项目投资论文范文15篇

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项目投资论文

第1篇

施工阶段是BT项目投资控制的难点所在，主要是因为BT项目施工周期长，施工工艺和施工过程复杂繁琐，容易出现工程设计变更和施工措施费增加等问题。因此，对施工阶段的投资控制是BT项目投资控制成败的最重要因素。设计单位在项目建设施工前，要对工程项目做技术经济的合理性预测分析，对于工程变更的设计要进行严格的审核，避免造成投资方和建设方产生分歧，出现投资失控的情况。同时，造价工程师对工程施工中可能导致工程变更的因素要有准确的判断，并作出相应的造价分析，并将报告及时的告知项目投资方，以便投资方对工程变更有清楚的认识，从而做出正确合理的决策，有效地控制工程项目的造价。施工企业应结合施工方案确认施工措施费，对于项目建设中重要的施工措施方案，施工企业要组织技术专家进行确认。同时对于每一种施工措施方案，施工企业都要让造价管理人员进行经济分析和造价概算，从中选出具有可操作性、经济合理的施工措施。例如在某高架桥BT工程中，造价人员对原跨河桥的施工方案进行了优化，通过增加主体结构承台的工程量，来减少原施工方案中的临时支墩和桩基，将工程造价减少了400万元。由此可见，优秀的施工方案对于降低施工措施费有着积极的作用。同时，BT项目投资方和施工企业要结合工程施工的具体情况，及时地调整资金使用计划，既要避免出现资金不足的情况或者因资金注入不及时而使工程建设的工期延长，造成不必要的人力物力资源浪费，又要将资金合理的分配使用，降低资金的使用成本。

二、BT项目竣工结算阶段的投资控制

竣工结算阶段是BT项目投资控制的最后阶段，工程结算人员要严格的审核相关的内容，确保竣工结算的投资准确无误。例如严格按照BT合同的约定审查需要结算的范围和结算方式，对于其中产生的各项费用，要清楚其产生的出处和具体的数目，并审查其合理性和真实性，注意其是否已经包含在合同费中，以免对其进行重复计算；检查相关文件的完整性，如招投标文件、施工合同、建设工程竣工验收报告、竣工图纸、竣工工期说明、设计变更单和工程量签证单等，确保这些资料准确详实；核对建设工程是否竣工验收合格、工期是否满足合同工期要求、审核合同中约定的结算方法、计价依据、收费标准、主材价格、允许价格调整的范围和办法、风险费用的分摊、优惠与承诺条件和下浮系数等。在BT项目的竣工结算中，工程结算人员需要采用科学的计价方法和切合实际的计价依据，合理确定工程项目的造价，才能真正的提高投资效益，做好投资控制工作。

三、结语

第2篇

创新企业中，已经成功创新的企业与未成功企业相比，更容易出现融资约束问题，前者融资约束比例为19.41%，后者比例为11.46%，两者比例接近1.9:1。由于企业类型不同，需要承担的资产风险也有较大差别，创新企业与非创新企业相比，风险明显较低。根据研究发现，在融资约束的环境中，资产风险存在明显差异。

根据财务稳定性进行研究，可以发现财务状况稳定性根据企业类型差别，可能发生较大波动。根据企业内部融资约束与外部债务融资进行讨论，可以发现Ⅱ型企业内部融资比例达到77.91%，Ⅲ型企业为65.23%；而Ⅱ型企业债务融资比例达到24.21%，Ⅲ型企业为36.99%。债务融资主要以银行贷款、机构贷款为主，而Ⅱ型企业银行贷款为5.87%，Ⅰ型企业为8.94%，Ⅲ型企业最高，达到了15.85%。可以看出，创新企业财务状况明显优于非创新企业，在其它方面的内容也接近如此。

根据企业盈利能力进行判断，可以发现企业行业存在差异，那么盈利水平也会出现差异，这种差异被称为经营绩效差异。企业盈利能力主要以总边际率、成本率、融资比率为解释方法，而非融资企业与融资企业相比，日常运作状况更好，创新企业的运作指标也会高于非创新企业。

二、融资约束对创新项目投资决策的影响

融资约束主要由不对等的信息与企业资产风险共同组成，根据变量设计方案，可以看出融资约束应包括自变量与测量方法。

(一)企业规模在分辨融资约束影响时，企业规模是评价信息准确性的重要方法，大企业的声誉较高，外部投资者可以收集企业的经营方向与管理层知识背景。所以，企业规模会呈现出较为明显的负向影响。

(二)抵押品价值从外部投资者方面进行研究，企业用来获得贷款的抵押品，其价值是判断风险性的重要因素之一。抵押品价值越高，企业越容易成功筹集外部资金。所以，抵押品价值会呈现出较为明显的负向影响。

(三)内部融资与债务融资内部融资作为企业财务状态的核心指标，如果债务融资过多，就会导致资产负债问题不断恶化。所以，通过这两项影响企业财务结构的指标，可以看出两项影响因素的反向效果：内部融资呈现出负向影响，债务融资会呈现出正向影响。(四)经营绩效企业的经营绩效代表企业正常的经营业绩，不仅会影响外部投资者的投资意愿，也会影响企业的融资水平。经营绩效效果越好，外部投资者也会相应的提高投资意愿，使企业融资约束得以缓解，而两者呈现出反向变动状态。

三、结束语

第3篇

医院出具的体检报告中，各个体检项目都有参考指标，让参加体检者将自己的体检数据与参考数据对比．如果体检者的体检数据超过正常范围，医院还会在每个体检项目的最后标注向上或向下的箭头，提醒体检者该体检项目的数值偏高或偏低，体检者可参照此体检报告合理调整自己的身体状况．同理，如果能够为投资项目也出具一份体检报告，让投资者及时了解项目的运行情况，这样将能够很好地控制项目风险．

2文献综述

自从20世纪三四十年代美国学者分别提出了关于项目风险管理的头脑风暴法和德尔菲法以来，学界提出了很多投资项目的风险管理方法，比如目前比较流行的风险矩阵法、盈亏平衡点分析法．近几年很多学者将盈亏平衡分析法用在评估长期投资项目风险的工作中，但将项目的风险评估以个人的健康体检报告形式体现出来的研究还很少．

3泉州市早餐配送项目健康指标测算

3．1泉州市早餐配送项目的主要情况

泉州市早餐配送项目是为了适应市区居民快节奏的生活要求，将居民日常生活中食用的早餐，根据其不同要求从不同供应商处取得后按时配送到居民家中，使上班族在家吃完早餐再从容出发上班成为可能．表1是通过前期市场调查得出的该项目的预计经济情况．

3．2早餐配送项目税前利润为零时的市场占有率

早餐配送项目的市场占有率是指此项目所针对的市场中选择早餐配送服务的家庭数占所有小区家庭数的比例．通过市场调查以及前文的分析，综合各方面因素，大致保守估计项目实施初期会选择该服务项目的家庭数占所有家庭数的50％，即在一个400户家庭的小区中（为保护泉州市区历史遗迹景观，市区的楼层都限高，因此市区小区规模在400户左右）可能会有200户家庭选择此项服务．市场占有率是对早餐配送项目的可行性起到非常关键作用的指标．以下对早餐配送项目处于盈亏平衡时的在正常工作日的市场占有率进行估算．首先，令该项目的营业收入等于总成本．但早餐配送项目是采用将人员的工资总额与项目的营业收入挂钩的办法发放，因此，总成本中的人员工资又是由该项目的营业收入决定的．在表1的利润分析中，可以知道该项目在正常工作日的总成本费用为全年的总成本费用扣除双休日的早餐包装材料费及早餐销售成本．双休日的包装材料费为400×158×10％×0．11×104＝72300．8（元），双休日的早餐销售成本＝双休日的营业收入1＋30％＝78873601＋30％＝6067200（元）．因此，正常工作日的总成本为99862904．08－72300．8－6067200＝93723403．28（元）．现在令营业收入等于93723403．28元，假设双休日的营业额保持不变，则正常工作日的营业额为93723403．28－7887360＝85836043．28（元）．首先可以推算出此时平均每天选择早餐配送服务的家庭数，即平均每天每个小区选择早餐配送服务的家庭数＝年营业收入÷250天÷158小区÷12元／户，则市场占有率＝平均每天每个小区选择早餐配送服务的家庭数平均每个小区的家庭数×100％．（1）具体计算为：平均每天每个小区选择早餐配送服务的家庭数＝85836043．28÷250÷158÷12＝181；盈亏平衡时市场占有率＝181400×100％＝45．25％．以上计算表明，在现有其他条件不变的情况下，市场占有率应达到45．25％，即平均每个小区应有181户家庭选择早餐配送服务，才能保证早餐配送项目不亏损．

3．3早餐配送项目税前利润为零时的每户家庭早

餐平均日消费额在之前调查得出每户家庭平均早餐日消费额为12元，每户家庭的人口都在2至5人之间．现在估算早餐配送项目盈亏平衡时每户家庭的早餐平均日消费额．同样以表1的数据为例，令销售收入等于93723403．28元，在计算过程中所用的家庭数采用此次研究中所估计的数据，市场占有率为50％时每个小区的家庭数即200户．具体计算为盈亏平衡时的家庭早餐日消费额＝年销售收入÷全年营业天数÷消费家庭数＝93723403．28÷250÷158÷200＝11．86（元）．（2）

