中小企业融资问题研究范文

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第1篇

关键词:中小企业;融资难

中图分类号:F27

文献标识码:A

一、国内外中小企业融资现状

(一)我国中小企业融资现状

资产=所有者权利+负债,企业的资金主要来源于两个方面,即自我积累和外部融资。目前我国中小企业资金来源主要仍为自我积累,主要为企业股东资本投入和企业利润滚存。在外部融资方面,由于目前我国的金融体制限制和我国中小企业自身存在的问题,外部融资主要以银行贷款为主。

我国大部分中小企业融资的主要方式还是贷款,由于中国经济发展水平还较低,社会信用观念和风险意识还没有完全建立起来,企业融资主要以间接融资为主,非市场化现象严重金融市场发展结构长期失衡,借贷市场和产权市场很不发达。更严重的是,政策性干预严重,长期以来,银行信贷的规模和结构、资金价格及其变动都受到政府的严格约束,这种政策性干预主要体现在对所有制企业的歧视性待遇上。

(二)发达国家中小企业融资现状

根据对发达国家中小企业融资现状的分析,发达国家中小企业银行信贷、政府支持、直接投资三方面的融资比例是相当的。特别是上世纪90年代,以美国为代表的一些新兴科技小企业的蓬勃发展以及在科技板市场的成功上市,引起世界各国对中小企业的高度关注。为促进本国中小企业的发展,发达国家均在为支持中小企业融资上做出很多努力,特别是在政府支持方面,美国、日本、欧洲发达国家均设立专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业提供帮助。

在间接融资方面,也都有相应的专门为中小企业提供商业信贷资金的对口银行。在直接融资方面,发达国家不仅鼓励中小型投资公司参与投资中小企业,而且利用其高度有效的资本市场为中小企业拓展直接融资的空间。发达国家在促进本国中小企业发展方面做出了很好的示范,为我国中小企业的发展提供了很好的借鉴。

二、我国中小企业融资问题的分析

第一,从金融政策上看,还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系。

我国目前的经济金融政策,主要是依据所有制类型,规模大小和行业特征而制订,因此大多数社会资源都通过政府的“有形之手”流向大企业。

国有商业银行的呆帐准备金、挂帐停息、资本结构优化扶持金、新增上市额度等多项优惠政策措施,几乎都偏向大企业。银企合作协议,承诺贷款合同等也往往只对大企业敞开大门。

第二,从社会中介的担保功能发挥情况来看,存在较大的局限性。

以中小企业最迫切需要的贷款担保为例,现有的担保机构的运作处于低效率状态,他们的中介职能含糊不清。除了担保机构自身运作机制的问题外,主要是缺乏应对担保风险和损失的措施,政府财政资金一次下拨而没有定期的损失补偿机制和来源,基金风险只得采取简单的分担摊派,而不是有效的风险分散。

第三,从中小企业自身情况来看,信用度不高是贷款难的最大障碍。

相对大企业而言,中小企业规模小,负债能力有限,中小企业不同程度存着自身素质差,资信情况不透明,诚信度低等情况,客观上制约其融资活动的顺利进行。

第四,从商业银行经营管理情况来看,其稳健性原则与中小企业高风险特点存在着矛盾。

随着银行商业化、市场化程度不断加深,银行与企业之间的平等市场主体的地位不断增强,银行防范风险机制不断增加。为降低商业银行的不良资产,商业银行普遍上收贷款权限,严格贷款发放程序,重视对企业财务和信用状况的考察,并要求提供抵押和担保。这往往会使一些非常有发展前途的中小企业丧失发展良机。

三、对策及建议

(一)企业方面

中小企业要不断拓展自身融资渠道,利用融资租赁、票据贴现、买方信贷、出口创汇贷款、联合协作贷款等多种形式进行融资。

然后,在财务管理上,建立健全中小企业财务会计制度。做好筹资、投资等理财决策,确定合理的筹资渠道和方式,分析每种融资类型所带来的成本和风险,树立全面理财观念,做到财务管理规范透明、财务数据真实可信。

(二)政府和社会方面

完善相关法规建设,加大政府支持力度。我国的中小企业从整体而言,都具有规模小、资本和技术构成较低、竞争力弱等劣势,融资极为困难。规范化管理必须以规章制度作保证。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上,通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施,为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。

四、结论

目前,中小企业的数量已经超过百万家,对中国经济增长的贡献也不断加大。但我国的融资现状和中小企业自身特点带来的融资困难仍是制约中小企业发展的瓶颈。解决中小企业融资问题:

首先,从宏观上说,要大力发展中小企业金融机构,创立健全的中小企业法规体系,积极发展多层次资本市场。

其次,在微观上,树立现金流量观念,加强资金管理,加强中小企业融资管理的财务协调工作。

参考文献:

1　张永生,我国中小企业发展的几个问题,国务院发展研究中心《调查研究报告》第176号

2　夏汛鸽,中小企业促进法评析,工业企业管理,2001,5

第2篇

毋庸置疑，中小企业是国民经济和企业发展的重要力量，中小企业、特别是小微企业，统计数据显示，中小企业对我国GDP贡献超过60%，纳税贡献占到全国税收的50%，并提供了近80%的城镇就业岗位。可以说，支持中小企业发展，就是支持实体经济发展。但融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈，也是世界各国面临的一个普遍问题。据统计，我国90%以上的民营小企业表示无法从银行获得贷款；全国民营企业和家族企业在过去3年中有近60%以上通过民间借贷的形式进行融资。本文主要针对我国中小企业的融资现状，融资中出现的问题，和其相应的对策研究并总结了相关的文献资料。

【关键词】

中小企业；融资；金融机构；对策

2008年以来的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为资金短缺，面临着将要倒闭的困境。我所做的研究通过分析国煤郑州公司融（筹）资的具体内容，来析我国中小企业融资的现状，在于帮助我国中小企业认清入世后，企业经营国际化的机遇与挑战，帮助中小企业的企业家和管理者发展全球思维，提升他们参与国际竞争的能力，利用有限的资源来融入全球市场。

1 文献综述

1.1中小企业融资难外部市场问题研究

从经济学角度进行分析，主要研究中小企业融资难问题产生的深层次经济根源。中小企业融资难问题的根源在于市场的失灵。市场太少或存在高度的非自然垄断导致中小企业融资渠道狭窄。应选择培育出更多的市场来纠正市场失灵。另有些学者认为从经济学意义上分析，中小企业融资难问题的原因主要存在于两个方面：交易成本高和信息的不对称。

制度因素分析认为，制度因素能影响到企业的外源融资，制度上的供给不足是造成中小企业融资困境的主要外部条件。陈晓红，郭声琨（2006）认为，影响中小企业融资难的金融制度约束主要有金融抑制、外生性金融成长和信贷紧缩。俞建国，宋立（2005）通过对中小企业内生障碍的分析，认为“中小企业群体普遍的信用缺失，众多企业的产权模糊，以及由此引起的高风险经营是导致中小企业融资困境的主要原因。”我国中小企业组织水平和产业水平的普遍低下增加了融资的风险及资金利用的低效，中小企业普遍低下的管理水平也影响了其良好融资信用的建立。建立中小金融机构，林毅夫认为，现有的以四大国有银行和股市为核心的金融结构，并不能最大限度地支持中国经济发展。金融体系的功能在于为实质经济的发展而服务，中国当前金融体系的改革，除了要解决现有银行的呆坏账和资本市场的泡沫及过度投机等诸多弊端外，这一问题也需要得到重视；融资渠道多元化问题。

1.2中小企业融资的政策层面的研究

目前，关于加强中小企业发展的政策分析方面，一些学者基于转轨时期的公共财政定位，提出的问题主要集中在税收环境以及金融政策方面等营造的对中小企业发展不公平的竞争环境上，旨在实现让市场逐渐占据主导以及充分发挥政府的服务职能。陈敏等（2005）指出在美国有专门的小企业管理局想小企业提供30%的贷款担保，而日本则是世界上提供财政补贴最多的国家，每年实施200多项相关政策，德国也以财政补贴、税收优惠以及科技自主的方式提供中小企业以资金。阎金明（2006）阐述到美日韩等发达国家在扶持中小企业方面的做法及经验通常被别国加以借鉴利用，美国英国分别设立中小企业署和中小企业局，韩国建有“信用保证制度”，都是在健全了法律规章后集中精力解决中小企业问题方面的经验。。

1.3中小企业自身融资策略分析

理论界也从企业自身的角度对中小企业融资策略及其实施作了研究。阎金民（2006）中，分析和研究了国外中小型企业融资策略，并提出了我国中小企业融资管理活动可以借鉴国外的先进经验，同时他也指出国外的经验不能全部的照搬，要依据企业自身的特点和国家现阶段的经济形势进行创新。

目前国内学者关于中小企业关于中小企业自身素质问题归纳起来主要集中在以下方面（1）中小企业管理水平低，自我积累意识差（2）中小企业大多不甚规范，经营管理随意性大（3）普遍缺乏足够的固定资产和适当的其他资产（4）中小企业往往出于生存和竞争考虑具有强烈隐瞒信息的偏好。对关于中小企业意见与建议时，陈小红认为：（1）设立专为中小企业服务的政策性和民营中小企业银行。（2）建立中小企业互助担保机构。（3）尽快建立功能完备的中小企业管理机构及服务网站。（4）立法是保障和促进中小企业健康发展的重要手段。陈小红教授说：从自身角度看，中小企业还缺乏应对银行等金融体系变化的能力。就如何发展中小金融机构问题，徐滇庆认为我国应降低金融市场准入门槛，大力发展民营银行。天津市科委主任李家俊认为：开发行天津分行和市科委的这一合作，建立起一个风险共担和利益共享机制。南京大学经济学博士，海南省银监局局长助理王俊寿分析了中小企业贷款难银行方面的问题：“首先是收益问题，由于中小企业单笔借款数额小，笔数多，且手续繁琐，对银行的收益不大。第二信用评级体系不健全，我国中小企业难以获得贷款的主要原因之一，使中小企业和大企业之间在融资问题上形成了不公平竞争。还有就是抵押担保难。总地来讲，我国中小企业通过抵押来获得贷款是相当困难的。

2 结论

融资问题一直是阻碍中小企业发展的瓶颈，并不是新出现的问题，也不是我国特有的，相关的文献资料非常丰富。分析相关文献，大多数学者均把问题的原因归根于企业自身经济规模小，不能通过股票、债券获得直接融资；与金融机构信息不对称，难以获得金融支持；政府扶持力度不够，并且提出通过改善这些情况来获得更为有利的融资环境。通过研究中小企业的具体状况不难发现，中小企业自身状况的不稳定是所有问题的根源。中小企业不明朗的前景和日益加剧的市场风险，使得政府对中小企业的扶持和银行的贷款等都对自身有着较大的风险。因此相应的政策和支持都不能最大限度的倾向中小企业。所以中小企业融资更应该去寻找新的出路，或者结合我国国情借鉴一些国际上的成功经验，或者联系企业自身实际和外部环境制定相应策略。

【参考文献】

[1]万瑞嘉华经济研究中心.中小企业投融资策略[M].广东经济出版社，2002.

[2] 高正平.中小企业融资新论[M].中国金融出版社，2004.

[3]刘曼红.中国中小企业融资问题研究[M].中国人民大学出版社，2003.

第3篇

关键词：中小企业 融资问题 对策研究

资金是中小企业经济运营的关键性因素，如果没有资金支持，中小企业也就失去了发展支撑，因此，融资是中小企业进一步发展经济的有效途径，但由于中小企业自身的局限及市场经济发展的制约，导致其融资困难，如何制定出加强企业融资的有效对策是当前推动中小企业经济发展需要解决的燃眉之急。

一、中小企业融资问题分析

（一）外部因素

1、融资成本高

通常情况下，对于国有大中型企业，政府都会提供一定的利率优惠政策，对于中小企业则没有，由此导致中小企业需要支付更多的浮动利息。银行对于中小企业的贷款主要采用担保和抵押两种方式，中小企业为此还要支付担保费、抵押资产的评估费等，再加上我姑的融资渠道较少，而且不够畅通，致使大量中小企业只能够选择民间高利贷，形成了更高的融资成本，这在很大程度上提高了企业的发展成本，难以实现其经济效益的提升。

2、缺乏健全的信用担保体系

信用是进行市场经济交易的基础，但信息不对称却是存在于中小企业中的一个大问题，银行对于中小企业的实际状况缺乏了解，从而不愿向其贷款。而且我国现有的担保机构缺乏专业人才、监督不严、职能混乱等缺点导致市场上缺乏完善的信用担保体系，这对于中小企业融资产生了信用制约。

（二）内部因素

1、企业的财务管理基础薄弱

当前，我国中小企业普遍存在着社会认可度低的情况，大多数中小企业的经营都是家族式管理，而且缺乏完善的工作保障，由此无法吸引高素质的管理人才。很多中小企业的现有管理人员综合素质较差，而且管理知识较为薄弱，很多管理人员常常是一人担多职，工作的专业性较差。此外财务人员素质较差，财务管理观念落后等也都是导致企业财务制度基础薄弱的重要问题。

2、企业的融资信用度差

诚信是企业在激烈市场竞争中获得立足之地的关键，但很多中小企业在费劲心力得到贷款后，由于害怕贷款难，再贷款更难，因此宁愿多付利息也不愿意到期还款，由此便形成了不守信用的形象。而有效企业则采用非法集资方式来满足经济发展需要，或者是采用诈骗手段获得资金，缺乏信用，严重制约了其发展。

