金融危机的过程范文

前言：我们精心挑选了数篇优质金融危机的过程文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

    在垄断资本阶段,垄断公司控制着市场运行和产品价格,这些巨型公司为了避免盲目的价格竞争损害各自利益,他们共谋确定产品的市场价格,在面对相同的价格水平下,各个公司通过削减成本获得利润。在这种运行机制下,产品的价格竞争是禁止的,而生产要素的价格竞争,尤其是劳动力的价格竞争却明显加强了,压低工人工资成了削减成本的有效手段,于是利润源源不断地集中到垄断公司手中,而工人面临的却是"工资崩溃",陷入"绝对贫困化"。这时的经济产生了一对极为严重的矛盾,一方面,资本家手中积聚了大量剩余,并且这些剩余仍日益增加,他们希望通过新投资使这些剩余创造更多的利润,即提供更多的供给;另一方面,工人受剥削的程度加深,身处"绝对贫困化"中的工人抑制需求,资本扩张的压力遇到有效需求不足,形成了保罗·斯威奇所说的资本主义"过度积累的趋势","这种过度积累的趋势在成熟的、垄断的资本主义中日益显着,减少了增长率,并因此唤醒了经济长期滞胀的幽灵。"[2]

    为了摆脱滞胀困境,一种新的吸收剩余、创造利润的方式迅速受到资本家的青睐——金融。金融本身具有高杠杆性,通过买卖金融产品,资本家可以在金融市场中迅速实现资本增值,轻松绕开实体经济受到有效需求不足而产生的增值障碍,并且随着现代银行业的发展和不断推出新型金融衍生物的刺激,再加之新自由主义极力消除资本流动限制,主张减少金融监管,金融成为资本逐利的追捧对象,并日益在经济运行系统中发挥重要作用。

    此时上文所述的矛盾似乎得到了有效解决,但他们没有意识到,资本对金融的狂热已经使整个经济建立在一个巨大的金融泡沫基础之上,一旦借贷某一方在某一环节出现问题,结果就是一系列连锁债务危机和支付危机。在这次起源于美国的金融危机中,次级抵押贷款偿付不足成为导火索,引发了美国的金融危机,然后迅速传至全球,导致全球性经济危机的爆发。

第2篇

关键词：国际金融危机 大萧条 爆发背景 演变过程

一、两次金融危机的爆发背景比较

（一）世界经济基本格局

两次危机来临之时，美国均处于全球经济体系的核心，均成为危机的发源地。但两次危机中美国所处的支配地位不同。一战之后，美国成为世界经济霸主，并一跃成为世界上最大的债权国，在世界经济中处于绝对的支配地位。在国际金融危机中，二战之后，经过几十年的发展，日欧与美国的差距逐步缩小，其霸主地位受到了挑战。

（二）金融体系

两次危机金融体系的差别还体现在金融衍生品、影子银行和融资方式等方面。大萧条之前金融机构基本没有动力开发金融衍生品，随着金融监管的日益加强，为了开拓业务，各金融机构不断开发新的产品，在国际金融危机来临之前，金融衍生品充斥市场；本轮国际金融危机还出现了影子银行，存在着游离于传统银行体系之外、从事类似于传统银行业务的非银行机构；分业经营减少了银行的投资机会，低存款利率促使银行的存款资金转入其他投资渠道，20世纪60年代伊始还出现了金融脱媒现象。

（三）国际货币体系

两次危机期间的汇率弹性是不同的，经历了固定汇率制向浮动汇率制的转变。在大萧条期间，世界各国普遍奉行金本位制度，黄金输送点决定了各国汇率波动的幅度相当有限，固定汇率制在世界范围内普遍存在。固定汇率制使一国货币政策独立性受损，本轮经济危机之前大多数国家选择了浮动汇率制，各国货币政策独立性有所增强，以邻为壑的做法比比皆是。

相对于大萧条而言，二战后“中心-”国家权利义务的非对等性。在大萧条期间，受金本位制的影响，各国货币的泛滥程度是受到控制的。但在牙买加体系下，国际储备货币不再仰仗于黄金；在这样的背景下，“中心-”国家之间的义务权利不对等导致美元泛滥，2007年的剧烈调整是国际收支失衡的一个必然结果。

（四）国际协调机制

大萧条期间，国际协调机制比较脆弱，各国纷纷推行以邻为壑的经济政策。首先是贸易保护主义。1930年6月，美国将平均关税税率由38%提高至52%。作为回应，各国随后开始了报复性贸易战，主要经济体平均关税高于50%。其次是金融保护主义。在大萧条导致大量银行倒闭的背景下，民众极力追逐现钞和黄金，各国黄金储备不断告急，世界各国穷尽手段来争夺黄金。在本轮国际金融危机期间，国际协调机制大大增强，主要国家采取了同向的救市措施，政府间提供紧急贷款援助，IMF推行了备用信贷安排、短期贷款安排等举措，2008年G20决定加强国际宏观经济政策协调以共同应对全球金融危机。

二、两次金融危机演变过程比较

（一）传导范围

大萧条波及世界上资本主义发达国家，美日欧均深陷其中，但社会主义国家并未受其影响，苏联在西方国家深陷大萧条期间仍然保持经济增长的态势。相比较而言，随着世界上各国经济金融往来越来越密切，国际金融危机范围包括全世界大部分国家，社会主义国家也受到了一定程度的影响。

（二）传导过程

两次危机均经历了由虚拟经济向实体经济的蔓延这一过程，首先是资产泡沫破灭，股市、楼市中的投资者纷纷破产，虚拟经济风光不再虚拟经济的不景气进一步拖累了实体经济，随着投资者持有的流动性不断削弱，实体经济不得不面临通货紧缩，各宏观经济变量不断下滑，各国陷入经济衰退。

国际金融危机由次贷危机而起，美国房利美、房地美和“雷曼兄弟”破产，美国注资850亿美元拯救AIG公司，全美最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠公司倒闭，并引发全球股市下行。事实上，次贷危机爆发前美国通过国债与公司证券化衍生品将次贷危机的风险扩散到了全球金融市场的各个角落。2007年8月,法德日等国开始向处界披露次贷所造成的损失，次贷危机从美国传播至其他国家，并以迅雷之势席卷全球。随着时间的推移，欧洲经历了股市下挫、汇率下跌，冰岛克朗一路狂贬，流动性危机迅速席卷其他国家。

（三）演变过程的对比分析

1.相同之处

两次危机均由虚拟经济向实体经济蔓延，虚假繁荣造就了资产市场的巨大泡沫，泡沫被刺破之后，投资者纷纷破产，宏观经济数据下滑。两次危机的发源地均在美国，并且通过金融市场和国际贸易这两个途径波及到世界各国。两次危机均影响了国际货币体系，但影响的程度和方向有轻微区别，大萧条导致金本位制终结，国际金融危机背景下新兴经济体在IMF中话语权有所增加，SDR在国际货币体系中的作用日益受到重视。

2.不同之处

当然，两次危机演变过程中也存在着不同之处，主要差异有二。

危机演变过程对监管准则改革存在不同影响。大萧条充分暴露了分业经营、分业监控模式的弊端，“格拉斯-斯蒂尔法案”确立了美国分业经营、分业监管的新模式，分业经营和分业监管成为各国的主要模式。本轮国际金融危机使得各国政府认识到监管不力的问题，美国金融体系有重拾混业经营的可能性，监管结构也可能会从伞形监管转变为功能监管。

在危机演变的过程中，人们对安全资产的范围和性质的认识存在很大差别。在金本位的约束机制下，黄金成为安全和流动性的一个基准，这个基准是：黄金或者能够以标准比例兑换黄金的资产。2008年具有安全性和流动性的资产的范围被扩充了，一系列黄金以外的资产列入了这一范围，包括：在央行的存款；政府债券。

第3篇

一、全球金融危机的概念

全球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，是指全球金融资产或金融机构或金融市场的危机。具体表现为全球金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。2008年爆发的金融危机持续时间长，影响深远，对全球的经济活动都产生了极大的冲击。我国因为在2001年12月1日加入世界贸易组织（WTO），与世界各国的经济来往更加密切，也不可避免的受到了冲击。但由于国家宏观调控的作用，我国在应对金融危机时，相比于其他国家，有了更多的手段和更好的效果。

二、金融危机对房地产经济发展的影响

1.降低投资增幅，加大管理难度

由于次贷危机的影响，我国的房地产业发展受到了一定打击，这不仅增加了房地产经济管理难度，也延缓了我国国民经济的发展。我国房地产业发展本来就存在一定的泡沫，金融危机的冲击下，使得这一泡沫进一步破裂，房地产业进入低迷状态。

2.失业人口增加，住房销售量下降

房地产业作为我国支柱产业之一，为我国提供了大量的工作岗位。它的发展受挫，导致很多企业为了生存不得不裁员，从而使得我国失业人口大大增加。经济学人信息部（EIU）根据其与国际货币基金组织（IMF）和国际劳工组织（ILO）联合进行的研究报告估计，2014年中国的实际失业率超过了英国的6%和美国的6.2%，加上与房地产业相关的其他产业的减员，失业人口的数量就更加庞大了。失业就会导致大众购房能力下降。再加上很多房地产企业为了自身利益，不顾市场秩序的进行房价哄抬，也使得大众的购房信心受挫。所以从全国来看，住房的销售量是下降的。

3.资本外流，行业景气受挫

近些年来，由于人民币的升值以及中国人口红利的下降，我国对外商投资的吸引力已经逐渐下降了。加上金融危机的影响，导致外资对我国房地产行业发展前景不看好，所以出现了很多外资撤离资本的情况。与此同时，不止外资的投资信心不足，我国国内投资商对国内房地产投资环境也不看好，甚至转移资本向国外其他行业投资。很多房地产企业由于急于转移资本，就抛售楼盘，导致房地产行业景气受到影响。不仅让经济管理人员的工作更加困难，也不利于房地产行业的可持续发展。

三、房地产经济管理工作中应对金融危机的对策

1.创新房地产金融产品

我国房地产泡沫在金融危机的冲击下破裂时，我国的房地产信贷产品证券化链条太长，掩盖了背后的风险，以至于让人们疏于防范。所以，只有在经济活动中，对原有的房地产金融产品进行大规模的创新发展，才能在可控风险的范围内，预防金融危机的再次冲击。抵押贷款债券化如今已经成了房地产行业金融产品的主流特征，经济管理机构在进行管理工作中，必须不断调整和发展全新的金融产品，必须在央行的帮扶下做好对不规范放贷行为的监控和管制，这样才能使高高在上的房价有所回落，才能确保创新的金融产品更加符合大众需求。比如，绿地集团在2015年4月13日的国内首款互联网房地产金融产品――绿地地产宝。这款金融产品前期推出时就市场效应浓烈，受到消费者的青睐和追捧，凸显除了新产业格局。并且，因其安全性高、门槛低、收益率吸引力，“绿地地产宝”一经上市，半日之内就销售一空。绿地集团董事长、总裁张玉良表示，这是绿地在金融业务方面的首度触网，是对搭建连接个人投资者与中小房企资源配置平台的积极探索，是对房企自主试水资产证券化的大胆创新，也是站在“互联网+”风口上的顺势而为，更是为发展普惠金融所作的大力尝试。与此同时，绿地金融投资控股集团通过将旗下交易所、第三方支付平台、财富管理公司等进行整合，成立了互联网金融事业部， 全面启动了互联网房地产金融业务。

2.加大房地产信贷管理力度

房地产信贷作为我国银行贷款中比例较高的一项，一直以来在信贷里作为不可或缺的角色存在。金融危机的爆发，往往和信贷风险太大有着密不可分的关系。央行和银监会作为银行的管理部门，必须通过政策法规对银行信贷活动进行严格的规定，避免不规范信贷活动对金融风险的加大。而作为经济管理人员，就更加要做好房地产信贷的科学管理。

3.扩大融资渠道，搞活房地产经济

任何产业的发展，都离不开资金的支持。而房地产业作为资本密集型产业，就更加离不开庞大资金的支持。而房地产业在发展中想要获得足够的资金，就必须扩大自己的融资渠道，多方面接受资金汇入。在我们国家，房地产业主要是通过贷款、企业垫资和销售款来进行融资的。这样的融资渠道过于狭窄，很大程度上制约了房地产业经济的发展，不但不利于经济管理，也不利于抵御金融危机的影响。2014年3月1日，我国首部金融地方性法规《温州市民间融资管理条例实施细则》审议通过，并正式施行。《细则》中规定当“单笔借款金额300万元以上”、“借款金额1000万元以上”、“涉及的出借人30人以上”等时，借款人应当向管理部门报备。在这一细则的颁布下，也正式宣告了民间借贷的合法化，房地产行业也和其他行业一样，拥有了新的融资渠道和借贷方式。

4.理性引导消费，降低税收抑制房价

房产属于不动产，因其保值增值性良好，使得在实际经济活动中，人们对于房地产投资普遍看好。正是由于这种盲目乐观，导致了一种“集体无意识行为”的发生。很多消费者在没有看清市场现状的时候，听从舆论的引导，盲目从众投身炒房热潮，不但抬高了房价，还使房地产业泡沫更加严重。为打击和抑制不正确的投机需求，加快我国保障性住房建设，满足中低收入人群需求，就必须做好正确的消费观念引导。适度消费和理性消费一直是我们所提倡的，盲目消费和过度的超前消费应该坚决予以抵制[4]。2008年11月5日修订通过，于2009年1月1日正式施行的《中华人民共和国增值税暂行条例》，对与资金密集型企业的税负有了很大程度的减轻。房地产企业应该把握好享受税收政策的福利，减少在建楼过程中的成本消耗，并降低房屋售价。

第4篇

系统考察美国金融危机的成因,归结起来主要有以下几个方面:

(一)基础原因:货币政策运用失当导致房地产市场泡沫破灭

美国互联网泡沫及“9•11”事件后到2004年6月,美联储连续13次降息,尔后到2006年8月,又先后17次加息。长期的低利率政策使房贷市场利率大幅下降,大大减轻了借款利息负担,刺激了次贷需求,进而推动了房价持续上涨,而日益上升的房价使借款人的现金流即使不足以偿还贷款,也可以通过房产增值获得再融资来予以弥补,这反过来又进一步刺激了次贷需求,加剧了房地产市场泡沫膨胀。由于次贷市场的繁荣是与房价不断上涨、低利率紧紧捆在一起的,这样,随着货币政策逆转,利率大幅攀升,借款人还贷负担日益加重,房贷需求受到抑制,房价下跌,房地产泡沫破灭;另一方面,房价持续下跌又使房屋出售变得十分困难,低信用的借款人违约率骤升,导致贷款机构亏损严重,进而引次贷市场资金链出现裂痕。这两重因素叠加在一起形成马太效应,造成恶性循环,加速了次贷危机的爆发。所以,次贷的迅猛发展在加剧房地产市场泡沫的同时,为危机的爆发埋下了巨大隐患。

(二)主要原因:金融机构经营忽视审慎原则和不合理的盈利模式

住房抵押贷款机构、投资银行、对冲基金、保险公司等金融机构作为风险链条中的重要环节以及次贷和次贷债券及其衍生品的经营者、设计者和投资者,它们的的违规操作和非理为金融危机的爆发起了推波助澜的作用。首先,忽视贷款风险、次贷过滥。安全性是金融机构经营的生命线。但受房地产市场高利润的驱使,许多贷款机构漠视贷款风险,降低贷款条件,有些机构甚至推出了“零首付”、“零文件”贷款,使很多连基本贷款条件都不具备的人也加入到房贷大军行列。贷款机构深信,在火爆的房市下,只要贷款就有高额回报,即使次贷风险很高,也可以通过证券化进行转嫁。然而,一旦房市逆转,贷款机构就会自食其果,这为危机的爆发埋下了伏笔。其次,经营杠杆过高。美国投资银行之所以纷纷倒闭,一个重要原因就是它们的高杠杆盈利模式的内在缺陷,以及其脱离风险控制的狂热与贪婪。投资银行的平均杠杆为20―30倍,若加上结构性工具,杠杆高达50―60倍。高杠杆交易带来收益与风险的不对称,容易出现风险分散盲区,加大系统性风险。再次,投机气氛过浓。次贷被冠以新型证券资产的美名,整个衍生品市场充斥着过于乐观的估值情绪和投机心理,次贷及其衍生品受到各类机构投资者的追捧。旺盛的需求加上信息不对称,金融机构以击鼓传花式的游戏在获得丰厚利润的同时,又进一步吹大了金融泡沫。一旦市场逆转,投资链条断裂,危机就不可避免爆发。

