业的信用实力的掌握，对其核心企业和上下游多个企业提供融资。产业链金融产品可以解决小微企业融资难题，但前提必须是有完整的产业链作支撑，不能形成产业集聚区内产业链势必会降低融资效率。

（二）产业集聚区地理位置制约银行经营

小微企业产业集聚区多数处于县域，这种地理分布格局主要是由我国产业集聚区形成条件所决定的。我国商业银行大多重点发展城市业务，不断上收贷款权限，县级银行审批权限有限，部分企业若接到大的定单，欲扩大生产规模，在贷款过程中手续比较繁琐，而贷款额度较小。另外，权限上收后县支行被动调整多，主动出击少，对县域有效金融需求研究不够，适合县域经济和县域客户特点的产品较少，县支行的信贷授权和资源配置缺乏针对性，差别化管理程度低。这些问题在一定程度上影响了商业银行在县域商业金融主渠道作用的发挥。

（三）传统产业集聚区担保模式的局限性

传统产业集聚区担保模式对小微企业参与联保以及贷款担保的条件很要求高，在这种情况下，小微企业参与联保的积极性大大降低，导了联保基金规模小，难以支撑小微企业担保的需要。另外，集聚区联保基金最初是有政府及合作企业一次性投入，未能吸引社会资金，内外部补偿机制不健全。集聚区的联保基金往往都存在合作银行，这使基金收益仅限于担保费以及利息，基金的风险和收益严重不成比例。集聚区联保基金的保值增值空间局限性限制基金的可持续发展。最后，由于担保机制不完善，专业人员缺乏，担保的审批决策都有较大的盲目性。这势必导致风险大都集中于联保机构。以上问题在一定程度上影响了集聚区担保模式下小微企业的融资效率。

三、提高产业集聚区内小微企业融资效率的建议

通过对产业集聚区内小微企业融资问题的分析，我们不难发现：目前，产业集聚区融资模式仍然是解决小微企业融资难的有效途径，可是这种融资模式也存在一定的不足之处。因此，本文认为应该加强以下几个方面的工作，以提高产业集聚区内小微企业的融资效率：

（一）促进产业链与产业集聚区的有效融合

产业链是产业集聚区的核心和基础，产业集聚区是产业链的孵化成长场所。为此，我们必须通过整合产业链，提升产业集聚区的竞争力，从而提高产业集聚区内小微企业的融资效率。这就要求：首先，纵向整合产业链，做大产业集聚区。通过招商引资延伸产业链，扩展终端产品的应用领域。同时，要真正引进一些有创新能力的、能激发产业集聚区活力的产业及相关和支持性产业企业。其次，运用市场经济手段，横向整合产业链。积极扶持小微企业以高端、终端产品为目标，形成产业配套网络，发展配套产业，拉长产业链条，拓展发展空间。吸引国内外制造商、采购商、配件供应商参与产业链和产业集聚区发展；吸引产业链上游产品供应商来集聚区设立销售中心、咨询服务中心和研究开发中心等。再次，增强骨干企业对产业链的带动能力，做强产业集聚区。只有不断加大技术创新步伐，增加价值环节，骨干企业竞争能力才能不断增强，通过它们的辐射带动作用，产业集聚区才能得以获得持续向前发展的动力。最后，引进外资企业，加入全球产业链。承接欧美高端制造业链，以及台湾香港等地区的科技产业转移，成为全球制造产业链中的重要一份子，以形成产业集聚区和工业功能区建设的基础。

（二）加强集聚区创新，提高集聚区竞争力

创新是产业集聚区竞争力的一个重要来源，加强产业集聚区自主创新能力的培养，可以降低由集群的生命周期引发的金融风险，从而可以提高集聚区内小微企业融资效率。良好的创新环境是产业集聚区形成并得以成为优势产业集聚区的重要因素，而创新环境建设又是一个涉及到政府、企业及相关配套结构的的系统工程。在我国，地方政府是集聚区技术创新的主要行动者。因此，这就要求地方政府将较多的精力放在创新环境和创新机制的建设上，政府应当愿意承担起创新项目的风险，积极扶持高风险高回报的创新项目。

（三）鼓励大型银行及地方银行开展县域小微企业产业集聚区多户联保信贷业务

目前，集聚区化、园区化的块状经济发展模式已成为我国县域小微企业的重要发展方向。截至2010年，通过引导发展，全国以小微企业集聚为特征的产业集群达2000多个，据不完全统计，其中近一半位于县域。根据我国“十二五”规划，国家将坚持把集聚发展作为促进小微企业成长的着力点，建立起企业间紧密的分工协作关系，努力形成小微企业“专、精、特、新”竞相发展的新格局。在此大环境下，县域小微企业产业集聚区将迎来加速发展时期。但现阶段，县域产业集聚区内小微企业担保难、融资难的问题仍未有效解决，严重制约了小微企业的正常生产经营和产业集聚区的持续健康发展。因此，本文建议各银行针对依托产业集聚区、具备一定发展前景和抗风险能力的小微企业，采用多户联保方式为客户提供包括短期贷款、银行承兑汇票、银行保函等多样化的融资服务，积极支持县域小微企业的集聚区化、协同化发展。

（四）建立基于集聚区联保的小微企业集聚区创新融资模式

这种融资模式在延续传统小微企业集聚区联保融资模式优势的基础上，解决了其基金规模、联保机构风险、基金保值增值等问题。在此模式下，地方政府在资金和政策上的支持，协作银行的贷款参与无不壮大了基金的规模，分散了联保机构的风险。与此同时，小微企业参与联保的积极性也会提高，联保基金规模的壮大也为小微企业担保带来了更有力的支撑，满足了广大小微企业的融资担保需求。其次，各小微企业要参与联保，必须要通过由供应商、生产商及销售商组成的商业联盟的审核，再由信用组织对集聚区联保机构进行信用评估，评估合格后才进行相应的融资。[6]此外，此模式可以解决担保基金的保值增值问题。互助担保基金的性质决定了要保持其流动性和安全型，为此互助担保基金大部分应该存入协作银行。现行的小微企业信用担保管理办法规定，担保资本金的运用只能存入银行和购买国债，但由于利率偏低，难以实现基金的保值增值。为避免担保机构私下到资本市场上运作资本金，政府应尽快出台相关法规政策，允许并支持其逐步拓宽业务，并且明确规定担保机构选择投资组合的比例。只有担保机构实现盈利并且进入良性循环，担保行业才能发展壮大，为小微企业融资提供更好服务。因此，应该允许集聚区联保机构在保证担保基金安全的前提下，对其进行投资增值。为此我们可以成立担保基金发展及管理中心，拿出一定比例的基金，委托权威投资机构，选择合理投资组合进行一些稳健性的投资。

参考文献

[1]丁明磊.产业集聚区投融资平台的会计核算[J].中国集体经济，2010（24）.

[2]翟书斌，杜强.进我国产业集聚区中小企业融资的对策分析[J].中国集体经济，2011（7）.

[3]张荃香.论文化产业集聚区企业融资新途径[J].财会月刊，2012（12）.

[4]关于印发中小企业划型标准规定的通知[EB].中国政府网，2011-07-04.

[5]王兴娟.小微企业融资背景、困境及对策[J].学术交流，2012（7）.

