艺术品理财投资范文

前言：我们精心挑选了数篇优质艺术品理财投资文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

《卓越理财》：您认为，在目前的中国，艺术品投资，真正的主人是谁？换句话说，在国内目前的市场经济条件下，艺术品真正的买家是哪一部分人？

张树荣：我觉得艺术品市场目前阶段真正的买家是企业家。大家都知道在2004年11月底，东方国际拍卖公司举行了国内首家以金融与收藏为主题的艺术品拍卖，效果显著，拍卖总成交额达3103.419万元，其中书画部分成交2873.178万元，成交率为82.1%。业内专家认为，这对尚处于发展初级阶段的中国拍卖行业是一个创举，在中国璀璨的经济星空发出耀眼的光芒，它预示着金融资本逐渐介入收藏及艺术品投资的拍卖时代即将来临。

大型集团公司和金融机构的进一步进入很大程度上推动和加强艺术品收藏与金融资本之间的有机结合，促进收藏金融化的融合与发展，为我国的艺术品拍卖市场注入新的活力。

近年来，随着中国经济的进一步发展，浙江等地的民营资本也在不断的进入。从以往的艺术品市场人员的构成来看，主要包括艺术品经纪人或经纪公司、文物商店、企业家、普通收藏家等。

2004年以后，大家明显感觉到艺术品市场的买方群体急剧扩大，几乎是十年前的5倍。然而，艺术品的总量并没有太大变化。因此，在物少人多的情况下，艺术品的市场价格必然持续走高。艺术品的总量太少，而持币待购的人数迅速增长，不可能成正比发展。

近两年，中国经济更加呈飞速发展的趋势，投资人的投资取向产生了重大调整，他们明显感觉到中国艺术品市场未来的巨大投资潜力。以往，中国艺术品市场中最有实力的收藏家和投资家主要集中在海外和港台地区，现在，大陆的收藏家和投资家的阵营正在逐步扩大。近年来，在中国的各大拍卖市场上，大陆买家，尤其是大陆企业家就占了七成。这就说明，中国收藏家的一举一动在国际市场上产生了很大反响，他们的实力在国际市场上也占有相当重要的地位。

《卓越理财》：您是否可以判断一下，将来中国艺术品投资的现状与未来？

张树荣：发达国家的事实也已证明，经济繁荣必然带来艺术繁荣，这里所说的“艺术繁荣”，并不是指造就出毕加索、张大千那样的艺术大师，更确切地说，应该称之为“艺术投资的繁荣”。

收藏、艺术品投资金融化，金融与收藏、艺术品投资的融合不仅在世界，也将在中国成为不可逆转的大趋势、大潮流、大产业。

世界经济的发展，大范围的、区域性的和平与稳定局面的持续延伸，使西方国家在二十世纪中期出现金融资本与收藏、艺术品投资的融合，西方资本以上千亿美金融入文物、艺术品投资市场，这也是西方文化艺术品投资市场蓬勃发展的主要原因。文化艺术品、文物的收藏为人类淀积了无穷无尽的宝藏，使历史与文明变改更加丰富和绚丽多彩；金融、收藏与艺术品投资的融合，在世界范围内使不可低估的文化兴国成为现实。

另外，据某专业媒体报道，近20年以来，全世界艺术品市场每年的投资增长率超过30%，而中国的市场行情如何呢？以齐白石的虾和螃蟹题材画作为例，10年前，这部分作品的价格是每平尺1.5万元，而现在每平尺增长了近10倍。10年前，陆俨少的作品每平尺不足5000元，去年这个价格则升至27.5万元；另外，10年前，黄宾虹的作品每平尺不足1万，去年的价格几乎达到了10万元左右。

世界经济发展史表明，任何一个产业如果没有与金融资本紧密结合起来，便发展不起来，艺术品也不例外。

《卓越理财》：企业家投资艺术品，已经成为艺术品的主要购买群体，国内是不是有一些更好的例子？

张树荣：随着国内艺术品市场的进一步发展，不乏有重量级企业家加入这个行业。其中大连万达集团公司和浙江的许多企业就是最好的例子。大家不妨可以仔细关注一下他们的具体行动。除此而外香港富华国际集团陈丽华董事长也积极热心的参与艺术品的投资与保护。陈董事长的中国紫檀博物馆是中国目前最大的紫檀博物馆，将来我们将在中华文化艺术展览的活动中有重大合作。

《卓越理财》：您认为艺术品投资对于企业家和企业的重要意义在什么地方？

张树荣：在我国，由于艺术市场发展时间短，企业与金融资本与艺术品投资基本上处于一种割裂的状态。众多国内外专家认为，企业和企业家参与艺术品投资，不仅仅是为保护中华民族传统文化做出积极贡献，同时也是杜绝国内外文物走私的重要手段。

《卓越理财》：您认为目前艺术品投资市场上存在那些问题？

张树荣：近年来，我国的艺术品拍卖和民间收藏市场持续火爆，甚至已被称为继股票热、房地产热之后的第三大投资热点。

有人认为，这昭示着我国艺术品收藏市场正在迎来“黄金时代”。也有业内专家不无忧虑地提出疑问：艺术品屡屡拍出天价是否存在泡沫？一味以投资增值为目的的艺术品收藏是否正常？

第2篇

沙龙上，同学代表、典派盛世(北京)国际拍卖有限公司总经理朱钢先生就“国际金融海啸笼罩中国艺术品市场，艺术品投资理财金融化带动投资重组”作了主题发言。

“爱的宣言”主题晚会伴随着浙大校歌拉开序幕，由浙江传媒学院学生主持演出。浙江大学企业家经理人同学会同学30人捐款3万余元，帮助贫困学生度过难关顺利完成学业。典派盛世(北京)国际拍卖有限公司总经理朱钢就今天捐助贫困同学的活动，期望这些优秀大学生不能因为家境贫困而中断学业，并能发奋图强，早日成才，报效祖国。接受捐款的浙江传媒学院学生代表发表了感人肺腑的讲话，浙江传媒学院老师代表贫困学生为浙江大学企业家经理人同学会赠送了“爱心助学”锦旗。

对于目前金融风暴席卷全球，为何还要协办这场“国际金融海啸之浙商应对”和“爱的宣言”主题晚会?这场专题沙龙能否对艺术品收藏拍卖领域的复兴起到作用?针对这些问题，典派盛世(北京)国际拍卖有限公司朱钢提供的一些艺术品投资建议，以及推出的“艺术品投资保值融资理财项目”引起现场企业家的极大兴趣。让有一定实力的企业及企业家同学们介入艺术品收藏领域，去弘扬民族文化，保护中华遗产，并借此提升企业及企业家的文化品位，彰显企业雄厚的经济实力的呼吁得到了企业家的共鸣。

“彩瓷皇后”即将亮相典派盛世2009春季首拍

娟　娟

在金融风暴席卷全球的今天，在艺术品拍卖市场上诸多拍品成交额和成交价不断缩水的情况下，清朝康熙、雍正、乾隆三代瓷器的拍品成交价格却依然居高不下。其中珐琅彩瓷，更因其做工精细、极富艺术价值、增值空间广阔等特点屡屡刷新着拍卖纪录，创造着一个个拍卖神话。

珐琅彩瓷是在康熙时期引进国外珐琅材料创制的，尤其是其中一种玫瑰红或胭脂红色料，因含有微量的黄金而呈现出与众不同的娇艳效果，中国传统彩瓷的彩料都用清水或胶水调和，而珐琅彩瓷则像西方油画一样，以油来调配彩料，使彩绘更具有立体感和层次感，因此珐琅彩也一举成为极名贵的宫廷御用瓷器。珐琅彩瓷的制作过程也与其他宫廷用瓷不同，是先在景德镇用高温烧成白瓷，然后送到北京清宫内务府造办处绘彩，再由造办处珐琅作在彩炉中烧成。康熙时期珐琅彩由于初创，还显得不够精致；到了雍正时期，珐琅彩工艺更臻炉火纯青。雍正的珐琅彩瓷胎更白，更密，追求线条优美，釉面更加莹润，随着技术的进步，珐琅彩色彩也发展到几十种，画面立体感更强。且和后代乾隆朝相比，画面更加韵味十足，做工更精。由于雍正皇帝酷爱珐琅彩瓷，会直接谕示其制作细节，故此时期的珐琅彩瓷器形小巧、精致，更加俊秀，让人爱不释手，所以雍正珐琅彩也自然是所有瓷器中价格最高昂的，被世人美誉为“彩瓷皇后”。

