金融创新概念范文

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第1篇

关键词：农村金融；金融体系；金融组织；小额信贷

中图分类号：F832.0　文献标识码：A　文章编号：1003―4161{2008)06―0070―07

1　农村金融体系三十年改革与发展的总结

改革开放30年来，农村金融改革走过曲折的探索之路：总体来说，可以划分以下几个阶段：

1.1　农村金融体系的初步建构

上世纪70年代末至80年代初，随着农村改革的突破，农户、企业和经济合作组织成为农村经济的主体。农村内部融资需求的日趋强烈为农村金融体制变革提供了契机。从1979年恢复中国农业银行开始，国家农业投资公司、国家林业投资公司、中国农村发展信托投资公司等农业金融企业相继成立，基本构成了我国农村金融体系的总体构架。即以农业银行为主导，农村信用合作社为基础，其他金融机构和融资方式为补充的多元农村金融体系开始形成。以农业银行为主体、农村信用社为基层金融机构的农村金融体系的雏形确立。农业银行恢复后，其农业贷款对象从以集体为主变为以农户为主。农村合作信用社从政社合一的体制下解放出来，不再作为农业银行的基层机构，明确界定合作金融组织的性质。这一体系改变了计划经济条件下对农村生产的压抑，适应了农村金融的需求，为农业和农村的发展注入了强大活力。

1.2　对农村金融体系分层的深入探索

从上世纪90年代初开始，农村金融按照“建立和完善以合作金融为基础，商业性金融、政策性金融分工协作的农村金融体系”的改革目标，以农村信用社改革为重心，建立和完善以合作金融为基础，商业性金融和政策性金融分工协作的农村金融体系。农业银行完全撤出农村市场，农村金融体系的分层更加清晰，进一步明确了商业性、政策性和合作性农村金融机构的分工职能，使农村信用社有了自主发展的空间。1994之后，各地专门经营农村政策性金融业务的农业发展银行相继成立，特别是在1995年以后，农村信用社的改革不断深化。农村合作银行大量建立，信用社商业化的发展步伐加速，政策性的农发行职能由综合性向单一性转变，与此同时，对民间信用的管制开始松动，民间自由借贷活跃，农村社区的合作基金会和一些农业企业的财务公司不断成立，对农村经济的融资需求提供了很大的支持。

1.3　农村金融体系三位一体的尝试

从上世纪末期到本世纪初，农村金融进入三位一体的农村金融体系时期。中国农业银行发放商业性贷款，农业发展银行发放政策性贷款，农村信用社则按照合作制原则发放小额农户贷款，形成商业金融、政策性金融、合作金融分工合作的农村金融组织体系。1998～1999年，逐步撤销了农村合作基金会，并对其进行清算。在商业性和政策性银行逐步退出或远离农村金融市场的背景下，农村信用社身兼商业性金融、政策性金融和合作金融三种支农任务，开始承担着农村金融发展的历史重任。至此，从正规金融的组织架构上看，农村金融初步形成了农业银行、农业发展银行、农村信用社为主体的三位一体的正规金融体制格局和组织体系。此后的农村金融体制改革以农村信用社为重心来展开，针对其资本金不足、产权不明晰、法人治理不完善等问题。政府不断放宽农村信用社的贷款利率浮动范围，运用财政政策解决其长期积累的不良资产问题，推动了农信社的不断变革。

1.4　农村金融体系多元化产权体系的创新

2003年以来，按照“明晰产权关系、强化约束机制、增强服务功能、国家适当支持、地方政府负责”的总体要求，各地加快了农村信用社管理体制改革，突出了农村信用社由农民、农村工商户和各类经济组织入股，为农民、农业和农村经济发展服务的社区性地方金融机构的定位，以期充分发挥农村信用社农村金融主力军和联系农民的金融纽带的作用，更好地支持农村经济结构调整，促进城乡经济协调发展。2004年以来，以明晰产权和完善农村信用社经营管理体制为中心的农村信用社改革全面深入推进，实质性改革的重点是明确产权关系和管理责任，强化内部管理和自我约束机制。至此，农村信用社的改革进入了合作制、股份合作制和股份制多元化产权模式的新阶段，农村信用社的产权治理问题进一步得到了完善。

总结30年农村金融的制度演进历程，可以看出，我们走的是一条供给导向的强制性制度变迁之路。其金融发展模式产生在实体经济部门对金融服务的需求之前，通过金融优先发展，调动传统部门的资源，发挥对经济增长的影响。在这一模式中，对金融的需求不是实体经济部门的自发需求，更多隐含着政府的作用。“供给导向”金融发展模式对农村经济发展产生着重大引导性作用。通过对政策性金融资源如金融政策、政策性贷款、财政补贴等的配置、调度，引导市场性金融资源向有关区域倾斜，发挥着政府强大的调控职能，促进了农村经济的持续快速发展。但随着制度、资源和外部环境的不断变迁，这种政府主导的强制性金融发展模式也开始逐步暴露出内在的弊端。延续传统外生主导型金融供给制度框架下的“技术性努力”，越来越表现为城市正规金融在农村的扩张与收缩。正规金融越来越脱离农村的信用基础，割裂了农村金融与农村经济的横向联系。以农村信用社为例，越来越追求商业利益，逐渐将业务重心转移到非农部门。而且，供给导向下金融模式“技术性改进”只能产生短期变革效应，无法从根本上改善农村金融运行的总体环境，因此，从正规金融体系角度解决农村融资问题的思路已不能满足新形势下的需求，新的农村金融模式的探究应重视从供给导向的强制性变迁向需求导向的诱致性变迁转变。

2　改革进入新阶段后的农村金融发展困境

进入21世纪后，我国农村金融体制改革的最大问题就在于正规金融机构面向农村的政策在弱化。农业银行一方面承担政策性金融功能，另一方面，商业化改革取向也非常明确。政策目标的冲突导致商业性贷款挤压政策性贷款，“非农”化趋向严重。以农村合作基金会为代表的农村民间融资的发展，对于弥补正规金融融资的不足，促进农村经济的发展起了积极作用，但由于其不规范藏着极大的金融风险。农村信用社作为农业银行的基层机构，经营体制僵化，不能满足迅速发展的农户、村集体和乡镇企业对金融服务的要求。目前，无论是从组织结构的框架设计，还是从产品的创新、保障机制的建立等方面，农村金融资源配置都与新农村建设的多元化、差异性需求形成错位。

2.1　农村金融日益膨胀的需求与农村资本倒流的

矛盾

新农村建设处处凸显出日益膨胀的金融需求：商品粮基地的现代化建设迫切需要大额农贷资金，县域突破中的农村中小企业发展迫切需要高效便捷的信贷支持，农村基础设施等外部环境建设迫切需要金融配套服务。农村潜在的消费市场迫切需要启动农村消费信贷。而当前占区域人口70％的农民只占有16％的社会投资，农业贷款占金融机构人民币各项贷款的比重仅为5.5％，用于农业的财政支出只占财政总支出的7.5％。与此同时，农村资本倒流现象日趋严重。“三农”的弱势地位和需求特征，决定了农贷资金的“高成本、低收益”特征。在日趋激烈的竞争环境中，金融机构的生存需要使资本的盈利性管理不断强化，“嫌贫爱富”成了农村金融机构的通病。中国银监会2007年6月28日公布的《中国银行业农村金融服务分布图集》显示：经济欠发达地区县域农村资金外流渠道主要为邮政储蓄和国有商业银行。邮政储蓄机构吸收的资金全部上划，成了农村资金的“抽水机”，国有商业银行县级以下机构吸收的存款大多通过系统内上存的方式流出了县域和农村。国有商业银行县支行和县域邮政储蓄机构两大“资金漏斗”吸收农村资金大量倒流城市，使农村资金“非农化”问题十分严重，加剧了农村资金供求关系的紧张。

2.2　新农村建设中资金的分散需求与集中供给的矛盾

农村生活、生产行为致使金融需求有分散性、随机性、偶然性特征，而改革后的农村金融市场格局发生很大变化，农村金融机构经营网点向县城和乡镇大规模收缩，县及县以下农村地区平均每万人拥有银行业机构数只有1.26个，平均每个乡镇仅有2.13个金融网点，每50多个行政村仅有1个金融网点。许多乡镇没有银行业机构营业网点，分布在县城以下乡镇的银行业机构主要是农村信用社。县级金融机构大量撤并导致农村金融体系严重萎缩，未撤的县级银行贷款权也被上收，无法对农村经济发展提供有效的金融支持。显然，调整以后县域农村金融机构种类少，网点覆盖率低，农村金融体系的整体功能不能充分发挥出来，这不但大大增加农村正常储蓄成本，而且降低了农民获取金融机构贷款的机会，农村供给型金融抑制现象严重。

2.3　不断强化的利益机制与模糊的产权制度的矛盾

我国的农村金融体制总体还未彻底剥离于计划经济模式，仍属于政府主导型的金融体制。国家对农村金融市场实施控制，实现对农村金融的宏观调控以及金融资源配置，地方政府充当着政府主导的直接实施者和利益相关者，农业银行是农村金融的龙头带动者，信用社成为农村金融市场的基础和中坚力量，各种利益主体相互之间的博弈形成农村金融市场的利益机制，市场化下利益主体不断强化的利益诉求对过去长期被忽略的农村金融产权制度提出了新的要求。以农村信用社为例，其自上而下的“外生式”改革，表现为“中央与地方政府之间围绕着农信社改革所进行的注资博弈”，其后果是双方纠缠于如何分摊改革成本。由于农村信用社管理者和农户、农村企业等农村金融供求主体不在这种博弈中，所以农村金融制度的供求均衡这个最重要的问题常常被忽视，改革后的产权结构不适用，难以实现产权明晰的改革目标。目前农村信用社的产权现状可概括为：政府主导下的社员非自愿入股、产权虚置与治理结构的残缺。信用社大量存量股本以及80年代末发行的增量股本有相当一部分是法人团体股，信用社长期处于所有者缺位状态。产权的模糊严重阻滞了农村信用社效率的提高，从而阻滞了农村金融市场的发展。

2.4　金融产业的高速增长与农村金融低效率的矛盾

改革开放30年来，我国农村金融取得了突破性增长，区域农村金融体系初步健全，银行业法人机构和分支机构规模和从业人员占全国的10％左右，以银行业金融机构体系构成、银行货币性金融资产规模、银行业金融资产构成等为代表的各方面的数据分析都显示了农村金融产业高速增长的现实。但产业的高速增长掩饰不了低发展中的诸多问题。主要表现在：一是农村银行不良贷款严重。据测算，在农业银行所有贷款中，涉农贷款的不良贷款率最高。2001年末，农业银行常规贷款中，涉农贷款不良比率为35.59％，高于全部常规贷款不良比率7.48个百分点。2003年底，中国农业发展银行的不良贷款率高达36％。2004年，辽宁省主要商业银行的不良贷款率为14.43％，吉林省主要银行业金融机构的不良贷款率为29.2％，黑龙江省全部商业银行的不良贷款率为23％。这两年来，尽管在降低不良贷款比率上采取多种措施，但数据仍不乐观。二是农村金融产品和服务创新能力差。在农村贷款品种上，除农户小额信用贷款、小额存单质押贷款和少量的联保贷款外，其余就是担保抵押贷款，而且稀缺，信贷消费正形成城乡二元体制；在农村金融服务上，信贷、结算、委托、投资理财、信息咨询等缺乏全方位的服务和引导支持，保险、证券、基金、信托等机构基本属于空白，除少数乡镇的农村信用社开通代收水电费之类的中间业务外，网上银行、投资顾问、项目理财等现代银行业的创新业务大多尚未延伸至农村金融市场；在服务手段上，支付结算系统各自独立，大部分只具有同城结算功能，不具备跨市、县，特别是跨省等异地结算功能，部分金融机构没有开通全国联网的大额支付系统，其结算只能通过人行或商业银行转汇。同时，信用卡业务发展相对缓慢，银行汇票、本票等结算方式使用更少，支付结算票据化程度低。三是农村金融服务理念落后。农村信贷需求正面临由单纯的生产需求向生产、消费等多种需求，由短期向中长期、由分散小额向集中大额等方面的转变。但一些农村信用社仍热衷于传统农业贷款模式：贷款品种局限于短期农业生产性贷款，贷款金额偏重于小额农贷，贷款期限基本上控制在一年以内，农贷业务过分依赖低利率和利息补贴政策维持，贷款对象以项目而不是机构为基础，从而不能适应农业生产的周期规律和新农村发展的客观需要。

3　农村金融体系创新的国际经验与借鉴

全球范围内对农村金融体系的发展进行过多种尝试，形成不同类型、各具特色的服务体系，其成功的共性在于：从整体上形成了多层次、全方位的金融体系，通过政府补贴、发展农村金融市场、增加农业贷款和农业生产社会化等渠道，发挥政府的监管和参与职能。同时，金融机构间有着严格的职能分工，既有较好的商业性农村金融，也比较重视政策性金融机构的支农服务。

3.1　职能分层明确的多元化农村金融体系

发达国家普遍建立了涵盖完整、层次清晰、重点突出的农村金融体系。商业银行是他们农村金融服务体系的重要组成部分，在支持农业经济的发展中也起着主要的作用，但各国都是通过财政贴息或中央银行减少准备金等优惠政策来束缚其趋利性，引导商业银行扶持弱势农业的发展。

重点发展政策性金融是发达国家的普遍共识。在法国，农业信贷银行是全世界建立最早的农业政策银行，其职能是主要负责制定和执行农业发展政策，并配

合贯彻国家不同阶段的政策意图。日本的农林渔金融公库是其惟一的一家农业政策性银行，它除了承担农业的基础建设和农产品的流通外还承担着农业改良资金、农业生产资料资金以及农户日常开支等贷款。

独立、健全的农村合作金融管理体系是他们农村金融体系设计的独到之处。包括监管机构、行业自律协会、资金融通清算中心和保险集团等多种机构，形成共同的以农村合作金融机构为服务对象的管理服务体系。

美国的多元化农村金融体系是典型的代表。美国的农村金融体系主要特点是以私营机构及个人的信贷等农村商业金融为基础，以农村合作金融的农业信贷系统为主导，以政府农贷机构等政策性金融为辅助。商业性、政策性和合作型金融层次分明，被称作“复合信用模型”。商业性金融机构产权明晰，充分满足美国农业和农村发展的资本需要。政策性金融机构包括农民家计局、农村电气化管理局、商品信贷公司和小企业管理局等机构，负责为农村基础设施建设提供信贷，向一般农户和涉农企业提供资金。美国农村合作金融由联邦中期信用银行、合作银行、联邦土地银行及土地银行合作社三大系统组成，农村合作金融体系涵盖监管、行协、银行和保险等多个部门，体系非常完善。

3.2　产权归属清晰的农村金融机构

多数西方国家的农村金融机构是由政府主导或参与初期建设，但在其发展成熟后，政府逐步退出或减少干预，使得其产权归属明晰。如日本农村金融机构分为中央到地方三层，虽然政府在创办初期输入大量政策性资金，但政府与各级金融机构之间并无隶属关系，中央农村金融机构只是对基层金融机构给予窗口指导，其内部仍然是独立运行的资金系统。德国的农村金融体系中，政府对金融机构的干预更少，除了审计监督和风险防范体系由中央合作银行掌管，其他均由地方金融机构独立执行，农村金融机构性质上是合作金融组织，但管理上是现代企业法人制度。法国的农村金融机构中将合作金融的经营与信贷政策的参与分离，一方面确保农村金融机构的独立性，另一方面成立全国农业信贷联合会来平衡农村金融机构的政策性要求和自主发展的要求。而且，法国的农村金融机构都是在民间信用合作组织基础上建立起来的，内生性的制度变迁也是其产权明晰的重要原因。

3.3　因地制宜的国有银行产权改革

在农村金融体系重组中，一些国家对国有银行产权制度进行了不同程度的改革，从改革的情况看，发达国家的银行体系中，国有股权仍占有相当的比重，相对于私有银行，国有银行的效率存在较大差异，表明银行国有产权关键在于能否建立相适应的治理结构。其次，国有银行的作用大多与政府特定的社会经济发展目标相联系，随着目标的实现，会出现国有股份逐渐下降的趋势，银行的股权结构趋向分散化和多元化。第三，国有银行产权改革需要考虑社会经济制度和环境的约束，据此设计产权改革安排，用市场方法培育银行的经营机制和治理结构。第四，不同国家的国有银行产权的改革具体方式不同。在市场经济完善和证券市场发达的国家，主要选择国有银行股份制改造并公开上市，而在证券市场不发达的发展中国家，大多选择议价的谈判方式出售股权。

