公司资金流程范文
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第1篇
关键词：理论；自由现金流假说；成本；公司自由现金流量
自2008年灾难性的金融海啸暴发以来，花旗银行和美国国际集团（AIG）等知名大企业出现了财务困境。为了拯救这些公司，美国政府发起了一系列的金融救助项目。出乎意料的是，在接受政府救助资金之后，这几家公司向管理层及董事会提出了巨大的奖金薪酬计划。这就让美国政府决策者进入了一个两难的困境。
为了找到解决困境，专家学者们从几个不同的角度研究了这个问题。本研究是在理论和自由现金流假说的基础上，通过研究高铁概念上市公司的数据来探讨自由现金流对成本的影响。
最初的自由现金流量的定义是由Jensen做出的，即自由现金流是净营运现金流减去资本支出、存货成本和股利支付后的余额。本文采用的是Lehn 及Poulsen对自由现金流量的定义，即自由现金流为扣除折旧前的净营业利润再减去所得税、利息支出与现金股利，且以销售收入标准化。
一、研究方法
具体来说，本文研究的是现金流量假说和理论的有效性及两个理论之间的联系。所以，本研究主要有三个研究目的：首先，调查自由现金流如何影响成本；其次，基于高铁概念上市公司的经验数据，检验自由现金流假说，即自由现金流量将会如何影响公司业绩；最后，实证检验成本与企业业绩之间的联系。
二、假设及模型
本文提出了两个假设来回答研究的问题。在此部分，我们使用线性回归的方法来构建假设和回归模型。
（一）自由现金流及成本
根据Jensen的理论，拥有丰富自由现金流的公司的管理层更倾向于增加特权消费和吞噬更多的公司资源，从而导致公司价值的损失。然而，自由现金流假说未能解释自由现金流会如何影响成本。所以，本文假设自由现金流与成本之间存在反比关系。
H1：自由现金流对成本有积极影响。
五个变量的回归模型构造如下
AssTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt
OpeTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt
AdmTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt
NoIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt
NIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt
其中，FCFt-1表示t-1年的自由现金流，AssTt表示t年的总资产周转率，OpeRt表示t年的营业费用比率，AdmRt表示t年的管理费用比率，NOIVolt表示t年的净营业收入的波动性，NIVolt表示t年净收益的波动性，Sizet是一个控制变量，表示t年的公司规模，DAt是一个控制变量，表示t年的资产负债率。
（二）对公司业绩的影响
根据自由现金流假说和理论，自由现金流及成本对公司业绩产生消极影响。为了验证假设，我们选择了资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）来公司业绩。假设和构建的回归模型如下。
H2：自由现金流及成本对公司业绩产生消极影响。
ROEt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt
ROAt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt
三、定义变量
（一）独立变量
1.自由现金流量（FCF）
根据Lehn、Poulsen及Lang的理论，标准化的自由现金流量表示如下
FCFt=■
其中，OCF表示营运现金流量，Tax表示企业所得税费用，IExp为利息费用，CDiv为普通股股息，PDiv为优先股股息，Sales为净销售额。
2.成本
由于高铁概念上市公司报表中缺乏筹资成本数据，所以本文选择了其他五个变量来衡量成本。五个成本的定义如下
AssTt=■
其中AssTt表示总资产周转率，Sales表示净销售额，Assets表示总资产。
OpeRt=■
其中OpeRt表示营业费用销售收入比率，OpeE代表营业费用。
AdmRt=■
其中AdmR表示管理费用销售收入比率，AdmE表示管理费用。
NOIVolt=STD（■）
其中NOIVol表示净营业收入的波动性，NOI表示净营业收入，STD 表示标准差。
NIVolt=（■）
其中NIVol表示净收益的波动性，NI表示净收益。
（二）因变量
最常被采用的反映企业经营业绩的指标是资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）。ROA从公司总资产的角度展示了公司业绩，而ROE衡量了股东的收益。ROA和ROE的定义如下
ROAt=■
ROEt=■
其中Equity代表股本。
（三）控制变量
根据相关文献，本文选择了三个常用的控制变量来控制它们对因变量的影响，即公司规模、资产负债率及常量。公司规模被定义如下
Sizet=lTL（Salest）
此外，回归模型中的负债比率是为了控制财务杠杆对公司业绩可能产生的影响。
DAt=■
其中DA表示债务比率，Debt表示债务总额。
四、回归结果
（一）描述性统计及其相关性
描述性数据及相关矩阵具体见表1和表2
（二）回归分析
表3显示了假设一的测试结果，其中五个模型都显示出了显著的拟合优度。同时，可以从表3中看到，自由现金流量对总资产周转率、营业费用比率和管理费用比率有显著的反向影响。但是，营业费用比率、管理费用比率所反映的结果与自由现金流假说不一致。表3没有找到支持自由现金流假说的证据。
表4展示了根据回归模型2所得出的测试假设2结果。如表4所示，两个模型F值分别为11.185和14.392，这展现了一个显著的拟合性。本文发现自由现金流量变量与ROA和ROE呈显著正相关关系，但表4同样也没有找到支持自由现金流假说的证据。
五、结论
自从Jensen 和Mecking（1976）阐述了理论后，研究理论一直是企业融资的一个重要课题。然而学术界仍然没有准确的定义自由现金流和成本之间的关系，也没有定义成本的衡量因素。因此，这项研究旨在实证检验自由现金流与成本之间的关系并检验自由现金流假说和理论。
依据高铁概念上市公司的数据，我们可以从研究中得出三个要点。第一，自由现金流对成本有显著影响，虽然该影响为互逆的。一方面，自由现金流量可能会增加管理层的特权消费和卸责行为，从而导致成本的增加。另一方面，由于自由现金流管理来源于企业运营效率，所以自由现金流与成本之间可能存在负相关关系。第二，研究没有发现支持自由现金流假说的证据，即自由现金流可以为公司提供好的投资机会并为公司创造更多的价值。因此，自由现金流量对公司业绩有积极的影响。第三，研究显示，文献中所提出的成本的变量对公司业绩的影响不一致。因此，本研究很难确定成本与企业业绩之间是否存在直接联系。然而，成本与公司业绩实际上成反比，总资产周转率和管理费用比率可以更好地衡量成本。
这项研究是迄今为止第一个使用高铁概念上市公司数据实证检验自由现金流量与成本之间的关系，自由现金流假说与理论的研究。
参考文献：
[1] M. C. Jensen.Agency Costs of Free Cash Flow，Corporate Finance，and Takeovers[J].American Economic Re-view，1986（02）.
[2]K. Lehn，A. Poulsen.Free Cash Flow and Stockholder Gains in Going Private Transactions[J].Journal of Finance，1989（03）.
[3]M. C. Jensen，W. H. Meckling.Theory of the Firm： Managerial Behavior，Agency Costs and Ownership Structure[J].Journal of Financial Economics，1976（04）.
[4]胡建平，干胜道.产品市场竞争、自由现金流量和成本[J].统计与决策，2008（07）.
[5]符蓉，黄继东，干胜道.“自由现金流量”概念及计算方法分析[J].会计之友，2007（01）.
第2篇
摘要：建立依法合规经营、风险控制优先的经营理念，有效防危机，实现信贷资金的有质量可持续发展。在信贷经营中寻找最佳的风险防控措施，做到经营和防控两不误，是投资公司的经营之本。
关键词 ：风险控制；平衡风险与回报；风险偏好
一、投资公司授信审批存在问题成因分析
（一）行业审批标准未能快速跟进
行业的生命周期不同，不同的行业可能带来不同的风险点，统一的风险偏好才能形成良好的资产质量，但是目前我国行业的审批标准出台的少，主要依靠审批人在审批工作之余调研形成，而且形成后极少重检或更新，部分多年前出台的标准已经不能适应当前该行业的特征，这也是行业标准不能持久维持的主要原因。但是行业判断是每个授信客户都必须要考虑的重要前提条件，直接影响其授信额度和项目，没有行业标准的情况下，就只能靠审批人的个人判断力，这就造成业务部门内部营销，审批人被营销，甚至在一定程度上会左右审批人的判断。
（二）浩瀚的信贷政策没有归集
随着经济机构调整的步伐，建行信贷结构调整的政策近年来也是频繁出台，再加上具体的准入政策、产品政策、底线，国家的项目政策，银监局的外部政策，区域性的文件政策等等，组成了浩瀚的信贷政策，而这些文件政策分别由不同的部门管理制定，各个条线管理本条线范围内的信贷政策，而审批条线作为这些政策的具体执行部门，在业务审批中需要时刻惊醒，用当前有效的信贷政策衡量每一笔业务，守住每一个政策的合规底线。对这些政策从陌生到熟悉，到融会贯通、运用熟练，需要一个相当长的时间和过程。
二、优化审批流程需要遵循的原则
（一）平衡风险与回报是审批决策的根本目的与依据贷款审批人在决策授信项目时，既要识别、评估项目风险，也要评价项目的收益和市场机会，要敢于承担责任。所以，对任何一笔贷款都应切实追求风险可控而不是抱有侥幸心理。国外的经验指出一家好经融机构，贷款的风险补偿只能是0.25%，也就是说，贷款要保证99.75%的安全性，剩下0.25%的损失，只能来自不可预计的市场风险，而不是经融机构的决策失误。只有当经过审慎决策的贷款达到了一定数量，不可预计的损失才有可能被整体的收益所覆盖。
（二）执行统一的风险偏好是授信审批的根本要求
风险偏好是在一定的约束条件下，经融机构愿意且能承担多少的风险。风险偏好是经融机构开展营销和风险管理的根本前提，是审慎考虑建设经融机构的发展战略、市场定位、股东回报与外部监管要求等因素最终确定的，决定着经融机构的整体资产质量。
（三）合法合规是授信审批的基本前提
独立审批是贷款审批机制的重要特征之一。独立审批应该包括如下两方面内容：第一，要保持独立判断能力，审批人要在研究申报材料的基础上，依靠自身的能力和经验，不受任何干扰地独立做出决策，这方面过去强调的比较多；第二，审批人的决策是合规性审批，是在政策制度允许范围内的决策，审批人无权超越政策制度边界进行决策，这一点需要特别强调。审批人在审批实践中坚持合法合规性、严守制度边界，必须自觉遵守法律法规和规章制度。
（四）树立“以客户为中心”的基本观念
风险管理文化上树立起统一的价值观念。立场当然可以不一致，可以从不同的角度来看问题，在流程中发挥各自的作用。但是，价值取向要一致，要以客户为中心，以市场为导向。审批部门虽然是把关的，但更是一个经营单位中的一员，不是脱离整个经融机构的经营来把关，而是要在经营之中来促进业务的发展。不要脱离对市场的判断，不要游离于市场之外、行业信息之外、风险偏好之外，也不要游离于流程之外。
三、授信审批流程的优化方案
授信审批工作的核心价值是“平衡制约”，如何在审批工作中引导和指导业务部门找对信贷营销的方向，如何保证发放的每一笔贷款都能完全收回，如何在纷繁复杂的外部环境中识别可疑因素，建立快速反应机制，确保资金运作的经济增加值达到最大，笔者可以从以下几个角度考虑健全和完善审批流程。
（一）充分利用不同的决策方式，设置差别化的授信业务审批方式
审批环节和业务发展条线最大的焦点就是审批时效的问题，开拓流水作业的审批模式，随来随批，打破原有审批流程中审批项目基本由会议方式决定的面貌，在授权范围内，扩大会签和双签的业务审批模式。会议审批，需要组织会议、安排上会、拟写批复、一票否决各个环节，这几项合计平均耗费4 天左右的等待时间，是整个审批流程承诺的7 个工作日中最长的时段，审批人对单个项目的审批时间也完全收到流程的影响，形成了一定意义上的集中审批。
（二）优化单笔支用流程
授信项下单笔业务需要审批部门审批，需要产品条线部门规模核准，同时经办机构还需要经过放款主管审核，在流程上属于流程的重叠。为了简化业务操作手续、提高市场响应速度，同时强化每一个业务人员的责任意识，建议将现行单笔信贷业务审批和放款核准流程合二为一, 信贷业务直接进入放款审批核准流程。为强化支用的合规合法，经办行将信贷业务档案在放款环节全部移交放款主管，支用成功后，贷款的合规责任完全由支用阶段的责任人负责，客户经理只负责贷款的还款风险。
（三）培养积极向上的审批团队文化
建立审批文化培育机制。这是保证理性经营、防止错位、防范道德风险、保障信贷流程高效稳健运行的基础。加强信贷风险文化建设, 当前要突出抓好三个着力点, 一是要培育科学的合规文化、审批文化理念。二是要培育尽职意识。三是要培育团队合作精神。
(四)授权要与分行的内部管理、风险控制挂钩
管理要精细化，体现差别，这样才能调动各分支行的积极性。在对分行的差别化管理上，最关键的是要看分行基础管理水平和内部控制能力，在这个基础上体现上级行授予权限的差异。有很多外部经济发展良好的地区，经济资源充分、发展速度很快、金融环境也很好，但分支机构管理水平跟不上，不良贷款不断暴露，甚至屡出案件。这样的机构，要严格控制授权。相对地，即使有些分行所处的地域经济条件不是最好，但我们的分支机构管理水平很高，贷款质量很好，这样的机构，应该给予充分授权，以发挥其最好的效益。否则，就体现不出奖惩分明，抑制积极性，形成干好干坏都一样的不正常局面。
参考文献：
[1]高山.金融创新、金融风险与我国金融监管模式研究[J]，《北京市经济管理干部学院学报》，2009年01期.