二、加强中小企业融资的对策研究

（一）外部对策

1、促进信贷产品创新，降低融资成本

商业银行可以为中小企业提供针对性的服务，对金融技术进行创新，为中小企业提供多样化的信贷产品，从而实现融资服务成本的降低。对于中小企业融资，银行应当进行客观评价，把握中小企业融资的个性化需求及融资特点，并在此基础上进行信贷产品创新设计，在满足中小企业融资的同时也有效降低融资风险，从而降低融资成本。

2、建立专门银行，构建完善的信用担保体系

目前，我国的国有商业银行改革正在不断深入，在此种趋势下，很多低效的银行将被撤销或者合并，而且很多银行的贷款权限也在不断上升，由此给中小企业融资带来了更大的困难。对此，应当组建专门为中小企业融资服务的政策性银行，这些银行机构能够充分解析地方中小企业的发展特点及经营状况，从而最大限度的克服中小企业融资中的信息不对称现象，从而为中小企业融资构建完善的信用担保体系。

（二）内部对策

1、加强技术与管理创新，奠定坚实的财务管理基础

要想促进中小企业降低经营风险，加强融资，关键在于提高中小企业的经营管理水平，同时提高员工素质，加强企业的经营管理，整合企业的各方面资源，从而形成企业独有的核心竞争力，以充分发挥企业的整体优势。对此，中小企业就必须加快技术创新，同时谋求企业转型，更好的适应市场经济发展，中小企业除了要进行自主创新外，还应当与大中型企业合作实行联合创新，以提高企业的信用度和市场竞争力，通过吸纳先进的科研技术及管理经验，以获得大量的资金支持，从而奠定坚实的财务管理基础，更好满足中小企业发展需要。

2、树立信用观念，重视中小企业的信用建设

资金缺乏是我国中小企业融资中存在的一个现象，而信用度及责任的缺乏则是导致我国中小企业融资困难、发展困难的根本原因，因此，强化信用观念对于中小企业的生存和发展具有重要意义。对此，中小企业应当将信用视为企业最重要的无形资产，构建完善的信用体系及奖惩制度，加强自我约束，切实提高自身的信用水平，严格遵守财务会计准则、公平竞争原则、依法纳税原则，以树立良好的信用形象，从而赢得社会的认可，有效解决融资难问题。

三、结束语

长时间以来，中小企业存在的融资问题一直是阻碍中小企业经济发展的关键性问题，要想解决此问题，关键再远结合我国的实际国情，根据国内外中小企业发展经验，找出中小企业融资过程中存在的问题，并针对问题提出相应的对策，以促进我国中小企业融资的顺利进行，实现其对我国经济发展的促进作用。

参考文献：

[1]殷鹏程.金融危机下我国中小企业融资困境与对策研究[D].山西财经大学 2010

[2]林樱花.中小企业融资困境及化解思路探究[D].复旦大学.2010

第4篇

［关键词］中小企业；融资；对策

［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2010）52-0128-01

1 中小企业融资现状

1.1 资金短缺,筹资能力差

中小企业受自身条件以及现行体制、政策的影响,融资环境差。中小企业本身素质不高,人才缺乏,内部组织关系不稳定,规模效益差,经营风险高,信用等级低等原因,往往很难满足银行等金融机构的贷款条件,融资能力差。

1.2 为中小企业服务的社会化服务体系薄弱

目前社会中介机构大多数设在政府部门,服务对象往往局限于本系统、本部门的企业。许多中小企业缺乏及时获取各种信息的渠道,致使财务管理人员难以作出科学合理的筹资、投资等决策,使企业的发展受到了严重的限制。

1.3 缺少金融支持体系,融资渠道单一

资金不足是困扰中小企业发展的主要问题。这主要是由中小企业所处的经济环境以及自身的组织方式和发展状况决定的。

2 中小企业融资困境的成因

2.1 信息不对称

中小企业在融资过程中碰到的最大问题是中小企业和融资机构之间存在着信息收集、分析和传播方面的障碍,这种信息方面的障碍,是导致中小企业融资困难的直接原因。

2.2 风险和成本偏高

银行的首要目标是安全性、流动性和收益性,然而中小企业的高倒闭率和高违约率使得银行难以遵守安全性和收益性原则,导致银行不愿放贷,银行对私营企业贷款存在一定歧视。

2.3 缺乏国家宏观政策的支持

缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障；政策性金融机构支持乏力,中小企业信用担保体系不完善。

2.4 现有银行体系的不完善

难以获得融资是我国中小企业发展所面临的最为严峻的问题之一,这一方面是中小企业自身素质的原因,另一方面是由我国金融体系内部的因素造成的。首先,中小企业法律、法规建设滞后。为中小企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构等中介机构还不够健全。中小企业缺乏足够的担保品和合格的担保人,担保难是制约中小企业融资的关键,当然也有部分中小企业达不到银行借贷的基本门槛。从银行方面的来看,主要是银行信贷规模限制和审批权限的限制,随着国有控股商业银行公司治理结构的完善,银行信贷管理体制不健全,程序烦琐,在一定程度上影响了对中小企业的贷款投放。

3 中小企业融资难的解决对策

3.1 发挥政府职能,改善中小企业融资的宏观政策环境

在中小企业融资问题上,政府要发挥好“ 看得见的手”的作用。由于在融资过程中存在公共产品和市场失效问题,政府支持就成为中小企业顺利融资的有力保障。政府机构多渠道筹措资金,认真解决非公有制经济融资难的问题。解决中小企业融资难、贷款难、担保难的问题,建立中小企业服务局与银行、企业、投资和担保机构合作平台,县区担保机构投入运作,形成覆盖全市中小企业的贷款担保网络体系。完善向银行推荐优质中小企业项目的机制,定期向金融机构推荐一批优质贷款项目。

3.2 拓展中小企业融资渠道

构建完善的中小企业信用评估体系和信用担保体系,为中小企业提供信用担保是拓宽其间接融资渠道的最有效的方法；建立风险投资体系拓宽中小企业的直接融资渠道,建立完善的风险投资基金的形成模式。

第5篇

关键词：中小企业；融资难；信誉

中图分类号：F4 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2013）22-0089-02

在经济全球化作用下，大企业占据了经济的主导地位，随着信息社会的到来，中小企业在创造价值与提供就业方面都发挥了重要的作用，然而中小企业的信誉正处在一个发展阶段，有一部分企业对信誉的问题重视程度不够，当信誉与眼前的利益矛盾冲突时，他们往往会牺牲企业的信誉来换取暂时的经济利益，由此出现信誉危机从而导致融资困难。

一、信誉在企业融资中的重要作用

企业信誉作为一个重要标志，是每一个企业参与经济全球化必须具备的素质；企业信誉作为一种无形的资产，是企业在市场竞争中取得有利条件的一张王牌；企业信誉这一种精神可以增强企业的社会责任意识，使管理价值得到有效的提升。

我国的中小企业基本上都是在市场机制的作用下发展起来的，数量不断增多，规模不断发展壮大，在经济发展中，发挥着越来越重要的作用。它们生于市场、长于市场。中小企业从一开始就受到国家计划、定价限制等其他形式的较少干预，但是也不享受信贷或原材料方面的优先权，不能从中央政府取得投资或由政府担保购买其产品。所以中小企业时时刻刻离不开资金的周转与运作。这种资金的筹集存在于在企业与企业之间，公司与公司之间，企业与银行之间，那么他们之间必然要建立起信誉机制。“信义导利”，“信义生利”仍然是企业，公司之间遵循的原则。企业以及一切经济组织之间的经济联系和来往，主要依靠的是“诚信”这两个字，只有“诚”才能有“信”，也只有“诚信”，才能获得信誉。“信誉”是诚信的表现，信誉是企业生存发展的根本。一个获得社会广泛信誉的企业，一个获得消费者满意的企业是不可战胜的企业。只有这样的一个企业，在筹集资金时才能如鱼得水。

二、中小企业发展的特征

中小企业缺乏充足的资金，这是众所周知的。一方面是我国是以公有制经济、国有经济为主，国家把大把的资金投入到国有经济的发展当中。现行的融资体制大多是为国有企业服务的，而中小企业一般都是民营企业，这种融资体制也决定广大的中小企业很难获得大量的资金支持。

中小企业的规模小，经营活动范围不大，受经营环境的影响大，经营风险高，没有稳固的经营模式，使外界不易了解其经营活动，从而使很多企业错过投资机会。企业向债权人借款，到期还本付息，这使中小企业的资金变得更紧张，而且因为中小企业的资产规模小、偿债能力弱，所以有些债权人顾虑到自己的利益无法得到保障，故不愿借出资金。中小企业普遍存在经营管理不规范，企业诚信度缺乏。在贷款尚未发放之前。总是千方百计地劝说银行尽快放贷，一而再，再而三地向银行保证按期还贷。但是在银行贷款到期时总找出各种理由来拖欠贷款。有些企业甚至崇尚的是一次性贷款。所以，宁愿偿还逾期高额的利息也不愿偿还本金，更有部分企业采取弄虚作假手段骗取银行贷款。这种情况也使得中小企业为自身将来融资断绝了后路。由此可见中小企业中存在的信誉问题亟待解决。

三、中小企业融资过程中信誉差的原因

（一）中小企业的产权不明晰，不稳定

我国的改革开放为中小企业的蓬勃发展提供了良好的政策平台，中小企业已成为推动我国经济发展的重要力量。中小企业在推动我国国民经济发展、吸纳就业人员、促进市场繁荣和社会稳定等方面起到了不可替代的作用。

从目前的状况来看，中国企业发展又一大制约因素就是环境体制的因素，突出表现的是企业产权不明晰，企业管理者难以始终掌控企业，这就导致了企业制度的不稳定，难以制定一个长期的发展目标。这不仅表现在国企，制度上的缺陷同样影响到了民营企业。民营企业也有相当一部分是产权不明的，有些从表面看产权是明晰的。即使在那些看来产权明晰的企业里，由于政策的不断变化，家族内部产权的纠纷，这些企业也不得不对自身的发展方向经常性地做出调整。

（二）中小企业内部财务管理不完善，专业人才的缺乏

一般的中小企业虽然都有自己内部的一套完整制度，但是制度的制定多取决于管理者的喜好，从这一点看，中小企业内部的财务管理还有很大的随意性和盲目性，这就造成了中小民营企业内部管理基础的薄弱，与规范的现代企业管理制度比起来，其内部的财务管理存在着诸多的问题。

主要的问题有：财务管理人才的缺乏，管理力量薄弱，财务会计工作质量差，企业内部财务会计管理机制不健全，财务管理工作没有严格的程序工作，使中小民营企业财务管理处于无序状态，大大降低了财务管理工作的效率和进程。

中小企业也缺乏专业的会计人才，很多的企业还是停留在家族式管理的层面上，财务管理不规范，信息不透明，增加了银行对企业真实财务、真实数据掌握的难度，银行经营的风险较大，使得中小企业融资难。

（三）经营环境容易影响中小企业的发展

我国的中小企业是国民经济和社会发展的重要组成部分，基于改革开放30多年发展，我国中小企业的发展已经逐步迈入重要发展阶段和重要战略机遇期。当然我们不能否认当前中小企业发展仍面临许多问题，有资金成本上升、人民币升值、劳动力成本上升等短期因素，也有税收制度、市场准入等体制结构性问题。

促进中小企业快速稳定发展，不仅要采取一些政策措施来解决当前短期的问题，加大改革创新力度使得中小企业经营成本下降，出台一些法律法规，进一步改善中小企业经营环境。

四、解决中小企业融资过程中信誉差的措施

（一）明确中小企业产权归属

近年来由知识产权最新调研显示，各种产权纠纷呈上升趋势。然而对于中小企业来说产权是信誉的基础，因此中小企业追求长期的利益的积极性在于产权问题。产权制度的基本功能是给人们一个追求长期利益的稳定与其重复博弈的规则，产权没有得到可靠地保障就会影响经济个体的经济行为和经济决策。由于一时形态和其他方面的原因，中小企业缺乏安全感，没有稳定的预期自然只能追求短平快，无法投资建立起完善、健全的信誉制度。所谓无恒产者无恒，无恒心者无信用。所以明确产权归属是重塑中小企业信誉机制的重要手段之一。

（二）推进中小企业的集群策略

一直以来，中小企业资金供给总量不足、融资成本过高以及贷款期限偏短等问题突出，而利用金融资源，汇聚政府、银行、社会资金、中介机构等集体合力，把分散的中小企业集合起来抱团融资，不仅可以打通进入直接、间接融资市场的通道，拓展融资空间，还有利于企业规范管理，促使企业加快上市步伐，可谓一举多得。

2013年3月1日据银行人士介绍，中小企业集合票据是指由2个以上、10个以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。早在2009年11月9日，中国银行市场交易商协会了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，正式推出了中小企业集合票据这一金融工具。在资金面紧张的背景下，中小企业不仅多了一个融资渠道，而且提高自身的信用级别。

（三）完善政府机构的监管制度

加快信用管理法律法规的制定。信用法律法规环境的建立，能够有利于政府和信用管理机构征信数据的收集，做到快速、真实、完整、连续、合法获取。应尽快出台相关法律法规，对信用行业的管理定下基本的制度框架，以促进信用行业健康起步。强化对信用行业的监督和管理。我国信用行业发展时间短，在加快立法的同时，必须强化对行业的监管。

（四）加强中小企业自身的信誉观念

市场最终依靠的是信誉和品牌的竞争，而品牌是由信誉凝聚而成的，一个企业一旦失去了信誉，也就失去了客户，从而失去了所有未来发展的可能，因此“信誉是企业的生命”。中小企业要注重自身的信用培养。企业信用意识的培养包括企业诚信意识、履约意识等方面，中小企业要想在激烈的市场竞争中求得生存、发展，就必须树立良好的信用意识，遵循公平竞争、诚实守信原则，依法开展经营活动，自觉加强信用建设。确保会计资料的真实性，在各类经营融资活动中切实加强履约的自觉性，牢固树立“信用第一”的观念。

参考文献：

[1]张维迎.产权，政府与信誉[M].北京：生活・读书・新知三联书店，2003.