3.4　重视小额信贷和非正式金融组织的发育

这在发展中国家农村金融服务中表现尤为明显，较为典型的有孟加拉和赞比亚。孟加拉的格莱珉银行是小额信贷的成功典型，具体做法是将相同收入水平的农户组成信贷小组，每人存入少量资金，以此为基础贷给需要的农户，并根据其还款情况决定今后的信贷额度，小额信贷的利率较低，需要政府补贴。与此同时，银行还为农户提供培训服务和保险，提高农户的还款能力。这种社会投资型的小额贷款组织的资金来源还依赖于部分企业家与公益群体，它重视运用商业操作的模式来运营的金融机构，与商业金融机构最大的不同在于它不以利润最大化为投资目标，但与公益性和慈善性的机构不同，它至少要做到成本回收，往往还能获得社会平均利润率。只有这样，这些机构才能吸引更多的投资，解决部分商业金融机构解决不了的问题。民间小额资金融通具有先天的信息优势，它是对多数发展中国家政府重视正规金融、抑制民间金融的修正。来自亚洲、非洲和拉美的案例研究证明，小额信贷是适应发展中国家农村金融市场的，且不会影响正规金融机构。

3.5　不断创新农村金融服务

赞比亚作为农村金融服务创新的成功典范，最突出的改革措施就是，考虑本国收入差距较大的现实，广泛创新农村金融服务业务，扩大商业金融在农村地区的覆盖面，例如，推出“Mzansi账户”，这是一种缩小功能的存款账户，提供最基本的也是最适合农村金融需求的金融服务，因其交易成本低，符合农户的实际支付能力，吸引了大量农户。据统计，在开办“Mzansi账户”服务的第一周，就增加了180000新用户，到2008年，这一服务将使赞比亚的银行账户中贫困人群的账户比例由32％增加到80％。同时，赞比亚商业银行利用邮政储蓄作，减少了其在农村设立分支机构的成本；改变原有繁琐的存款账户认证方法，成立第三方信贷担保，扩大了农户信贷的可获性。

3.6　通过法律指导和规范农村金融发展

很多国家的经验都证明，没有法规的硬约束，商业银行不可能对农村金融有大规模的投人。为此，一些国家制定了特别的法律与法规，对金融机构支持落后地区发展提出了具体要求。最突出的有美国的“社区再投资法”，它要求存款机构必须为其所在社区提供信贷支持，而且其中一部分必须贷给社区的中低收入人群。美国的“社区再投资法”对平衡地区间发展差异，特别是对中低收入人群的生活改善做出了重大贡献。类似的规定也见于泰国，该国政府要求商业银行对农村的贷款要占总贷款的20％。印度也有关于支持农村的贷款硬约束。各国的实践证明，由于有了这些规定，商业银行或者通过自己的营业网点，或者把资金批发给农村草根金融组织去向农民贷款，对农村与落后地区的发展起了重大作用。

4　我国农村金融支持体系的创新

借鉴国际经验和做法，我国农村金融体系的创新，需要从以下几方面重点给予关注。

4.1　农村金融组织体系的整合与重构

当前，亟待改变农村金融边缘化现状，构建一个以商业性金融、政策性金融、合作性金融以及其他金融相衔接的，适应新农村建设的多层次、广覆盖、可持续的农村金融体系。从其现有的基础和实际出发，通过整合与重构，重点发挥县域农业银行、农村信用社、农业发展银行的支农服务功能，积极探索和推广新型农村合作金融形式。突破现行以信用社为主的改革模式和供给主导型思维，建设需求主导型农村金融体系，推动正式部门与非正式部门的垂直合作，最终形成有效的社会主义新农村金融体系。

第一，县域农业银行定位于服务于新农村建设的商业性金融机构，应在产权和市场化化明晰的基础上，授予其较大的自，巩固和发展其农村机构网点，通过

财政贴息和优惠准备金政策等措施不断促其增加对新农村基础设施建设和特色农业、订单农业、乡镇企业的信贷支持，改善农村环境，拓展农业产业链。

第二，农村信用社是农村合作金融的基础和中坚力量的作用。应继续深化农村信用社改革，注重商业金融与合作金融的协调衔接，允许成立跨行政区划的信用社、商业或合作银行，基层农信社可跨乡经营，联社或商业、合作银行可以跨县经营，允许盈利的信用社保留在联社之外，或自主选择加社等。稳妥推进农村信用社产权制度及其管理体制改革，充分尊重农村信用社股东和法人的自主选择权，防止通过行政手段推动农村信用社兼并重组，保持县域农村信用社法人地位的长期稳定，使农村信用社真正成为服务于“三农”的社区性金融机构。应结合专项票据的兑付考核，将强化支农服务功能列入考核和检验改革成果的重要依据，促进农村合作金融扩大对农村劳务经济和返乡创业农民的信贷支持，更好地支持农村经济结构调整，促进城乡经济协调发展。

第三，县域农业发展银行作为重要的政策性金融组织，要扩大农发行的业务经营范围，允许其发放农业产业化贷款、城乡基础设施贷款、县域城市化的项目贷款，承接目前由农行发放的扶贫开发贷款，承办县域地区的市场债券、兑付、向县域金融机构批发资金。改变信贷产品单一的现状，在支持农业产业化龙头企业、农业综合开发、农村基础设施建设等方面发挥重要的支撑作用。拓宽政策性银行支农功能应逐步将农业发展银行的业务重心由目前的农产品流通领域转向农业生产领域，从主要提供短期资金转向主要提供中长期农业开发资金，重点支持周期长、收益低、不适合商业运作条件的农村公益事业、农村基础设施建设、农村综合开发、农业科技推广、农业现代化和扶贫等贷款业务。针对政策性金融介于财政和金融两者之间的特殊性，应建立起科学的绩效衡量指标体系以及风险防范体系。既要通过财政补贴来支持一些项目和地区的发展，又要防止政策性金融对财政资金的过度依赖。

第四，不断创新和推广农村新型合作金融。借鉴试点地区的成功经验，调整放宽农村地区银行业金融机构市场准入政策，积极推动在广大农村设立村镇银行、贷款公司和农村资金互助社等新型银行业金融机构，鼓励和引导符合条件的境内外金融资本、产业资本和民间资本在农村地区投资设立村镇银行、农业贷款公司、农村资金互助社等多种类型的新型农村金融机构，发挥它们经营方式活、管理层次少、运行成本低、运营效率高等特点，有效增强农村金融服务能力。通过引入竞争机制，发展和培育各类新型农村中小型金融机构，激活农村合作金融市场，解决农村金融服务瓶颈问题，为全面建设小康社会提供坚强资金后盾。

第五，加强农村保险服务体系建设。当前，有必要拓宽农业风险的分担渠道，建立风险分摊、补偿型的农业保险投保模式，完善农业灾害风险转移分摊机制。要积极借鉴国际农业保险制度和管理经验，从补贴、定价、风险补偿和分担等多方面，加大对现代农业保险市场的支持。根据各地财政状况和保险业发展基础，分别采取组建非营利性的专业保险公司、设立由地方财政兜底的政策性保险公司、设立农业相互保险公司、由商业保险公司代办农业险或引进外资或合资保险公司等多种形式完善农业担保和风险分摊机制。在风险补偿上，合理分散支农风险。在保证财政投入总量持续增长的前提下，建立政府扶持和财政补偿机制，对商业银行、农村信用社的支农贷款和商业性保险机构从事的生产性保险业务进行补贴，并实行税收优惠政策，引导银行信贷资金向农业领域配置，保险业务向农业生产领域拓展。

4.2　农村资本供给和回流机制的再造

农业经济要摆脱传统模式的束缚，发展“高资金积累――高投入――高产出”的现代农业模式，仅仅依靠农户和农村经济组织的自身资金积累、国家财政支持及金融机构信贷投入的话，根本无法解决新农村建设对资金需求的多样化与农村融资渠道单一的矛盾，必须建立以私人投资为主体，财政投资为引导，信贷资金为支持，其他等各类资金为补充的多元化的农业资本供给机制。

第一，加快培育和发展农村资本市场，通过发行股票、债券以及创新多种金融衍生产品来筹集新农村建设资金，充分利用资本市场深化农业产业化经营。当前应制定一些倾斜性的优惠政策鼓励企业进入证券市场，为企业债券、股票的发行和基金的运作创造良好的环境，充分发挥股票、债券等金融工具直接在证券市场为涉农公司融通资金的作用，为农业产业化的发展提供持久发展的动力。

第二，大力发展民间非正规金融。用登记备案的形式、自律管理的方式将民间金融规范起来，已成为解决弱势群体和农村民间经济融资问题的当务之急。借鉴孟加拉等国民间金融的成功经验，积极引导非正规金融的发展，给予其合法地位，尽快制定《民间金融法》或《民间贷款组织法》，加强民间借贷的法律规范和保护，把非正式金融、正式金融和准正式金融并列看作金融市场、金融秩序和金融系统的重要组成部分。从立法正名、政府定位、规范管理、监测监督、市场竞争等方面采取一揽子制度安排，逐步使农村民间融资成为与市场经济相适应的农村资金市场的有机组成部分。在此基础上，强化民间金融市场退出制度，尽早建立存款保险制度和担保补偿，为民间金融的发展提供“保障”。

第三，推动建立农村资金回流的联动机制。制定包括财政、税收、货币政策在内的一揽子经济政策和监管政策，引导资金回流农村。财政部门应出台补贴、担保或税收优惠等措施，将现有的财政支农资金划一部分作为贷款贴息资金、担保基金、支农风险基金，推动商业金融对“三农”信贷介入。对政策性原因造成的农村金融机构呆坏账，可由中央和地方财政联手打包处置或组建专门的资产管理公司剥离和处置；税务部门应对所有金融机构的涉农贷款实行免征营业税、减征所得税的优惠政策，对其经营性收入、贷款损失核销、抵贷物资处置给予必要的税收优惠；中央银行应给予涉农贷款机构再贷款、再贴现、金融市场资金拆借等资格优先、利率优惠等货币政策，对“三农”信贷投入大的农村金融机构应实行较低的存款准备金率和差别利率政策，适当控制非农贷款，加大支农再贷款额度调剂力度。

第四，加快邮政储蓄资金的回流。引导邮政储蓄银行与农村金融机构以办理大额协议存款的方式将邮政储蓄资金返还农村使用，用于支农信贷投放。充分利用邮政储蓄银行点多面广的网络优势，建立符合“三农”需求特点的零售业务经营体系，发挥其在农村地区的储蓄、汇兑和支付服务功能，积极扩大小额存单质押贷款、小额信用贷款等涉农信贷业务。从机制上解决农村金融信贷交易权垄断、货币政策承载主体单一的问题，有效解决当前金融服务在农村地区的严重缺失。

第2篇

关键词：金融创新；创新要素；序参量；协同机制

中图分类号：F830文献标识码：A

文章编号：1000-176X（2008）01-0057-04

随着经济全球化和金融一体化程度的日益加深，创新已经成为企业生存和发展的惟一出路；而创新过程所体现出的高度复杂性和风险性，要求企业必须具备系统观和动态观[1]。协同学理论为这一问题提供了较好的解决方法。

近年来，国内外一些学者相继探讨了协同机制在企业创新中的应用，但以往研究局限于部分创新要素协调关系的具体表现，较少涉及到序参量的选取及其役使作用，而它们对于协同机制的形成起着核心作用。因此，有必要对企业创新过程中的协同机制进一步深入研究。鉴于金融服务在国民经济中的核心作用，本文将着重探讨如何建立金融创新协同机制等方面的问题。

一、金融创新协同机制的涵义

关于金融创新，学术界尚未统一界定。根据现有的研究[2]，并结合银监会《商业银行金融创新指引》(2006)的精神，本文认为金融创新是指金融机构为适应经济发展的要求，在整体战略和创新战略的指引下，通过可行的开发阶段向现有客户或新客户提供的，包括从服务方式到服务产品等各种新颖的正式或非正式服务的开发行为，并最终使金融机构经营管理能力得到不断的提高。可见，金融创新是由诸多因素相互作用和影响形成的，表现为一个系统性的过程。

协同机制是指“自组织系统内部各要素之间通过交互作用，产生表征系统宏观结构的序参量，而序参量又役使系统的各个部分，并引导系统向更加有序的状态发展”[3]。在这个过程中，序参量通过役使作用决定了各要素的行为，使系统的自由度大大减少，即出现了巨大的信息压缩。因此，通过把握序参量的变动规律，我们就可以描述和了解复杂系统的行为。其中，自组织系统是指能够通过本身的发展和进化而形成具有一定结构和功能的系统[4]，而创新作为一个系统性的过程，也包含一定的自组织特征[5]。因此，金融创新可以运用协同学的相关理论进行引导和规范。

根据金融创新和协同机制的内涵，本文认为金融创新的协同机制是：通过对创新要素的分析，确定出能够表征金融创新宏观有序程度的序参量；从而建立起创新要素间的协同架构，降低分别研究多个创新要素所导致的复杂性；并借助该协同架构形成有序的创新运作机制，保障金融创新的顺利进行。

二、金融创新要素的选取

创新要素是指能够引起、支配、或影响创新行为实现的关键性因素，在研究金融创新问题时，应着重考察创新要素的作用和协调等问题。

根据金融创新的特点和协同机制的要求，创新要素应符合如下原则：

（1）能动性原则。指创新要素应能够及时、低成本地对内外部环境的变化做出能动反应。金融创新过程是一个对外界环境变化进行创造性学习的动态过程，也是一个系统内部各要素之间不断沟通、协调的过程。创新要素具有能动性，是协同机制实现的前提。

（2）重要性原则。金融创新是一项系统工程，各要素的作用和关系错综复杂。在选取创新要素时，应主要考虑对创新过程具有重大影响的因素，以便于理清创新脉落、分析要素间的协同关系。

根据上述原则，本文选取以下创新要素：

（1）技术。指金融机构的研发部门运用相关的金融理论、经验开发新服务的能力，建立有效的创新业务支持系统和管理信息系统的能力，以及识别、计量、监测、控制金融创新所带来的风险的能力。金融创新是一项程序复杂、科技含量较高的工作，技术要素在整个金融创新过程中处于核心地位。

（2）战略。指金融机构依据总体发展规划，由董事会做出的相关战略决策，包括金融机构发展方向的决策，以及金融创新方向的决策等。

（3）政策。指国家对金融机构的相关监管政策。金融机构受银监会的监督和管理。因此，其金融创新行为应符合银监会的相关规定。

（4）市场。指客户对金融需求的动态变化。金融机构的营业部门应主动寻找客户潜在的金融需求，发掘金融创新的机会。

三、金融创新的协同机制

1.序参量的确定

在系统的演化过程中，部分慢变化参量完全确定了系统的宏观行为并表征其有序化程度，故称之为序参量。它通过系统各要素的协同作用而形成，同时又支配着各个要素的行为。在系统从无序到有序的发展变化中，序参量起着主导作用，决定着系统的自组织行为[6]。根据协同学的观点，序参量主要具有以下三个特征：

（1）序参量是系统在演化过程中出现宏观有序的重要标志，是描述系统整体行为的宏观参量。

（2）系统的各个部分确定甚至产生序参量；序参量同时又役使各个部分，后者合作确定各个部分的行为。

（3）序参量具备相对的稳定性。

对于金融创新而言，技术要素符合作为序参量的要求。

（1）技术要素的作用贯穿了金融创新过程的始终。随着金融创新工作的向前推进，创新过程表现为不同的阶段(如概念阶段、开发阶段、投放阶段等)，而技术要素的作用正体现了不同阶段的差异性。如概念阶段，技术要素的作用体现于创新的产生和筛选；开发阶段，其作用体现在服务系统的设计开发；在投放阶段，则主要体现在金融服务的营销设计、维护和评价等方面。可见，技术要素表征了金融创新过程的宏观整体状态。