第3篇
关键词：会计稳健性 自由现金流 投资行为
在公司财务报告的拟定过程中，会计稳健性是其中的重要内容和属性，对公司财务管理有着重要影响，会计稳健性可反映出公司投资环境的优劣以及对风险的预警能力。公司的进行投资时要充分考虑各种不确定因素，既不能高估资产和收益，也不能低估负债和费用。因此，公司在选择会计政策时，较高会计稳健性的是投资可比性和一致性的重要保证。具备稳健性的财务报告同时也具有透明性和公正性，是资本市场中信息来源的基准。本文从公司投资行为研究会计稳健性和自由现金流的成本的影响。
一、会计稳健性
（一）会计稳健性的概念
会计稳健性是公司财务管理过程中的一种有效的契约证明手段，在对公司信息进行及时披露的同时还能避免成本过高，缓解管理层与股东之间的利益冲突。会计稳健性的发展历史悠久，对公司财务影响重大。公司投资时应提高会计稳健性，提高产权性质。当公司面临自由现金流向投资倾向过渡时，公司对会计稳健性的需求有所增加，会计稳健性通过改善公司的投资决策从而提高公司投资的价值。会计稳健性根据性质差异分为条件稳定性和非条件稳定性，因此，公司在进行投资决策时，必须要以公司的实际资金流情况为前提，有针对性的制定出适合公司战略发展的会计准则，以便于更好的、更有效的、更科学的发挥会计稳健性治理非效率投资的功能。
（二）会计稳健性的作用
1、会计稳健性可以有效的抑制自由现金流的过度投资
会计稳健性对公司的经济损失有及时确认功能和公司治理功能，因而，在公司投资之前降低管理者投资净负债项目的机率，在投资之后引导管理者更快的对差项目的投资进行终止，并对公司董事会、债权人的投资行为进行监督。根据研究显示，会计稳健性可以有效的抑制自由现金流的过度投资。同时，公司投资面临各种不确定因素和问题，政府的控制可以对会计稳健性和过度投资之间起到积极促进作用。
2、会计稳健性能够约束融资导致的投资不足行为
尽管会计稳健性从理论上能够减轻公司在外部融资的逆向性选择，有助于解决公司外部昂贵的融资问题，缓解投资不足。但是，如果公司外部的资金供应者不能够识别公司融资会计稳健性，导致会计稳健性不被定价，会产生对利润、净资产的低估，对公司外部融资带来不利影响，加剧资金投资不足。根据研究数据表明，会计稳健性能够约束融资导致的投资不足行为。政府控股影响公司、商业银行之间的债权债务关系，因而导致了会计稳健性对公司投资不足的不利影响。
二、自由现金流的成本
（一）自由现金流的成本的概念
在公司财务管理工作中，对自由现金持有量进行核算是一项重要内容，由于公司资产中现金具有较强的流动性，公司在经营过程中会有一定的投资行为和预算支出，若公司资金周转出现暂时性短缺，但短时间内又无法筹措到所需资金时，会导致财务风险，严重的甚至会造成公司破产。同时，公司的现金持有量会转化为成本支出，不利于公司盈利，也与效益最大化的经营目标相悖。因此，公司必须对风险与收益平衡进行严格把控，保证现金持有量处于最佳水平。自由现金流存在广义与狭义的区别，目前通常所谓的自由现金流属于广义概念，大致上包括现金和与其等值的物品，例如等价物、银行存款，其他固定的保值资产等。
（二）自由现金流的成本的作用
1、交易
满足公司的日常开支和消费需求，例如购置生产材料、支付企业员工薪资和股东分红等等。
2、预防
防止意外发生时的需要，由于市场行情的不确定性和变化性，公司除了需保有能应付正常业务活动开销的现金量外，还需预存一部分应急资金，抵御突发事件对公司造成的财务影响，例如自然灾害、客户延期付款、资金运转不畅等。
3、投资
公司投资行为和预算支出，利用未来能够获得利润的投资机会。
（三）自由现金流的成本的措施
在公司的长远发展规划中，自由现金流具有重要的指导意义，因此，公司要高度重视自由现金流的成本问题。为了缩减公司自由现金流的成本，可从以下方面进行：
1、增加公司负债筹资在资金链中的比重
公司拥有大量的自由现金流，管理人员可通过对股东承诺提高未来股价的措施来提高未来支出的现金流。但是这种方法不具有强大的约束力，在各种不确定因素存在的情况下未来股利可能被削减。公司通过负债筹资方式，必须合理安排利息和本金的使用，否则会造成公司破产。除此之外，负债还会引发公司的财务危机，这就提醒管理者要作出科学、有效的投资决策。
2、增加公司管理者的持股比例
在公司管理者持股比例增加的前提下，管理者会为了实现公司盈利最大化而采取一系列措施，在此过程中，管理者自身承担了自由现金流的部分成本开支，使公司股东利益和管理者的利益基本保持一致。可通过股票期权奖励、杠杆收购等方法解决管理者持股比例，缓解自由现金流的成本问题。
3、改善公司管理结构，对投资决策提供帮助
公司的管理结构是影响自由现金持有量的重要因素，公司内部的多余现金可以缓解自由现金流的成本的问题。目前，我国公司管理结构不完善，导致部分股东之间的利益难以实现，所以要改善公司管理结构，进一步完善公司内部管理机制，公司最佳自由现金持有量对财务有着重要影响，管理者要非常了解公司自由现金流的成本，运用自由现金流模式确定投资，在进行投资决策时提供大力支持。
四、案例分析
我国大多数公司广泛存在自由现金流的问题，导致公司过度投资和投资不足，甚至导致公司破产。
高效的会计稳健性可以科学的抑制非效率投资，缓解委托与之间的冲突。在公司投资相同的自由现金流成本下，采取高效的稳健会计政策，可以保证公司降低出现投资过度和投资不足情况发生的可能性。
案例：选取A、B两家公司作为研究样本进行分析。A公司在投资时考虑会计稳健性和自由现金流的成本；B公司在投资时按照传统的投资模式进行。
A公司有效防止投资不足和投资过度的概率，同时较高会计稳健性对经济投资活动中进行不确定性、风险性的谨慎反应，有效的降低风险的发生，实现公司运营利益的最大化。
通过研究发现，会计稳健性可以有效的抑制自由现金流的过度投资，能在一定程度上约束融资导致的投资不足行为，为投资决策提供大力支持，降低风险的发生，实现公司利益的最大化。
五、结束语
在我国，公司管理者学会对会计稳健性与自由现金流的成本对公司投资行为的影响分析。完善会计稳健性对公司财务报告信息披露系统，确保公司财务的安全性、可靠性。公司自由现金流的持有量，对管理者进行投资行为具有重要启示。重视会计稳健性与自由现金流的成本工作，改善公司管理结构，积极推动公司的发展。
参考文献：
[1]刘岚.会计稳健性对高科技上市公司债务筹资的影响[D].重庆邮电大学，2013
[2]张琛，刘银国.会计稳健性与自由现金流的成本：基于公司投资行为的考察[N].管理工程学报，2015，29（1）：98-105
[3]朱雪飞.国有上市公司自由现金流的成本探析[N].赤峰学院学报（自然科学版），2013，（18）：72-74
[4]刘银国.自由现金流与过度投资――基于融资约束和所有制的考察[J].会计之友，2012，（10）：4-8
第4篇
关键词：对外投资 资金异常流动 资金流 物流 信息流
中图分类号：F275
文献标识码：A
文章编号：1007-3973（2012）007-146-02
1 引言
近年来，随着股市方便快捷的持续融资和上市公司频繁的对外投资等活动，出现了很多上市公司的高管、控股股东或者实际控制人通过对外投资等手段把募集到的资金转移并且占为己有，导致上市公司的大量资金流失，甚至于很多上市公司被“掏空”，造成了许多不安定的社会问题。这些都说明当前的监管体制还存在着一些问题，使得上市公司对外投资过程中资金的流失不易被发现或者发现的较晚，发现时已经造成不可挽回的损失。本文正是研究上市公司对外投资过程中异常资金流动的问题。
2 典型案例分析
2.1 明星电力案例研究
四川明星电力股份有限公司是以水、电、气为主的公共事业类绩优上市公司。2003年3月，周益明控股的深圳明伦集团出资3.8亿元收购“明星电力”4778万国有法人股。明伦在正式入“明星电力”后的半年内，便展开了扩张行动，令明星电力以增资、合资等方式，先后投入4.2亿元在深圳设立两家子公司，并将大量资金投向非主营的房地产及商贸业务，而没有用于公司主业。2003年到2005年，明伦集团和周益明等人，以“对外投资”等手段，非法占有明星电力资金约5.4亿元。具体流程如图1所示。
2.2 开开实业案例研究
2002年三毛派神原董事长张晨担任开开实业的总经理以来，公司所发生的与其有关的对外投资有四项，总额2.4亿元左右。其中，2002年9月，开开实业出资2250万元，与张晨控制的百联投资一起设立嘉兴港区大洋服饰有限公司，新公司董事长兼法定代表人是张晨；此后，2003年10月，开开实业出资6975万元受让了百联投资持有的大唐旅游用品（常熟）有限公司75%的股权，并对大唐旅游进行增资；2003年12月，开开实业拿出1亿元与中国深圳彩电总公司和深圳市中经领业发展有限公司合作成立广东中深彩融资担保投资有限公司，而后两者也属“张晨系”，其中开开的持股占40%；与此同时，开开实业、开开集团和EmiratesFar East Investment Ltd.决定共同投资设立上海毕纳高房地产开发有限公司的合同，开开实业出资1.2亿元，但2004年9月，三毛派神受让了其中7000万元的出资额，而名为Emirates Far East的这家境外公司的控制人还是张晨。具体流程如图2所示。
1.3北亚集团案例研究
主要从事铁路客货运输和铁路高科技产品开发业务的北亚集团原董事长刘贵亭任职期间将大量的资金投入到房地产中，北亚集团先后投资参与建设了许多房产项目，但这些项目都没有在年报中进行披露，如黄金公寓，总投资5亿人民币，开发商为华东地产。 而成立于1999年5月的华东地产，实际控制人为代成文。2003年7月，北亚集团实际持股53%，处于控股地位。事实上，华东地产一度被刘贵亭控制。黄金公寓也在2004年完工，但相关效益均没有在北亚集团的年报中体现。其他的项目也大致如此，只见投资不见收益。具体流程如图3所示。
3 上市公司对外投资资金异常流动问题关键点辨识
(1)近年来，很多上市公司的高管经常借着上市公司对外投资的名义，将上市公司的资金转移占为己有，这期间，表现在上市公司对外投资额度在短期内大量增加，资金流出量或者物流流出量非常大，总资产和总负债大幅增加，资产负债率大幅上升。如：“明星电力”。这种上市公司资金流出量在短期迅速增加，成为上市公司对外投资资金异常流动的主要问题。