(三)直接原因:衍生金融产品开发过滥、交易链条过长

以资产证券化为代表的衍生品被过度创新和滥用,导致市场约束机制失灵,是此次金融危机的真正元凶。在传统经营模式下,贷款风险主要金融机构自己承担。在证券化方式下,贷款风险可以通过抵押支持证券(MBS)、资产支持证券(ABS)等证券化产品进行转移。投资银行在这一过程中扮演了十分重要的角色,它凭借其高超的金融创新能力,根据MBS出现违约的概率,又设计出第二层衍生品――债务抵押担保证券(CDO)。然后再以CDO为基础进行了两个方向的设计(如图1):一是设计出“CDO平方”、“CDO立方”等合成CDO;二是设计出信用违约掉期(CDS),其作用在于通过对次贷衍生品的担保,将其违约风险进一步分散,并在此基础上提高其信用等级,以满足不同风险-收益偏好的投资者的需求。一般而言,CDO需要通过资产的真实销售来保证获得特定资产对应的现金流,风险相对较低,由养老基金、保险公司等持有。而合成CDO和CDS,其对应的特定资产并不需要发生真实转移,因而风险很高,由对冲基金持有。资料表明,2006年,美国债券市场的MBS达到6.1万亿美元,CDO发行总额将近2万亿美元,CDS的名义市值在2007年达到62万亿美元,超过全球GDP水平。

图1 次贷衍生品创新路线

这里不难发现,这些衍生品都是基于次贷复合设计而成,结构复杂、交易链条很长,风险特征不易识别,再加上金融机构的高杠杆交易,市场变得越来越缺乏透明度,在不断创造财富效应的同时,约束机制也被严重弱化,以至于最后谁也不去关心这些衍生品真正的基础是什么,也不知道其中的风险究竟有多大。另一方面,随着次贷衍生品的不断创新演化和高杠杆交易,其所内含的风险也在不断积聚和被迅速放大,并传递给各国投资者。一旦房市萎缩,衍生品失去赖以支撑的基础,整个信用链条就会产生多米诺骨牌效应,引发债券市场、股票市场和商品市场等各关联市场风险的并发。

(四)外部原因:政府监管缺位

这场金融危机与美国政府的监管缺位有关。美国一直被公认为拥有完善的金融监管体系和先进监管手段的国家。但由于相对松散的综合监管与多头监管体制及某些法律空白,美国对次贷及其衍生品市场存在着监管盲区,对衍生品交易过程缺乏预警,风险揭示滞后,加上信息不对称,使投资者对相关风险的了解只能依赖评级机构的评级结果。但评级机构也无从了解支持衍生品的基础资产的情况,只能依靠数学模型来推算违约概率。一旦市场环境发生变化,原有假设条件缺失,评级结果就会失真。2007年7月,美国三大评级机构下调900多只按揭贷款债券的评级,引发市场恐慌性抛售和资产价格急剧下降,成为这场危机迅速蔓延的导火索。

(五)根本原因:过度负债消费和虚拟经济严重脱离实体经济

首先,无节制的消费和透支是金融危机爆发的内在社会根源。美国经济是通过过度借贷消费支撑的。2007年,美国消费占当年GDP的72%。但美国居民的消费并非完全建立在收入基础上,而是建立在以股票和房产等作抵押的负债上,低利率和资产泡沫为这种消费模式提供了支撑。2007年,美国家庭部门的负债是个人可支配收入的1.33倍。不仅居民个人如此,美国政府也是高负债消费的“典范”,仅2001年至2006年的5年间,美国政府负债增加3万亿美元,总额达到8.6万亿美元。如果再加上各州的债务,总债务高达44万亿美元,人均负债15万美元。过度负债消费在创造繁荣的同时,积聚了财政赤字、贸易逆差及大量的金融风险和经济泡沫,最终促使风险爆发和泡沫破灭。

其次,虚拟经济与实体经济严重不对称导致金融市场根基动摇是金融危机爆发的内在经济根源。在美国,高度发达的虚拟经济使得经济体高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。虚拟经济本身虽不创造价值,但可以无限放大金融资产,被放大的资产反过来扩张信用。一旦预期出现问题,就可能引起虚拟经济崩溃,摧毁信用市场和金融体系,进而对实体经济造成毁灭性打击。目前,全球金融资产是世界GDP的4.2倍,全球衍生工具总市值约680万亿美元,是全球GDP的10倍之多,其中仅美国就有400万亿美元。

二、美国金融危机对中国的启示

(一)正确处理改善政府宏观调控与自由市场经济发展的关系

市场经济的充分发展是经济现代化的必要条件。市场机制在优化资源配置、提高资源利用效率和调动经济主体积极性等方面具有明显优势。但是,市场经济不是万能的,市场机制本身也存在天然缺陷和不足,如果没有宏观经济政策的调控和引导,市场就会陷入无序状态,风险就难以避免。因此,只有政府干预这只“看得见的手”和市场机制这只“看不见的手”相辅相成,才能保障一国经济健康持续稳定发展。上世纪80年代中后期以来,新自由主义经济理论与观念深刻影响着人的思想和行为,人们过分相信市场的力量和调节作用。这场危机的爆发促使人们开始重新审视新自由主义经济理论。就中国目前情况而言,尽管没有次贷市场,但存在着与美国类似的因素,如市场环境与经济周期类似,房地产市场泡沫日趋膨胀以致风险显现,资本市场不完善,股市投机行为盛行,金融机构内控制度建设滞后,风险管理能力弱,货币政策调整忽视对相关市场和主体可能带来的负面影响和冲击。诸如这些问题,如果处理不好,调控过度或者不到位,中国经济也有被拖入恶性循环的可能性。

(二)正确处理金融创新与金融监管的关系

金融创新是一把“双刃剑”,它既具有满足客户个性化需求、丰富金融品种、提高金融效率、促进金融市场一体化等积极作用,也具有增大金融系统风险、降低金融体系稳定性、加大金融监管难度等负面影响。上世纪70年代末以来,美国住房抵押贷款证券化等金融创新飞速发展,但对金融创新的监管并未及时跟进,再加上新自由主义模式的影响,金融监管当局对金融机构的次贷衍生品业务及其交易更是放任自流,这无疑助长了衍生品风险。对中国而言,既不能因此视之为洪水猛兽,抵制金融创新,也不能对金融创新监管过死。明智的策略应该是:一要充分认识金融创新对经济金融的积极作用,加快金融创新步伐。中国现阶段由于金融创新不足,金融产品种类少、结构单一,不适应经济发展要求。因此应完善金融创新的制度环境,大力鼓励和推动金融创新,探索金融衍生品的发展途径。二要提高金融监管水平。金融监管机构应切实加强跨市场、跨境风险的监管,确保金融监管体系与金融创新步伐和市场变革相适应。同时,要弄清楚金融创新中的产品结构、层次和风险特征,研究金融创新规律,适时、适度地引导金融创新活动,把握监管力度,避免监管过度和监管缺位,探索金融监管模式由分业监管向混业监管、由合规监管向风险监管、由单向监管向全面监管、由封闭性监管向开放性监管等转变的途径。

(三)正确处理消费与储蓄的关系

消费和储蓄作为经济发展的两大轮子,在国民收入既定的条件下,二者在数量上存在着此消彼长的关系,因而保持二者之间合理的比例关系,是保证经济平稳发展的重要前提。如果消费过度,储蓄过低,不仅会导致过度负债,助长经济泡沫或者通货膨胀,而且可能会导致投资不足,使经济发展缺乏后劲;反之,如果储蓄过高,消费疲软,有可能导致产能过剩而引发通货紧缩,同样不利于经济的健康发展。超前消费、借贷消费是美国长期形成的消费模式和生活理念,正是这种生活消费模式成为这场金融危机爆发的根渊。从这次危中,人们逐渐认识到合理储蓄、理性消费的重要性,认识到善于处理消费与储蓄的关系对于国民经济和社会发展的深远意义。

(四)正确处理虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济是指虚拟资本以金融市场为依托所进行的经济活动,具有复杂性、介稳性、高风险性、寄生性和周期性等特点。实体经济是经济活动的基础。它们构成了现代社会的两种经济活动模式。虚拟经济源于实体经济并服务于实体经济,并在服务于实体经济的过程中具有双刃剑作用。如果虚拟经济能够通过自身发展和优化资本配置来适应实体经济的要求,就会促进国民经济发展;但如果虚拟经济脱离实体经济单独发展,就会严重动摇社会创造物质财富的基础,产生经济泡沫,造成经济虚假繁荣,引发金融危机、政治危机甚至导致社会动荡。上世纪80年代以来,在经济金融全球化趋势下,金融市场的国际化、国际金融的集成化和现代科学技术的日新月异及其在金融业中的广泛应用,促进了全球虚拟经济的飞速发展。2006年底金融衍生品的未平仓合约总金额为485.7万亿美元,远远脱离了同年全球实体经济规模。金融危机的爆发看似偶然,实际却是虚拟经济脱离实体经济的必然结果。当前,中国正处于实体经济转型壮大和资本市场改革发展的关键时期,应重视和处理实体经济与虚拟经济之间的关系,使二者相互适应、相互促进,防止相互脱节。

(五)正确处理发展金融衍生品市场与防范金融风险的关系

第5篇

“二战”后的三次国际产业大转移，都成就了世界经济的奇迹。本文通过比较与前三次产业转移所面临的不同国际背景，分析了第四次世界产业转移的新趋势，进而阐明中国承接本次国际产业转移所具有的比较优势以及应当注意的问题，最终得出我们应该积极主动承接第四次世界产业转移，以加快我国调整经济结构和实现跨越式发展的结论。

一、经济危机、科技进步与世界产业的转移

产业转移是经济发展的必然规律。当发达国家经济发展到一定阶段后，为了更加有效地配置资源、开拓市场，而选择将其生产加工环节(特别是那些涉及到土地、资源、劳动力等敏感成本的生产加工环节)迁移到成本相对较低或靠近终端市场的地区已攫取更多的利润。国际产业转移是指处于高产业梯度的国家，由于资源供给或产品需求等条件发生变化，而选择将那些不再具有比较优势的产业向国外转出；处于低产业梯度的国家通过正好通过以较低成本引进这些从发达国家转出的先进产业，调整本国经济结构，缩短本国产业升级时间，加速其工业化进程。世界产业转移的基本趋势是从不具备比较优势的地区向具有比较优势的地区转移，以实现利润最大化。

迄今为止，世界已完成了三次大规模的产业转移。第一次世界产业转移发生在20世纪50年代至60年代，美国将其所淘汰的大部钢铁、纺织等传统劳动密集型产业通过直接投资的方式转移到日本等国，日本通过承接美国的产业转移，迅速跻身于世界经济强国。第二次世界产业转移发生在20世纪60年代中后期至80年代。美、日等国为了加快发展高科技、高附加值性质的产业，而将其劳动密集型产业转移到发展中国家――尤其是东亚地区。“亚洲四小龙”抓住这一机遇，完成了向出口导向型经济的转变，发展成为世界新兴工业化国家和地区。第三次世界产业转移则发生在20世纪80年代后期和90年代初期。美国、日本、欧洲等发达国家以及亚洲四小龙，将其劳动密集型及部分低技术密集型产业(主要是汽车、电子等产业)转移到我国东南沿海地区。我国珠江三角洲和长江三角洲抓住这一轮世界产业转移的机遇，发展成为世界制造业基地和全球加工工厂。

“二战”后的几次国际产业大转移，都成就了世界经济的“奇迹”。其中，第一次产业转移造就了日本经济的强大和繁荣；第二次世界产业转移促成了“亚洲四小龙”经济发展的奇迹；而第三次产业转移则带来了我国东南沿海地区经济的崛起。承接产业转移是后发地区实现加快经济发展的最佳路径。

二、新型国际分工格局、全球金融危机与第四次世界产业转移

与前三次世界产业转移不同，20世纪90年代以后出现的第四次国际产业转移浪潮，在极大程度上受到新型国际分工格局的影响。与传统国际分工格局相比，新型国际分工的基础由过去的产业间或产业内的分工演变为产品内分工，即参与分工的国家是在同一产品内根据价值链的划分进行分工合作。在新型国际分工格局下，国际分工的边界从产业层次转换为价值链层次，一国的竞争优势也随之不再体现在某个特定产业或某项特定产品上，而是体现为在产业链条中所占据的环节或工序上，因为从产业链细分的角度看，技术密集型产业有它的劳动密集型环节(如高科技产品的加工装配环节)，劳动密集型产业有它的知识技术密集环节(如服装产业的服装设计环节)。对发达国家而言，在生产全球化的背景下，伴随着跨国公司在全球范围内寻求资源的最佳配置，它们必然寻求在成本最低的国家或地区去组织生产，由于劳动成本方面较大的区位差异，不仅是传统的劳动密集型产业而且包括高新技术产业的劳动密集型环节在内的海外转移是势所必然，从而为发展中国家介入新兴产业，全方位参与国际分工和国际竞争提供了新的机会和条件。第四次世界产业转移就是在这种新型国际分工格局的背景下开始的。

与前三次世界产业转移不同，第四次世界产业转移还面对着非常严峻的全球金融危机的背景。2007年8月，以次贷危机为导火索的金融危机在美国爆发，并且在短短时间里，迅速波及到其他发达国家和发展中国家。随着金融危机的逐渐蔓延，金融危机对造成的货币贬值一方面提高了本国产品相对于贸易伙伴国的出口价格竞争力，另一方面通过对国内经济的影响(如国民收入降低)，减少了对贸易伙伴国的进口。金融危机的“溢出效应”逐渐波及到实体经济，各国实体经济渐受其累，利润下降。美国大量银行倒闭，大量企业(包括美国通用汽车等国际性大企业)不再具备比较优势，经营困难甚至面临破产，它们面临着严峻的考验：要么就地关门，要么产业转移，要么升级换代。正是在这场波及面远超1929年的经济危机的影响下，美国等国家不得不选择加速将其部分生产环节甚至研发环节转移出去。因此，从经济层面的现实表现看，2008年以来的这场全球金融危机极大地改变了世界经济格局，也加速了第四次世界产业转移的进程。

三、第四次世界产业转移的特点

面对国际分工新格局和受全球金融危机的影响，第四次世界产业转移呈现出以下三个方面的特点。

第一、劳动、资本密集型产业和部分低附加值的技术密集型产业是第四次国际产业转移的主体。20世纪80年代后期，全球经历了二战以来第四次国际产业转移，美、日、欧等发达国家大力发展信息、新材料、新能源等高技术产业，把劳动、资本密集型产业和部分低附加值的技术密集型产业转移到海外。我国成为这轮国际产业转移的主战场并跃升为世界制造业大国。而在制造业内部，承接国际产业转移的主要产业已由轻工业转向重化工业。近些年来，一些发达国家为减小本国的环境压力，从能耗、环保、税收等方面对高耗能项目进行限制，因而越来越多地将高耗能产业向发展中国家转移。制造业，特别是重化工业成为本次国际产业转移的主体。

第二、服务化特征在第四次国际产业转移中日趋明显。20世纪90年代以来，发达国家服务业转移加快，目前服务业占跨国直接投资比重已超过制造业。随着新一轮全球产业结构调整，金融、电信等行业跨国并购正成为跨国投资的主要领域，汽车、电子、医药、化工等传统制造业的转移在更大程度上依赖于服务。同时，高新技术产业也出现转移趋势，发达国家不仅将高新技术产业加工组装环节转移到发展中国家，而且将配套零部件生产、物流、营销、研发外移，甚至有些高技术产品生产线刚研发出来就转移至发展中国家生产，发达国家则主要控制核心技术和品牌，因而使第四次国际产业转移中服务化特征也日趋明显。

第三、第四次国际产业转移由传统生产环节转移转变为生产、流通、服务等多环节转移。受新型国际分工格局的影响，产业分工向产品内分工方向发展。而在产品内分工不断深化的过程

中，产业转移链条将向两端延伸，因而使第四次国际产业转移出现由传统生产环节转移转变为生产、流通、服务等多环节转移的特征。

可以说，2008年的这场全球金融危机改变了世界经济的格局，加速了国际产业转移的进程，同时也为中国承接第四次世界产业转移提供了一次难得的契机。

四、中国具备承接第四次世界产业转移的比较优势

承接世界产业转移需要具备诸多条件。能不能顺利承接国际产业转移主要取决于承接国是否具备较全面的相关产业发展的基础及是否具备成本、市场等方面多方面的比较优势。历数世界上曾成功承接产业转移的各国不难发现，它们无一不是因为具备了以上条件并且积极主动承接才最终成功的。就承接第四次世界产业转移而言，虽然我们也面临着越南、缅甸、老挝等低劳动力成本国家的替代性竞争，但我国仍然具有更为全面的承接国际产业转移的产业基础和比较优势。这些优势主要体现在以下几个方面：

