工业经济走势范文

前言：我们精心挑选了数篇优质工业经济走势文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

今年以来，工业经济总体形势呈现增速放缓的趋势，其中消费品工业运行态势平稳，装备制造业、原材料工业呈现出明显调整特征，电子制造业受外需萎缩影响波动较大，部分行业下行压力加大，企业效益出现了一定程度的下滑。其中工业经济运行的特点主要表现在以下几个方面:

1.工业生产形势总体稳定，但下行压力加大。从目前国内工业生产的总体形势来看，由于国内工业产品需求波动较小，因此工业生产的总体形势也呈现较为稳定的状态，但是受到出口贸易的影响，下行压力增大。

2.企业运行状况良好，业绩稳中有升。国内工业企业在产品生产制造、销售流通环节都取得了不俗的成绩，工业企业的运行状况良好，其业绩处于稳中有升的局面，对工业发展具有重要意义。

3.工业产品价格呈现逐步回落的态势。由于国内工业企业竞争日益激烈，许多工业企业为了争夺更多的市场份额，工业产品价格下降成为了竞争的手段，工业产品价格逐步回落成为了必然的发展态势。

4.工业品出口增速保持稳定状态。虽然受到国际金融危机的影响，出口贸易的增速有所放缓，但是考虑到我国工业产品的国际竞争力，工业产品出口增速目前保持了较为稳定的状态。

二、工业经济对国民经济的促进作用分析

考虑到工业经济在国民经济中所占比重较多，目前工业经济的发展对国民经济产生了深远的影响，工业经济繁荣，则会带动国民经济快速发展，工业经济低迷，则会拖累国民经济发展。目前来看，工业经济对国民经济的促进作用主要表现在以下几个方面:

1.工业经济提升了国民经济的发展水平。从目前工业经济所占比重来看，工业经济占国民经济的比例越来越高，工业经济的发展质量和水平对国民经济产生的影响日益强烈。从工业经济所占GDP总额来看，工业经济对提升国民经济发展水平具有重要的现实意义。

2.工业经济带动了周边行业的发展，为国民经济发展提供了有力支撑。工业经济的发展不只是某个行业的发展，而是与工业周边多个行业的发展，工业经济的繁荣，必将给国民经济提供有力的支撑，将会对实体经济产生积极的促进作用。从目前工业经济的增长来看，对周边行业的带动是非常明显的。

3.工业经济发展为国民经济提供了手段保证。工业经济在发展过程中，积累了宝贵的发展经验，工业经济属于实体经济的一种，对国民经济形成了有力的支撑，保证了国民经济能够减少泡沫，提高整体发展质量。所以，工业经济发展为国民经济提供了手段保证，提升了国民经济发展质量。

三、工业经济的未来走势预测及分析

考虑到工业经济的发展现状以及对国民经济的促进及其现实特点，随着工业经济在国民经济中所占比例越来越大，工业经济在未来将朝着以下几个方向快速发展:

1.工业经济将成为实体经济的主要发展形式。由于工业经济已经成为国民经济的重要组成部分，工业经济在实体经济领域所产生的效益日益增加，在这种局面下，工业经济势必成为实体经济的重要发展形式，并对实体经济的发展产生重要的推动作用。所以，未来工业经济将会演变成实体经济的主要发展形式。

2.工业经济所占的比重将逐步加大。从目前工业经济占国民经济的比重来看，工业经济已经逐渐成为国民经济发展的领头羊，对国民经济的作用日益突出。基于这一发展现状，在工业经济保持较快增长的趋势下，工业经济占据国民经济的比重将进一步加大，其主体地位将更加突出。

3.工业经济对国民经济的促进作用将会越来越强。考虑到工业经济的现实发展特点以及产业优势，工业经济对国民经济的推动和促进作用是比较明显的。基于这一认识，在未来的发展中，只要工业经济不发生较大的波动，国民经济结构不发生较大的变化和调整，工业经济对国民经济的促进作用将会越来越强。