(2)上市公司进行对外投资很重要的目的之一是为了获得投资收益，在正常的情况下，上市公司在进行对外投资后，到投资回收期末，与投资相适应的投资成本就应该收回，也就是应该有适当的资金流回流入上市公司，但有很多的上市公司在进行对外投资的过程中却出现资金流的单向流动，只见资金流、物流从上市公司流出却不见成本、收益资金流回流入上市公司。如：吴忠仪表投资，各项投资均无收益，这也是上市公司对外投资中异常资金流动的一个表现。
(3)资金异常流动的另一个表现是资金流的快速流动，这主要表现在上市公司在不考虑收益的情形下频繁的对某一个或某几个企业投资、增资或者上市公司在进行对外投资后很短的时间内又出现其他公司通过各种方式使资金流出被投资公司。如：开开实业。
(4)上市公司在对外投资的过程中，有可能出现资金流循环流动，例如：北亚集团在对外房地产投资过程中，开发商本身又是自己控股的公司，相当于投资的资金换了个名义流回关联企业。
(5)上市公司对外投资的资金投入量与企业规模不相符合，表现在对外投资资金很大程度上高出公司的注册资金、募集资金。例如，吴忠仪表上市时共募集了2.814亿元，但对外投资的额度几乎达到5亿，而且几乎没有投资收益。
4 上市公司对外投资资金异常流动辨识准则
根据辨识的上市公司对外投资资金异常流动的问题关键点，从以下几个方面对监测准则进行辨识。
(1)投资与收益的量的匹配准则
企业在进行对外投资时，应该能从被投资企业获得相应的投资收益，即从投资企业节点流出的资金流或者物流应该从被投资企业中得到相应的资金回流，其中，在投资回收期满后应当能收回投资成本。投资与收益量的匹配准则是指资金流、物流的流出和资金流、物流的回流在投资回收期内出现明显的不对等。
(2)流量准则
在一定的时间内，正常对外投资的资金流（物流）超出了上市公司资金流（物流）流出的上限，则表明该上市公司对外投资资金流动出现异常，应当进入异常监测的范围。
(3)流速准则
在一定的时间内，对外投资的频率超出了上市公司正常的投资频率的上限，上市公司的投资资金流量（物流量）流出的过于频繁，表明上市公司对外投资资金流动出现异常，应当进入异常监测的范围，从而进一步监测投资资金最终流向哪里。
(4)时间准则
上市公司对外投资资金流（物流）时间的匹配准则是指上市公司进行对外投资，投资成本的收回需要一个合理的时间，超过正常的投资回收期投资收益和投资额在量上仍不相匹配。一般而言，投资企业会选择投资回收期相对较短的投资方案，选择投资回收期过长的投资比较可疑。
(5)对外投资资金流出量与上市公司规模和经营业绩匹配准则
对外投资资金流出量与上市公司规模和经营业绩匹配准则是指上市公司对外投资流出的资金流、物流量是否和上市公司本身的规模和经营业绩相符合。如果对外投资的资金流、物流流出量远远超出上市公司本身所能承受的限度或者上市公司经营业绩并不好却仍然依靠举债进行对外投资的上市公司应该进行重点监测。
5 结论
本文从上市公司对外投资的典型案例入手，从案例中归纳总结出资金异常流动的问题的关键点，针对问题的关键点提出上市公司对外投资资金异常流动的辨识准则，分别是：投资与收益的量的匹配准则、流量准则、流速准则、时间准则和对外投资资金流出量与上市公司规模和经营业绩匹配准则。
参考文献：
[1] 许青安.周益明为什么总能得逞[N].新浪财经,2006-11-10.
[2] 蒋晔.张晨从开开实业卷走5亿资产[N].证券时报,2005-1-27.
[3] 罗昌平.原北亚集团董事长刘贵亭被控四宗罪[N].财经,2008-1-8.
第5篇
关键词：电网企业 资金安全 岗位标准 风险管控
一、电网企业资金安全管控意义
资金流作为贯穿电网企业生产经营全过程的关键要素，其风险的管控能力、精益化水平、运营效益与效率都直接关系着企业的健康长远发展。资金全过程管理首先对电网企业资金安全提出更高的要求。如何进一步加强电费回收、如何严格防范小金库和“账外账”、如何进一步提高资金计划准确性、如何应用推广资金监控与管理系统、如何深化资金内部控制建设，全面、系统提升电网企业资金安全风险防控能力，是当前我们从集约化资金运营阶段到精益化资金管理阶段，再到未来5-10年达到国际先进水平的体系化资金管理阶段，所亟需研究的重要内容。
开展常规的年度或季度资金安全检查工作目前已不能满足电网企业的发展水平与精益化管理要求。笔者认为，资金流入、流出安全的不确定性是资金安全风险的业务根源，主要由业务部门控制。因此，财务部门应对业务根源传递的资金安全风险通过资金管理手段进行控制。研究行之有效的资金安全管控体系可以保障电网企业资金、资产安全，加强电网企业资金安全风险的事前监控、事中预警，防范资金安全事故的发生，保障电网企业资金安全有序运作。
二、电网企业资金安全管控分析研究
（一）电网企业资金安全管控现状。电网企业每年都有巨大的资金流入项目及资金流出项目，资产规模庞大，运行维护工作较多，本文根据广东电网公司的一体化管理流程，分别从预算管理、资金集约管理、风险内控管理、财务基础管理等几方面分析电网企业的资金安全管控现状。
1.预算管理。建立了由预算管理委员会、预算管理工作组、预算执行单位组成的三级预算管理责任网络，形成“横向到边、纵向到底”的预算管理架构。规范预算全过程管理，建立“财务管理业务化、业务管理财务化”的互动机制。实施预算标准化管理，运用标准化的工作表单，分层、分业务地定期向局各单位提供标准化的预算执行反馈服务，提升决策支持能力。实施划小单位核算，将EVA管理评价延伸到一线生产单位和供电所，客观反映不同区域细分市场的价值创造，引导资源优化配置。
2.资金集约管理。实施资金收支两条线管理。推进资金集中支付和资金零余额管理，资金集中支付率占全部资金支付总额的90%以上。持续精简账户体系，精简率达66%，有效缩短资金归集链条，降低资金风险。强化资金安全管理，形成“检查―整改―验收”持续改进的资金安全管理机制。实现电费集中核对，撤销区局四大银行收入账户，建立营销财务对账机制，有效提高电费对账效率，提升客户服务水平。
3.风险内控管理。建立以风险管控为核心的内部控制体系，建立三级风险管控网络，实现风险管控全覆盖。构建供电所内控闭环管理机制，建立三级“纪检、监察、内控”大监督组织机构，促进内部控制管控措施有效落地。完善内部控制管理工作机制，做实内控管理基础；组织开展内控体系的自我评价和检查评价，总结内控体系实施效果。
4.财务基础管理。严格执行国家和网省公司的会计核算制度。开展会计基础工作规范化建设，制定《资金结算资料规范》、《成本费用开支范围规范》等业务操作规范。加强财务管理信息化建设，财务管理信息系统全面覆盖预算管理、资产管理、资金开支、会计核算等核心业务。
（二）电网企业加强资金安全管理的紧迫性。电网企业是资金密集型企业，若资金安全管理存在缺陷，电网企业会面临巨大的资金安全风险，一旦发生资金舞弊事件会给电网企业带来较大的资金损失，因此，电网企业有必要加强资金安全管理、保证资金安全。目前电网企业缺乏系统性的资金安全管理体系，不能做好资金安全管控的事前监控、事中预警、事后补救。在实际工作中，资金安全事故主要是由于存在资金安全管理漏洞，且各资金安全岗位对实际工作开展理解不一致，造成执行上存在偏差，给资金安全带来风险。一般来说，资金安全事故不仅发生在财务部门，也会发生在业务部门，业务端口的资金安全犯罪不仅会导致电网企业资金流失，还会造成电网企业资产损失（电表失窃案件等），影响电网企业资金的回收率，威胁电网企业资产安全。由此可以看出电网企业迫切需要制定符合其业务特征的资金安全评价管控机制，从财务端口、业务端口两个方面着手，通过建立量化的评价方式，全面掌握资金管理状况，落实岗位资金安全责任，改进企业资金管控措施，持续提升电网企业资金安全管控水平。
三、地市供电局资金安全岗位评价标准体系建设
（一）地市供电局资金安全岗位评价标准体系建设目标。规避电网企业资金安全风险，加强电网企业资金安全。电网企业动辄几百亿元甚至过千亿元的资金流转，建立行之有效的资金安全管控体系，可保障电网企业资金安全。建立电网企业资金岗位安全评价标准，推进管控措施落地执行。通过以风险为导向构建和实施资金安全岗位评价标准体系，使资金安全管控措施得以量化，建立电网企业资金安全管控评价的长效机制。完善电网企业资金岗位绩效考核手段，将风险管控落实到岗位。资金安全岗位评价后结果同组织绩效、个人绩效挂钩，加强资金安全管控力度，使电网企业资金安全管理常态化、规范化、科学化。
（二）地市供电局资金安全岗位评价标准体系建设思路。资金安全岗位评价标准体系的基本建设思路是以风险管理为导向、以规章制度为依据，遵循理论与实践相结合的基本方法，形成资金安全岗位评价标准体系基本模型。
1.建立资金安全风险数据库。在资金安全风险特征分析的基础上，搭建资金安全风险框架，并以资金流动向业务延伸和业务流程梳理的方法，辨识、评估资金安全风险，形成资金安全风险数据库，以风险为导向，框选资金安全重点业务事项。
2.梳理资金安全岗位及工作标准。以风险为导向，与资金安全相关的机构层级、部门、岗位建立起映射关系，将风险控制措施落实到岗位工作标准，从业务源头把控资金安全。
3.建立资金安全岗位检查运作机制。划分准备、检查、整改及报告共三个阶段，设计运转流程、检查方法、检查标准等内容，指导地市供电局开展资金安全岗位检查工作，保证检查工作有效运转。
4.建立资金安全岗位评价运作机制。根据资金安全检查结果，对违规事项扣减风险分值，并评出单位“资金安全星级”、岗位“资金安全警示灯”，使单位、岗位资金安全质量显性化，推动绩效持续改进。
四、地市供电局资金安全岗位评价标准体系建设流程
（一）梳理资金安全风险数据库。资金安全风险数据库不应仅局限于资金管理（财务端），应将评价端口前移至涉及资金流入、资金流出（业务端）的相关业务。梳理资金安全风险数据库主要分为三个步骤，一是分析资金安全风险特征，二是搭建资金安全风险框架，三是辨识、评估资金安全风险，形成资金安全风险数据库。
1.分析资金安全风险特征。资金安全风险来源于资金流入安全不确定性和资金流出安全不确定性两个方面。地市供电局资金流入安全的不确定性包括经营收入、投资收入两大方面；资金流出的不确定性包括经营支出、投资支出两大方面。资金流入、流出安全的不确定性是资金安全风险不确定性的业务根源，资金管理的不确定性是资金安全风险不确定性的财务根源，资金管理本身存在的不确定性，与流入、流出不确定性综合作用，表现为资金安全风险的终极不确定性，即资金安全风险，如图1所示。