3．4早餐配送项目税前利润为零时的租金水平

未来一段时期内的租金水平可能会有不同程度的波动，这将给早餐配送项目带来一定的风险．为了更加全面地衡量整个项目的风险，在对早餐配送项目进行盈亏平衡分析时也应该将租金水平的临界点考虑在内．以表1的数据为例，令年总成本费用等于年营业收入，即等于102687360元，其他现有条件不变，则租金总费用为总成本费用扣除其他费用之后的余额，具体计算为年租金总费用＝年总成本费用－网络通讯费用－办公易耗品费用－水电费－年外包装材料成本－年早餐成本－年员工工资总额－每年为员工支付的保险－年卫生劳保费用－年广告费＝102687360－375408－94800－189600－941300．8－78990276．92－12322483．2－3548875．16－63200－1061760＝5099655．92（元）．每小区租用的包装、办公场所月租金＝年租金总费用小区数×12＝年租金总费用158×12＝5099655．92158×12＝2689．69（元）．（3）从以上计算可以看出，当早餐配送项目的利润为零时，该项目在各小区租用的包装、办公场所的月租金的临界值为每月2689．69元．

3．5早餐配送项目税前利润为零时的早餐利润率

早餐配送项目运行中所产生的早餐成本是指早餐配送公司从早餐制作商处购买的早餐所支付的价格，即采购成本．早餐配送项目中的早餐利润率的数学表达式为：早餐利润率＝早餐卖价－早餐进价早餐进价．为了更全面地衡量早餐配送项目的可行性，以下对早餐配送项目利润为零时的早餐利润率的临界值进行估算．以表1数据为例，令年总成本费用等于年营业收入，即等于102687360元，其他现有条件不变，则早餐销售成本＝年总成本费用－房租－网络通讯费用－办公易耗品费用－水电费－外包装材料成本－员工工资总额－卫生劳保费用－为员工缴纳的保险－广告费用＝102687360－2275200－375408－94800－189600－941300．8－12322483．2－63200－3548875．16－1061760＝81814732．84（元）．早餐成本利润率＝早餐销售收入－早餐销售成本早餐销售成本×100％＝102687360－81814732．8481814732．84×100％＝25．51％．（4）从以上对早餐成本利润率的临界值的估算结果可以看出，在现有其他条件不变的情况下，早餐的利润率达到25．51％时，将使早餐配送项目正好达到盈亏平衡点．如果早餐的利润率低于25．51％，早餐配送项目就会出现亏损．

3．6早餐配送项目税前利润为零时所配备的管理

人员人数及工人人数目前早餐配送项目为每个小区的配送点设立2个管理人员岗位，负责该配送点的日常人事、财务管理工作；5名工人负责早餐的装袋及配送工作．为了衡量早餐配送项目的可行性，有必要对配备的管理人员数及工人数的临界值进行估算，以便将来更科学合理地安排员工岗位．以表1的数据为例，令年总成本费用等于年营业收入，即等于102687360元．支付给员工的工资总额及为员工缴纳的各种保险等于总成本费用扣除其余成本，即年总成本费用扣除房租、网络通讯费用、办公易耗品费用、水电费、外包装材料成本、早餐成本、卫生劳保费用、广告费后的余额．即员工的工资总额及为员工缴纳的各种保险＝102687360－2275200－375408－94800－189600－941300．8－78990276．92－63200－1061760＝18695814．28（元）．以上估算的数值为员工的工资总额及为员工缴纳的各种保险的总和．其中为员工缴纳的各种保险分别为：养老保险占员工工资总额的20％，医疗保险占员工工资总额的6％，失业保险占员工工资总额的2％，工伤保险占员工工资总额的0．8％，则：员工的工资总额＝18695814．28÷（1＋20％＋6％＋2％＋0．8％）＝14515383．76（元）为了进行下一步的计算，假设工人数保持不变，则将以上员工的工资总额扣除支付给工人的工资总额后，余下的就是管理人员的工资总额，而该项目正常运行时的工资总额为830．4×12×790＝7872192（元）．则管理人员的工资总额＝14515383．76－7872192＝6643191．76（元）．项目税前利润为零时的管理人员人数＝项目盈亏平衡点的管理人员工资总额项目盈亏平衡点的管理人员工资＝6643191．761162．56＝5714（人）．（5）以下假设管理人员数保持不变，继续估算项目税前利润为零时的工人人数的临界值．将以上员工的工资总额扣除支付给管理人员的工资总额后，余下的就是工人的工资总额．而第6年管理人员的工资总额为：1162．56×12×319＝4450279．68（元）．则工人的工资总额＝14515383．76－4450279．68＝10065104．08（元）．项目税前利润为零时的工人人数＝项目盈亏平衡点的工人工资总额项目盈亏平衡点的工人工资＝10065104．08830．4＝12121（人）．（6）

4总结

4．1项目体检数据的解读

通过前文的分析，得出泉州市早餐配送项目一些主要指标的平衡点，可以把这些平衡点作为项目运行中的健康指标供参考．经过一段时间在10个小区试运营，并对产生的数据按比例换算成整个投资项目的数据，产生了以下项目健康体检表（见表2，表中数据为试运营期间的实验数据，仅供说明项目健康体检表使用）．由表2可以看出，项目的利润被场地租金拉低，项目的管理者应采取措施应对租金的上涨对项目健康水平的影响；每户家庭早餐平均日消费额还有提升空间，项目管理者应思考进一步的促销手段．

4．2投资项目健康指标测算方法有待完善

第4篇

投资管理是当前基建项目管理的重点，针对当前投资管理中投资计划不严谨、投资规划不科学、投资控制不合理等情况，要求项目建设单位从整体出发，将对资金的计划、规划、控制有效结合起来，兼顾细节，实现科学投资管理的目标。

1.投资计划管理

投资计划不严谨是投资体系中的首要问题，只有具备完善的计划管理体系，才能保证整体投资体系的完善性。首先在制定计划之前，将基建项目的复杂性、长期性列入考虑范围内，采用“适度超前”的计划原则，根据当前经济发展水平和发展趋势，确定投资定位。同时结合基建项目在周期内的功能需求和变化的可能性，对建设规模、建设方向等进行超前考虑。其次对周期性长且难于更换的建筑，使用质量优良、性价比高的建筑材料，对周期较短且近期内无重大变化的基建项目采用电力容量大的材料，避免在投入使用后频繁维修，造成资源的浪费。此外为了保证投资管理的合理性，可借助社会力量建立完善的造价指标库，强化内部审核体系，在审核机制的限制下，对投资计划的编制进行监督，保证程序之间衔接得当。同时由于基建项目是一项投资大、工程复杂、参与者众多的工作，在整个建设过程中会出现各种突发性情况，为保证项目的顺利进行，要求业主在计划阶段，留出充裕的资金，防止因意外事件导致项目投资失控的情况。

2.投资规划管理

投资规划管理是基建项目的重要组成部分，为了保证资金控制的严谨性，要求在规划阶段，做好资金限额工作。主要方法如下：首先要确定投资原则，从整体出发，兼顾细节，突出重点，用书面的形式为分解资金提供依据。其次要加强专业页面管理，所谓专业页面管理是指每个页面交叉的部分，在规划阶段，保证工作人员各司其职，保证投资规划的准确性。最后要加强对工程量清单的整合，很多基建工程单位采用预算方式计算造价成果，如果预算体系不严谨，会导致两者之间存在偏差，在实际中很难直接比较或控制，要求设计单位聘请专业的咨询机构承担清单编制工作，保证编制人员的专业水平较高，能适应不同清单的编制工作，同时可定期对编制人员进行培训，提升专业能力的基础上，提升人员的工作责任感，保证在工作时各司其职，争取能在有效的时间内实现效益最大化。

3.投资控制管理

投资控制管理是基建工程资金控制的关键所在。主要是加强风险管理，保证整体管理机制正常运行。要求在控制阶段确定变更原则，保证招标文件和合同条款基本吻合，明确变更条件，避免在完成招标程序后出现合同纠纷的情况。在工程招标过程中要推行工程量清单报价方式，禁止出现随意压低价格或背离计价依据等情况，可采用明标暗投的投资方式，对可包干的项目采用包干的管理模式，无法包干的项目要明确单价，对投标方不平衡的项目采用相应的制约手段。此外、为了保证项目工程的承担制度，要加强法律法规建设，提升风险意识，建立完善的信用机制，达到规避风险，规范商业行为以及保证业主的基本利益目的。此外为了保证项目的顺利进行，要建立结算管理流程，从制度上保证项目施工的质量，保证工程建设能正确反映出清单造价。为了保证风险机制的科学性，要建立专业的咨询结构，提升结算监管强度，提升咨询人员的专业素质，从而提高评估的正确性。其次要做好项目后续评估工作，对项目中涉及的数据进行分析总结，形成完善的信息资源库，为以后基建项目的立项提供理论依据。