（2）技术要素是在国家政策、法规的框架下，金融机构出于对市场、自身整体战略规划的需求而产生的，体现了其它要素的要求，其最终发挥的作用反映了各创新要素的竞争和协调状态；同时，由于金融创新的复杂性和风险性，使得技术要素能够处于核心地位，并支配其它要素与之协同一致，完成金融创新的自组织过程。

（3）在特定时期内，金融机构相关研发人员的技术水平是确定的，这就决定了技术要素形成之后具备相对的稳定性。

由此可见，技术要素符合序参量的定义和特征，可以用来表征金融创新过程的宏观有序程度。

2.协同机制模型

根据上述分析，金融创新的协同机制可以表述为：金融机构在国家政策、法规的框架内，出于市场、战略规划的需求，设置了研发部门，它体现了技术要素的作用，是战略、市场等要素竞争和协调的结果，即一致裁决(Consensus finding)；同时，技术要素作为创新过程的序参量，支配着各非序参量要素的作用，主宰着整个金融创新的演化进程，最终实现金融创新的协同效应，即役使(Enslavement)作用（如图1所示）。

四、协同机制在创新过程中的体现

金融创新过程包含了复杂的交互作用[7]，在不同的创新阶段和环节中，各创新要素的参与程度和任务均不相同，其协同关系的表现也不尽相同，故有必要对协同机制在创新过程中的具体作用进行探讨。本文将金融创新过程划分为概念阶段、开发阶段和投放阶段三个阶段，各个阶段又细分为不同的环节，主要有市场、技术、战略和政策四类创新要素参与金融创新的全部过程，其协同机制的作用表现如图2所示。

1.概念阶段

（1）需求发起。在这一环节，主要考察影响金融创新产生的因素。根据触发源的差异，可以把创新分为问题解决型和新服务开发型[8]。具体表现为两种情况：一是“客户推动型”，即金融机构现有的服务不能满足客户的需求，于是前台的营业部门将客户的金融需求反映给研发部门，由其以客户需求为基础进行金融创新研究。二是“战略引导型”，即研发部门根据金融机构的总体战略导向，推出适宜的新服务。

（2）构思筛选。针对某种金融需求，可能会产生多种创新构思，但并非都具有可行性。研究表明，每58种金融服务构思中才会产生1种真正的服务产品[9]，这就要求研发部门对所产生的创新构思进行筛选。筛选的标准分为两类：一是战略可行性，即金融创新应服从金融机构的战略目标和整体利益。研发部门应及时向金融机构董事会及高管层通报金融创新的构思方案。董事会应对研发部门的方案进行审查，确保金融创新与整体战略相一致。二是政策合规性，即创新项目应符合国家相关政策、法规的要求。金融机构的稽核部门应对研发部门的创新方案进行严格的合规性审查，准确界定其所包含的各种法律关系，明确可能涉及的政策、法规问题，研究制定相应的解决办法，切实防范合规风险。研发部门应针对方案中存在的缺陷进行修改、完善，并在此基础上形成服务概念。

（3）概念检验。服务概念包括对客户需求的描述，以及满足客户需求的方式。因此，在客户需求与服务方式之间达成一致非常重要。研发部门应设计相应的调查问卷，通过营业部门邀请相关客户参与服务概念的检验。通过了解客户的反馈意见，研发部门挑选出可以进入开发阶段的创新概念，并及时进行必要的改进。

2.开发阶段

（1）商业分析。这一环节的任务主要是考察创新概念是否可以进行实际的设计开发，它包括两个方面的考察内容：一是财务分析，研发部门应对创新概念进行财务评估，包括投入产出分析、风险分析、以及投资收益率的预测等，从而判断其是否具有经济价值。二是战略分析，在财务分析的基础上，董事会应考虑金融机构现有资源能否满足新服务开发的要求，部门设置、运营机制和职能分配是否需要改进等方面的问题。

（2）设计开发。研发部门应根据创新概念所阐明的功能进行开发，对新服务的传递系统进行全面设计。在这一环节中，研发部门应与客户和营业部门进行必要的沟通，将客户对新服务的功能要求尽量细化，以便制定相应的操作规程、内部管理制度和客户风险提示等内容。金融机构高层应协调好参与金融创新部门之间的关系，使其通力协作，确保金融创新的顺利进行。

（3）人员培训。由于金融服务具有生产和消费的同步性[10]，金融机构的前台人员必须十分熟悉新服务的性能和经营细节，这对于金融创新能否成功极为重要。研发部门应向前台营业人员提供详细的理论和业务指导，促使其尽快掌握新服务的特点和业务流程，以利于与客户的沟通、交流。同时，前台人员应根据客户的行为特征和偏好，提出服务细节的修改意见，确保创新服务的便捷化和操作的人性化。

3.投放阶段

（1）市场测试。在这一环节，研发部门应制定多套营销方案，通过营业部门向潜在的客户群体提供新服务，观察他们在不同条件下对新服务的反应。这样，根据客户的反馈情况，研发部门可以对服务系统及其营销手段进行必要的修改和完善；同时，也可以为高管层最终确定营销方案提供决策参考。

（2）投放。在市场测试完成之后，新的金融服务即可全面投放市场。金融机构的营业部门应对新服务的市场动态进行全面监测，建立受理客户投诉以及建议的有效渠道，积极收集客户的意见，并及时反馈给研发部门。对于员工、客户提出的意见和改进建议，研发部门应及时研究和处理，以便不断提高新服务的质量和水平。

（3）后评价。这是金融创新的最后阶段。根据新服务投放后的反馈情况，金融机构高管层应对新服务进行全面评价，包括盈利能力、客户满意度、服务环境评价等，从而了解金融创新系统的运行状况。在此基础上，金融机构应建立有效的创新激励机制，以便营造出鼓励金融创新的文化氛围，确保金融创新协同机制的高效运行。

五、结 语

金融服务的特征决定了其创新的复杂性，而协同学理论为这类问题提供了较好的解决思路。本文按照能动性和重要性的标准选取了技术、战略、市场和政策四类创新要素，构建了以技术要素为序参量的金融创新协同机制模型，并详细阐述了协同机制在创新过程中的具体表现，对金融机构建立创新协同机制具有一定的借鉴意义。

需要注意的是，对于不同的金融机构，由于其业务范围、监管政策、机构设置、以及客户群体等方面的差异，协同机制在创新过程中的表现会有所区别，故实践中应具体问题具体分析。

参考文献：

［1］ E.Peters.复杂性、风险与金融市场［M］.北京:中国人民大学出版社,2004.10.

［2］ 蔺雷,吴贵生.新服务开发的内容和过程［J］.研究和发展管理,2005,17(2):14-19.

［3］ 哈肯.大脑工作原理――脑活动、行为和认知的协同学研究［M］.上海:上海科技教育出版社,2000.8.

［4］ H.Poerster, G.Zopf.Principles of Self-Organization［M］.Oxford: Pergamon Press, 1962.

［5］ C.Freeman.Technology policy and economic performance: lessons from Japan［Z］.London: Pinter, 1987.

［6］ 哈肯.协同学导论［M］.北京:原子能出版社,1984.8.

［7］ 蔺雷,吴贵生.服务创新［M］.北京:清华大学出版社,2003.12.

［8］ H.K.Tang.An Integrative Model of Innovation in Organizations［J］.Technovation,1998, 18(5): 297-309.

第3篇

新兴产业投资主线上，信息消费概念股已经进入深度挖掘炒作阶段。5G时代即将到来，WIFI概念股先行。据报道工信部正在积极协调5470-5725MHz频段（属于5GHz频段）的申请，有望于年内，宜通世纪、 三元达、富春通信等概念股表现较为出色。软件概念股走势分化，上周走势强劲的海隆软件等强势龙头股票冲高回落，新龙头东方国信因公司定增收购软件公司利好刺激连续4涨停，东土科技、捷成股份等股票也有20%左右的周升幅。智能穿戴概念股整体强势，上海新阳因掌握晶圆TSV硅通孔制造技术连续涨停，成为智能穿戴概念股新旗帜。

金融创新投资主线上，主力机构继续高举互联网金融大旗，苏宁云商、西安民生、三联商社三剑客是电子商务概念股新的生力军，成为本周金融创新概念股亮丽的风景；安妮股份接过网络彩票概念股的龙头大旗，周涨幅居前。

受新西兰乳业巨头恒天然集团毒牛奶事件影响，洋奶粉替代概念股异军突起，本周市场以西部牧业、天山生物、新疆天宏为代表的三剑客涨幅惊人，也是本周唯一具有连续性上涨的主流热点。西部牧业是一家优质鲜乳供应公司，其主要产品为各类乳制品，连续4连扳一举摘得周涨幅桂冠而确定龙头地位，笔者认为，洋奶粉替代概念股的炒作会延续至下周。重组概念股一直是市场不变的投资主题，本周市场演绎的更加精彩。洪城水业因济川药业集团股份有限公司将借壳公司上市的题材连续5连扳；新民科技大股东易主，东方恒信资本成为实际控制人，重组预期备受市场资金追捧；海航资本16亿入主亿城股份 ，复牌后连续缩量一字板。

第4篇

【关键词】金融创新；货币政策；影响方面；应对措施

一、金融创新与货币政策概念

（一）金融创新概念的解析

金融创新是指金融机构创造的新的金融产品、新的金融交易方式以及新的金融机构和新的金融市场，适应市场生存和发展，迎合消费者的需要的规格，即金融领域内各种金融要素实行新的组合。

（二）货币政策的概念和工具

在促进宏观经济平稳增长、保证币值稳定等方面，作为一项重要的、有效的宏观调控工具，货币政策发挥着重要作用。但是，随着金融创新的不断发展，货币与宏观经济之间内在的相关关系，各金融行为主体的行为方式，甚至是整个金融体系都发生了深刻的变化，不断减弱货币政策的作用效果，使得传统货币政策操作失去了应有的前提和依据。

二、我国金融创新现状

迄今为止，对金融创新的讨论我国学术界越来越频繁，但是基本都是集中在宏观层面，而对个人而言，金融创新的影响却很少有人关注。在二十世纪六十年代，全球经济开始高速发展，金融创新的资本流动加快，在这种背景下，金融管制较为以往年代而言要显得放松，因此，在二十世纪九十年代的时候，金融创新得到了发展和应用的机遇。

新的金融技术、工具、规则的出现不是目的，只是一个过程。它最终是想为人们的生活提供更多的便利，提高通过金融运行的效率。银行自身结构发生了很大变化，开始慢慢淡化以前金融机构之间的界限，而其它金融行业利润和规模又因其他金融机构的竞争而渐降，所以在此背景下，银行业就开始快速向其他业务领域扩张。

三、我国货币政策的现状分析

对金融创新的需求量而言，我国的实体经济层次在不断提高，快速扩大，金融体制的改革尤其是金融业全面开放后，迫使我国金融机构的新步伐，竞争直接带来创新业务。使我国金融管制趋于宽松的、放松的市场环境中，我国金融创新在各种原因作用下将步入新的发展阶段。

当前，全国主要中心城市是外资金融机构主要的分布点，由于经营范围，各个行业收到地域的约束和限制，就造成了国内金融机构人才的竞争威胁，但限制如果取消，外资金融机构扩大中介服务市场份额与传统金融业务，将与国内金融机构开全面的竞争，以先进的技术挖掘国内尚未开发的客户。随着国际金融市场一体化进程的加快，以及我国金融市场的进一步开发，存贷款利率也逐渐加快，而与金融创新相关的货币政策也迎来新一轮的改革。

四、金融创新对货币政策的影响

（一）从政策方面看

金融创新会影响传统货币政策与货币供求机制，但这不意味货币政策没有了本身功能，只能说明传统货币政策操作体系不起作用了。政策体系方面，需要建立有动态的自我调整机制以及自身的创新机制的货币政策体系。假如说市场本身发展力量的自发显示是金融创新，那么政府运用货币手段调整和补救市场发展中某些方面的缺陷和失灵，就可以称之为货币政策。金融创新对货币政策之间冲击与调整的对比较量会一直持续，只要仍然存在市场缺陷和失灵，那么便有必要存在这种较量。

（二）从货币政策工具方面看

金融创新使金融创新为中央银行的公开市场业务提供了许多有效的手段，强化了公开市场业务的作用。同时，金融创新使存款准备金制度的作用范围缩小，又能确保负债规模的增加，如商业银行通过新的金融工具的使用而不受存款准备金制约。

（三）从对货币结构和内涵的影响看

货币的定义日益复杂，本国货币和外国货币互相替代，广义的货币与狭义的货币互相兼容。再者，金融创新减弱了人们的货币需求，在既定的总资产中，在经济活动中货币的使用减少，人们以货币形式保有的欲望下降，在广义货币和金融资产中，降低了货币的比重。

（四）从对货币政策传导机制的影响看

货币在市场中不断涌现和迅速扩散，金融创新增大了我国货币政策传导的不确定性，从而改变了社会公众的行为，以及金融创新的金融机构。这加重了传导时滞的不确定性因素，使货币的需求和资产的结构变为多变的状态，开始复杂化，这也给货币的政策的判定效果带来很大困难，传导过程变性很高，所以在时间上，很难把握货币政策的传导滞留。

（五）从对货币政策中间目标的影响看

新和金融国际化是相对的，跨国银行的国外利润的比重也不断上升，而金融创对国内的利率变化反映迟钝，。金融创新使货币需求的利率弹性不断下降，要达到增减某一货币量的目的，金融创新使得银行间资产的替代弹性大大提高，然后使利率经常波动，对宏观经济变量的作用，利率调控相对缩小。

五、我国货币政策应对金融创新的措施

（一）规范和发展货币市场

在货币市场上，中心银行和商业银行维持秩序稳定的正常运作的最基本条件就是要有一个具备相当规模的货币市场，并且这个市场稳定有序。在货币市场不健全、不稳定的不规范和情况下，货币政策也很难发挥效力，中心银行的调控是很难操作的。这就客观要求进行宏观调控间接手段提供市场基础，为中心银行运用市场机制，加快货币市场的建设步伐，以便发挥中心银行货币政策的最大的效力。

（二）放宽中小金融机构的市场准入

在强化信贷约束机制的同时，强化激励机制。要正确处理国有商业银行的改革中金融风险防范的金融创新之间的矛盾，大力支持有发展前途、有市场需求的行业、企业和产品。同样，对要追究形成风险、盲目发放贷款结构相应的责任。只有这样，才能真正解决信贷收缩机制和稳健的货币政策的矛盾。在进一步促进中小金融机构发展方面，放宽中小金融机构的市场准入，出台一些新的措施和鼓励政策。

（三）加快利率市场化进程

目前，我国中央银行决定银行存贷款基准利率，利率市场化程度低。这种非市场化的利率，抑制了宏观金融调控措施的高效率实施，使货币市场的利率弹性有限，同时不利于调整经济结构、优化资源配置，削弱了利率传导货币政策的效果。因此，必须不断地完善利率结构，加快推进利率市场化改革，以中央银行基准利率为引导，形成以市场资金供求为基础，货币市场利率为中介的利率形成和传导机制，发挥利率的市场导向功能。

（四）积极稳妥地推进人民币汇率形成机制和外汇管理体制改革

缺乏弹性的汇率制度，在开放经济条件下，是制约我国货币政策有效性的一个重要因素。进一步逐步放松资本管制，逐步放宽人民币汇率的浮动区间，完善中国汇率形成的市场机制，允许资本有限制地流动，同时培育相对均衡汇率，是提高货币政策有效性的当务之急，是解决流动性过剩的根本途径。

（五）确立有效的货币政策工具

货币政策的有效发挥要想达到事半功倍的效果，选择科学有效的货币政策工具是关键。应加快货币市场建设，扩大公开市场操作规模的同时，完善公开市场操作，扩大市场交易主体，大力发展票据市场和银行间债券市场，提高货币政策运用的效率，促进商业银行的资金治理水平。同时，在投放基础货币当中，要合理运用中心银行的再贷款，发挥再贴现等工具的作用。

六、结论

借助不同的政策工具，运用不同的政策方式，建立货币政策体系自身的创新机制，针对金融创新的灵活性、动态自我调整机制，进行灵活调控。针对金融创新的多样性，严格控制改革转轨风险，适当加快整个经济体制改革，有重点、有步骤，循序渐进地推进金融创新改革，提高我国货币政策应对金融创新的风险能力。

参考文献：

[1]荣中海，牛慧颖.谈金融创新对货币政策的有效性的影响[J].新科教，2009年1-2月.