2.搭建资金安全风险框架。资金安全风险数据库基于资金安全风险特征分析，按照地市供电局资金安全风险特征，将资金安全风险分为资金管理风险、资金流入风险、资金流出风险共三大类，从定量、定性两个维度分析、分解三大类型资金安全风险，由粗到细逐渐形成资金安全风险框架。
（1）资金管理风险框架。资金管理风险框架主要以一体化框架进行搭建，具体如表1所示。
（2）资金流入、资金流出风险框架。财务部门通过分析资产负债表、现金流量表、利润表等财务数据，梳理出经营业务、投资业务主要的资金流动项目。其中，电费收入作为地市供电局资金占比最大的资金流动项目，价量管理、欠费往来、收款核对等关键营销业务对电费收入有重大影响。
（3）辨识、评估资金安全风险，形成资金安全风险数据库。对资金安全风险框架中的风险进行性质划分，可以分为业务流程类以及资金流动类。对于业务流程类的风险，根据业务环节辨识风险事件以及分析风险源/控制源。对于资金流动类的风险，辨识风险事件后，以资金支付申请或资金收款为起点，向前延伸业务环节以分析、梳理风险源/控制源。
（二）形成资金安全岗位工作标准。将资金安全风险数据库中的每一个风险事件的风险源/控制源，循序渐进地映射到机构层级、部门以及岗位，梳理与风险源/控制源密切相关的资金安全岗位工作标准，从业务源头把控资金安全，如下页图2所示。
（三）建立资金安全岗位检查运作机制。划分准备、检查、整改及报告共三个阶段，设计运转流程、检查方法、检查标准等内容，开展资金安全岗位检查工作，保证检查工作有效运转。本文主要分析资金安全岗位检查运转机制中的资金安全检查主体、检查方法、检查标准等重要内容。
1.资金安全检查主体。组建资金安全评价工作小组，根据年度资金安全工作部署、上级单位提出的资金安全评价要求，成立评价工作小组，选定工作小组成员需考虑以下三个方面：结合评价对象业务性质、评价工作量、评价任务难易程度等，按照资金安全风险评价工作小组构成要求进行评价小组的组建；评价中若有特殊需要，评价组织机构还应考虑外聘专家，以协助评价人员完成特定的评价取证和评价工作。
2.单位、岗位评价方法。
（1）自评价。职能部门、区局、二级机构根据资金安全评价标准对相应现金安全工作进行评分，检查的问题需填写在单位自查问题整改表内，制订整改措施，实施有效整改。
（2）独立性评价。工作小组通过现场检查、访谈、抽查样本、重新测试等方法，检查各部门资金安全工作实施情况，检查自评价问题整改情况，根据资金安全评价标准对实际资金安全相关工作进行评分，同时填写资金安全岗位评价记录表。
3.资金安全检查方法。资金安全岗位评价标准体系评价的方法不仅包括访谈、观察、重新执行等常见的检查方法，还增加了穿行测试和抽样测试法。
（1）穿行测试法。穿行测试法是指工作小组根据资金风险动因，向前延伸一项或若干项业务环节，从头到尾检查业务实际处理过程，以评价该资金安全风险从业务端到财务端工作控制情况的评价方法，穿行测试一般用于风险极高的业务事项。
（2）抽样测试法。抽样测试法一般用于重大资金风险工作的检查，可遵循评价对象抽样表中的规定以确定最少评价样本数量，如表2所示。
（四）制定资金安全岗位评价运作机制。评价机制包括单位评价、岗位评价，设定单位评价分值及岗位评价分值，并将评价结果应用到组织绩效考核、年中个人绩效考核内，有效分解资金管理责任，便于资金管理长效机制有效落地。
1.单位评分标准。设定职能部门、区局、二级机构单位层级评价总分值为100分，考评过程中发现未按照《资金安全评价标准》开展实际工作的，违规一次按照以下规定进行扣分：
（1）可承受风险。风险极高：扣除5分；风险高：扣除4分；风险中：扣除3分；风险低：扣除2分；风险极低：扣除1分。
（2）不可承受风险。对于违反不可承受风险的工作规范，一律一票否决，单位“资金安全星级”直接评为最低，岗位“资金安全岗位预警灯”直接为红灯，按照表内分数相应在组织绩效考核、单位绩效考核内进行加（扣）分，激励各部门、单位加强资金安全防范工作。
2.岗位评分标准。在检查各单位资金安全情况时同步进行岗位资金安全检查，记录未按照资金安全标准开展资金工作的岗位，根据违规条数形成该岗位五颗星（红色）、四颗星（黄色）、三颗星（红色），将资金安全责任落实到岗，有效分解资金管理责任，加强资金安全控制。如表3所示。
五、结论
通过合理的资金安全管控措施，结合电网企业业务现状，实现电网企业资金安全风险的事前、事中、事后风险管控，保障电网企业资金安全，有效降低电网企业资金安全风险。在借鉴前人研究成果和实践经验的基础上，本文主要研究成果如下：一是将资金安全评价的范围从财务部门前移到业务端口，部门范围涵盖财务部门、业务部门，业务范围涵盖全部资金流入、资金流出、资金管理业务；二是将资金安全涉及的全部业务流程还原，制定资金安全工作标准及具体的检查方法，客观、有效对资金安全业务进行评价；三是将单位、岗位评价后分数同组织绩效、个人绩效考评相结合，提升财务人员对资金安全的重视性，加强资金安全管控的力度。S
参考文献：
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4.钟云南.省级电网公司战略财务分析[D].厦门大学MBA学位论文，2009.
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第6篇
关键词 建安工程项目 资金信息化管理 风险
建安工程企业如何从工程项目数量增加的粗放型增长方式发展到工程项目的质量（盈利能力）提高的集约型增长方式的转变，是一个很现实的问题。传统的建安工程企业如何实现企业管理精细化的转变，中建三局第一建设工程有限责任公司在探索一条项目资金信息化管理方面走出了一条新路，本文对此予以介绍相关原理，分析实施过程中存在的风险，并提出应对措施。
一、建安工程项目资金信息化管理的意义
企业资金管理的主要目的在于控制风险并实现资金效益最大化和利润最大化。所谓“资金信息化管理”就是根据企业战略需要，利用计算机信息网络等技术手段，规范和集成企业资金财务资金内部控制制度和流程，形成一套有效的、完善的资金集中管理和核算的平台。作为建安工程企业的最小的造血细胞――建安工程项目，其造血能力即资金流的形成能力必须越来越受到大型的建安工程企业的关注。建安工程项目的资金信息化管理具有非常重要的现实意义。
（一）建安工程项目资金信息化有助于提高公司总部的资金实力，强化了集团资金的集中管理能力
建安工程项目，具有建造期限长、地域分布广、人员流动性大等特点，在实行资金信息化管理以前，对其资金的监管往往具有滞后性和无效性。在实行项目资金信息化建设以后，利用互联网技术可以达到数据及时、高度共享，可以做到项目资金实时向总部归集，极大的增强公司总部的资金实力，也能方便公司总部掌控各个项目的资金状况，为公司决策者提供必要的决策信息。
（二）建安工程项目资金信息化强化了资金管理的内部控制，又有利于实现公司整体信息管理系统的共享
项目资金信息化建设可以很方便地设立分层授权体系，极大方便对项目资金收支进行监管。例如，项目经理仅能对项目有资金存量结余的范围内有支付审批权，超过了支付要办理借款审批才能进行支付。项目的收款情况、付款情况、资金结余情况以及向公司内部借款情况都能够通过项目资金信息化管理中很方便地进行查询，可以设定一定的预警值，当某一指标超过设定预警值时可以向某一管理层进行预警，启动另一项预警干预程序，如预警采购材料款将超过采购合同额提醒采购部门注意，预警项目过程目标利润率未达目标要求提请上级主管部门关注，资金信息化管理可以很方便地实现公司整体信息共享。在信息化管理下，项目资金可以对公司管理层、决策层实现动态的、全天候的完美展现。
（三）建安工程项目资金信息化提高了财务人员工作效率，让一名财务人员管理多个项目成为可能
项目资金信息化的实施改变了财务人员传统的工作方式，从手工做账到电脑做账，再到互联网做账等方式的转变，从依据原始单据入账，到直接利用其它系统数据（如ERP系统）直接生成凭证等方式的转变，从原来一名财务人员只能管理一个项目到管理多个项目方式的转变，大大提升了员工工作效率。
二、基于信息化的建安工程项目资金规划管理模型
（一）建安工程项目资金规划管理模型的假设
第一，建安工程项目在与发包方、供应商的合同签订后，主体施工图预算完成、项目预期利润率测算完成后其计划资金流是可以测算的。第二，项目的实际资金流在借助信息化手段的情况下可以很方便地确定，该信息系统是稳定和可靠的。第三，项目的实际资金流与计划资金流进程对比分析，剔除非管理因素的影响，可以反映项目管理团队其管理水平的高低。第四，根据对项目实际资金流与预期资金流进行对比分析的差额进行奖罚，对正差额进行奖励，对负差额进行罚款，可以有效地激励项目管理，提升其管理绩效。
（二）项目资金信息化规划管理模型
基本的原理用图示例如图1：
其原理如下：第一，在项目的合作分工下，根据项目的基本面形成的项目目标现金流（本文命名项目资金策划），基本面包括：建设方与发包方签署的收款条款、与分供方达成的付款条款、项目的工期计划、月度报量控制计划、项目预期收益率等。在项目信息系统帮助下形成项目实际资金流，将实际资金流与计划资金流进行对比分析。第二，如果实际过程中基本面未偏离，将实际与计划进行对比进行考核奖罚，超过目标计划进行奖励，未达到目标计划进程处罚，以促进项目现场管理团队资金管理能力的提升。第三，如果实际过程中基本面偏离（一般是低于了项目目标资金计划），分析是主观原因形成还是客观原因形成，如果是客观原因形成的，就对原目标资金流进行调整；如果是主观原因形成的，深入分析其原因，按程度等级向企业相应管理决策层进行预警，不修改原目标资金流并按原目标进行考核（一般是罚款）。第四，当项目发生以下客观条件变化时，认为是偏离了项目的基本面，需对目标资金策划书进行调整：主合同付款条件发生重大变更；合同预计收入变动超过5%；合同预计成本变动超过5%；非建设方原因所致，发包方拖欠资金达四周以上；其它不可抗力事件。
（三）项目资金策划的编制流程
项目资金策划是对项目全生命周期现金流量进行的事先预测，要求项目资金策划必须具有较强的可预见性、合理性和可操作性。在正常情况下，项目资金策划应该是基于施工合同已签订、施工图纸齐全的前提下，由项目管理部门、商务部门、财务部门按照一定的工作流程共同配合完成。