第一，我国已基本形成完整的产业体系，具备承接国际产业转移的产业基础。改革开放30年以来，中国各类产业或从无到有、或从小到大、或由弱到强，目前已基本形成完整的产业体系。在工业方面，我国已形成了轻、重工业共同发展，劳动、资本和技术密集型共同发展的格局。钢铁、轻工等传统工业逐步壮大，航空航天、电子等新兴工业也发展迅速。目前，我们已拥有39个大类、191个中类、525个小类的工业，涵盖了联合国产业分类中所列的全部工业门类。在服务业方面，也初步形成由传统服务业和现代服务业、生产型服务业和生活型服务业共同构成的服务业体系。综合交通运输体系、邮电通信基础网络、金融服务体系和覆盖城乡的商贸服务网络也已初步形成。

在第四次国际产业转移中，转移的主体是制造业，而在制造业内部，承接转移的主要产业已由轻工业转向重工业，特别是重化工业。重化工业是资本、技术密集型产业，对初始投资资本规模要求很高。数字显示，即使在受金融危机影响世界引资形势异常困难的2009年，我国全年实际利用外资仍为900.3亿美元。2010年1-2月，我国新批设立外商投资企业3163家，同比增长14.56％；实际使用外资金额140.24亿美元，同比增长4.86％。而且，目前全球重化工业(主要是汽车、化工等产业)50％以上的投资集中在中国。大量的跨国公司已把它们的高科技产品(集成电路、计算机和通信等)以及装备制造业的生产基地逐步转移到中国。全球重化工业之所以集中投向中国，一个最主要的原因就是因为中国具有完整的产业体系，具备承接国际产业转移的产业基础。

第二，我国拥有丰富的自然资源以及大量的、优质低价的劳动力等生产要素，具备承接国际产业转移的比较成本优势。企业的生产成本主要包括原材料和能源价格、工人工资等内容。中国幅员广阔，地形复杂，气候多样，拥有丰富的自然资源支撑产业的可持续发展。同时，中国拥有巨大的、多层次的、优质劳动力供给和相对低廉的劳动力价格。中国制造业跟美国相比较，工资水平只是美国的3％，而劳动生产率则是美国的14％，也就是说，生产同样的制造业产品，中国只需要美国21％的劳动成本就可以做到，我们大概只需要美国五分之一的劳动成本，就可以生产同样的产品；而且，中国未来城市化过程中从农村转移到城市的1.2亿至1.5人口以及每年上百万的大学生毕业所形成的巨大的劳动力供给市场，都为承接国际产业转移提供了要素成本方面的比较优势。相比之下，越南、缅甸等东南亚国家虽然也有充裕而低廉的劳动力，虽然也具备工资成本较低而且税赋政策优惠的条件，但由于这些国家产业发展水平远低于中国东南沿海地区，在产业上无法和发达国家的转出产业进行适宜的衔接，因而对发达国家的转出产业来讲，中国的东南沿海地区具有更大的比较优势和吸引力。

第三，我国拥有消费各个层次产品的巨大的内销市场，这个内销市场也是吸引国际产业转入的一个巨大优势。对于中国这样一个正处于快速工业化进程中的、拥有13亿人口的发展中国家，即使中国劳动力成本高于周边竞争性国家，但是满足中国市场需求的生产活动也很难完全转移出去。而且，中国各地区间经济与社会性发展水平落差较大，消费层次多样，这也为制造业的发展提供了各个层次产品的巨大的内销市场，因而中国具有承接国际转移产业的巨大的市场优势。

从以上几个方面分析，我国在吸引国际产业转移方面的比较优势还将维持相当长一个时期，因而坚持发挥比较优势应该是我们承接国际产业转移的基本战略出发点。

五、积极主动承接第四次国际产业转移

在金融风暴的强烈冲击波下，发达国家和我国东部沿海发达地区的工业体系将开始一次全球性产业布局大洗牌。对于正处于快速发展中的中国来说，正是顺势承接发达国家和地区产业转移的百年一遇的大机遇。在全球经济危机和衰退的大环境条件下，我们更应该积极主动承接发达国家和地区产业转移，敞开怀抱接受先进制造产业和先进技术转移，有选择地承接适合我国工业发展实际条件、有发展前景和长期竞争力的企业转移，并借此推进产业结构调整和优化升级，提升产业竞争优势，获得更大的利益。为此，我们应该注意以下几个方面的问题：

第一、应选择走可持续发展的新型工业化经济发展道路，避免发达国家走过的“先污染、后治理”的传统模式陷阱，实现经济发展与环境保护的和谐发展。从上世纪80年代开始，中国用短短的20多年时间走完了发达国家上百年的历程，发展规模之大、速度之快世所罕见。但与所有的工业化国家一样，中国工业化和城市化的不断推进，也带来环境污染和生态破坏问题日益突出。最新统计表明，全国七大水系409个监测断面，劣五类水质占30％，基本丧失使用价值，全国尚有3.6亿农村人口喝不上符合标准的饮用水：我国珠江三角洲、长江三角洲及厦门等地，由于发展初期重视经济发展，忽视环境保护，使得资源消耗过度，地表水体、空气等普遍受到严重污染；上海、苏州、广州、深圳、东莞等城市已经面临突出的水质型缺水问题。环境污染已呈加剧之势。因此，在承接第四次国际产业转移的过程中一定要注意把经济增长建立在保护环境的基础上实现中国经济的可持续发展。

第二、应继续坚定不移地实施扩大内需战略，避免经济发展过于依赖外需，实现经济发展与建立结构完善的现代产业体系的和谐发展。在承接第二次产业转移的东亚经济体与承接第三次产业转移的我国东南沿海地区，有一个共同特征是侧重发展外向型经济，实行出口导向型经济战略。而结果是，当贸易条件或经营环境趋于恶化、或当国外主要市场需求萎靡时，将导致外向型产业阶段性的规模化转移，从而增加了经济发展的外在风险和不稳定性。因此，在承接第四次国际产业转移的过程中，一定要避免过度依赖外需的经济发展方式，而应着眼长远，坚定不移地贯彻中央扩大内需的战略方针，优化经济结构，实现经济发展与建立结构完善的现代产业体系的和谐发展。

第6篇

【论文摘要】本文介绍了当今金融危机产生的过程及其危害，并运用理论对此次金融危机的产生原因、现象、危害进行了分析，指出其实质就是当代新经济危机，最后介绍了我国如何应对此次危机。

【论文关键词】理论；金融危机；经济危机

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

一、美国次贷金融危机产生的过程

进入20世纪90年代以来，金融危机频繁爆发：先是在1992年爆发了英镑危机，然后是1994年12月爆发的墨西哥金融危机；1997～1998年东亚金融危机。从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。

本轮金融风暴是美国房地产次贷危机进一步延伸的结果，而次贷危机则与美国金融机构在金融创新中过度利用金融衍生品有关。什么是次贷危?美国房贷两大巨头(房利美和房地美)购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构购买，而投资银行又利用其“精湛”的金融工程技术，再通过创新将其进行分割、打包、组合并出售。由此，最初一元钱的贷款通过创新可以被放大为几元，甚至十几元的金融衍生产品，以至于最后没有人再去关心这些金融产品的真正基础价值，从而助长了短期投机行为，最终酿成了严重的次贷危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款的人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。

当前的金融危机是由美国房产市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它金融危机有相似之处。然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。

这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。以美国为代表的发达经济体，在过去近10年，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。每当信贷扩张遇到麻烦时，美国当局都采取了干预措施，向市场注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。金融全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6．7％。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。如果美国政府能够及早对华尔街进行审查和监管，“两房”、雷曼兄弟、美林、贝尔斯登和华盛顿互惠银行等或许就不会像多米诺骨牌一样倒掉。“次贷危机”这只“美国蝴蝶”扇动翅膀所引发的金融海啸迅速向全球蔓延，向实体经济蔓延，并最终造成全球性金融危机。

二、运用理论揭示美国次贷金融危机实质

2008年美国次贷金融危机的实质是新时代的经济危机。对资本主义经济危机的分析主要针对十九世纪的实体经济生产相对过剩危机。马克思指出，资本主义经济危机由资本的贪婪本性所导致，而且经济危机会在资本主义发展过程中重复出现，无法避免。经济危机与资本主义与生俱来，是一种制度病、基因病。经济危机产生的过程是这样的：由于资本对利润永不知足的贪婪，推动着生产规模越来越大；又由于财富中的大部分被资本家所占有，劳动者的购买力相对于不断扩大的企业产能实际上是趋于下降，于是产品卖不出去，资本周转中断，企业只能被迫闲置生产力，于是经济危机爆发了。但是经济危机不能消除资本主义社会的一些根本矛盾，于是一次危机过去后，随着经济的恢复和发展，又一次新的危机开始酝酿，并最终爆发。近一百多年来马克思关于资本主义经济危机理论被资本主义发展历史反复证明。马克思关于实体经济生产相对过剩危机的理论与当下的金融危机又有何联系呢?随着经济的全球化和信息技术的发展，虚拟经济兴起，同时货币资金投机不断出现。世界经济开始金融化，金融开始世界化，虚拟资本大量出现。资本主义发展至今，已发展为全球性金融垄断资本主义。二战后美元在国际贸易、投资和金融领域形成主导地位，这使得美国只要通过发外债、印钞票，尤其是人为地使美元贬值，就会导致其他国家所持有的美元和美国债券大幅缩水，就可以实现全球财富向美国的转移。美国人口只占世界人口的4．5％，却消耗全球30％的资源；而实际上，美国国内债务和国际债务总和早已超过60万亿美元，为美国GDP的4倍。无疑，美国是在利用其美元地位透支全世界。为了攫取更多财富，美国及华尔街“发明”的金融衍生品越来越复杂，使得金融泡沫越吹越大，当世界实体经济发展无法支撑这么大的泡沫时，金融危机爆发。因此，此次发端于美国并向世界蔓延的金融危机，更加证实了的科学性，金融危机不过是金融资本从产业资本中独立出来后经济危机特殊表现，其实质仍然是马克思理论的生产相对过剩危机。

三、金融危机对我国经济的影响

金融危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产。发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长速度放缓。对我国经济产生的影响表现在以下方面：外贸进出口增幅回落较快，投资增长有所放慢；工业生产显著放缓，原材料价格和运输市场需求下降；房地产和汽车市场低迷，消费热点降温；部分企业经营更加困难，就业形势严峻；财政收入增幅逐步回落，金融市场潜在风险不容忽视。在全球金融风暴中，处于风口浪尖的进出口行业受到的冲击最直接也最严重。首先，危机从金融层面转向经济层面，直接影响出口。具体到我国，短期内，中国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。据测算，美国经济增长率每降1％，中国对美出口就会降5％～6％。次贷危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元的贬值速度，从而降低了出口产品的优势。美国联邦储备局不断降低利率、为银行注入流动性资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，导致大量热钱流人中国，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使中国出口产品价格优势降低，对美出口形成挑战。在上述因素的作用下，中国出口呈现减速迹象。除了出口数量减少外，受金融危机的影响，海外企业的违约率也开始上升，出口企业的外部信用环境进一步恶化。具体到行业，纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响比较严重。汽车行业受美国金融危机的影响，总体表现低迷。

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船舶行业也深受其害。由于金融危机，世界船舶融资的形势也日益严峻，欧洲许多银行都暂停了船舶融资业务，预订船舶但未获融资的比例明显上升。就地区而言，东部地区由于以外向型经济为主导，所受损失相对较严重。如广东近期有2万至3万家大大小小的工厂倒闭，其中影响最大的是合俊集团旗下的两家玩具加工厂倒闭，6，500名员工面临失业，这是受金融危机冲击中国实体企业倒闭规模最大的案例。就出口国家来看，中国对美国出口金额增速下降较为明显，对欧盟和大洋洲的出口受到影响较小，而对拉美和非洲等发展中地区的出口金额则略有增长。随着金融危机的进一步发展与扩散，中国对欧洲国家，甚至部分发展中国家的出口也会受到影响，从而对中国整体出口增长构成严峻挑战。

我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势，现在我们国家头等的经济大事就是保增长，促就业。另外，此次危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。为应对此次危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧我国资本市场的风险。

四、我国如何应对当前金融危机

第7篇

关键词：次贷危机；国际金融市场；金融创新；房地产金融

中图分类号：F830.99 文献标识码： A 文章编号：1003－3890（2009）01－0070-04

2007年夏季美国次级抵押贷款危机（Sub-prime mortgage crisis）的爆发，迅速向全球蔓延。美国房地产泡沫的破灭不仅导致国际金融市场的动荡，而且引发了美国房地产及其关联行业的衰退，拖累了美国乃至世界经济的增长。尽管西方主要发达国家政府采取了强有力的联合干预措施，部分缓解了危机的进一步恶化，但危机的影响至今尚未完全消除。目前，次贷危机造成的经济衰退已经演变为自20世纪30年代“大萧条”以来最严重的经济危机。次贷危机的发生，使金融创新和金融国际化的过程受到重大挫折，尤其是要重新认识房地产金融的创新对经济的影响。

一、次贷危机发生的原因

何谓次级抵押贷款？一般地，根据信用等级的不同，美国抵押贷款市场分为“优惠级”（Prime）和“次级”（Subprime）两个市场，次级抵押贷款的对象主要是针对信用级别较低和收入不高、不稳定的借款人。次级贷款主要分以下几种：第一，无本金贷款（Interest-only Payments），允许借款人在开始的5~10年无须偿还本金，只需支付利息；第二，支付可选择贷款（Pay Option），可以选择多种偿还方式，通常是可调整利率贷款，借款人可以选择多种月供方式，包括全额支付本金，只支付利息、无须偿还本金等方式；第三，混合贷款（Hybrid）即贷款合同执行初期采取固定利率，某一时期后再采取可调整利率的一种贷款方式。次级贷款抵押债券（Subprime MBS），主要是指以次级房贷为基础资产的证券，房地产金融机构通过证券化的方式，可以将风险转移给资本市场。

次贷危机经历了一个较长的过程。美国房地产业繁荣的经济背景是，20世纪90年代中期以来，美国经济增长强劲、长期利率处于低位、外来移民涌入、劳动力数量不断增加；金融背景是始于20世纪80年代金融自由化的浪潮，美国政府出台了一系列放松金融管制的法律法规，为房地产次级抵押贷款的发展创造了条件。次级贷款为信用低的人群购买住房提供了可能，因此受到普遍欢迎。互联网泡沫崩溃后，美国政府为刺激经济而实施了长期的宽松的货币政策，促使房价不断增长，其中，房地产金融产品的创新起了推波助澜的作用。金融机构将次级抵押贷款打包成次级贷款抵押证券，经过信用增强，由信用评级机构评级，最后出售给市场投资者。在房价不断上涨的条件下，投资次贷抵押贷款证券能够获得丰厚的利润，因此受到机构投资者的追捧，市场规模迅速膨胀。据统计，美国次级贷款抵押证券的规模由1995年的650亿美元增长至2006年的1.3万亿美元，占美国住房抵押贷款总额的比重由2002年的0.7%增加至2006年的20%。

近年来美国经济、金融环境已经发生了变化，导致房价上涨的势头受阻。自2004年中期开始，美国连续17次上调联邦基金利率，由1%调整至5.25%。因为美国大约75%的次贷合同都是采取可调整利率的，每2~3年就要调整一次。利率的重置使房贷利率不断攀升，导致贷款者还贷压力加大，越来越多的购房者不堪重负。受利率不断提高的影响，美国房市经过多年上涨后，从2006年中期开始冲高回落（如图1所示），房价的不断下跌使越来越多的人采取违约、停止抵押赎回权等手段逃避债务，引发了房地产金融市场的不断萎缩，最终导致国际金融市场的危机。次贷危机的直接原因是美国房价的冲高回落，导致以房贷为基础的证券资产的大幅缩水，根本原因是次贷市场过度发展的自我矫正，是由信用风险累计酿成的信用危机。以次贷市场的泡沫崩溃为契机，引发了西方国家资本市场资产价格的普遍下跌，造成资产价格危机。由于这场危机由房价下跌引发，因此美国房价的下跌程度，将决定次贷危机的进一步发展。