[2]杨星，彭先展.金融创新的货币政策效应分析[J].财贸经济，2000（4）：29-31.

[3]崔瑛.浅析金融创新对货币政策的影响[J].西安金融，2003年4月.

[4]刘小兵.金融创新对货币政策的影响与对策[J].现代企业，2003年12月.

第5篇

【关键词】金融创新 金融风险 风险管理

在以盈利为目的的金融业里，金融创新是发掘潜在利润的重要工具。但是由于近年来国际金融危机的影响，使得金融业开始重视金融创新与风险管理之间的关系。为了保证金融创新的可持续效应，需要加强对金融创新的风险管理。

一、金融创新概念

金融创新问题首次被提出是在奥地利政治经济学家约瑟夫﹒熊彼特所撰写的《经济发展理论》中。我国经济学家普遍认为金融创新是指金融内部各构成要素的重新组合，以及对各要素进行创新性变革而创造产生的新事物。从以往对金融创新的研究可以发现，对于金融创新的理解主要集中在三个层面：宏观层面、中观层面和微观层面。宏观层面是将金融行业历史发展的重大变革作为一次次金融创新。金融创新就是金融业发展史的真实写照，没有金融创新的存在就没有金融业的不断发展。中观层面是指政府或金融机构为转移经营风险，降低经营成本，适应经济环境，通过改变金融中介功能，创造一个具有流动性、安全性和盈利性的高效率资金营运体系的过程。微观层面是指金融工具的创新。对金融工具的创新主要可分为信用创新型、风险转移创新型、增加流动创新型和股权创造创新型。

由此可知，我们可以认为金融创新是改革现有的金融体制和创造新的金融工具，以获取目前无法取得的潜在利润的过程，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。

二、金融创新过程中的风险表现

任何创新活动都会伴随着风险，而这种风险有的是可预知的，有的是不可预知的。金融创新活动也势必无法摆脱金融风险的束缚，随着金融创新的全面发展，金融风险也会随之加强，随之而来的是复杂化和集中化的高风险。其具体表现为：

首先，金融创新导致金融市场风险加强。金融创新不断推动金融市场的发展，但同时也为金融市场带来了巨大的风险隐患。这种风险是金融中介组织普遍面临的风险，不管是资本市场还是货币市场，都会受到金融风险的影响。资本市场所面临的风险主要表现在资本金不足，资产规模小和业务风险突出。而货币市场主要面临的风险主要表现在盈利水平下降、不良资产比例增高。金融市场通过创新来不断地赢取潜在利润，但由于市场基础条件的缺陷，导致创新风险的加强，这需要金融市场的不断完善来弥补风险所带来的隐患。

其次，金融创新导致金融系统风险加剧。金融系统是金融中介机构和金融市场共同构成的有机体，市场资金通过系统从资金盈余方向资金短缺方移动。这种建立在资金流动基础上的系统使得金融机构间保持者密切的交往，形成了以资金为纽带的合作关系，而这种相关性也导致了个体金融创新所带来的风险直接波及到系统内的其他金融机构，这种金融风险具有迅速扩张的特点，从而直接影响到金融系统的稳定性。

最后，金融创新导致金融经营风险加深。金融创新促进金融机构间的不断竞争，而这种竞争导致了金融机构的只求高收益的行为，这种行为必然会伴随着高风险到来，这便导致金融机构信誉值的下降。这直接加深了金融行业的经营风险，经营的潜在风险一旦变成现实必将会给金融机构带来巨大的损失。

三、防范金融创新风险的对策

金融创新为金融行业带来潜在盈利的同时，也使得金融行业面临着前所未有的风险。因此，金融中介机构进行金融创新的同时，需要防范金融风险的产生。

随着我国金融市场的不断发展，金融市场风险已经成为金融中介结构面临的主要风险。现阶段，我国金融机构所创新的金融工具具有较低的风险定价，风险转移能力也较弱，因此，提高市场风险管控能力是目前金融机构和政府监管部门亟待解决的问题。在金融创新的驱动下，政府部门的金融监管也要进行改善。金融监管是一国政府为保证宏观经济平稳有序进行，实现宏观经济目标，通过一定的金融主管机关，依照法律、法规和一定程序，对各金融机构和金融市场实行检查、组织、协调的过程。政府监管部门既要积极鼓励金融机构的创新，规范创新行为，提高监督管理水平，又要完善相关的金融政策和法规，建立合理有序，可持续发展的金融创新环境。

金融市场的国际化是金融行业发展的必然趋势，而这种趋势也势必加强了国际化的金融合作。加强国际金融行业的合作可以了解国际先进的金融理念，通过金融市场信息共享能够为金融创新提供宝贵的知识型经验。不仅如此，我国监管组织还可以参与到国际监管组织内，参照国际化标准制定我国金融业务的相关规则，使之达到全面的金融合作。

四、结语

金融创新在我国还处于起步阶段，它的成长需要金融机构、投资者和政府监管机构的共同推动。政府监管部门要将公共利益放到首位，监督金融中介机构向金融投资者告知风险信息，使金融投资者的利益得到保护。政府监管部门还要与金融机构共同履行对金融投资者教育的责任，无偿性地向金融投资者普及金融知识。金融机构在进行金融创新的同时要充分分析金融市场状况，对金融产品的研发要立足于当下金融市场，只有这样才能在金融创新的过程中更有效地降低金融风险。

参考文献

[1]郑明川，包万根，蒋建华.论我国的金融创新及其风险管理[J].商业研究，2003（20）.

[2]张晓琴，冯莉.论金融创新与金融风险管理[J]. 商业研究，2005（02）.

第6篇

关键词：金融业 金融创新 金融机构

迄今为止，我国金融界一直都将金融创新作为金融工作的焦点话题。但是由于金融金融问题本身具有的复杂性，人们对金融创新的范畴、实质性要求的认同很难趋同，这就对我国金融创新的深化形成了一定的障碍与制约。但就金融业的整体发展趋势而言，目前的金融创新对于金融业发展造成的影响中其积极性影响远远超过了相关的负面影响。这就表明在金融工作中促进金融创新工作十分重要，应当引进各种先进措施来对工作模式和方法进行完善与优化，从而做到趋利避害的要求。

一、金融创新概述

金融创新在金融界被广泛的研究与采纳，其为金融业注入巨大的活力的同时也带来了诸多的影响与风险。在现代市场经济背景下，经济发展更是离不开金融业的推动，而金融业的进步与发展的动力之源便是我们常说的创新，因此来说，创新是最不容忽视的环节。金融创新主要是指改革与优化当前社会中存在的金融机制和工作模式，引进各种新的金融工具，从而获取相关的潜在利润与利益。金融创新是一项以盈利为主要动机的持续不断钻研过程，现已成为目前人类物质文明的必然成果，也是现阶段经济发展的核心内容。

二、金融创新的发展原因

自从上个世纪六十年代以来，西方国家出现了一大批以金融创新为标志的金融革命，这位西方金融体系的完善提供了基础，而且也有力的促进了西方国家经济的发展。这就表明，金融创新与经济发展紧密相连。在现实经济环境下，一个国家的金融创新之所以能够产生与发展，主要原因来自于两点，其一是人们对利益的追求，其二便是环境发展的压力。因此我们在工作中要以金融创新体系为例与经济发展紧密结合起来，使得其能够形成一个动态变化的过程。伴随着生产力的发展，原有的生产关系一旦落后于生产力，即将被新的生产关系所替代，这是经济学发展的主要常识理念，同时金融与经济之间的关系也是如此，金融不能够独立于经济之外。

三、金融创新对金融业的正面影响

众所周知，在金融业发展中离不开金融创新，金融创新反过来对金融业有着促进作用。因此就目前其正面影响分析而言，我们主要可以将其分为以下几个部分去进行认识与研究，即金融机构影响、金融市场影响。具体表现如下：

1.对于金融机构所造成的正面影响

金融创新在应用的过程中对于金融机构的影响主要有以下几个方面：

（1）有效地提高了金融机构的竞争发展力

随着近年来金融组织创新模式的广泛深入，其存在促使金融机构体系逐步形成了新概念、新方法，这就造成社会发展中逐步呈现出多元化管理与金融机构并存的一种新局面，也对金融创新提出了新的认识和要求。在这种创新基础上，我们通过开始改变了金融措施和对金融客户的吸引也开始逐渐下降，其利润逐步出现了递减局面。

（2）促进了金融业发展力度

金融业实现创新对于促进企业业务拓展和企业工作力度的深入十分有效，同时也提高了行业内就业人数和相关的工作人员素质得到了提升，也促进了目前金融行业的发展速度，就目前现有的金融机构发展情况而言，在工作中提高其工作效率和资本扩展的机械化水平十分重要。这也就是目前金融产业中对相关工作模式和措施全面分析，从而使国民经济呈现出高速发展态势。

（3）增强了金融机构经营风险的抵挡能力

金融创新对于金融机构的影响主要是通过金融机构风险能力转移功能和金融工具的应用方面体现的。如在一般情况下，如果市场发生较大的风险波动，那么金融机构能够能及时的针对这些风险产生原因和问题提出预防措施，从而将风险控制在一定的范围之内。

2.金融创新对金融市场的影响

（1）有助于提高市场深度

当前，金融工具创新已成为社会发展的必然，与此同时也有效的丰富了与人们生活生产紧密相连的金融产品种类，也促使了金融制度金融机构的完善与发展。从衍生产品的技术上面进行分析而言，其也算得上是多种多样，各种基础金融工具相互衍生、相互嫁接，从而形成了多种类型的金融产品。此外就目前的金融基础而言，其对基础衍生工具的相关参数和性能也提出了新的要求和理解内模式。

（2）对金融市场证券化的影响

金融创新对金融市场证券化的影响主要表现在以下几个方面，其一是证券发行量大大的提高，超出了原来的银行贷款，其具体在于当前经济发展中银行贷款数量不断下降，国际证券发行量不断上涨。其次，商业银行作为目前微观金融体制的核心工作，其在工作中促进了资产的负债花发展进程。

四、结束语

金融创新的存在为金融业的发展注入了无穷的活力，同时也增加了金融业发展风险。就目前的社会发展情况而言，我们在工作中应当积极的推广金融创新，并以先进的管理控制技术为标准来趋利避害。当前，对于金融创新进行分析与探讨十分必要，对于促进社会发展有着重要作用于意义。

参考文献：

[1]夏志华.基于金融创新的金融专利研究[J].浙江大学：政治经济学，2004

第7篇

 

一、引言

 

“互联网+”是个新概念，最近这个词特别火，各大企业应用也特别多。这种“互联网+”的模式就是对旧模式的一种创新。新的动力来源于不断的创新，新的时代对于创新的重视程度只会日趋增加。国家正大力提倡创新，不仅新科技需要创新，各行各业都需要创新提供发展的原动力。金融行业也不例外，为了保证金融行业的稳定与发展，金融创新一直是金融行业永恒的话题。

 

金融创新的目的之一是提高对风险的管理水平，但是金融创新的滥用却又带来了金融风险。本文通过指出金融创新中存在的主要风险，以维护整个金融市场的稳定为出发点，对参与金融活动过程的各主体提出相应的建议。

 

二、金融创新与金融风险的相关研究

 

郑联盛(2014)从金融创新的利与弊两个方面出发，指出了金融创新在微观层面与宏观层面上对金融体系的影响。主要从金融创新的发展历史上分析金融创新所导致的金融危机，并指出当下应从金融创新的信息披露层面、投资者的角度以及金融监管当局这三个层面对金融创新风险进行管控。

 

陈航(2011)从金融市场的环境变化以及金融创新需求的变化对中国银行带来的挑战入手，认为为了保证金融稳定，金融机构应当将金融创新与风险控制相结合，充分提高自身的风险识别能力以及风险管理能力，而不是单纯的盲目的进行金融创新。卓武扬与张小南(2013)在金融创新、道德风险与法律责任中认为要在法律责任上找到金融创新与风险控制之间的平衡。一方面法律要坚持责任适度追究原则，建立合理的金融创新责任免除机制，以免扼杀金融创新的积极性。另一方面，应该明确经济法律责任中的民事责任、行政责任和刑事责任的边界。对于金融创新活动中产生的风险与责任应当用相应的法律条文予以究责。

 

毕雪东(2008)从经济学的角度对金融创新中的风险监管进行了分析与探讨，作者认为包括金融市场失灵在内的种种因素，决定了政府金融监管实施的必要性，以确保整个金融体系的稳定与安全。殷孟波、许坤(2012)认为在监管方面，政府与监管部门应同时作用于金融市场，要加强金融市场的基础性建设，发展并完善金融市场，综合应用市场的自律能力。在此基础上，金融立法要发挥其导向作用，并以市场监管为主，政府监管为辅的方式规范金融市场。石睿(2011)认为金融创新与监管之间是一种动态的发展过程，金融创新风险防范的落脚点依然是金融创新。在金融监管部门实施了有效监管的情况下，金融创新也满足相应的信息披露要求，投资者就能客观的评价与选择金融产品，那么金融创新就能保证并促进金融市场的稳定与发展。

 

前人对于金融风险的管理研究大多集中于某一单一方面，本文从金融市场整体的稳定与发展出发，对金融创新所带来的具体风险暴露加以分析，并对金融创新活动中涉及的各经济主体给予相应的建议。

 

三、金融创新带来的负面效应

 

金融创新与金融风险之间存在着相互促进的关系。金融创新是金融市场发展的不竭动力，前人的研究指出由于金融创新具有转移与分散风险的功能，在金融大动荡以及金融危机时候，通常金融创新是化解危机的重要办法，以维护金融市场的稳定。同时，金融创新的发展也伴随着金融风险的增加，从金融创新发展历程可以看出，金融创新发展最迅速的时期也正是金融风险暴露最强烈的时候。金融风险的出现与金融创新有着直接的关系。例如2008年美国次贷危机的爆发，这场金融危机让人们的目光再次投向了金融创新以及金融创新风险的监管。

 

随着世界格局的全球化、金融业的全面开放以及金融创新的进一步发展，金融创新所带来的风险也趋于复杂化。如果金融创新应用不当，很有可能引发金融危机，造成金融动荡，甚至会对经济造成很大的冲击。

 

第一，金融创新增加了金融行业的系统性风险。金融创新是具有扩散性的，当某一创新主体在某一金融创新中获得超额利润时，其他金融主体便会模仿该项创新。各金融主体间信息的交流与流动使彼此之间的关联性增加，依赖性也随之增强。这种情况下，一旦某一金融主体出现了问题，很快便会波及到与其相关联的金融主体，进而引起金融动荡，整个金融市场的风险增加，发生金融危机的几率也增加。

 

第二，金融创新增加了金融活动的投机性。随着金融创新的发展，涌现出一大批金融产品。这些产品在促进金融发展的同时，也为投机者提供了更多的机会。金融市场上不乏出现一些应用金融创新产品进行投机行为，赚取投机行为带来的利润。

 

第三，金融创新增加了信用风险。金融创新产品从设计到投放市场，投资者会对收益有一个预期的估计。但是，在此过程中又存在一些不确定性因素，包括设计的合规性、交易对手、预期的偏差以及相应的法律环境等，都有可能导致金融创新产品的回报达不到投资者的预期利益设定，从而导致信用风险的产生。

 

第四，金融创新增加了操作风险。金融创新的本质是创造出新的金融要素，因此，对人员与所需的技术都有很高的要求。新技术的引进、人员的技术水平以及人员的流动与变换都会影响到金融创新的实施。并且，随着金融创新业务的复杂性增加，金融创新的操作风险也在相应增加。

 

第五，金融创新增加了道德风险。金融创新的实施与监管都是人为在操控的，因此存在着主观因素。不管是出自创新主体的主观故意行为，还是创新主体的过失行为，都会对金融市场带来风险。对于金融市场的监管者，若其存在故意失职与渎职行为，使风险的防范与控制失去了最后一道防线，那么道德风险也便随之增加。