典派盛世(北京)国际拍卖有限公司2009首届春季艺术品拍卖会推出的、由资深收藏家提供的一组12只“雍正珐琅彩十二生肖蒜头瓶”，也是此次首拍的重点拍品之一。

第3篇

投资正当时

《财富堂》：根据《群邑智库·2012胡润财富报告》，截至去年年底，中国大陆干万富豪人数达102万人，亿万富豪人数逾6万人。其中，富豪的投资配置中，艺术品占比15%，排名第五，仅次于房地产、股票、固定收益和黄金，比过去两年都上升了一个百分点。您怎么看待这一现象？

王薇：这很正常。在瑞盈财富《2011-2012财富管理配置报告》里，我们建议的艺术品投资的配置比例10%-15%。

近年来，不少投资者会拿理财产品与CPI进行比较，这多少反映他们的资产在通胀压力下面临缩水的担忧。而在林林总总的理财产品中，除了地产、股票、基金、信托、外汇和保险之外，艺术品、古董、珠宝和红酒等另类产品正凭借其前卫的概念和不错的投资收益吸引着大家的眼球。

艺术品是容纳货币流动性的一种大类资产，不但具有资本属性，又充满着艺术价值及观赏价值。比较五年前的艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为逐渐从富有阶层的个人爱好逐渐转化为一种普遍投资行为。

通过和高端客户的接触，我发现，艺术品投资市场和投资者的个人喜好相关。有些人对艺术品市场很感兴趣，但是门槛高、专业性强，就主动找到我们这样的财富管理机构。这种人的艺术品投资份额就会高于其他投资者，甚至成了收藏家。

《财富堂》：现在算是投资艺术品的好时机吗？

王薇：总体来说，艺术品都是值得投资的一大门类。

瑞盈财富的《2012年艺术品投资市场分析》指出，2007 年至 2012 年是中国经济经历一系列变化的 6 年，艺术品市场的发展充满了传奇色彩。一方面，爆炸式的增长受到投资市场越来越多的关注，越来越多的艺术品投资形式开始出现；另一方面，艺术品价值和宏观经济、政治环境的不确定性也导致艺术品市场的大起大落。

中国的艺术品市场发展与经济增长之间是弱相关性。相较于 GDP 增长率，艺术品市场的增长波动更强。但这并不否定艺术品市场的火爆，不论是艺术品拍卖的专场数量还是上拍艺术品件数，近年来都是一路走高。

今年经济运行水平下行，艺术市场出现了一定的回调。2012年上半年，艺术品拍卖总额为 281.60 亿元，同比下降34.27%。成交额的迅速滑落，一方面是受宏观经济中流动性资金紧缩的影响，艺术购买力下降，金融投资类资本停滞；另一方面是由于市场对前期快速增长势头以及天价作品放大效应产生质疑，市场观望情绪蔓延。但是随着经济的持续下行以及政府释放流动性，避险资金开始集聚并寻找洼地，而艺术品市场无疑是十分理想的避险地，艺术品投资市场在可见的数年内还将保持较高的增长速度。

资金避险的价值洼地

《财富堂》：您对当下的国内艺术品市场如何把脉？

王薇：根据瑞盈财富的《2012年艺术品投资市场分析》，国内艺术品投资主要集中在三大类，分别是中国书画、油画及当代艺术品、瓷杂工艺品。

2009 年以后，中国书画的成交额占艺术品市场成交总额一直超过 50%，截至今年上半年，成交额突破了140亿元，可谓中国艺术品投资市场的半壁江山。由于2012年春拍的成交存在萎缩，中国书画也经历了跌幅之最，成交额占比由上一季度的 59.33%跌至50.41%。4件亿元以上的拍品中两件为书画作品，在中国艺术品TOP100名榜单中，书画占据59席。

瓷器杂项是最近几年来中国艺术品投资市场的的“新宠”。2009春拍时候，瓷杂项成交额不到15亿，占成交总额的21.26%；到了今年上半年，瓷杂项成交额达到87亿，占成交总额 31.18%。瓷杂板块共有28281件作品成交，同比去年春拍下降14%，依旧处于历史较低水平。

油画及当代艺术是国际艺术品拍卖市场的重点，其地位甚至超过了中国书画。但是在国内，这个项目所占比重却很小，这与国人的审美观念以及中国特殊的文化偏好有关系。一方面油画并非我国传统艺术形式；另一方面，国内的艺术品投资更偏向于有一定历史价值的艺术文化形式，近当代的艺术受关注程度不如古代艺术也就情有可原了。2012年上半年油画及当代艺术总成交额为26.86亿元，比上季度减少了10.07亿元，但市场份额比上季度提高了0.92%，为 9.54%。其上拍量、成交量、成交额都有所下降，但成交比率却有所提高，在其他板块多有跳水的2012 春拍市场上，油画尤其写实油画在内地市场总体不负所望表现依旧稳健。当代艺术家的艺术地位和市场地位在近几年多有异动，前几年一些屡创新高的当代艺术家作品成交显出疲态，新的面孔出现在拍场且斩获不错，当代艺术市场呈现不断重新洗 牌的局面。

《财富堂》：虽然艺术品投资“钱景”颇具吸引力，但是投资此类产品不仅门槛高，而且具有相当的专业性，普通投资者想“尝鲜”并不容易。作为一家第三方独立财富管理机构的老总，您给投资者的中国艺术品投资配置建议是什么？

王薇：俗话说“乱世黄金，盛世古董”，艺术品在中国是一门古老的投资领域。但是真正采用国际拍卖方式的现代艺术品投资形式，特别是以金融为依托的艺术品基金等投资形式在中国还完全是一种新兴的投资方式。

第4篇

近期以来，内资银行和外资银行在理财产品的挂钩标的物上颇费心思，好不热闹的开发了各种吸引眼球的新型理财产品：

茶酒理财“一举两得”

工行银行、中信银行针对私人银行投资者，分别推出一款红酒收益权信托理财产品，该产品中的每份红酒组合需要资金30万元。“期酒”理财产品是指在葡萄酒尚在窖藏期时，就以理财产品的形式向投资者发售，待成熟装瓶后，可选择取走红酒或赎回资金。

2009年1月6日，云南龙润茶业集团、中国建设银行云南省分行、国投信托有限公司联手，在云南本地金融市场推出一款“龙润普洱茶立方壹号”财产受益权信托理财产品，发行规模为3000万元，年化收益率为7％，投资期限为18个月。与前款红酒理财产品一样，该产品提供实物消费与现金两种收益方式。

这两种理财产品的共同特点是将实物消费与理财投资相结合，一举两得。较高的年化收益率和较多的增值服务，对于高端的客户来说有较大的吸引力。

资源理财紧贴大势

星展银行推出一款挂钩矿业的理财产品――“世界矿业一篮子股票挂钩理财产品”。该产品挂钩全球3大矿业股票：巴西淡水河谷矿业、金诺斯矿业、力拓矿业。未来2年这3只股票表现越好，产品收益越高，但最高不超过20％。假使其中有股票在未来2年一直处于震荡或单边下跌状态，那这款产品的最终收益有可能很低甚至为零。

今年7月，同样是星展银行推出了挂钩白银ETF的银行结构性理财产品。该产品挂钩的白银ETF，走势与白银紧密相关(98.9％)。在未来一年内，可能获得人民币最高10％、澳元最高14％的收益。