第11篇

【关键词】影子银行；小微企业；融资

一、我国影子银行的发展现状

影子银行的概念由太平洋投资管理公司执行董事麦卡雷在2007年美联储年度研讨会上首次提出，意指游离于监管体系之外的，吸纳未经保险的短期资金，广泛采用创新性投融资手段进行经营运作的市场型非银行机构。这些机构和相关产品形成的市场统称为影子银行体系。影子银行的发展始于20世纪70年代。随着金融市场深化和金融创新的兴起，影子银行经历了膨胀式的发展，增长速度大大高于传统银行体系，逐渐成为补充传统银行体系的重要信用创造主体。在国内，影子银行一直没有比较清晰的定义，但随着越来越多的资产从银行资产负债表中转移出来，以各种渠道进入实体经济，影子银行也渐渐浮出水面，如委托贷款、信托、小额信贷乃至典当行业务，同时也包括处于灰色地带的民间借贷甚至高利贷。在我国，正规金融体系的一部分和非正规金融，都起到影子银行的作用。按照野村国际（香港）公布的数据，2010年中国内地影子银行贷款余额为8.5万亿元，等于当年银行贷款余额的17.8%、当年GDP的21%。

二、我国小微企业融资难的原因

2011年广东省经信委曾对200家中小微企业进行抽样问卷调查显示，在“原材料价格上涨”、“人民币升值”、“劳动力成本上升”、“融资难”四大小微企业固有难题中，“融资难”再次成为小微企业居首的难题。小微企业融资难的原因主要有以下几方面。

（一）融资渠道单一

小微企业的融资渠道主要有两条：一是内源融资，包括业主自有资金、向亲友借贷的资金、风险投资以及企业营业后积累的资金等来源。二是外源融资，其中又可分为间接融资和直接融资两种形式：间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等；直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。但多数小微企业的筹资仍然为银行和小额贷款公司，合资、投资等其他融资方式利用率低。通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。而目前小额贷款公司因为机构相对较少，加之不能吸收存款，其贷款资金大多为资本金，面对小微企业庞大的融资需求，实在是杯水车薪，难以应付。

（二）融资成本较高

商业银行考虑到风险的因素，对小微企业的贷款利率一般会相应上浮，加上登记费、评估费、公证费、担保费等，小微企业的融资总成本比大中型优势企业的贷款成本高出一至数倍。这意味着企业的资金利润率至少要高于资金成本才不致亏本，很多小微企业就是因为其利润不足以支付其利息支出而陷入了资金困境。在长三角地区，有些小微企业更是将民间借贷作为其主要的资金来源，但最终企业难以为继。2011年温州民间借贷危机所引发的小企业及微型企业融资问题更是引起了多方关注。

（三）中小企业获得的银行信贷支持少

目前小微企业的贷款规模仅占银行信贷总额的10%左右，全国乡镇企业、个体私营企业、“三资”企业的短期贷款仅占银行短期贷款的14.4%。这与小微企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58%、生产的商品占社会销售额的59%、上缴税收占50.2%是极不相称的。但银行作为盈利机构，要做抵押贷款，小微企业没有足值的资产抵押；要做担保贷款，没有担保机构愿意为小微企业担保；要做信用贷款，小微企业又存在信用低的问题。加之受国家投资导向政策的制约，小微企业符合国家信贷政策支持的产业不多，所以商业银行面对这样的“三无”客户往往会考虑到本金收回的风险而最终选择放弃。

在我国，影子银行发展是与中小企业融资密切相关的，很大程度上是由于小微企业融资难而催生出形式各样的影子银行。在金融市场不够发达、金融资源相对垄断的情况下，影子银行确实可以解决一部分小微企业融资难问题，支持实体经济的快速发展。由影子银行提供的资金可以看做是我国以银行为本的金融体系的有益补充，满足了部分特定的融资需求当中的合理需求，应该允许和规范。通过规范影子银行体系的发展，把资金资源配置到国民经济最需要的地方，促进货币经济与实体经济的良性循环。

三、影子银行在小微企业融资中发挥的作用

1.满足了小微企业融资的需求

信托集合计划、小额贷款和民间借贷均可视作影子银行。其中，信托集合计划最终以银行购买受托收益权的方式，转为了银信合作项目。企业在通过银行、信托等机构融资后，仍然存在资金需求缺口，必须转而借助民间融资，并为此支付了高额的融资成本。影子银行的发展，一定程度上缓解了正规金融信贷投放不足的压力，解决了部小微企业生产资金需求，对促进我国小微企业发展起到了积极作用。

2.缓解宏观政策调控带来的流动性风险

2008年爆发全球金融危机后，为努力消除危机影响，我国采取了稳健的货币政策，信贷增长速度较快，市场流动性相对充裕。2009年政府宏观政策调整，货币政策收紧，银行贷款规模受限，在上一轮信贷扩张过程中，加入扩大再生产队伍的广大小微企业骤然面临政策调整带来的流动性风险。进入2010年后，货币政策进一步趋禁，央行连续提高大型金融机构存款准备金率，缩紧银根，商业银行可用信贷资金大为减少，对广大小微企业来说更是雪上加霜。影子银行受宏观调控影响相对较弱，可以提供更多的金融资源，为广大小微企业进行融资，从而减小或弱化了部分市场流动性风险。影子银行可以增强小微企业应对宏观政策变动的防控能力。

四、影子银行在小微企业融资中存在的问题

1.银信合作，使得影子银行融资难以监管

“银信合作”是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”地为企业提供贷款。具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向小微企业贷款。由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。

2.融资成本逐级上升，影子银行借贷的风险难以控制

影子银行确实为一些小微企业解了燃眉之急，但它的高利率加大了企业融资成本，同时也埋下了巨大的风险。部分企业通过银行渠道获取名义利率较低的银行贷款，然后再将这笔贷款放到民间借贷市场牟取暴利。这种曲线流出的信贷资金在民间借贷链条出现风险甚至断裂的情况下，安全性无疑会受到挑战。另外，部分银行考核压力较大，为完成任务而发放贷款，不惜以放低风险管控为代价。同时，在一些金融机构较为聚集的地区，一些银行甚至出现“跟风”发放贷款的情况，这就使得银行所提供的信贷资金超出企业正常经营所需资金，面对“多余”的低成本资金，企业主自然会产生寻租和套利的冲动。

五、政策建议

影子银行体系的兴起和繁荣，在某种程度上缓解了小微企业融资难的问题。但由于影子银行体系的局限性，决定了其只能是正规金融的补充。因此，面对小微企业融资困难，我国必须不断提升和改进小微企业融资模式，尽快出台扶持小微企业融资的政策举措，引导金融机构增加小微企业信贷供给，强化小微企业发展的金融保障。第一，积极拓展商业银行贷款以外的融资渠道加快建立直接融资市场，支持小微企业直接从资本市场筹措发展资金，支持具备条件的小微企业发行债券；推动小微企业产权流动，加快盘活存量资产和闲置资产；帮助高新技术小微企业在创业板上市，建立优秀小微企业上市融资的培育机制。第二、是鼓励金融创新，促进金融服务多样化。在规范引导、有效防范影子银行风险的基础上，应当大力推动金融创新及其市场深化，促进金融服务的多元化，弥补当前小微企业金融支持的不足。

参考文献

[1]周燕.中小企业融资难的成因及对策研究[D].苏州大学硕士学位论文，2010.

[2]钟伟.谢婷.影子银行系统的风险及监管改革[J].中国金融，2011（12）.

[3]李扬.影子银行体系发展与金融创新[J].中国金融，2011（12）.

[4]侯健.影子银行发展对中小企业融资的影响研究[J].南方金融，2012（6）.