[2]吕博，刘社芳.中小企业信誉危机与会计监管[J].财经问题研究，2003，（3）.

[3]陈晓红，论中小企业融资与管理[M].长沙：湖南人民出版社，2003.

[4]邓红征，周长信.中小企业融资效率的模糊综合评价[J].企业经济，2003，（2）.

[5]欧江波，欧群芳.美国对小企业的财政金融支持及其启示[J].企业经济，2003，（1）.

[6]邓向荣，于中鹏.民营企业股权优化与稳定机制研究[J].现代经济探讨，2003，（3）.

[7]王婷，中小企业融资问题探讨[J].企业经济，2003，（2）.

第6篇

关键词：中小企业 抽样调查 融资

改革开放以来，我国中小企业得到了快速发展，中小企业在国民经济发展中起着举足轻重的作用。然而目前大多数中小企业发展却面临着融资难问题，其获得的资金支持与其对我国经济所作贡献严重脱节。本文通过对厦门市中小企业融资问题的抽样调查，分析中小企业的融资现状，针对其症结提出解决问题的对策。

一、中小企业的范围界定以及融资现状

（一）中小企业的范围界定。2011年7月4日国务院了《关于印发中小企业划型标准规定的通知》，将中小企业进一步划分成中、小、微企业，其划分标准是：（1）中型企业：从业人员300人及以上（1 000人以下），且营业收入 2 000万元及以上（4亿元以下）；（2）小型企业：从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上；（3）微型企业：从业人员20人以下或营业收入300万元以下。

（二）中小企业的融资现状。

1.中小企业的融资渠道。中小企业的融资渠道一般分为两类： 一是内源融资；二是外源融资。内源融资是指其来源是企业的自有资金，具有自主性、成本低、风险小、规模受限等特点。外源融资是指企业从外部开辟资金并转化为企业投资的过程，具有高效率、高弹性、资金量大、风险大等特点。

2.中小企业融资现状。（1）内因。一是在以利润为最主要目标导向的经营过程中，我国的中小企业普遍存在从业人员素质较低、产品技术及质量参差不齐、财务制度不规范、内部治理结构混乱等问题。这些内部因素如果处理得不好，不但影响到企业正常的生产经营、信用等级、融资渠道，甚至还会影响到企业的生存发展；而对于融出资金方而言，资金的安全性无法保证，收益更是无从谈起。中小企业自身存在的缺陷和问题是造成外源融资资源难以得到充分运用的最根本原因。二是在西方国家，企业在选择融资方式时主要是考虑控制权的分散与财务成本。据统计，在美国平均内源融资占总融资金额的71%。Mayers（1984）提出“融资顺序理论”，其认为企业的融资决策优先选择无交易成本的内源融资；其次选择交易成本较低的债务融资；可能导致企业控制权分散与价值被低估的股权融资则被企业排在末位。据《中国民营企业发展报告》统计，中国中小企业外源融资中银行贷款占了73%。主要原因是国内中小企业往往是作坊式或者规模较小的公司，传统家族式的管理风格使其会倾向于控制权的选择，因此我国中小企业融资决策还是以外源融资银行贷款方式为首选，较为单一的融资模式也成为其发展的瓶颈。（2）外因。在企业实际融资过程中，规模大的公司较容易从金融机构获得融资支持，相反规模越小的企业很难从金融机构获得支持，原因是金融机构认为规模越大的企业信用度和透明度更高。信息不对称制约着中小企业的融资需求。

（三）融资现状。从以上分析可以看出，国内中小企业的融资偏好使其更倾向于内源融资以及银行贷款为主的债务融资方式，但由于其自身规模特性和管理缺陷的双重制约，不仅内源融资难以满足生产发展的要求，较为单一的外源融资也会受到规模歧视、信息不对称等因素的影响，从而造成实际融资难的问题。

二、基于厦门市中小企业的抽样调查

（一）调查目的及样本说明。为了更深入地了解厦门市中小企业融资问题，笔者针对厦门市中小企业的融资现状做了抽样调查。通过对50个样本的分析，找到厦门中小企业融资过程中普遍存在的问题，并为最终的解决方案提供参考和依据。

（二）抽样调查分析及结论。

1.行业分布。调查过程中发现，许多企业在“所属行业”选择项目上做了多重选择，表明中小企业为了分散创业初期的风险，往往会尝试多元化发展，虽然在某种程度上，多元化不利于公司主营业务优势的确立，但这也是多数中小企业在生存发展过程中分散经营风险的一种方式。从行业分布上看，工业占比最大，批发业占比第二。

2.中小企业融资目的及主要途径（见下页图1、图2）。图1中，a表示补充流动资金；b表示扩大生产经营规模；c表示引进新产品新技术研究开发；d表示拓展新项目新市场；e表示其他；f表示拒绝回答。图2中，a表示通过银行贷款；b表示通过小额贷款公司等非银行金融机构贷款；c表示通过证券公司等资本融资途径；d表示员工、亲友、股东、其他公司的私人关系；e表示其他；f表示拒绝回答。

从公司主要的融资目的来看，选择用于生产经营及流动性资金的企业数量最多，体现了中小企业生产发展中对资金的渴求；而从公司的融资途径来看，尤其是在外源融资渠道中，约84%的企业选择了银行贷款，符合中小企业优序融资理论；私人借款以及非银行金融机构的贷款也吸引了不少企业参与；对于证券公司的规范化的资本融资途径，仅有2%的企业选择，证券公司融资业务的性价比优势、正规性以及简便性并未得到企业的关注。

3.中小企业融资失败的原因。图3中，a表示信贷规模紧张、无额度；b表示融资成本高；c表示企业信用等级不够、抵押品不足；d表示财务不符要求；e表示手续繁琐、流程过长；f表示其他；g表示拒绝回答。

调查结果显示，融资途径中，中小企业向银行等金融机构借款失败的比例较高，失败的原因大多集中在申请贷款流程复杂、融资成本高等方面。低成本的资金融出会要求更高的保障性，而融出资金的保障性低则资金方会要求更高的收益，银行金融机构的征信授信流程以及小额贷等非银行金融机构的高成本都让中小企业望而却步，中小企业的融资需求与机构融出资金的标准难以得到较好的匹配，融资过程的屡屡碰壁也让部分中小企业业主丧失信心。

三、中小企业融资问题及解决方案

（一）中小企业融资问题。综合中小企业的融资现状以及厦门市中小企业调查问卷分析来看，导致中小企业融资难的主要原因有：（1）中小企业未能意识到财务信用等级的重要性，单纯追求利润而忽略内部管理，造成粗放式的治理、混乱的财务状况等，这些与金融机构的融资标准存在较大差距。（2）内源融资及外源融资中的银行贷款仍为主要方式，在中小企业缺乏自有资金投入再生产的情况下，较为单一的外源融资模式容易成为其发展的瓶颈。同时，中小企业由于自身的局限性，没有时间和精力探索新的融资渠道。（3）由于担心信息不对称造成的逆向选择问题，金融机构特别是银行为了降低信贷风险，会制定一系列的政策措施来降低坏账的发生率，信用标准复杂性、规模歧视客观存在。小额贷等金融机构应运而生，但追求高收益、规范性不足等问题会给中小企业带来隐患。整体来看，金融机构体系亟待完善和发展。

（二）中小企业融资问题的解决方案。中小企业融资问题的解决不仅需要企业、政府、金融机构合力协作，也需要政策和制度的引导和支持，在实践中不断推进不断解决新问题。为此，笔者提出以下建议：

1.通过政策扶持及引导中小企业实现生产经营的规范化和专业化，不断加强主营业务的优势及品牌建设，在重视原始资本积累的同时，鼓励参照企业内控制度，强化自身信用体系建设。中小企业必须转变观念，建立现代企业制度，改变传统的家族式管理方式，提升整体信用等级。

2.发挥政府职能，建立中小企业的信贷担保体系以及担保机构风险补偿机制，可采取多种形式的担保方式，如行业联合担保，商会协会担保等方式；推动减税等实质性的扶持措施，让中小企业有足够的利润空间去成长和发展，让其更有动力和能力去重新构建自身的财务及信用体系。此外，组织建立起连接资金市场与中小企业的纽带，让市场机制充分发挥作用，如涉及企业资产、项目、应收账款抵押担保方式、区域股权交易转让等领域，可借助券商、信托等金融机构的创新业务去推动。

3.规范私人借贷等民间融资行为，民间借贷、小额贷等金融机构的规范性不足，建议将其纳入监管范围，避免由于“非法集资”“金融诈骗”等引发的社会问题。

4.完善以银行为主体的融资体系，扶持设立中小企业发展专项基金，同时积极发展民营银行及地方性中小金融机构，以解决目前不同金融机构给不同规模和类型的企业提供金融服务的成本和效率不一样的问题。

5.大力推动以证券公司为主体的融资平台，随着证券行业服务及产品的创新，证券公司已成为投资、融资、理财等金融多元化的平台，新三板、中小企业私募债、股票质押回购等创新业务的发展使得证券公司更有动力和能力去帮助中小企业解决融资难的问题。在规范性、融资成本、便利性、人员素质等方面，证券公司均具备较好优势，但在宣传方面需要加大力度。X

参考文献：

[1]尹丹莉.当前我国财政扶持中小企业融资的政策分析[J].中央财经大学学报，2011，（8）.

[2]张健华.中小企业融资国际比较及经验[J].中国金融，2011，（18）.

第7篇

【关键词】中小企业;融资;银行信用

随着我国经济的持续增长,中小企业在国民经济中的地位也日益突出,主要表现为促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了积极作用,已成为国民经济和社会发展中不可或缺的组成部分。但目前在中小企业发展中的筹资难问题已严重阻碍了其健康发展,其融资状况已成为社会关注的热点。虽然近几年在中央银行货币信贷政策引导、商业银行信贷政策改进、政府政策扶持及社会信用中介的发展下,中小企业融资“瓶颈”有了一定的松动,但中小企业融资面临的融资难问题并没根本的改变,中小企业融资难还经常是社会经济中谈论的话题。

只有切实解决了中小企业融资难问题,才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来,使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文对解决中小企业融资难问题作了进一步探讨分析。

一、中小企业融资难现状分析

1.企业自身先天不足,信用等级偏低。从中小企业自身情况看,存在许多不利于贷款融资的固有缺陷,绝大多数中小企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的,大部分是由原来的乡镇企业、手工作坊转制而成,其经营者多为工人、农民、小商贩,缺乏现代企业经营者的经营理念,在管理上存在财务不规范,偷税漏税的现象。由于过去缺乏信用记录,而且不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息,影响银行对其信用进行评估,从而使商业银行对中小企业的贷款要求保持惜贷的态度。

2.中小企业竞争乏力。中小企业规模小,部分还停留在作坊式生产,实力弱,产业水平低,而社会上占优势行业仍是以劳动密集型产业,中小企业经济效益指标也与大企业有较大差距。企业的竞争力不仅表现在产品的价格、数量、质量等经济指标上,同时也受企业形象、社会责任、可持续发展能力等因素的影响。使中小企业的这些条件更是低于大企业。从中小企业自身竞争能力和对社会责任考虑,银行都无法支持那些竞争乏力的中小企业。

3.由于信息不对称,银行对中小企业很难放心。银行借贷说到底是为了择优扶持,而风险的产生就是由于银行与中小企业的信息不对称。在交易之前,信息不对称造成的问题是会导致逆向选择。由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险,贷款者可能决定不发放任何贷款,即便市场上有信贷风险很小的选择银行为了资金的安全也不提供贷款。中小企业的信息不对称比国有企业、大企业更加严重,其原因是因为中小企业大多都有信息不透明的问题。中小企业的信息通过一般的渠道是很难获得。中小企业在寻找贷款时很难向金融机构提供证明其信用水平的信息。由于中小企业对资本和债务要求的规模较小,使得审查监管的平均成本较高,金融机构为了避免道德风险,往往不愿向中小企业或民营企业提供贷款。

4.中小企业财务制度不规范,财务数据缺乏说服力。中小企业财务人员一般由家族控制,会计报表不能充分反映企业资产运营状况,在信贷调查中银行信贷人员难以快速准确地评估企业资产价值,不能确定财务报表的真实性而据此作出贷款决策,信贷资金存在隐性风险。

5.中小企业不注重塑造企业文化和构建合理的公司治理结构。中小企业在发展过程中,只顾企业扩张,忽视了塑造企业文化,最终导致企业规模做大了,但企业却失去了原有的凝聚力,企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观,没有协同能力。很多中小企业通过融资不断扩张,但企业管理却越来越粗放、松散。随着企业扩张,企业应不断完善公司治理结构,使公司决策走上规范、科学的道路,通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程种的经营风险。①

6.经营的不稳定性导致风险大。中小企业对外界经济环境的依存性较大,因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外,国家经济制度安排,宏微观经济环境的变化,行业竞争态势的加剧,也将增大中小企业的经营风险,最终影响中小企业的经营和发展。那些经营不佳或销售渠道不畅,或竞争实力不够或难以实行多元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破坏,进而更难满足市场融资的条件,融资更加困难。

二、化解中小企业融资难的对策

(一)加强企业自身财务管理工作,努力塑造企业健康的形象

建立完善的财务制度,为银行信贷部门提供真实可靠的财务数据。中小企业财务管理的一大弊端在于其随意编制不同的会计报表,严重损害了国家利益。政府有关部门要加强监督以制止多套报表现象,就必须实现对中小企业的财务信息的共享机制,即政府财政、税收、工商、质量技术监督等有关部门共同探索建立部门间信息互通与共享机制。为此,必须充分利用计算机网络等先进技术和现代化工具,在政府有关部门间建立中小企业信息与共享平台,并在法律框架内实现政府部门对中小企业信用信息的查询、交流与共享,实现信息共享不仅可以制止多套报表现象,而且可以强化中小企业财务基础工作,推动财务管理现代化。②