二、结语

第5篇

【关键词】投资战略；投资组合；实物期权

企业的生存靠发展，企业的发展却要依赖于投资。这里的投资是广义的概念，不仅包括企业在新领域的拓展，同时也包括企业原有领域内的创新。固然，企业要进入一个新的领域，需要依托于某个项目，并投入大量的资源。但是，企业在自身业务范围内的创新，无论是产品线的延伸还是现有产品的改良，都会面临来自技术、市场方面的风险，并耗费大量的资源，这就具备了投资项目最基本的特征。因此，项目投资是企业发展的重大决策，这种选择和决策，无论是扩大再生产或是开拓新市场都将对企业的发展起着决定性的作用。

一、投资战略的制订

企业投资战略作为企业发展战略的一部分是和整体发展战略相适应的，相应于企业的创新发展和稳定发展两种基本战略，投资战略也有两种基本战略，即创新型投资战略和稳定型投资战略。企业选择创新发展还是稳定发展，取决于企业自身发展的需要，取决于对市场前景和企业态势的把握。而选择投资战略方向（产品－市场选择）与确定投资战略态势（竞争分析）构成了企业发展战略的核心，它们构成了企业投资战略选择的前提。在明确了企业发展战略的基础上，投资战略的选择包括投资战略类型、投资时机选择和投资项目的优化组合。

二、投资项目的选择

企业投资项目的选择决不是漫无目的的搜寻，而是应该根据企业既定的投资战略，以企业自身投资能力为基础，围绕企业核心竞争力进行项目选择。没有方向性的项目选择不但浪费大量的财力、物力，而且往往无法发现真正适合企业的项目，错失良好的投机时机。

1、基于企业投资战略的项目选择

企业的投资战略为项目的选择指明了方向，稳定型投资战略要求企业的投资围绕企业现有业务领域、现有市场进行核心多元化或者至少是相关多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，必然会围绕现有产品进行纵向或横向的信息搜寻。所谓纵向是指向现有产品的上游或下游延伸，横向是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场。无论是纵向还是横向都要求企业在自己熟悉的领域内搜寻项目信息；与此相对应，创新型投资战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或拓展新的市场，甚至是在完全陌生的领域进行投资。但这种投资并不意味着四处开花，毫无方向，它必须以企业的投资能力为基础，以企业核心竞争力为中心，是企业核心竞争力的延伸。

2、基于企业核心竞争力的项目选择

企业核心竞争力是企业生存的基础，同时也决定了企业拓展的能力边界。企业必须明确的知道自己的核心竞争力所在，是品牌影响力、管理能力、人才储备、技术水平，抑或是规模实力。无论是稳定型投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新性投资战略下的完全多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。例如，企业的核心竞争力在于品牌影响力，那么企业就应该在原有行业领域内，而不应该和原有业务脱离过大，否则品牌影响力就无法得到有效的延伸；如果企业的核心竞争力在于人才储备，则需要进一步明确人才结构，技术人才充足的企业显然适合投资于产品的研发，而销售人才充足的企业则适合新市场的开拓。由此可见，在企业投资战略为项目选择提供了基本的方向后，企业核心竞争力再次确立了信息搜寻的范围及中心。

3、基于企业投资能力的项目选择

企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模，包括单个投资项目的规模和企业总体投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性，就总体投资规模而言，企业投资能力决定了它的边界，超越自身能力的投资规模显然是不切实际的。对于单个项目的投资规模，它必然是在总体投资规模内的，另外从分散风险的角度，企业不可能将所有的资源投资于某一个项目，这种项目风险将会是致命性的，一旦项目失败将威胁到企业的存亡。因此，企业对单个项目投资规模的确定必须在投资能力的基础上考虑风险分散的要求；其次，客观条件决定了投资规模的可行性，这里的客观条件包括物质技术条件、市场规模以及经济效益等。物质技术条件决定了投资项目的性质，资本密集性、技术密集性和管理密集性行业所要求的投资规模存在相当大的差距。市场规模决定着项目发展的空间，进而决定了投资规模的边界。经济效益通过项目不同规模下的边际收益率和企业资金成本间的比较，准确地界定了项目投资规模的临界点。企业总体投资规模及单个项目投资规模的确定再次缩小了投资项目选择的范围，这不仅有助于企业提高项目选择的效率，而且大大的节约了企业资源的耗费。

三、投资项目的可行性研究

可行性研究是整个项目投资的核心部分，是项目决策的主要依据。因此，可行性研究的科学性和准确性直接关系着企业投资的成败。一份良好的可行性研究报告应该做到对项目的前景和项目未来的运行轨迹作出精确的估算，从而保证项目决策的成功率。

可行性研究有三种类型：机会研究、初步可行性研究和技术科技可行性研究。机会研究的主要任务是为项目投资方向提出建议，即在一个确定的地区和行业内，以市场调查为基础，选择项目，寻找最有利的投资机会；初步可行性研究的主要任务是对机会研究认为可行的项目进行进一步论证，并据此作出是否投资的初步决定，是否进行下一步的技术经济可行性研究。

机会研究和初步可行性研究更多的是对项目的风险、技术方案、经济效益等要素给出粗略的评价，往往限于数据选择的补充分，评价局限于定性的层次，无法精确的描述项目前景。而技术经济可行性研究才是整个项目可行性研究的核心部分，它必须在收集大量数据的基础上，对项目的各项要素给出完整的定量分析，用准确的数据对项目进行评价，它是项目决策科学化的重要手段，是项目或方案抉择的主要依据之一。

技术经济可行性研究包括项目前景预测、技术方案评价、财务评价、社会和环境评价等重要内容，每个部分都拥有许多成熟的行之有效的评价方法和工具，本文不欲对此做简单的罗列，而将重点对企业实际操作过程中容易忽视的环节进行讨论。

第6篇

关键词：政府；投资项目；审计

《审计法》规定，加强政府投资项目审计是国家审计的法定职责。随着经济的发展，特别是各地党委政府加快“全面建设小康社会，构建和谐社会”步伐，政府投资的力度在提升，政府和公民对投资审计的期望也在加大。但通过以往的审计，发现项目投资建设过程中建设程序执行不严格、成本核算不规范、损失浪费等现象还时有发生。因此，审计部门必须自觉地围绕党委、政府的中心工作，认真履行好审计职责，切实加强政府投资项目审计。

一、工程项目建设的基本程序

工程项目建设有严格的管理程序，建设程序的依次履行是工程建设逐步完成的过程，该过程一般可分为项目立项（编制估算）、初步设计（编制概算，报批项目计划）、施工图设计（编制预算）、工程招投标、工程施工、竣工结算及决算、项目竣工验收转资产七个阶段。

二、开展审计的重点

开展投资项目审计时，应着重从项目的建设程序、基建财务、工程结算三个方面进行重点审计。

（一）建设程序审计

1.投资决策的科学性和合理性。一是审查投资立项决策程序是否规范、有效。重点审查项目建议书、可行性研究报告和初步设计的审批是否严格遵守审批程序。如去年对某市500万元以上的57个政府性投资项目进行了审计调查，发现有24个项目未编报项目建议书；10个项目未编报可行性研究报告；3个项目未编报初步设计和概算，决策程序有待于进一步规范。二是审查承担政府投资决策咨询业务、项目可行性研究业务、项目评估业务的各种中介机构是否具有独立性和超脱性，对项目的论证是否充分，可行性研究是否确实可行。三是审查行使项目最终决策权的有关部门、人员是否履行和尊重可行性研究和项目评估的科学结论。

2.计划管理。国家建设项目要求“不准搞计划外项目，不得擅自扩大建设规模，任意变更建设项目的主要工程内容，如因特殊任务或情况变化，需要增加投资，调整工程内容时，应按审批权限报上级计划管理部门批准。”但在审计工作中发现，项目建设中违反计划管理的表现形式有：一是超计划投资，主要是扩大建筑面积和提高建设标准引起的超计划投资；二是计划外项目，主要是批复概算外增加建设内容及未经报批擅自改变建设内容；三是计划执行不利，主要是未完成概算批复的建设内容或擅自变更减少建设内容。上述情况需要审计人员认真查阅项目前期资料，并与实际建设内容进行对比分析得出结论。如在审计某河道治理工程时，审计人员通过查阅可研报告、环境影响评价报告、批复概算等资料，发现建设单位未完成概算批复的建设内容，主要表现为未按概算要求对河道底泥进行彻底清理，造成河道内残存的底泥重金属含量明显超标，对水环境造成了污染。

3.“四制”管理。按照有关文件规定，国家建设项目实行项目法人责任制度、招投标制度、工程监理制度和合同管理制度。因此，我们在审计工作中重点关注的内容是，建设项目是否确定了项目法人，工程建设中的设计、施工、监理、材料及设备采购是否订立了合同，合同金额达到招标规定的金额（设计、监理、施工等招投标的起点金额各地均有相应规定）后是否进行了招标，项目法人（业主）或代建单位选择承担设计、监理、施工任务的单位是否具有相应的资质等级；同时还应对合同条款的完整性进行审查，即合同金额与招标金额是否一致，合同是否明确具体的工程内容，是否明确合同外工程调整的条件、计价方式和计算依据，工程进度款支付是否明确规定付款时间、控制接口及付款比例，是否明确索赔程序，索赔的支付、争议的解决方式等。如在对某公共建筑的基坑土石方工程合同管理情况进行审计时，发现招标文件明确规定“结算工程量超投标工程量5%以内的，结算单价按投标单价的95%，结算工程量超投标工程量5%以外的，结算单价按投标单价的90%”，但建设方与施工方签订的建设工程合同关于工程价款结算的条款却未包括将该项规定。在审计过程中，审计人员根据合同解释的优先顺序，按照招标文件的规定，对超出投标工程量的项目单价进行了调整。