基本要素主要如下： 1）施工合同。2）批量进度计划和工作包划分。3）施工图预算。4）项目商务策划。5）主要分供方合同。6）项目预期利润率。7）其他与项目资金相关的资料。其形成流程如图2示例：
（四）项目实际资金流信息系统归集原理
项目实际资金流的归集在纯手工做账情况下非常耗费人力物力，只有借助信息化平台才能方便进行。其形成流程如图3示例：
项目现金流的形成形式有多种，可以从财务软件中直接取得数据形成项目收款台账、项目付款台账，再形成项目实际现金流，也可以将以上过程集成设计一款项目信息系统软件，直接形成每月项目现金流。
三、项目资金信息化规划管理模型的应用
以下根据中建三局某项目资金管理实例说明该管理模型的应用。
（一）某工程项目概况
（二）某工程项目资金信息化规划管理模型的应用
（1）项目目标资金策划总体情况说明。总体思路：依据项目成本测算，测算收入土建**万元，安装收入**万元，累计测算收入**万元。以预计项目利润率*%测算项目成本**万元，测算利润**万元。1）项目开工累计向公司借款75万元，待收到甲方预付款后归还，以后项目不需要像公司借款。2）项目过程中通过膨胀报量*%，实现项目过程中超收款累计**万元。3）通过项目资金策划，项目最高资金存量**万元，于2014年7月可以实现。
（2）资金策划结果展示。经策划实施后，除开工初期给予65万施工准备费用以外，过程中对该项目不给予资金投入，主体阶段资金平均结余目标月度**万元。在实际施工过程中，项目经理调动多方力量，以项目进度、工程质量、提前报量等多种措施，深度挖掘项目资金潜能，该项目2012年4月～2014年10月月度平均资金结余**余万元，超资金策划实施前结余25%，实际项目过程中2014年1月末达项目最高资金结余**万元，提前6个月达到了项目最高资金结余（超策划最高结余**万元），大大超越了原定目标。
目标资金结余与实际结余情况对比分析如下：
（3）资金策划考核结果分析。策划过程资金考核结果如表1所示。除2013年1季度项目资金策划考核罚款以外，以后每个季度的资金策划考核是奖励，考核基数逐步提高，在2013年4季度达到最高，其后逐步降低，从以上情况说明：1）2013年1季度项目资金策划调整刚刚实施，资金策划合力还未体现，实际资金结余未达到项目资金策划结余目标，策划效果还未出现，但是对项目管理人员进行了预警。2）2013年12月，项目资金策划效果得以集中体现，12月份提前6个月提前实现了项目最高峰资金结余目标，12月份超项目资金策划结余**万元，实际超策划结余数额占资金策划结余数105.69%，项目资金考核基数最大达**万元，项目管理人员奖励最高。3）2014年随着项目资金策划结余的提高，项目资金考核基数不断缩小，项目存量利息和奖励逐步降低。该目标资金策划比较合理，实践证明该模型有效。
四、项目资金规划管理模型实施的风险及应对措施
项目资金规划管理模型的实施为中建三局第一建设工程有限责任公司的资金管理注入了新的活力。该模型实施5年多来，其总部资金存量不断增长，这一模式获得了较大的成功，但同时也带来了新风险和挑战，如系统性风险、技术操作风险、主观性风险等。在这样一个模型中，风险存在如下方面：
（1）基于主观原因而导致的项目基本面偏离的项目目标资金策划往往因人为原因而归咎为客观原因（往往是项目团队管理原因），导致项目目标资金策划不断修正降低目标，项目管理隐藏的风险不断提高而得不到重视和关注，从而产生系统风险。
（2）项目目标资金流是建立在一定的假设前提之下形成的，其形成除与一定的客观因素联系还与主要策划者的个人能力、知识水平和独立性（能否从该策划模型中受益）密切相关，具有一定的主观性而产生风险。
（3）项目实际资金流的实现与项目管理团队的强弱息息相关，如果在项目发生因主观原因导致项目基本面严重偏离了原目标值，在企业决策层未出现强力纠正措施以及在反激励措施（罚款）下，容易造成项目资金缺口扩大，产生系统风险。
（4）项目资金流概念不同于企业资金流概念，其形成均需要重新定义、解释，基于信息化建立的项目实际资金流是否可靠还没有形成一个验证机制，存在对系统误操作风险和道德（舞弊）风险。
针对以上情况，笔者提出以下应对措施：
（1）当项目目标资金流因基本面偏离需要修正时，需要对修正的理由进行集中评审，分清是主观原因还是客观原因，已决定是否对目标资金流调整，以及确定应对措施。
（2）对参与编制项目资金策划的人员进行相关培训，提升其编制人的职业技能和知识水平，实际操作中对相关人员进行交叉编制形成相对的独立性，减少其受益倾向的影响。
（3）项目发生因主观原因导致项目基本面严重偏离了原目标值，企业决策层应当采取强力纠正措施。例如，可以对项目主要管理人员降职、调离、撤职等，但应当在该措施实施后重新签订项目目标管理责任书并重新对目标资金流调整并重新考核。
（4）对项目资金流重新定义、解释，确定形成项目资金流系统验证和审核机制，防范可能出现的操作风险和道德风险。
（作者单位为中建三局第一建设工程有限责任公司）
参考文献
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第7篇
一、污水处理企业实施资金集中管理的必要性
（一）未实施资金集中管理前，基建工程项目资金管理中存在的问题
1. 资金管理体系有待完善
污水处理企业工程项目一般采用资金的分权管理模式（公司总部-公司二级机构-项目部），这种体制下，面临的问题是下属企业账户种类和数量繁多、资金分散、片面追求自身利益，无法实时监控资金动态，导致资金使用率和收益率较低，忽视了资金预算管理和头寸控制，容易导致资金沉余或债务危机。造成工程项目结算成本高，整体资金使用效率及风险防范低的资金管理问题。资金管理组织体系中，财务部门与其他资金管理部门存在协作分工不明确，交叉界面模糊的情况，对资金管理上往往容易出现失控的现象，造成资金管理的分散和乏力。因此工程资金的筹集、安排、使用、管理职能还需要进一步细化。
2. 资金监控体系有待加强
污水处理企业监控内容不够全面、有待统一标准。对项目资金缺乏有效监控造成资金流向与控制脱节，从而影响正常的运作。财务监控的模式由于监控标准和方式不够统一，还不能充分、有效衔接，兼容不强，缺乏有效的协调，有时出于各自部门利益产生矛盾，缺乏资金管理的最高权力机构决策，导致公司整体的一致性、协调性还需完善。
因此应用创新的技术开发应用资金管理系统、资金监控体系，实行资金集中支付的财务管理模式势在必行。
（二）污水处理企业资金集中支付管理的作用分析
1. 实现资金统一结算，提高资金使用效率
实行资金集中管理一方面可以通过资金相对集中，统筹安排，实时了解资金的动向，及时、完整、准确的获得资金的信息；另一方面完善资金流转环节，减少绕道资金的流动，节约资金路径。
2. 合理调剂资金，降低融资成本
近年广州进行生态水城建设，工程项目多且投资的金额大，因此需求大量的资金以满足项目的建设。公司总部根据年度预算情况统一向金融机构融资，在较短的时间内可筹集较大数额的资金，同时可获得银行的优惠利率。保证项目资金的到位，为项目建设顺利进行提供了保障，并且提高结算中心对资金的整体运筹，从而降低资金的筹措成本。
3. 增强对资金的管理能力，对资金管理进行创新
污水处理企业建立资金集中管理系统使资金的申请、拨付、使用等规范化管理，并加强账户的管理实时掌握资金的存量、流量及流向。实施资金集中管理，实现了资金管理的创新实践。
二、污水处理企业资金集中支付中心构建
资金集中支付是指将资金集中到公司总部，由总部进行统一的调度、管理和使用。主要包括的范围：建设项目概（预）算内发生的建筑安装工程投资、设备投资、待摊投资、其他投资以及项目资本金投资。
（一）污水处理企业资金集中支付中心的基本职能
资金管理为母公司及其子公司、分公司，支付中心具备以下职能：1.结算管理根据母公司批准的污水处理工程项目审批手续，负责支付工程项目的日常结算并进行账务处理建立台账，与所属单位核对往来账目。2.资金监控管理由结算中心对外统一管理，对资金的存量及流量实行监控，实现效率和效益两方面的均衡。3.资金预算管理负责所属企业资金预算报表汇总上报，掌握资金的使用情况，作为预算执行的考核依据。4.融资职能资金管理中心实行统一贷款统一还款，筹措整个污水处理系统的资金需求量。
（二）资金使用各方主体及管理部门（单位）的职责与分工
1. 项目建设组织实施单位（包括公司所属各项目部、技术管理部及各区代建单位）
（1）按国家基本建设程序及相关法律法规要求开展项目建设，及时提供项目程序性批复文件，包括立项、用地、环评、可研、概算等；（2）根据建设项目的年度投资计划、合同和实施进度情况填报月度的资金用款计划；（3）充分熟悉公司支付管理制度和合同相关规定，指导监理单位和施工单位合规申请计量支付，并对其提交的申请材料认真审核、严格把关，确保报送资料的真实、完整；（4）按计划、概算、合同、进度申请拨款；（5）对应每个合同记录有关罚金、工程借款、劳保金情况，在办理拨款申请时及时扣除或扣留各种应扣款项；（6）统计和汇总所实施项目的资金支付情况并建立台账，每月与支付中心核对上月支付情况。
2. 公司工程管理部
（1）负责根据合同及有关规定审查工程计量情况； （2）综合审查各种变更程序的合规性。
3. 支付中心
（1）负责按照资金用款计划筹集建设所需资金；（2）负责对资金拨付申请进行符合性审查，主要审查以下内容：项目是否已列入市发改委审批的固定资产投资计划；请款是否在市发改委下达的年度投资计划额度内；项目基建程序是否完善（四证齐全、概算批复）；请款是否符合合同支付条款；请款材料是否齐全等；（3）统计和汇总项目资金支付情况并建立台帐，每月8日前与项目建设组织实施单位核对上月支付情况。
三、污水处理企业资金集中支付有效实施的措施
（一）建立完善的财务支付操作流程
制定污水处理工程支付操作流程，包括付款审批流程、付款应附资料，通过规范资金管理运作，做到资金管理标准化、精细化。并在经济业务运行中融入相互牵制和制约的控制流程，建立一个以预防为主的标准化事前控制的流程，这样可以加强企业的监督管理水平。
（二）资金收支两条线的管理模式