二、次贷危机对国际金融市场的冲击

次贷危机不仅直接冲击了国际金融市场的稳定，而且把美国经济引入了温和衰退的进程，进而影响全球经济的增长步伐。

金融市场上受到次贷危机直接影响的有商业银行、抵押贷款金融机构以及投资银行、房地产投资信托（REIT）和对冲基金等机构投资者。由于借款人违约，导致这些金融机构减记账面资产、提高资产准备金而遭受巨大损失。截至2008年5月，全球金融机构已经确认的与次贷有关的资产减记和实际发生的利润损失已经达到3 790亿美元。以美国为例，美国联邦存款保险公司的8 533家成员银行，2007年第四季度总利润已由上一年同期的352亿美元降至6.46亿美元，下降了89%，是1990年以来表现最差的一个季度；2007年各家银行盈利约1 000亿美元，比2006年的1 450亿美元下降了31%；进入2008年第一季度，各家银行盈利总额由上年同期的356亿美元下降到193亿美元，下降了46%。次贷危机不仅沉重打击了美国金融业，而且迅速波及到全球的金融市场。IKB德意志工业银行率先宣布遭受次贷危机影响而发生重大损失，最后由德意志银行和德国商业银行联合救助，资金达350亿欧元，2008年2月德国政府再次提供150亿欧元的救助方案；英国第五大信贷银行――北岩银行因为次贷危机影响而发生挤兑现象，一共被提取了10亿英镑，英格兰银行向该银行注入资金，成为50年来最大救市，2008年2月最终还是被英国财政部收购，变成了国有银行；瑞士联合银行2007会计年10月报告称，受次贷危机影响，银行亏损超过30亿美元。2008年4月各大投资银行纷纷公布了亏损报告，其中日本瑞穗金融集团预估瑞穗证券2007年度与次级抵押贷款相关的交易损失达39亿美元；美林公司宣布2008年第1季度净亏损达19.6亿美元，亏损大于预期，且为连续第三季度亏损，该公司第1季度资产减记总额超过了65亿美元，并将再裁员3 000人；花旗集团宣布，在冲减逾130亿美元损失后，2008年第1季度净亏损51.1亿美元，合每股损失1.02美元；东京三菱日联金融集团预计，截至3月31日的1财年内，该集团在次级贷上的相关损失折合为9.21亿美元；瑞信2008年第1季度资产减值53亿瑞郎，财务状况因此转盈为亏，净亏损达到21.5亿瑞郎；摩根斯坦利2008年第1季度总的净收入下降至83.3亿美元，相比2007年同期下降17%，净利润为15.5亿美元，相比2007年同期的净利润26.7亿美元下降了42%；德意志银行也宣布近五年来首次出现净亏损。2008年4月份IMF出台的报告宣称，全球次贷危机造成的损失预计超过1万亿美元。其后这一预测结果不断被调高，纽约大学经济学家Nouriel Roubini估计，次贷危机造成的损失将达到2万亿美元。受次贷危机影响，截至2008年8月，全球超过100家大商业银行和证券公司的资产减记和信贷紧缩造成的损失已经超过5 000亿美元。受次贷危机影响的主要金融机构如表1所示。

次贷危机造成贷款抵押公司大规模破产倒闭和其他金融机构的巨额损失，相应地，股票市场也不能免遭厄运。2007年7月19日，道琼斯工业指数达到历史新高，收盘14 000点，但是次贷危机爆发后，当年8月15日该指数已经跌至13 000点。其他国家股市，包括巴西和韩国等地的股市也深受影响，2007年8月17日韩国综合股价指数KOSPI当日跌幅达8.8%，香港恒生指数也在当日一度急泻940点，跌至5个月以来的低位，次日日经平均指数亦大跌874点，是7年以来最大单日跌幅。经过近半年的冲击后，2008年1月22日亚太区股市再次大幅下挫，其中香港恒生指数当天下跌2061点，以点数计为历来最大跌幅。

三、次贷危机对中国银行业的影响

近年来中资银行加快了海外扩张的步伐，包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行等在内的多家中资银行纷纷以参股、并购或在境外设立分支机构等方式，进军海外市场。随着次贷危机逐步深入，中资银行的海外投资损失逐渐凸现出来。次贷危机对中国银行业的影响包括直接和间接两种，前者是直接投资次级贷款抵押证券而遭受的风险，后者是参股外资银行而蒙受的潜在损失。中国银行2008年第一季度季报显示，截至2008年3月31日，中国银行持有美国次级债的账面价值为44.28亿美元，计提的减值准备14.98亿美元；工商银行公布的2008年中报显示，截至2008年6月30日，工商银行持有的与房利美和房地美有关的抵押贷款证券27.16亿美元，计提的减值准备7.02亿美元；建设银行2008年中报披露，建设银行持有与房利美和房地美有关的债券账面价值32.5亿美元，持有美国次级贷款抵押债券面值2.73亿美元，共计提的减值准备共计6.71亿美元。民生银行、国家开发银行因为入股外资金融机构也蒙受了损失。2007年10月民生银行海外收购美国联合银行，目前美国联合银行股价跌至8美元左右，较民生银行17.79美元/股的收购价少了一半以上；国家开发银行因为收购英国巴克莱银行股权也遭受次贷危机的影响，国家开发银行持有巴克莱银行3.1%的股份，收购价为7.2英镑/股，而当前巴克莱银行股价仅在3.3英镑左右，国家开发银行蒙受了较大的账面损失。

四、对金融创新的再认识

始于20世纪70年代的金融创新，资产证券化是重要的组成部分。资产证券化产品主要可以分为资产支持证券（ABS）和房屋抵押贷款证券（MBS）两大类，其中ABS又可以分为狭义ABS和抵押债务证券（CDO）两类。次级贷款抵押证券，顾名思义是指以次级贷款为基础资产的资产证券化产品。房利美和房地美，全称分别为“联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae）”和“联邦住房抵押贷款公司（Freddie Mac）”，都是属于美国政府主办的企业，房利美和房地美这两家住房抵押贷款公司，其业务占美国次贷市场七成的份额。它们将次级贷款打包成证券，在二级市场上出售，增加了资产的流动性，而且分散了信用风险，因此这一金融创新自1970年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券、完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展。

次贷危机使各国反思以证券化为标志的金融创新和金融国际化的进程。第一，资产证券化使贷款机构将信用风险转移给资本市场上的机构投资者，金融全球化又将信用风险传递给各国的机构投资者。资产证券化和金融全球化虽然降低了风险的集中度，在全球范围分散了信用风险，但是刺激了全球的信用膨胀。信用链条一旦断裂，容易引发一系列连锁反应，证券化使信用危机由银行系统扩展到了金融市场，对金融和经济的冲击有放大的效应，最终酿成国际性金融危机；第二，抵押贷款证券等金融衍生产品，割裂了产品本身与基础资产之间的联系，使得投资者难以对产品的风险进行客观评价，只能根据产品的历史业绩和独立评级机构提供的信用评级进行判断；第三，在证券化的收益分配链条上，由于独立评级机构、审计机构、法律咨询机构等第三方金融服务部门都是向证券发起人收取费用，这种利益结构必然会损害第三方机构的独立性和客观性，低估抵押贷款证券的潜在风险，损害投资者的利益；第四，金融机构通过各种创新手段来逃避监管和信息披露义务，这些资产不必纳入合并会计报表，容易造成监管漏洞，使金融机构倾向于投资高风险高收益的证券资产，加大了损失的可能性。

五、次贷危机对中国房地产金融的启示

中国房地产金融化始于1991年，当时上海市参考新加坡的经验建立了住房公积金制度，到了1994年，全国大中城市基本建立了完备的住房公积金制度。1998年中国开始了以货币化为标志的住房制度改革，同时中国人民银行陆续出台了《个人住房贷款管理办法》等配套政策，此后住房货币化改革进程加快，个人住房贷款规模迅速增加。2007年国内A股上市的14家银行年报显示，14家上市银行2007年度个人按揭贷款增加4 582亿元，占当年总贷款比率5.5%。截至2008年第二季度末，全国各银行住房抵押贷款余额约3.2万亿元，占银行全部人民币贷款余额的比重为11%，占银行全部人民币资产余额的比重为6%，按揭贷款已经成为中国银行信贷市场和金融市场的重要组成部分。

在中国住房信贷资产证券化方面，2005年12月中国建设银行首推建元住房抵押贷款支持证券（MBS）产品，金额为30亿元；国家开发银行发行一期开元信贷资产支持证券（ABS）41亿元，2006年4月国开行发行二期开元资产支持证券57亿元。随着国家开发银行2007年6月总规模80亿元证券化产品的发行，商业银行第二批信贷资产证券化试点拉开帷幕。浦发银行在2007年9月发行了总额为43.83亿元的证券化产品，中国工商银行在2007年10月推出了总额41.21亿元的证券化产品。总体来讲，中国资产证券化业务仍处于试点阶段，市场规模很小，房地产贷款的二级市场还不成熟。

如上所述，中国房地产金融市场仍然以个人住房按揭贷款为主，贷款主体是商业银行。个人住房按揭贷款具有收益稳定、质量优良的特点，成为各大银行优先发展的业务。而当前部分城市房地产市场成交低迷，景气下滑，令市场对银行的资产质量日益忧虑，房价波动成为房地产相关贷款的最大风险。深圳的房价大幅下跌使部分购房者“理性违约”，从而导致按揭贷款断供。据中国人民银行深圳分行统计，2008年第一季度按揭不良余额较年初上升0.81亿元至13.36亿元，不良率升至0.58%；中国人民银行北京营管部公布的2008年第2季度银行家问卷调查结果显示，16.9%的银行表示个人贷款的逾期客户数量增加，为1年来的最高占比。个人住房按揭贷款质量取决于房价跌幅，在房价高位发放的按揭贷款面临更大的风险。由房价大幅调整而造成的次贷危机，对中国银行业和房地产金融创新具有深层次的警示意义，一方面，规范房地产市场发展，抑制投机需求，整治违规房地产开发贷款，支持保障性住房建设，遏制房地产价格泡沫的进一步发展；另一方面，银行业在发放房地产相关贷款时应严格标准，如提高按揭贷款的首付比例、提高房地产开发贷款的自有资金比率等，以便在房价下跌的环境中，保持较高的安全边界。同时学习跨国银行在风险管理方面的先进经验，提高风险管理技术水平，推动商业银行优质信贷资产证券化进程，充分发挥资本市场分散风险、价格发现的功能，增强商业银行的流动性，使中国商业银行在国际竞争中立于不败之地。

参考文献:

［1］李若谷，冯春平.美国次贷危机走向及对中国经济的影响［J］.国际经济评论，2008，（2）:7-11.

［2］毛军华，等.价值显现，尚待时机：银行业08下半年策略［R］.中金公司7月23日研究报告，2008.

［3］张明.次贷危机的传导机制［J］.国际经济评论，2008，（4）:32-37.

［4］Greenspan， Alan and James E. Kennedy. Sources and Uses of Equity Extracted from Homes［R］. FEDS， 2007， Working Paper No. 2007-20.

［5］Ronsengren， E.S.. A Historical Perspective on Housing Downturn［R］.Federal Reserve Bank of Boston，2008，（Jan）8.

The Causes and Impacts of Sub-prime Lending Crisis and Suggestions on Chinese Finance

Qiu Yunbo

（School of Financing, Central Finance University, Beijing 100081, China）

第8篇

Abstract: This global financial crisis is the heaviest one since the Great Depression of 1930s. The global financial crisis has deep social and economical origins. This article analysis the origins of global financial crisis and how it influences on Chinese banks' operation.

关键词:全球金融危机;商业银行;经营

Key words: global fiancial crisis;commercial bank;operation

中图分类号:F830・99;F830・4 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2009)10-0138-03

0引言

在金融方面,美国一直处于全球领跑者的地位,我国在建立现代金融制度的过程中,美国的金融制度也是我国改革发展的一个重要参照。此次全球金融危机起源于美国次贷领域,并迅速在金融系统蔓延,表明以美国为代表的西方金融制度存在根本性缺陷。对全球金融危机的研究,对于建立符合我国实际的中国特色社会主义金融体制,确保信贷安全稳健运行,进而保障我国经济快速平稳地健康发展具有突出的现实意义。本文旨在通过对此次全球金融危机的研究,深入了解造成危机的深层次原因和机理,揭示危机对我国银行业经营的影响,研究总结其对于我国商业银行经营的启示,探讨如何在金融危机的新形势下,应对危机、支持经济发展,防范信贷风险,促进我国银行业务持续健康发展。

1全球金融危机产生的原因分析

1.1 危机的直接原因分析

从此次全球金融危机的发展过程来看,造成危机的直接原因主要包括:

(1)美国房地产泡沫破灭。

造成此次金融危机的直接导火索是美国房地产泡沫的破灭。20世纪90年代以来,在信息科技革命的推动下,美国经历了战后前所未有的高速增长。2001年IT泡沫破灭后,为了刺激经济,美国采取了极具扩张性的货币政策。经过13次降息,到2003年6月25日,美联储将联邦基金利率下调至1%,创45年来最低水平。对利率极具敏感性的房地产市场价格急剧上升。自2003年以来,每年都有经济学家警告说美国的房地产泡沫将会破灭[1]。2007年8月,美国房地产泡沫终于破灭,次贷危机爆发,由此引发了自20世纪30年代世界经济大萧条以来最为严重的全球金融危机。

(2)美国宏观经济政策尤其是利率的调整。

长期的低利率政策刺激了房地产业的繁荣,然而从2004年6月起,美联储的低利率政策开始逆转。到2005年6月,经过连续13次调高利率,联邦基金利率从1%提高到4.25%。到2006年8月,联邦基金利率上升到5.25%,标志着美国扩张型货币政策完全逆转。连续升息提高了房屋借贷成本,开始发挥抑制需求和降温市场的作用,房价下跌,按揭违约风险加大,至2007年导致次贷危机爆发。

(3)金融资产证券化过度发展等。

20世纪70年代以来,金融工程技术取得长足发展,资产证券化发展迅猛。金融工程学家可以针对任何现金流设计出市场化的金融衍生产品。结构化金融产品使得信用级别低的客户可以获得金融支持。针对次级贷款的证券化和房地产市场相互推动成长。次级抵押贷款经过多次打包、分层处理形成CDO、CDO2、CDO3等多级证券产品,衍生品市场严重背离基础资产交易规模。据统计,2003年至2006年,信用衍生类金融市场规模膨胀了15倍,以达到50万亿美元的惊人规模。证券化将众多的金融机构和投资者联系起来,房产价格下跌导致各类金融衍生产品价格迅速缩水,市场迅速萎缩,产生连锁反应,危机在全球范围内蔓延。

1.2 危机的深层原因分析

此次全球金融危机是二十世纪初世界经济大萧条以来最为严重的一次全球经济危机,是世界经济运行内在矛盾的集中反映[2]。造成此次世纪金融海啸的深层次原因值得深入研究和思考。

(1)金融系统运行中的内在矛盾。

随着市场经济的发展,金融在社会经济中的作用越来越突出,同时金融领域面临的内在结构性问题也在不断深化。这些内在的矛盾与问题交织发展,相互作用,最终促使危机的爆发。这些矛盾和问题主要包括:以投资银行和商业银行为代表的金融机构公司治理存在问题,过度追求利益过程中的过度风险承受;信用评级机构的委托问题;金融自由化导致的金融监管问题;微观金融风险管理与宏观经济政策之间的割裂和矛盾;结构性金融产品的特殊风险特点与监管之间的协调等。

(2)宏观经济运行中的内在矛盾。

金融危机反映了经济运行中的失衡问题,如宏观经济与微观经济的失衡、储蓄与消费的失衡、进口与出口的失衡、实体经济与虚拟经济的失衡等等。

(3)经济体制与经济思想方面的问题。

经济运行的问题,可以追溯到经济体制和经济思想方面的根源。20世纪70年代以来,世界经济市场化趋势不断发展,两次石油危机以及由此引发的资本主义滞涨危机,使得新古典经济思想取代凯恩斯主义而成为主流经济思想。20世纪末,剧变和中国的市场经济改革,最终形成了全球市场经济体制。推崇市场机制,放松政府监管成为20世纪70年代以来的主要趋势。市场经济固有的盲目性和社会经济日趋复杂的社会化程度之间的矛盾不断累计加深,这是导致危机的重要根源。