（二）基建财务

基建财务包括资金来源和支出两个方面。按照财政部印发的《基本建设财务管理规定》，建设成本包括建筑安装工程投资支出、设备投资支出、待摊投资支出和其他投资支出。建筑安装工程和设备投资支出属工程结算审计的范畴，应结合施工合同、图纸、工程变更记录、预算及费用定额等数据进行审计。其他投资支出是指建设单位按项目概算内容发生的构成基本建设实际支出的房屋购置，以及取得各种无形资产和递延资产发生的支出。因此基建财务审计应重点关注项目资金来源和待摊投资支出科目。

《基本建设财务管理规定》对待摊投资支出的内容和范围进行了界定：“待摊投资支出是指建设单位按项目概算内容发生的，按照规定应当分摊计入交付使用资产价值的各项费用支出，包括建设单位管理费、土地征用及迁移补偿费、可行性研究费、招标投标费等。建设单位要严格按照规定的内容和标准控制待摊投资支出，不得将非法的收费、摊派等计入待摊投资支出”。因此，在审计过程中，要严格审查各类费用入账是否符合上述规定。此外，由于工程建设项目审计对审计人员驾驭财务与工程两个专业知识的技能和审计经验提出了更高的要求，因此在提高现有审计人员业务素质、拓展知识面的同时，做好财务与工程两个专业的合理分工与协调配合显得十分重要，审计项目实施前要对工程建设项目的专业要求进行全面分析，合理安排财务审计与工程管理审计人员知识结构的分工与合作，为工程建设项目审计的顺利实施奠定相应的专业基础。

）工程结算

工程量清单计价规范颁布实施后，中国工程计价的模式，也由量价合一的静态定额计价逐步转变为量价分离的工程量清单动态计价。实行工程量清单计价后，工程结算审计重点也由过去从审核工程量、审查定额套用、审查差价计算等转为审查工程招标文件、工程建设的内容及标准、施工合同约定条款、设计变更及现场签证数据等方面。常用审计方法有：

1.观察法。指审计人员对被审计的工程建设项目进行实地察看，通过眼见为实，取得第一手审计资料作为审计证据。通过现场观察辨别工程的真实性是建设项目审计最常用的方法之一，也是审计过程中很重要的一个环节，因为工程量的落实需要到现场去观察，利用各种先进测量仪器丈量、测算，然后再与工程结算书比较，从而发现有无虚列工程量的舞弊行为。如在某高速公路跟踪审计中，采用路面取芯机、光电测距仪、GPS卫星定位测量系统等工程检测仪器作为辅助审计手段，对部分标段路基的原地面测量结果进行了实地复测，通过现场检验、试验,审查出部分项目存在工程质量隐患以及部分施工单位原始计量资料存在弄虚作假等问题，通过试验数据审减工程造价约1500万元。

2.计算法。审计人员对工程建设项目中的各项数据进行验算或者另行计算。此种方法的目的在于验证被审计单位提供的决算资料及计算结果的正确性。当计算结果与被审计单位的记录不一致时，审计人员一般应再次验证计算过程。必要时，与被审计单位有关部门和人员进行沟通，沟通不一致时，应以审计人员的计算结果为准。

3.审查复核法。对被审计单位提供的和审计人员收集到的各种资料，运用审计人员的专业技术知识与经验，在审查其提供资料的真实性、完整性、合法性和一致性的基础上复核并进行合理的计算、验证、分析与推断。如对工程量计算结果的审查复核，结合图纸审查复核有无多计、重计、漏计工程量，有无人为错算、多算情况。通过审计人员理性的审查复核与分析判断做出具有证明力的审计结论。

第7篇

关键词对外投资项目资源型项目投资风险模糊综合评价

1风险管理及对外资源型投资项目风险管理

所谓项目风险管理是指人们的主观行为，使各行为主体通过对某一项目实施过程中将要遇到的风险事件进行识别、衡量、分析，在此基础上制订出适宜的防范控制措施，用合理的手段综合处理风险，以最大限度地实现项目实施的既定目标的科学管理过程。

投资项目风险指的是项目投资建设运营过程中项目可能给项目投资者、项目债权人等相关利益群体所造成的经济损失及对国民经济和社会经济环境、自然环境等所造成的破坏程度。投资项目面临着大量的不确定性风险因素，对这方面的研究也颇多，一般来说主要分为市场风险、管理风险、技术风险、自然环境风险、经济风险、社会政治文化风险等。每一大类风险因素又可划分为若干小类，这些风险因素对不同的项目，甚至是同一项目不同阶段的影响程度也都是不同的，但任何一种风险都有可能造成项目建设的失败。

对外资源型投资项目风险管理是指对外资源型投资企业对勘探、开发、投资项目实施过程中存在的各种各样的风险事件进行识别、衡量、分析评价，并适时采取各种有效的方法进行处理，以保障该项目安全正常实施，达到预期收益，并保证本企业及国家的经济利益免受损失的科学管理过程。

2对外资源型投资项目风险管理的基本程序和步骤

对外资源型投资项目风险管理的基本程序与一般风险管理程序一样，包括风险的识别、风险的评价、风险的决策和风险的控制与防范这四个主要步骤。

风险的识别是整个风险管理活动的前提和基础。它包括调查投资项目面临的所有潜在风险是否存在、分析产生风险的各种原因。识别风险应尽可能全面按照系统分析的方法，项目风险可分为筹融资风险、建设期风险、生产期风险和项目决策风险。

风险的评价是指对投资项目所面临的各种特定风险发生的可能性或风险发生造成的损失的范围与程度进行的测算和估计。它包括风险大小的定量估计与风险危害基准的设定等。

风险的决策是指针对投资项目所面临的各种特定风险及其大小，运用适当的方法加以分析，从而做出是否投资，何时投资以及如何投资等的决策过程。

风险的控制与防范是指人们力求规避或改变那些可能引起或加重损失的因素，采取安全有效、积极合理的措施来对付各种风险。风险的控制与防范要根据风险管理主体对风险的态度、风险承受能力、管理者的素质、风险的性质和影响程度等许多因素，运用各种相应的方法来进行处理。其中风险的防范主要偏重于对风险的事前、损前处理，风险的控制则是在投资项目运作过程中，随时监视项目的进展，注视风险的动态，一旦有新情况，马上对新出现的风险进行识别、评价和决策，并采取必要的行动。

风险管理的这四个步骤之间不是孤立存在的，在实际运用过程中通常下一步骤的进行是以前一步骤的结果为依据而紧密联系在一起的。由于风险尤其是经济风险的影响因素是瞬息万变的，旧的风险因素会不断改变，新的风险因素又会不断产生，因此必须定期、不定期地进行风险识别、风险评价，不断修改和完善风险决策方案及风险控制方法。换句话说，风险管理活动的四个基本步骤是一个连续不断、循环往复的管理过程。

3对外资源型投资项目面临的主要风险

3.1项目筹融资风险

这是指项目管理者在筹融资活动中改变筹资结构，使其偿债能力丧失和资金利润率降低的可能性。项目筹融资风险主要来源于生产经营、资金组织和外汇汇率变动。如果生产经营中项目亏损，就使得筹融资中借入的资金偿还需用自有资金支付；如果资金安排不合理，购货付款与偿债付款较集中，就会出现临时性的经营困难；对外资源型投资项目还主要面临着汇率升降所带来的风险。

3.2建设期风险

在对外投资项目的整个建设周期中，由于资金的不断投入，而项目还未获得任何收益，这就使得项目一旦因为某些因素造成建设成本超支，不能按期完工或无法完成，就会给投资者带来损失。为此需考虑以下几方面的因素：管理者必须具备丰富的管理经验和一定的技术能力，否则导致项目的投资成本、完工质量及生产效率方面出现不确定性；原材料、燃料涨价，资金、人员和物资调配环节出现问题，都会造成建设成本增加、工程延期，投资回收期延长；土地、建筑材料及运输的可获得性出现困难，无法按计划开工，就会拖延工期；不可抗力风险自然灾害、战争、政局变动等都会影响工程开工，并对投资项目未来产品市场产生影响。

3.3生产期风险

项目建设完成，进入正常经营状态，通过产品的销售来偿还债务和回收投资，实现预期的经济效益和社会效益。这一时期的风险主要表现在生产、市场、金融政策、汇率变动、政治波动等方面。

生产方面，管理人员的自身素质和能力局限，对生产计划安排和人、财、物的有机组合不能实现预期的生产控制和成本控制，生产人员工艺技术不熟练，次品率高于标准，都会影响项目效益的实现；市场方面，原材料、能源市场价格波动，新技术的出现都会影响项目产品利润的实现；汇率方面，汇率的波动会直接影响投资收益；政治方面，一旦政局变动，尤其是国际关系出现分裂，将使投资项目严重受挫。