 

第六，金融风险增加了法律风险。金融创新的法律风险主要是指在金融创新的设计到投入市场的过程中，创新主体可能会触犯到法律而带来的风险。尤其是在法律约束不是很严格的地区与国家，创新主体在模仿与引入他人的创新时，很有可能侵犯他人的相应权利而造成侵权行为。

 

四、总结与建议

 

金融创新在一定程度上是有利于金融市场的稳定与发展，但是金融创新带来的负面影响同样是不可否定的。金融创新导致金融行业的系统性风险的增加，使得金融市场的稳定性削弱。为了维持金融市场的稳定性，不仅仅需要金融市场监管者的努力，更需要金融创新主体的配合以及相关法律部门的参与。

 

第一、金融创新主体应正确认识金融创新。从微观层面讲，金融创新主体应用金融创新可以为自身带来超额收益、规避市场监管等好处，但是，这并不意味着创新主体可以忽略金融创新所隐藏着的风险。金融创新主体应该对金融创新产品的安全性、盈利性有充分的认识与评估，加强自身的风险识别与风险防范意识。

 

第二、加强金融创新的信息披露。监管部门应加强创新主体的信息披露，一方面，投资者有充分的信息用于了解创新产品的特征与潜在风险，有助于其做出正确的投资决策，以避免不必要的损失。另一方面，创新主体信息的充分披露有助于监管部门的对创新产品的评估与监察，有利于潜在风险的及时发现与遏制。

 

第三、完善金融立法。金融创新工具与产品的滥用是造成金融风险的原因之一。法律没有很好的保护很多金融创新品，以至创新品的肆意扩散甚至滥用。国家及相关立法部门应结合监督部门以符合国情和市场要求为标准来完善金融立法，管理并保护金融创新活动，规范金融创新。

 

总之，金融创新是金融市场发展不可缺少的组成部分，金融创新活动带来的风险，需要所有参与者及其监管者的共同努力。协调利用好金融创新活动中的各个过程，充分发挥出金融创新带来的正效应，规避风险的暴露，维护金融市场的稳定性。

第8篇

中图分类号：F420 文献标识码：A

内容摘要：战略性新兴产业发展需要创新性的金融系统支持。针对当前战略性新兴产业金融服务中存在的问题，本文首先分析了战略性新兴产业内涵及其本质特征，并针对战略性新兴产业的内在发展规律，提出通过金融创新促进战略性新兴产业发展的具体思路和建议。

关键词：战略性新兴产业 金融系统 金融创新

问题的提出

战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济持续增长的先导产业。继2010年10月国务院出台《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》（以下简称《决定》）之后，2012年5月30日，国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出节能环保、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业七大战略性新兴产业，并表示在当前经济运行下行压力加大的情况下，发展战略性新兴产业“对于保持经济长期平稳较快发展具有重要意义”。

战略性新兴产业发展需要一个良好的“生态系统”，金融系统是其中重要的构成部分。金融是现代经济的核心，是社会资源配置的枢纽，是推动科技创新的重要杠杆。科技创新需要有金融的助推，科技创新必需与金融创新有机结合起来。然而，战略性新兴产业作为一个新概念，对其本质特征和发展规律的认识还有待深入探讨，在如何具体通过金融创新促进战略性新兴产业发展上，理论界和实务界仍需进一步探索。

基于此，本文首先分析了战略性新兴产业内涵及其本质特征，并针对当前战略性新兴产业金融支持的现状，提出通过金融创新促进战略性新兴产业发展的思路和建议。

战略性新兴产业内涵及其特征

（一）战略性新兴产业的内涵

发展战略性新兴产业是我国政府为应对全球经济危机，确立后危机时代国家竞争优势而提出的产业发展策略。《决定》指出战略性新兴产业是新兴科技和新兴产业的深度融合，是掌握关键核心技术，具有市场需求前景，具备资源能耗低、带动系数大、就业机会多、综合效益好的新兴产业，并规划了节能环保、新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七大产业发展方向。

战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济增长的先导产业，对国民经济发展和产业结构转换起着决定性的促进、导向作用，具有广阔的市场前景和引导科技进步的能力，关系到国家的经济命脉和产业安全。理解战略性新兴产业需要抓住两个关键词：战略性产业和新兴产业。战略性产业是指关系到一个国家或者地区生死存亡而必须重点发展的产业；这些产业的发展水平关系到国家根本竞争力、国家安全、国家战略目标实现，影响着一国或地区的国际地位。新兴产业是一个产业发展的阶段性概念，它代表了那些处于产业生命周期起步阶段或成长阶段的产业。

（二）战略性新兴产业的特征

战略性新兴产业同时具备战略性产业和新兴产业的特点，使得该产业中的企业具有高风险、高投入和高成长三大特征。

1.高风险。战略性新兴产业的风险主要来源于技术风险和市场风险。由于新兴产业处于产业生命周期的起步期或成长期，这一阶段产业内的新技术层出不穷，技术创新活动较为活跃；但技术发展路线还不成熟，技术之间的替代频繁发生，技术发展存在较大的风险和不确定性。即使是相关产业中的大型成熟企业其现有的资源和能力优势，也无法保证能准确预测和掌控技术的发展方向，甚至有可能会导致企业过度锁定而失去在新兴产业中的发展机会。另一方面，战略性新兴产业技术创新领先于市场需求，往往是涌现的新技术创造了消费者的需求，因此新技术和新产品能否获得市场和消费者的认可存在着较大的风险和不确定性；即使产品能够获得市场的认可，但新产品的市场接受过程较慢，产品推广时间长，难以在短期内收回投资，也提高了投资回收的风险。

2.高投入。战略性新兴产业的高投入来源于两个方面：一方面，起步阶段战略性新兴产业中的主体是中小企业，大多处于技术开发与试验阶段，虽然企业融资规模小但数量众多，整个行业的融资需求量大；另一方面，成长阶段的战略性新兴产业中，由于新兴产业缺乏成熟的配套产业，原材料和零部件短缺且价格高昂、商业模式不成熟、市场开发的难度较大，企业面临巨大的初始启动成本和推广费用，对资金的需求量相当大。

3.高回报。由于战略性新兴产业对国民经济发展起着决定性作用，具有广阔的发展空间、市场前景、扩散效应，这类产业的产业链长、覆盖面广，投资一旦取得成功，其获得的收益将极为丰厚，而且投资介入越早，收益就越高。

上述特征，对金融促进战略性新兴产业发展提出了新的要求，也为金融机构自身的发展创造了新的市场机会。

战略性新兴产业金融服务现状

金融是现代经济的核心，是社会资源配置的枢纽，是推动科技创新的重要杠杆。金融对发展战略性新兴产业的重要性已得到政府部门和金融机构的广泛认同，然而由于观念、制度和机制等方面的原因，金融体系在支持战略性新兴产业发展的实践中也显现出一些问题。

第9篇

关键词：城乡统筹；长株潭；金融体制创新

中图分类号：F830.6　文献标识码：A　文章编号：1003－7217(2010)06－0033－05

一、引　言

金融是现代经济的核心，金融对经济发展发挥着特有的作用。经济效率的实现和提高，必须借助于金融资源的优化配置。城乡在统筹之下实现共同发展，缩小城乡差距，关键在于发展农村经济和增加农民收入。实践表明，目前支持我国农村发展的资金大多来源于财政资金，而这些资金不仅在量上不能满足我国农村经济的发展，而且它们不能满足经济发展中的对资金需求的多元化，并且在资源的配置上受到限制。因此，统筹城乡发展需要金融来为其融通资金和优化配置资源。然而，旧的金融体制若不能适应新的统筹城乡发展的需要，则不仅不能提供适合的强大的金融支持，而且本身也成为了统筹城乡发展道路上的阻碍。

近年来，长株潭把注意力和重点都放在城市金融的改革上，农村金融改革力度较小，特别是真正从提高农村金融服务水平，改善农村金融环境，强化农村金融支持“三农”等核心环节上考虑的很少。目前，长株潭仍存在三个方向的问题，即城市金融自身的体制问题、农村金融体制的落后和城乡金融二元化的趋势加剧，因此，要在城乡统筹发展背景下，加强长株潭金融体制创新研究就显得格外重要。

二、文献综述

美国经济和金融学家西尔柏(W.L.Silber)在1983年5月发表了《金融创新的发展》一文，详述了金融创新的动因，并用直线程度模型加以说明。他认为金融创新是追求利润最大化的微观金融组织为消除或减轻外部对其产生的金融压制而采取的“自卫”行为。西尔柏的理论是从利用微观经济学对企业行为分析人手，主要侧重于金融企业与市场拓展相关联的金融工具创新和金融交易创新，解释金融企业的“逆境创新”，而对与金融企业相关的市场创新，以及由于宏观经济环境变化而引发的金融创新皆不适应。事实上，金融创新并非金融企业的孤立行为，金融创新是经济活动在金融领域内各种要素重新组合的反映。

美国经济学家凯恩(E.J.kane)于1984年提出凯恩规避型金融创新理论。规避创新就是指回避各种金融管制的行为，它意味着当外在市场力量和市场机制与机构内在要求相结合，回避各种金融控制和规章体制时就产生了金融创新行为。凯恩比西尔柏更重视外部环境对金融创新的影响，他不仅考虑了市场创新的起因，而且还研究了体制创新过程以及二者的动态过程，把市场创新和体制创新看作是相对独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果。但规避理论似乎太绝对和抽象化地把规避和创新逻辑地联系在一起，与现实有一定差距，这主要表现为凯恩内心所设想的体制创新总是向管制型发展，而现实却是体制创新一直主要向以自由放任为基调的市场创新退让。

J.R.Hicks和J.Niehans认为“金融创新的支配因素是降低交易成本”，即降低交易成本是金融创新的首要动机，交易成本的高低决定金融业务和金融工具是否具有实际意义；金融创新实质上是对科技进步导致交易成本降低的反应。以S.Da vies，North，Wallis等为代表的制度学派认为，作为体制创新的一部分，金融创新是一种与经济体制互为影响、互为因果的体制变革。其他还有B.Green和J.Ha vpood的财富增长说、J.Gu rley和E.Shaw的金融中介说等等，大多主要侧重金融实务而非金融体制，而且创新诱因也都主要针对微观主体而言。金融体制创新的一个突出特点是，它在很大程度上是由政府或金融当局推进的，尽管许多体制创新的需求来自微观金融主体，至少就外在体制或非隐性体制的创新而言是这样的。因此，作为涉及金融整体运行，推动主体较为特殊的金融体制创新，就不能简单地主要基于微观层面对其诱因加以分析和概括。

三、金融体制创新方式

从金融体制创新的内容看，它主要包括金融交易体制创新、金融组织体制创新和金融保障体制创新三个层面。

1.金融交易体制创新，即围绕着金融交易运作方式进行的体制创新。创造新的金融交易载体，改变金融交易流程，增加金融交易的形式，启动新的金融交易资源等，都可以看作是金融交易体制创新的内容。如高晓慧认为，与金融运作机制有关，涉及金融运行的协调组织方式的体制创新归入金融交易体制创新的范畴，这显然将概念进行了扩大，将金融组织体制创新的边界模糊化了。我们认为金融交易体制创新应仅指与金融工具、金融产品相关的内容，即狭义金融创新概念。

2.金融组织体制创新，即围绕着金融组织方式，包括其结构优化的目的而进行的创新。这里所说的金融组织，不仅指各类金融机构，还包括金融市场和所有交易的参与者。金融组织首先必须具有明晰的、受到体制保护的产权组织方式，从而奠定进行有效竞争的基础。同时，在金融交易过程中还必须形成广泛的分工，这既需要直接的主体易组织，也需要各种各样的中介、管理机构。不同的金融组织承担着不同的金融职能，负责完成不同的金融活动。显然，各类金融组织是否存在着明确的产权边界和有效的产权实现形式，在组织职能上是否健全，从事金融活动的空间、介入金融过程的方式是否存在科学的界定与保护，以及其整体上的比例结构关系是否能够保证有效的分工合作实现，直接决定着金融运行的方式、规模、成本与效率。

3.金融保障体制创新，即围绕着保障社会金融活动按照特定的交易、组织体制安全和高效运行而进行的体制创新。金融保障体制包括各种旨在保障一般金融交易活动公平、顺利地进行，提高金融运行效率特别是维护金融秩序、防范金融风险、保护金融当事人权益的金融法律、规章与政策干预准则，其中的核心部分是金融监管体制。金融监管体制创新的重点在于，在鼓励金融组织、金融市场创新的基础上，实行保护性管制和预防性管制，而不是一般性的压制。一定的金融监管及其它保障性体制均有其特定的适用背景，当背景条件发生变化，以及出现新的风险因素时，金融保障体制本身必须进行相应的调整乃至创新。

以上三个方面全面概括了金融体制创新的基本范畴。金融交易体制可理解为金融业务和工具的微观创新，属狭义金融创新的范畴；金融组织体制创新对应着金融主体创新概念；金融保障体制则对应着金融管制和金融基础设施概念。

四、长株潭金融体制在支持统筹城乡发展上存在的问题

(一)城市金融难以为统筹城乡发展提供足够的支持

城市金融是长株潭金融的核心和主体。目前，

长株潭城市金融发展水平与统筹城乡发展的需要还存在一定的差距，主要表现在：

1.金融市场还不够完善。(1)长株潭既没有全国性的金融交易市场，也缺少区域性的金融市场，极大限制了其筹融资功能。(2)新型金融市场创新不够，缺少对新型金融产品交易的服务能力，市场交易工具和交易手段也比较有限，交易规模小。(3)金融市场的辐射功能有待增强，包括票据市场、信贷市场、货币市场、产权交易市场、保险市场等对周边区域辐射力均较弱。另外，金融产业发育程度偏低，金融业增加值占经济总量比重偏低。以长沙市为例，2009年长沙市金融业增加值占GDP和第三产业的比重分别为3.3％和6.7％。自1995年以来，长沙金融业增加值增长速度一直低于全市经济发展速度，金融业占GDP的比重由1994年的6.9％下降到2009年的3.3％，呈现了不断下降的趋势。

2.融资结构失衡严重，融资渠道狭窄。产业发展及固定资产的投资资金主要来源于自筹资金，第二或第三位才是金融信贷资金，通过资本市场进行直接融资的比重更小。以长沙市为例，2009年长沙城镇以上的固定资产投资资金中，自筹资金的比率占到了65.9％，而通过信贷获得的资金比重仅占10.85％，通过资本市场发行债券直接融资获得的资金比重仅仅只有0.2％。截止2010年3月24日，长株潭实验区38家上市公司直接融资与间接融资的比例为9.6：90.4，可见直接融资比例过小，资本市场不发达，融资结构过度依赖于银行贷款，不利于满足多类型的融资需求。

3.金融中介服务机构发育水平较低。全市中介服务机构不仅数量少，质量也不高，信用评估公司的公信度有待增强。目前，湖南省资本金在5千万元～1亿元之间的担保公司有5家，1亿元以上的只有1家。117家信用担保机构的资本金只有27.2亿元，累计担保贷款为153亿元，放大倍数仅为5.6倍，大大低于浙江等沿海发达地区，也低于国际通行水准(10倍左右)，客观上限制了担保企业的融资担保能力。

(二)贫血的农村金融阻挠了城乡统筹发展

从经济发展链条上看，长株潭农村金融长期的金融贫血和资金外流形成了真空，而拉动经济增长的三驾马车中，低消费和低投资也势必只能拉动经济的低增长，如图1所示，这些因素都使农村金融落入了恶性循环的怪圈。随着每一轮的循环往复，不仅更加恶化了农村的金融生态，而且拉大了城乡经济的差距，这势必会阻挠城乡统筹发展。