(二)建立互利合作的银企合作关系

就目前而言,中小企业的资金来源更多的依赖于银行等金融机构。因此,地方银行等金融机构应以服务中小企业为市场定位,全力支持中小企业的发展。当然,中小企业数量众多、情况复杂、风险大,这就要求信贷工作人员要不断提高业务水平,在注重“安全性、流动性、效益性”经营原则的基础上,构建符合中小企业特点的合理、灵活而高效的服务体系,高效的审批机制。③

(三)增加企业信用等级,创造良好信用记录

诚实守信是融洽银企关系最好的办法,也是最廉价最有效的提高银行经营效率的手段。中小企业要改善管理层的人员构成,摈弃“内部人”控制的做法和制度安排。要不断推动产品结构升级,适应市场变化。要尽快在有关部门办理固定资产登记手续,明确产权关系。

(四)充分利用发展阶段特性融资,达到稳步增长的目的

1.中小企业创业初始阶段,在企业资金来源的问题上,创业者可以向银行申请贷款,但多数情况下中小企业得到的贷款都是短期借款,且数额不大,同时,此阶段由于企业的获利能力较差,如果所借得短期贷款过多,其负债率越高,利息负担越重,资本结构就会越不合理,严重的可能产生财务危机。该阶段需要的是长期资本,换言之,企业需将股权出售。所以创业的主要融资方式是股权融资,最优融资策略是吸引股东入股。

2.在中小企业成长阶段,这时由于中小企业已经度过生存难关,企业的发展前景已基本明朗,企业形象、产品品牌在社会上有一定的知名度并且有一定的社会信誉。中小企业在此阶段要加强与银行沟通,将企业发展积极的一面展现给社会,合理利用社会选产工具宣传自己的形象,此阶段中小企业可以向银行申请1―3年贷款,并未以后贷款创造良好的信用。

3.在中小企业成熟阶段,此时中小企业已经形成相当规模,具有一定核心竞争力。中小企业的资金来源主要是追求稳健经营的银行等金融机构的信贷资金,银行等金融机构作为从事货币经营的特殊企业,需要扩大客户群,众多的中小企业为银行提供了广阔的潜在市场,当中小企业进入成熟阶段后,由于企业经营业绩稳定,资产收益率高,资产规模较大,可抵押、质押的资产多,此时,银行也愿意为进入该阶段的中小企业贷款。因此,该阶段当企业的资金需求量较大时,银行等金融机构的贷款成为企业资产的主要来源。

参考文献

[1]谢朝斌.中小企业融资问题研究[J].经济管理,2001(3).

[2]余敦庆.探析信息不对称下信贷风险防范[J].网络财富,2009.

第8篇

[关键词]中小企业；新优序融资理论；中小金融机构；资本市场

中小企业作为国民经济的组成部分，对一国经济的持续、稳定、协调发展起着重要作用。截至2006年底，我国中小企业总数已达到4200万家，占全国企业总数的99％，创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60％，上缴税收占国家税收总额的50.2％，中小企业在扩大就业、促进技术进步、发展国际贸易等方面发挥着重要的作用。

但据国家发改委中小企业司2008年8月3日统计结果显示，在国际经济形势增速放缓，国内宏观调控结构调整等因素影响下，相当部分中小企业面临资金链断裂等困难，今年上半年全国约6.7万家规模以上的中小企业倒闭，约十分之一的规模以上中小企业工业增加值增长率接近30％，较去年同比减少15％。中小企业的融资瓶颈尤为突出，融资面临前所未有的困难。因此，如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。

一、中小企业融资的理论支持

梅耶斯(Myers)和麦吉勒夫(Majluf)提出的新优序融资理论，是以非对称信息为条件来研究企业融资结构的一种理论，强调信息对企业融资结构和融资次序的影响。他们认为，信息不对称的现象，是由于所有权与经营权分离所产生的，管理者是企业内部消息的掌握者，管理者比市场及投资者更了解企业的经营状况。通常，管理者的行为模式是：如果企业预期新项目的净现值为正，即该项目能够增加股东财富，那么，代表旧股东利益的管理者就不会发行新股，以避免把投资利益分割给新的股东。投资者在了解了管理者的这种行为模式以后，很自然地会把企业发行新股看成是企业不能有效增加旧股东利益时一种被迫融资行为的坏消息，导致投资者对新股出价的降低。因此，当管理者拥有对企业有利的内部消息时，最好采用债务融资的方式，以避免发行新股反而造成企业的市场价值下降。尽管债务融资有可能使企业陷入财务危机，但通过发行股票去融资会使投资者认为企业发展前景不佳，致使新股发行时股价下跌。因此企业偏好的融资顺序应为：先考虑内源融资，后考虑外源融资；不得不进行外源融资时，则应首先选择债权融资，后考虑股权融资。

新优序融资理论鼓励企业经营者少用股票融资，尽量用自有资本和留存收益筹资，扩充其资本实力。另外，利用平时储备的借款能力负债筹资，直到债务负担达到企业陷入财务危机的危险区域时才考虑发行股票。由于该理论以不对称的信息环境为背景，也就是说，信息不对称的情况越严重，越应该考虑这样的融资次序，因此，对于信息流通不顺畅的中小企业来说，更具有现实意义。

二、中小企业融资的现实困境

(一)中小企业内援融资能力弱

1、中小企业的产权模糊、管理方式陈旧。大部分集体企业的产权制度表现为一次博弈制度，这种封闭性的产权制度，限制了企业规模的扩大和竞争力的提高；私营经济一般实行的是家族企业制度，企业行为主要以伦理道德规范来代替经济行为规范，这种发展模式有助于企业初创时期的发展，但却不适于企业规模扩大后经营管理的需要；乡镇企业和个体私营企业由于受经济条件、资源条件、技术条件等方面因素的制约投资项目普遍规模小、产品档次低、经济效益不高。

2、人才素质较低，技术创新能力欠缺。中小企业大多实行家族式、粗放式管理模式，缺乏现代科学管理理念，企业总体技术水平不高，产品附加值较低，市场竞争能力不强；缺乏有效的激励和竞争机制，难以留住和吸引人才，导致人才匮乏，技术创新能力不足，在竞争中处于不利地位，盈利能力不足，难以实现通过内援融资来摆脱其资金短缺的困境。

(二)中小企业外援融资渠道不通畅

1、间接融资——金融机构对中小企业信贷支持不足

按照新优序融资理论，中小企业进行外援融资时应先选择债权融资，而我国中小企业债权融资基本上是依靠金融机构的贷款来完成。目前我国银行体系中仍以中农工建四大商业银行为核心，运用的人民币资金占到整个金融体系人民币资金运用量的75％，这种过渡集中的金融结构使绝大多数具有竞争力的劳动密集型中小企业因为得不到金融支持，发展受到抑制，降低了资金配置效率。据银监会统计，2008年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，其中只有约3000亿元贷款落实到中小企业，占了全部商业贷款的15％，比去年同期减少300亿元。

而中小商业银行在为中小企业提供服务方面不仅拥有信息上的优势，相对于四大商业银行而言，还拥有交易成本低、监控效率高、管理链条短、层次少、经营灵活、适应性强、控制风险能力强的优势。但是，中小商业银行自身的发展也不是一帆风顺的。我国尚未设立存款保险制度，四大商业银行成立早、网点多、规模大，城乡居民对其信任程度远大于中小商业银行和信用社，因而居民储蓄往往汇集到大银行基层机构。另外，由于中小商业银行的结算网络体系不如大银行机构发达、迅捷，许多结算业务量大的工商企业为加快资金周转，一般也将存款集中在大银行。这样，中小商业银行的资金来源受到影响，对中小企业的信贷支持也就力不从心。即使在银行资金充裕的情况下，中小企业也较难获得银行的信贷支持。

2、直接融资——多层次资本市场体系尚未建立

(1)专门为中小企业服务的区域性小额资本市场发展缓慢。2004年5月我国中小企业板块获准在深圳证券交易所设立是对二板市场的积极探索。二板市场主要解决处于创业中后期阶段的中小企业融资问题，区域性小额资本市场则主要为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务，包括为处于创业初期的中小企业提供私人权益性资本。事实上，我国更需要后一层面的资本市场。

(2)创业投资和风险投资发展相对落后。发展创业投资和风险投资基金是解决中小企业尤其是高新技术企业融资难题的重要途径之一。近几年来，尽管沿海一些发达省市相继建立了规模不等的高科技产业投资基金，成为推动科技成果转化为生产力的一种方式，发挥了积极作用。但大多数省份的创业投资尚处于起步阶段。因此，应大胆借鉴成功的经验，鼓励设立按市场化规范运行、主要投资中小企业的风险投资基金和创业投资基金，多渠道、多形式扩大中小企业直接融资的范围。

(3)产权交易市场尚未发展壮大。近几年新兴产权交易市场，已成为风险投资服务体系中的重要环节。产权交易市场的建设，应纳入多层次资本市场的规划之中，该市场可以成为为中小企业提供金融服务的渠道。应形成政府办市场、资本运营机构进行交易、中介机构负责组织策划的市场运作机制。

三、解决中小企业融资难的根本性措施

(一)加强中小企业自我强化内在的管理

我国中小企业大多规模小、资本技术密度低、技术装备落后、数量多，处于小规模运转状态。同时由于中小企业大多处在竞争很强的行业，总体盈利水平不高，这就限制了其通过内源融资渠道融资的能力。要提高企业的盈利能力，必须加强公司治理，提高经营管理水平，完善内部控制制度，提高企业抗风险的能力，建立科学发展观，大力开展技术创新。

由于中小企业内源融资能力不足，往往需要通过外源融资尤其是债权融资来筹集资金，这就需要中小企业必须要有良好的信用作保证。而中小企业的信用缺失问题已严重破坏了市场竞争秩序，因此加强中小企业信用建设已成当务之急。完善中小企业信用管理首先应从企业自身做起，建立规范的产权制度、财务制度和信用制度，从而提高中小企业的信用水平。同时，着力提高中小企业对于信用风险的防范能力，以优化企业信用管理机制，提升企业信用管理水平。其次，要加强政府引导，立法部门需要制定一系列关于构筑中小企业信用体系的法律法规，执法部门要依法保护中小企业的公平竞争，规范中小企业的诚信行为，充分利用计算机网络等先进技术和现代化工具，创建国家企业信用征信体系，使守信企业可以获得比现在更快捷、更优惠的贷款方式。第三，完善社会信用制度，制定信用服务中介机构的相关执业规范，创造有利于中介机构公平竞争的市场环境，重视发挥中介机构在提升中小企业信用中的作用。(二)改革相对落后的金融体制

我国现有的金融体系是以国有商业银行为主体，而中小企业资金的主要供给者地方性中小商业银行又相对不足，同时还缺乏专门的为中小企业服务的政策性银行。国有商业银行近年撤销大量基层网点，瞄准大企业。股份制商业银行也出现了类似的“倾斜”趋势。而其他中小金融机构信贷能力又不足。针对上述情况，我们应从以下方面人手：

1、改革现行信贷管理体系，加大对中小企业的信贷支持力度。从现实中可以看出，虽然中国人民银行一再发文督促各大商业银行加大对中小企业的贷款力度，但效果并不理想。原因不仅在于中小企业缺乏信用、给中小企业的贷款成本高，更本质的原因在于，大银行贷款给国有企业既不承担任何风险，又能获得利益，但给中小企业贷款，属于纯商业贷款，在许多中小企业的不规范运作、信誉没有完全树立的情况下，加之大银行辨别优劣客户的能力存在问题，风险较大。所以，大银行宁愿将资金存在央行的账户上、买国债等，也不愿意贷款给中小企业，中小企业也就难以健康发展。面对现实存在的不合理的信贷管理体系，中国人民银行了《关于进一步加强对有市场、有效益、有信用中小企业信贷支持的指导意见》(银发[2002]224号)，要求商业银行在坚持信贷原则的前提下，加大支持中小企业发展的力度，对有市场、有效益、有信用的中小企业，积极给予信贷支持，尽量满足这部分中小企业合理的流动资金需求。对此，政府要从外部减压，监管当局适时推出相应的监管措施；银行内部既要防止过分逃避责任，又要完善自我约束机制和内控制度，简化贷款手续，减少审批环节。并根据贷款中小企业个体特点及生产周期、市场特征和资金需求，合理确定贷款期限，打破原有的贷款期限的硬性要求，可以实际使用天数计算贷款期，以减少中小民企的利息负担。

2、大力发展为中小企业服务的地方性中小金融机构。我国中小企业融资应找中小金融机构(林毅夫，2001)。为加快中小金融机构为广大中小企业服务的质量和力度，我国应借鉴发达国家特别是韩国和日本等中小企业发展成熟的国家的先进经验，设立为中小企业服务的专项中小金融机构。从国际经验来看，无论是直接融资为主的国家还是间接融资为主的国家，在为中小企业提供融资方面的服务，主要还是中小金融机构及政府的政策性金融机构。因此，充分发挥中小金融机构对广大城乡中小企业的融资服务，中小金融机构本身把握好自己的合理定位，探索适合中小企业资金需求的信贷方式，对于促进我国经济持续快速发展，意义是很重大的。