4对外资源型投资项目投资风险的模糊综合评价

为了更准确地评价对外资源型投资项目的投资风险，在详细评价过程中将要通过定量分析方法，对投资项目的风险进行量化。考虑到风险因素是动态的、变化的，大多难以定量描述，而且表现出极大的模糊性，通过采用严谨的评估程序，将会减少信息的不对称，降低投资风险。因此，本文将运用模糊综合评判方法对其中的各个因素进行量化，对对外资源型投资项目进行详细评价。

4.1对外资源型投资项目风险评价模糊集的建立

（1）设对外资源型投资项目风险评价的因素集为，U={U1，U2，……，Un}，相应的权重集为，A={A1，A2，……，An}。

其中Ai表示因素Ui在U中的比重

0≤Ai≤1，■Ai=1。

Ui={Ui1，Ui2，……，Uin}，i=1，2，……，n。ni根据构成第i个因素Ui的具体风险因素数量而定。相应的权重集为Ai={ai1，ai2，……，ain}，其中aij是风险因素uij在因素Ui中的重要程度，j=1,2,……，nj。0≤aij≤1，■aij=1。

在本文中，笔者认为对外资源型投资项目的主要风险因素有政治风险、经济风险、资源风险、管理风险、经营风险等。因此，确定对外资源型投资项目的风险因素集为：

U={U1，U2，……，Un}={政治与国际关系，经济波动，资源因素，管理能力，经营水平}

U1={U11，U12，U13，U14，U15}＝{国家的政治波动，两国关系的变化，两国对外投资政策的变化，两国相关法律、法规的调整，两国产业政策的变化}

U2={U21，U22，U23，U24，U25}={汇率的变动，银行利率的调整，两国经济增长的波动，国际经济增长的波动，国际贸易的波动}

U3={U31，U32，U33，U34，U35}={资源储量，资源质量与品味，资源开采与获取难度，资源生产、加工变数，资源市场容量}

U4={U41，U42，U43，U44，U45}={管理层受过良好的专业训练，管理层远见和个人魅力，管理层奉献和敬业精神，管理层专业技术相互匹配，管理层不断学习提高自己}

U5={U51，U52，U53，U54，U55}={经营目标及难度，经营队伍，产品市场去向，市场销量，经营理念与装备}

权重集的确定可采取专家打分的方式进行，可聘请资深人士根据目标国投资环境和本国投资政策及产业性质给相关因素打分，从而可以确定因素权重及各具体风险因素在相应因素中的权重。

(2)模糊评语集为V，V={V1，V2，……，Vm}，Vk表示评估的第k个等级，k=1，2，……，m。本文取m=5，根据评估准则的性质，可以代表{很好，较好，一般，较差，很差}等意义。

4.2对外资源型投资项目的单因素风险评价

首先对每个因素做单因素评判，确定各因素对各个评价等级的隶属度，即给出从集合到的一个模糊映射:

?灼：UV。

对每个Ui，关系Ri，可由模糊矩阵表示:

Ri=（r■）■=r11，……，r1m……，……，……r■，……，r■

i=1，2，……，n

其中：rjk表示因素uij对于第k级评语Vk的隶属度。rjk的值也可采用专家打分的方式确定，对于因素uij有s1个第v1级评语，……，sm个第vm级评语，则对于j=1，2，……，ni，有

rjk=Sk■S■

对于评语集v的隶属向量Bi，Bi=Ai×Ri=（bi1，bi2，……，bim）为对因素Ui做单因素模糊评判的结果，i=1，2，……，n。

4.3对外资源型投资项目投资风险的模糊综合评价

对各因素Ui，（i=1，2，……，n）做综合评判，由单因素评判的Bi构成模糊矩阵R。

R=B1……Bn=b11……b1m………………bn1…………

对R做模糊矩阵运算，既可得到因素集U对于评语级V的隶属向量B：

B=A×R=（b1，b2，……，bm）

当■bj≠1时，可经归一化处理，令

■j=bj■bj，得■=（■1，■2，……，■m）。

4.4对外资源型投资项目投资风险的评价结果

由模糊综合评判得■=（■1，■2，……，■m），■1，■2，……，■m表示因素集对于评语集V的隶属度。根据最大隶属原则，B中最大的隶属度bk所对应的风险评语Vk即为对外资源型投资项目的风险等级。决策者可通过比较该项目风险是否高于其愿意承受的风险临界值来判断是否对该项目进行投资。

值得说明的是，对于不同的资源及不同国家、地域的资源型投资项目，评估模型中的权重需要进行调整。如有的国家，政治稳定，经济增长势头迅猛，而资源储量不稳定，则就应该相应加大资源风险因素的权重。

4.5对外资源型投资项目投资风险的跟踪评价

投资方按照上述的评价方法对对外资源型投资项目的风险进行评价后，如果选择了该项目，在项目实施过程中，就要对项目的风险进行跟踪评价。项目的风险跟踪评价所涉及的风险因素与以上评价体系中的风险因素相同。在进行项目的风险跟踪评价时，涉及的实际问题较多，有一些风险因素有可能是以上评价体系不包含的，所以就要根据实际情况对以上评价体系进行相应的调整。在增加新指标和因素时，一方面要考虑所增加的指标和因素与其它指标和因素的相关程度;另一方面要考虑新指标和因素加入后，其他指标和因素将做何调整。

参考文献

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7汪克夷,董连胜.项目投资决策风险的分析与评价[J].中国软科学,2003(1)

第8篇

1.项目前期工作深度不够，论证不充分。按照我国现行的政府投资建设程序，一个建设项目从计划建设到建成投产，一般要经过决策阶段、设计阶段、实施阶段和交付使用阶段。据有关资料分析，决策阶段和设计阶段对项目投资费用所造成的影响比例达到90%以上，可见，项目投资控制的关键和重心在于项目的前期准备阶段。但在实际工作中，相当一部分的项目不重视前期管理，前期工作粗糙，论证不充分，导致施工过程设计变更频繁，项目投资完全不能掌控，甚至有的建设单位为了争项目故意先压缩规模和投资估算，待项目立项批准或开工后，再要求追加投资，制造“钓鱼工程”。由此，使项目决策部门依据项目建议书做出的决定势必存在很多后遗症。

2.在勘察设计阶段，设计单位缺乏投资控制意识。在项目做出投资决策后，控制工程造价的关键就在于设计。但目前暴露出来的问题：一是长期以来设计费的取费标准以投资额为基数，使得设计单位及设计人员往往片面追求经济利益，忽略设计方案的经济性问题，几乎所有初步设计方案中的建设规模和项目投资额都超过了批准文件的设计要求。二是设计人员缺乏精心设计思想，设计保守造成工程成本提高，投资浪费；或者初步设计阶段考虑不周，致使某些方案与之后施工图方案有较大的出入，造成设计屡次变更，进而引发一系列的投资追加。如我们在工程评审工作中发现某工程因设计单位未考虑工程所在地地质情况差而相应采取的地基加固处理措施,工程实施中通过设计变更,对路基采用水泥搅拌桩和对圆木桩地基进行加固处理，最终增加造价约600万元，仅此一项就占工程实际总造价16%。三是初步设计方案出来后的概算编制质量不高，概算不能真实地反映项目总投资的全貌，漏项、多列、重复计算的情况很多，有些因为设计本身不到位，造成某些子项人为估算，使得概算缺乏科学性、准确性，失去了执行的刚性，不能达到控制投资的目的。

3.项目工程实施阶段管理不够规范，缺乏对投资的有效控制。应该说，当项目进入实施阶段时，投资控制的任务主要落实在建设单位身上。但目前由于建设管理模式的局限性和建设单位专业管理水平有限以及控制造价的激励机制尚未形成等原因，导致对工程管理不善，引起工程造价的失控。

现有政府项目建设管理模式是由项目使用单位提出建议书，经政府有关部门可行性研究通过后给予立项并安排资金，使用单位根据批准的有关文件，组建基建班子进行建设。在这种模式下，建设单位实际上与使用单位合二为一，产生的弊端就是，建设单位作为项目建成后的收益人，缺乏控制投资的内在动力机制，往往从满足自身需要出发，在施工过程中擅自变更合同内容，提高标准档次，出现“工程干了再说，资金不够可以向上争取”的局面。另一方面，由于大部分的建设单位都是临时组建的基建班子，通常缺乏应有的建筑技术和工程经济等相关知识，不完全清楚投资规律和基本建设程序，不能掌握并运用先进的项目管理方法。因此，难免出现各种管理不善的现象，比如在工程发包阶段，对招标文件的编制和合同的签定上，针对性不强，造成施工单位通过各种手段钻空子、扯皮；有些应招投标的工程没有经过招投标程序，违背了国家有关法律法规；在施工过程中，对联系单的签证把关不严等等问题，也是导致投资“三超”的又一个主要原因。