(三)城乡金融二元化趋势已成统筹城乡发展的重要制约因素

从市场角度看，金融要素的逐利选择必然导致金融机构的社会责任与其经济人身份选择处于两难的窘境。长期以来，以金融为主的生产要素在城乡之间的发展极不平衡，商业金融机构在农村市场基本是只吸储，不放贷，并最终撤离了农村市场，这样便造成大量资金向城市转移。农村金融资源流失使城乡收入差距扩大，并进一步加剧了农村金融资源的流失。以长株潭城乡金融服务覆盖为例，2005年湖南省国有控股商业银行的农村机构数为715家，为机构总数的27％，2007年国有控股商业银行的农村机构数减少到了594家，仅为机构总数的25％，农村机构数占比仅在两年的时间内就下降了2％。此外，股份制银行和政策性银行在农村并没有设立机构。农村信用社在农村金融中占主体地位，但是由于农信社的很多历史问题导致的先天不足，再加上改革并未完成，农村信用社从村庄撤销信用代办站，向乡镇所在地和县城集中。村级金融服务成为空白点，乡镇以下金融业务几乎由农村信用社独家垄断，县域金融竞争很不充分，城乡金融服务的覆盖率差距拉大，出现“一社难支三农”的局面。

五、统筹城乡发展：长株潭实验区金融制度创新的对策

长株潭实验区的金融制度创新可以这样初步计划：2008～2020年，用13年左右的时间建成与经济发展要求相适应的，符合现代市场经济要求的，机构健全、市场主体完备、体系合理、创新活跃、服务便捷、市场发达、交易自由、辐射能力强劲的以长株潭为核心的现代金融制度。具体分“三步走”：“三年打基础，八年建框架，十三年基本建成”。即：2008年～2010年，打好基础，包括取得必要的“政策条件”，或者中央“开放”，或者长株潭实验区先行试点；到2015年，形成区域性金融市场的基本框架；到2020年，基本建成符合总体目标要求的区域性金融市场。其具体措施可以从以下三个层面来考虑：

(一)金融交易体制创新

1.发展产权交易市场，建设柜台交易市场。湖南省产权交易所分属财政、国资、国土、科技等不同部门管理，条块分割、多头监管，不能统一协调运作；各市州产权交易机构也由于缺乏统一的监督管理、统一的交易规则，彼此之间的业务合作层次低，加之仍未出台产权交易管理办法，缺乏法律支撑。因此，必须建设全省统一的产权交易平台，整合长株潭产权交易机构，成立长株潭联合产权交易所，使之成为长株潭地区涵括国有产权、行政事业类资产处置、金融资产、技术产权、破产财产交易等有形资产和无形资产交易的统一平台，进而在条件成熟时统一全省产权市场。同时，尽快出台《长株潭地区产权市场管理办法》，通过立法实现长株潭地区产权交易的统一监管机构、统一交易规则、统一信息、统一鉴证管理、统一收费标准。

2.在国家证管部门和地方政府的共同监管下，构建长株潭试验区非上市公司股权互联网登记托管管理系统和互联网直接转让服务系统，直接服务于长株潭试验区非上市股份公司，尤其是中小型高新科技企业广大投资者和企业，解决公司股份管理、公司信息和股权转让信息披露、股权流动结算、投资退出、权益维护问题。

3.加大对期货业的支持力度，加快期货业发展步伐。长株潭地区现有4家期货公司，规模小，发展慢；投资者数量有限，投资规模小，专业投资管理公司和经纪人队伍还没有建立和规范；省内企业参与和利用期货市场的程度低；相关部门和行业对期货业的支持力度不够。要在充分调查研究的基础上，做好期货业发展规划。要以推动稻谷、生猪等大宗产品上市交易为着力点，出台优惠政策，尽可能多地设立优势品种交割仓，鼓励有实力、经营规范的战略投资者通过增资扩股、兼并重组等方式对期货业进行整合，支持相关企业参与期货市场套期保值，扩大投资者教育范围，探索设立期货业发展基金，为加快长株潭地区期货业发展奠定坚实的基础。

(二)金融组织体制创新

1.支持和鼓励更多的企业到境内外上市。目前，全国境内上市公司的市值占GDP的比重已达到158％，而我省的这一比重仅为46％，不及全国平均值的1／3。若以长株潭为单位计算，这一比重仍达不到全国平均水平。因此，要制订优惠政策，出台推进企业上市融资的政策措施，要象重视招商引资一样重视资本市场，象支持国企改革一样支持上市融

资。着力推进即将成立的华融潇湘银行、省内3家证券公司等金融机构上市，优化我省上市公司结构。要抓住创业板已推出的机遇，做好相关准备工作。推动一批具有持续增长能力和成长潜力的创业型、科技型中小企业进行股份制改造，明晰产权关系，完善治理结构，争取更多企业在创业板上市融资。长株潭城市群拥有3个国家级经济开发区，1个国家级软件产业园和中部唯一的国家级生物医药园，园区内拥有一大批高成长型高新技术企业，现在处于高速发展扩张期，有强烈的融资需求。三市要及早筹划，对园区的企业分类排队，力争到2011年有20家企业在创业板上市。

2.推动更多企业发行债券，筹措发展资金。可以在长株潭产业集群中挑选一批节能减排型的中小企业，申报发行长株潭中小企业集合式企业债券和集合式短期融资券，缓解中小企业发债难的问题。同时，积极向中央争取在长株潭开放债券市场及发行各种新品种债券的试点，尽快推出信用债券、抵押债券、质押债券等品种。适当放宽长株潭试验区企业申报债券发行的条件。

3.发展和引进创业投资基金，解决企业资本金短缺问题。鼓励发展各类产业基金，吸引更多的社会资金参与长株潭两型社会建设。设立长株潭地区中小企业创业投资引导基金，专项用于引导创业或产业投资机构，向我省有发展潜力的初创中小企业和高成长性的中小企业投资，先期重点放在长株潭地区。

4.组建金融控股集团，发展非银行金融机构，以提高我省金融企业经营绩效和治理效率，有效提升我省区域金融的市场化水平和辐射吸纳能力，打造长株潭地区金融的核心竞争力，为地方经济建设和优势产业、优质企业发展壮大提供有力支撑和全面的现代化金融服务。

(三)金融保障体制创新

1.引导证券公司规范发展，充分发挥其在建设多层次资本市场中的作用。一是要进一步完善证券公司风险控制体系，建立健全企业内控机制。二是要结合地方经济发展，培育和完善区域内证券公司业务体系，提高证券公司非经纪业务份额，增强抗风险能力。三是要建立健全政府引导、企业参与的证企投融资交流渠道，为长株潭地区企业的融资和再融资提供服务。四是要继续遵循“政府引导、市场化运作”的原则，推动区域内证券公司通过增资扩股、兼并重组、融资上市等形式做大做强。

2.大力实施金融人才发展战略，积极培养、引进各类金融专业人才、监管人才和复合型人才。充分发挥长株潭地区高校作用，支持金融机构与高校、科研机构合作，建立各种金融研究机构。加强对金融从业人员的培训，加大金融企业对外交流合作的力度，提高从业人员的思想政治素质、业务素质和职业道德素质。积极鼓励长株潭实验区内金融企业引进国内外高级金融人才担任中、高层管理职务，提升企业资本水平。

3.创新地方金融机构，争取国家相关政策支持。成立长株潭一体化金融工作领导小组，统一金融行业的机构设置、级别确定、业务流程、授权授信等，完善统一、高效、安全的支付清算系统。发展地方金融机构，组建长株潭开发银行，积极引进外资银行在三市设立分支机构或代表处，推进农村信用社产权制度改革，建立农业贷款收益补偿机制和风险补偿机制。支持具备条件的企业集团成立财务公司，发展金融租赁公司，培育产业投资基金，扩大直接融资规模。建立三地一体的信用征信与监管体系，实行企业黑名单警示通报制度，共同打造信用长株潭。

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第10篇

关键词：金融工具；企业财务管理；创新

一、前言

金融工具是当前企业为了解决财务管理问题而采用的一种新的处理问题的方法，不仅可以提高企业的财务收益，还可以规避金融市场潜存的风险。对于金融工具的创新不仅有货币以及资本市场工具方面的创新，还包括支付以及结算工具以及衍生金融工具等方面的创新，这些在整个企业财务管理里面的财务活动的投资、资金筹集、分配以及营运等各方面占据着非常大的地位。尤其是在金融债券、银行卡和企国库券等方面金融工具的创新对于整个企业的筹资、融资 以及改革有着非常重大的意义。

二、金融工具创新论述

金融工具创新主要针对金融业在突破传统经营方式以及经营范围方面所采取的一种新型金融工具，这种工具可以是金融运营新机制的产物。金融创新也可认为是企业自身追求利润的一种机会，它借助对各种金融要素的不断重新组合，创造出新的“生产函数”，这种“生产函数”常含有支付清算手段和金融工具以及金融监管、组织制度等多方面的创新。金融创新对于推动金融行业的发展也存在着一定的风险，它会使得现有的金融监管措施以及制度不断失效，也会将金融监管的难度提升。金融创新概念常指金融领域中，借助创新对一些要素进行创新性的改变及重新整合，并且还会不断的引进并创造新事物之间的各种要素范围。

金融工具的创新属于当前金融业务发展的重要趋势，从上世纪70年代开始金融国际市场上的金融工具创新风暴一直延续到今天。随着金融市场的不断扩大，金融工具也从以前单一的现金、存款、股票以及债券、商业票据等方面发展成形式多样、体系繁多的种类。仅在美国和日本各种名目繁多的金融创新工具就高达数百种。

三、企业金融工具在创新时所应遵循的基本思想

1.规避风险及保险

创新金融工具的一个重要作用便是规避风险，所以可以借助金融工具的不断创新，来建立一个崭新的金融工具及产品，以期可以实现各种税收带来的风险并将海外市场的监管避免掉，从而达到扩宽海外目标市场的目的。创新金融工具还有一定的保险作用，也就是借助对存在风险最高水平及最低收入的锁定，为公司未来获取更高的收入来创造有利条件。保险及规避风险属于金融工具创新的一种重要形式，它对于合理配置企业资产、重新整合分散投资资金带来的风险及回报，进而从最大限度上促进企业经济效益的提高有着至关重要的作用。

2.比较优势

当前掉期互换属于金融工具创新过程中一种比较鲜明的优势思想例子，而企业通过这种金融的对比优势，可以实现双赢或者共赢的财务活动。与此同时，金融工具的不断创新在一定程度上还可以解决信息方面存在的不对称问题。另外在对金融工具进行创新时，还需借助公司对证券的一些规定，特别是一些条款及条件的制定，来建立它的各种信号显示机制，并且要不断完善它的各种信息布局结构，以期可以强化企业间的各种信息传递效率，从而在一定程度上将企业信息的不对称问题解决好。

四、借助金融工具创新来优化企业的财务管理

在一些以全球为核心的企业财务管理中，很多企业的财务管理及财务风险管理目标都是对金融创新进行有针对性的研究，并且会采取一定的财务战略，从而促进企业财务管理的不断优化。

1.不断采取措施促进融资管理的优化

企业通常会以多种方式进行融资，而且融资的渠道也是非常广泛、多样化的，当然不同渠道的融资方式其风险和成本也会大不一样。近几年金融工具的不断创新和发展使得企业的融资形式也越来越多样化，进而企业开始利用金融工具的创新来实现整个融资系统的管理。

（1）建立适量的金融财团进行融资

金融市场通过长期发展大规模的企业，不断加速资本的积累使得银行的资金得以增加并能获取高额的利息，另外这样做不仅降低了公司的利润，也使得企业资金周转的效率降低了。国外很多发达国家的大型企业都建立了自己的金融机构，通过财团、创办银行的模式来实现自身筹集资金的目的，这属于自我滚动融资的一种投资方式，也就是说借助企业资金使用效率的提高来获取高额利润率。

（2）借助认股权进行融资

对于一些固定数目的股票期权常指用来购买股票所指定的价格。这些债券具备一定的权益和负债行业特征，常常借助引进广泛投资组合的投资人员、财务人员来将企业的收益扩大，从而将资产成本形成的混合降低。此外股票期权也可带来一定的额外资金，其行使价一般会比股票市场上发行的债券日期价格高10到30%左右。

2.不断采取有效措施促进企业财务风险管理的优化

（1）企业要熟悉并掌握现有的金融工具，并以其金融创新为重点，借助金融工具来转变经济发展存在的风险。

现在金融市场上多以较为平常的债券、股票、票据和一些其它金融工具作为融资手段，根据2010年Lucian 的一项调查数据可知，企业现有的金融创新工具里面，远期合约外汇被广泛的应用于外汇风险中，而其它的多为利率风险之间的利率交换；一些关于商品价格风险常指商品期权及商品期货；对于权益风险主要针对场外交易期权而言的。从这看来风险管理与金融工具二者之间的关系主要是金融产品的创新，随着各种衍生性金融工具的不断产生以及金融期贷市场的进一步发展，很多的金融工具应运而生，因而企业财务经理要随时熟悉并掌握这些金融创新产品的变化，以期能够满足业务发展的需求。

（2）对一些金融工具的应用范围进行创新

每一个创新的金融工具，在给企业带来好处的同时也会伴随着风险，包括财务风险。所以鉴于有一定承载能力的企业单位，要在适当的范围内对金融工具的应用范围进行创新和扩大，并且要对创新金融工具的利益及风险不断进行衡量，以便达到优化企业财务内部管理的需要。

（3）企业要加强其流动性管理，提高对资金管理内部转换的重视

企业可以借助股息、特许权使用的费用、一些原有投资、进出口货物的贷款以及金融中介来对资金进行调配，从而引导内部资金的转移。合理配置资金可以优化资金的配置，也能促使企业可以更加有效并快速的实现整个控制系统范围内的各种基金及全球基金与储备达到最为优化的状态。

（4）企业要充分利用政策的支持

企业在对金融工具进行创新时，一定要坚持按照产业资本及金融资本相互进行渗透的政策，不断促进银行与企业的共同发展。企业经营参与到市场竞争中会跟许多银行信贷以及资金的支持分不开，而企业的发展壮大跟各大银行的支持分不开，只有将其跟金融行业紧密结合在一起，才能将各种金融市场带来的业务风险降到最低，也才能提高企业的市场竞争力。

五、结语

总之，借助金融工具创新来优化财务管理、研究金融工具创新对整个企业财务管理造成的影响，属于当前时代现代企业研究过程中发现的一个新课题，因而其研究领域及发展具有很大的客观性。然而由于我国金融工具创新诞生的时间不长，又缺乏一定的经验，因而会面临着相对比较严峻的财政形势，所以不断采取有效措施创新金融工具在整个企业采取管理中的地位至关重要。

参考文献：

[1]李 杰 赵新伟：我国中小企业财务管理模式创新浅析[J]. 商场现代化. 2012（28）.

[2]刘颖莎 陈 敏：我国上市公司金融工具分类行为特征分析[J].湖南财经高等专科学校学报.2012（06）.

[3]郭 凤 朱立群：中国衍生金融工具会计现状及建议[J].华北科技学院学报.2012（03）.

[4]刘冬荣 刘晓霞：资产证券化的会计确认问题探讨[J].湖南经济管理干部学院学报.2012（05）.

[5]李 妮：对衍生金融工具会计处理方法的总结[J].市场周刊（管理探索）. 2012（04）.