3、健全中小企业信用担保体系。在中小企业发展过程中，获得银行贷款普遍存在着一定的困难，为了解决该问题，许多国家都建立了中小企业信用担保体系。信用担保作为政府扶持中小企业的一个重要的“公共物品”，出资者大都是政府。具体由哪一级政府出资，视各国的具体情况而定。在制定信用担保方案时应严格审核担保条件，制定严格准入条件、严格资金管理、严格操作程序、严格收费标准、严格代位补偿等要求。信用担保是国际公认的高风险行业，如果风险控制不力、经营不善、完全可能会发生资不抵债的现象而至破产，从而累及银行资产质量，影响金融环境的稳定。因此，必须采取严格措施，识别、防范、控制和分散风险。我国在建立中小企业信用担保制度、制定担保政策时，既要借鉴外部经验，又要根据我国财政、金融和中小企业管理体制的特点，建立为中小企业服务的金融担保体系。

(三)加强资本市场的建设与完善

1、利用业已推出的中小企业板融资。一个完善的、多层次的证券资本市场是满足中小企业股权融资需求的最佳选择，它不仅可以为处于不同发展阶段的中小企业提供融资服务，而且，为注入中小企业的股权资金提供了一个完善的退出机制，从而更有利于企业融通资金。深交所公布的一份研究报告建议，根据中小企业外部股权融资的需要和效果，适当放宽中小企业在股票市场的上市条件，通过增加企业规模和盈利标准的弹性，鼓励更多的中小企业到股票市场上市；促进中小企业的发展，着重强调的是企业的成长性；适当调整现有股票市场的再融资政策，使再融资政策的具体要求与企业的竞争性、成长性等特点相联系，使再融资政策的最终目标为促进企业的融资效率。根据这一系列的政策、建议，科技型中小企业无疑在中小企业板的进入中具有独特的优势，但更需强调的是，中小企业板更看中的是企业的成长性，而非高科技属性。这就为市场进入设定了门槛，需要我们培养大量极具潜质的高科技中小企业，而非仅有科技因素即可。因此，对于有条件的成长型高新技术中小企业，政府应积极对其进行“孵化”，助其进入中小企业板进行融资，同时，借助国内设立中小企业板的有利条件，积极建立优强中小企业上市融资的育成制度。另一方面，某些已进入成熟和获利重整阶段的中小企业，也可以通过买壳上市的方法进入主板市场融资。

2、利用地方性柜台交易市场融资。建议恢复建设地方性柜台交易市场，为那些还未达到公开上市条件的股票提供交易场所，拓宽融资和退资渠道。对于大多数中小企业而言，上市融资条件苛刻，耗时耗力，并非最佳选择，而柜台交易市场交易灵活、交易成本低廉，且对于交易股票的条件要求较宽松，更适于成长阶段的中小企业进行证券化的股权流通和交易。但鉴于我国1993年到1997年之间对于场外交易市场探索的失败，在重新恢复建设的过程中，应做好各类市场风险的防范工作，完善交易程序和交易制度，保证交易过程的透明、合法、公平和规范。

第9篇

[关键词]中小企业；融资；对策

[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2012）48-0096-02

1山西中小企业融资现状

近年来，山西在推进中小企业融资方面做了大量工作，也取得了一定的成效。这些举措包括：加大信贷政策引导力度，强化中小企业信贷政策效果评估，创新中小企业抵押担保方式，贷款抵押担保方式逐渐由原材料、设备、产品向仓单、技术等非物化担保方式扩展，推动中小企业集合票据发行，推进中小企业信用体系试验区建设，建立起中小企业信用信息数据库，开通中小企业融资网络平台，积极搭建中小企业与金融机构间的融资平台以及大力推广小微企业融资试点经验等。通过持续的推动和努力，山西中小企业的融资环境有了明显的改善。截至2012年6月，山西中小微企业贷款余额4024.5亿元，占全部贷款余额的31.9%，较年初增加360.5亿元。

虽然山西各银行业金融机构对中小企业的倾斜力度在不断加大，中小企业的融资也有了较大幅度的增长，但山西中小企业融资矛盾依然十分突出。据山西省中小企业局有关负责人表示，当前山西中小企业融资缺口约2000亿元。

2山西中小企业融资难的原因分析

2.1金融体系的结构性缺陷

山西金融体系仍然以间接融资为主，而且在银行体系中全国性银行占据主导地位，地方金融机构发展缓慢。

对全国性银行特别是国有大型银行来说，由于中小企业对资本和债务需求的规模较小，使得审查监管的平均成本和边际成本较高，往往不愿意向中小企业提供贷款。而且，国有大型银行长期以来存在这样的观念，认为大型企业都是国有的，贷款给他们是国家对国家的企业，不会造成国有资产的流失。而中小企业大多数是非国有的企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉差，容易导致国有资产流失，所以，国有大型银行一般对中小企业贷款十分慎重。特别是近年来，国际金融危机的警示和国内金融资产质量不高的现实，使得国有商业银行信贷管理日益严格，众多商业银行特别是工、农、中、建等四大银行贷款权力上收，增量贷款普遍投向信用等级很高的大型企业和有政府背景的国有企业。中小企业受资产规模、竞争实力等的约束，一般很难获得银行信贷支持。

对地方金融机构来说，虽然他们对中小企业客户的重视程度要高于全国性银行，但山西地方金融机构目前还存在产权不合理、治理不规范、资本实力弱、不良资产多等问题，在支持中小企业方面也是心有余而力不足。

2.2中小企业自身的局限性

山西省中小企业中，以煤、焦、铁等能源、原材料工业为主的传统企业占有相当大的比重，不少中小企业处于产能过剩行业，其中属于关停淘汰落后产能范围的也不在少数。部分中小企业自身机制不完善，经营规模偏小，经营模式落后，技术创新能力薄弱，产品缺乏竞争力。多数中小企业为劳动密集型企业，生命周期短，市场淘汰率高。中小企业信息不透明。此外，部分中小企业信用观念差，财务报表数据的真实性难以判断，有的中小企业有三套报表，即银行一套，税务一套，自己留一套；一些中小企业主素质不高，贷款后不愿意归还，甚至有的中小企业通过虚假出资、转移资产等手段骗取银行贷款。由于中小企业的种种缺陷，信用风险相对高于大型企业，导致银行缺乏对中小企业信贷支持的内在动力。

根据山西省民营企业协会组织开展的“山西省民营中小企业融资状况调查”显示：有53.8%的企业没有向银行提出贷款要求。其中企业认为最主要的原因为“银行办理贷款的程序太复杂和速度太慢”占36.3%；企业向银行提出了贷款申请但未获批准的情况中，银行拒贷的理由，认为是“缺乏抵押条件，也缺乏其他有效担保”是最主要原因的占28.4%；认为是“企业财务报表不规范、不真实，自身财务状况、经营状况无法满足贷款条件”等自身原因的占8.99%。由此可见，中小企业自身的局限性是其难以得到银行贷款融资的重要原因。

2.3社会配套体系的不健全

一是金融市场不健全。主板市场融资门槛高，中小企业达不到要求，利用创业板融资的中小企业也是凤毛麟角。另外，山西创业投资和风险投资发展落后，民间借贷市场还需要进一步规范，利用高利贷的融资成本非常高。因此，中小企业难以获得除银行贷款外的其他外部融资。

二是中小企业融资担保体系不健全。目前，山西各级政府建立的中小企业融资担保体系还有待完善，社会担保机构的担保能力较弱，收费偏高，资质欠佳、主业不突出，担保作用难以充分有效发挥。这导致大部分中小企业难以获得其担保支持。

三是中小企业融资的政策和社会环境仍不健全。征信体系、中小企业贷款风险的补偿机制、中小企业贷款贴息和税收减免政策、中小企业贷款的核销政策等需要进一步完善。一些区域的金融信用环境较差，地方政府对企业逃废债的打击力度不够大。

3促进山西中小企业融资的政策建议

3.1进一步完善中小企业的担保和再担保体系

尝试建立有针对性的政策性担保公司、行业担保公司、再担保公司等。有了更专业、对行业更了解的担保公司，就能给那些为煤炭、电力、装备制造等优势行业做上下游配套的中小企业给予更宽松的担保环境，有效降低他们寻找担保合作的资源消耗，提高优势行业中小企业的审查通过率。

3.2积极整合大企业、大集团、地方龙头企业的供应链资源，给中小企业提供更多为大企业服务配套的机会

山西的龙头企业太钢集团通过产业链带动、辅业外包等方式，在其周边地区带活了一大批的中小企业就是一个很好的例子。山西可以在研究分析太钢模式的基础上，通过供应链的资源的整合，探索一条既有利于解决的中小企业担保难、融资难问题的特色之路，还能开拓出一条由中小企业发展助推大企业、大集团转型发展的新路。

3.3积极引导中小企业尝试通过股权融资、引进风险投资等方式解决融资问题

由于处在中部内陆，山西省中小企业对发达地区、发达国家常用的股权融资、风险投资等融资方式还很陌生。另外，山西的中小企业所有者对新兴融资方式引起的股权结构变化比较警惕和谨慎。所以，发达地区新兴的融资方式不容易被山西的企业家接受。这种落后观念需要政府、行业组织、社会舆论共同努力，帮助山西的企业家提高眼界、丰富现代企业的运作模式。同时，还应该有前瞻性地培养适合股权融资、风险投资等新兴融资方式的资本市场。

3.4进一步完善社会征信体系建设，促进中小企业信用信息透明化

当前，人民银行的征信系统对推进社会信用体系建设发挥了重要作用。但客观地看，这个系统只能反映企业和个人在与银行发生交往时的资金信用情况，而不能全面反映企业在经营管理、缴纳税费、质量控制、环境保护等自身管理和履行社会责任方面的信用轨迹。因此，应当尝试建立由人民银行牵头，工商管理部门、税务部门、环保部门、质监部门、担保机构共同维护、数据共享的企业信用管理的综合信息系统，同时把中小企业实际控制人的个人信用记录与企业信用记录联系起来，细化和规范企业信用记录的收集、整理和披露行为，逐步建立起一整套按照市场规则运作的企业信用服务体系，营造良好的市场信用环境。

3.5通过财政、税收政策和提供优越发展环境方面积极引导和扶持中小企业发展

在财政配套制度上，明确更有力度的中小企业财政补贴方法、程序和标准。在税收制度上，建议在国家的税收优惠的基础上，对主要服务于中小企业的金融机构和中介机构应该在营业税、所得税方面进行减免。另外，中小企业融资难的背后，还有中小企业经营管理的综合负担比较重的原因。对此，政府应当在用地、行政审批、用工保障等方面给予各类中小企业类似开发区的优惠政策，应该可以缓解中小企业融资难的问题。

参考文献：

[1]林毅夫.建立信用体系解决中小企业融资难[J].世界商业评论，2008（12）.

第10篇

关键词：中小企业；融资；信用担保

一、我国中小企业融资的基本现状

1.自有资金缺乏，内部融资能力低。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强。企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。与外部融资相比，对中小企业来说内部融资不但可以减小因信息不对称而造成的负面影响，还可以节约企业的交易费用，从而降低融资成本。因此，内部融资在中小企业的生产经营过程中起到了至关重要的作用。从典型调查与总体数据中，我们可以清楚的看到中小企业的整体自筹能力低。

2.获得银行贷款较难。中小企业的贷款，目前主要依赖于国有商业银行，因为现有的民间中小银行提供的贷款无论从数额上，还是从期限上，都难以满足中小企业的要求。然而，从其性质来讲，国有商业银行是国家的大型金融机构，其服务对象主要集中在“大企业、大行业、大集团”。中小企业融资业务的特点是风险高，收益低，流动性管理困难。因此银行逐渐重视风险投资意识，加强了在发放贷款等金融服务中的自主选择性，有发展潜力、追求质优的大企业作为各家银行的主要服务对象，而中小企业往往被银行忽视，被排斥在服务范围之外。

3.信用担保机制不健全。我国为了促进中小企业发展，信用担保中介机构支持中小企业融资业务以法律的形式进行了确定。但是，能否真正落实则是一个循序渐进的过程。当前担保组织真正落实到位较难，实际需要与组织的担保能力差距很大，多种形式的中小企业问的互融资担保对于中小企业来说更是难上加难。中小企业从风险投资机构取得的投资更是少得可怜，这些都严重阻碍了我国中小企业融资的发展。

二、中小企业融资难的原因分析

1.外部原因

1.1政府部门的原因。目前，我国还没有统一的综合性中小企业管理服务机构，促进中小企业发展的多层次的信用担保体系、社会信用体系还有待进一步建立、完善。政府对中小企业、金融机构及中介组织还存在着一定的行政干预，同时，对中小企业提供政策支持、信息服务、教育培训等方面还存在不足，对中小企业的扶持力度不够。

1.2相关政策和法律原因。尽管2005年1月1日我国开始实施了《中华人民共和国中小企业促进法》，2007年出台《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》等有利于中小企业的政策法规，但没有从根本上赋予中小企业平等的生存空间、融资待遇和发展环境。由于缺乏必要的扶持中小企业生存、融资、发展的政策和法律，致使目前银行信贷经营产生中国银监会主席刘明康担忧的“垒大户”倾向。

1.3银行方面的原因。体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。我国金融机构仍以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致，导致四大银行只愿给国有企业贷款。这主要是企业与国有银行在所有制上的差异。造成银行与企业之间制度障碍。此外，国家还规定对银行的逾期、呆帐等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。

2.中小企业自身原因

2.1中小企业规模小，效益不稳定，难以形成对信贷资金的吸引力。大多数中小企业管理经验不足，基础薄弱，普遍缺乏规范的公司治理结构，财务制度不健全，透明度较低。另外，多数中小企业所处行业并不是垄断行业，而是竞争性很强的行业，盈利水平总体不太高，这样就使银行对中小企业的信贷资产质量总体评估也不高。

2.2中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善。据调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自身素质较低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，管理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查，还要准备两套帐，甚至多套帐，这样，企业很难提供准确的会计信息资料，银行也无法摸清企业的真实面目，增加银行对企业贷款的风险。