4.政府相关部门对项目投资监管不够充分，责任追究制度不健全。发改委、财政、建设、审计以及监督等行政管理部门对政府投资项目管理上履行着各自不同的职责。发改委虽然在承担了项目建设内容和规模、建设标准以及投资估算、概算的审批职责，但是对项目设计阶段、实施过程中超规模、超投资的问题没有有效的控制管理手段。财政部门自1994年起收回原委托建行代行的职能后，加强了对政府投资项目的预决算审核工作，但是由于事后决算的局限性，使得财政部门对投资的控制管理也陷于被动。近几年来，有关管理部门陆续出台了一些规范性文件，加强了工程招投标管理，但是“低价中标，高价结算”的情况普遍，市场监管，责任追究机制尚未有效地建立起来。

近几年来，我市财政部门在加强项目管理，规范、有效、节约使用财政性建设资金方面开展了大量的创造性的工作，对控制项目总投资起到了一起的作用。为了切实减少建设资金的浪费，提高资金的使用效益，我市在试点的基础上，于2004年3月起在地方财力项目中全面实行直接拨付；2005年起，将直接拨付的范围又扩大到城区绿化建设专项资金安排的全部新开工项目和城市维护建设专项资金安排的部分新开工项目。2006年，市财政部门对直接拨付的工作规范作了进一步修订。从直接拨付管理工作的实际效果来看，取得的成效显著。除了减少财政建设资金的沉淀，增加了资金使用的透明度，保证了财政建设资金的专款专用，杜绝资金被截留挪用，提高建设资金的使用效益，逐步完善财政部门对基本建设财务管理等优势之外，直接拨付工作还有一个明显的成效就是从一定程度上加强了建设项目的规范化管理。由于政府投资项目的管理涉及到政府许多相关部门，因此政府投资项目要管好、管到位，仅靠某个部门的努力是难以实现的，必须通过发改委、财政、建设、审计、监察以及相关行政主管部门和建设单位的密切配合、齐抓共管来实现。

对此，笔者就进一步发挥财政部门作用，加强政府投资项目投资控管谈一些想法。

1.深化参与项目可行性研究等前期管理工作，做好项目决策阶段的投资控制。

项目的可行性研究非常重要，这个阶段的工作应站在一定的高度，结合整体规划及管理模式，从科学的角度充分论证分析该项目建议书的合理性和可行性，对拟建工程项目在技术上是否可行，在经济上是否合理有效，在社会上是否创造效益，在环境上是否允许等方面进行全系统的分析、论证，进行方案选优，合理地确定建设地点、建设规模，科学地确定建设标准，做好建设项目投资估算的编制与审查。项目一经批准，即作为建设项目总投资的计划控制数，不得任意突破，使其真正起到决策和控制的作用。目前，财政部门参与项目可行性研究工作不是很多，也不深入，主要以计划部门牵头为主。但随着财政项目管理工作的前置和深入，财政部门需要对项目估算和项目资金筹措进行事先审核和落实，作为可行性研究报告批准和项目立项的依据。此外在项目前期阶段，财政部门还应会同相关部门参与项目的方案设计、初步设计的审查，重点对项目的设计规模、建设标准、经济合理性及设计深度等方面提出意见；严格推行限额设计制度，对于超过批准投资估算的设计，一律不予通过，退回设计单位重新设计，真正达到估算控制概算的目的。

2.根据财政支出改革的需要，建立项目预算评审制度。

目前，财政部门主要承担着对政府投资项目的决算进行审核，配合发改委对项目概算进行审核，而对项目预算的审查还处在管理上的缺位。项目预算是项目工程处于施工图设计阶段对项目投资额的测算，它是项目概算的进一步具体化。实践证明，只有在项目的预算环节精打细算，才能从源头上最有效地节约财政资金。财政部门应该尽快建立起一套完整的项目预算评审制度，一是将预算评审结果作为资金计划安排的依据；二是当评审后的项目预算超过已批准的概算时，能及时地对项目建设规模、标准进行调整，把投资严格控制在批准概算之内。

3.以进一步深化财政直接拨付制度改革为载体，加强参与项目的过程管理。

直接拨付工作还有许多地方需要不断改进和完善，比如目前审核范围和审核标准还没有统一的问题；与建设单位的关系未完全理顺，如何调动建设单位积极性的问题；既要提高工作效率，又能保证工作质量的问题等等，这些都有待于下一步直接拨付制度的不断完善和相关配套制度的出台。

另一方面，财政部门通过直接拨付这项支出管理方式的改变，加强对财政性投资项目的全过程监管，包括招投标管理、合同管理、联系单的变更管理等等，并将制定相应的管理制度。对于应实行公开招投标的工程项目，未经市建设行政主管部门批准，擅自采用邀请招标或未按法定程序招投标而直接与施工单位签定施工合同的，市财政部门应停止拨付其工程款项；各类招标文件、合同、补充协议等在送招投标管理机构备案前，须先报送市财政部门审核，未经审核，财政部门将不予拨付建设资金；对一些暂不能实施招投标的前期工程，应将相关预算事先报财政部门审核；对于因重大设计变更引起的大额联系单，必须由设计单位签字盖章，并经监理单位、建设单位确认后，事先报财政部门审核，对于可能引起项目投资超概（预）算或计划时，还要报市发改委等相关部门批准同意方可实施。

第9篇

投资项目的经济评价，是以项目预计财务分析为基础的工作。相关企业营改增后，其财务制度发生重大变化，会引起投资项目经济评价方法及结果发生改变。从营改增的实践来看，由于各行业的财务特点的不同，企业税负有可能增加，存在企业利润降低的可能性。所以非常有必要对营改增前后，项目投资经济评价结果的变化，做出探讨，为企业投资决策服务。

二、营改增后项目投资经济评价的变化

营改增后，项目投资经济评价的相关数据及处理方式，随着财务制度的改变，将发生以下主要改变。

1.项目投资经济评价的相关数据及处理方式的变化

1)首先是项目投资数据的变化。项目建设投资，体现为项目建设所需购买货物或劳务的数额，在营改增前后，其数据是不变的，在项目未建成时，计在“在建工程”科目下。营改增后，项目投产时，在建工程形成固定资产，则为不含税数据，要扣除其购买设备及服务的进项税，而这些进项税，可以在项目建成后的，作为进项税抵扣。项目流动资金投资，数据不变。由于营改增后，项目投资所产生的进项税，可以在项目建成后的生产经营过程中作为抵扣，所以同一项目，营改增后，项目的相关现金流入有所增加。

2)项目营业收入数据的变化。营改增前，项目的营业收入数据是含营业税的数据。营改增后，项目的营业收入数据，变为不含税的数据，与增值税销项税相加，才等于收取客户购买货物或服务的金额数据。同一项目，营改增后，营业收入数据变小。

3）项目成本数据的变化。营改增前，项目的成本数据是全额的购入货物及劳务的数据。营改增后，项目的成本数据发生变化，购入有增值税票的货物及劳务，其数据变为不含税的数据，其相应的增值税进项税数据，。同一项目，营改增后，成本数据变小。除以上主要数据变化外，计税方式、财务报表有关科目都将随财务制度的改变而变化，在此不做赘述。

2.营改增后各因素变化对项目经济评价结果的影响小结

综合以上的数据及数据处理方式的变化，小结各因素对项目投资经济评价的结果的影响。

三、营改增对投资项目经济

第10篇

1.路桥BT项目投资建设方应对政府信用风险的策略(1)加强BT项目的前期跟踪调查：首先要做好政府信用度调查，其次做好政府财政能力调査。(2)把好BT投资建设合同的签约关。(3)约定有效的回购担保，要求政府提供第三方担保、履约保函、土地使用权抵押等合法担保；必要时引入商业保险，以确保将来顺利回购。(4)投资建设方在BT项目投资过程中还应持续关注政府的信用状况及回购能力，必要时应采取措施及时采取风险回避策略。(5)做好工程移交结算。(6)为避免“二次纳税”，在谈判前期要确定好工程移交过程税收问题，争取优惠政策。

2.路桥BT项目投资建设方风险监控(1)路桥BT项目投资建设方的成本风险监控。投资建设方在施工期间的成本风险是成本超支。要做到成本不超支，投资建设方在施工过程中要做好成本预测、用施工进度安排成本计划、用“挣值法”进行成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等管理工作，消除成本风险。(2)路桥BT项目投资建设方的质量风险监控。投资建设方在施工期间的质量风险是质量不合格造成BT项目不能及时移交。要消除施工质量风险，就要运用计划--执行--检查--处置(PDCA)循环管理，确保项目的施工质量处于受控状态，施工竣工阶段做好竣工质量验收，确保工程按合同工期或提前移交(视BT项目合同而定)。(3)直接施工型BT项目投资建设方的进度风险监控。投资建设方在施工期间的进度风险是指因工期拖延造成项目不能按时移交。要消除工期延误风险，就应该做好进度计划，随时跟踪施工进度情况，特别是关键线路上的工期尤其重要。

二、案例分析

1.项目概况X桥是市“十二五”规划期间重大基础设施项目之一，A公司与市政府签订BT合同，以BT+设计施工总承包方式承建X桥工程，某城市建设发展集团有限公司提供连带责任担保。项目投资总额7.92.亿元，工程建设期3年，回购期5年。项目回购主体为市政府，回购资金来源为市财政预算资金，回购担保为财政预算担保和土地使用权抵押。