荷兰银行深圳分行曾推出一款名为“全球能源系列”挂钩石油类理财产品。该产品挂钩标的为纽约商品交易所的美国西得克萨斯中质原油(WTI)期货合约。这款产品只有在WTI原油期货期末价格超过期初价格120％的情况下，才能获得11％(美元)／18％(澳元)的年化收益率。

中国银行“博弈0807金色麦田理财计划”，该产品挂钩目前市场上较热的农产品与黄金，到期时，如果小麦或者黄金价格都高于或者等于期初价格，则投资者可以获得7％(人民币产品)或10％(美元产品)的投资收益：如果届时小麦或者黄金价格小于期初价格，则投资者获得的收益为0.72％(人民币产品)或1.15％(美元产品)。

以上几种理财产品挂钩重要资源，走势与挂钩标的物的现货、股票或者期货的走势密切相关。

艺术品理财拍卖投资两不误

民生银行推出的非凡理财“艺术品投资计划”1号产品以当代艺术品为挂钩标的物，产品投资期限为18个月，募集的资金将主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权。根据相关约定，原艺术品藏家可以在投资期满后，对这批艺术品进行回购，并向投资者支付相当于当初定价7％的费用。但与此同时，原藏家同样有权对艺术品进行拍卖，并根据拍卖的成交价格来确定投资者的最终收益。艺术品的理财产品避免了投资者在持有现货时，由于艺术品鉴赏的专业性以及升值与否的不确定性带来的风险。

奢侈品理财理出财富

汇丰银行“奢侈品挂钩理财产品”为美元产品，挂钩的股票是宝马、路易成登、瑞士历峰，参与率为50％，投资期为1.5年。荷兰银行“奢侈品挂钩理财产品”为美元和欧元产品，挂钩的是宝马、路易威登、巴黎春天、欧莱雅及帝亚吉欧，投资比重各占20％，投资期为3年。奢侈品理财产品相对于其他的另类产品来说，投资期稍微偏长。

第5篇

伴随着另类投资理财市场的红火，原本集中在股市和楼市的主力炒作资金也敏锐地发觉到了投资理财市场这一新的热点，于是乎，大批大批的资金进驻各路另类投资市场，对这些另类投资产品展开了一轮又一轮疯狂的炒作。

从去年天津文交所以份额交易的方式炒作艺术品开始，国内艺术品市场的投资之火越烧越旺，著名国画大师张大千的画作被炒到了一张2 亿元的巅峰，令外媒惊呼这个价格堪比梵高作品的价格，可是张大千在国际艺术品市场上的名气远远低于梵高。

与艺术品投资市场的火热气氛相媲美的是，国内红木家具市场的价格也是迭创新高。受海南黄花梨有价无市的刺激，越南黄花梨、非洲黄花梨的价格也是一路狂奔，很多原先不太懂红木的国内商人纷纷去海外收购红木，再运回国内牟利，大赚了一把。

另类投资理财市场之所以火热，主要是市场的热钱太多。由于股市、楼市的走势不旺，传统实业市场又普遍面临产能过剩、供大于求的窘境，使得积攒在民间的很多游资，在无处可投的境况下，加入了另类投资理财市场的炒作。

此外，股市的炒作受到了证监会的监管，楼市的炒作又被政策限制，而另类投资理财市场几乎处于一个无人监管的境地，这使得很多原先炒作股票的黑庄转战到另类投资理财市场。

据业内人士透露，一些股票炒作大鳄眼见股市炒作余地不大，把炒作赚钱的希望移到另类投资理财市场。他们先是集中买断一个画家3年内能够画出的所有作品，然后通过一步步炒作以及市场吹风的方式，把其手中垄断的画家作品炒到一个前所未有的价格高点，然后再逐步在市场派发，让跟风炒作该画家作品的其他投资者如股市套牢一样，深套其中。

市场主力在尝到坐庄炒作另类理财品种的甜头后，一发不可收拾，将此种盈利模式迅速扩展到各种各样的理财品种上来，可以说近来各种另类投资理财产品被炒得如火如荼的背后，都隐隐约约看到庄家黑手。

第6篇

关键词：艺术品基金；艺术市场；盈利模式

JEL分类号：Z11　中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006-1428(201 2)06-0088-06

一、艺术品基金的界定

本文所指的我国艺术品基金是指形式上投资于艺术品或艺术品衍生权益的金融产品。在此笔者需要说明三点：其一，所谓“形式上”投资于艺术品，是一个宽泛的概念，笔者在调查中发现国内有一些艺术品金融产品，都是以艺术品投资为名，而以融资借款为实，该类名投(资)实贷(款)的产品也是本文研究的范畴。其二，所谓“艺术品”从国内拍卖行的成交情况看大致可以分为三类，一是字画(包括中国书画和油画)、二是瓷器、三是杂件等其他种类(包括珐琅彩器、翡翠玉石、明清家具、古籍善本、根雕、钱币等等)，本文研究的艺术品也在这个范畴内。其三，上述定义中只强调投资于艺术品的都算艺术品基金，而不强调基金的退出亦是通过艺术品的运作，其原因在于国内一些艺术品金融产品的退出并不是通过艺术品的运作，而是通过回购等非艺术品相关的方式，所以笔者的定义只强调投资于艺术品而不在意是否通过艺术品运作来退出。

从调查实践来看，目前国内艺术品基金根据产品形式主要可以分为：艺术品信托产品、艺术品银行理财产品和艺术品私募基金。在这三者中，艺术品私募基金是最早出现的，从2006年起国内民间就有约20多个草根性质的私募基金开始参与艺术品投资计划：2007年6月，民生银行的非凡理财艺术品投资计划1号是银行系艺术品理财产品的首例；尽管私募和银行理财较早参与到艺术品投资，但是艺术品信托却是异军突起、后来居上，在2010年、2011年合计发行超过40个，规模超过50亿元。通过研究，笔者发现可以进一步将国内的艺术品基金根据运作方式分为：投资型艺术品基金、融资型艺术品基金和复合型艺术品(即兼有投资和融资特性的信托)基金。

二、国内艺术品基金的统计和分析

(一)所发行的艺术品基金数量与规模的统计和分析

笔者将所统计的艺术品基金数量按照发行的时间做了统计，分为09年(含之前)发行的，10年发行的，11年发行的艺术品基金数量。

通过黑色的趋势线不难发现，从2009年到2011年，艺术品基金的数量不断上升，2009年到2010年间，趋势线相对平缓，而在2011年趋势线幅度陡增，发行艺术品基金数量为2010年的三倍之多。

在2009与2010年两年间艺术品基金发展还是相对平稳的，而在去年随着发行数量的增多，其规模也迅速攀升，造成了艺术品基金的“井喷”现象。

进一步分析不难发现，造成“井喷”主要是因为艺术品信托产品的大量发行。

09年前，艺术品基金主要是以银行及私募基金为主，到了10年后就像接力棒一样全部交给了信托公司，这也是11年艺术品基金“井喷”现象的原因。至11年年底，艺术品信托产品已经占据了艺术品基金市场上的主导地位。

(二)所发行的艺术品基金模式的统计和分析

上文在对艺术品基金的定义中，将艺术品信托分为三类。分别为投资型艺术品基金、融资型艺术品基金、复合型艺术品基金，在此，我们对这三类艺术品基金模式进行进一步的阐述和分析。

1、投资型艺术品基金。

即通过信托／银行理财／私募计划募集资金后。由投资顾问提出建议，根据合同的约定，直接投资于艺术品且产品的还款来源直接来源于出售所投资的艺术品。产品以浮动收益为主。一般艺术品私募基金以投资型为主。

2、融资型艺术品基金。

即通过信托／银行理财／私募计划募集资金后，由投资顾问提出建议，根据合同的约定。投资于艺术品或艺术品权益，而信托产品的还款来源主要来源于该信托计划合作方的回购款。产品以固定收益为主。

融资型产品一般还有如下特点：(1)抵质押担保措施相对较为充分。除艺术品质押外往往还有房产或土地的抵押，且抵押率较低；(2)投资期限较短(一般为2年内)；(3)实际用途非艺术品，如购买A公司所持有的艺术品的权益，到期后由A公司回购，实际用途为补充A公司的流动资金(或是支持A公司的文化产业投资等)；(4)既为融资，则产品的规模一般较大。