作者简介：

魏永亮（1986—），男，河北乐亭人，沈阳化工大学2011级产业经济学硕士研究生，主要从事产业金融学研究。

第12篇

　关键词：中小企业；国有商业银行；融资。

　

一、中小企业融资的现状。

　

中小企业融资的特点不同于大型国有企业。中小企业融资具有单笔资金需求量较小，资金到位时间要求特别快、贷款频率特别高的特点。目前中小企业占全国企业总数的99％，创造了全国GDP的60％、税收的50％、进出口总额度60％；国家发明专利的65％、新产品开发创新的80％，它们为全国提供了75％以上的城镇就业岗位。资金需求巨大，但资金供给有限，主要原因是各家银行对中小企业仍然是审慎介入，认为中小企业融资成本过高以及风险较大。2012年国有商业银行接到总行下达到分支行的指令，要加大对中小企业的信贷投放，预计明年新增的信贷额度，1／3投放给大企业，1／3投放给中小企业，另外1／3投放给微小企业和个贷。商业银行贷款是目前中小企业融资的主渠道。截止2011年9月底，中小企业本外币各项贷款余额为333.76亿元，比年初增加48.68亿元，增长17.08％，同比多增55.2l亿元，增幅同比上升了2O个百分点。其中，新增工业性贷款25.64亿元，同比多增6.39亿元，增量占贷款总增量的52.67％ 。

二、国有商业银行介入后对中小企业融资的影响。

　　契合银监会关于额度500万元以下小微企业贷款优惠政策，统筹建立授信500万元以下小微企业客户的金融服务体系，在客户准入、授信流程、担保方式、利率定价、贷后管理等方面制定相应的授信政策。在此基础上，完善客户分层体系，建立差异化的金融服务方案。这些政策措施，已成为几大国有控股商业银行今年服务实体经济、支持小微企业发展的共同选择。

截至2011年末，工行个人经营贷款余额已达近2700亿元，为40多万户个体工商户和小微企业提供了贷款支持。其中仅201 1年该行就新增个人经营贷款约790亿元，增幅达42％。201 1年初，建行根据总体战略定位，结合小微企业业务特征，提出服务“社区金融”的理念，并明确了小微企业业务要向“零售化”和“小额化”转型，要不断夯实客户基础，重点发展小微企业业务，使有限的信贷资源，支撑服务更多的小微企业客户群体。在“零售化”发展思路的指导下，2011年下半年以来，小微企业客户基础数迅速扩大，为业务的可持续发展打下良好基础。2012年，交行将继续加大对小微企业的扶持力度，继续完善机制建设，促进小微企业贷款健康发展。重点要完善小微企业独立核算机制，对小微企业贷款业务进行独立的成本和利润核算。继续优化小微企业贷款管理授权授信体系，在有效控制风险的前提下，逐步下放小微企业贷款审批权限，优化审批流程，实现标准化、流程化、批量化审批，提高审批效率。并通过全行上下的共同努力，力争小微企业授信客户增长35％以上，贷款余额增长45％以上，小微企业贷款在全部贷款占比继续提升1至2个百分点，拨备前利润同比例上升，不良率控制在总行规定的范围内。加大对单户授信500万元以下小微企业的信贷支持，500万元以下授信户数在全部小微企业占比由目前的35％以下提升到40％以上，贷款余额在全部小微企业占比由目前的15％以下提升到20％以上。

三、通过多种途径加大对中小企业的融资需求。

（一）为出口企业提供创汇贷款。

我国有不少中小企业的产品主要销往国外。针对这种情况，银行可以通过审核中小企业提供的出口合同或者进口商出具的信用签证来发放贷款；而中小企业如有现汇账户亦可让其以此作为抵押来发放贷款；对于资信良好且有稳定外汇收入的中小企业可以依靠结汇凭证来发放贷款；对有良好的市场前景企业还可以考虑为其提供设备投资贷款；享受出口退税的企业可以以其出口退税账户作为质押进行贷款或者利用其出口退税质押账户办理出口代付业务，利用海外金融机构进行融资；贸易融资是银行对进口商或出口商提供的与进出口贸易结算相关的短期融资或信用便利。其基本对象包括具有进口业务经营权，资信良好，有长期稳定的出口业务，出口制单水平较高的企业。

与此同时，出口货物应为该企业的主营产品，并在国外或我国港澳台地区有稳定的销售市场。

（二）结合企业实际需求，创新设备融资租赁途径。

对于处于产能扩大阶段的中小企业，往往需要大量资金用于生产设备投资。在国外，设备融资租赁是企业设备投资中一种极为常见的方式，其规模仅次于银行贷款。融资租赁相较于其他的融资模式而言有其独到的优势：它是以融物为形式满足融资的需求，而对企业自身的资信状况与担保条件要求较低，非常适合中小企业大额设备投资的资金需求。假若银行业结合企业实际需求改变以往的融资租赁模式，则对于解决中小企业大额设备投资的资金问题有较大益处。 免费论文下载中心 　　（三）工程机械担保贷款。

工程机械担保贷款是指对借款人发放的、用于在特约经销商处购买指定品牌工程机械的人民币担保贷款。可以满足客户在本区域内、或者跨区域购买大型设备的资金需要，帮助卖方客户促进大型设备的销售，提高贷款业务办理效率，买卖双方交易真实性更有保障。工程机械担保贷款期限最长不超过三年（含三年）。

（四）小企业额度抵押贷款。

　

小企业额度抵押贷款是指银行用信贷资金向小企业借款人发放的、采取抵押方式、可在贷款额度有效期间内一次抵押、循环使用的贷款。用于小企业正常生产经营资金周转及设备、厂房等投资。

（五）小企业法人账户透支。

小企业法人账户透支业务，是指银行同意小企业客户在约定的账户、额度和期限内进行透支以满足临时性融资便利的授信业务。透支资金用途限于满足小企业客户正常生产经营过程中的周转性资金需求。

（六）国内保理。

　　保理即保付，是指卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售合同所产生的应收账款根据契约关系转让给银行，由银行针对受让的应收账款为卖方提供销售分账户管理、应收账款催收、保理预付款、信用销售控制和信用风险担保等服务中的特定的两项或两项以上的综合性金融服务产品。主要适应于从事国内贸易的境内客户，一般为短期贸易服务，可以满足客户扩大销售、加速现金回流，获得收款保证、改善财务结构以及降低管理成本的需要。

（七）联保联贷。

　　指3家（含）以上借款人，通过网络自愿共同组成一个联合体，联合体成员之间协商确定授信额度，向银行联合申请贷款，由银行确定联合体授信总额度及各成员额度，每个借款人均对其他所有借款人因向银行申请借款而产生的全部债务提供连带保证责任，银行借此发放一定额度的信贷业务。无抵押、无质押，贷款需求200万元以下，特别优质客户可放宽到500万元。

　（八）经营性物业贷款。

小企业经营型物业贷款是用于满足客户扩建、改建、装修经营性资产的融资需求，以已投入运营的经营性资产所产生的稳定现金流（包括但不限于收费收入、租金收入和其他经营收入）作为还款来源而发放的贷款。小企业经营型物业贷适用于拥有经营性资产，近年经营稳定发展，并有对相关经营性资产进行扩建、改建、装修融资需求的中小企业客户。依据借款人的融资需求，借款期内企业经营活动可能产生的净现金流等因素合理确定，贷款额度最高可达3000万元。

　

（九）标准厂房按揭贷款。

标准厂房按揭贷款是为满足客户向第三方购买标准厂房而产生的融资需求，以客户未来经营收入为还款来源，并采用分期还款方式的融资业务。标准厂房是指开发（工业园）区内，开发商按统一规划、由开发商集中建造的生产经营场所，一般具有通用性、配套性、标准化等特点，能够满足人园中小企业的基本生产经营需要；不包括客户自行建设的白用厂房。标准厂房按揭贷款用于满足有购买上述标准厂房融资需求的中小企业客户。

参考文献：

【1] 杨静如。西方国家解决中小企业融资问题的经验与启示【JJ.中国商贸，2011（2）。

I2】 李 璐。中小企业融资途径创新研究1.11.中国商贸，201 lf21.

　

第13篇

Abstract： Under the circumstance of the fierce market competition and the rapid upgrading of products， small micro enterprises can improve the competitive advantage of the whole alliance and enterprises through establishing dynamic alliance. The paper firstly defines the dynamic alliance， and then analyzes the necessity of building dynamic alliance from the interior and exterior of small micro enterprise， in the end， puts forward the selection of structure and operation mode of dynamic alliance of small micro enterprises.