(4)伦理道德方面的反思。

经济主体的行为总能找到最终的道德根源。此次金融危机从一开始就充满着伦理道德的色彩。一方面企业破产,经济下滑,失业率上升;一方面却是金融资本的自私与贪婪。市场主义思想的重要伦理基础是对财富的追逐和私利的维护。人们只之间复杂的社会关系被不断压缩至单一的市场交易关系之中,从而形成了异化的伦理道德。此次金融危机实质上是道德危机,资本的贪婪是导致美国金融危机的深层次原因。

2全球金融危机对我国银行业经营影响

2.1全球金融危机对我国银行业经营的短期影响

短期来看,此次金融危机对我国商业银行经营具有两个方面的直接影响:

首先,全球金融危机对实体经济的影响尚未见底,我国经济下行压力大,行业结构面临较大的调整压力。作为和经济周期依存度很高的银行业,将面临前所未有的经营压力,对商业银行市场竞争能力和风险控制能力都将是一场研究的考验。

其次,国家应对危机,采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,一大批基础建设项目投入建设,产业结构调整力度空前,都为商业银行提供了前所未所有的发展机遇。如何把握发展机遇,控制经营风险是商业银行必须很好把握的问题。

2.2全球金融危机对我国银行业经营的长期影响

从长期来看,此次全球金融危机将动摇许多原有的思想、理论和经营模式,将对我国商业银行经营产生深远的影响。

20世纪下半叶以来,以新古典经济理论为基础,以资产定价理论为核心的微观金融理论获得长足发展,借助资本市场金融衍生工具对风险进行组合管理成为现代商业银行风险管理的主流方式。此次全球金融危机表明,组合管理可以局部分散风险,但不能解决整体系统性风险[3]。

我国银行业近年来积极引进国际先进风险管理技术,借鉴国际先进风险度量模型,风险组合管理水平显著提高。从商业银行组织架构、业绩考核、业务流程等方面,我国银行业也积极向国际银行业靠拢,但此次金融危机对西方银行的运营模式提出了考验。我国银行将在如何立足传统,又借鉴吸收国际经验与教训上求得权衡与统一。

3全球金融危机对我国商业银行经营的启示

金融危机对我国商业银行经营具有多方面的启示:

首先,坚持中国特色社会主义道路不动摇,社会经济理论与实践不能照搬别国的理论与做法,必须探索符合我国实际的社会经济理论与实践道路;

其次,信贷风险仍然是最大的金融风险,尤其是在经济社会联系不断加深,而我国的直接融资比重较低的情况下,必须保证信贷融资渠道畅通和信贷安全稳定至关重要;

第三,西方自由金融体制及其金融理论基础还存在根本性的缺陷,需要进一步整合、完善和发展;

第四,必须加大对银行业的监管,要正确处理好竞争、效益、风险之间的关系;

第五,必须坚持社会主义核心价值体系,强调金融机构经营中的道德意识和社会责任,绝不能成为唯利是图的资本工具。

参考文献:

[1]余永定:《美国次贷危机:背景、原因与发展》[J];《当代亚太》2008(5):14-32。

第9篇

【关键词】 会计部门； 应对； 金融危机

如何发挥会计部门在应对危机工作中的作用，调动会计人员的积极性，创新地调整会计基础工作，对于会计部门是一次挑战，也是对会计基础工作的一次检验。本文结合五菱集团的实践，对此进行案例分析。

集团公司要求会计部门在这一次应对金融危机的过程中争取主动，要一分为二地看待危机，除了要采取措施积极应对，还要抓住有利的机会充分利用，争取最后产生正面效应。如何提高集团的抗风险能力，加强内部控制，防范金融危机带来的风险，抓住金融危机过程中的有利机会，成为会计部门的一项重要工作。

一、根据金融危机过程中市场情况的变化，灵活调整财务结算方式

财务结算方式的决策对于公司的经营影响较大，也是应对金融危机一个重要手段，选择有利的结算方式与供应商、经销商办理结算，成为会计部门在应对金融危机工作中的一项重要工作。

（一）根据供应商为抵御金融危机对结算方式的调整，会计部门经过分析研究选择有利的采购结算方式

为了应对金融危机，供应商为促进产品销售，对结算方式进行调整，采购方可以选择用汇票或现金办理结算，同时以提高现金折扣的方式鼓励用现金结算，会计部门经过分析用现金办理钢材结算十分有利，在现金十分紧张的情况下，通过向用户支付2.5%的折扣率收取现金，同时采取增加银行贷款和增加汇票贴现等措施，多渠道筹集现金，基本保证主要钢材以现金的方式进行结算，全年现金结算约4亿元；而对于结算方式调整不大或没有调整的其他供应商，经过平衡利弊后采用汇票结算方式，全年以汇票方式结算约50亿元。由于灵活调整结算方式，除了保证公司生产经营外，还年获利1 600多万元。

（二）根据金融市场贴现率的变动，调整销售收款方式

在贴现率高的时候，利用付给用户2.5%的折扣收取现金，减少公司贴现业务，当贴现率下跌至平衡点以下，停止以折扣方式向用户收现金的结算业务，改为无折扣收汇票结算，生产经营所需要现金通过增加汇票贴现解决，抓住有利机会，全年为公司节约1 200多万元。

根据市场的变化灵活调整结算方式，是对供应商、用户及本公司各方都有利的一项工作，会计部门通过分析、预测，抓住各种结算方式运用的有利机会及时进行调整，尤其是金融危机时期显得特别重要。

二、保持良好的融资渠道，适应应对金融危机的需要

研究金融市场的变化，创新地开拓融资渠道，保证适合生产经营特点的融资渠道，是应对金融危机的重要保证。这方面五菱公司会计部门高度重视抓得早，做到了临危不惧，有备无患。

（一）根据金融市场的变动及时调整公司的融资方式

2007年末以来金融政策变动较大，由“适度从紧”到金融危机后的“适度宽松”，为了使公司有稳定的现金流，同时有利于与银行加强战略合作关系，2007年财务部门经过分析，预测到金融市场可能发生较大的变化，提请董事会批准逐步向银行贷款2亿元的方案，改变之前几年无贷款资金运作方式，2008年3月基本完成了融资2亿元的任务。从目前看这一决策，是应对金融危机的一项有力保证，同时对于发展与金融机构的战略合作关系起到重要作用。

（二）利用金融危机、美元贬值的有利机会，创新开展在香港融资业务，拓宽公司的融资渠道

2007年为了满足公司在香港上市使用外汇的需要，会计部门经过分析，发现在香港融资成本低、贷款期限长，而且美元贬值还可以降低融资成本，于是向公司提出建议开展在香港贷款的新业务。2008年受金融危机的冲击，外汇政策发生变化，方案一度夭折，会计部门果断调整方案，采取应急措施，用最短时间，使用银行“海外融资保”在香港贷款1亿元。2009年又获得融资1.4亿元，共在香港获得融资2.4亿元，公司抓住金融危机股价低的行情，以较低的价位买入了相应的股权，有力地支持公司在香港上市。据银行反馈，此项业务在广西为首例。

（三）发展与金融机构的战略合作关系，加强融资工作的日常管理，拓宽融资渠道

从适度从紧到金融危机冲击，许多单位急于找银行要求授信贷款，而我们比较从容，这一项工作走得比较稳，可称得上是有备无患，在金融危机到来之前已经拥有银行授信40多亿，授信内容包含公司经营所需要的金融产品业务，能满足生产经营需要。之所以能做到有备无患，得益于重视对银行融资工作的日常管理，推行发展多家银行长期战略合作关系，加强对金融市场的分析，综合开展金融产品业务。集团内部通过集中与统一办理方式，充分发挥集团及各所属企业优势，最大化获取各家银行授信，并作为日常重要工作加强管理，这些措施在这一次应对金融危机中发挥了重要作用。

三、规范会计基础工作，适应应对金融危机工作的需要

规范的会计基础工作是应对金融危机的有力保证。在应对金融危机过程中有针对性地对会计基础工作进行检查、分析，目的是检验会计基础工作是否能适应应对金融危机的需要，把应对金融危机的措施落实到会计基础工作中，加强控制，提高防范危机的能力。

（一）对用款审批程序进行改革，以适应应对金融危机的需要

受金融危机冲击，部分产品生产经营秩序受到严重影响，时停时开，根据月度计划审批用款的程序与实际生产经营严重脱节，原材料库存增加，造成现金流不足。为了使用款审批程序适应生产经营的特点，保持用款与生产经营相适应，将部分按月计划审批用款调整为按生产时段审批用款，使用款审批更适应生产经营，同时加大统一调度资金力度，达到统筹安排资金使用的目的，由于改革措施得力，现金由短缺到有适当结余，应对金融危机有了资金保证。

（二）利用财务支付杠杆，调整生产周期安排，防范金融危机造成的跌价损失

受金融危机影响，市场钢材价格大幅度下跌，公司主要原材料钢材，跌幅最高时超过40%，为了防范由于存货量过大而造成跌价损失，严格控制存货量，尤其是受金融危机影响较大的产品，按过去淡季加大库存旺季销售的模式势必造成跌价损失，形成风险，会计部门建议对生产安排进行调整，通过提高旺季劳动生产率解决产销平衡问题。同时通过采购支付方式对生产周期进行调节，对于造成存货增加的无正当理由款项不允许支付。措施实施后获得成功，有效控制了公司跌价损失风险，从实际效果看也没有对供需平衡造成影响。

金融危机时期，钢材供应商提高批量采购的折让幅度，会计部门建议充分利用集团公司钢材采购渠道的优势资源，将下属企业主要钢材采购纳入集团采购，一方面提高集团公司的采购批量，可获得更优惠的价格，降低采购成本；另一方面所属公司的主要材料采购量受到集团控制，降低跌价损失风险，年节约采购成本600多万元。

（三）调整采购报销程序，适应抵御金融危机的需要

为了应对金融危机，国家实施购置固定资产增值税可以抵扣税的措施。经检查由于固定资产报账时间长，公司原采购报账程序不能及时完成增值税发票的认证工作，影响进项税的抵扣，造成公司损失。会计部门提出整改方案，对采购发票报销传递程序进行改革：一是对集团内所属企业之间交易的发票抵扣联由会计人员之间进行交接，并在当月及时到税务部门办理认证手续；二是收到外单位发票后实施抵扣联与其他联分流，当月将抵扣联交会计部门，减少抵扣联传递环节，加快发票抵扣联传递时间；三是加强对相关人员考核。使采购报销程序适应应对金融危机需要。

（四）重新核定成本定额和产品售价，降低产品成本，提高产品竞争力

公司部分产品、原材料受金融危机影响市场价格异常波动，公司部分产品价格及成本偏高，不利于应对金融危机。根据市场材料价格变动，为了提高产品竞争力，调整材料、配件的采购定价以及销售产品定价，组织对部分产品消耗定额及售价重新进行核定收到较好的效果，年节约400多万元。

四、总结应对金融危机工作的经验提高应对危机的能力

从五菱集团公司应对金融危机工作中看到，一些应对金融危机的措施，在日常工作中就应常抓不懈，因此应加强日常内部控制和基础工作的管理。

（一）抓好日常融资管理工作，保障正常的融资渠道

正常的融资渠道是企业生产经营的一项重要保证，需要在日常工作中培养。在日常工作中注意发展多家金融机构的战略合作关系，加强与金融部门的业务联系，发展金融部门的合作关系要从企业战略高度来考虑，算大账，着眼长远利益，不要光顾眼前利益。对金融机构依靠程度低时，这方面关系容易被疏忽；而到危机时候才急于去寻找融资渠道，有时可能是措手不及。有良好的银企合作关系，企业应对危机就多了一份保证。同时了解各种金融产品的特性及适用范围，业务成本高低，遇到合适的机会要善于运用。

（二）抓好会计基础工作

一旦会计基础工作影响到企业增加盈利，增加了企业的风险，就应该及时调整，不要让会计工作形成一种刚性，会计人员不应成为教条主义者。在处理采购报销工作上，习惯上采购发票都随着“检验――入库――报销”程序走，时间长、程序多，既容易丢失，又容易错过税务局规定的认证时间，造成企业损失。实行购置固定资产进项税抵扣后发票处理较之前更为复杂，部分固定资产入库――检验――报销所需要时间大于税务局规定发票认证时间，需要改革，有一些工作人员不理解。类似的情况还很多，这就要求企业要提高员工对会计基础工作必须适应企业经营发展和防范风险的认识，提高会计人员为增加企业效益、防范企业风险服务的能力。

（三）了解掌握好会计工作上潜在的资源

什么是会计潜在的资源呢？比如融资渠道、金融产品还有哪些可以用而未用的隐性资产；应修改而未修改的程序制度；还可以提高工作效率的哪些方面等，这些潜力什么情况下可以利用，心中要有数，危机来了这些潜力是否可以利用，这也是一种机会的把握。

（四）把应对金融危机的措施落实到基础工作和内控措施中

在这一次抵御金融危机所采取的有效措施以及总结的经验、教训，能使其贯彻到日常工作中去的应当贯彻到日常工作中去，长期坚持，以达到加强基础管理工作和日常内部控制的目的。

五菱集团在应对金融危机的这两年，2009年集团销售收入达100.88亿元，增长20.16%；利润2.8亿元，增长16.52%；资产总额85.43亿元，增长29.46%。成功地应对金融危机，会计部门在其中起到重要作用，尤其是在资金的组织和调度方面收到了较好的效果。

作者简介：

李鹰，男，1953年10月28日出生，广西梧州市人。1987年电视大学工业会计专业毕业，高级会计师。1982年6月至1998年6月在广西柳州机床厂从事会计工作，先后担任财务科副科长、科长、副总会计师、总会计师；1998年6月至2005年3月在柳州市财政局担任财务总监工作，期间先后派驻柳州五菱集团任财务总监、董事，广西花红药业财务总监，柳州投资控股公司财务总监、监事会主席，柳州东通投资发展有限公司财务总监，柳州联运总公司财务总监；2005年至今在柳州五菱集团工作，先后担任副总会计师、财务总监，集团所属企业南宁五菱桂花车辆有限公司总会计师、董事等职务。

社会兼职：现任广西会计学会副会长、常务理事；柳州市会计学会常务理事。

第10篇

中小果冻布丁企业在金融危机中的成功营销对策

可以说这次全球性的金融危机在食品行业里对中小食品企业影响最为严重。消费者购买力的下降直接导致一些中小食品企业产品销售的缩水，进一步引发这些中小食品企业在利润、资金、人才等方面一系列的危机。然而对于多数中小食品企业来说，金融危机会伴随着市场风险，但同时给中小食品企业带来更多的可能是危机两字中的机会。金融危机会淘汰那些没有品牌和市场策略指导，市场推广还主要停留在依靠主观判断的弱势中小食品企业。对于更多的中小食品企业来说是危机中和危机后蕴藏的市场机会。

北京精准企划作为中国最优秀的食品行业市场调研与整合营销策划公司，凭借23年专业的食品企业营销策划实战经验，我们认为在金融危机中的中小食品企业有以下十项营销对策，可使自己在在金融危机中处在有利的位置，并在金融危机中寻找到做大企业规模的发展机会。

营销对策一：重新做专业的市场调研

绝大多数中小食品企业在产品进入市场前和市场推广过程中，都没有做过专业的市场调研。很多企业都是仅仅通过老板或营销人员的市场走访来判断产品的消费需求。这种非科学的主观市场走访往往会是产品进入市场后，产品品牌和销售都难以得到较快的提升，经常出现产品滞销的不利局面。

中小食品企业在金融危机中应该回过头来做专业的消费者，销售渠道和竞争对手等方面的详细市场调研，真正了解产品的潜在消费需求，销售通路和竞争对手的营销策略，在市场调研的基础上重新规划自己的产品品牌策略和市场策略，使企业产品品牌和产品销售状况在金融危机的条件下得到稳步的提升。

营销对策二：品牌定位更精准

在与北京精准企划接触过的多数中小食品企业中，从他们产品的包装和宣传促销品上面根本找不到产品的品牌定位，也就是说这些企业的产品根本就没有品牌定位。也有一些中小食品企业的产品品牌有定位但远不够精准。比如我们最近接触到山东一家生产白酒的中小食品企业，有非常优越的地利优势，但产品没有清晰的品牌定位。如果该企业将产品品牌定位为：“中国儒酒第一品牌”，再从其他方面做一些改进，产品销量应该会有比较大的增长。中小食品企业没有精准的产品品牌，在目前激烈的市场竞争中想做成区域性强势品牌的可能性都不大。