2.3中小企业管理中存在许多薄弱环节，抗风险能力弱。据调查显示，一是大部分中小企业都是家族式企业，公司治理落后，经营管理水平不高，决策盲目，不能适应市场经济要求。二是企业贷款抵押担保能力不足，相当多的企业固定资产不多，资产负债率高。三是产权不明晰。很多中小企业都采取租赁、承包的经营方式，因产权不明晰，主体缺位而带来的高风险使银行望而生畏。四是产业、产品结构不合理。企业自身诚信程度不够高，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级比较低，因此，银行不敢轻易向其提供信贷支持。

三、完善中小企业融资问题的对策及建议

1.建立健全中小企业信用体系，培育良好的信用环境。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全中小企业信用体系，加强信用文化建设。培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系。完善中小企业信用信息平台，实现中小企业信用管理监督社会化。还应加大对企业违约的惩罚力度。

第11篇

关键词：民营中小企业；融资问题；研究

随着我国经济的腾飞，民营中小企业在国民经济中的地位也日益突出，主要表现在为推动国民经济发展、增加就业、推动科技进步等，这一切决定了我们必须对民营中小企业的发展给予足够的重视。近几年来，国家为改善民营中小企业发展环境先后采取了许多措施，但从实践上看，仍然存在某些问题没有得到有效解决，其中融资难问题成为制约民营中小企业发展的“瓶颈”。只有切实解决民营中小企业融资问题，才能把民营中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。

一、我国民营中小企业的融资状况

改革开放以来，我国民营企业从无到有，逐渐发展壮大。在一些经济发达地区，民营企业产值在经济总量中的占有率已达到一半以上，甚至更高，成为当地经济发展的排头兵和财政收入的顶梁柱。据不完全统计，在广东省，私营企业已有十四五万户，占全国私营企业总数的1／10还多。综观全国，凡是经济发展快的地方，民营经济尤其是个体私营经济发展的也比较快；凡是民营经济发展比较缓慢的地方，经济发展也较迟缓。目前，众多学者普遍认为，从改革开放后民营企业的发展轨迹看，大致可以分为两个阶段：

第一阶段是1978年至1991年，主要是以劳动密集型民营企业为特点。由于我国早期改革政策对非国有经济的产业进入设置诸多限制，特别是这时是民营企业从消亡走向复兴的初期，极度缺乏其自身发展所必须的资金，所以劳动密集型方式作为进入产业的选择，是其唯一的可能。

第二阶段是1992年至今，民营企业进入空前的高速发展时期。由于我国经济从粗放型增长向集约型增长方式的转变逐步开始，此时期以温州企业为代表提出民营企业要在数量发展的同时进行“二次创业”的观念，这在全国民营企业界迅速得到响应。与早期传统的民营企业不同，20世纪90年代后，民营企业的发展表现出两个特点：一是由家族式管理向制度化、科学化管理的转变，注重建立有效的治理结构，即“二次创业”概念；二是民营科技企业与巨资的结合。

然而，同民营企业发展不协调的是，它只占用了我国金融资源的极小部分。据有关资料引用的数据表明：我国民营企业的资金来源中自我积累约占56%，向亲友筹资约占13%，有近80%的经营者几乎无法获得稳定的追加资金；金融机构对民营企业的贷款比例虽有逐年递增的趋势，但与国有企业的贷款份额相比仍然较低，和民营企业对我国国民经济发展的贡献极不相称。

二、我国民营中小企业融资难的原因分析

（一）没有建立起现代企业制度，各方面管理不规范

民营企业大多是以个体经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度，产权单一，规模较小，科技含量低，缺乏创新机制再加上负债多、积蓄少，市场竞争力严重不足，从而导致抗击市场竞争风险能力很低，极易被市场所淘汰；此外，多数民营中小企业在财务等许多管理方面不够规范。据调查，多数中小企业会计报表不真实，有的甚至就没有会计报表。

（二）信息不对称，银行惜贷现象严重

银行惜贷说到底是为了逃避风险，而风险的根源就是信息不对称。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息。而且，中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平极低。此外，中小企业与大企业在抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿冒险为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。

（三）政府的扶持力度对民营企业融资难也有一定影响

我国作为发展中国家，改革开放30年来民营企业发展极快。但是由于存在为赶超发达国家而重点发展资本密集型工业部门的现象，导致我国大型企业尤其是国有大型企业垄断现象较为严重。我国金融机构也以大银行为主，四大国有商业银行仍然占有70%以上的市场份额。银行业的高度垄断与产业中的高度垄断相一致，大银行与大企业之间的互生关系非常明显，导致大银行不愿为民营企业提供更多的贷款，这就必然造成民营企业贷款难的现象。

三、制定正确决策，打破融资僵局

（一）加强中小企业的公司自身建设

我国很多的中小企业具有明显的家族特色，任人唯亲，家族成员占据重要管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投资者不愿向其贷款和投资。鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。这样才能提高信用水平，增强融资能力。

（二）选择最佳融资机会

把握好商机是企业取得成功的关键所在。同样，企业融资过程中选择最佳的融资机会至关重要。中小企业的最佳融资机会就是由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。因此，中小企业要想把握住最佳融资机会，首先要对影响融资的所有因素做具体分析。虽然企业本身会对融资活动产生影响，但与最佳融资机会这种企业外部客观环境相比较，企业本身对整个融资环境的影响是微乎其微的，因此，既然不能改变环境那么企业只有主动地去适应外部融资环境，对于商家来说，谁占有主动权，谁就是赢家。这就要求中小企业要及时掌握银行利率、汇率等金融市场的信息，了解国内外经济形势、国家货币及财政政策等各种外部因素，合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件，以寻求最佳融资时机。

（三）发展地方中小型金融机构，解决大银行对民营企业的惜贷问题

发展我国中小金融机构是从根本上解决民营企业向大银行贷款难的问题。中小银行和民营企业极具亲和力，是很好的合作伙伴。地方中小型金融机构可为民营企业的融资提供担保机制，成为市场化的担保机构。目前，为民营企业贷款提供担保的机构主要是在地方财政支持下，组成的担保中心。其担保基金可由地方政府，受益的民营企业，社会中介组织自愿者等多家出资。担保基金可存入商业性金融机构，由商业金融机构协助管理。

尽快搭建民间金融机构平台，例如允许开办私人银行或民营股份商业银行等。最大程度为民营资本的流通与扩张提供舞台，让民营企业可以平等地讨论贷款问题，不再看国有大银行的脸色。但与此同时应当建立起相应的资本流通管理方面的法律法规以及仲裁监督监管机构，以规范民间借贷行为。当然，这需要政府的大力支持，才能为民营中小企业营造出风险投资发展的良好环境。

（四）中小企业融资担保体系需进一步健全

1、借鉴国外成功经验，制定中国特色的中小企业信贷担保制度。目前，我国中小企业由于市场竞争风险大，缺乏有效的资产抵押和信用担保，商业银行对中小企业的信贷投放力度受到严重制约。我们应大胆借鉴国外的成功经验，研究制定中国特色的中小企业信贷担保制度，组织成立全国性的中小企业信用担保基金和中小企业信用担保协会，统一承担对中小企业的融资担保。

2、让中小企业信贷担保法律化。国家应制定和出台有关中小企业信贷担保的法律法规，并制定支持中小企业发展的有关实施细则，使中小企业融资担保体系在有关法律制度的保障下得以完善，充分发挥其对中小企业发展的支持作用。

3、建立健全中小企业融资担保基金。（1）该项基金应具备以下特点：它是一笔政府主导性的基金。只能作为中小企业向银行借款担保之用。它是一笔公平性的基金；加入基金的各利益主体均享有相应的权利与义务；没有加入基金，但符合条件的中小企业也可以申请基金担保。它是一笔非赢利性的资金，但可存入银行获得利息收入以及不超出规定的担保费收入。（2）我国的中小企业融资担保基金可根据具体情况采取如下运作模式：单个中小企业向担保基金提出贷款担保申请，由担保基金对该企业进行评估。只有通过担保基金评估的中小企业才可获得担保贷款，而且贷款机构提供的每一笔担保贷款都需要经过担保基金的同意，其自身没有权力单方面扩展中小企业的担保贷款额。

四、避开融资误区，保证融资安全

不少民营企业在发展过程中把企业融资当作一个短期行为来看待，希望搞突击拿到银行贷款或股权融资，而实际上成功的机会很少。民营企业要想改变融资难的局面，必须走出以下融资误区。

（一）不注重企业包装或过于重视企业外表

有些民营企业认为只要自己经营效益好，融资就会很简单，因而不愿意去包装企业，认为这是一种浪费，但却不知道企业短期的利润并不能吸引资金方的目光，企业的长期发展前景及企业面临的风险才是资金方更为重视的方面。但也有些民营企业为了融资，不惜一切代价去作宣传搞美化工程，使本来效益就不好的企业雪上加霜。

（二）目光短浅，临阵作难

多数民营企业都是在企业面临资金困难时才想到去融资，不了解资本的本性。资本的本性是逐利，不是救急。企业在正常经营时期就应该考虑融资策略，和资金方建立广泛联系。要学会放长线，钓大鱼。不能鼠目寸光，临时抱佛脚。

（三）把融资简单化，缺乏专业的融资顾问

目前，我国民营企业中真正理解融资的人很少，不能把融资简单化。专业的融资顾问是目前民营企业所严重缺乏的。企业融资是非常专业的，融资顾问有丰富的融资经验，广泛的融资渠道，对资本市场和投资人有充分的认识和了解，有很强的专业策划能力，能够考虑企业融资过程中遇到的各种问题及解决问题的方法。因此，聘请专业的融资顾问对于企业的融资大有帮助。

（四）忽视企业内部整理，不注重通过让企业走向规范化提升融资能力

民营企业融资时只想到要钱，一些基本的工作也没有及时去做。民营企业融资前，应该先将企业梳理一遍，理清企业的产权关系、资产权属关系、关联企业间的关系，把企业及公司业务清晰地展示在投资者面前，让投资者放心。企业融资是企业成长的过程，也是企业走向规范化的过程。民营企业在融资过程中，应不断促进企业走向规范化，通过企业规范化来提升企业融资能力。

（五）不注重塑造企业文化和建立合理的公司治理结构

民营企业在融资过程中，只顾企业扩张，忽视了塑造企业文化，最终导致企业规模做大了，但企业却失去了原有的凝聚力，企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力。很多民营企业通过融资不断扩张，但企业管理却越来越粗放、松散。随着企业扩张，企业应不断完善公司治理结构，使公司决策走上规范、科学的道路，通过规范化的决策和管理来规避企业扩张过程种的经营风险。

发展民营中小企业，对于我国十一五时期的经济发展和实现十七大所确定的实现全面建设小康社会的宏伟目标有着重要意义。而解决好目前民营中小企业融资难的问题是发展民营中小企业的关键所在。希望本文的论述能对民营中小企业的发展壮大起到一定的指导作用。

参考文献：

1、罗国勋.二十一世纪:中国中小企业的发展[M].社会科学文献出版社,1999.

2、张厚义,明立志.中国私营企业发展报告[M].社会科学文献出版社,2000.

第12篇

1 中小企业的分类标准

中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分。

2 企业融资的内涵

“融资”，顾名思义，就是资金融通，其定义有广义和狭义之分。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。它是一种资金双向互动过程，不仅包括资金的融入，还包括资金的融出。本文研究的中小企业融资主要是从狭义上讲的融资，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是企业根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及企业未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道利用内部积累或向企业的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证企业正常生产需要，经营管理活动需要的一种经济活动。

3 中小企业融资方式的分类

3.1 内源融资和外源融资

在市场经济活动中，企业融资方式总的来说有两种，即内源融资和外源融资。内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成，是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资分方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。

3.2 直接融资和间接融资

按照融资过程中资金运用的不同渠道，可以把企业融资方式分为直接融资和间接融资。直接融资是“间接融资”的对称，是没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。直接融资的形式有：买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。间接融资，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

3.3 股权融资和债权融资

按照股权融资过程中形成的产权关系，可以把企业融资方式分为股权融资和债权融资。股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。所谓债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。

4 企业资本结构理论

4.1 早期资本结构理论

早期资本结构理论如果企业只采用权益资本和负债两种融资方式，那么总资本成本率就是权益性资本成本率和债务性资本成本率的加权平均成本率。而企业的目标又是实现企业的市场价值最大化，企业的市场价值一般是由权益资本价值和债务价值组成。由此可见，在企业息税前盈利既定的情况下，总资本成本率最低时，也就意味着企业的市场价值达到了最大值。因此，衡量企业是否实现了最佳的资本结构，主要是看企业的市场价值是否最大或资本成本是否最低。杜兰特（D. Durand， 1952）将早期的资本结构理论分为净收益理论、净营业收益理论和传统理论（也称折衷理论）。

4.2 现代资本结构理论

在早期资本结构理论中，折衷理论看起来比较符合实际情况，但该理论并非依据历史资料推断出来的，而是根据经验判断得出的，因此在实际中往往会产生偏差。以MM定理为代表的现代资本结构理论的出现，则将资本结构理论的研究向前推进了一大步。

4.3 新资本结构理论

20世纪70年代中后期，资本结构理论的发展被推向了一个新的阶段，即新资本结构理论。新资本结构理论是在MM定理和权衡理论的基础上引入了博弈论、融资次序理论、信号理论、信息不对称理论等，并深入到企业内部和制度方面对企业的资本结构展开了研究。