第11篇

关键词：幸福导向；型企业；发展；对策

中图分类号：F016 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2012）08-0186-01

一、“幸福导向型产业”的提出

“幸福导向型产业”作为广东省第十一次党代会报告的一大亮点，是国内首次提出的新概念。书记在报告中提出，“大力发展健康服务、节能环保、休闲旅游、文化创意等幸福导向型产业，引导转型升级的方向”。“幸福导向型产业”这个概念随之首次亮相。“幸福导向型产业”这一概念的提出是基于人类社会的必然趋势，也符合广东的发展实际。近年来，广东在经历了多年经济的快速增长之后，全省经济总量已经位居全国前列，推出的诸多“倒逼”政策，促使越来越多资本、土地、劳动力向更多附加值、更多技术含量、更高端方向聚集。今年的广东省党代会报告淡化GDP数字，消除GDP崇拜，而创造性提出要发展幸福导向型产业，体现的是在指导观念上更加重视经济发展的质量和效益，表明广东今后不仅是发展产业，还要在发展中带来物质享受，让老百姓普遍体会到幸福。正如广东省社会科学院产业经济研究所所长向晓梅所言，幸福导向型产业体系的构建，将让广东的产业转型升级“见物又见人”。

二、幸福导向型产业的内涵分析

界定幸福导向型产业内涵是研究幸福导向型产业以及制定幸福导向型产业政策的起点，既要体现幸福导向型产业的导向，也要体现幸福导向型产业的特征，更要体现幸福导向型产业的外延。幸福导向型产业的核心是“以人为本”，这使它不仅具有经济学的意义，同时还兼具社会学的意义。传统的产业转型升级“只见物不见人”，而幸福导向型产业则要求产业转型升级“既见物又见人”。它从人们现实需求出发，从最低层次的衣食住行需求到精神生活追求，淡化了GDP崇拜，更加注重追求经济发展的质量与效益，对纠正唯利是图、金钱至上等错误片面的价值观具有重要作用。具体而言，可从以下三方面来理解幸福导向型产业：

第一，幸福导向型产业必然是共享式发展。虽然短期内幸福导向型产业所贡献的GDP和财政收入增长，无法与传统的一些大型产业项目相提并论，但该产业的发展自始至终就非常注重将产业发展成果惠及绝大部分民众，所追求的不再是物质的“数量”而是生活的“质量”，而绝不是将产业发展高端化、富贵化，让普通老百姓享受不到。

第二，幸福导向型产业必然是跨越式发展。“不怕起步晚，就怕起点低”。作为欠发达地区，发展幸福导向型产业，必须摒弃以往片面追求“规模型”或“数量型”的发展思路，科学进行产业发展规划，通过广泛应用网络技术、低碳技术等高新技术，以高品质的幸福需求引领和带动“幸福导向型”产业的跨越式发展。

第三，幸福导向型产业必然是生态文明式发展。世界科技和产业革命变迁史表明，建立在旧工业文明和物质经济之上的传统经济发展模式，会使人类陷入人与自然冲突的严重生态危机。可预计，下一轮科技和产业革命的领头产业，必定是能破解这种生态危机、以追求人类幸福最大化为根本动力的一组新兴产业群。幸福导向型产业必然是一种走生态文明之路、符合可持续发展理念的新兴产业。

三、广东发展幸福导向型产业的对策建议

幸福导向型产业，既是广东瞄准全球产业革命新趋势、继续争当全国改革开放排头兵的战略举措，也是跨越“中等收入陷阱”、加快转型升级、建设“幸福广东”的必由之路。围绕幸福导向型产业的内涵和特点，结合广东产业发展实际情况，提出以下五方面的对策建议。

（一）树立正确产业发展观念

幸福导向型产业是一个全新概念，是幸福社会必不可少的、提升老百姓生活水平的产业，需要树立正确的产业发展观念。面对全球新的文明转型和产业变革调整，广东必须围绕人由“生存”到“发展”的多元幸福诉求，认真考虑人的生存快乐和内在需求，在设计新产品和开发新服务时注入更多人文理念和人文关怀，率先发展节能环保、生物医药、公共安全智能监控等与重大民生需求密切相关的“幸福导向型”新兴业态。

（二）制定一揽子政策促进产业发展

建议根据“幸福广东”建设需求，选准最迫切、最需要培育的重点产业领域，集中力量进行攻克，带动产业体系整体突围，并培育和扶持一批幸福导向型产业的重点企业和示范基地。同时，围绕健康服务、低碳环保、时尚创意、体闲旅游、数字娱乐等幸福导向型产业重点领域设立财政专项资金予以支持，重点对惠及民生的战略性新兴产业重大项目、前沿关键共性技术研发和重点产业集聚园区予以一定的税费返还和贴息资助，形成政策叠加倍增效应，推动“幸福导向型”产业成为广东经济的新增长极。目前，广东省委省政府已经做出了具体工作部署和安排，包括出台“培育幸福导向型产业体系”等八项行动计划，并将专门制定出台“幸福导向型产业”发展的五年规划。

（三）着力推进产业协同创新

以制定实施幸福导向型产业技术路线图为着力点，集中力量开展产业领域的关键共性技术和重点产品的研发攻关，实现创新链和产业链的双螺旋融合，协同推进幸福导向型产业技术创新。同时，建议广东从“民生幸福”角度出发，大力开展幸福导向型产业领域的“三部两院一省”产学研合作，实现市场需求拉动与科技创新驱动协同用力。此外，广东也要围绕“幸福导向型”产业重点领域，规划和建设一批共性和关键技术创新平台，重点规划建设民生科技成果转化公共服务平台。

（四）不断加大科技金融支持

建议广东依托已有的科技型中小企业贷款风险准备金和省市联合风险准备金，引导银行加大对幸福导向型产业信贷支持。争取设立广东“幸福导向型”产业风险投资引导基金，积极发展私募基金、产业基金等新金融业态，构建起行之有效的风险分担机制和特别融资机制。支持金融机构推出专门针对“幸福导向型”产业的金融创新产品，探索健康服务、节能环保、休闲旅游等幸福导向型产业的知识产权质押融资新模式，并推广股权质押、应收账款质押、存货质押、订单融资等创新型融资工具。

（五）规划建设幸福导向型产业集聚区

建议广东以高新区、民营科技园区、产业转移园区、现代服务业合作区以及专业镇等为载体，促进生物医药、绿色低碳、智能产业、文化创意等“幸福导向型”新兴产业的集聚发展，打造幸福导向型产业集聚区。各个集聚区要加快公共服务平台建设，构建集信息、研发、金融、培训、检测为一体的综合服务平台，为入区企业提供配套服务。广东可重点推进高端创新资源向广州中新知识城、广州科学城、国际生物岛、东莞松山湖科技园区、深圳国家高技术产业基地、顺德中国南方智谷、中国农业科技华南创新中心等创新型产业集聚区集聚。推动广州、深圳、佛山三大汽车整车产业基地，广州设计港、国家网络动漫产业基地，广东数字家庭国家产业基地的建设和发展。

参考文献：

第12篇

一、准确把握消费信贷创新的结构与内涵

奥地利学者约瑟夫•熊彼特最早提出创新概念时，就指出创新就是在原有的制度结构里增加“新的组合”，引起“生产函数的变动”，即通过引入新技术、采用新方法、开辟新市场、构建新组织，改变生产函数的技术构成，引起效率提高和产出增长。笔者认为，金融创新就是一种针对银行活动的创造，一层意思是创造一种新的制度、市场、机构与产品，表现为一种金融制度增量；另一层意思就是对现行制度的一种否定与扬弃，表现为一种金融制度质的规定性的提高。据此，我国消费信贷创新最主要的就是消费信贷增量创新，即制度、市场、机构与产品的创新。这些要素之间相互作用，沿着特定的路径演进，形成内在的创新模式与机制。如何看待和监管消费信贷的创新？对于微观上的消费信贷创新的监管，由于我国目前消费层次还比较低、技术含量也不很高，目前尚未成为银行监管当局的监管重点，但正在密切关注住房消费按揭贷款的风险问题，特别是“房奴”问题，笔者认为，“房奴”问题实质上是掠夺性开发住房消费信贷者的购买力，这种购买力如果濒临枯竭，就会传导和表现在银行的账簿上。消费信贷风险具有长期性、隐蔽性。住房按揭贷款过度发放，造成房地产虚假繁荣，甚至是泡沫问题、“房奴”问题。经历一个经济周期的冷热叠加，会加剧宏观经济的动荡，甚至是经济倒退，日本的房地产泡沫引发的严重经济低迷问题，在很大程度上是由于消费信贷过度引致。

二、正确把握消费信贷创新的现状与趋势

银监会唐双宁副主席将我国金融创新状况评价为“起了步，上了路，水准低，不平衡”。笔者认为，这不仅符合中国实际，也符合当前消费信贷创新的特点与现状。过去几十年，银行业务一直是传统的老三样：“存贷汇”，但贷款的业务领域则发生了深度变化，表现在消费信贷创新则是住房按揭、汽车按揭，贷款范围更是扩大到教育贷款、医疗贷款、婚丧嫁娶、休闲旅游贷款、信用卡消费透支等，以及与消费结算相适应的电话银行和网上银行业务。2004年，针对房地产不良资产，尝试“准资产证券化”品种，募集资金支持各种“胡子工程”和“烂尾楼”建设资金需求，由于缺乏切实可信的信用担保、“资产池”难以保证未来收益要求权等问题，未能全面推开，但是消费信贷创新由此迈出了“实质性创新第一步”。由于我国消费信贷的蓬勃发展，业务规模快速增长，呈现出良好的发展态势。2006年4月末，某市消费贷款规模达到39.7亿元，较年初增加3.03亿元，增长8.27%，同比增加7.8亿元，增长24.4%。其中：住房消费贷款余额28.9亿元，较年初增加0.68亿元，增长2.4%，同比增加4.7亿元，增长19.6%；汽车消费贷款余额5.6亿元，较年初增加0.03亿元，增长0.5%，同比增加0.09亿元，增长1.6%。置放POS机613台，工行“金融e通道”、农行“金e顺”、中行个人网站、建行e路通、华夏互联通等网上银行全部开通运转，各类银行卡持有量达到116.4万张，2006年1-4月份累计刷卡消费15亿元。传统的“节约就是节俭”、“消费就是浪费”的观念正在发生悄然变化，当然也出现了一些不切实际的超前消费问题。在消费信贷创新水平上，消费信贷制度趋于规范统一，行为更标准，发展更理性；消费信贷市场趋于完善和发达，容量和规模不断扩大；消费信贷品种趋于多元化，信贷方式更加丰富和灵活。金融创新的层次、技术含量、附加值还较低。消费信贷产品主要也是简单地复制与模仿国外产品，特别是机械地营销上级行推出的相关产品，服务的同质化现象严重，人无我亦无，人有我亦有，怠于创新，惰于开拓。消费信贷市场容量相对狭窄，市场环境有待完善，商业银行消费信贷营销的人力资源配置不合理，消费信贷创新意识差、运作经验少。各机构、各地区之间差距较大。在产品开发、市场营销、风险控制等方面还存在很多问题。

三、辩证看待金融创新带来的风险问题

消费信贷创新打开了居民消费的闸门，扩大了居民消费的缺口和空间，形成居民消费在时间与空间上资金安排错位，给商业银行开展消费信贷创新提供了条件和基础。但消费信贷创新风险具有两面性，一方面就是出于规避风险的需要防范了大量的风险，另一方面也创造了大量的风险。在加入WTO的后过渡期，随着经济全球化、金融一体化和金融自由化、业务信息化的发展，受电子信息技术、流程银行再造等新技术、新思想、新观念的冲击，各种金融衍生产品、资产证券化产品、理财产品等层出不穷，创新浪潮方兴未艾。面对金融创新的持续发展，应当主动适应和调整消费信贷创新的风险监管理念、方法、手段。金融消费信贷创新是大势所趋、是历史潮流，必须面对、必须适应、必须跟上。不创新就要落后，不创新就要被淘汰。发展是硬道理，创新是银行业发展的不竭动力，必须在“发展中化解金融风险”，必须要坚持“鼓励与规范并重、培育与防险并举”的消费信贷风险监管战略。

（一）对消费信贷创新的认识不足。在经济全球化和我国加入世贸组织后过渡期即将结束的宏观背景下，中资银行面临着尽快提升市场竞争力的紧迫要求，监管部门要积极鼓励和支持商业银行的消费信贷创新。商业银行要按照“需求跟进”与“供给领先”的模式，加大金融创新的力度，第一步就是要引入国际上比较先进、成熟的消费信贷制度、市场、机构与产品，进行跟进、模仿和移植，实现跟进制度本土化，同时加大消费信贷基础建设，达到一定的消费信贷规模，实现数量扩张型消费信贷创新。第二步就是要建立健全符合我国消费习惯的消费信贷制度，积极培育消费信贷市场，引进国外消费信贷机构的战略投资者，能够自主创新消费信贷产品，以消费信贷供给引导居民需求，进行内涵式消费信贷创新。

（二）消费信贷创新的机制不完善。从我国消费信贷创新监管实践和经验看，构造消费信贷创新的内在机制，是保持商业银行具有消费信贷创新的持续动力。综合国内外成熟的做法，笔者认为，当前商业银行要加强消费信贷资金的对称、消费信贷的质量保证延伸、消费信贷要素分解、消费信贷条款的增溢与组合、消费信贷风险管理技术扩展机制建设，实现商业银行消费信贷创新所带来的风险能够在资本的约束下，实现自我平衡、不断降低。

（三）消费信贷创新的风险可控性问题突出。加强消费信贷市场制度建设，扩展消费信贷市场的功能，合理安排消费信贷序列，针对消费信贷东中西部梯次明显、城市优于农村、消费贷款比重低、风险偏高等特点，着力扩大消费信贷市场，吸收和消化消费信贷风险。商业银行要改进消费信贷服务，推动居民消费升级，创新消费信贷级次和梯次。不断提高消费信贷的覆盖面，优化消费信贷的地区、客户结构，提高信贷资产质量，加强资本约束。建立与其业务规模相适应的信贷文化，提高消费信贷风险管理技术，形成不同的风险组合。实行模块化管理，降低消费信贷的信用风险、市场风险和操作风险，促进消费信贷的稳健发展。

（四）消费信贷创新与规避监管的关系处理失当。进一步理顺商业银行消费信贷创新与监管的组织架构，提高对金融创新风险管理的认识，有效规范银行业金融机构的创新活动，严格消费信贷产品市场准入的风险管控标准和政策，并加强跟踪调查和研究，为消费信贷创新监管提供专业的和技术的支撑，厘定消费信贷创新的审慎监管标准，规范消费信贷创新的监管专业化操作规程，确定符合我国国情的消费信贷创新业务监管总体策略，提高风险监管的水平。

四、消费信贷创新的风险监管建议

（一）加强消费信贷的基础制度建设，完善消费信贷创新运行环境。重点要制定《消费信贷促进法》、《个人信用管理法》、《物权法》等法律制度。完善个人破产程序，修订《破产法》。改进消费信贷司法审判制度，明确消费信贷的债务纠纷不得援引“保护和支持弱势群体”原则。建立消费信贷监管制度，维护消费信贷秩序，增强信贷消费安全。开展消费信用调查，加强消费信贷的对象、程序、用途以及消费信息的披露，维护消费信贷双方的合法权益，促进消费信贷法制化发展。

（二）活跃消费信贷市场，提高市场运行质量。要推动商业银行按照“先城市，后农村；先中等阶层，后低收入阶层；先东部，后中西部；先住房与汽车，后医疗与旅游”的原则，创新消费信贷级次和梯次，实现消费信贷产品的多元化，以点带面，实施立体营销，细分消费信贷客户，引导城乡居民消费。同时规范和深化一级市场管理体制改革，逐步建立和完善消费品抵押二级市场，提高消费信贷资产的流动性，鼓励商业银行发行按揭抵押证券，为按揭贷款建立起了全国性的、甚至是国际化的市场，推动消费信贷国际化发展。

第13篇

【关键词】影子银行 加强监管 国际 金融法制 改革

2008年全球爆发了严重的金融危机，该危机从美国传递到全球、从金融领域传导到其他行业，各国经济都受到了严重的影响。因此在后经济危机时代，各个国家都开始不断的反思。在反思的过程中，人们开始探讨金融危机的真正成因是什么。经过多方调查研究，经济学家最终得出结论，认为影子银行就是造成金融危机的成因。面对当前影子银行飞速发展的社会现实，因此本文就如何加强影子银行的监管和国际金融法治改革的内容进行研究，以期能够在根本上改善影子银行的发展状况，促进世界经济的快速发展。

一、针对影子银行以及其金融监管的研究

（一）影子银行的概念

影子银行的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年美联储年度会议上首次提出并被广泛使用的，是美国次贷危机后出现的一个重要金融学新概念。影子银行的本质就是将传统信贷关系进行证券化以使得信用无限扩大。这一系统包括但不限于投资银行、对冲基金、货币市场基金等非银行金融机构，他们没有传统银行业的组织机构，却行使着传统银行业的功能，因此被称为“影子银行”。

在世界历史上，影子银行出现的时间并不长，最早诞生于上世纪60-70年代，其进步和壮大也是在近几十年的时间之内发生的。但是在这过去的几十年时间中，大多数情况下影子银行都处于疏于监管的状况，甚至在2008年之前，人们并没有意识到影子银行之中存在的风险。事实上，影子银行并不是一个法律的概念，而是一种区别于传统银行业，使用各种银行信用集合，且超出监管体制范围之外，类似于实体银行的一种体系。