关键词： 小微企业；动态联盟；运行模式

Key words： small micro enterprises；dynamic alliance；operation mode

中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）34-0111-02

1 动态联盟的涵义

动态联盟，又称“虚拟企业”或“虚拟组织”，是企业间通过加强合作，形成的一种协作性竞争组织，组织成员保持自身独立生产和经营的基础上，通过协作把企业间的资源、优势和核心能力进行互补、使得组织成员的市场竞争力得以加强。简而言之，动态联盟是企业通过联合进行优势互补，得以快速的响应市场需求的一种合作方式。这是一种针对传统组织制度模式的创新，目前已成为现代企业增强自身竞争优势的重要途径。

2 小微企业构建动态联盟的必要性

我国小微企业由于资金少、规模小、人才匮乏等不可避免的劣势，面对内外部激烈的竞争，有必要构建动态联盟来提高自身的竞争能力和技术水平。理由如下：

2.1 适应外部环境的要求

2.1.1 应对经济全球一体化的挑战

在经济全球一体化的大背景下，市场竞争日趋残酷和激烈，面临消费者需求的多样化和个性化、产品寿命周期的缩短、产品技术含量和研发费用的增加等挑战，小微企业不但要维持和扩大市场份额，同时还要面对竞争对手对市场的争夺。而小微企业由于自身的资源和能力的不足，在这样的环境中难以生存和发展。因此，必须采取敏捷制造的生产模式以适应市场快速变化和发展要求。动态联盟具有敏捷制造，整合核心竞争力的特点，这正是小微企业顺应经济全球化要求的最好选择。

2.1.2 提高技术创新水平，降低创新成本

当新兴技术在日新月异的发展时，它们的生命周期却日趋缩短，同时掌握核心技术的企业日益分散，当今社会已经没有企业能长期实施技术垄断；同时技术开发费用越来越高，面对高额的技术产品研发费用，单单依靠小微企业自身的力量是不现实的。因此，小微企业应尽可能的充分利用联盟内其他成员的现有技术资源，实现企业内部资源与外部资源的匹配和衔接。通过联盟成员间科研人员的技术合作，加快产品的研发进程。实践证明，动态联盟不仅能整合联盟企业成员的资金优势、技术优势，还能比传统管理组织拥有更活跃的创新机制和更经济的创新成本，有更强的竞争力。

2.1.3 适应日益深化的社会分工，防止过度竞争

企业之间的竞争加剧和科学技术变革的加速，使社会分工日趋深入，小微企业一般只承担产品生产过程中的某个环节，因此负责不同生产环节的企业势必会建立一定的合作关系；同时随着分工的深化，在同一领域的小微企业在成本、价格及贸易等方面的竞争更加激烈，往往会通过低价竞争造成两败俱伤，更可能会因为竞争过度而扰乱市场。企业之间必须建立联盟，加强合作，维护竞争秩序。

2.2 企业内部因素的要求

2.2.1 弥补企业产能不足，缺乏核心竞争力的劣势

小微企业的生产能力往往会因为其规模小，雇员少，资本不足的劣势而受到严重影响。在这种情况下，生产相同或类似产品的小微企业间往往会进行合作，通过建立生产联盟关系的方式来提高产能，实现规模生产。另一方面，小微企业主在经营管理、技能、经验等方面存在着较为严重不足，企业主要从事贴牌或低层次生产，处于产业链的底端，企业没有自己的核心竞争力，在市场竞争力不足，很多小微企业在面临较大环境变化时受冲击较大甚至倒闭。因此有必要通过联盟的方式抱团取暖，共同抵抗外来的风险。

2.2.2 人力资源竞争的需求

当今企业之间的竞争更多地表现为人才的竞争，小微企业相对于大中型企业，在人力资源方面往往处于弱势。面对落户、住房、子女入学、个人未来发展等问题，小微企业单单依靠自身的力量难以解决。而作为补偿的高薪资即使能吸引企业所需的高级人才，也很难留住，最终人才的匮乏严重制约了企业的发展。因此通过建立人才联盟，实现人力资源的共享，不仅可以加强企业之间人才的交流合作、人尽其用，更能降低人才使用成本。

2.2.3 解决小微企业融资难的问题

由于小微企业的规模小，投资风险大，因此，银行、信托投资公司和其它非银行金融机构都不会冒险向它们贷款，小微企业大多会面临融资困难的窘境。通过小微企业融资合作联盟，以市场机制为基础，引入政府指导机制，通过建立信息共享平台，把政府、银行、担保机构和小微企业四方链接起来，企业与企业间形成担保联盟，能有效整合各种社会资源，来解决小微企业融资难的问题，提高融资效率。

3 小微企业动态联盟的结构及运行模式的选择

3.1 小微企业动态联盟的结构

动态联盟组织是一个复杂的系统，它规模大、层次多、要处理大量的交互信息、受到众多因素的影响。就联盟的结构形式而言，普遍认同的有星形和网状两种：在星形结构中，处于联盟中心的盟主往往是掌握核心产品或技术的企业，其他企业均为盟员。这种运行模式多见于跨国公司和国有大型企业的总部与分部之间；而网状形式更适合小微企业组建动态联盟，在网状结构中，小微企业间没有固定的盟主，企业既是盟主又是盟员，互相联系并影响。通常由最早识别出市场机遇或者掌握某一关键技术的企业发起建立联盟的号召，其他相关企业不断加盟，组成网状结构，盟员间互相协作、共担风险、共同受益。处在这种网状联盟结构中的小微企业在各自的领域内的技术水平和竞争力水平都能得到提升。

3.2 小微企业动态联盟的运行模式选择

动态联盟的出现归因于企业适应市场快速变化的需要。小微企业要在瞬息万变的市场中求得生存和发展，必须拥有较强的竞争优势，这是小微企业进行动态联盟的根本动机。在实践中，企业间可根据各自的实际情况选择以下的联盟模式：

3.2.1 人才联盟合作机制

企业动态人才联盟就是依据市场机遇，灵活动态集结盟员间的人力资源，通过人才互换机制使联盟企业从企业内部挑选出优秀的员工，由这些优秀员工对联盟内其他企业的员工进行培训；或者联盟企业根据企业间现有员工的素质以及所需员工的素质，在联盟各企业间实行员工轮岗，安排各自的员工到最合适的工作岗位，实现人尽其才，人尽其用。可见小微企业间的人力资源通过盟员间的整合，可以有效解决企业人力资源匮乏和使用不充分的问题。

3.2.2 供应链联盟和技术联盟

供应链联盟可以是小微企业之间建立起来的合作关系。这种联盟合作机制主要是以产品或服务为线索在小微企业间建立起来。供应链联盟不但保持了联盟内企业各自经营的灵活性，而且可以强化企业的核心技术和专业人才，使企业更具竞争力。小微企业还可以借助联盟力量分享和学习先进技术，推进技术创新。在创新过程中，通过联盟整合，实行费用分摊，风险分担，在合适的风险控制下开展技术创新。

3.2.3 价格联盟和营销联盟合作机制

在价格战中，小微企业一般处于弱势地位，而“囚徒困境”模型来告诉我们，价格联盟可以使联盟企业总体利益增加。因此，小微企业通过价格联盟可以达到双赢或多赢的经营目标。另外小微企业还可以建立营销联盟，即生产同质或同类产品的小微企业间由联盟体共同出资建立销售公司或销售渠道，统一销售联盟内企业的产品。

3.2.4 融资联盟的合作机制

小微企业融资合作联盟是在地方政府引导下，由小微企业、担保公司、信用评级机构和银行等机构参与的，为小微企业提供融资的合作经济组织。融资联盟的成立，使得原来银行与小微企业的双方信贷关系转变成为政府助保、机构担保、企业互保的“三合一”集合担保的信贷关系，形成交互性的约束。同时融资联盟会在事前对提出加盟的企业进行严格的挑选，又有银行和担保公司对小微企业诚信的调查，这些措施确保了加入融资联盟企业成员都具有较高的商业信誉和还款保障。另外，联盟企业成员之间都彼此了解并互相监督，一旦有成员恶意逃债将失去联盟其他成员的信任，不再会得到任何的融资机会，这些会使融资联盟成员被高额的违约成本所约束。因此小微企业融资联盟的建立有助于提高联盟成员的信用，增强融资效率，对于缓解小微企业融资困局具有现实的意义。

4 结束语

本文提出了适合小微企业需求的动态联盟的结构和运作模式。小微企业联盟必须建立在市场动态的环境基础上，小微企业动态联盟的发展和运作必须有政府、社会与企业的共同参与和努力。同时，企业只有选择适合各自的联盟伙伴、建立正确的联盟协议和机制，对联盟的资源进行合理有效的配置和利用，联盟才会给小微企业带来规模经济、速度经济、协同等效应等优势，联盟企业才能能够在市场中取得成功并成长。

参考文献：

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[4]罗新星，曾字星.动态联盟与中小企业的成长[J].企业技术开发，2004（12）.