举例而言，中信信托发行的中信钰道翡翠投资基金集合资金信托系列，其投资顾问东方金钰有限公司可能是其产品的主要退出渠道，信托资金所买来的翡翠原石等，可能会作为东方金钰有限公司的生产原料由东方金钰有限公司购入，并且发行规模相对较大。像这种情况虽然在资金运用上是直接投资于艺术品无疑，但由于其实质性质与借贷相似，笔者就将其定义为融资型。

3、复合型艺术品基金。

具有上述两类的特征。即产品资金投资于艺术品，退出渠道主要通过出售艺术品，但投资顾问或其他合作机构也承诺回购，且为保证回购行为的切实履行，也提供一定的抵质押物或其他担保措施，但抵质押担保措施并不十分充足。产品的收益也以浮动收益为主。

艺术品复合型信托的例子有长安信托发行的博雅系列，虽然有明确的投资标的，但笔者还是将其归类为复合型，依据是长安信托与担保方深圳淳大以及投资顾问三方的较强关联性，以及深圳淳大的回购保证，再通过分析其投资期限不长，发行规模又较大，从而将其归类为复合型艺术品信托。实际上许多的艺术品基金都属于复合型，因为复合型汲取了投资型和融资型的优点，而复合型的产品也被越来越多的人所接受。笔者调查的艺术品信托中像中信信托的龙藏1号，长安信托的艺术品投资基金集合资金信托计划等均归类为复合型艺术品信托。另外，民生银行的“非凡理财一艺术品投资计划”1号产品也属于该类复合型产品。

第7篇

一张还没有打到的熊的皮子

投资与理财：国内前几年发行了50多亿元的艺术品基金（信托），如今出现兑付问题。你对艺术品信托无法兑付的问题怎么看？

马学东：我先给你讲个寓言故事。法国有一个寓言作家叫拉？封丹，他的《拉封丹寓言》里收录着一则故事。两个猎人手头缺钱，他们就向皮货商说：“我们要卖给你一张熊皮。这是一只熊中之王，它的皮毛宽大，可以做两件皮袍。”皮货商人为此所动，觉得这一张熊皮的获利可远高于另一个商人手里的羊皮生意。但这高收益的买卖也成了商人的一厢情愿，还披在活熊身上的皮如何兑现的问题，就悬在了空中。谈妥价格，两个小伙伴便去森林里猎熊。谁知大熊异常威猛，两人见势，分头逃窜，一个爬到了树上，一个人装死，屏住呼吸就地躺下。熊不吃死人，见地上躺着个人，不知是死是活，大爪子翻来覆去一通扒拉，又凑上去嗅了嗅他的气息――这是一具尸体――便转身离开。树上的小伙伴从高处滑下来，庆幸两人安全逃脱。他接着问，熊跟你说了什么？装死的那个说：“它对我说，千万不能图谋出售一张还没有打到的熊的皮子。”

这个故事就很能说明中国艺术品基金（信托）现在的问题。

艺术品信托

不仅仅是投资产品

投资与理财：为什么这么说？

马学东：中国的艺术品信托主要是做金融的人在做，他们只看到了艺术品的高额回报，对其中的风险和变现等问题却了解不多。他们画了很大的一个饼，但是不容易吃到。

2002年左右，全球艺术品市场膨胀。随着这个趋势，金融领域的人认识到艺术品市场具有投资价值，中国的艺术品基金（信托）就属于这一波浪潮当中的一部分。他们觉得，信托或者基金运作的方式他们很熟悉，将艺术品当做是一种投资产品来对待了。

投资与理财：你是指责中国的艺术品基金（信托）运作团队大多不够专业，是吗？

马学东：是的。运作团队的专业性是一个很重要的问题。

20世纪70年代的英国铁路养老基金是一个成功的典型。这个基金的钱就是英国铁路工人的养老金，相当于我们的社保。为了保证这笔钱在石油危机、经济危机这些背景下不贬值，还要保证一定的增值，基金会的财务主管克里斯托弗？列文就构想，将退休金投入到艺术品市场当中。

英国是苏富比的老家，这支艺术基金与苏富比拍卖公司合作。苏富比做这个基金购买作品的顾问，同时在价格上也给他们一定的优惠，也负责帮助基金鉴别购入作品的真伪。他们买的东西比较杂，中国瓷器、印象派、现代艺术、非洲、大洋洲的物件，基本有六、七类。当时，他们购买的中国艺术品比较多，因为当时的艺术顾问是苏富比香港的创始人朱利安？汤普森。艺术品基金的运作需要好几类人才，需要懂经济的人，需要懂艺术的人。这几类人的专长组合到一起，才有可能将一个基金做好。所以，运作艺术品基金实际上非常不容易，不是想象的那么简单。

中国要想组建一支像英国铁路养老基金这样的运作团队，不说一流，就算二流的团队都很难。因为这个里面需要很多人，很多人之间需要相互理解。懂艺术的人需要了解一些金融规律，懂金融的人需要具备基本的艺术知识，这样大家匹配在一起，才能合作运营一只艺术品基金。

投资与理财：英国铁路养老基金的投资期限很长，计划做的时间也比较长，这是一个艺术品升值的基本保证。但是，我国艺术品信托的平均时间在3年以内，怎么会出现这种现象呢？

马学东：国外的艺术品基金封闭期起码要5年到7年。艺术品的买和卖，一定要等到艺术品有所升值。一个东西的升值一般要5年，这都是比较短的时间了。中国人喜欢赚快钱，不管是证券还是房产，5年以上的投资都很少。因此，这样急功近利的心态其实做不好艺术品基金。

投资与理财：凭借你对艺术品基金的观察，这个领域的未来可能怎么发展？

第8篇

近年来，不少艺术品基金其挂钩的投资标的已逐渐从最初的传统艺术品扩展到全新的领域，大有“不怕做不到，只怕想不到”、“语不惊人死不休”之势，而这些动向都只有一个目标，那就是降低风险。

手表也加入“战团”

可能会想不到，原本仅是简单的计时工具，且已逐渐被手机所取代的手表，一路走来已不再是简单的载体，其工艺性和艺术性的看点被越来越多的人所关注。于是，手表也成为了艺术品投资的新渠道，加入了“战团”。

2011年11月，农业银行、天津信托与天津海鸥手表集团公司共同推出了“金钥匙·天工”海鸥手表受益权投资理财产品。首款手表理财产品具体分为单陀、双陀、男款和女款等4种类型，最低认购资金门槛为37500元。而目前普通银行理财产品的最低认购资金门槛为50000元。

农行一位理财经理在介绍该款产品时表示，购买首款手表理财产品的客户可灵活选择以现金或实物两种方式获得理财本金和收益。如果客户选择现金方式，则到期可获得本金和预期年化5%以上的货币收益；如果客户选择实物方式，则到期可获得一款约定款式的海鸥牌陀飞轮手表，同时还可获得预期年化5.5%以上的货币收益。

“客户投资这款手表理财产品，到期后可以自己判断，预期手表会升值就拿表，否则就拿回本金。”该理财经理表示，目前投资高档手表一般只有通过拍卖方式套现，但首款手表理财产品向客户提供了可选择的自动回购功能。

寻找“新篮子”

资料显示，2012年上半年投资当代艺术的信托产品中大部分是艺术品收藏类产品，已明确披露的有13款产品，资本运作基本上主要是投资中国传统和当代书画艺术作品。值得注意的是，2012年上半年的艺术品信托产品出现了投资标的为犀角象牙、玉器等产品，如“中信文道·梵云雅玩2号投资基金集合资金信托计划”中投资方向包括犀角象牙、玉器及寿山石等古代稀缺性材质艺术品交易；“博雅二期艺术品投资集合资金信托计划”中明确投资收购以各代精品中国瓷器和玉器、当代名家名作为主的艺术品。