四、结论

第2篇

[关键词]工业经济；经济结构；可持续发展；国民经济

中图分类号：F113 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2015）02-0000-01

0 引言

工业经济是国民经济的重要组成部分，工业经济体系正在不断的发展和调整，工业经济正以较快的速度运行和发展，工业经济的比重在国民经济的比重也越来越重。为满足工业经济发展的需求，电力行业也针对实际情况作相应的改革，以促进行业的发展。电力工程的发展以及变化，对电力设备的市场经营和生产运营的发展来说具有一定的挑战，同时也是一个机遇。本文根据电力行业发展的实际背景，结合电力设备的市场经营特征，从而预测工业经济未来发展的趋势，有效的提升工业经济建设发展的整体水平。

1 电力设备企业现状

1.1 行业现状

电力设备制造行业是我国的第二产业，此行业的特点是原材料比重大、劳动密集、投资多、技术含量高。其主要是通过生产电力设备，以及传输和变换电能，通过这种方式来满足人民日常生活的需求、国防事业的发展、科教文卫事业的发展及国民经济的发展。通常电力设备主要有电站设备及输变电设备两种，而电站设备包括水利发电机、汽轮机及火力、水轮机、电站锅炉等；输变电设备则包含一次和二次设备两种类型，一次设备主要有电线电缆、电抗器、电容器和变压器等设备，是硬件设备，而二次设备主要有电网自动调度、控制和电网保护等方面，包含电力电子器件、电力保护设备、自动控制系统及继电器保护等等，是软件设备。我国电力事业在不断进步，同时我国电力工程也需要越来越多的电力设备，因此也表明我国电力设备行业面临着一个新的发展机遇以及挑战。国家电网工程的不断发展，也给我国工业经济带来新的发展契机。

1.2 供电企业采购现状

目前，电力设备制造企业在营销其电力设备时，因为电力企业在采购电力设备方面的规范日益规范，所以，其主要是通过招投标的方式采购需要的电力设备，但是电力设备制造企业在营销电力设备时，电力企业主要也是使用招投标中标的方式进行的。同时，电力设备制造企业在使用中标方式营销电力设备时，有很多因素会对企业中标产生影响，一般有客观因素和非客观因素两个方面，当然也包含有电力设备制造企业自身能够控制的影响因素，以及电力设备制造企业自身不能够控制的影响因素。一般而言，在实现电力设备的招投标采购时，电力企业在招投标采购电力设备的过程中，一般是考虑电力设备的价格、质量以及售后服务等等各个方面然后进行相关评定，进行电力设备的招投标采购时，一般其具有比较强的主观性。

电力设备制造企业使用招投标中标的方式营销电力设备时，通常情况下，企业制造设备中标过程中产生的因素，一般有产品的生产以及制造水平、质量和投标价格等等各个因素，一般而言，如果企业的投标价格较低其中标的可能性就越高；但企业中标过程中的影响因素，一般是电力设备制造企业的实力、规模以及产品销售额、企业品牌、企业性质、企业信誉度等等，但是因为招投标中标评定的主观性通常较强，所以，在投标过程中电力设备制造企业应该把这些因素当作指标来作具体的分析研究；企业中标过程中的关系因素一般是采购电力设备过程中的招标企业与投标企业的相互关系，一般来说，这种关系因素体现在采购电力设备过程中的招标专家与投标企业的关系中。

2 工业经济未来走势分析和预测

针对工业经济的实际发展现状和分析，工业经济成为促进国民经济增长的重要动力，全面提升工业经济发展水平，工业经济正处于一个极其多变而又复杂的坏境中，充满了许多的机遇还有挑战。工业经济在未来将会朝着以下几个发展趋势发展

2.1 工业经济使得国民经济的促进和推进的作用越来越大

针对工业经济的产业优势以及现实发展的特点，在未来发展过程中，工业经济对未来的影响不会太大，重工业产品的市场不断扩大产业结构也遇到许多的发展机会。工业经济的产业结构发挥了潜在的优势，固定资产投资增加，同比增长了29.3%，增幅同比增长了4.3%；工业产品价格指数和走势都呈现出了同比预期大幅增长的态势。今年以来，在持续压力面前，我国通过深化体制改革促进改革红利的释放，而且实时的推出了一系列的定向的调控稳定增长政策。许多企业也加快推动了产业升级和结构调整，加快淘汰落后的产能，进行技术改革投资。只要国民经济结构不发生大的调整和变化，它的作用就越来越明显。

2.2 工业经济必将成为一种实体经济主要的发展方式

工业经济增加了实体经济领域的效益，它已成为国民经济的重要组成部分，在这种发展状态下，工业经济也必然成为实体经济的重要发展方式，并起到推动实体经济发展的重要作用。在未来工业经济也将逐渐演变成为实体经济的主要发展方式。