影子银行的特点主要集中在三方面：一是资金来源受市场流动性影响较大；

二是影子银行在多数情况下所使用的转换和流动性是无法得到公共金融机构的担保的。三是因为缺乏监管，杠杆率往往很高。

影子银行在从事相关业务的过程中，其参与者主要是三方机构，其中包括：借贷方、投资方还有中介部门。简而言之，影子银行就是其中的中介机构，它向投资人员吸取资金，同时把资金提供给借款人，这就是影子银行的特点。

（二）金融危机前的监管失误

随着经济发展，传统银行逐渐开始开展混业经营，证券经济野蛮生长，由于影子银行利用的是外场金融体系，因此其在金融机构之中依然属于管理的空白区域，立法也依然被排除在外部。在2008年金融危机爆发的阶段，影子银行在社会中的吸金能力已经远远的超过了传统的银行，同时在规模上也已经和传统的银行旗鼓相当，但是在金融繁荣的假象之下，美国政府和社会都不约而同的放松了对其监管工作，放任自流，忽视了影子银行可能造成的系统性风险，最终金融体系风险不断加大，导致了严重的金融危机。

（三）影子银行疏于监管的危害

在现实社会中，影子银行往往是和传统的银行共同发展的，传统银行业务发展迅速导致了对金融创新的急切需求，脱胎于这一需求，影子银行蓬勃发展。但是由于疏于管理，因此影子银行往往存在着非常大的风险性，这也给当今社会上现存的金融体系造成了比较严重的威胁和挑战，其中主要集中在以下两个方面：

（1）系统性风险。影子银行主要活动方式就是系统性的进行资金流转，并且在这其中也决定了银行所需要承担的风险，因此才能够保证影子银行在证券市场上的良好运作。但这种信贷证券化的模式存在着多方面的问题，其中包括：流动性、信用情况以及市场中存在的风险。其中中央银行和很多公共部门能够为传统银行提供担保，但是对于影子银行却无法设置出安全的防护。一旦传统银行受到打击，这一体系就会崩溃。巨大的风险性导致影子银行长久以来一直使用高杠杆率，以获取高额的收益。在经济比较繁荣的阶段，影子银行被频繁使用，其风险逐渐转移到整个金融体系之中，最终形成系统性风险。

（2）监管套利。影子银行作为从事着中介功能的金融机构，在发展中倾向于选择比较宽松的管理环境，并且也在一定程度上避开监管工作，以此获取高额的收益。因此影子银行成为了监管套利的金融工具。同时影子银行资金来源并不是存款，相关部门对其监管较弱，其也不会受到法律的管制和约束，因此在比较激烈的市场竞争之中，影子银行依然在发展和壮大。同时因为其机制处于一种监管套利业务之外，因此银行业并不会把真实成本进行内部化，因此在信息披露的机制外部，也会衍生出各种方面的限制，但是影子银行的规模依然在迅速增大，这严重导致了整个金融体系自身的风险。

二、影子银行的监管变革

2008年期间美国金融危机爆发导致了全球性持续性的经济危机，因此很多金融行业的从业人员也意识到了影子银行急需受到监管，因此国际上针对金融行业管理工作的改革提出了相关的建议，其中针对影子银行的管理，也在国际金融会议中被正式提出，成为了金融监管工作中非常重要的一项内容。

（一）美欧监管制度变革

金融危机对于美国所造成的影响非常剧烈，巨大的消极影响使得美国对于导致金融危机的“罪魁祸首”影子银行的监管力度逐渐加强。因此在2009年期间，美国根据金融行业的相关情况了一系列的条例，同时在调查过程中也认定影子银行是造成金融危机的主要因素。类似的法案在英国也被迅速通过，法案中英国金融机构强调这种问题不能够仅仅局限在法律形式之中，在现实层面也要得到实质性监管。同时欧盟各国也陆续颁布相关法案[4]。

（二）国际层面的监管变革

在国际上，针对影子银行的管理已经达成了共识，并且国际上的金融组织也了法律条例，同时分析了影子银行监管缺失将导致的不良影响。该报告认定因为影子银行在发展过程中几乎不受到监管，导致市场机制脱序，监管工作失效，造成影子银行迅速发展壮大，过高的杠杆率传导了系统性风险，最终金融危机也不可避免的出现了。与此同时，除了国际货币基金组织，很多地区也在推进金融行业的管制，重点探讨监管的机构和业务，以此保证社会中能够扩大对于基金的管理范畴，以此促进金融行业的健康发展。

（三）影子银行监管的法律制度建设

近年来，随着世界各国共同的进步，国际经济整体水平得到了快速的提高，但在2008年发生金融危机，严重制约了各国经济的发展。产生经济危机的原因主要就是由于监管体系的失误，还有影子银行的崩溃。据调查显示，金融危机之后，影子银行的总资产已经恢复到了金融危机之前的水平，这也相当于传统银行资产的70%左右，各国对影子银行的管理力度也逐渐增强，同时在经济发展的过程中，各个国家除了加强对于本国银行体系的法律监管之外，还对国际层面的工作开展了协作和法律构建，这也能够在根本上避免过度失序的金融创新对于世界经济的消极影响。

加强对影子银行管理对我国的启示

我国在2008年阶段，所受到金融危机影响相对较小，因此恢复的速度也非常快，但是影子银行所造成的后果是具有一定普遍性的。在我国，影子银行并没有非常明确的界定，只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于影子银行。在市场现实中，主要分为两大块：一是银行销售的理财产品以及非银行金融机构销售的类信贷类产品，二是民间借贷体系。但在现阶段全球经济一体化的社会环境之中，我国的政府对于影子银行的监管力度仍处于放松的状态，有统计数据显示，截止2010年前6个月，银信合作产品较2009年前6个月增加了2.37万亿元，传统银行业通过金融创新释放了大量资金，因此国际层面对影子银行监管的发展情况对于我国金融进步有着非常重要的促进作用。

三、结论

根据以上分析和研究的结果能够看出，随着经济全球化一体化，影子银行已经成为了当前金融体系不可分割的一部分，为了世界经济的良性发展，为了推动国际法治监管的进步，国际社会还需要建立起比较完善的金融法律和专业的监督机构。

回归到我国自身，我们应该从影子银行的机构和业务活动规则等方面出发，设立影子银行的监管机构，修订已有的法律，制定相关规则，加强资金流向监测体系，避免出现信息纰漏的现象。同时，针对传统银行业，也需要加强对于其外部业务的监管，这也是金融创新和政策监管共同发展最为客观的要求。

参考文献：

[1]于永宁.我国影子银行监管法律制度的反思及重构――美国的经验及其借鉴[J].法商研究，2015.

[2]潘静，柴振国.中国影子银行的金融监管研究――运用市场约束优化政府监管[J].现代法学，2013.

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[4]李真.比较法视阈下的“影子银行”监管：国际最新动向及对我国的启示[J].延安大学学报（社会科学版），2014.

第14篇

面对全球金融危机的冲击以及金融危机对实体经济和社会生活深度影响的逐步显现，面对中国政府、理论界、实务界对金融体制、监管体制、商业银行经营管理体制的反思，中国的商业银行既承担着支持经济振兴、结构调整、扩大内需的任务，同时，也承担着对行业自身检讨、改革和发展的重任。

经营模式趋于多样化

经过金融危机的检讨，尽管中国的商业银行综合经营仍然面临缺乏精通银行运作模式，还没有建立适应综合经营的人才使用和管理机制，也没有与银行综合化经营发展相适应的激励机制和收入分配机制，内控体系还不尽严密，风险控制能力相对较弱，但通过综合经营实现经营模式战略转型仍然是中国商业银行可持续发展的现实选择。

世界性金融危机不会否定或延缓中国商业银行综合化经营的步伐，2009年也将是中国商业银行综合化经营加快推进的一年，但商业银行的综合经营模式将呈现出多样化的趋势，除了传统的金融控股公司模式以外，商业银行的全能银行模式也将成为一种探索和探讨的模式，而在两种传统的综合经营模式之外，部分综合经营也将不断出现。

商业银行综合经营模式的多样化选择，不仅仅是对商业银行自身经营管理的巨大挑战，同时也是对监管体制的重大挑战：一是风险控制监控和监管“防火墙”的建立。如何在进行综合化经营过程中，提高商业银行自身的内控水平和风险控制能力，如何在商业银行与证券、保险、信托、基金、租赁等母子公司及子公司之间建立“防火墙”制度、有效隔离风险的积聚和放大，是监管体制设计的最大挑战和要素。二是综合性产品的监管挑战。随着银行、证券、保险、租赁信托等业务的兼容和融合，对各业务内部和各产品之间构建独立、权威性的风险监督、评价管理体系要有足够清醒的认识和健全的监管手段和方式。三是监管的协调性挑战。各监管部门之间如何构建有效的沟通渠道和明确的责任划分，以实现对风险的有效监管。

金融创新重归理性

创新一直被认为是商业银行发展的持续和原始动力。这次金融危机的原因之一是以美国为首的金融机构创新过度所致。中国一直被认为创新不足。事实上，中国商业银行的金融创新一直存在着过度和不足并存的问题。

整体而言表现为行业创新不足，但在具体商业银行和部分业务也存在着创新过度的问题，表现为表外业务规模持续扩张中的业务创新风险累积，一些业务以创新的名义和方式牟取高利或是绕过相关规定，伴随信贷规模控制导致的信贷资源稀缺，商业银行通过与资产业务高度相关的贷款承诺、财务顾问等实现中间业务收入增长迅速。

有的银行将贷款承诺、财务顾问等业务作为发放贷款的先决条件，变相提高贷款利率；有的银行将信贷资产转让、信贷资产信托化和委托贷款作为腾挪和逃避贷款规模的手段，有的理财产品是变相让利，有的理财产品片面夸大收益而淡化风险。有的银行创新概念化，善于营造一些谁也不明白甚至也说不清楚的概念，有的热衷于借用国外一些银行的概念，而缺乏对概念的理解。

通过反思金融危机，2009年中国商业银行的创新可能会回归理性，即所有的金融创新包括体制创新、制度创新、业务创新、产品创新和流程创新都以风险的有效控制为前提，充分提示和揭示风险，慎重地制定业务风险政策，使风险程度处于可控的状态。特别是会更加注重资本充足率风险，拓展和完善资本有效补充机制，使资本充足率逐步提高，并根据不同银行的风险取向确定不同的资本充足率；提高风险的识别能力，建立完整、科学的风险测量方法，应用完整科学的风险监控工具，科学制定风险控制参数。

修正单纯利润最大化目标

利润最大化一直是西方金融机构的经营管理目标，中国商业银行特别是上市银行也越来越注重利润的最大化。这次金融危机让我们看到，利润最大化确定的以短期利润为主的激励机制和以高杠杆率牟取暴利的经营模式为这次金融危机埋下了祸根，其病态的盈利创新与恶性竞争造成了系统性风险，在金融机构内部出现的精英至上主义，只追求业务量和高利润而不顾风险都直接或间接导致了这次金融危机。而利润最大化在中国的商业银行中也同样或多或少存在，有的银行一味强调贷款利率的上浮比率，以得到较高的盈利能力，忽视贷款对象的质量和贷款质量；有的银行将存贷比运用到极致，从而有可能导致流动性困难。

今后商业银行将需要重新评价对利润的追逐，重新认识商业银行安全性、流动性和效益性的统一，实现四大战略性转变：

一是经营管理战略由突出利润转变为利润和风险对立统一转变，要更加注重长期生存和发展能力。把风险与收益统一考虑，同时设置一些中间性指标，如资本量目标、风险指标、安全性度量、流动性考虑等。二是增加资本的战略更加全方位，要更注重整体资本实力和经营效益的提高。三是要更加关注商业银行的安全性，商业银行要始终将安全性放在第一位，并实现银行业务发展向银行的业务综合化、多功能化与专业化业务体系并存转变。四是银行的战略向更加注意银行综合经济实力的提高与银行发展中的对立统一转变，提高银行的综合实力与对外信誉，增大无形资产，实现银行的理性经营。

对外投资提速且慎重

由于资本、资金实力的增强，特别是创新冲动下代客外汇交易、代客外汇理财、以及进入国际市场的渴望，中国商业银行加大了对外投资的步伐，无论数量还是频率都大大加强。目前，中国银行业在美国、日本、英国、德国、澳大利亚等29个国家和地区设立60家分支机构，海外机构的总资产2674亿美元。同时还有相当数量的对外债券投资，据报道，中国主要银行业金融机构境外证券投资总额为近1600亿美元。

而我们对国外金融机构股权投资增加的幅度更快。在对外投资过程中，大小银行都有对外投资的冲动，招商银行收购香港永隆银行、民生银行投资美国联合银行控股公司等；并且对外投资过于相信四大评级机构的评级，而四大评级机构对美国及相关国家评级偏高，这是值得警惕的。目前风险程度较高的非政府类债券、资产证券化品种比重过大，过于相信西方大金融机构的信誉、实力和风险控制能力。而对欧美金融机构所做的金融衍生产品缺乏风险认识，有可能因交易对手破产或违约而引发风险，也有可能因欧美金融机构构造的陷阱造成损失。

2009年，面对美国、欧洲等发达国家的金融危机，中国银行也面临前所未有的对外投资机会，因此，不少商业银行也许会抓住这一时机加快对外投资步伐，包括对国外银行的投资和其它金融机构的投资。但同时，由于金融危机给我们海外投资的教训和损失，中国商业银行对外投资也将更加审慎，特别是对外债券投资的选择需要更加注重低风险。

并购重组进一步加剧

商业银行对企业并购业务的信贷支持力度将加大。根据国家对扩大内需政策的要求，银监会先后出台了《商业银行并购贷款风险管理指引》，支持符合条件的商业银行开展并购贷款业务，加大对小企业金融支持力度及涉农信贷投入力度，鼓励企业实施贷款重组，支持信贷资产转让。

第15篇

通过对本周股市的盘面观察，2410点无论从形态上，还是从量能上，都有着极强的压力，股指前半周触碰2410点都被卖盘快速砸下，后半周则对2410点的卖盘进行了顽强地抗争，这种抗争如果能有效地消化颈线位的压力，则后市有效突破的希望大大增加。但目前我们只能观望，等待大盘自身的选择。

盘面在2410点一线涌现出的一些现象，值得我们在分析时仔细思考。可以说，大盘能够涨至2410点一线并且顶住了该点位的卖压，完全是概念的功劳，“金改”概念引爆了市场，从温州市到浙江省，再到上海市、深圳市、天津市、湖北省、福建省，真正是星星之火成了燎原之势。正是在这一概念的刺激之下，数只“金改”龙头带领大盘冲到了2410点，其中与金融创新及受益地产有关的个股展开了飙涨之势，因此把这一波行情称为“金改行情”再恰当不过。但在本周，“金改行情”开始哑火，大盘向我们透露了清晰的信息。

首先，带领展开“金改行情”的龙头开始偃旗息鼓，地图上风起云涌的各方诸侯纷纷收兵，浙江的、深圳的、上海的、天津的相关概念龙头都收出显著的见顶K线，（浙江东日与香溢融通、金丰投资周四停盘），金山开发、沙河股份、海泰发展、浙江广厦等在K线图上都是标准的见顶K线或K线组合。如果带领行情的龙头收兵，则正式宣告这一波概念炒作行情结束。

其次，在这一波行情中，还出现了牛气十足的其他行业的概念龙头，比如笔者前期提到的国海证券、爆炒的明胶股东宝生物，再现雄风的高铁龙头晋亿实业，老牌的地产股上海新梅等，这些各行业的龙头在经过了大幅的上涨后，皆于近日在2410点附近出现了见顶K线图形。笔者在本周二清空了持有的国海证券，原因就是K线进入了冲刺阶段，盘面出现了凶狠的砸盘，技术图形上反映的就是出现了极长下影线的K线，这时该获利了结，该股应该进入了休整。以此股及其他的龙头为判断依据，这一波凶狠的概念炒作行情也进入了休整。

第三，大盘在本周量能明显放大，但出现滞涨，说明主动性的卖盘在本周大大增加，超过了主动性的买盘，导致量涨指数不涨，行情呈现出了尾声状态。