显然，包含艺术品信托在内的国内艺术品基金市场，正努力在投资标的上不断创新，通过开拓新的投资领域寻找着“新篮子”，并逐渐形成书画与陶瓷器两雄称霸、“学院派”崛起、高仿品“乱入”等特征。

纵观国内艺术品基金市场，除了占据绝对优势的书画类艺术品外，近年来市场“大红大紫”的陶瓷器也是各艺术品基金钟爱的对象。去年以来，中航信托发行的几款“天启”系列陶瓷艺术品信托、上海天物馆发行的数款艺术品信托，以及璟翎资本运作的景翎艺术品基金均属此列。而今年上半年，也有“物华天宝保利8号”、“博雅二期”这2款涉及陶瓷器的艺术品信托发行。

随着艺术品基金的不断增加，公认的优良标的越来越少，不少市场的“后进者”主动或被动地拓展新的方向。于是，之前不被重视的“学院派”作品以其价值洼地的特性而被诸多基金关注，版画等具有区域特色的艺术品也开始成为基金标的组成内容。

更加值得关注的是，一向不被艺术投资圈承认的高仿品，也因其市场销售的现实价值，而开始成为基金选择的内容。比如，中航信托的“天启”系列明确将现代高仿瓷器作为投资标的；业内也有人认为，与潘家园合作的“天雅1号”投资的或许是高仿艺术品。至于公募和私募基金，拿一位业内人士的话说：“有不少艺术品公募和私募基金，其利润来源的10～20%依靠的就是对其收藏的书画艺术品的高仿制作、销售。这类高仿品销售已经成为国内艺术界很重要的一块产业。”

避免“伤不起”

不将鸡蛋放在“同一个篮子”里，艺术基金的目的很明确：避免市场风险影响。而另一个不为人知的理由则是：传统书画类产品的利润正在快速下降，迫使基金们开辟新的利润来源。

上海鼎艺投资管理有限公司投资委员会主席陈波介绍称，当前艺术品基金面临的风险包括政策与市场大气候变化引发的宏观经济风险、艺术品真伪风险、投资收益风险和艺术品基金管理公司道德风险。“和其他的股权投资不一样，股权公司即便投错了或产品不太好，但至少业务模式还在，不至于产品的价钱会变零，而如果投资艺术品，伪作就是零。”陈波说。

第9篇

我们来分析一下中国艺术市场的发展历程，根据现有的资料来看，投资艺术所能获得的升值回报，远远超过银行利息。例如1980年改革开放之初，齐白石作品价格仅在人民币5000元以内。而到了2000年，齐白石的作品价格已在10万元以上了，整整上涨了20倍。再以目前国内的艺术市场为例，不少艺术家的作品价格每年成倍数上涨，有些更是破天荒地以10倍或20倍的速度上扬。如刘小东的作品《儿子》，2000年以15.4万元成交，而在2005年中国嘉德秋拍时，该作品以198万元高价拍出，相当于5年增值了10倍多。1999年，张晓刚作品出手的价格仅为1万美元左右，但在去年3月纽约苏富比举行的“中国当代艺术品”春季拍卖中，他的作品拍出了98万美元的高价，创下中国当代艺术品的最高纪录。

所以，上海艺博会的主题――“投资艺术就是储蓄未来”，就是想把投资收藏艺术品的概念和市民习惯储蓄现金的传统理财方式及观念挂钩，引起市民家庭对投资艺术品的兴趣和关注。希望市民百姓带上准备存入银行的款项，前来上海艺博会，找一家可信赖的画廊作为自己的理财顾问，去买一幅令自己感动或是自己喜欢的原创艺术品。直白地说，就是想引导市民大众，把原先准备存入银行的钱存进“艺术”中，然后就像储蓄一样地收藏。等数年之后，当自己急需用钱时，再委托画廊或拍卖行抛售，到时候收获颇丰，会让你有不一样的感觉。

同时，该主题口号也是提醒已经投资艺术品的人们，万勿急功近利“春买秋拍”，国际上著名收藏家的藏品，平均流通年限要在15年至20年之间，甚至更长。收藏艺术不是炒作股票，眼光一定要放远，要做一个长期的投资准备，要像你平时在银行定期或长期储蓄现金那样地储蓄艺术品，这样的收藏方式才能让艺术品给自己带来丰厚的回报。

去年上海艺博会还有另一个特色，就是增添了“青年艺术家推介展”。所有参加“青介展”的艺术家，年龄必须在30岁以下，尚未成名但极具发展潜质，饱含创作激情。该理念也符合本届艺博会“投资艺术就是储蓄未来”的主旨，明日艺术发展方向的领军人物，也许就会在今天的青年艺术家中诞生。

在这方面，外国人的思路和理念比我们超前。近几年来，美国纽约大学商学院教授迈克尔・莫西斯和梅建平，收集了艺术品交易数据并编制了“梅一莫”艺术品指数。该指数追踪佳士得和索斯比拍卖会交易的成熟艺术家的作品，用同一作品在不同时间的成交数据来计算回报率。比如，英国画家威廉・特纳的《威尼斯之景》，1897年在伦敦佳士得以3.5万美元成交，2006年该画在纽约佳士得以3580万美元成交，在109年之间的年回报率是6％，这是相当不错的表现。

如今，围绕股票有各种各样的投资工具，但对于艺术品的投资工具却很少，在我们的身边，明白“投资艺术就是储蓄未来”的人更少。其实，这是一个认识上的误区。上世纪70年代，英国铁道养老基金在索斯比拍卖行的帮助下，进行了7000万美元的艺术投资。在1974年到1999年之间，年回报率达11％。英国铁路工人很幸运，因为该基金在1989年印

象派画作达到高点时抛出了大批藏画，躲过了泡 沫经济的破灭。

第10篇

从统计数据和历史经验来看，艺术品投资和传统的股票、债券投资相比风险也不低，也没有证据表明艺术品投资比传统领域更容易赚钱。但在欧美发达国家，艺术品投资的金融产品已经相对成熟。

最著名的案例是英国铁路养老基金会的业绩。上个世纪70年代，他们拿出可支配的总流动资金的5%（相当于500万英镑）与苏富比合作，扣除通货膨胀率因素，最终获得了13.1%的平均年收益率。

而20世纪下半叶，国外一些著名银行开始悄然参与到艺术品投资领域，并且对艺术品投资市场产生了举足轻重的影响。其中，一些银行本身就是“收藏家”，如瑞士银行长期在世界各地搜罗着他们认为最好的艺术品，进行收藏与交易，为此还曾经出版了一本名为《移动的地平线――瑞银集团艺术珍藏：1960年代至今》的画册。此外，花旗银行和JP摩根也很早就开始建立属于他们自己的收藏。

就国际上艺术品投资基金来说，比较著名的有英国艺术基金（预期年平均收益率是10%-15%）、美国艺术基金、瑞士银行下属的中国基金（预期年平均收益率12%-15%）和美国的格雷厄姆基金（预期收益率为10年获得400%）等。据说，有些艺术基金用50%的资金收购艺术品，而把另外的50%用来提升这些艺术品的知名度和美誉度――类似于我们今天在艺术品市场上所见到的“坐庄”。

银行敢于“吃螃蟹”

据悉，进入中国的外资银行，目前还没有面向内地客户的艺术品投资产品，而中资银行在这方面却是早几年就已经悄然起步。

据了解，在中国第一家推出艺术品投资产品的中资银行是民生银行。

早在2007年6月18日，民生银行便就推出了“非凡理财――艺术品投资计划”1号产品，当时投资金额为50万元，投资期限为2年。作为国内第一只银行系艺术品基金，公开发行一个月后，便于当年7月18日进入封闭期。这款投资计划将目标锁定在了书画上，其中投资性购藏中国近现代水墨作品10件、当代油画作品6件。在2009年7月产品正常到期时，两年绝对收益达到了25.5%，年化收益率达到了12.75%，高于普通的理财产品。