2.3 外需工业和低端工业将会兴起

在外需再次面临强大的压力下，电子信息制造及纺织服装等部分外向型产业在恢复中有望再次升级调整，特别是受劳动力、原料等成本上升的影响，部分处于低端产品制造的企业发展活力将再次凸显。区域转移的步伐和产业转型升级将会加快，以外需为导向的食品、家电、轻工等消费品工业将呈现稳定增长的态势，部分外需工业产品将可能出现较快的增长态势。但由于消费倾向的惯性作用，消费品工业增速出现较大幅变化的难度变大。

2.4 新型工业化道路和可持续发展将会成为新的动力

以信息化带动工业化，提高经济效益为中心的工业化。实现工业化必须依靠创新和科技的进步，不断的提高工业产品的质量和科技含量，使得产品价格低，质量好。实施可持续发展的工业经济，改变粗放型经济的增长方式，使得符合新型工业化道路的要求。充分发挥我国的劳动力资源，彻底改变我国的粗放发展经营的方式，促进我国工业经济的又好又快的可持续发展。我国每年发明和新型科技占的比重超过3%。从2005到2013年我国高新科技和新型工业占GDP的比重从1.2%增加到43%，高新技术产品的销售平均收入增长了27.5%，每年增加平均值增长了23.25%，实现平均增长利率为14.6%。新型工业经济在规模经济中占的比重从2010年的10.83%增长到了2013年的11.55.而新型工业化和可持续经济发展使我国工业产业结构向着合理化、科学化的方向努力发展。大力发展高新技术产业和装备制造业以及信息化产业，用新型高新技术提升传统工业，提高我国工业化水平。

3 结论

总之，对于招投标中的低价中标，厂家为了达到中标的目的，相互恶意竞争，也无形中成为电网运行中的最大隐患，因此，我们要加强电力企业的管控，这样才能保证电网的安全。

目前在国民经济建设发展的过程中，工业经济成为了重要的内容，对于我国国民经济的建设发展形成积极的推动作用。伴随着工业经济的迅猛发展，工业经济最终会变成推动国民经济建设发展的主要力量。工业经济必将成为促进国民经济发展的重要中坚力量，要做到加大淘汰落后产能的监督和执行力度，拓展高技术产业的增长空间；加强中小企业融资担保，积极改善其发展环境；继续推进企业兼并重组，培育具有竞争力的企业；推进工业结构调整，实现工业经济的平稳可持续发展。根据国家的宏观政策，不断提升工业经济发展的效益，改变工业经济发展的布局，深化改革的进程。使得工业经济在世界范围内提高竞争力，走可持续发展的工业经济体系。工业经济发展也会呈现又好又快的发展趋势。

参考文献

[1]黄任民.提高劳动报酬促进经济平稳较快持续发展[期刊论文].2012（03）.

[2]王欣昱.外贸外资推动中国经济增长路径分析[D] .吉林大学，2011.

[3]田菁慧.李杰.浅析我国对外贸易顺差成因及利弊[J].东方企业文化，2010（03）.

第3篇

一、工业生产减速，增长进入放缓通道

规模工业销售产值 2011 年后同比增速逐月下滑，工业生产进入紧缩通道。季节调整后的增速环比趋势在2011 年6 月之后下行态势明显，且有提示未来短期内加速下行的风险。至少，从季节调整后的环比趋势看，2012 年第一个季度之前，工业增长不会有加速增长的可能。季节调整后的温州市工业销售产值增速如图 1 所示。工业生产同比数据指标短期内快速回落表现的技术性原因是，对宏观经济政策转向的敏感反映。2010年 2 月工业增长开始进入两位数的加速增长通道，是超常规的外生性经济刺激政策所致，不是正常周期性增长效应的影响结果。