从资金流入、资金流出两方面入手，实现收入账户的自动归集和支出账户的自动下拨，构建了整个污水处理企业的资金平衡体系。对企业范围内的资金进行集中管理，公司总部的管控能力和资源调配能力得到了根本性的提高，通过资金归集，公司总部实现资金集中，且规模逐步上升，并能有效控制结算头寸，资金平均集中程度基本集中在90%以上，减少资金的持有成本，提升整个企业的资金利用率，增加企业的运作效率。
（三）完善资金预算管理体系
污水处理企业将资金集中管理和全面预算管理有机结合起来，通过对资金流量和资金流向进行有效管控，使预算执行的准确度大大提高，确保企业每一笔资金都归入预算管理系统中，使资金管理更加高效。保证资金管理工作能够安全、高效稳定的开展。实施资金预算的管理应遵循以下几点：1.建立项目支出预算，合理使用建设项目资金。跟踪资金运动并对项目执行情况进行分析，要坚决杜绝那些虚假的支出，防止腐败的发生，提升资金的实际使用效率。2.资金内控制度与监督管理制度落实到位。掌握资金实际流向实施动态监控，对大额资金支出全面审查并进行合理预算，量化开支标准。3.建立现金流量预算分析体系与考核机制。将当期预算执行数与上年同期预算执行数相比较，并与年初预算、预算批复进行对比分析，找出差额的原因。将目前资金的事后分析的现状转变为资金的事前预算、事后监督和事后分析的全过程管控，保证资金的安全、有序流动。将预算执行情况与绩效考核挂钩，加大预算的执行力度，保证资金管理工作能安全、高效、稳定地开展。
（四）加强对企业现金流的预测管理
污水处理企业的发展需要巨大现金流的支持，因此通过加强对现金流的预测，保持良好、充足的现金流量。在污水处理工程项目支付的各个阶段都需要实行严格的现金流管理，在企业现金流预测工作并编制预期现金流的相关报表中应适时的进行修正、完善。对企业现金流进行重点监控，做好企业支付、资产流动等风险的防范措施；同时实施动态化的现金流管理，确保企业每笔资金的流入与流出有据可依，才能提高整体经营运作效率和资金的流转效率。
（五）完善财务管理制度，实施资金集中支付
污水处理企业集团要在母公司成立集中的资金管理机构，构建资金结算中心，确立科学合理的资金使用制度实施统一决策，开展结算制度实时了解资金的动向，盘活沉淀的资金，做好资金流动跟踪管理、高效管理，减少资金使用成本。
（六）建立资金预算管理责任制度，充分发挥其对资金的监控作用
污水处理企业的资金管理应当加强资金的全过程监控管理，防范资金活动中的各种风险。1.实行资金授权、批准、审核等环节的管理。实行资金分级授权管理，严格履行授权审批程序，重大资金使用由单位领导层集体决策权管理。2.实施资金计划管理。公司总部统筹计划的原则，做到按计划用款、按进度拨款，加强资金跟踪检查。结合当年工作任务对资金的需求编制资金收支计划，对资金计划执行偏差进行分析，保障资金运行的安全性。通过资金计划管理提高货币资金的管理水平，是降低并控制企业资金风险的有效手段。3.采用计算机系统来实现资金管控，增加信息化系统的安全性及相关信息的保密性进一步提高资金的管控水平。4.资金管理岗位的不相容岗位相互分离。加强业务的审查和审批，一项业务有两个人以上的岗位人员，多环节监督。5.加强资金的监督。污水处理企业对项目资金监控的核心工作包括：资金收入和资金支出。资金收入：对工程项目应收账款处于应收、未收等状态，对已完工项目中的资产审批与款项收回等情况进行监控，根据应收账款的具体内容建立跟踪档案，降低呆账坏账发生；对于资金支出的管理，规范资金支付的程序，保证资金在合理有序的控制下使用，杜绝工程款超付的现象发生，杜绝腐败现象的滋生。加强项目工程支付、竣工决算环节的管理，确保会计数据的真实、完整、准确。对于筹集的资金，利用财务管理做好期限的匹配及资金成本的控制，避免出现资金部兑付风险。
（七）应用现代化信息技术手段，加强资金管理的有效性
为了充分发挥支付中心的各项职能，首先要运用现代化信息技术，建立覆盖全集团范围的快速、稳定、安全的ERP资金管理系统、OA信息管理系统。并结合资金集中管理的要求，对系统的功能、业务流程等方面进行审查并适当的进行简化，加强污水处理企业之间信息的集中实现信息共享。将信息技术和现代化设施运用到资金支付管理中，提升财务资金管理效率，减少资金浪费现象，保证资金的安全、有序流动。
第8篇
【关键词】资金预算 内容 方法
一、企业资金预算管理概述
资金在企业生产经营过程中发挥着重要的作用，是企业生存和发展的基础，企业的各项经营活动都必须有资金支持才能开展，如果没有资金支持，企业经营活动将是空谈。如果将是企业比作一个人的话，那资金就是它的血液。所以，企业必须加强资金管理，为生产经营活动提供充足的资金支持。其中，资金的预算管理是资金管理的重要方面。资金预算管理是指财务管理人员基于企业过去的历史数据和自身经验，结合当前的经济环境和融资环境，预测企业资金需求量，并分配资金到企业各部门和环节的财务管理活动。通过资金预算管理，企业财务管理人员能够提前预测企业资金是过剩还是短缺，并将暂时过剩的资金转入投资以提高资金使用效率，或在资金紧张时期到来之前及时安排资金筹措以保障生产经营正常开展。由于其在企业管理中的重要性，资金预算管理已成为现代企业财务管理水平高低的衡量标准。
二、企业资金预算的主要内容
企业资金预算包括的内容比较广泛，涉及到企业管理的方方面面，概况起来，主要包括资金流入预算、资金流出预算以及资金缺口及融资预算等三个方面。
（一）资金流入预算
资金流入预算是对企业预算期内的资金流入进行预测，它是企业资金预算管理的基础。根据企业生产经营活动的特点，可以继续将资金流入预算细分为经营活动、投资活动和筹资活动资金流入预算三个方面。一是经营活动产生的资金流入，包括主营业务收入、其他业务收入和营业外收入等。其中，主营业务收入可以分客户或分区域进行预算，由销售部门提供销售数量预算，财务部门或信用部门提品单价的预算，并根据企业应收账款管理办法，分月编制资金收入汇总表；其他业务收入根据来源明细按谨慎性原则由财务部门进行预测编制；而营业外收入通常来说则根据谨慎性原则不做预测，也不计入资金流入预算。二是投资活动产生的资金流入包括收到投资收益、收回长短期投资、委贷利息收入等，其中投资收益应根据被投资单位提供的年度预算报表及其利润分配计划进行编制；筹资活动产生的资金流入包括债权筹资和吸收投资等。
（二）资金流出预算
资金流出预算是对企业预算期内的资金流出进行预测，它也是企业资金预算管理的基础。根据企业生产经营活动的特点，企业资金流出可以细分为经营活动、投资活动和筹资活动资金流出三个方面。一是经营性资金流出，包括人工费支出、办公费用支出、原材料采购支出、会务费支出、差旅费支出、职工教育经费支出、运输费支出、业务宣传费用支出、各种税费支出等。二是投资性资金流出，主要包括公司项目支出、购置固定资产资出等。投资性资金流出首先是以年度投资计划为依据，由项目投资部编制投资资金支出计划，而对投资子公司或是参股公司的支出依据其公司章程及子公司的增资计划按占股比例计算编制。三是筹资性资金流出，主要是指归还债权筹资的本金及利息而造成的资金流出，由于企业债权筹资都有严格的契约约束，所以筹资性资金流出比较好预测。
（三）资金筹集预算
在对资金流入和资金流出进行预算的基础上，再考虑预算期末最低资金余额以及某些不可动用资金如抵押、保函保证金情况后，综合平衡可计算出资金缺口预算，即计算资金流入合计与资金支出合计的差额。若差额为正，则说明资金收入大于支出，资金有多余，可用于偿还对外负债，或用于短期投资。若差额为负，则说明资金收入小于之处，资金不足，需要采取措施筹集资金以保证企业生产经营活动的顺利进行，比如向银行取得新的借款，企业可以根据资金缺口预算的金额和性质确定具体的筹资预算的金额、形式以及期间。资金预算管理的目的就在于资金多余时及时有效利用现金余额，资金不足时筹措资金，并且提供资金收支的控制限额，发挥资金管理的作用。
三、加强资金预算管理的方法
（一）建立和完善企业资金预算制度
健全的资金预算制度是做好资金预算管理工作的重要保障，只有建立切实可行的规章制度，才能保证资金预算顺利开展，主要可以从以下几个方面着手。一是将资金预算纳入全面预算管理的制度范围内，明确筹资预算责任，保证资金预算管理工作的正常开展。同时，企业成立单位领导负责的资金预算委员会，由下级预算单位向上级预算单位汇报。二是建立多级预算管理体系，在资金预算编制过程中，以年度资金预算为依据，分解细化资金预算项目和执行期间，确保年度资金预算与月度资金预算基本一致，确保各月度资金预算期间有序衔接。以信息化平台为依托，以控制筹资规模为重点，通过资金月度预算为筹资计划提供前端支持，准确反映业务资金需求，有效管控经济活动，实现业务流与资金流的紧密融合。
（二）科学合理地编制资金预算
资金预算的编制要经过企业管理人员反复修改才能确定，理想的资金预算的编制工作宜采用分―总―总―分的流程。首先，在具体的资金预算编制前，财务部门要对编制工作提出明确的指导原则和编制方法。接下来，业务部门根据过去的历史数据和对未来业绩的预期，编制产品销售预算和产品成本预算，逐步编制细化的产品销售和产品成本预算。并根据业务开展进度产生的资金流入、流出情况，编制部门资金预算。在业务部门资金预算编制好之后，财务部门对企业整体资金预算进行试算平衡后汇总，编制出总体资金预算，并报请企业预算管理委员会批示。财务部门得到预算管理委员会的批示后，将经批准的月度资金预算下发各预算责任部门，并按照资金预算进行资金支付。
（三）加强资金预算执行过程控制
编制资金预算计划是资金预算管理的重要基础，但执行是资金预算管理的核心环节，决定着资金预算管理的成功与否。一是加强资金预算计划执行的过程控制，企业财务部门按照批准的资金预算计划对资金支付进行具体操作，并通过财务信息软件及时反映资金预算执行情况。未列入年度资金预算的项目和超过年度资金预算额度的项目，不得列入月度资金流量预算。列入年度资金预算但未列入资金预算视同无资金需求，但确需追加资金支付的需填写预算外资金申请表报预算管理委员会批准后方可支付。二是强化资金预算的审核分析。财务部门在审核月度资金用款申请时，应合理划分资金支出弹性。刚性资金支出为当期资金支出的最小使用量，当因资金紧张需要压缩资金支出规模时，应优先保证刚性资金支出需求。
参考文献
[1]方翠英，杨劲松.加强资金预算管理提高资金使用效率.财经界，2010/04