之后，民生银行便趁热打铁，于2010年1月又向其私人银行客户推出了“非凡资产管理――艺术品投资计划2号”，很快便销售一空，提前近一周结束了募集。

此款艺术品投资计划分为优先级和劣后级，前者专门面向私人银行客户销售，起点金额50万元，理财期限为3年。募集资金按一定比例标准投资于中国近现代书画、中国当代艺术品和少量的古代书画作品。

据悉，民生银行之前主要投资当代艺术品，是因为作者往往还在世，出现赝品的几率相对较低。而鉴于近几年的古代书画市场火热，4幅古代书画均创造了“亿元”神话，因此之后民生银行便又开始增加了古代书画作品的投资。

鉴于民生银行“吃螃蟹”的成功，招商银行和建设银行之后也相继于推出了类似产品。招商银行是私人银行客户门槛最高的中资银行，个人金融资产必须达到1000万元人民币以上才行。目前，招行私人银行管理客户资产已经达到6621亿元，在《欧洲货币》“最佳私人银行与财富管理”年度评选中连续两年蝉联“中国区最佳私人银行”大奖。之后，招商银行又启动了“私人银行艺术鉴赏计划”，本质上并非理财产品。投资者可从招行推荐的艺术品中任意选择其喜爱的作品，存入相当于该艺术品现价的保证金，即可拥有该艺术品的鉴赏权益，期限为1年。在1年之内，如果选定的艺术品升值，投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意，投资者也可退还艺术品，只需支付2%的鉴赏费就可拿回保证金。

“在拍卖会上，我们的客户看的多，下槌的少。”招商银行总行私人银行部相关负责人称，许多人往往不知道某件拍品是否值得买下来，一些人虽然钱多，但真正懂艺术品又敢于投资的并不多。因此，招商银行推出了“私人银行艺术鉴赏计划”，“除多提供一种投资方法，也希望一些客户真正喜欢收藏艺术品，在获得物质财富的同时达到精神愉悦。”

相比民生银行和招商银行，建设银行也曾推出“国投信托・盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”，但却因为太保守，被人批评为“假艺术之名，行融资之实”。

据悉，该计划的运作模式首先由投资顾问保利文化艺术有限公司选定一批藏家手中的当代著名画家作品作为投资标的，并对艺术品市场价值进行评估，然后在评估价格基础上打折确定募集资金规模，信托期限为18个月。但有信托业内人士表示，这款产品的技术含量不高，实质是一款融资产品。

在银行投资艺术品，也要注意风险匹配

正因如此，如今到银行也能看艺术展，有不懂的地方还可现场请教艺术家，这种形式倒让人感觉耳目一新。紧随三家银行，后来又有华夏银行财富管理中心开业，并在重庆首家推出艺术品中心，展览的油画和雕塑作品达50多件，作品涵盖油画、雕塑等主要艺术门类，一般油画价格起价都在每幅100万元以上。

“金融机构推出艺术品投资，与传统银行理财产品相比，这类投资也算另类投资。”华夏银行财富管理中心相关负责人称，通过市场调查发现，金融资产在100万元以上的客户，20%―30%都有艺术品投资需求。这些客户普遍年龄在40岁以上，旗下大多拥有别墅等高端物业，喜欢把玩字画和艺术品。因此，银行推出艺术品投资服务也是因势而变，今后还会推出古董、瓷器等艺术品展示投资交流会。

以前投资者买艺术品，多是通过拍卖市场、收藏市场，而华夏银行财富管理中心推出的不同系列艺术品展，为热衷艺术品投资、收藏的投资者提供了一个专业的、个性化的投资、收藏渠道。

据悉，外国银行投资艺术品理念很成熟，欧、美的一些私人银行投资艺术品的方式主要是银行直接购买具有投资潜力和增值空间的艺术品，作为收藏或投资，同时接受艺术品作为信贷融资抵押。而目前国内银行参与艺术品投资市场，主要采用间接方式，就是将艺术品的投资交易纳入理财产品中，私人银行作为第三方，不直接参与艺术品交易买卖。

第11篇

艺术品基金在西方已有百年历史，在中国还是新事物。中国民生银行是首家开展艺术品投资基金的金融机构。2007年7月20日和8月20日，中国民生银行发售了“艺术品投资计划”1号的1期和2期理财产品，期限分别是24个月和23个月，投资对象是中国近现代和当代的艺术品。这项投资计划为非保本浮动收益型，预期年收益为0-18%。在投资门槛上突破了以往理财产品5万元起步的惯例，最低投资金额必须达到100万元，并且要以10万元的整数倍递增。收益支付方式为封闭式到期一次性结清投资及收益。

借助民生银行艺术品投资1号产品的成功经验，民生银行又推出了非凡理财“艺术品投资计划”2号产品，分为优先级和劣后级，其中优先级产品面向民生银行的私人银行客户销售，起点金额50万元，理财期限为3年；劣后级产品由艺术品投资顾问公司进行认购。该产品由北京邦文当代艺术投资有限公司作为艺术投资顾问，同时将炎黄艺术馆作为艺术品保管机构，募集资金将按照科学比例投资于少量古代书画作品、中国近现代书画和当代艺术作品。除民生银行外，国投信托携手保利文化艺术有限公司、中国建设银行北京分行共同为高端客户推出了“国投信托——盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”。该产品于2006年6月18日成立，募集资金4650万元，限期18个月，最低认购50万元。

这个信托计划的受托资金全部用于购买藏家的艺术品收益权，在信托计划满1年后提前结算，根据其网站披露的清算报告显示，该基金除去管理费及顾问费等开支后，净收益344万余元。

中国式文化产权交易所

目前中国已出现了更为新颖的、借鉴证劵市场操作模式进行的艺术品产权分割。所谓的权益拆分，就是将资产的所有权以及在其基础上产生的各种收益进行拆分。投资者可以通过认购拆分的份数，来获得投资标的物部分所有权和部分基于所有权的收益。比如将一份价值1千万的艺术品资产包拆分成1万份，那么每一份的销售价为1000元。这样投资者就可以通过认购每份千元的分割后的资产包来分享千万艺术品资产包升值所带来的红利。

2010年6月下旬，深圳文化产权交易所正式发售艺术品权益份额。目前已将艺术家杨培江的40件作品做成一个资产包，初始价是200万元人民币，权益份额总数量为1000份，每份权益份额面值为2000元人民币，在深圳文交所挂牌认购。还计划将齐白石、张大千等名家作品做成价值不等的资产包，委托银行发行相应的理财产品。

第12篇

如果要问对艺术品市场的感受，相信一个字可以概括――“火”！艺术品的拍卖不断传来天价艺术品的“捷报”，也让很多人觉得这个市场既火爆又危险。天价艺术品是否意味着有泡沫？如何在拍卖公司进行拍卖？到底该买什么样的艺术品？如何判断艺术品的真伪？何时是卖出的时机？……

相信这些疑问会盘旋在很多人的脑海里，而谁又会为你系统而又集中地解答这些问题呢？相信由北京邦文当代艺术投资有限公司学术研究部总监赵孝萱女士的新书《艺术收藏投资的70个问题》可以解决您的困惑。近日记者就目前艺术品收藏、投资的一些问题以及这本新书对赵孝萱女士进行了一次访谈。

《卓越理财》：当下的艺术品收藏市场上，这类指导收藏的书籍其实本来并不多，您是出于怎样的考虑，创作出这样一部书？

赵孝萱: 起初给很多银行的高端人士、企业家等做艺术讲座或者沙龙，因此接触到了很多圈外人，他们有实力收藏，买得起艺术品，但却并不了解这个市场，以至于他们常常会问我很多同样的问题。这本《艺术收藏投资的70个问题》把市场上的结构框架、如何买画卖画这样的流程问题说得清楚明白，让他们可以直接去操作。

《卓越理财》：您是台湾辅仁大学中文研究所博士，有着很高的文学素养，但您在艺术收藏这个领域接触的大多数是当代艺术圈，这是个时尚另类、彰显个性的文化圈，你如何把握这个两级分化明显的文化共同圈？