营销对策三：对准单一人目标群说话

我们看过数不清的中小食品企业的产品，多数情况都是看不出该产品是卖给谁的。也就是说该产品是大众化的中性产品，从年轻人人到老年人都可以吃，其结果是从年轻人到老年人大家都不认为该产品是适合自己需求的产品。

中小食品企业做产品之前一定要对市场进行细分，一种产品或一类产品只能对准单一的目标消费群体说话，从各方面告诉他们这是最适合你的产品，这是专门为你量身定做的产品。只有这类产品才可能被同一类别的消费者接受，成为这个单一目标市场的强势品牌。中小食品企业可以看看自己企业的一类产品是不是只对准单一人目标群说话，如果不是这样需要赶快改变这样的营销方式。

营销对策四：让消费者记住你的广告口号

我们看到很多中小食品企业产品的广告口号，这些广告口号不仅不能让消费者记住，不仅没有反映产品的核心利益点，而且显得太不专业。这样的产品广告口号不仅不能促进产品的销售，反而会影响产品品牌的建立和提升。好的广告口号其实就是产品核心卖点的生动化。中小食品企业只有先找出产品的核心利益点和核心传播概念，在这个基础上才能提炼出能让消费者记住你的广告口号。

营销对策五：做最好的产品包装

我们都知道包装是产品的脸面。好的包装才会有足够的视觉冲击力，才能激发消费者的购买欲望。经常会听到中小食品企业的老板说，我们的产品只卖2块钱一袋，包装差不多就行了，可以节省一些成本；我们的白酒才卖30多块钱一瓶，包装多一块钱利润就少一块钱等等。当我们问到这些产品的销售状况时，答案几乎都是卖的不太好。

北京精准企划认为中小食品企业不管你的产品卖多少钱一袋或多少钱一瓶，如果你的产品包装从设计到材质都能达到同类产品的最好，你的产品单品利润是低了一点，但量做大了产品总体利润也不会减少。而且你能省下很多的产品宣传费用，结果会是食品企业与消费者的双赢。当然我们说的最好的包装要做到什么程度需要根据不同的产品来界定。如果你的产品是一款30多块钱一瓶的白酒，产品的包装完全可以照着130块钱一瓶酒的包装设计和60元一瓶白酒的材质制作，结果会是产品包装的成本增加的并不多，但产品的档次和销量会增加不少。

营销对策六：价格区间覆盖所有消费需求

价格区间覆盖所有消费需求指的是中小食品企业同类产品不要只推出1-2款产品，应该使用不同容量包装的产品分别针对不同价格需求的消费群体，同时满足该类产品同一细分市场不同消费者的需求。这样做的目的可以使同一类产品能够在这个细分市场占据更大的市场份额。

如果你的产品线太单一，不妨按照这种方式适当做一些产品线的延伸，应该会取得更好的销售业绩。

营销对策七：跳出现有的销售区域

北京精准企划经常会接触到这样的中小食品企业，打电话给我们说产品都做了5年多了，年销量才1000多万，希望精准企划能帮忙做一下专业的营销策划。当我们问到该企业产品销售的区域时，客户的回答是一直在周边的几个市、县销售。对于这类中小食品企业除了重新进行品牌和市场规划外，还可以考虑通过等方式跳出现有的产品销售区域，同时运做周边和其他区域的市场，销售状况一定会有明显提高。但如何成功运做其他区域市场同样需要相应的营销策略指导。

营销对策八：制作有感召力的产品招商书

多数中小食品企业都没有制作有感召力的产品招商书。在这种全球性金融危机的大环境下，中小食品企业的市场推广需要做的更专业一些。制作有感召力的产品招商书是产品向全国其他市场推广的重要条件。好的产品招商书主要包括市场调研数据、产品品牌的定位、目标消费人群、产品的核心卖点、广告口号、产品市场规模和前景、该产品的条件、企业的市场支持以及对商的管理等内容。制作有感召力的产品招商书才能通过专业媒体取得好的招商效果。

营销对策九：花很少的钱在销售终端做有效的传播

对于多数中小食品企业都没有足够的费用做电视广告和运做众多大型的商超销售终端。但如果仅仅是通过商和零售商简单的卖货很难取得好的销售业绩，也很难做强品牌。这时中小食品企业最理想的方式是花很少的钱在中、小型销售终端（如小型的连锁超市、社区小卖店、学校周边的小食品店以及其他产品销售终端）做有效的传播。比如宣传海报、宣传单页、宣传小册子、小展牌、POP等等，如果再与产品不间断的促销活动结合起来，不仅能快速提升品牌的知名度，产品的销量也会大幅增长。先做中小型销售终端的强势品牌，根据消费者的需求再逐步向大型商超渗透。

营销对策十：总靠自己摸索很难取得根本的进步

中小食品企业在营销方面基本都是弱项，现状往往是企业的老板或营销人员感觉产品的包装不行就简单地修改产品包装，感觉口味不好就马上调整产品的口味，觉得广告口号不合适马上又换一句广告语等等，结果把消费者搞糊涂了，产品销量还是上不去。

中小食品企业总靠自己摸索在营销方面很难取得根本的进步。北京精准企划建议不妨引进外脑，找一家可以信赖的专业食品营销策划公司进行长远的战略合作，效果可能完全不一样。最后的结果应该是你把利润增长的一小部分给营销策划公司，中小食品企业不仅在经济效益上是最大的赢家，而且产品品牌价值也会得到长足发展。请专业的人做专业的事是中小食品企业在金融危机中借外脑成就品牌和销售的捷径，这种合作模式会成为中小食品企业和专业策划公司的双赢。

结束语：我们对精准企划的理解

第11篇

中小水果罐头企业在金融危机中的成功营销对策

可以说这次全球性的金融危机在食品行业里对中小食品企业影响最为严重。消费者购买力的下降直接导致一些中小食品企业产品销售的缩水，进一步引发这些中小食品企业在利润、资金、人才等方面一系列的危机。然而对于多数中小食品企业来说，金融危机会伴随着市场风险，但同时给中小食品企业带来更多的可能是危机两字中的机会。金融危机会淘汰那些没有品牌和市场策略指导，市场推广还主要停留在依靠主观判断的弱势中小食品企业。对于更多的中小食品企业来说是危机中和危机后蕴藏的市场机会。

北京精准企划作为中国最优秀的食品行业市场调研与整合营销策划公司，凭借23年专业的食品企业营销策划实战经验，我们认为在金融危机中的中小食品企业有以下十项营销对策，可使自己在在金融危机中处在有利的位置，并在金融危机中寻找到做大企业规模的发展机会。

营销对策一：重新做专业的市场调研

绝大多数中小食品企业在产品进入市场前和市场推广过程中，都没有做过专业的市场调研。很多企业都是仅仅通过老板或营销人员的市场走访来判断产品的消费需求。这种非科学的主观市场走访往往会是产品进入市场后，产品品牌和销售都难以得到较快的提升，经常出现产品滞销的不利局面。

中小食品企业在金融危机中应该回过头来做专业的消费者，销售渠道和竞争对手等方面的详细市场调研，真正了解产品的潜在消费需求，销售通路和竞争对手的营销策略，在市场调研的基础上重新规划自己的产品品牌策略和市场策略，使企业产品品牌和产品销售状况在金融危机的条件下得到稳步的提升。

营销对策二：品牌定位更精准

在与北京精准企划接触过的多数中小食品企业中，从他们产品的包装和宣传促销品上面根本找不到产品的品牌定位，也就是说这些企业的产品根本就没有品牌定位。也有一些中小食品企业的产品品牌有定位但远不够精准。比如我们最近接触到山东一家生产白酒的中小食品企业，有非常优越的地利优势，但产品没有清晰的品牌定位。如果该企业将产品品牌定位为：“中国儒酒第一品牌”，再从其他方面做一些改进，产品销量应该会有比较大的增长。中小食品企业没有精准的产品品牌，在目前激烈的市场竞争中想做成区域性强势品牌的可能性都不大。

营销对策三：对准单一人目标群说话

我们看过数不清的中小食品企业的产品，多数情况都是看不出该产品是卖给谁的。也就是说该产品是大众化的中性产品，从年轻人人到老年人都可以吃，其结果是从年轻人到老年人大家都不认为该产品是适合自己需求的产品。

中小食品企业做产品之前一定要对市场进行细分，一种产品或一类产品只能对准单一的目标消费群体说话，从各方面告诉他们这是最适合你的产品，这是专门为你量身定做的产品。只有这类产品才可能被同一类别的消费者接受，成为这个单一目标市场的强势品牌。中小食品企业可以看看自己企业的一类产品是不是只对准单一人目标群说话，如果不是这样需要赶快改变这样的营销方式。

营销对策四：让消费者记住你的广告口号

我们看到很多中小食品企业产品的广告口号，这些广告口号不仅不能让消费者记住，不仅没有反映产品的核心利益点，而且显得太不专业。这样的产品广告口号不仅不能促进产品的销售，反而会影响产品品牌的建立和提升。好的广告口号其实就是产品核心卖点的生动化。中小食品企业只有先找出产品的核心利益点和核心传播概念，在这个基础上才能提炼出能让消费者记住你的广告口号。

营销对策五：做最好的产品包装

我们都知道包装是产品的脸面。好的包装才会有足够的视觉冲击力，才能激发消费者的购买欲望。经常会听到中小食品企业的老板说，我们的产品只卖2块钱一袋，包装差不多就行了，可以节省一些成本；我们的白酒才卖30多块钱一瓶，包装多一块钱利润就少一块钱等等。当我们问到这些产品的销售状况时，答案几乎都是卖的不太好。

北京精准企划认为中小食品企业不管你的产品卖多少钱一袋或多少钱一瓶，如果你的产品包装从设计到材质都能达到同类产品的最好，你的产品单品利润是低了一点，但量做大了产品总体利润也不会减少。而且你能省下很多的产品宣传费用，结果会是食品企业与消费者的双赢。当然我们说的最好的包装要做到什么程度需要根据不同的产品来界定。如果你的产品是一款30多块钱一瓶的白酒，产品的包装完全可以照着130块钱一瓶酒的包装设计和60元一瓶白酒的材质制作，结果会是产品包装的成本增加的并不多，但产品的档次和销量会增加不少。

营销对策六：价格区间覆盖所有消费需求

价格区间覆盖所有消费需求指的是中小食品企业同类产品不要只推出1-2款产品，应该使用不同容量包装的产品分别针对不同价格需求的消费群体，同时满足该类产品同一细分市场不同消费者的需求。这样做的目的可以使同一类产品能够在这个细分市场占据更大的市场份额。

如果你的产品线太单一，不妨按照这种方式适当做一些产品线的延伸，应该会取得更好的销售业绩。

营销对策七：跳出现有的销售区域

北京精准企划经常会接触到这样的中小食品企业，打电话给我们说产品都做了5年多了，年销量才1000多万，希望精准企划能帮忙做一下专业的营销策划。当我们问到该企业产品销售的区域时，客户的回答是一直在周边的几个市、县销售。对于这类中小食品企业除了重新进行品牌和市场规划外，还可以考虑通过等方式跳出现有的产品销售区域，同时运做周边和其他区域的市场，销售状况一定会有明显提高。但如何成功运做其他区域市场同样需要相应的营销策略指导。

营销对策八：制作有感召力的产品招商书

多数中小食品企业都没有制作有感召力的产品招商书。在这种全球性金融危机的大环境下，中小食品企业的市场推广需要做的更专业一些。制作有感召力的产品招商书是产品向全国其他市场推广的重要条件。好的产品招商书主要包括市场调研数据、产品品牌的定位、目标消费人群、产品的核心卖点、广告口号、产品市场规模和前景、该产品的条件、企业的市场支持以及对商的管理等内容。制作有感召力的产品招商书才能通过专业媒体取得好的招商效果。

营销对策九：花很少的钱在销售终端做有效的传播

对于多数中小食品企业都没有足够的费用做电视广告和运做众多大型的商超销售终端。但如果仅仅是通过商和零售商简单的卖货很难取得好的销售业绩，也很难做强品牌。这时中小食品企业最理想的方式是花很少的钱在中、小型销售终端（如小型的连锁超市、社区小卖店、学校周边的小食品店以及其他产品销售终端）做有效的传播。比如宣传海报、宣传单页、宣传小册子、小展牌、POP等等，如果再与产品不间断的促销活动结合起来，不仅能快速提升品牌的知名度，产品的销量也会大幅增长。先做中小型销售终端的强势品牌，根据消费者的需求再逐步向大型商超渗透。

营销对策十：总靠自己摸索很难取得根本的进步

中小食品企业在营销方面基本都是弱项，现状往往是企业的老板或营销人员感觉产品的包装不行就简单地修改产品包装，感觉口味不好就马上调整产品的口味，觉得广告口号不合适马上又换一句广告语等等，结果把消费者搞糊涂了，产品销量还是上不去。

中小食品企业总靠自己摸索在营销方面很难取得根本的进步。北京精准企划建议不妨引进外脑，找一家可以信赖的专业食品营销策划公司进行长远的战略合作，效果可能完全不一样。最后的结果应该是你把利润增长的一小部分给营销策划公司，中小食品企业不仅在经济效益上是最大的赢家，而且产品品牌价值也会得到长足发展。请专业的人做专业的事是中小食品企业在金融危机中借外脑成就品牌和销售的捷径，这种合作模式会成为中小食品企业和专业策划公司的双赢。

结束语：我们对精准企划的理解

第12篇

关键词:次贷危机;经济图景;贷款信用

中图分类号:F831文献标识码:A

文章编号:1674-1145(2009)27-0005-02

一、美国次贷危机的形成与原因

我们知道，美国经济的70%依靠私人消费，而且相当比例是负债消费。在那里，从房子到汽车，从信用卡到电话账单等，贷款现象几乎无处不在。在过去几年，为刺激房贷，贷款公司提供了优惠利率、零首付(历史上标准的房贷首付额度是20%)、甚至头年不付利息等优惠措施，使一向自信的美国市民包括那些低收入人群毫不犹豫地选择了贷款买房。贷款公司取得了惊人的业绩。为分散风险，他们找到知名投行，推出了CDO(债务抵押债券)，让购买债券的持有人来分担房屋贷款的风险。在有利可图的低利率环境下，低风险的高级CDO很快卖了个满堂彩。对冲基金在全球利率最低的银行借钱后大举买入风险较高的普通CDO(普通CDO利率可能达到12%)，仅利差就赚了个盆满钵满。同时，对冲基金还把手里的CDO债券抵押给银行，换得数倍的贷款，追着买投行的普通CDO。投行再把CDO投保创造出CDS(信用违约交换)以降低风险。CDS也卖火了。投行在CDS基础上又创造一个CDS基金(“三毛”基金)，把先前赚到的一笔作为基金，放大数倍(例如10倍)地首发。这时，人们认为，买入1元基金，亏到0.90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的!“三毛”卖疯了。于是，各种养老基金、教育基金、理财产品甚至许多其他国家的银行也纷纷买入。由于这批产品在OTC市场交易，法律上也未规定需要向监管者报告，无人知晓它们究竟卖了多大规模，这样就形成了2001年末以来，从贷款买房者到贷款公司、各大投行、各个银行、对冲基金，人人都赚的情形。美国房地产一路飙升，根本没有出现还不起房款的事情。

与之相伴的是，美国的利率不断上升和住房市场持续降温。同时，次级抵押贷款的还款利率大幅上升，这使那些收入根本不高的购房者还贷负担大为加重。房价下跌也使得他们出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。于是又出现了2006年底普通民众无法偿还贷款，贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而保险公司和银行相继巨额亏损报告，各大投行也纷纷亏损;然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多，全球主要金融市场隐约出现流动性不足，经济增长受到严重威胁的情况。美国次贷危机爆发。

纵观次贷危机的产生过程，我们可以看出，由松变紧的政策调控环境是次贷危机发生的直接原因。从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始，美联储的货币政策经历13次降低利率之后，2003年6月，联邦基金利率仅1%，达到过去46年以来的最低水平。同期，30年固定按揭房贷利率从2000年底的8.1%降到2003年的5.8%，一年可调息按揭贷款利率从2001年底的7.0%下降到2003年的3.8%，这使得浮动利率贷款和只支付利息贷款这类创新产品滋生并占总按揭贷款的比例迅速上升。市场的火暴使富人们更加放肆地挥霍，穷人们看到自己的房子每天都在升值也开始购买平时舍不得买的东西。从2004年6月到2006年6月两年时间里，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自2007年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。