2011 年10 月规模以上工业增加值同比增长9.4%，结束了2009 年11 月以来24 个月的两位数以上增长小周期。而10 月单月下挫5.2 个百分点，其中，重工业同比增长9.8%，轻工业同比增长仅9.4%，较年初2 月增长37.2%，出现了27.8 个百分点的大幅回落，工业生产状况不容乐观①。另外，工业用电量变动也能够帮助研判工业部门运行趋势。2011 年1 —10 月温州工业用电量为182.55 亿kWh，同比增长7%，低于去年同期增速16.8% 近9.8 个百分点①。工业用电量数据的绝对值和增幅与工业产值变动基本匹配，验证了工业生产的下滑态势。虽然工业数据显示工业的紧缩调整仍然在持续进行中，但预计工业经济继续下行趋势最快将于2012 年4 月底之前结束。2011 年10 月温州工业实际用电量为17.2 亿kWh，单月环比小幅下滑1.1%，较8、9 月高达-10.7%、-16.3% 的环比剧烈下行势头已经出现缓和迹象①。其中夏季工业用电量剧烈下行是由短期政策性限电造成的。尽管环比增速未能转负为正，但自 8 月开始两位数环比滑落的趋向得到了遏制。温州市工业用电量增幅如图 2 所示。未来累计同比数据有望得到收敛，并出现方向性调转，2012 年温州全年用电增速将预期稳定在10% 左右的水平。其理由为：一是温州高能耗行业比例不高，拉低工业用电产量的力量有限[ 4 ]。意识到这种工业内部结构就容易理解2011 年8 月工业增速与工业用电量增长之间出现的明显非对应性差异，即工业增速仅下降了3 . 4 个百分点，而工业用电量同比增速却下降了9 . 7 个百分点；二是根据若干先行指标反映，工业用电需求将趋于平稳。一个重要的技术性因素是，累计同比数据将会因为去年同期高基数效应影响的弱化而得到改善。从地区间横向比较来看，2011 年1 —10 月温州规模以上工业销售产值累计增速较同期浙江省增速平均低 7 个百分点，工业生产加速度大大落后于同期省内平均水平，较2010 年同期增速下降4.14 个百分点②。

浙江省和温州市工业销售产值增速如图 3 所示。图2 温州市工业用电量增幅资料来源：温州统计月报（2011），温州市统计局。从工业经济增速来看，进入2011 年第二季度后明显“失速”，但季节调整后环比增长水平表现平稳，对应此前大力度宏观应急性扩张效应在 18 个月后的终结及工业生产回归对内生性动力的依赖，增长水平恢复常态。依据月季度数据反映，温州工业的减速调整要领先浙江省工业整体增长平均水平回落一个季度。对于密集于工业下游的温州工业企业来说，感知形势冷暖，观察到并确认市场需求低迷态势在时间上相对超前，但由于资本深化程度不深，压减存货和收缩产能以响应外部变化的时间却相对较短。2011 年第四季度工业产出水平所呈现的会是调整小周期的底部。随着物价指数回落后，2012 年规模以上工业企业的指标会更清晰地反映经济的周期性特征。相对规模以上工业企业波澜不惊的表现，更值得关注的应是深度调控之下的中小型工业企业，信贷资源紧张构成反向向下的拉力，因而不能排除部分工业企业因为财务指标恶化而产生系统性风险的可能。

二、内外需求不振，工业投资收缩明显

需求状况是企业决定生产规模时需要考虑的最重要因素，需求的变化会直接反映工业生产同比增速走势，以及决定固定资产投资的意愿。尤其是规模以上工业增加值增速的走势与需求状况相关性更为密切。2011 年11 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，比上月下降1.4 个百分点，这是该指数自2009 年3 月以来首次降至临界点50% 以下，并低于历史同期均值2.9个百分点，表明制造业国内外市场需求趋缓。其中新订单指数为 47.8%①，为2009 年2 月以来新低，并首次跌落至临界点以下。这显示制造业新订单数量减少，说明经济特别是制造业的紧缩正在进行。

外需疲软，工业出口形势低迷。2011 年前10 个月，工业出货值累计增速始终落后于工业销售产值累计增速约3 ～4 个百分点。月季度工业出货值实际增速始终落后于整体工业销售产值的增长生产，而且缺口不断扩大。进入第三季度后工业出口增长的同比水平快速下降，1 0 月规模以上工业企业出货值创年内新低，同比增长仅有1.7%，增速较上月回落了4.3 个百分点，预示着工业出口增速面临负增长的巨大压力②。