赵孝萱:我出生在一个书香门第的家庭里，我的父亲是位将军又是大夫又是个书画家，我的母亲是位篆刻爱好者，我自小就对文学、电影、哲学、音乐等等艺术门类有着浓厚的兴趣。如你所言，我在台湾的大学研究的是文学理论，我教学生们如何理解传统文学、如何读诗读小说、如何赏析电影，艺术的渴望也一直存在于我的身体中。我常去听各种不同的艺术讲座与课程，也曾在学习书画鉴定，生活中无处不感受着艺术的美好。

2005年是我人生大转折的一年，这一年我来到北京，在中央美术学院艺术管理研究生班学习，我的艺术大门被完全开启。 之后担任香港汉雅轩画廊北京代表、艺术北京博览会展览总监、合艺典藏（北京）文化传媒有限公司执行总监等。2005年也是中国艺术品市场有代表性的一年，中国艺术市场的全面发展，798艺术区的迅速崛起，北京保利和北京匡时拍卖公司的成立，都在这一年。

我想说的是，艺术的最高层次始终是相通的，相融合的。在表象上，传统国学、文学‘电影与当代艺术有许多的不同，但在最高的层次上，它们是相通的。我觉得自己对于艺术作品的理解力和领悟力是非常强的，我总是很容易就能读懂一幅当代艺术作品，引发创作者的共鸣，也能够深入浅出的写出一些艺术评论帮助藏家准确地理解艺术作品。或许这是我的天分，我要把艺术的美好带给更多人。所以虽然我是一位文化学者，但我骨子里的艺术兴趣从未消失。

《卓越理财》：台湾的艺术品收藏和投资要比内地起步早，可否比较一下两地收藏投资市场之间的差异性？

赵孝萱:我个人认为，台湾是比较成熟的藏家市场，大陆是比较活跃的投资市场。 在台湾，有比较坚实的收藏家群体，但相对资金比较疲弱；在内地，艺术品投资市场非常活跃，买家资金雄厚，但投资的心态比较重，大多数人买画是为了卖掉盈利。还有一些投资客，会把艺术品当做能源、煤矿等物品一样进行投资买卖，心态较为浮躁。

《卓越理财》：您觉得理想中的收藏家应该是什么样的？

赵孝萱:较为理想的收藏家，应该具备丰富的艺术史知识、高超的鉴赏品味、雄厚的财力，要真心地喜爱艺术。此外，还要经得起市场的诱惑。譬如，目前各大拍卖行都在征集藏品，如果知道你手上有好东西，每季都会有各种拍卖公司的人来联系你，会说你的藏品已经涨的很高了，并“鼓动”你出手。所以说，藏家也要禁得起诱惑。

《卓越理财》：对于那些入门级的藏家您有什么建议？

赵孝萱:我觉得一定要先找到自己的兴趣。目前艺术品门类还是比较多元的，譬如字画、瓷器等。找到兴趣点以后，就要提早去做相关的功课。如果是对近代书画感兴趣，就要去看近代书画的预展、去看看傅抱石、张大千等画家的画儿。也可以到艺术书店或报摊系统地看一些相关的书籍或杂志。此外，在拍卖会，或相关的行业还是能找到一些有共同爱好的人，与他们多互动、多交流，来获取这方面的知识。

《卓越理财》：请问您现在是“收藏家”吗？

赵孝萱:我是“小收藏家”，其实收藏是需要有财力的。我会去收藏一些当代年轻艺术家的画作。收藏艺术家三十岁左右时创作的作品，其实这不仅是自己收藏，其实也参与了这个时代的文化推进。也等于说你资助了艺术家，这种是很重要的。我也会经常跟藏家说，如果有兴趣真的可以尝试收藏当代一些年轻的作品。

第13篇

作为艺术品信托最重要的出货途径，每年的春秋两拍都是出货的重要时间窗口冲高入市，却必须在弱市退出，让即将大批量到期的艺术品信托如泰山压顶。

随着10月5日苏富比在香港会展中心敲响秋季拍卖第一槌，内地多家拍卖行也相继举槌，陆续拉开秋季艺术品拍卖会的帷幕。

作为年度最为重要的出货的场所，这里的将成为硝烟弥漫的战场。

未来的1-2年，是艺术品信托的退出年，据理财周报记者统计，2013年底前，将有29款产品面临兑付期，涉资26.42亿。但相比这些产品成立时艺术品投资的火热，现在光景已大不如前。而在艺术品信托这两年的发展历程中，相关质疑也从未中止。

据了解，艺术品信托中规模最大争议最多的“吉林信托雅盈堂艺术品收益权集合资金信托计划”，目前已提前终止，全身而退。而其他信托计划能否如愿顺利终局目前还是未知之数。

备战年度最重要时间窗口

伴随着艺术品金融市场的井喷态势，艺术品信托也开始出现史无前例的爆发式增长。

用益信托的统计数据显示，2011年艺术品信托计划发行数量为45款，比2010年增加35款，增幅达350%。2011年艺术品信托发行规模为55亿元，而前一年的同期数据仅为7.5亿元，增长了6倍还多。

2012年第一季度，该类产品继续大行其道。包括方正东亚、中融信托、中诚信托在内的6家信托公司总共发行了艺术品信托产品13款，比去年同期增加了7款，增长幅度达116.67%，发行规模为18.14亿，同比增长了42.81%。

然而，就在各类艺术品信托发展方兴未艾时，却不得不面临转向。

在艺术品投资市场经历了连续几年的高歌猛进后，2012年春拍市场差强人意的成绩开始让全面回调的行情再度露出端倪。

受全球经济疲软影响，世界各地的艺术品拍卖市场都遭遇了持续萎靡，梅摩全球艺术品综合指数从2010年底至今已下跌了2.5%。

《中国艺术品拍卖市场调查报告（2012春）》统计数据显示，今年上半年艺术品市场的成交额为281.60亿，与去年同期数据相比下降了34.27%，环比去年秋季下降了34.22%。上拍数量更是比去年秋拍下调了32.36%。

而令人担忧的是，就在这样的大环境中，艺术品信托却正在大规模集中逼近兑付的最后日期，能否功成身退成为了一个棘手的问题。

拍场，是中国艺术品退出的最大渠道，作为艺术品信托最重要的出货途径，每年的春秋两拍都是艺术品基金出货的重要时间窗口，而从过往的经验来看，秋拍的成绩总是高于春拍，加之退出日期迫近，马上就要大规模展开的2012年秋拍毫无悬念的成了各家公司早已备战多时的战场，而艺术品金融投资也从建仓囤货的阶段正式进入套现兑付周期。

据理财周报统计，明年上半年将有10款艺术品信托面临兑付期，涉资8.8亿，而进入明年下半年，此景象更是空前，有19款艺术品信托密集到期，涉资17.62亿。因此2013年也被称为艺术品基金和信托的退出大年。

“很多信托经理和投资管理人现在压力都比较大，想尽办法出货，因为本身这类投资的成本就比较高，管理人、信托公司、银行渠道都需要拿到分成，要想全面覆盖成本，并确保盈利空间，一定要拿到一个很好的出货价格，但是近期来看行情并不是十分理想，高位建仓低位出货的可能性也不小。”北京某艺术品投资公司业内人士对理财周报记者表示“今年秋拍非常关键。”

多款艺术品信托提前清盘

除了整个市场行情的低迷之外，艺术品信托运作周期过短，管理不规范，专业管理人才缺位等因素也让艺术品信托一直以来屡遭质疑，而不断爆出的“个案”也让市场唏嘘不已。

今年上半年，艺术品市场曾经历了一番巨大的波动，在拍卖市场连连遇冷、投资需求逐渐减弱，市场信心疲软之时，艺术品行业又恰逢查税风暴，多位大型金融机构艺术品负责人、艺术基金掌门人先后被拘。而这一轮整顿潮也让2011年前后扎堆成立的信托计划相关风险被置于聚光灯之下，在艺术品信托风生水起的过程中，无疑也聚积了大量的风险。

值得关注的是，此前业内普遍对其能否顺利兑付抱有质疑的几款产品，按照原先计划，有多款都将于今年下半年到期，而据理财周报记者了解到，其中一部分高危项目，已经提前清盘，惊险保全兑付。