2.项目风险识别(1)项目融资风险。本项目投资总额为7.92亿元，采用银行贷款的债务融资模式，项目资金总额的25%约计1.98亿元由A公司以现金形式出资，余下的75%约计5.94亿元由项目公司通过银行贷款筹集，贷款银行为某银行股份有限公司，贷款期限即项目总期限为8年，贷款利息按五年以上银行贷款基准利率7.05%采用复利方式计算。金融市场风险。本项目采用银行贷款的债务融资模式，项目总投资额的75%约计5.94亿元需要通过银行贷款筹集。主要存在两方面的风险：一是由于国家和银行业政策调整引发的利率变动风险，贷款时间越长，政策变动可能性越大，风险越大；二是由于银行信用和资金状况不良引发的不能足额及时放贷致使资金流断裂的风险。本项目贷款银行为某银行股份有限公司，为地方国有银行，相较四大国有银行信用和财政状况较差，相应风险较大。本项目贷款期限为8年，时间较长，政策变动可能性较大，相应的风险较大。公司财务风险。本项目总投资额的25%约计1.98亿元需由公司以现金形式出资，对公司的财务状况和资金使用效率提出较高要求。如果A公司的财务状况恶化和资金周转效率低下，将使项目面临现金流中断的风险。(2)项目建设管理风险。①项目合规风险。本项目建设用地手续尚未办完，项目的建设模式已有口头确定但未形成文件，存在一定风险。②成本超支风险。本项目工程所在地施工环境较好，拆迁干扰小，拆迁费用可控性强，相应风险较低。③技术质量风险。本工程工程复杂程度一般，相应风险较小。④工程延期风险。本工程所在区域地质条件较好，拆迁干扰较小，但因横跨三条主干路，大大增加了施工难度，相应由施工环境形成的风险较大。(3)项目回购风险。①政府信用风险。本项目的回购主体所在地地理位置优越，区域功能作用较强，信用较好。市领导班子换届调整，主要领导在任时间为3年，班子稳定情况较好。同时，A公司与株洲市政府有过两次合作，项目合作顺利，回购款支付正常。②政府财政风险。本项目的回购主体市政府，全市各项财务指标较好，相应风险较低。

第11篇

执行畜牧业的投资预算管理，就要首先制定好项目建设的目标，以此来判断项目建设的内容、形式及进度，之后核算出每一年份的分项投资总额。畜牧项目的投资预算管理可以通过以下几个标准执行：项目建设在进度方面的安排，将良种繁殖及畜群周转作为主线轴，在预算管理方面，将畜群视为核心，并确保项目上的一切建设内容的进度及投资规模。项目中畜群的周转、母畜的繁殖率，甚至是仔畜的成活率方面的技术都要通过畜群的投资预算进行。畜牧项目由于具备较大的风险，因此在投资预算时要谨慎而行，并充分提取预备费用。

2强化成本管理与经济效益

畜牧投资项目在成本管理方面通常具有以下一些方面的费用：饲料在成本方面、燃料方面、动力方面的费用；畜禽防疫检疫费；固定资产折旧费用；固定资产维护费用、工资福利待遇费用、易耗品费用。利息支出存在长期借贷利息和流动资金借贷利息。针对以上内容来讲，饲料在成本管理及畜禽折旧方面的管理具备一定的特殊作用。

3完善劳动组织管理

3.1生产劳作方面的管理

畜牧业在生产劳作方面具有一些特征：劳动对象的特殊性；生产劳动的双重性；舍饲劳动的平衡性；劳动产品的阶段性。

3.2项目的产业化经营管理

畜牧业在投资项目的组织方面要考虑项目的特点，在本地所拥有的资源以及社会经济环境。只有较好地处理出现的问题，才可以保障项目的顺利进行和稳步发展，而且能够实现较高的管理效率和经济效益。

3.3农户合同的管理

扶持真正的龙头企业。在市场竞争当中，通过政府扶持、积极引导、法律规范，为先进企业提供一个健康、有效的竞争环境。不断改革制度，持续改革农户与企业之间的交易方式，让交易风险和收益逐渐实现平衡。

4生态环境管理

4.1牧草建设及维护管理

牧草生产在畜牧业的发展上极为关键，没有草就不会有畜，没有草场的建设就不会有畜牧业的生存及发展。提高草场的建设管理，项目单位的管理人员要制定合理的植被保护计划、草畜均衡制度、生态环境保障方针、水土保持方案以及防风固沙方案等。

4.2畜禽粪便的管理

就目前而言，我国许多城市的近郊甚至城乡结合部，已经出现了畜禽的粪便造成环境污染的现象[2]。对于粪便污染问题的处理方面，应当由污染的一方进行主动治理，并且也要对受益方进行适当的收费。在处理的方法方面要以可持续循环治理为方针，不断找出农牧结合的生态农业的发展出路。

5结束语

第12篇

电网规划与《国民经济和社会发展五年规划》一致，每五年做一次，每年进行滚动修编。在电网公司里有不成文的规定，电网投资项目上马必须先入规划，可见电网规划在整个电网公司投资中起着基础性的作用。决策内容。电网规划主要根据地方经济社会发展情况、产业链上游的电源规划情况和电网公司自身的战略发展需要，确定整个(区域)电网的总体规模，并根据与现状的差距安排每年的电网资本性投资项目计划。简单来讲，根据电源情况(供方)和市场预测(需方)来确定电网项目安排。决策关键点。电网规划环节的决策关键是电力需求预测，通过社会经济发展分析和历史数据分析进行：社会经济发展分析，整理分析规划区域内社会经济发展的历史资料，引述分析社会经济形势及发展战略、规划目标；历史资料分析，整理分析规划区域及分区电力需求的历史资料，主要包括全社会用电量、网供电量及相应负荷，用电结构等。决策方法和指标。电网规划过程中采用了市场调研、电力负荷预测和基本的经济评价方法，重点进行技术评价，具体在负荷预测方面采用如弹性系数法、回归分析法、产值单耗法等；在经济评价方面，也进行了简单的投资估算和电量的敏感性分析。

2.项目可行性研究环节的决策内容和方法

电网项目可行性研究越来越收到重视，电网公司逐步出台了《输变电项目可行性内容深度规定》，明确在可行性研究环节的主要内容和需要达到的深度要求。决策内容。电网资本性投资项目的可行性研究主要由电力系统(一次和二次)、变电站站址及工程设想、线路路径及工程设想、投资估算及经济评价等部分内容组成，对接入系统方案等需要有综合的技术经济比较分析，可根据工程项目具体情况做相应内容的增减。其中，电力系统论证是输变电项目可行性研究的核心，其重点是论证项目建设的必要性。决策的关键点。电网项目可行性研究着重于技术的可行性：变电站布点、线路连接造成的电网结构变化、对电网容载比的影响，项目技术方案的比较分析，而对经济指标和财务评价仅做了一般性的计算，如投资估算、投资回收期、内部收益率等。决策方法和指标。在电网可行性研究报告中运用了现场调研、市场预测等方法，着力进行技术对比分析。

3.项目后评价环节的决策内容和方法

项目后评价的理论虽然已经成熟多年，但近年才逐步引入电网公司试点开展，而且第三方的评价单位或不够独立或不够熟悉电网业务，造成了后评价未能起到应有的作用。决策内容。电网资本性投资项目后评价主要对项目立项、建设、运行全过程进行评价，评价项目立项程序的规范性，决策方法的科学性；项目技术方案合理性，设备选型先进性；项目组织实施规范性，建设过程是否符合资本金制、法人制、招投标制、监理制及合同管理等相关制度；工程质量、安全和造价管理控制；项目启动、调试和运行效果。决策的关键点。电网项目后评价研究着重于程序正确，即各个环节都需要具备相应的支持性文件，项目的技术评价其次，项目的经济评价再次。决策方法和指标。在电网项目后评价报告中应用了对比分析和成功度分析法，主要指标仍沿用项目可行性研究的技术经济指标。

4.小结

第13篇

1.投资计划缺乏严谨性。

投资计划是工程建设的基础项目，同时也是项目施工的理论依据。但是在基建项目建设中，由于投资计划不严谨，严重影响投资管理体系。主要表现在两个方面，其一是管理政策不规范。研究报告正常是由项目咨询公司编制，结合项目实际建设进程和发展现状，有条理性的制定投资计划，但是在实际管理中，研究单位没有对基建项目进行充分的探究，缺乏明确的理论依据，仅在现有的委托书上添加一些常规性内容，很容易造成缺项漏项。其二是投资估算不准确，保证投资估算的正确性是投资管理的关键。但是很多咨询公司不愿参与项目投资预算工作，即使设有专门的预算编制人员，但是受专业素质的限制，导致预算投资结构缺乏合理性，给投资管理体系带来挑战。

2.投资规划缺乏科学性。

基建项目建设的核心，据资料统计，项目设计规划阶段影响工程整体投资的可能性为35%-65%，是投资管理的关键。但是当前投资规划缺乏合理性，在规划建设中缺少必要的理论依据，主要体现在缺乏规划建设的理论依据，规划落实过于陈旧，和当前项目建设存在较大的出入，在不断演变过程中，误差越来越大，和实际项目严重不符，其次由于相关因素的限制，规划管理者没有对其进行深入的调查分析，仅用数据表达，条理不清晰，结构不严谨，导致规划体系和实际模式存在很大的差距。规划体系是为下一步建设提供理论依据，保证决策的正确性，但是由于编制的不合理，导致规划和实际不符，给基建项目施工带来挑战。