第14篇

关键词：小微企业 信息不对称 关系融资

众所周知，小微企业在增加就业、促进经济增长、技术创新及社会的安定团结方面做出了重要贡献，它们创造了60%的产值、50%的税收和70%的就业，但是小微企业融资难、融资贵却是一个不争的事实。政府、企业、金融机构也都在想方设法解决这一难题，本文旨在开拓小微企业融资渠道，为小微企业融资提供可行的决策依据，以更好地缓解小微企业的融资困境，从而促进小微企业的健康发展。

一、衢州市小微企业融资现状调查

衢州市地处浙西南，是浙江省的欠发达地区，经济总量低，2013年全市的工业总产值为1 474.87万元，在浙江十一个地市中排名第十，仅为全省的2.32%。企业规模普遍偏小，95%以上属于小微企业，较经济发达地区而言，小微企业有着自身的特点，融资难的问题也特别突出。课题组通过问卷调查、实地走访、查阅文献等形式对衢州市小微企业资金来源、融资渠道等问题进行深入调查了解，通过对资料进行整理，总结了衢州市小微企业的融资现状。

（一）融资渠道单一。通过调查发现，衢州市的小微企业大多由家庭作坊发展而来，产业低端、传统产业比重偏大，技术含量不高。企业主的创业资本主要是自有资金，主要来自自身和家庭的积累，其次来自亲戚朋友和熟人。这和全国工商联《小微企业融资发展报告》中的“小微企业95%没有与金融机构发生任何借贷关系”的结论是一致的。调查发现，有66.1%的小微企业认为从银行获得贷款比较困难。

（二）融资成本高。由于存在信息不对称，小微企业很难从银行等金融机构取得资金。即使能够从银行取得资金，资金成本也很高。据相关资料显示，目前商业银行对小微企业的贷款利率平均上浮10%-30%，加上担保费率，搭售保险、理财产品等，实际利率更高，达到60%-100%，这对盈利水平不高的小微企业无疑是很大的负担。另外，小微企业在无法从银行取得借款的前提下，只能投奔民间借贷，而民间借贷的资金成本都比较高，这样就导致小微企业资产负债率偏高，经营风险加大，阻碍了其健康发展。

（三）融资风险大。与大中型企业相比，小微企业在市场中的地位较弱，与上游供货商和下游经销商议价能力弱。为了取得业务，在购买材料时往往要预付部分货款，为了扩大销售，要进行赊销，这样，资金就被大量占用。为了维持经营，不得不借款。而下游经销商一旦发生财务困难，就会直接影响小微企业的偿债能力，加剧了其融资风险。如果这种风险不能很快控制，便会连带小微企业，使其失去信誉，甚至倒闭，影响小微企业的形象，形成恶性循环。

二、衢州市小微企业融资存在问题的原因分析

本文从衢州市小微企业自身的特点入手，结合衢州市社会经济发展实际，从小微企业自身、外部金融环境、政府层面等方面剖析衢州市小微企业融资难的深层次原因。

（一）小微企业自身问题。

1.竞争力不强。小微企业产业层次低，大多为劳动密集型行业，市场地位弱，多处于下游市场，上游市场稍有风吹草动，就会受到影响。产品结构单一，技术含量低，多为资源初加工产品，企业自主创新能力弱，产品缺乏核心竞争力。

2.管理制度不健全。小微企业一般多为家庭或家族模式，缺乏现代企业管理理念，不考虑企业的可持续发展，没有实现专业化管理，重大决策往往是企业主“一言堂”，加大企业的经营风险。同时，小微企业经营管理不规范，透明度较差。为了逃避税收，经常进行财务造假，为了获得银行信贷资金，想方设法美化财务报表，难以获得信用评级，影响信贷资金的取得。

（二）外部金融环境欠佳。根据衢州金融网的资料显示，到目前为止，衢州市仅有15家金融机构，这远远不能满足衢州市小微企业融资的需求，具体表现在：

1.国有商业银行支持不力。衢州市属于经济欠发达地区，受自身经济发展水平的限制，商业银行信贷资金来源不足，因此信贷资金一直紧张。考虑到效益，银行一般愿意将资金投放到风险小，收益高的房地产、公共设施等项目上，对于小微企业，由于规模小，银行一般不提供信用贷款。而对于抵押贷款，小微企业的产成品、原材料以及部分无形资产，银行觉得价值低、风险大，往往“不接受”。尽管近年来为了解决小微企业“融资难”问题，国家出台了一系列的措施和政策导向，使商业银行更加重视小微企业融资。但受制于体制、观念等因素的影响，部分国有商业银行沿用服务大企业的模式和思路，采用一刀切的信贷方法，在开展小微企业贷款业务中表现不佳。

2.中小金融机构发展缓慢。截至目前，除了浙江泰隆商业银行、温州银行、金华银行、杭州银行、浙江农信和几家小额贷款公司外，全国性的股份制商业银行在衢州市设立分支机构的很少，更不用说外资银行。而在经济发达地区，小微企业大部分资金来自于中小金融机构。在国有大银行门槛高的前提下，中小金融机构的缓慢发展，加剧了欠发达地区小微企业融资难的困境。

3.担保体系不健全。截至2013年年底，衢州市担保公司不足10家，这和衢州市的经济社会发展是不协调的。小微企业规模普遍偏小，产成品、机器设备等可抵押的资产不多，小微企业只能寻求有实力的企业担保。而目前我国的担保体系是以政策性担保为主，商业担保和互助担保为辅的担保模式。由于受地方财力的制约，担保基金规模小，抗风险能力差，影响小微企业信贷资金的获得。

（三）政府支持不够。近年来政府为了解决小微企业“融资难、融资贵”的问题，出台了一系列的政策，如2011年5月银监会了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》（银监发[2011]59号），国务院2011年10月实施的“国九条”，2012年4月19日的《国务院关于进一步支持小微企业健康发展意见》，2013年7月1日的《国务院办公厅关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》等，这些政策的出台，明确了政府支持小微企业的决心。但和小微企业目前存在的问题相比，这些还远远不够，政府不仅要出台措施，更要想办法落实这些措施，这样才能真正解决小微企业融资难问题。

三、“关系融资”文献综述

众所周知，我国是个“关系社会”，关系在社会经济生活中发挥着重要作用。其实，国外学者很早就从不同的角度对关系型融资进行了深入的研究，也提出很多积极的措施，这对我们的研究提供了宝贵的资料。最早关注关系型融资的是马歇尔，其在《货币、信用和商业》中提到了关系型融资的内涵。美国学者Hodgman（1961）开启了对关系融资研究的先河。Sharpe（1990）通过研究发现，关系融资对企业有很大的价值。随后，学者从不同的角度对关系融资进行了研究，取得了丰硕的成果。Petersen and Rajan（1994），Berger and Udell（1995）利用美国中小企业的数据进行实证研究发现：建立关系型贷款，能够增加中小企业的贷款可得性和降低资本成本。Elsas and Krahnen（1998）认为关系时间的长短与企业信贷获得正相关。Berger，Miller and Petersen（2002）认为小银行在发放中小企业贷款和处理软信息方面具有比较优势。Sreedhar Bharath（2007）研究发现，关系对银行贷款的获得有正面影响，尤其在公司陷入财务危机时，关系的价值更能体现出来。近几年，我国学者也分别对关系融资进行了理论研究和实证研究，主要观点认为建立和发展中小金融机构能够缓解中小企业融资困境，其中代表性的有林毅夫（2001）、全丽萍（2002）、周宗安（2006）等。