4.4 信贷配给理论

信贷配给是指在银行确定的贷款利率条件下，信贷市场对商业贷款的需求超过供给的状况，它是信贷市场的一种典型现象。Keeton（1979）提出了两种存在信贷配给的情况：一是按照银行标明的利率，在对贷款人进行信用评级的基础上，所有贷款申请人中一部分得到贷款而另一部分被拒绝，即使后者愿意支付更高的利率也得不到贷款；二是给定的借款申请人的借款申请只能部分地被满足。

信贷配给理论对我国中小企业融资难有较强的解释力。我国目前正处于经济转型期，济宁市也不例外，因此信息不完全、信息不对称问题更加严重。信贷配给模型所揭示的信贷配给机制和相应的政策含义，有助于中小企业融资难问题的解决。

第13篇

关键词：互联网金融；现状；影响；分析

一、互联网金融发展状况及其对融资的影响

互联网金融（ITFIN）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通讯技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。互联网金融不是互联网和金融业的简单机械结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平的基础上，被用户熟悉接受后，自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务，是传统金融行业和互联网精神相结合的新兴领域。

目前，我国互联网金融的主要模式有：（1）P2P。P2P本质上其实与民间个人借贷并无多大差异，但是媒介的改变也相应地带来许多变化，使得资金更加融通，目前也是互联网金融发展最快的领域。（2）以电子商务平台为基础的互联网金融企业。以阿里为代表的这类金融企业利用其收集的信息，为中小企业提供融资贷款，这正是互联网金融企业对大数据挖掘所带来的结果。（3）众筹。众筹大多是以某一个项目为基础，筹资方在网站上公布其内容以及回报方式，一般也以一些非资金的物质作为回报。

随着信息技术革命的到来，互联网金融也对中小企业融资产生了一定的影响。互联网金融可以帮助中小企业融资做到：（1）降低服务成本。互联网金融利用其自身网络平台的优势收集中小企业的信息，实现电子化金融服务，提高服务效率，降低服务成本，中小企业的融资成本也会相应地降低。（2）服务订单化，小额信贷规模化。中小企业通过互联网提交相关资料，将订单标准化，方便进行批量处理，若是由本地化的金融机构进行管理，更能降低融资风险。（3）风险控制方法创新化。由于众多不安全因素的存在，许多互联网金融机构开始更加注意风险管理问题，健全这一机制可以提高中小企业融资的安全保障性，但是，互联网金融对中小企业融资也有一定的坏影响，主要体现在由于系统尚未健全，各项体系仍需完善，再加上相应的政策法规缺乏或不明确，信息、资金等等不能得到安全的保障。

二、我国中小企业融资现状、问题及分析

目前融资难已成为中小企业不得不面临的头疼问题，中小企业融资主要体现在以下几个方面：（1）融资渠道狭窄。中小企业通常以向银行贷款为主，银行也会对企业进行信誉及偿债能力评级，不满足条件的企业往往被银行拒之门外。相对于大企业的多种融资渠道，中小企业相形见绌，而融资渠道受限大大限制了企业的发展。（2）直接融资难度大。随着金融体制的不断发展和完善，越来越多的企业选择直接融资方式，但是中小企业由于自身条件的不足，很难像大企业一样利用股权、债权融资来筹集资金。（3）企业资信状况有待提高。由于规模较小，再加上经营管理不善等原因，企业抗风险能力较弱、投资回报期限也较长，银行出于安全考虑，不愿冒风险投放大量资金给中小企业。（4）未得到政府足够重视。近年来，中小企业在促进国民经济增长这块做出了不可磨灭的贡献，但是这部分企业融资困难的现象并未得到政府及有关部门的足够重视，政府应加大对中小企业融资的扶持力度，真正解决中小企业融资难的问题。

中小企业融资难也是由多方面的原因造成的，其一，信息不对称，银行对企业信息不能完全了解，企业对银行的放贷信息又不能充分掌握，导致拥有资金一方不能够找到好的项目，而拥有好项目的一方又苦于融资问题，双方需求不能够合理匹配 ，信息不对称导致中小企业融资陷入困境。其二，中小企业自身发展不足，由于自身缺陷，如管理混乱、制度不健全等等，企业没有足够的担保条件，不能满足银行安全放贷的条件，若是企业在遇到资金问题时拖延还款，势必更会影响日后贷款的进行。其三，制度性约束，由于我国金融市场发展不平衡，银行借贷市场远远领先于其他市场，再加上没有完整金融体系的支撑，商业银行出于对自身利润的考虑，则会更加倾向于大型企业的放贷，不冒险支持中小企业的发展。

三、基于互联网金融下中小企业融资方式选择

互联网金融融资主要优势有：（1）大数据能力强。以阿里为代表的互联网金融融资平台通过大量数据信息的获得，更好地评价了企业的资信状况，进而决定是否发放贷款。而大数据处理的基础又是云计算和云存储，保证了信息的可获得性和可利用性。（2）成本低廉。互联网金融平台通常涉及许多前期的技术工作，需要投入大量资金，但当前期建设完成后，后期投入成本非常低，使得在信息收集与处理方面具有成本优势。另一方面，互联网金融融资通过互联网交易免去了许多中间过程以及人力财力的耗费，在作业与交易时压低了成本，避免了其他多余的部分，做到双方均收益。

互联网金融融资主要劣势有：其一，互联网金融系统尚未健全。由于目前系统尚未健全，所以类似于商业银行的网络借贷就是在线上填写资料及做些简单的咨询业务，贷款的的投放流程基本还是在线下进行的。其二，监管缺失，主要体现在法律法规和监管层面的缺失。我国在互联网金融方面的法律法规并未完善，因此给许多打“球”的不法分子留下了机会，为互联网金融融资的安全埋下了隐患。另外监管层面也未及时监督管理，又加强了不安定因素。其三，信用支持不充分。我国信用评级体系建立较晚，而且互联网金融信用评级体系口径不统一，不利于互联网金融融资的发展。

互联网金融平台通过一定的运作原理来帮助中小企业解决融资困难的问题。其一，互联网金融利用大数据优势和移动通讯技术解决了信息不对称的问题。互联网金融企业积极主动地获取数据信息对中小企业进行评估，而移动通讯技术又是大数据优势的基础，保障了数据的获得与处理。其二，互联网金融本身提供了多种形式的直接融资方式。虽然互联网在融资过程中相当于是中介，但是它替借贷双方提供了直接接触的条件，使得资金直接流动，从一定程度上来讲，互联网只是起到信息收集与披露的作用。因此，互联网金融之所以能解决直接融资难度大的问题，是因为它本身就提供了多种形式的直接融资方式。

四、结论与建议

1.完善互联网信用体系。互联网金融企业之间要统一信息口径，实现信息共享，与此同时，还需要降低企业准入条件，帮助信用评价低的中小企业获得较长时间的融资，实现长远发展。

2.加强互联网安全建设。一方面，互联网金融企业需要吸引互联网技术领域的人才，加大对安全建设的投资力度。另一方面，相关的法律法规需要进一步完善，监管部门要加大监管力度，对不合规现象要有明确的处罚措施，保障双方的安全，也帮助促进互联网金融行业的健康发展。

3.开辟多元化融资渠道。目前商业银行是中小企业的主要融资渠道，但是在如今互联网金融的背景下，天使投资、债券投资等投资方式都还有很大的发展空间，企业不妨可以选择此类融资方式。

4.加大政府扶持力度。良好融资环境的塑造，离不开政府部门的支持和引导。政府应该加强各个部门、机构之间的组织协调工作，加大对中小企业的扶持力度，真正关心企业发展，解决好它们的难处。

互联网金融作为一种新平台的出现，给中小企业融资注入了一股新鲜血液。企业可以通过互联网金融解决资金短缺问题，然而，我们要在其繁荣发展的背后看到它存在的不足，应该看清缺陷，权衡利弊，选择适合自己的融资方式，解决好资金问题，才能促进企业的长远发展。

参考文献：

[1]王天捷，张贻.基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究[J].中国市场，2013（45）：134-136.

[2]单纯.互联网金融融资模式剖析――源自中小微企业的P2P和众筹实践[J].科技管理研究，2015（24）：177-181.

[3]谢群斌.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[J].长春师范大学学报（自然科学版），2014（8）.

[4]蒋继娴.“新常态”经济下中小企业融资创新模式探讨[J].商，财经纵览・财政金融：180.

[5]丁嘉伦.小微企业融资问题研究[J].现代管理科学；博士论坛，2015（12）：46-48.

第14篇

一、我国中小企业融资现状分析

我国企业融资渠道有两种：内源融资和外源融资。从内源融资讲，我国中小企业资金主要靠自有资本，所以对于企业未来发展，企业自有资金不能满足快速发展的企业资金需求；从外源融资讲，企业可以从股票融资、债券融资和金融机构贷款获得资金，而从现实情况来看，我国中小企业贷款额占全部金融机构贷款比重很低，只有10％左右，主要以抵押贷款为主，信用贷款占比中不足20％。由于在证券市场融资手续复杂、审批制度严格、对企业要求高以及滞后的债券市场，我国中小企业很少从中融资。具体如下：

（一）我国中小企业债券融资的现状

债券是企业为了筹集资金，按照国家的规定和法定程序向投资者发行债券，并按约定的期限和利率给投资者偿还本金和支付利息。这种融资方式对企业有很高的要求，有的还需提供抵押或担保。与股票对比，投资者选择债券的风险低，但与高利息的存储不同，它主要是依靠信用而进行融资的。企业对债券和债息的支付能力会严重影响企业的债券发行。中小企业受我国资本市场制度和自身情况的限制，在发行债券时受到严重限制，只能进行小规模和非公开化的发行。我国的中小企业较多，对资金的需求多，它们无法通过集资、贷款等方式取得足够的资金，通过发行债券可以取得资金，但它们的范围多是在企业内部、关联企业和相关管理部门间进行，这很容易发生不合法的操作，如果没有对中小企业的放债行为进行严格的监视，这会给社会带来很大的危害。

（二）我国中小企业股票融资的现状

股票融资是以发行股票来取得资金的一种融资行为。企业通过股票融资，可以快速而广泛地取得资金。但是，我国的证券市场对企业发行股票有条件约束，使中小企业不能进入公开的证券市场进行交易，从而不利于中小企业筹集资金。我国在《公司法》上对股份公司发行股票有所规定，其要求股份公司在发行股票后的股本不能少于5000万元人民币，对于中小企业来讲，无疑是难以符合标准的。因此，我国的中小企业在发行股票时有所约束，只能在小范围内发行，这个小范围内是指在员工内部、发起人以及相关部门之间进行的股票发行，这使中小企业的融资受到范围限制。

二、中小企业融资困境的成因分析

（一）国家宏观政策因素

1．缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障我国的信贷政策对于大型企业和中小企业存在一定的差异，两者比较，中小企业处于弱势地位。金融机构对中小企业一直存有偏见，再加上政府制定的大企业战略，从而使金融机构在选择放贷对象时更加排斥中小企业，并且我国的福利政策大多偏向于大型企业。另外我国并没有设立专门给中小贷款的融资机构，且我国的中小企业多数为私营企业，因此中小企业在贷款问题上一直比较困难，更不要说获得国家的贷款贴息以及投资补贴等优惠扶持政策。2．政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善在我国的社会发展历程中，中小企业有着十分重要的地位，它能够有效解决城镇就业问题，提高居民收入水平，推动技术创新，激发社会竞争力，提高社会生产效率，维持社会平衡等。因此政府应该为中小企业建立专有的政策性金融机构，完善中小企业的信用担保体系，以此来推动中小企业的可持续发展，从而解决信贷市场的不平衡现象，提高社会的经济效益。我国虽然为中小企业建立了专项发展基金和信用担保机构，但我国的担保机构还不成熟，存在很多问题，其担保能力并不能满足中小企业的资金需求。

（二）现有金融体系的因素

1．现有银行体系的不完善我国的经济市场和金融体制都在进行着改革，但是，后者改革的速度远远落后于前者。银行业间的结构和业务扩展能力，信贷市场的体制，利率管理下的金融压制，都在间接影响着中小企业的融资问题。（1）银行信贷管理体制不健全，程序繁琐，不利于中小企业的贷款申请。中小企业信息不对称，管理成本高，因此银行在对中小企业的贷款申请上有所偏见。国有商业银行出于考虑到中小企业贷款不能形成规模化经济的原因，且中小企业存在着贷款金额少、贷款比较频繁、贷款程序复杂（对中小企业信息的调查，对该企业的评估、监督）的特点，这间接会使银行的经营费用和管理成本增加，所以银行从“经济性”角度上考虑，更愿意与大型企业进行合作，与之相比，与中小企业的合作就较少了。（2）金融体系不合理，融资机构缺乏使中小企业融资困难。我国支持中小企业贷款的金融机构主要有民生银行、城乡信用合作社以及地方性商业银行。但是最近几年，一些中小型金融机构因为自身存在的风险问题已经停止了对中小企业的贷款服务；还有一些因为自身实力较差的原因，不能给中小企业提供足够的资金。2．直接融资渠道的不顺畅企业在融资时不仅需要对其支持的融资机构，更需要成熟完善的直接融资市场。而成熟完善的融资市场是指债券和股票市场。我国的《公司法》要求上市公司其股本总额不能低于5000万元，持有1000元以上股票的股东不能低于1000人，且其必须连续3年盈利等。这些条件中小企业远远不符合，这使中小企业在直接融资市场上受到限制。

（三）中小企业自身素质的因素

中小企业存在着管理能力差、财务制度不健全、信息透明度低、资信差、竞争意识差、权利集中化、违约破产率高等特点，金融机构为了自身安全着想，对中小企业的贷款申请有着惜贷现象。没有资金的支持，中小企业无法进行正常运转，不利于企业发展。