3.投资控制缺乏合理性。

投资计划、投资规划、和投资控制是基建工程投管理的重要组成部分。投资控制是最后的阶段，同时也是投资管理的关键阶段。投资管理的重点是变更与风险控制，但是在当前基建工程在控制阶段仍存在很多的问题，主要表现为两点，其一是招投标和合同签订不合理，招标文件和合同条款不吻合。其二是工程量报价不准确，存在肆意压低单价和背离计价依据等情况，导致业主损失大。投资控制不合理给基建资金管理带来隐患，严重影响项目的合理性。

二、基建项目的投资管理策略

1.投资计划管理。

2.投资规划管理。

3.投资控制管理。

三、结语

第14篇

研究国内外的风险投资以及Pindyck的研究成果就会发现，风险投资具有以下性质：①风险投资具有期权性质。风险投资家对风险企业的投资就像购买了一份期权，一旦成功将获得巨大收益，即使失败其最大的损失也只是投入的风险资本。②风险投资家向风险企业投入一定的风险资本从而拥有一定的股份，但其目的不是为了拥有企业，而是为了在风险企业增值后出售自己所占的股份以获得投资收益。所以风险投资家相当于以投入的资本为期权费购买了一份看跌期权putoption又称卖出期权)，它赋予投资家在T时刻T为投资期满日)以某一价格出售自己手中股份的权利。

事实上，风险投资项目的可延迟性Delayability(即风险投资项目的机会价值)在很大程度上类似于欧式期权，我们用下图来表示风险投资中的期权特性。在下图中，期权的标的物是风险投资项目在不同时刻投资后，未来的净营运收入按一定折现率(通常可取内部收益率)折现到时刻的值。假设当前时刻作出投资决策时的净现值是并假设投资者处于风险中性世界里。根据无套利均衡的思想，曲线2的轨迹表示当前投资获得的按无风险连续复利计算的在时刻的值，其中为符合风险中性假设的无风险利率。曲线1表示时刻进行风险投资时，标的物的价值大于风险中性世界中在时刻的值，此时风险投资机会价值可看作一种看涨的欧式期权，执行价为，标的物价格为。曲线3表示时刻进行风险投资时，标的物的价值()小于风险中性世界中在时刻的值，此时风险投资价值可看作一种看跌的欧式期权，执行价为，标的物价格为。

风险投资的期权特性

如果投资项目出现曲线1情况，则可延迟投资；出现曲线3情况，且又满足(为设定的进行项目投资所需的的临界点)，则应在当前进行投资。

基本模型的建立

风险投资决策考虑在什么时机投资。假设不同时机风险投资额为，风险投资的现金流入量折现值(指折现值到时刻)为。则表示当前投资时的投资额，表示当前投资时的现金流入量。根据风险投资的特征，高度的不确定性是风险投资项目的主要特征之一。在进行风险投资时，不同时刻进行投资，投资成本和投资现金流入量的不确定性变化主要是由于投入材料、设备、劳动价格及项目产品的市场价格变化造成的，而描述这些价格变化的随机过程主要有几何布朗运动，均值回复过程等。因而，可以假定、的变化是一个随机过程，并服从几何布朗运动。则：

（1）

（2）

式中：、分别表示V、C的期望增长率，符号可取正负；

、分别是V、C变动率的标准差；

、为维纳过程，其中，、满足标准正态分布。根据等式(1)、(2)，可得：

令，则。从而有：

(3)

同理：(4)

设表示标的物V的衍生产品的价格，并有：

（5）

式中：；。则表示t时刻投资比当前投资增加的现金流入量。

同理，假设：(6)

式中：；。表示标的物C的衍生产品的价格。则表示t时刻投资成本比当前投资成本的增加额。

由(3)、(4)、(5)、(6)得：

（7）

（8）

根据投资机会价值的含义和风险中性假设，记t时刻的投资机会价值折现到当前时刻的值为则：

(9)

式中：表示欲在时刻拥有该项投资权利，需要付出的费用。若设该项投资权利拥有期限为期，风险投资项目的最大投资机会价值为：

（10）

根据不同的()和的值，在风险投资时机选择时应遵循以下准则：

1)，则项目不投资；

2)则项目在当前进行投资；

3)，则在取得值的时期进行投资；

4)，则项目不投资。

从以上时机选择准则中，认识到准则3)、4)与图1中的曲线1相符合，说明风险投资项目的可延迟性，即存在风险投资机会价值，类似于一种看涨欧式期权。准则1)、2)与图1中的曲线3相符合，该风险投资项目的风险投资机会价值为负。

结论与评价

本文依据风险投资项目的投资机会价值的期权特性，构建了一种新的风险投资时机决策模型，把投资的可延迟性看成期权为风险投资决策提供了一种全新的思路。同时依据以上的分析，我们可以看到基于期权特性的风险投资项目评价过程的方法对于NPV方法而言具有如下优点：①期权定价并不需要知道投资期内各年的现金流量；②由于期权定价公式是利用风险中性定价方法得到的，所以不必进行所谓的风险调整。这两个优点使得期权定价方法与基于净现值法的风险投资评价方法相比更科学、更易于处理。然而，这种方法要成为一种实用的风险投资分析工具，许多方面还有待于进一步研究，其中关键是如何识别t时刻现金流入量V(t)和投资成本C(t)的变化规律。

参考文献：

[1]彭寿康，资本资产定价模型与风险项目评价[J]，预测，2000(1)

[2]师萍，高技术产业投资报酬率的构建模式[J]，数量经济技术经济研究，1999(8)

[3]TyebjeeT.T.andA.V.Bruno.Amodelofventurecapitalistinvestmentactivity.ManagementScience.1984,30(9):1051-1066.

[4]FriedV.H.andR.D.Hisrich.Towardamodelofventurecapitaldecisionmaking.FinancialManagement.1994,23(3):28-37.

[5]邹辉文、陈德锦、张玉臣、张克亮，风险投资项目的终选方法和评估指标[J]，科研管理，2002（9）104-109

[6]范柏乃、沈荣芳、陈德棉，风险投资理论研究综述，浙江金融，2000（9）

[7]徐宪平.风险投资的风险评价与控制[M].中国管理科学,2001,9(4):75-80.

[8]刘曼红.风险投资:创新与金融，北京:中国人民大学出版社,1998.83-85.

[9]Robert.S.Pindyck,Irreversibility,UncertaintyandInvestment.JournalofEconomicLiteratureXXIX,Sep.1991

第15篇

在关于风险投资项目的评价方面，国外许多学者对风险投资者选择投资项目的程序和选择标准进行了研究，其中最著名的是TyebjeeandBruno以及FriedandHisrich的研究。而Dixon通过问卷的形式研究了风险投资者评估风险企业时对各个指标的重视程度，他发现投资者最重视的指标依次：管理者技能、市场容量、营销技能、项目成长性、投资规模和财务技能。具体在模型的构建方面，风险投资项目评价的传统方法是现金流折现法，其中以净现值法(法)最具有代表性。然而，法暗含着两个假设：1)投资者必须立刻决定是否进行投资；2)投资项目完全可逆(即放弃投资项目不花费任务成本)。这两个假设说明了法没有很好地处理风险投资项目投资的时间选择问题。而对风险投资项目而言，收益率变动大，更注重投资时机的选择。仅仅用NPV法无法很好地解决风险投资的时机决策以及评价问题。

目前我国对风险投资项目评价的研究多集中于通过各种手段对净现值法进行改进，如风险调整贴现率法和肯定当量法。风险调整贴现率法是将净现值法和资本资产定价模型()结合起来，利用模型依据项目的风险程度调整基准折现率的一种方法。但这种方法是有缺陷的，因为项目寿命期内各年的净现金流量很难准确估计。肯定当量法是用一个系数把风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率计算净现值，以此作为判断投资是否可行的依据，但肯定当量系数很难科学的确定。所以改良过的净现值法依然不能胜任对风险投资项目进行可行性评价的工作。彭寿康（2000）根据资本资产定价模型()的基本思想提出了一种新的方法：风险补偿率比较法。但笔者认为资本资产定价模型或基于资本资产定价模型的方法(如风险调整贴现率法)很不适合用于风险投资项目的评价。Pindyck指出，在大多数情况下，投资具有不可逆性(Irreversibility)和可延迟性(Delayability)（风险投资更是如此）。这类似与金融学上的期权概念，拥有投资机会就像拥有买方期权一样，通过耗费一定的资本（即支付一定的期权价格），可以选择现在或将来投资，以达到价值最大化。这说明，企业投资的灵活性（Flexibility）或投资机会具有相当的价值。20世纪70年展起来的期权定价理论恰好为这种投资灵活性的评估提供了一种新的思路。

基于风险投资具有期权的性质，本文对风险投资项目的评价方法进行改进，具体安排如下：首先分析风险投资的期权性质；其次利用期权理念进行风险投资项目的评价；最后总结有关结论。

风险投资的期权性质