银行等贷款提供商降低贷款信用门槛是危机的根本原因。美国“经济学简报”网站编辑罗伯特·瓦拉赫在形容次贷危机爆发根源时这样说:“只要你还喘气儿，银行和抵押贷款公司就敢想方设法借给你钱。信用不好?没问题!无力偿还月供?也没问题!于是，我们进入了一个无须证明文件就可抵押贷款的时代。”即使在房价不断上涨的形势下，为防止吓退次贷借款人，华尔街变本加厉疯狂放贷，甚至仅依据借款者自己填报的虚假收入就可放贷，次贷款额还可以大于总房价。降低放贷门槛，必然导致回收资金的风险升高。

部分金融机构利用房贷过度证券化转移风险是导致危机的表象原因。在低息环境下，次级房贷衍生产品客观上的投资回报空间，不仅使放贷机构在股市上一倒手就将债权转让给其他投资者，还吸引了美国以及全球主要商业银行和投资银行的投资者。被无限放大的证券化规模究竟多大可谓深不见底，使得危机爆发时影响波及全球金融系统。

二、次贷危机对我国金融业的启示

当前，中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。我国的货币政策也与美国如出一辙。美国次贷危机无疑给国内金融业敲响了居安思危的警钟。如果从美国次贷危机中吸取教训，加强我国金融业的管理和监管，可以防止金融危机爆发，保证经济金融平稳运行。

第一，金融产品的创新要建立风险防范机制。我国许多的居民希望通过投资房地产去获得财富，银行系统也曾想出各种吸引人们借贷款买房的“高招”。比如，深圳的银行推出了“双周供”，可使借贷人缩短还款期，少交利息，很受炒房户欢迎。又如“循环贷”，允许人们将商品住房抵押给银行而获得一定的贷款额度。这样，借贷人买越多的房产，就能获得越多的贷款额度，产生以房养房的现象，更受“炒房户”追捧。虽然目前尚未出现大规模的贷款违约现象，但是，不断上扬的通货膨胀率就有可能迫使央行提高利率，继而导致许多“炒房户”因交不起利息而违约。如，深圳一居民用首付购得一套房，又用这套房抵押购得第二套房首付，再租出第一套房来交付两套房每月所贷房款额。一旦银行对房贷和利率进行调整，就会产生违约，所以在推动房地产市场发展的同时，必须考虑到其对银行资产质量的影响，应高度重视房地产价格相对稳定的意义。对新兴的金融产品，要建立风险防范机制和相对应的监管和调控手段。

第二，做好国内按揭贷款巨大风险的管理。美国次贷危机的源头就在于美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品，给信用状况较差、没有收入证明和还款能力证明、其他负债较重的个人进行了住房按揭贷款。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，要严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象。要采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。2007年下半年，央行与银监会了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》和《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》。该文件的主要精神就是通过市场准入的提高，区分房地产的投资与消费，提高房地产投资者的门槛。这两个文件公布后，国内房地产市场开始出现很大变化，不少房地产市场投资者开始退出市场，快速扩张的银行信贷开始减缓。

第三，金融服务业务应重视主营业务。金融创新是依附于银行资产负债业务和金融服务基础之上的一种资产重新组合和信用组合，这种组合导致了信息不对称和加大了风险度和风险控制难度，一旦银行管理和决策失误，就会给投资者和市场带来风险。所以金融服务业务应更重视基本服务业的产业范畴，强化服务意识，提供真正意义上的金融服务，创造良好的投资融资的环境，把金融市场变成一个真正的资源优化配置的地方，最后推动经济的成长，这是金融服务业对经济最基础的也是最根本的贡献。

第13篇

关键字：战略成本管理 作业成本

作者简介：陈俐洁,女，1988年6月20，籍贯：四川内江，成本会计

目前我国许多中小型钢铁企业在成本管理上存在许多问题，这导致当市场竞争更为激烈后，它们生存空间就变得更为狭窄。钢铁行业作为资源型行业，成本控制是发展的关键。降低产品成本，优化价值链，加强企业成本管理是企业抢占未来市场份额的基础。在此，笔者认为，在钢铁企业中引入战略成本管理不失为一种行之有效的管理方法。

一、 战略成本管理的运用

20世纪80年代由英国学者肯尼斯?西蒙兹首次提出了战略成本管理。后来学者又将战略管理定义为：在战略管理的一个或多个阶段对成本信息的管理性运用。

战略成本管理是从战略的角度研究分析成本的各个环节。以顾客价值为导向，企业价值为核心，根据成本效益原则，内外结合地找出降低成本的最佳途径，从而企业成本得以更加全面系统的管理。它与传统管理会计最大的区别在于：传统的管理方法注重的是短期内的成本管理；而战略成本管理则是就企业的长期效益，以战略的眼光提出的具有整体性和前瞻性的决策方法。

由于过去受计划经济的影响，许多钢铁企业都是一味追求规模扩大，力争发展为一个“全能型”的工厂。缺乏明确的产品定位和主导产品。专业分工模糊，产品专业程度很低。这使得生产成本中有很大一部分是不必要的支出。也使得生产效率无法提高，产成品质量不够格，在市场上的竞争力不强。

战略成本管理是在对自身优势清楚了解的基础上，进行市场调查后，通过对竞争者的实力进行分析估算，然后制定的发展方案。企业管理者主要应实施的战略成本管理具体方法有：

（一）作业成本制度与价值链分析结合

作业成本制度是上世纪70年代的一种新型成本管理方法。美国哈佛大学教授KaplanR.S和Robin-Cooper首次提出了作业成本法。

我国钢铁行业以往大多使用的是标准成本制度和目标管理法。当市场竞争加剧，传统的成本管理方法并不能适应市场的变化。采用单一的成本分配标准很可能扭曲产品成本，导致不科学的定价，产品失去竞争力。

作业成本法在传统成本法上的一大改进就是将单一的成本分配标准变为多元化的标准，并以“成本动因”作为企业作业链和价值链的分析基础。这不仅能够为企业提供更可靠、准确的成本信息，增强成本归属感；也使得企业的价值链能够从根本上得以调整优化。

钢铁行业采用作业成本制度和价值链分析的综合成本管理能够在生产环节上有明显改善：

1） 多元化分配标准更准确，产品更具竞争力。随着工业水平的提高，钢铁生产中的间接费用比例也在不断加大。继续使用单一的人工工时或者机器工时作为费用分配标准，已经不能真实反映各产品成本信息，这很可能导致生产量大、技术上不很复杂的产品成本偏高。作业成本法能够理清生产过程中各步骤的成本动因，从而确定不同的分配标准。更为准确的成本，使各种钢材的定价更合理。

2） 以销定产，资源合理分配。很多钢铁企业总是盲目追求规模扩大，产量增加。其实这样更容易导致原材料的耗费，以及更多的仓储费。而作业成本法认为应该根据销售量确定生产量，根据生产进度状况确定库存。这有利于企业降低库存，也降低了相关的仓库保管费。这使企业的资金使用更为合理。

3） 消除不增值作业，改进增值作业。追溯成本动因，有助于财务人员分析资源在企业内部的流向。对于钢铁行业来说，可利用资源本来就很有限，如果再不加节制的随意投放，会造成更大的损失。建立在成本动因上的价值链分析，使企业的资源变为可计量的。同时，使企业更加清楚哪些作业是增值的，哪些是不增值的。并制定相应的方案消除不增值作业。有利于企业产品专业程度的提高。

（二）质量成本管理

质量成本是指企业为了保证和提高产品或服务质量而支出的一切费用，以及因未达到产品质量标准，不能满足用户和消费者需要而产生的一切损失。主要分为四个部分：预防成本、鉴定成本、内部损失成本和外部损失成本。质量成本管理的关键就是通过寻找内外部损失成本曲线和预防鉴定成本曲线的交点，来确定最佳质量成本水平。

首先确定一个行业质量标准，然后企业根据自身条件和资源，结合企业的宏观战略目标，制定质量改善计划，并将计划投入到实际生产运作中。最后，定期制定质量成本报告，使企业管理人员及时了解质量问题对企业经济效益的影响。

质量改善计划必须以企业的战略目标为基础，根据企业的产品定位，分类别、循序渐进的确定产品质量成本，以防进入“质量陷阱”。特别是加大预防鉴定成本。因为外部质量成本造成的损失不仅仅是一定的售后质量赔偿，更多的是影响客户未来的购买行为。

钢铁行业中产品出现质量问题屡见不鲜。比如，江西省质量技术监督局九月份对一些钢铁企业进行检查，查出近三成产品不合格。这对于钢铁企业应该是一个重大的预警信号。质量把关是一个长久的事项，战略成本管理是以顾客价值为导向的管理。产品质量正是消费者评定一个企业好坏的一大标准。所以，采用质量成本管理能够为企业在这方面有所改善。

二、结束语

引进的先进管理方法并不是一味的生搬硬套，而应该根据自身情况，因地制宜地运用。例如，邯钢也曾进行了战略定位分析，以主要竞争对手的产品成本为目标，推行了"模拟市场核算，实现成本否决，走集约化经营的道路"的管理体制，结果企业成本连年下降，并且保持了持久的低成本优势。

金融危机已使国外钢铁企业受挫，很多企业必将转战中国，那么国内市场上这些具有先进模式的钢铁企业对本土企业的威胁是很大。国内企业应该从现在开始以战略的眼光看待企业的发展道路。通过战略管理，为企业提供长期有效的发展策略，是企业能够随时适应市场的变化，并在竞争激烈的市场上，赢得稳定的市场份额。

参考文献：

[1]杨宇红,梅世强.《作业成本法与价值链会计的有机结合》.《内蒙古农业大学学报(社会科学版)》,2004 .

[2]郝斌,钟世鹃.《价值链与作业成本法的整合》.《技术经济》2005

[3]、欧佩玉,王平心.《作业分析法及其在我国先进制造企业的应用》.《会计研究》,2000

[4]方婷、侯冉《浅析战略成本管理与作业成本管理的结合》《商业时代》2007年 第12期

[5]李晓艳.《作业会计对传统会计成本观的突破》.《财会月刊》,2000

[6]杨雪梅、唐艺《战略成本动因分析在战略成本管理中的应用》，《财会月刊》 2003年第8期

第14篇

一、营造关心企业、服务企业的良好氛围

一是成立了厦门市协调服务工业工业企业领导小组。由市政有关部门、各区政府、火炬高新区管委会等29个单位组成,分管工业的副市长任组长,领导小组办公室设在市经发局,建立联席会议制度,协调解决工业企业生产经营中存在的困难和问题。

二是建立了“厦门市工业企业服务网”。在厦门工业网下设工业企业服务网,向150家重点工业企业配发专门登录帐号,企业可通过网络及时反映问题。

三是承诺限时解决或答复企业反映的困难和问题。对企业反映的困难和问题,承诺在7个工作日之内给予解决或作出解决方案的答复。对一时无法解决的,启动联席会议制度,由联席会议协商解决。

四是推进“一对一”服务。制定市经发局局机关全体干部分工联系150家重点工业企业的制度,要求联系人对企业反映的问题要负责到底。

二、着力推进减轻企业负担工作

主要减免项目有如下18项:报关单预录费从40元/票减为30元/票收取;电子口岸的电子数据传输和处理费从25元/单减为20元/单收取;电子口岸的客户端基本使用维护费从500元/台.月减为300元/台.月收取,并实行自愿委托;出境木质包装熏蒸处理费250元/标箱减为200元/标箱收取;企业技术改造职业病危害评价费免收;失业保险金减半征收;工伤保险金减半征收;生育保险金减半征收;残疾人就业保障金减半征收;城镇职工和外来从业人员基本医疗保险费中用人单位缴交部分的费率降低1个百分点,涉及到的个人各种保障待遇将保持不变;人事服务费减半收取;水利主管部门征收的水土保持补偿费按规定收费标准最低限收取,即每平方米1元;新型墙体材料专项基金减半收取;城市副食品价格调节基金减半收取;江海堤防工程维护费等项目减半征收;起重机械监督检验费按省定标准减半收取;厂(场)内机动车辆检验费定标准减半收取;电能表、水表、煤气表、医疗卫生计量器具、压力表、电子秤、企业温度计检定费和部分特种设备检验费按规定收费标准减半征收。特种设备监督检验费与验收检验费不再同时收取。

2009年可为企业减轻负担近9亿元。其中,仅失业、工伤、生育和残疾人保障金减半征收,以及基本医疗保险费中用人单位缴交部分降低1个百分点,就可为企业减负7.9亿元。

三、积极帮助企业拓展国内外市场

(一)组织“厦门名优产品海西行”经贸活动

在2009年春节、端午、中秋期间,依托闽粤赣13个区域协作城市,每期由各区政府组织200多家企业到协作城市展销洽谈,一方面帮助企业促销产品,另一方面在当地建立营销网络。整个活动期间签订协议销售总额达1.2亿元。

(二)开展厦门市工业品供需对接活动

2009年3月底,组织了厦门地产工业品供需对接会,市重点建设工程、政府采购办和大卖场以及近200家本地工业企业参加对接会,有19家供需单位签订购销协议,达成了一批协作配套意向。

(三)开展地产工业品进超市系列活动

据统计,2009年全市共有717家企业产品进大超市、入大卖场,销售额达8.2亿元。通过大卖场完善的营销平台,进一步提升了我市工业企业的影响力,拓展厦门区域外的市场份额。

(四)强化地产品本地采购

一是出台了《关于支持地产工业品开拓市场的若干意见》。二是优质地产工业品推荐目录。目录供政府采购部门和重点工程项目等单位采购时参考,并按同等优先的要求进行采购。三是试行建设单位控制管理(甲方控制)采购工作。2009年,共推荐两批共75家企业作为建设单位的供应商,产品涉及高低压开关柜、工程机械、汽车、电光源、LED应用产品、塑料门窗和卫生洁具等产品。

(五)组织企业参加展会

2009年以来,市经发局共组织了数百家企业参加中国中小企业博览会、上海中国工业博览会、中国国际消费电子博览会、福建商品交易会、上海世界客车博览等近20个综合性、专业性展会活动,对参展企业给予50%的展位费补贴;市贸发局组织开拓海外市场团组50多个,参展企业数达到500多家,企业出访达1300多人次,其中有三分之一以上的团组前往新兴国家(地区)开拓市场。

(六)积极组织开展家电、汽车摩托车下乡

一是开展购买厦华彩电公益活动。在外来务工人员和厦门低收入户中开展购买厦华彩电公益活动,对其购买指定型号的厦华彩电给予适当补贴。整个活动累计销售厦华彩电25371台,销售金额4884万元。二是组织企业申报家电、汽车摩托车下乡工程。三是做好家电、汽车摩托车下乡的补贴工作。据统计,2009年,全市对农民累计销售汽车9012辆,销售摩托车17797辆,销售金额4.4亿元,兑付补贴金额400多万元。四是积极推广高效照明产品。

(七)建立工业企业增产多销奖励金

市财政安排1200万元,支持大企业拓展国内外市场。条件:2008年销售收入超过3.5亿元,且2009年销售收入比2008年增长的工业企业, 按不同的增量给予相应的奖励。对增量在1000万元至1亿元的按增量的2‰给予奖励;1亿元至5亿元给予1 ‰奖励;5亿元以上的给予0.5 ‰奖励,单家企业最高奖励不超过100万元。

(八)推进电子商务千万工程建设

省财政安排1000万元,用于与阿里巴巴商务网站的合作,在该网站建立福建商品专区,对加入 “诚信通”和“中国供应商出口通”的企业,省财政给予入网的年费补贴(出口通补贴5000元,诚信通补贴1000元)。到目前为止,我市新增“诚信通”用户1433户,占全省新增总数的31.9%;新增“出口通”用户412户,占全省新增总数的36.2%。

四、努力破解企业融资难问题

(一)建立厦门市中小企业融资工作联席会制度

成立了由市金融办、经发局、财政局、银监局、人行厦门市中心支行等16个单位组成的厦门市中小企业融资联席会,专门研究中小企业融资问题,制定相关政策。主要新突破:在专营机构设立和开发适合中小企业特点的金融产品创新。目前中行、农行、工行、建行、交行、民生、厦门银行等行新成立了中小企业专营机构,厦门银行还专门设立了台商业务部。创新产品有:“速贷通”、“联贷联保”、“供应链融资”等。

(二)建立信用担保机构贷款风险补偿机制

市财政安排1200万元,信用担保机构为中小企业贷款提供担保。其中,对为中小工业企业提供银行贷款担保的担保机构,按年度担保额8‰的比例补偿;对为中小贸易企业提供融资担保的担保机构,按年度担保额5‰比例补偿。同时,积极争取国家工信部以及省经贸委对担保机构的扶持。