三、中小企业融资难的解决对策

（一）发挥政府职能，改善中小企业融资的宏观政策环境

中小企业对推动我国的经济发展具有重要作用，政府在制定企业扶持政策时，应该制定公平的政策；构建有助于中小企业健康发展的社会体系，尤其是建立有利于中小企业贷款的担保体系；鼓励社会中介公司对中小企业的服务；加大制定中小企业税收优惠政策；健全我国的管理监督体系。政府在改善中小企业的融资环境时，应该从中小企业融资结构途径角度着手，从社会公共管理者的角度出发，在行政法规、财税制度、金融体系等方面进行优化调整，制定出有利于中小企业融资的政策。

（二）金融深化和制度创新

利率市场化是我国金融体系深化的主要途径之一，它可以展现市场的资金供求状况。当今，要想解决我国中小企业融资难问题，不能单单依靠于政府对企业的财政补贴或者优惠政策，也需要从利率市场化这条途径着手，让中小企业在融资市场上能够得到与大型企业平等的身份，这样不仅可以使具有发展潜力的中小企业取得利率歧视下的发展资金，也可以提高国有企业、大型企业和中小企业对资金合理有效的使用，从而使资金能够充分利用。

（三）拓展中小企业融资渠道

建立中小企业的信用评估和担保体系，可以有效促进银行与企业之间的合作关系，帮助中小企业开展间接融资渠道；推进其在资本市场上的运作，帮助中小企业获取进入直接融资市场的机会。所以，为中小企业建立信用评估和担保体系，不仅可以使银行获得中小企业的真实信用情况，而且还可以帮助中小企业提高其自身信用度，使中小企业解决无法进入金融市场的束缚问题。

（四）建立新型互联网融资渠道

建立互联网融资平台可以使中小企业在融资时不再受到信息不对称、抵押物不足等限制，并且在互联网上融资可以随时进行，空间上不受限制，有效减少中小企业的融资成本。我国应该鼓励支持互联网融资发展，在网上建立可靠的网络借贷平台，并制定规范，从而解决中小企业融资难问题。

（五）充分利用“一带一路”战略中的商机进行自我融资

在“一带一路”战略实施中，隐藏着许多有利于中小企业发展的商机。中小企业可以利用我国充足廉价的劳动力资源、先进的技术、丰富的自然资源为国外企业进行加工制造。近年来，中国文化在国外深受喜爱，我国的中小企业可以充分利用这一商机，大量制造具有我国文化特色的产品，例如具有我国民族特色的工艺品与服装、中国美食、中药，这些产品不需要高精的技术，很适合中小企业投入。最后利用“一带一路”战略带来收入，给企业带来资金，从而进行自我融资，从自身解决资金不足的问题。

四、总结

基于国内外学者关于融资问题的研究，本文对相关文献综述进行了理论分析，运用规范研究法提出中小企业的融资问题和解决方案，这不仅丰富了我国中小企业在融资问题上的研究，同时也在实践方面为中小企业和政策制定者提供理论依据和科学指导。

作者:段凯 单位:商洛学院经济与管理学院

参考文献：

［1］欧阳海泉．我国中小企业融资体系研究［D］．湖南大学，2013：18－19．

［2］杨思群．中小企业融资与银行［M］．上海财经大学出版社，2014：20－21．

［3］王大华．影响中小企业融资难因素分析网络财富［J］．网络财富，2015（3）：28－32．

［4］王召．我国中小企业融资难问题及对策［J］．证券市场导报，2013（4）：20－24．

［5］高正平．中小企业融资新论［M］．湖南人民出版社，2015：25－27．

第15篇

摘要中小企业融资难和民间资金流动无序是困扰区域经济成功转型的主要问题，而创业投资是解决两者之间矛盾的有效方法。然而，民间资金参与创业投资在制度、技术和机制等方面受到限制。本文受到东南沿海部分城市中小企业债务危机的启示，对民间资金参与创业投资的障碍进行分析，并提出引导对策。期望为政府提供引导和规范民间资金创业投资的决策参考依据，对于改善民间资金无序流动现状、解决目前我国中小企业融资和我国金融体制改革等方面具有重要的借鉴意义。

关键词创业投资民间资金中小企业融资

一、中小企业债务危机的思考

中小企业融资困难一向是制约其快速发展的瓶颈。正规金融特别是国有商业银行门槛高、手续繁琐，而民间借贷门槛低、灵活性强。因此，中小企业融资与民间借贷结合具有一定的必然性。随着我国中小企业的快速扩张，加之宏观调控、流动性收紧的政策背景，民间借贷呈现迅猛发展的态势。以温州市为例：民间有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷。月利息达到2分到6分，有的甚至高达0.15元，年利率高达180%。而大多数中小企业的年毛利润率在10%以下，一般在3~5%之间。高利贷收益越高，就会吸引更多的实业家放弃实业，转而从实体经济投入借贷行业。而高利贷规模越大，高利贷崩盘越快，坚守实体经济的企业倒闭也就越快，形成了中小企业债务危机的“多米诺骨牌效应”。我国中小企业在促进投资、加快发展、创造就业以及拉动经济等方面发挥着巨大作用，中小企业债务危机救助是政府在经济运行过程中必然担负的行政责任。因此，问题的核心不是“是否救助”的问题，而是“如何救助的问题”。 政府在很多方面做了有益的工作，比如：加大资金保障和税收减免力度、做好企业帮扶、司法调解、风险预警和倒闭企业的善后处置工作。然而问题的关键在于如何在中小企业和民间资金之间找到一个很好的契合点。在两者之间通过制度、技术和机制架起一道桥梁，才能彻底解决中小企业融资难和民间资金无序流动的问题。

二、创业投资是中小企业发展的必然诉求

创业投资是适应现代经济发展需要而在高度发达的市场经济体制内诞生的一种投融资制度创新[1]。从世界各国创业投资发展经验来看，创业投资以创新而坚实的脚步领跑于新经济的投资大潮，为各国中小企业特别是高科技企业发展提供了萌芽、成长、成熟的机会和养分。美国在二战后从法规制度着手，通过一系列的政策调整使得美国的创业投资环境呈现出良好的形成态势并开始积极地运作[2]；英国采取的实用型措施很快在1984-1996年获得显著成效，该期间英国的创业资本的海外投资总额有了97.52倍的高速增长；日本在1972-1973年进入了创业投资的，于1975年专门建立了风险企业中心，以对创业投资企业进行初期培养。纵观世界各国创业投资发展历程，不难发现创业投资在创造劳动就业、刺激GDP增长以及提高国际竞争力等方面具有重要的推动作用。同时创业投资也凭借掌握核心技术的高新技术产业等在全球化的市场中找到稳固的平台，越来越多的经济繁荣背后，有着创业投资睿智、灵活和实效的体现。我国正处于社会经济发展的重要战略机遇期和转型升级的关键阶段，是中小企业提高自主创新能力、实现跨越式发展的关键期。创业投资为促进我国中小企业发展提供了重要的创业资金来源，加快了科学技术成果转化为现实生产力的进程。经过十多年的市场化运作和政府推动，我国创业投资取得了较快发展。截止2010年底，全国备案的创业投资企业达720余家，项目主要集中在先进制造业、软件产业、新材料、生物产业、新能源和高效节能技术等高新技术领域。应该说我国在发展创业投资方面具有一定的比较优势。第一，创业投资的发展需要一些具有市场远见与胆识的投资企业，而我国中小企业历来有着强烈的抢占市场先机的冒险精神；第二，我国相对发达的民营经济为创业投资发展提供了坚实的物质基础。通过创业投资，将民间资金汇集起来，致力于中小企业的发展，必然会凝聚成一股巨大的力量，推动我国经济的成功转型；第三，我国教育资源丰富，为创业投资产业的发展提供了不可或缺的软环境。

三、民间资金参与创业投资的障碍

世界各个国家和地区政府在扶持创业投资方面进行了不遗余力的努力，但是单纯依靠政府投资根本无法满足创业投资产业健康发展的需要[3]。从国内外创业投资发展路径来看，民间资金参与创业投资是促进创业投资产业健康发展的必然选择。民间资金参与创业投资具有坚实的逻辑基础，它不仅为创业投资发展提供充足的资金供给，而且有利于优化产业结构，健全创业投资体系[4]。相比世界其他国家和地区，我国民间资金投资的规模化、专业化、规范化水平依然不高，由低档次、粗放型投资向高新科技、集约型投资的转变尚未完成。不少民间资金没有真正把握经济的长期走势与社会发展需要，没有把自己的资金投向与产业升级的方向、政府引导的目标结合起来，盲目投资房地产、民间金融以及稀缺性资源，既增大了投资风险，也加剧了经济波动。在一定程度上从制度和机制层面限制了民间资金参与创业投资。然而创业投资过程的高风险性、不确定性和结果的外部经济性大大弱化了民间资金参与的积极性，从而在技术层面阻碍了民间资金创业投资发展。

四、引导民间资金参与创业投资的对策

（一）培育和维护平等竞争的投资环境

2010年国务院出台了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发〔2010〕13号），鼓励进一步拓宽民间投资的领域和范围，这对民间资金创业投资发展是一个难得的机遇[5]。然而，相对于一般投资而言，民间资金创业投资更注重于时机选择以及环境成熟和规范度。为此，应该进一步制定有利于民间资金创业投资发展的政策规定，切实保护民间资金创业投资的合法权益；其次，充分发挥创业投资引导基金的使用效率，平等对待各类民间资金创业投资主体；第三，进一步规范民间投资管理的行政审批程序，提高行政服务效率。

（二）加快创业投资征信系统建设

创业投资征信系统建设的主要作用是通过提供信用信息产品，使创业投资主体能够全面了解创业投资经营方以及创业企业的资信水平，从而防范创业投资风险，保持创业投资产业稳定发展[6]；同时，通过准确识别创业投资经营方和创业企业经营状况，保存其信用记录，有助于形成促使其重视保持良好信用记录的约束力。为此，一方面要加强创业投资经营方和创业企业信用信息基础数据库建设，另一方面要加强征信宣传，大力培育征信市场。

（三）完善创业投资中介服务平台

在创业投资产业运行过程中，中介服务体系担当了承接人和联络者的角色[7]。良好的创业投资中介服务体系意味着在本项目的各个组成部分之间建立了专门的、畅通的服务网络，使得各部门、各环节的信息得到更为充分的交流与沟通，从而获得更为准确的市场信息、满足更为切实的投资需求。因此，应建立起政府、创业投资主体、创业投资经营方和创业企业与市场之间的中介服务平台。不仅使政府出台的引导创业投资加快发展的利好政策被创业投资主体更好的吸收，创业投资主体也能及时获得市场的最新动态以便于设计更好的创业投资方案。

（四）完善民间资金创业投资的市场准入和退出制度

良好的创业投资的市场准入和退出机制是带来资本收益和民间资金创业投资良性循环发展的重要保障，因此，应该根据我国创业投资的自身情况与特点，进一步完善市场准入和退出制度。对于市场准入制度要做到：其一，在准入执行过程当中要保障程序公开、公平和公正，而且要勇于接受外部监督；其二，要按照市场规律来进行准入范围的扩张或缩小；其三，引入绩效考核评价指标体系对民间创业投资进行考核和评价，拒绝经营不善、资信水平不高的创业投资主体，欢迎和接纳投资能力强、防范风险水平高的创业投资主体。在市场推出制度上要努力架设创业投资的合理退出渠道，提高退出机制的安全性和规范性。

（五）完善创业投资的引导机制

要促进和完善创业投资的引导机制，应该从以下几点着手：第一，要完善创业投资的激励机制。通过良好的报酬激励机制、声誉激励机制等来给予经营者薪金、股权、职权等，提高民间资金创业投资主体的投资热情和投资效率；第二，要完善创业投资的监督机制，通过创业投资内部和外部监督体系对创业投资经营方和创业企业进行监管，使创业投资运营流程更为细致和透明，并努力维护投资主体的经济利益；第三，要借鉴委托理论，解决创业投资的道德风险问题，从而使创业投资主体更好的让渡经营权，使得创业投资经营方和创业投资企业拥有更好的决策力和执行力；第四，进一步加快创业投资引导基金运作步伐，不断扩大创业投资引导基金规模，通过阶段参股、跟进投资、融资担保等方式，引导和扶持民间资金创业投资发展；第五，在防范金融风险的基础上，创新和灵活运用多种金融工具，加大对民间资金创业投资的融资支持；

（六）加强民间资金创业投资风险管理

积极探索民间资金创业投资风险识别、风险评估和风险控制方法，建立和完善风险预警系统。努力为民间资金创业投资产业提供科学的、定量化的风险管理手段，针对民间资金创业投资风险特性及时提出风险规避策略，提高民间资金创业投资风险管理水平，降低创业投资风险，保证投资者的资金安全，从而促进宁波市创业投资产业持续、稳定和健康发展。

结论：我国民间资金创业投资起步较晚、风险管理水平较低、金融和资本市场发展滞后、相关法律法规不完善，加之创业资本市场体系功能定位等方面存在的问题，严重阻碍了我国民间资金创业投资业的发展。通过培育和维护投资环境等手段可以打破民间资金参与创业投资的制度、技术壁垒，可以很好地解决民间资金流向问题，从而解决中小企业融资问题。

基金资助：宁波市软科学项目（2011A1023）

参考文献：

[1]黄先可,孟涛.基于耗散结构理论视角的中国创业资本系统研究.东岳论丛.2011.32(1):115-119.

[2]胡海峰,王佳.美国创业投资的若干经验分析.管理世界.2005(10):164-165.

[3]刘健钧.创业投资原理与方略.北京:中国经济出版社.2004.

[4]赵志军,张晓晖,尹海英.制约我国创业投资发展的环境因素研究.经济纵横.2011.(11):57-60.

[5]钱野,林晔,周恺秉,沈悦林.杭州市创业风险投资项目及其退出情况调查. 科技进步与对策.2011.28(2):53-56.