2011 年11 月出口订单指数为45.6%，不仅在临界点50% 以下，而且较10 月大幅下降3 个百分点，订单需求确定持续回落①。这表明欧洲债务危机的蔓延以及欧美市场需求进入下行通道对出口的负面影响逐步显现。随着同步全球经济下行周期的制造业去库存调整加速，包括内外需求在内的下游需求继续放缓，在信贷偏紧的情况下，对外部市场依赖比较强，以非资源型、低附加值为特征的温州中小型工业企业处境会较为艰难。

PMI 出口订单不景气预示未来出口下滑，考虑到温州加工贸易出口总额仅为一般贸易出口总额的8%，出口规模对订单紧缩的反应更为直接，外需减少对于温州工业的压力在未来一到两个季度内会表现得更为明显。从行业情况看，2011 年1 —10 月温州主要行业累计出口的增速均出现回落，仅阀门制造行业增速略有1.65 个百分点的提高。从几大主要行业的工业出口增速来看，服装、鞋、通断保护电路装置和机电产品较 9 月均出现回落，因而9 月环比出现下降②。未来3 ～6 个月内工业产品出口总体表现应为一个出口产值增速连续小幅回落的过程。温州市工业出口增速如图 4 所示。宏观经济持续下滑预期不断升温，影响了厂商未来产能调整的方向和力度。2011 年 11 月构成制造业P M I 的 5 个分类指数全部回落，说明国内总需求增速处于回落态势，当下实体经济正在着陆，所带来的紧缩是全方面的。企业对未来不乐观经济预期，使整个制造业生产的各个环节都正在进行防御式收缩。温州工业企业对于疲弱收缩的信号更为敏感。依据规模以上工业固定资产投资数据显示，收缩正在由需求端向生产端传导，并且迭加了生产端当下温州金融环境恶化的制约因素，其速度与幅度都较需求端更快更深，生产供给端可能会有超调的风险。从2011 年6 月开始，工业投资环比增速已经连续 6 个月下滑，工业产能缩减态势确定无疑，不过从投资逐月环比收缩幅度的缩小情况看，向下节奏应趋于缓和。2011 年1 —10 月温州工业投资累计增速高开后剧烈缩减十分明显。尽管仅看单月的同比数据发现，工业投资完成的单月增速已经处在一个相对较高平台。

但从地方限额以上固定资产投资内部结构比较看，温州市限额以上工业及固定资产投资累计增速为 21.1%，远低于全社会固定资产投资的累计增速101.3%，如图5 所示。从2011 年 1 — 10 月温州市限额以上工业投资规模为258.63 亿元看，确定无法达到2011 全年工业3 6 0 亿的年初预定目标。需要说明的是，全社会限额以上投资数据的高位走势受温州区域性因素驱动，如2011 年是“十二五”开局之年，温州地方政府正在主推“大项目、大平台、大投入”的“百项千亿”工程，以及此前房地产投资的惯性等因素。影响工业投资的因素很多，从制造业企业看，资金紧缺仍是最大的问题，而且生产经营性融资困境正随着紧缩式货币政策的持续在制造业企业中蔓延。同时，工业投资减速也说明市场不确定性在放大，企业对未来市场预期悲观、信心不足。由于工业投资直接决定未来产能规模，如果工业投资延续下跌趋势的话，工业生产能力止跌企稳的压力会不断加大。