[2]张玉莲，浅议如何做好公司资金预算管理工作.当代经济，2011/11
[3]刘敦崇，议资金预算对企业财务收支的意义.商场现代化，2011/01
第9篇
关键词：快递企业；代收货款；资金管理
中图分类号：F406.71 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）06-0-01
2010年4月22日，国家邮政局了《关于加强快递企业代收货款业务管理》的通知，要求各省、自治区、直辖市邮政管理局加强监督管理，促进规范发展——对代收货款业务加强监督管理，按照“谁经营，谁负责”的原则，督促快递企业强化内部管理，制定和完善操作流程和风险防控措施。代收货款业务发展的市场需求和相关政策的制定，从另一个侧面反映了对代收货款业务规范管理的迫切需求，本文将从代收货款业务环节与资金管控方面结合方面，探索分析代收货款业务资金管理要求。
一、资金管理是代收货款业务发展的一把“双刃剑”
代收货款业务是快递企业业务多元化的一种，为了方便寄件人和收件人，快递公司在为寄件人(一般为卖方)进行商品快递服务的同时，向收件人(一般为买方)收取商品货款，然后统一结算返还给卖方。按照常规，快递公司提供代收货款服务会收取一定的手续费，同时由于快递公司向收件人收取货款和支付给寄件人存在时间差，可以为快递企业带来可观的资金沉淀，成为了快递公司非常态的一种融资手段，充分体现了业务带来的资金时间价值，这也是近年来代收货款业务在很多快递企业迅速发展的一个重要原因。
但是，代收货款资金在快递企业体现资金时间价值的同时，也带来了很大的资金管理风险。2010年年初，先后有DDS和深圳丰达速递公司因代收货款的不规范操作而出现隐患，其中DDS因为在运营中将代收货款资金挪作他用，导致企业资金链断裂而倒闭；深圳丰达速递公司则出现分公司负责人卷款出走，导致分公司损失上百万代收货款资金。资金管理成为了代收货款业务甚至是企业发展的一把双刃剑，资金沉淀利用得好，可以给企业带来一定现金流，产生资金周转效益，但是如果资金把控出现漏洞，不可避免会给企业造成较大的资金损失，甚至出现由于资金链断裂而导致企业倒闭的严重后果。
二、代收货款处理流程分析
从代收货款业务流程分析，资金流是代收货款业务有别于其他普通快递业务的最主要特征，实现代收货款资金的有效管理，最主要一点就是结合代收货款业务操作流程，从业务各环节出发，实现资金流、实物流和信息流“三流合一”实时监控。
(一)实物流转环节
邮件实物流转过程，邮件经过“收寄-内部处理-投递”环节，基本与普通快递邮件流转一致，需要特别注意是以下环节：
1.邮件收寄。在收寄环节，需检查收寄详情单是否填写收件人应付款额，字迹清晰，一般不得进行涂改。
2.邮件投递。邮件投递前，由投递班组按照代收货款邮件进行登记，重点登记每件邮件应收货款金额。
投递人员根据收寄详情单对代收货款邮件进行收款，收款方式一般为现金方式或者银联卡支付方式，收取款项核对无误后，由收件人在详情单上进行签收确认。
(二)资金流转环节
从投递员收款开始，代收货款资金就进入投递企业内部环节，直至结算付款给收寄人，资金内部流转环节主要流程包括以下方面：
1.终端缴款。按照上述提到收款方式，由投递人员实现终端缴款回笼，一般为现金收款或银联卡支付方式。
2.内部流转。(1)投递管理部门。投递人员收款后将现金或银行回单、详情单交回投递管理部门，由投递部门进行款项核对，核对内容包括收款现金或银行回单金额、详情单确认金额和投递登记信息，三者一致时进行确认。(2)分公司管理部门。一般从投递部门款项往上一层级缴款的机构为分公司，由于收款分布到各个市或县，因此分公司管理部门视各快递公司管理机构所定。如，某快递公司设置机构情况为：省公司-市分公司-县分公司-县XX投递部，那么资金流转的过程可以逐级上缴，也可以直接从县投递部上缴至省公司，但是在信息处理上必须体现逐级汇总核对确认过程
3.对外结算。资金归集到省分公司或市分公司(具体视对外结算主体而定)后，由省分公司或市分公司集中统一对收寄客户进行结算，资金流不再存于快递企业内部。
(三)信息流转环节
在快递企业中，一般均有相应信息系统用于邮件查询跟踪，对于代收货款业务，信息须从收寄环节开始至投递回款情况，实现闭环管理。信息包括实物流转和资金流两个方面，能实施未投递信息、未回款信息的催投和催缴警示，并在一定时期内设置预警信息，由投递部门、分公司各级管理进行实时监控。
三、代收货款资金管理措施建议
(一)重点强化投递终端缴款管理
资金管理中投递员缴款是最终端资金来源，这也是资金监控中一个薄弱的环节。针对终端缴款，一是要做好投递员出班和归班管理，投递员在出班时必须按照货款金额和实物进行出货登记，归班时必须根据收到货款和归回货物进行登记，业务主管人员进行核销审核，杜绝投递款漏缴和少缴；二是要对于单笔代收货款超额度的要严格执行跟班投递制度，实施投递主管跟班投递或双人投递，以保证货款回收的安全；三是尽量减少现金收款方式，采用银联卡支付方式，减少假钞收取现象。
(二)加强欠款的及时追缴
由于代收货款额度一般都比较大,如果超过较长时间才对货款进行清缴，有可能已经给部分具有作案动机人员可乘之机，因此，对于欠款必须及时跟踪清缴，必要时组成专项欠款管理小组，对下级欠款及时清理，降低资金沉淀风险。
(三)实行邮件投递和交接平衡合拢管理
对达到各投递部门的代收货款邮件必须进行实物信息登记，包括邮件号码、进口日期，货款金额等重要信息，每日根据投递实物和货款金额进行平衡合拢，严格交接手续，执行每天盘点留投邮件的制度。平衡合拢内容包括三个方面：一是当天收款金额与投递信息一致；二是未投实物件数+退件+已投实物件数=当天分配总投递件数；三是未投邮件和退件必须当天将实物归回投递部进行核销。
第10篇
关键词：跨国公司 关联企业 跨境资金 流动
在经济全球化进程中，跨国公司在国际经济中发挥着越来越重要的作用，已成为推动经济全球化的支配力量。跨国公司和关联企业间跨境资金运营引发大量资金跨境流动，形成了潜在的金融外汇风险，对现行政策环境和管理机制提出了新挑战。在当前世界经济不确定性增加和我国国际收支不平衡的情况下，如何建立健全监管机制，提高防范和控制风险的能力，维护金融稳定，应引起高度关注。
一、跨国公司及关联企业跨境资金流动主要渠道
（一）贸易项下转移定价实现跨境资金流动。跨国公司及关联企业通过“高报出口价格、低报进口价格”方式，多收汇少付汇，变相实现境外资金的流入。这部分企业主要通过制造虚假单证、直接/间接低报价格，模糊申报商品名称及规格型号、低瞒报运保费、回扣、佣金等费用，利用买卖双方的特殊关系低报价格，行业性低报价格等。由于贸易项下进出口收付汇笔数多且金额大，在进行非现场分析时很难有效甄别企业高出低进行为，导致跨国公司及关联企业通过价格转移方式实现资金跨境流动。
（二）来料加工超高比例工缴费率变向流入。部分来料加工企业工缴费收汇比例较高，部分企业工缴费收汇比例甚至高达80%，这部分外汇资金存在异常外汇资金流入的可能。目前对工缴费管理主要由工商、税务、海关、外汇等部门共同完成，工缴费多头管理导致存在一定的管理漏洞，跨国公司及关联企业有可能利用加工贸易企业工缴费的形式实现资金流入，形成事实上一定规模下的资金自由移动。
（三）通过贸易信贷流入。预收、延付货款的实质是境外客商为国内进出口企业提供贸易融资，是贸易项下无实际贸易外汇资金流入的主要形式之一，兼具经常项目和资本项目双重特征，由于预收、延付都存在资金流和物流不匹配的特点，使其难以与其他正常贸易款项相区分，真实贸易背景难以把握，通过签订虚假贸易合同，采取预收货款汇入或延期付款滞留境内逃避监管，变相实现资金流入。
（四）通过跨境借款实现资金流动。按照目前管理规定，外商投资企业可以从境外借入其投资总额与注册资本差额部分的资金，但外商投资企业投资额很容易改变，因而难以形成有效的约束机制。异常外汇资金通过外债方式流入后改变外债用途，结汇后流入热点行业追逐高额利润，同时，利用外债形式流入的外汇资金，可以在资金使用完毕后，通过还本付息方式将流入资金汇出境外，较以资本金或其他形式的资金流入，在资金流出时更为便利和安全，成为关联企业外汇资金流动的重要渠道。
（五）股权转让中的“价格转移”行为成为关联企业间资金跨境流动的渠道。若不能正确评估企业股权的价格，放任人为高估或低估股权对价的行为，则跨国股权转让很容易成为异常资金或热钱流动的渠道。中方向外方转让股权时定价偏高会造成外方向中方多支付对价、外方向中方转让股权时定价偏低会造成中方向外方少支付对价，这些多支付的或少支付的资金即是流入的热钱。相反，则会形成资金流出、热钱撤离。这样的资金流动看似容易觉察，但由于资产、股权价格评估的专业性、审批管理部门间业务衔接的松散性，造成热钱巧妙的利用股权转让实现跨境流动。
二、规范跨国公司及关联企业跨境资金流动管理对策
（一）构建关联公司交易的法规和监管体系，实现对短期资本流出流入的均衡监管。在外汇管理政策法规中，缺乏对关联公司跨境交易的相关规定。应加快关联公司跨境交易的立法进程，出台相关外汇管理政策规定，明确界定关联公司交易范畴、管理方式、审核流程，完善关联公司交易外汇监管体系。
（二）改进本外币账户管理，实现跨境关联交易本外币协同监管。一要与人民银行支付结算、征信、反洗钱等部门加强联系，探索建立本外币交易数据共享机制，实现本外币联动监管，为资后续监管提供有效的数据支持。二要加强管理操作部门的沟通协调，共享企业管理信息，及时通报问题，共同防范和遏制跨境贸易人民币结算过程中的非法套利行为。
（三）建立跨部门间合作机制。重点加强外汇局和税务机关部门间合作机制，对于已经办理结汇并经银行在发票原件上批注过的发票，税务机关发现发票存在异常情况时要及时和外汇局沟通；借鉴外汇局与海关部门对报关单验证的方法，建立两部门之间的全国联网发票核查系统，从网上获取发票的真伪和作废情况，一经发现企业存在使用虚假发票骗取结汇的事实，除依法进行行政处罚外，还应将违法开票方的有关情况移交税务部门，由税务部门对开票方税务违法行为依法追究法律责任，形成对涉税涉汇案件的打击合力。
参考文献：
[1] 王俭. 在华跨国公司转移价格的实施及应对措施[J].国际经贸探索，2002，（1）.
[2] 李. 论跨国公司资金融通的内部化[J].国际金融研究，2004，（3）.