(三)建立银行业金融机构的小企业贷款业务风险补偿机制

市财政安排4000―5000万元,引导和鼓励厦门银行开展小企业贷款业务。补偿标准是以上年度小企业贷款余额为基数,按本年度小企业贷款余额增幅超过基数5%部分,给予8‰的补偿。

(四)评选银行业小企业贷款先进单位和先进个人,鼓励银行金融机构向小企业贷款

在厦门市中小企业融资联席会的指导下,按各银行对小企业贷款品种、额度、贷款户数、增长水平以及是否设立专门的贷款部门等标准,评选出厦门建行等5家银行为2009年度厦门市银行业金融机构小企业授信工作先进单位,10位个人为2009年度厦门市银行业金融机构小企业授信工作先进个人。

(五)开展中小企业融资“一对一”工作

在2008年10月启动中小企业融资“一对一”活动,由市经发局联合各区经贸局、相关银行、担保公司、管理咨询公司等组成中小企业融资服务小分队深入成长型中小企业、重点民营企业、工业园区的企业,为需要贷款的企业提供量身订作的个性化融资服务方案,这一活动受到企业的一致好评。

(六)开展成长型中小企业评选

按照成长型中小企业评选办法,共评选出2009年度成长型中小企业234家,市财政设立成长型中小企业支持资金700万元,对成长型中小企业的固定资产投资、流动资金贷款项目贷款给予贴息或补助。通过对成长型中小企业的资金支持,鼓励各商业银行加大对中小企业的信贷支持。

(七)举办中小企业服务日活动

2009年4月18日,由市经发局牵头在会展中心举办了“2009年厦门中小企业服务日”活动,组织各有关部门及行业协会、管理咨询机构、银行金融机构等在会展中心共同为中小企业提供技术、管理、融资服务,有3000多家中小企业参加服务日。在活动当天,建行、中行、商业银行即与我局签订支持中小企业合作发展协议,承诺提供3年内不少于150亿元的信贷额度用于支持中小企业发展。

(八)加大出口信用保险的扶持力度

针对国际金融危机不断蔓延,境外客户支付能力下降的情况,为支持企业保住境外市场份额,我市加大对企业投保出口信用保险的扶持力度,保险平均费率下降30%,2009年我市短期出口信用保险承包额达到30.4亿美元,同比增长1.3倍,其中对一般贸易出口的承保率达到19.65%,高于全国平均水平近3个百分点。出口企业获得信保赔偿690.5万美元,并在中国出口信保公司的帮助下,追回货款2099.7万美元(企业交付的保费为800万美元)。同时,开展出口信用保单项下的单证抵押贷款业务,对该项下的贷款还给予贴息,2009年出口信用保单项下融资额度达到6.8亿美元,同比增长1.29倍,有力缓解了以出口为主的中小企业资金困难。

(九)积极争取中国进出口银行对厦门出口企业的信贷支持

中国进出口银行是我国三大政策银行之一,目前主要业务是为我国机电产品、高新技术产品出口,特别是成套设备出口提供金融支持,其贷款特点是贷款利率低、金额大、期限长。2009年以来,共争取中国进出口银行为厦门工业出口企业贷款76.98亿元,占全省总额的71%。

(十)创新企业融资新渠道

如上面所述出口信用保单项下单证抵押贷款,此外还开展商标权等知识产权质押贷款,截至2009年底,全市已有7家驰著名商标企业通过商标权质押途径获得银行贷款1.31亿元,另外还有近20家企业正在开展此工作。

根据人民银行厦门中心支行提供的数据,2009年中资银行金融机构小企业贷款363.5亿元,同比增加86.6亿元,增长31.29%,比全市中资银行金融机构企业贷款增长速度24.87%高6.24个百分点。

五、致力推进产业结构调整优化升级

(一)制定培育制造业产业链及产业集群规划

在全面梳理现有产业结构基础上,对接国家汽车、电子信息、装备制造等十大产业振兴规划,以提升企业和产业竞争力为重点,制定培育制造业产业链及产业集群规划。主要有飞机维修及其零部件制造产业链、船舶制造产业集群、平板显示产业链、计算机产业集群、输配电及控制设备产业链、现代照明与太阳能光伏产业链、烟草工业及销售产业链、生物与新医药百亿产值产业链、运动器材产业集群、水暖及卫生洁具产业集群、工程机械产业链、汽车产业链、农副产品与食品加工产业集群等制造业13条百亿以上产业链、产业集群。在规划中做到“6个确定”,即确定发展目标、确定龙头企业、确定重点发展区域、确定招商目标、确定配套政策、确定责任人员。提出包括财政、科技、人才、用地、市场、招商等方面的支持措施。

据统计,2009年13条制造业产业链产业集群完成产值1786.14亿元,占全市规模以上产值的64.2%。其中,计算机及通讯设备、平板显示、农副产品与食品加工这4条产业链已超百亿元,工程机械、现代照明和太阳能、输配电及控制设备这3条产业链接近百亿规模。2009年有5条产业链实现增长,其中,平板显示产业链的增长幅度达到42.5%。

(二)积极与台湾先进制造业的对接

一是启动对台合作国家新型工业化产业示范基地创建工作。向工信部提出把厦门建设成以两岸产业对接为重点的国家新型工业化产业示范基地,厦门火炬开发区成为国家首批62个示范基地之一,国家将在产业规划布局、技术改造、重大科技专项、公共服务平台建设给予专项扶持,同时,要求各地政府要建立相应的配套资金。二是编制《厦门与台湾先进制造业(包括光电产业)产业对接规划方案》。根据台湾制造业现状及我市制造业的产业结构,提出以光电(包括平板显示、LED、太阳能光伏)、数控装备、汽车零部件(包括汽车电子)作为承接台湾先进制造业转移的重点,并将其纳入有关产业链(群)培育发展规划中。三是积极开展两岸产业对接活动。2009年台交会期间,举办了“2009年海峡两岸LED、太阳能光伏产业项目对接会”,共推出78个对接项目,部分项目已进行了合作。四是加大对台招商引资力度。组织赴台产业对接访问团赴台招商,取得一定成效。其中,台湾英业达、纬创、宸鸿、冠捷、中强光电、绿阳光电、先锋材料等10家企业基本确定来厦投资,台湾最大的视频芯片设计公司晨星半导体拟在厦门投资视频芯片的设计、开发、推广应用,东元集团拟扩大在厦投资项目安台的产能。

(三)加大技术创新支持力度

一是加大对企业自主创新的支持力度。2009年,市财政安排资金2715万元,支持33个技术创新项目、22个产学研项目实施。二是举办多场产学研项目对接会。如汽车和工程机械的项目对接会,邀请30多位国内资深院士、专家、教授出席,本市有关企业技术人员100多人参会,推介高校科研成果138项、产业发展关键技术需求52项,有关企业分别与清华、吉大、浙大以及本地大专院校签订6项产学研对接协议。三是修订厦门市优秀新产品奖励办法。四是开展企业技术中心的评价认定。指导6家企业申报国家级企业技术中心和省级企业技术中心认定,12家企业申报市级技术中心认定。2009年联想移动公司获国家级企业技术中心认定。

(四)支持企业技术改造

一是加大企业技术改造的支持力度。企业技术改造有着投资少、技术新、见效快、时间短、效益好等优点,是调整产业结构的有效途径之一。2009年,市财政安排2000万元市级技改专项,对23个技改项目进行贴息补助,带动企业技改投资24亿元。二是出台新的支持企业技改的政策。市财政新增1亿元资金,支持重点制造业企业进行技术改造。三是积极争取国家增投项目资金支持。2009年争取工业和信息化信部、国家发改委各项增投扶持资金2.524亿元,支持我市72个工业项目,这些项目主要是高新技术产业化、企业技术改造项目,拉动相关投资36.28亿元。

六、政府采取的各项政策措施的效应已逐步显现,工业经济总体上出现止跌回稳迹象,主要体现在“三个回升”、“三个收窄”、“一个提高”

(一)“三个回升”

第一,工业产值逐月回升。1―3月单月产值大幅度下降,相当于2007年同期水平,4月环比增长20.2%,6月份环比增长12.9%,6―12月连续七个月连续实现环比增长,2009年12月份工业产值达到285亿元,是厦门历史上的最高单月产值,全年工业实现正增长。

第二,经济效益回升。一是2009年全市工业经济效益综合指数保持较高水平,全年达到179.49(全省190.81),同比提高13.75个点,环比提高6.2个百分点,自2009年5月份开始,工业经济效益综合指数已经连续8个月实现环比增长。二是利税增长较快。全市2203家规模工业企业全年实现利税273.12亿元,同比增长44.9%,其中,实现利润185.08亿元,同比增长67.7%。工业经济效益综合指数是综合衡量工业经济效益总体水平的一种特殊相对数,反映运行质量的总量指标。它是以各单项工业经济效益指标报告期实用数值分别除以该项指标的全国标准值并乘以各自权数,加总后除以总权数求得,单项指标包括:总资产贡献率、资本保值增值率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率、产品销售率7项。

第三,全社会用电及工业用电双双回升。一是全社会用电实现正增长,2009年累计用电量达到128.18亿千瓦时,同比增长2.4%。二是工业当月用电自6月份以来连续多月保持正增长态势,12月当月工业用电完成6.13亿千瓦时,同比增长18.0%。

(二)“三个收窄”

第一,工业产值累计增速逐步收窄,全年实现正增长。规模工业产值全年累计完成2784.02亿元,同比增长1.6%,比一季度末的-15.7%、上半年的-11.4%和三季度末的-5.2%,分别收窄17.3个、13个和6.8个百分点。

第二,出口下降速度收窄。2009年全市工业出货值累计完成1178.93亿元,同比下降13.0%,累计降幅比一季度末的-23.9%、上半年的-22.6%和三季度末的-18.7%,分别收窄10.9个、9.6个和5.7个百分点。

第三,企业亏损面收窄。2009年,全市2203家规模以上工业企业中,亏损企业数为681家,亏损面为30.9%,比2008年的亏损面34.1%收窄3.2个百分点。环比2009年1―11月份亏损面35.0%收窄4.1个百分点。

(三)“一个提高”

第15篇

一、国际金融危机的生成

国际金融危机的生成都无一例外地有其背后驱动因素，这些潜在的因素包括不当的货币政策和财政政策、金融衍生品泛滥、银行顺周期操作、道德风险和逆向选择、国际货币体系的僵化以及金融监管缺位等。本文主要内容是分析并归纳国际金融危机的形成条件。

（一）长期宽松型政策

长期实行宽松的货币政策会给经济带来隐患：低利率政策吸引大量投资，增加了投资和投机需求，引导资金流向股票和房地产市场，最终导致生产过剩、资产泡沫破灭，由虚拟经济危机到实体经济。低利率政策被公认为导致美国此次次贷危机的主要因素。

（二）汇率风险

当一国货币对外升值时，会严重影响该国对外出口总量，进而影响该国经济总量，造成出口商品和劳务滞销，大范围破产和失业，国内投资严重不足，经济陷入萎靡；反之如果出现严重贬值，则国内居民纷纷抛售本国货币，资本外逃，造成本国货币汇率进一步下跌。因此维持本国货币汇率稳定都是各国央行最终目标之一。

（三）信息不对称风险

从国家与银行的关系来看，随着银行体制改革的深化，银行自主权加大，“逐利”的市场经济行为得到进一步的强化，加之金融创新层出不穷，金融工具日益繁多，银行业务范围不断扩大，作为所有者的国家对银行的监督成本和监督难度大大增加，银行有各种便利条件从事违规行为而不被观察到，从而造成道德风险。

（四）金融创新产品泛滥、高杠杆操作和监管缺失

金融衍生产品设计之初是为了回避和转嫁标的资产风险，但是由于监管不到位等原因导致衍生产品泛滥，不仅不能规避原有风险，反而会将风险成倍地转移和扩散。除此之外，银行以及其他金融机构以超出原有杠杆率十倍甚至二十倍的规模进行交易。一旦发生了违约损失，因为杠杆的放大作用会导致银行或者其他金融机构巨额亏损资不抵债而破产倒闭。

二、国际金融危机传导机制

目前国内外关于金融危机传导机制的研究浩如烟海，但是从传导途径上可以分为三大类：国际贸易传导、国际资本流通传导和传染效应。

（一）国际贸易传导

随着世界经济的发展，国际贸易成为国与国之间最重要的经济关系。所以当一国发生金融危机时，与之贸易往来密切的国家必然会受到冲击。因此，贸易传导是金融危机传导路径中最重要的一种。

1.贸易溢出效应。贸易溢出效应是指一国发生的金融危机可以通过与其有直接或者间接贸易关系的国家面临基本经济面恶化的可能。这种溢出效应主要是通过价格效应和收入效应得以实现。

2.产业联动效应。产业联动效应是指世界各国的产业结构虽然不同，但它们都倾向于采取多种措施鼓励出口，增强本国产品的国际竞争力，从而使得全球范围内的出口产业牛产能力急剧扩大，各国经济因出口产业紧密联系在一起，一国发生的金融危机通过产业联动效应传导到其它国家。

（二）国际资本传导

当前，越来越多的国家对外开放资本市场，国际资本在全球金融市场上有了足够的空间和自由。国际资本的流入为本国带来投资机会的同时，也成为危机在国家间传导的重要渠道。国际资本传导分为直接投资型传导和间接投资型传导。

1.国际资本直接流入。直接投资无外乎两种：证券投资和实物投资。国际资本流入为他国带来了投资机会，刺激本地经济增长，同时也使得本国的资本增值。但当本国发生金融危机时，本国的金融机构为规避风险开始清算其在其他市场上的资产，造成本国金融市场上大面积的流动性紧张。

2.国际资本间接流入。国际资本间接流入是指依靠国际银行贷款发生的危机传导。如果发生危机国是债权国，那么在债权国的金融市场流动性紧张的压力下，自然会减少国际贷款，缩小信贷规模，造成其他债务国流动性短缺；如果发生危机国是债务国，那么债务国很有可能发生主权信用违约，一方面使得本国陷入流动性不足的恶性循环之中，另一方面因为债务违约而使得债权国遭受损失。

（三）传染效应

1.净传染效应。国际货币基金组织提出的定义为：“一国的危机可能使债权人重新评估其他国家的基本因素，即使这些因素客观上没有变化，或可能导致债权人降低其资产组合的风险，趋向高质量”。现代经济学理论认为，由于经济预期的不确定性和信息不对称性，再加上人的理性是有限的，从事经济活动的人天生具有趋利避害的倾向，会极大地引起世界范围内的恐慌。

2.季风效应。季风效应的概念最先由Masson和Mussa（1995）提出：工业化国家经济政策的变化以及主要商品价格的变化等原因，导致新兴市场经济的货币危机或资本的流进流出。随着经济全球化的日益推进，各国经济趋于同步，世界各国在产业上的联动性增强加剧了季风效应，从而导致经济更加不安全。

当然，除了以上几种主要的传导路径外，金融危机还可能会以旅游、房价等其他多种途径传导和扩散。

三、政策建议

根据以上的研究结果发现，金融危机通过汇率与外贸、流动性需求、市场预期、产业联动效应传导途径影响我国经济。为了做好金融危机防范工作，我国一方面要加强金融监管，防止金融危机在我国的进一步蔓延；另一方面要尽快实现产业结构升级，经济增长模式转型，以谋取经济长期稳健发展。具体来说有以下几点：

（一）尽快建立国际金融危机早期预警机制

我国正处在经济全面转型时期，金融机构和监管机构应当尽早建立国际金融危机早期预警机制，定期观测系统性和非系统性风险指标，分析“失常”指标之间可能存在的联系，并及时做好对应的防范工作，以隔绝危机传导。目前发达国家所使用的危机预警指标包括短期债务率、外汇储备/短期外债、外债总额/经常账户收入、负债率、资本净流出流入率、银行不良资产率、金融机构资本充足率、金融企业资产负债结构的对称性等。

（二）加强金融业监管

目前，我国实行的是“一行三会”的分业监管模式，即整个金融业的监管由中国人民银行、银监会、证监会、保监会分工负责。但是我国金融业监管体系仍然不容乐观：监管部门众多却自成体系，无法形成合力；金融法规仍然不健全，如对待金融机构恶性竞争超规模放款等问题还有待完善；即使有法可依但仍然有个别执法不严的情况出现。金融监管体制的缺陷对我国金融业和整个国民经济的危害不言而喻，所以加强金融监管应当成为维持金融业稳定的首要工作。

（三）调整产业结构，转变经济增长模式