三、去库存速度不一，企业效益承压缩减

2011 年初，受经济增长放缓和通胀预期影响，企业库存水平迅速上升。2011 年 6 月温州规模以上工业产成品库存累计同比增速 28.1% ，处于年内第二次高位，也是近年来的历史高位①。6 月之后，需求乏力显现，企业景气状况不佳，一季度末产成品库存曾经同样达到28.1% 的高位水平，而后经过2 个月下行后再次攀升，说明销售端承受了很大压力。一般产成品库存与工业同比增速基本上呈现反向关系，且有约 3 个月的领先，产成品的去库存化不力将拉低工业同比增速。温州规模以上工业企业进入2011 年7 月后已经开始主动缩减产成品库存，企业正在试图主动平衡生产与采购活动，调低生产增速，降低增补库存频率和规模，如图 6 所示。随着目前企业被动的产成品去库存化的深入，前端要素资源和原材料对生产回落会作出适应性反应，原材料库存跟进进入调整期。在此阶段，企业成本压力将有所缓解，但价格回落也必然会带来企业盈利水平的下滑。一方面，生产端需求表现较弱，企业生产意愿不强。工业产品的产销率到2011 年 10 月从未超过 9 7 . 4 % 以上的水平①，说明产销衔接不理想积压较多，产品端需求不旺，库存去化不快，价格有着较强的向下压力。而下游需求回落叠加劳动力及其它经营成本上升、信贷紧缩，PPI 将加速回落。另一方面，由于上游资源品价格回调存在时间上的粘滞，且调整幅度不同步，因而从传导路径来看，P P I 在上游资源与下游需求的夹击下，未来向上的空间有限。工业企业盈利增速将出现放缓。从2011 年第四季度开始，温州工业企业正在经历的库存调整已经主要不是企业被动的产成品库存调整，而是主动性的原材料去库存。通胀和资金状况会构成此后工业企业库存向下调整的主要决定因素。一般认为，在通胀下行阶段工业企业往往倾向于减少库存，当资金紧张时企业经常会快速去库存或者推迟库存补充。从价格角度来看，PPI 明显下降与原材料购进价格指数的高位水平呈现剪刀状分叉持续加重资金面紧张的企业的去库存压力，而原材料库存与工业同比增速有着较稳定的正相关，且同步性较好，如图7 所示。可见，两大库存去化现状均指向未来工业增速放缓的趋势。据此可以判断，未来企业去库存过程仍将延续。其主要原因是，从经验上说，原材料下降在 3～5 个月内是大概率事件。如大宗商品价格上升幅度已明显超过经济需求，将不支持大宗商品价格持续上升。企业在预期原材料价格下降情况下，会降低增加库存的需求，尤其在目前面临较严重资金压力情况下，将会减少补充库存的行为。另外，2011 年7 月CPI 达到高位后快速下行，企业原材料采购意愿也随之降低。工业企业面对的状况是，需求疲软而原材料成本高企。需求回落将直接带来企业产能利用率的下降，并且库存水平越高则对产品价格越不利，存在比较明显的拉低价格水平的向下力量。部分库存偏高，或资金压力较大的工业企业为了增加企业销量，可能通过降价促销的方式降低企业库存。收入增速减缓和成本高导致工业利润增速下滑。

2 0 1 1 年 1 — 9 月温州规模以上工业企业主营业务收入2 905.29 亿元，同比增长14.7%，较1 —8 月下降0 . 1 个百分点，为近7 个月以来最低点，较全国水平低 14.9 个百分点①。但近期主营业务成本未见同步下降，成本和费用粘滞下行及人力成本、财务费用将保持在高位运行，抑制了利润增长。随着工业企业去库存化现象的扩散，价格回落迹象显现。2011 年10 月工业品购进价格环比持平，出厂价格环比回落了0 . 1 个百分点，名义同比增速分别回落到6.8% 和2.1%①。企业生产与市场销售的不对应是压制产品价格的最主要因素，而原材料价格指数的相对坚挺暗示工业企业利润继续受到挤压，如图 8 所示。第四季度生产资料价格开始向下小幅调整，虽然从历史数据看，由于温州工业企业所在的中下游行业居多，价格变动从上游向中下游的传导都存在一定的时滞，但去库存阶段的价格竞争会迫使PPI 回落速度加快。企业效益增长同时隐忧显现。2011 年1 —9 月温州规模以上工业企业实现利润同比增长 5.4%，较上一年同期降低 0 . 3 个百分点。如果考虑到以现价计算的利润水平背后需要扣除的高位物价因素，净利润水平可以堪称“惨淡”，如图9 所示。规模以上工业企业实现主营业务收入增长逐月累计同比水平持续下降，从2011 年3 月的18.7% 递减至9 月末的14.7%，回落了4个百分点（见图 8 ）。工业企业利润和营业收入增速下降的同时，应收账款上升到不对称的高位水平。2011 年9 月末，温州规模以上工业企业主营业务收入为2 905.29 亿元，同比增长14.7%，而应收账款779.37 亿元，同比增长21.2%①。这不仅反映当前企业经营中库存上升过快，企业后续经营或面临较大的消化库存压力，更重要的是，应收账款占到主营业务收入的1 / 4 强，而且增幅远远高于主营业务收入的增幅，说明规模以上工业企业销售质量和盈利状况恶化。而利润总额中账面利润所占的比例过高会形成对企业运营资金的商业信用性实际占用。资金周转速度越慢，企业潜在坏账损失风险越高。尤其在当前货币政策紧缩环境中，企业流动资金营运效率的低下可能会引发财务风险的失控。事实上，局部行业已经出现此前所提示的“工业产品链条中的众多的中小型企业难以承受资金占押压力，回款账期拉长背后可能引发的是整个资金信用链的系统风险。”[ 1 ]预计短期产成品和回款资金占用仍将处在高位，2012年春节后这部分资金占用增速将有明显回落，利润增速二季度有望企稳。工业企业利润增速现处在半山腰，仍将下降，但跌至负增长的可能性较小。受融资环境趋紧、用工成本上升、利率汇率调整、能源原材料价格高位波动、要素供应紧张等多重因素冲击，一些企业成本上升较快，由于不少商品价格的快速调整，虽然2011 年9 月工业增加值增速维持平稳，但第四季度工业实体经济存在去库存压力，工业经济数据探底速度加快局面正在形成。