通过梳理发现，现有的研究大都是针对银企之间的关系，而关系融资包含的范围较广，除了银企关系外，还包括企业与企业之间的关系，企业与个人投资者之间的关系等。

四、小微企业建立和完善“关系型融资”的措施

（一）小微企业要加强自身建设，提高核心竞争力。首先，小微企业要加强自身建设，建立健全管理制度，树立诚信意识。其次，小微企业要勇于进行自主创新，开发和应用新技术、新工艺、新材料，积极参与产业核心技术的研发，增强自身核心竞争力。最后，小微企业要与时俱进，创新营销和商业模式，积极运用电子商务、大力拓展经营领域，可以涉足国家战略性新兴产业、文化教育、商贸流通等行业，只有自身实力提高了，才能得到更长远的发展。

（二）利用集群融资，拓宽融资渠道。过去，小微企业资金来源主要是亲朋好友，属于小范围的“关系融资”。现在，小微企业要跳出“家族范围”，利用更广泛的地缘性和事缘性关系，加入产业集群，拓展融资渠道。产业集群内的企业产品结构相似，大多有一定的关联，或者是上下游的关系。集群内的企业，同属一个地方，对彼此的产品、信用、企业财力等方面比较了解，大家的信息是对称的，容易建立长期的合作关系，关系合作可以大大地降低企业风险，而且这种合作关系比较稳定。集群内的企业对资金的需求不同步，可以利用时间差，整合集群内的闲置资金，提高资金的使用效率，优化资源配置。

（三）加快中小金融机构发展。Stein（2002）运用GHM理论（即控制权的安排影响激励）从理论上论证了小银行优势假说：与大银行相比，小银行由于组织构架简单，科层设置少等特点，因而在提供关系融资时具有比较优势。以林毅夫（2001）为代表的学者基于要素禀赋分析提出“大银行天生不适合服务中小企业，应大力发展中小金融机构”。雷震等人（2010年）通过对我国30个省市（区）1995-2006年的数据进行分析，验证了我国中小银行市场份额的上升对中小企业的发展非常有利。在美国，社区银行利用自身优势，通过提供个性化的金融服务，极大地促进了小微企业的成长。

2012年4月国务院了《关于进一步支持小微企业健康发展意见》，文中适当放宽了设立中小金融机构的条件，并鼓励商业银行到中小企业集中的地区设立村镇银行。这为我们提供了政策依据。在政策的鼓励下，越来越多的中小金融机构成为服务小微企业的中坚力量，而且探索出独特的发展之路，其中浙江泰隆商业银行走在前列。浙江泰隆商业银行市场定位就是为小微企业提供金融服务，成立于1993年，现已发展成为一家拥有103家分支机构，6 000多名员工，服务范围涵盖浙江、上海、苏州等长三角城市的股份制商业银行。多年来，泰隆银行在实践中探索小企业信贷服务和风险控制技术，总结出一套以“三品、三表、三三制”为特色的小企业金融服务模式。截至2013年6月末，泰隆银行衢州分行累计发放贷款11 307笔，金额60.05亿元，笔均贷款53.11万元，额度100万以下（含）微小贷款10 022笔，占分行贷款总笔数的88.64%，500万元以上贷款17笔，占总笔数0.15%，平均贷款期限在六个月左右，其中小微企业贷款家数增速36.65%，余额较年初增加31.26%。泰隆商业银行的成功为我们提供了很好的经验。国外的经验也证明，在经济欠发达地区，中小金融机构能更好地为小微企业提供服务。衢州市也在做强做优地方中小金融机构方面积极探索，2014年初成立了市首家农村商业银行―――浙江衢州柯城农村商业银行股份有限公司（简称柯城农商银行），其定位是为小微企业和三农服务的。中小金融机构要牢固树立“以客户为中心”的经营理念，积极创新，通过产品创新，提供个性化的服务，实行差异化经营策略来开辟市场。

（四）充分利用互联网金融。《中国2013年第二季度货币政策执行报告》认为，包括网贷平台在内的互联网金融业依赖大数据分析有助于解决信息不对称和信用问题，提供更有针对性的特色服务和更多样化的产品，降低了交易成本，更好地解决了小微企业融资难、融资贵的问题。其中阿里金融的做法值得我们学习。据统计，截至2014年2月，阿里小贷服务的小微企业已经超过70万家。阿里小贷以“封闭流程+大数据”的方式开展金融服务，凭借电子化系统对贷款人的信用状况进行核定，发放无抵押的信用贷款及应收账款抵押贷款，单笔金额在5万元以内，与银行的信贷形成了非常好的互补。阿里小贷同时采用365×24的全天候金融服务，在产品设置中支持以日计息，随借随还，便利小微企业有效掌控融资成本，更提升了自身的资金运作效率。对信贷资金较紧张的衢州市小微企业而言，积极充分地利用新兴的互联网金融技术取得资金，不失为一个好办法。

（五）完善担保体系。目前我国的担保体系是以政策性担保为主、商业担保和互助担保为辅的担保模式。首先应加大对担保行业的政策扶持力度。鼓励由地方财政或国有企业出资，参股或控股设立政策性担保和再担保机构，不断完善经营激励制度和风险控制制度，为更多的小微企业提供扶持性的担保增信服务。其次，鼓励担保机构开展特色化经营。鼓励和引导担保机构为产业链上下游小微企业、行业、市场内小微企业开展融资担保服务，开发特色化、专业化的担保服务，逐步培育担保机构的核心竞争力，提升小微企业融资担保服务水平。最后，要规范小企业贷款担保风险补偿资金的使用和管理，要提高小企业贷款担保风险补偿标准，解决担保机构的后顾之忧。

综上所述，小微企业要解决融资难题，必须拓宽融资渠道，利用广泛的关系网络，处理好与上下游企业的关系，提高企业自身竞争力，同时也离不开政府的有力支持。

参考文献：

1.段海艳.国内外关系融资研究最新进展[J].会计之友，2009，（11）.

2.胡瑞光.美国促进小微型企业发展的融资经验及启示[J].华北金融，2011，（11）.

3.陈晓红.中小企业集群内源性投融资模式的探讨[J].浙江金融，2013，（01）.

4.李小芬.小微企业关系型融资探讨[D].南昌：江西师范大学硕士论文，2010.

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第15篇

关键词：政府投资 河北省 中小微企业 融资

政府投资是社会总投资的重要组成部分，具有其他社会投资所无法比拟的优越性。目前，我国中小微型企业缺乏多元化融资渠道，资金来源过多依赖于银行贷款。但是目前整个金融体系和机制都是为大企业设计的，银行等金融机构不愿贷款给中小企业，同时也没有激励银行等金融机构为中小微企业提供贷款的相应政策，因而愿意为中小微企业提供融资服务的金融机构较少。所以，为了解决中小微企业融资难题，必须由政府主动进行宏观政策性引导和投资，建立以政府投资为主体的中小微企业融资体系。

政府投资的概念

政府投资是指为了满足社会公共需要，实现政府管理职能，促进国民经济各部门协调发展和经济社会发展的战略目标，利用财政支出对特定部门进行的投资活动。政府投资在社会投资和资源配置中起宏观导向作用，是国家调节宏观经济的重要手段。

政府投资以政府作为投资主体。政府投资主要集中于私人投资表现出市场失灵的领域，一般包括为公共事业投资和高新技术、重要能源等为改善经济环境的投资两部分，其目的是为了实现宏观调控的目标，建设良好的投资环境。政府作为行政管理者为实现其职能，通过税收等手段获得财政收入，从而参与国民收入的分配与再分配。此外，某些关系国计民生的部门、行业和重要企业的直接、间接资本控制，是非政府部门财力所不能及的，政府投资能克服非政府投资的局限性，还具有事关全局的重要战略影响作用。