今年6月，地产商人及艺术品投资大鳄因为牵涉农行副行长杨坤弊案而成为关注的焦点，王耀辉身陷囹圄的同时，其多年来借助艺术品运作的资金局也逐渐浮出水面。

2010年4月王耀辉成立雅盈堂文化发展有限公司，在艺术品市场上豪掷千金大规模扫货，有业内人士介绍，王耀辉近几年在艺术市场上的投资金额在20亿到40亿之间，主要的收藏方向为书画和古董。2010年春拍上，王耀辉更是以4.368亿的天价拍下黄庭坚的《砥柱铭》震惊四座。

而这些被王耀辉买下的艺术品，很快就被拿到了信托公司做了抵押物，用以换取融资，资料显示，截至2011年底，雅盈堂已发行4只信托，融资总额高达8.74亿，涉及吉林信托、国投信托、北京信托三家公司，

至于那张天价拍下的名画则被拿到了吉林信托，成立“雅盈堂艺术品收益权集合资金信托计划”，募集资金4.5亿，期限2年。

彼时，关于雅盈堂的质疑以及对天价画作《砥柱铭》真伪的各式传言不绝于耳，而相关信托计划也被认为处于极大的风险当中。

第14篇

刚刚过去的2011年，让所有想在投资理财市场发财赚钱的投资者很是郁闷，炒房子吧，房价跌了；买黄金和白银吧，要是跑不快，恐怕只剩下坐“过山车”的感觉啦；买股票吧，伸手必被捉，只要买了，身子半截就入土啦；图稳买点基金吧，基金业近乎全军覆没，大成基金重仓重庆啤酒，遭遇5个跌停板，亏损15亿元，基民们情何以堪!数来数去，只有艺术品还冒出点牛气，可惜的是，艺术品市场赝品充斥，谁敢动手?

2011年投资理财市场的熊气弥漫，让投资者对2012这个传说中的“末日之年”更是心灰意冷。不过，心灰也罢，意冷也罢，只要地球末日一天未到来，投资的生涯还得一天天过下去。那么，2012年，投资者财富增值的机会在哪里啊?还是让我们猜一猜吧。

先来看看股市。2011年的股市了无生机，这种熊气是否会在2012年重演啊?笔者认为，2012年的股市，初期估计还会延续2011年的跌势，毕竟对于股市来说，趋势一旦形成，是暂时无法改变的。然而，随着时间的流逝，按照2011年年末中央经济工作会议的精神，稳健的货币政策，会引发央行连续下调过高的银行存款准备金率，这种定向宽松的货币政策，使得股市的资金面逐渐转暖，股市的跌势会逐步止住。与此同时，根据摩根大通的最新研究报告预测，2012年下半年，欧元债务危机也会逐步化解，这也会促使股市上涨的环境转好。由此来看，到了2012年下半年，国内股市内外运行环境转暖，股市存在一个报复性反弹的机会。因此，如我们11月末那期《潜伏股市》所言，如果能够在2012年上半年潜伏股市，估计还是能赚上一点小钱。

再来看看基金。2011年基金业全军覆没，受到股市大跌的拖累，偏股型基金受创颇深。到了2012年，偏股型基金在前期遭遇基民大量赎回的前提下，估计难有大的机会，即使下半年股市有所反弹，但由于缺少资金，也难有大的作为。在偏股型基金业绩不火之际，债券型基金有望在2012年有不错的机会。这一方面是因为证监会在2012年，会大力促进上市公司的再融资以发行债券的方式进行，包括允许创业板股市发债，使得债券市场的供给大幅增加，收益率水平有望提高；另一方面，银监会大力整治银行超短期理财产品，也会促使一部分低风险投资者转向购买债券型基金。

第15篇

艺术品是人类智慧的结晶，是浩瀚文化长河中的一颗璀璨明珠，除了艺术欣赏的多种美妙功效外，艺术品投资市场正以前所未有的速度发展壮大，给越来越多的投资者带来不菲的理财收益。当艺术品邂逅了金融资本，艺术品就变身成为了华丽丽的金融资产。

在国外，艺术品投资与股票、房地产投资并列称为三大投资市场。专家认为，艺术品投资是一种理财和资产配置的方法，个人投资者在资产配置方面可以采用5%-10%的配置模式。

世界第二大市场 金融资本强力介入

据权威统计，2010年中国艺术品拍卖总额超过500亿元，包括油画、装置、雕塑、素描、摄影以及版画在内的艺术品贡献了全世界33%的份额，击败美国的30%和法国的5%，成为世界第二大艺术品市场。今年，艺术品拍卖市场继续呈高速增长之势。有关报告显示，今年上半年中国艺术品拍卖市场中219家拍卖公司实现总成交额428.42亿元，同比2010年上半年上涨112.71%。

如此强劲的发展势头令业界人士惊叹，在2011中国艺术品收藏与投资高峰论坛上，众多专家学者和机构人员探讨了艺术品金融化的发展现状与后市趋势。

收藏投资导刊社长姜占国先生一针见血地指出，艺术品市场快速发展的态势离不开金融资本的强力介入和艺术品市场与金融产品全方位的成功对接。据不完全统计，我国近两年成立的文交所已达20多家，其中大部分都开发了艺术品份额化产品；2011年国内11家艺术品基金管理机构总计划募资约33.86亿元，现已募集到位的资金约12.15亿元，实现总体募资计划的36%，从中可以看出艺术品基金呈现与日俱增之势；其他艺术品金融化的产品――如艺术品抵押、典当、担保和艺术银行、艺术品保险及艺术品期货交易等给艺术品市场带来的资金也不可小觑。

艺术品的金融化就是资产的证券化，只有当它有很多的信用体系支撑时，才可以金融化。因为艺术品是一个特殊商品，当它变成了金融产品的时候，就需要考虑它能不能抵押，能不能典当，能不能够被正确评估，能不能够被合理的、公正的鉴定，能不能有一个非常好的保管机制等等。

艺术品金融化促进中间产业的繁荣

“艺术品金融化对我国乃至全球艺术品市场的发展都有不可估量的影响，它不仅改变艺术品交易模式、管理方式，还将对艺术品市场的格局产生深刻的影响。”中经社控股有限公司对外合作部总监秦昌桂先生这样评价其后市影响力。

艺术品投资价值的凸现将促使更多的人投资艺术品。然而艺术品投资最重要的因素取决于选择专业度、市场资讯掌握度、买卖渠道掌控以及人脉网络建立等投资要素。这些要素对于一般投资人而言，技术门槛高，投资风险大，这就需要一个专业的艺术品投资顾问公司进行专业指导和理财规划。艺术品金融化就在最大程度上促进了中间产业的繁荣。

因为市场的需求，艺术品的交易所出现了，拍卖公司生意火爆，画廊、经纪人、艺术评论人、艺术品鉴定人、艺术媒介都会繁荣起来。拍卖目前是我们国内艺术品交易的一个主渠道，次渠道就是画廊和坊间私下交流。而交易所的前途在于搭建文化公司、画廊、个人收藏者和机构的交易平台。

博弈加剧 艺术品投资集团必将出现

艺术品金融化正浩浩荡荡地走来，在未来，艺术机构之间的博弈加剧，而个人力量将逐步被削弱。

过去的艺术品市场主要是拍卖公司、画廊和个人买家之间的较量。艺术品基金等新增机构为了帮助投资者获取更大利益，需要形成规模效应，继而在交易佣金、成交价格等方面谋取更大的效益，相比之下，个人在这种竞争中成为弱势群体。而且艺术品金融机构拥有更多的优势资源，容易获得更多智力、眼力的支持，将在市场中获取更多、更大的话语权。

为了获取规模优势、取得垄断利益，综合性的艺术品投资集团必将出现。这些集团涉跨艺术品市场各层级、各门类、连接艺术品市场各环节，疏通艺术品市场的各路资金。有业内人士称，此类集团的雏形目前已经显现。