企业盈利增速最低点可能出现在 2 0 1 1 年最后一个月或2012 年第一季度。从结构因素看，价量将对利润走势出现不同的影响。其逻辑是产量增速下降确定，但不会完全失速，随着库存减少，价格经历短期下滑后会趋于稳定。总体观察，2012 年工业企业利润有望相对较快增长的行业集中在下游。从静态来看，虽然行业的成本转嫁能力依然呈现上游好于中游、中游好于下游，消费品好于投资品，必需品好于耐用品的格局[5]；从动态来看，中上游行业成本转嫁能力会有所弱化。究其主要原因是，受下游需求低迷的影响，大部分前期转嫁能力较强的中游行业，面临终端需求始终走弱，同时能源价格却跌幅有限两头承压的困境，而之前成本转移困难的下游行业的成本压力随着整体物价水平的下降会逐步得到缓解。从利润具体行业动态分配的情况看，考虑库存调整在产业链传导中节奏存在差异，前期生产率先放慢的下游投资品率先开始提速，如工业中的投资品行业中的专用设备、通信电子设备行业、计算机及其他电子设备制造业。消费品行业虽然也在承压去库存过程，但调整力度较浅且相对滞后，生产缩胀幅度不大，毕竟消费属于非周期性经济部类。饮料制造业、纺织服装鞋帽制造业及皮毛羽绒制品业则会企稳，或有所上升。大多数前期生产更为积极的行业，会出现较明显增速放缓，如交通运输设备制造业、仪器仪表、文化办公用机械制造业等周期性行业不景气状况开始显现。而基建类投资下滑或将拉低通用设备制造业、电气机械及器材制造业的利润水平。此外，因为采购活动的减少，制造业主要原材料库存回落，化学原料及化学制品制造业、金属制品业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学纤维及橡胶塑料制品业等行业主要原材料库存量回落显著，会有较为明显的收产收缩，利润增长下滑。

四、工业经济驱动及方向：实业行为与政策预调、微调

2011 年 11 月汇丰公布中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48%，较10 月终值51% 下滑3 个百分点，创32 个月以来的最低值，并下跌至50% 这一临界点之下，产出指数从10 月的51.4% 大幅下滑至46.7%，同样创 3 2 个月以来最低①。这表明厂商对中国经济下滑预期升温，市场不确定性不断加大，采购经理对未来市场预期信心不足。中国制造业形势严峻，实体经济增速可能还有进一步回落的空间。较长时间的银根紧缩，已经让企业资金问题开始大面积暴露，有些已开工项目资金跟不上。由2011 年前三季度可知，不仅温州，且类似地区积极进行产业“转型”、结构调整的地区都出现资金捉襟见肘的问题。从温州的情况看，目前，制造业企业面临最大的问题是资金紧缺，未来工业投资的下行速度很可能会加快，这会是2012 年温州实体经济一个重要的风险点。宏观经济政策正在进入观察期，2012 年的前三个月将迎来关键的政策调整“时间窗口”。随着物价得到控制，能源原材料价格的回调，为政策的预调、微调打开了通道。行业未来景气度或积极性的格局，或将在2012 年下半年出现变化。国内政策在方向和力度上超预期变动将会是最有可能对上下游的价格和产量水平暂时造成均衡冲击的外生力量，未来何去何从关键还是看国内政策的方向、力度和时间点。