政府投资由政策性投资和财政投资组成。政策性投资是指政策性银行作为国家金融机构，根据国家相关政策的需要安排的信用资金支出，又称非盈利性投资。财政投资是国家按照产业政策和社会公共需要所安排的财政资金支出，目的是实现宏观经济调控，创设良好的投资环境，支持国家重点项目建设。政策性投资和财政投资作为政府的投资渠道，一方面支持了国家产业经济的发展，另一方面在调整经济结构和资源配置方面起到了积极的作用。

政府投资的资金来源与运作方式

（一）资金来源

政府投资的资金主要来源于财政收入，这是政府从事社会经济活动的物质基础。税收收入是财政收入的最主要形式，是政府活动的主要财力支柱，它具有强制性、无偿性和相对固定性的特点，在短期内这部分收入相对固定，政府可以稳定地利用这部分资金。另外，政府的资金来源还包括债务收入、国有资产收益和其他专项收入，这些资金可以弥补政府资金的缺口，是增加财政收入的有效手段，同时能发挥政府投资的先导和示范作用，是政府资金来源的重要补充。

（二）运作方式

目前，政府利用财政资金进行投资的方式主要包括五种：一是政府直接投资免费提供，即由政府直接拨款承担某些无资金流入或资金流入明显小于支出的项目，这些项目主要是公益性项目和基础设施项目，比如义务教育、公共交通、卫生防疫等，免费提供这种方式能弥补市场失效，对优化社会资源配置和促进经济发展产生明显的社会效益；二是政府无偿提供政策性融资，即由政府提供贴息、担保、政策性贷款等，这种方式主要投资于私人物品领域，具有明显的竞争性，这种资金运用方式提高了资金的使用效率，优化了产业结构，间接实现国家产业政策目标；三是政府资本金注入，由政府作为投资主体，将政府资金、土地或者国有资源以直接入股的方式投入到建设项目中去，这些项目主要是准公共物品领域，比如收费公路、非营利医院、政策性金融机构等，政府的投资不再免费而是有偿投入，政府不直接参与这些项目的经营，而是授权给特定主体，由其代表政府直接或间接参与投资项目的经营管理；四是政府投资补助方式，由政府对投资收益低、风险高的领域直接提供转移支付、资金补偿、土地补助、税收优惠等各种补贴，通过这种方式可以弥补市场失灵、引导社会投资流向，起到社会资源优化配置的作用；五是BOT投资方式，即建设-经营-转让的投资方式，该方式是指政府将一些拟建基础设施项目通过招商转让的方式转让给某公司，由其组建项目经营公司进行建设经营，并在协议期内，由该项目公司通过经营该项目偿还债务，收回投资，协议期满，项目产权转让给政府。

从政府资金来源渠道上看，政府投资资金主要依赖于政府税收，其来源比较单一，但是数额较大且在一定时期内相对稳定，如何有效利用财政资金是政府投资首先要考虑的问题。从政府资金的投入渠道上看，政府正在逐渐地转变单一的无偿投资方式，创新投资模式从无偿转变为有偿，这种多元化的投资方式，不仅能支持政府投资项目的开展，还能合理利用有效的资源，实现资源的优化配置。

河北省中小微企业融资中的政府支持

（一）政府设立创业投资引导基金支持科技型中小企业发展

引导基金是政府为了支持创业风险投资事业，促进高技术产业发展，由政府出资引导社会资金从事创业风险投资活动的一种有效工具，通过引导基金可以解决高科技创业企业的资金缺乏问题。

2009年，河北省就已经设立科技型中小企业创业投资引导基金，其最初规模为1亿元，其中河北省政府以及河北省科技厅财政拨付资金5000万元、河北科技风险投资有限公司筹集资金5000万元，截至2012年上半年规模达到1.6亿元。引导基金运用“母基金”的方式，通过子基金的设立和项目跟进投资，发挥政府投资的引导作用和财务杠杆效应。河北省引导基金自2009年成立以来，已发起设立子基金5只，总规模40350万元，引导基金出资9750万元，直接吸引投资30600万元，首期投资放大4.1倍，“杠杆效应”凸显。引导基金发挥着提高政府投资使用效率、扶植科技型中小企业发展和引导社会投资的重要作用。

（二）政府资金参股设立创业投资基金

创业投资基金是一种向成长性企业提供资本支持和管理服务，并通过股权转让获得增值收益的投资方式。发展股权投资基金，在广泛动员和优化配置民间资本，促进经济结构调整，防范和化解系统性金融风险等方面，具有无可替代的重要作用。

2010年5月，在河北省发改委的积极协调下，河北省引导基金推荐汉明达基金和国创基金列入国家试点。2012年8月25日，国家发改委批复同意了这两支符合条件的创业投资基金的组建方案，2012年9月15日，财政部也批准同意了这两只基金的组建方案。其中，国家对每只基金参股5000万元，河北省引导基金代表省政府对两只基金各匹配5000万元，其余为社会出资，这两只基金注册资本总规模达到5.2亿元。

（三）政府为中小企业与金融机构搭建融资平台

2011年12月15日，河北省科技型中小企业技术创新资金管理中心，组织河北省科技型中小企业与投融资机构对洽会。对洽会采取重点推介和洽谈对接的方式，本着“政府搭台，银企唱戏”的原则，使有投资、贷款意愿的投融资机构与项目企业进行面对面深度沟通与交流，以期在双方充分了解和自愿的基础上达成项目与金融的合作。河北省科学技术厅与建设银行河北省分行、中国银行河北省分行和河北银行三家银行机构签署了框架合作协议，共同构建科技与金融结合平台，对优化融资环境，拓宽中小企业直接融资渠道，促进成长型中小企业与国内外资本对接，缓解科技型中小企业融资困难，加速科技成果转化和高新技术产业发展，促进河北省科技型中小企业持续、快速、健康发展，起到了积极的作用。

从河北省目前的情况来看，利用政府投资支持中小微型企业的发展，最重要的是给中小微企业提供更大的融资平台和更多的融资方式。政府资金在解决中小微企业融资难题上，主要起引导作用，还应该积极发展社会资金进行补充，同时还应当建立相应的保障机制，降低中小微企业融资风险，以解决出资方的后顾之忧。

河北省中小微型企业融资体系构建

政府提供的财政支持和引导，能充分发挥政府投资的财务杠杆作用，引导非政府资金的流入，在一定程度上能起到优化产业结构和资源配置，减轻企业负担，促进中小微企业健康、快速发展的效果。因此，必须积极发挥财政资金对中小微企业发展的积极促进作用，通过加大政府投资，支持中、小微型企业发展的薄弱环节，拓宽中小微企业融资渠道，形成以政府投资为主导的中小微企业融资体系，努力探索一条适合河北省中小微企业发展的融资新路径。

（一）河北省中小微企业融资体系框架图

从融资渠道来看，目前河北省大部分中小微企业都很难从银行等金融机构取得贷款，其他非银行融资机构也不健全，致使相当多的中小微企业资金严重短缺，成为阻碍中小微企业进一步发展的难题。因此，要想促进中小微企业健康发展，必须要发挥政府投资在政策引导方面的积极作用，同时利用政府财政资金的杠杆作用，构建基于政府投资角度的中小微企业融资体系。在构建基于政府投资的融资体系中，发挥政府投资的先导作用。政府可以利用行政管理职权和部分财政资金组建专门为中小微企业服务的政策性金融机构，例如可以设立小额信贷公司试点，为规避风险可以同时建立中小微企业信贷“风险准备金”，当这部分小额信贷公司形成规模后，可以政策引导向银行过渡。政府通过政策引导构建银行等金融机构和中小微企业的新型借贷关系，为中小微企业外源融资创造良好的政策和经济环境，形成以政府信用为中心的中小微企业融资的信用新体系。河北省中小微企业融资体系框架如图1所示。

构建该融资体系的主要理由是：首先，面对河北省中小微企业融资难的现状，要想构建河北省中小微企业融资体系，离不开政府的支持，这是融资体系得以构建和存续的重要前提；其次，目前河北省中小微企业质量参差不齐，其成长过程中的不稳定因素较多，在发展壮大过程中可能会经历各种难题，尤其是在创业初期和企业成长阶段，都需要大量的资金投入，不仅需要股权投资等内源融资渠道，也需要银行贷款等外源融资方式，更需要政府政策引导和投资的支持；再次，在市场经济发达的现代社会要彻底解决中小微企业的融资问题，如果没有政府的引导和支持，仅靠银行和中小微企业双方自愿达成资金供求是很难的，因为银行在为中小微企业提供贷款需要承担过大的资金风险，很多银行都不愿意冒这样的风险，所以需要建立以政府投资为主导的融资体系，通过政策支持和引导构建政府、银行、中小微企业、非银行金融机构、民间信贷机构、风险投资机构等多元化、多层次的融资系统，才能有效解决中小微企业融资难题。

（二）解决河北省中小微企业融资难的建议

解决河北省中小微企业融资难问题，构建一个完善的融资支持体系，既要借鉴其他国家和地区的先进经验，也要充分考虑到河北省的具体情况，以重点突出、逐步推进的方式来建立和完善基于政府投资的河北省中小微企业融资支持体系。

1.政府引导，重建银企融资关系。中小微企业的融资渠道有内源融资和外源融资两种。内源融资是指将企业的留存收益转化为投资，融资成本低、风险低，是中小微企业融资的重要基础。外源融资是指企业吸收其他社会闲散资金转化为投资，融资快速、高效、灵活、资金流量大，是中小微企业获取资金的重要方式。通常来说，外源融资又分为直接融资和间接融资。由于河北省金融市场并不十分发达，中小微企业很难在资本市场上通过直接融资获得资金，因此，目前对河北省的中小微企业来说，最合适的融资方式是仍然利用银行等金融机构充当信用媒介进行间接融资。然而，银行等金融机构因为风险等原因，不愿给中小微企业提供贷款等融资支持，所以需要政府出面引导，通过政府和银行之间资金和政策的联合，为中小微企业搭建政策性融资平台。

河北省目前拥有大量的科技型中小微企业，通过美国次贷危机的考验，更多的人看到了科技型中小微企业的优势。为活跃河北省经济，调整产业结构优化和升级，缓解科技型中小微企业融资难的问题，政府可以出面引导科技部门与银行签订中小微企业融资框架协议，重点支持有潜力的科技型中小微企业或科技型创业投资企业的发展。银行可以根据科技型中小微企业的具体情况制定专门的信贷政策，并制定符合科技型中小微企业特点和需求的授信管理办法，对政府部门推荐的重点科技项目和企业提供专项规模授信支持。政府可以从中给予担保和保证，帮助银行建立“风险准备金”，以降低银行贷款的风险，解除银行的后顾之忧，促进科技型、高技术含量的中小微企业的发展。

2.政府投资组建区域性政策性银行。我国目前的政策性银行有三家，缺少专门针对中小微企业服务的相关政策性银行，但在日本就有很多专门为中小企业服务的政策性金融机构。我国中小微企业在各省的发展不均衡，东南沿海和江浙一带的中小微企业发展迅速、规模大，已产生一定的社会经济效应，在中小微企业的融资问题上也进行了卓有成效的探索，如成都等地成立了我国首批科技银行，专门支持科技型中小微企业融资。河北省的中小微企业数量众多，但目前还没有出现专门为中小微企业服务的政策性银行。可以积极学习和借鉴四川成都等地的经验，由河北省政府投资建立一批为本区域中小微企业服务的政策性银行，帮助中小微企业解决融资难题。

3.建立以政策性担保机构为主体的互助式担保平台。目前的商业性担保机构考虑到风险和成本的问题，不愿为中小微企业提供融资担保，所以中小微企业只能依靠政策性担保机构。政策性担保机构在政府的干预和引导下，对中小微企业提供融资担保，但是目前这类担保机构因为缺乏对中小微企业的监督，负担沉重，因此有必要建立以政策性担保机构为主体的互助式担保平台。这种互助式担保平台不以盈利为目的，邀请中小微企业参加，并建立互助平台信息，互助企业可以对担保企业履行监督职权，互助平台的企业数量众多，便于企业进行交流，这种相互监督方式要比外部监督及时、有效。建立以政策性担保机构为主体的互助式担保平台，不仅能扩大政策性担保机构的业务范围和受益主体，还可以帮助银行和担保机构及时监督贷款企业，节约监督成本，这样可以利用互助平台提供的庞大、系统的企业信息，及时对贷款企业信息进行把握，有效地避免目前政策性担保机构的盲目性。

4.政府出资建立中小微企业信用系统。信息不对称是造成中小微企业融资难的重要原因之一。如果银行能准确的把握中小微企业的信用状况，自然愿意为信用状况良好的中小微企业提供贷款，因此，政府应建立河北省中小微企业信用系统，实施中小微企业信用工程。构建河北省中小微企业信用系统的主要内容包括：创建河北省中小微企业的网络信用体系，包括企业信用记录、信用担保、信用评价等，将中小微企业的信用信息进行公布，实现信息共享，使金融机构提供贷款时能首先了解企业信用状况；同时建立以政府为主导，相关金融机构为主体的中小微企业信用等级评价标准和机制。只有一个良好的、相对完全的信用信息体系才能保障中小微企业融资的相关政策、相关金融机构有效地发挥作用。

总之，在认真落实国家出台的各项政策的同时，根据河北省的实际情况，制定符合河北省中小微企业发展的地方性扶持政策，政府引导重建银企、政银关系，建立区域性政策性银行，组建中小微企业互助担保平台。通过充分发挥政府财政资金的杠杆作用，引导社会资金流向中小微企业，加大银行等金融机构对中小微企业的支持力度，从而进一步扩大担保贷款额度和范围，改变金融政策对中小微企业的不公平待遇，从体制机制上彻底解决中小微企业融资难问题。

结论

目前，中小微企业的融资渠道不畅通导致的融资困难，已经制约了河北省经济的发展。虽然中小微企业融资难问题已经引起社会各界的关注，也提出了很多解决方法，但是，造成融资难的原因是多方面的，解决该问题也必须从多方面入手。河北省应结合不同地区的实际情况，制定出适合不同地区中小微企业发展的政策，形成以政府资金为引导，鼓励为中小微企业融资服务的各类中介机构，给予中小微企业与大企业相同的融资政策。

首先要制定出适合本地区的政府投资模式。从国际角度看，各国政府对中小微企业的投资模式各不相同，其中美国是以信贷担保为主的模式，日本是以直接“优惠”信贷为主的模式，这两种模式在美国和日本都起到了积极的作用。河北省可以充分借鉴美日两种投资模式的特点和优势，结合河北省中小微企业的特点，灵活运用这两种方式，以取得政府投资扶持中小微企业的最大效果。其次是在政府资金的引导下，积极招商引资，鼓励中小微企业进行技术创新，加快中小微企业的产权流动。目前我国的中小微企业融资担保机构大多是政策性信用担保机构，政府每年要为担保机构注入部分资本金，同时，还制定了各项减免税等优惠政策来保障其发展。现阶段河北省中小微企业信用担保资金虽然也主要来源于政府投资，但政府支持的担保基金规模仍然偏小。根据政府投资特点和现状，应采用“政策性基金，市场化运作，法人化管理”的运作模式，减少政府的行政干预，提高担保基金的市场运作效率。

在河北省目前的市场环境下，中小微企业应当充分考虑到企业自身的发展现状，并结合目前的财政政策、金融发展水平和信用状况等实际情况，充分利用各方优势条件，不断地创新融资手段，疏通融资渠道，建立健全河北省中小微企业融资体系。

参考文献：

1.许进.中小企业成长中的融资瓶颈与信用突破.人民出版社，2009

2.汪友国.政府在中小企业融资中的作用.世界经济情况，2010（20）