第11篇
关键词:资金管理;价值链;流程
资金管理是财务管理的重要内容,资金管理的成败,直接关系着企业未来的生存与发展。对于我国的大多数企业而言,资金管理是其薄弱环节,如何使企业最大化规避资金危机和财务风险,保持资金使用与周转的可持续性,实现资金管理的高效率与高效益的双重目标,是目前亟待解决的问题之一。本文从价值链的角度研究资金管理,对企业的发展有着重要的现实意义。
1基于价值链的企业资金管理内涵
1.1基于价值链的企业资金管理定义
基于价值链的企业资金管理是直面价值链,以“流程”中的资金活动为主要对象,借助于先进的信息技术,通过业务流程和资金流程的再造优化价值链,最终实现事前、事中、事后控制相结合的全面资金管理活动,同步实现价值链联盟价值与企业价值的双重最大化目标。其基本思路是:从时间和空间的角度强化资金管理,在空间上,让价值链联盟主体代替原来单一形式存在的企业资金管理主体,把主要的财务数据扩张为财务数据与非财务数据的结合,使原来以资金收支为管理对象的形式扩大到以价值链形式存在的一切可以量化的管理对象。在时间上,关键是实时控制资金,对流程中资金的动态变化展开多方位、全过程的管理。因此,以价值链理论对原来传统的资金管理体系进行改造,通过时间和空间的双重延伸,实现价值链与资金管理的相互融合。
1.2基于价值链的企业资金管理主要内容
广义的资金管理主要包括营运资金管理、投资资金管理、筹资资金管理、现金流管理、资金运作与资本运营;狭义的资金管理的核心是现金流管理,主要是货币资金的使用和周转。而以价值链理论为基础的资金管理则以流程打造和重塑为主线,以企业全部的资金活动为标的,对企业资金执行预算、决策和控制相结合的有效管理。它主要涉及资金管理战略和资金管理技术与方法两个方面,资金管理战略即从战略层面确定企业资金战略管理的目标,选择最恰当的培育自身核心竞争力的资金管理体系,管理技术和管理方法是从技术层面对企业内外部价值链分析,再造业务流程和资金流程,减少或消除不增值的流程,改进和完善增值流程,在这个基础上,采用科学有效地资金管理模式,实现企业资金效用最大化的高效率与高效益目标。
2基于价值链的企业资金管理的实现途径
2.1业务流程重组
业务流程重组是价值链资金管理的前提条件。业务流程重组是突破传统金字塔形的组织管理结构,继而以作业流程为中心,形成扁平化的结构管理。此种管理结构有助于员工进入到企业管理从而实现企业内部各个层次的有效交流与沟通,应变能力和灵活性都比较好。业务流程重组以客户满意度为终极目标,以业务流程的打造、再造和改造为对象,借助于现代信息技术,对企业已有的业务流程执行根本的再定位思考和彻底的再创造设计,确立企业资金管理结构的扁平化形式,使企业经营的成本、质量和服务等发生“戏剧性”的改善。因此,流程、根本性、彻底性、戏剧性是进行业务流程重组的核心内容。现阶段而言,企业进行业务流程改造与重组的关键是实施扁平化的组织管理结构。
2.2资金流程再造
资金流程再造是价值链资金管理的关键。随着业务流发生变化,相应的资金流也会跟着变化,二者之间会产生联动效应。基于企业业务流程的重组和改造,企业的整个运作流程更加清晰化和舒畅化,企业业务环节的工作效率得以大幅度提升,这就要求资金管理效率相应提高,使资金流程与改造和重组后的业务流程相适应。因此,企业必须从自身的实际情况出发,通过外部引进和内部开发的形式,运用财务与业务相结合与相统一的管理软件,最大可能实现生产经营过程中信息流、资金流、物流等数据的集中化和共享性,保证企业资金预算、结算、监控等事前、事中、事后财务管理活动的规范化和高效化。这需要从以下几方面来做:第一,以财务资金管理为中心推动现代网络技术的广度与深度利用,开发生产、采购、仓储、销售和财务集中化与一体化的管理体系,实现企业资金流、信息流、物流数据等数据的集成;第二,形成以财务资金管理为核心的内部信息管理系统,有助于从源头上解决企业财务资金信息时效性差、信息质量失真的问题;第三,推进企业财务与业务相融合的一体化工作,通过现代信息技术,实现企业财务与业务的一体化,是目前财务管理的最高境界,企业要引进和开发适合自身财务与业务结构的管理软件,实现企业生产经营过程中资金流、信息流和物流数据的集中化,保证企业经营、投资和筹资等财务活动的规范化与高效化;第四,建立财务与业务同步进行的领导查询管理系统,为领导层的决策工作提供全面与深入的指导,保证决策的及时性与准确性。
3基于价值链的企业资金管理的模式
3.1资金管理模式的主要类型
基于企业资金管理制度的不同,资金管理人员水平的高低,市场上主要存在以下四种资金管理模式:原始管理、粗放式资金管理、简单的集中化资金管理、跨平台集中资金管理。原始管理被一些个体工商户广泛使用,是一种单一的通过人工来管理资金,并无进行会计记账和出纳核对,一般只做现金流水账;粗放资金管理已经设立了会计和出纳记账与现金管理职能相互分离的岗位,但还没有形成会计账簿与资金管理的一体化系统,无法及时掌握企业资金的动态性,容易引发财务风险;简单集中化的资金管理主要是在企业内部单独设立一个专门与专业处理资金使用与周转的部门或独立法人机构(如财务公司),把管理权限集中于这个中心,但这只是实现了表面上与形式上的资金管理,无法从实质上实现资金的一体化管理;而跨平台资金管理却从实质上解决了这一问题,它通过借助现代先进的计算机网络技术,来对企业资金的运作进行系统化、集中化的跨平台管理,最终实现企业与企业之间、企业与银行之间资金头寸平台、数据平台、地域平台、业务平台的一体化管理,其既有助于保证资金安全,更有助于提高资金使用和周转的效率,降低资金的使用成本,最大化程度的规避企业的财务风险。
3.2集中化资金管理的优越性
跨平台的集中资金管理是实现价值链的企业资金管理的主要模式,是未来财务管理活动的发展方向。对于企业而言,跨平台的集中化资金管理是其科学管理的重要内容之一;是企业生产经营发展壮大的需要;同时也有助于通过资金管理的清晰与明确树立企业的良好市场形象,从而实现企业追求利润和可持续发展的双重目标。
4结语
综上所述,基于价值链的企业资金管理是未来财务管理活动的重要发展趋势,业务流程重组和资金流程再造的集中化与一体化,通过跨平台的集中资金管理模式,优化配置企业资金资源,将全面提高资金使用与周转的效率,最大化规避企业的财务危机,从资金管理的角度提高企业的市场核心竞争力,实现企业的可持续发展。
参考文献:
[1]张淑云,俞雪华.基于价值链的集团公司资金管理模式探讨.商业会计.2006年第16期.
[2]张霞,孙树华.基于价值链的企业营运资金管理.财会通讯.2009年第23期.
第12篇
[关键字]业务稽核 稽核要素 业务流 数据流 资金流
背景
过去的十年，是中移动公司伴随着中国的移动通信行业迅猛发展的十年，广西移动公司的发展历程很好的契合了整个移动产业的发展。广西公司当前用户数量已超过2000万，业务收入也一举突破百亿大关。但同时我们也应看到，移动通信市场（主要指传统的语音业务）逐渐趋于饱和，同步伴随着竞争加剧，用户发展减速，资费价格下降，利润空间持续减少。面对行业现状，在“跑马圈地”的粗放型增长向精细化管理的企业战略目标转移的过程中，如何防止收入跑、冒、滴、漏，降低企业运营成本和风险，实现利润最大化，收入保障体系的建设成为实现上述目标、提高企业核心竞争力的必由之路。
站在全球电信行业的高度，运营收入流失的问题也是普遍存在。国际电信业历史数据表明，约3%～15%的业务收入因为话单数据错误、批价计费错误、用户信息错误、欺诈、坏账等原因流失，而人工操作、流程衔接、数据处理错误、信息延迟均可造成这些遗漏。因此如何进行收入流失风险控制成运营商共同面临的重要课题。
实际上，在广西公司业务发展历程中，也从未放松过对收入保障工作的重视，体现在具体的运营层面，主要是稽核工作的开展。前期稽核工作主要是在业务运营支撑系统（Business Operation & Support System，简称BOSS系统）中实现以计费及账务处理准确性、完整性为核心的保障策略，多偏重于从计费处理流程以及账务的平衡性、一致性稽核，这部分功能主要是供BOSS系统运维人员使用；面对业务操作层面的稽核则基本靠前台人工实现，工作量庞大，无法实现全量稽核，实际工作中各级稽核人员多采用抽样的稽核方式，不利于发现问题，存在较大的风险，同时该工作过于依赖稽核人员能力、态度，稽核效果较难保证。此外稽核工作存在的另外2个难点在于对稽核结果的检查以及一旦稽核发现错误或业务风险，如何通知原始操作者进行修正以及相关管理者对风险点进行补救。
在此背景下，建立一套面向管理者和各级稽核人员的全方位、立体、全面满足《萨班斯法案》（SOX）对企业的内控管理高标准要求的移动业务稽核管理体系，已是迫在眉睫的事情。
1 现有稽核方式及存在的问题
广西公司当前稽核工作主要分为业务稽核和计费流程稽核，稽核工作主要存在的问题如下：
1）业务稽核：主要由市公司稽核人员手工进行，这种稽核方式存在以下问题：
（1）稽核工作手工稽核，工作量大：各市公司、县公司、营业厅的稽核工作根据纸质工单进行稽核，以手工稽核方式为主，稽核工作量比较大，工作效率低。
（2）稽核标准不统一，无法量化及考核：由于各市公司、各级稽核部门通过手工的方式进行稽核，缺乏统一的稽核规范，由各市公司自行确定稽核标准，造成执行力度不一致，上级对下级部门无法进行检查及考核。
（3）稽核差错未形成闭环跟踪，无法考核：对稽核过程中发现的问题，通过电话、邮件等人工方式督促办理人员处理，没有形成闭环的跟踪机制，无法对营业员的工差进行考核。
2）计费流程稽核：前期在BOSS系统中，实现了一些自动稽核功能，但存在以下问题：
（1）稽核功能点分散，不利于管理：稽核功能点分布在各系统功能模块中，功能比较简单，工作效率不高；脚本量大、版本多，难以维护，没有纳入统一管理。
（2） 稽核功能系统化、流程化不强：稽核点主要偏重关键环节，没有打通计费-账务-结算的整个流程。
（3） 主要供支撑线维护人员使用，不能满足市公司、分公司稽核工作的要求。
（4） 稽核功能仅限于BOSS系统内部，没有建立BOSS系统跟外部系统和平台的一致性稽核。
（5） 不满足SOX管理要求：稽核过程和结果未在系统中保存，不能满足SOX审核的要求。
2 研究思路
2.1 稽核体系框架
通过对公司内部稽核人员日常的稽核工作进行梳理，稽核内容基本上可分为三大类：业务稽核、数据稽核和资金稽核。为了满足全方位、全流程的稽核要求，需要建立端到端的监管和稽核框架，由此我们提出建立一套涵盖业务流、数据流、资金流的稽核体系。以下是稽核体系框架图：
图1 稽核体系框架图
该体系分为三层结构：底部是业务流，业务办理是所有稽核工作的基础；其上，承载了业务办理后的数据流向；顶部是资金流，在数据流向中涉及的资金稽核。各层稽核的内容如下：
1）业务流稽核：关注业务办理、产品订购过程中任务流向：业务配置上线->用户定购->业务开通->使用业务。对业务受理流程各节点操作的规范性、准确性、安全性进行稽核，着重于对渠道业务操作和受理工单的检查。
2）数据流稽核：关注订购业务产品后产生的消费信息/数据流向，对关联数据的平衡性和完整性进行核查。
第13篇
【关键词】资金流：资本结构：预警机制：动态监控
一、引言
民营企业集团是民间资产的投资主题，是民间私人投资、民间私人经营、民间私人享受投资收益、民间私人承担经营风险自负盈亏的法人经济实体。当民营企业一旦规模增大之后，财务风险也加大了，企业因资金链断裂而倒闭的概率就会增加了。而且，在我国的制度背景下，与国有企业不同，民营企业还缺乏救助和保护商业利益的保障机制，那么在资金流存在较大风险的前提下，民营企业如何实现自救，进而做大做强呢？这种资金流风险在房地产行业表现尤为明显，因此本文以房地产行业为例来进行说明。
二、资金流风险的原因分析
所谓资金流，是指维系企业正常生产经营所需要的资金。资金流风险是指导致企业资金流断裂的可能性。
（一）融资难
民营企业的融资，尤其是中小民营企业融资难的问题，已成为阻碍民营企业发展的一个“瓶颈”。民营企业的融资难度较大且融资成本较高，原因在于：一是我国的金融市场发展还不够规范，使得融资成本增加，二是直接融资的银行信贷和间接融资的证券市场都主要是为国有企业和上市的民营企业的发展提供服务的，这些导致了中小民营企业的融资成本相对较高，三是银行和一些金融机构对民营企业的借贷存在“心理障碍”，不能快速借款或者不愿意借款，使得中小企业陷入无法借款的困境，无奈之下进而寻求高利率的民间融资。
（二）资金流管控的失效
民营企业资金流的管理和控制，实质是围绕企业生产和投资流程中所发生的资金流人和流出的管理，可以通过合理的资本运营有效规避资金流管控的失效。资本运营是以经营方式和经营战略的多样化为手段，以企业并购、股份制改造、无形资产运营、强强联合及战略联盟等为使用方式，是中小民营企业拓展融资渠道、实现规模经济、推进组织和制度创新，提高经营管理水平的有效途径。可以说，民营企业资金流管控的失效的症结不仅在于融资的难易程度，还在于资本的运营和投资。房地产作为具有金融投资属性的特殊产品，具有资金量巨大、投资周期长以及市场流动性差的特点，我们认为，一般来说，在房地产项目的开发过程中，需要把资金合理配置、资金效率以及资金的安全作为房地产企业管理的核心问题。为了严格控制资金运用的方向，需事前编制全面的收入预算及支出预算，加强预算约束意识，对超支的项目进行严格的审核，强化成本管理意识，在确保质量、工期的前提下，尽可能降低项目的开发成本。
（三）发展现状的缺陷
我国大部分中小民营企业集团是在创业过程中资金不够雄厚，底子较薄，造成市场竞争能力较低，抵御来自诸如1998和2008年爆发的国际金融危机之类的破产风险的能力相应较差：一般而言，民营企业的信用管理能力较差，具有资金的需要不大、需求频繁以及随机性强的特点，使得融资的复杂性和融资成本的增加：我国民营企业现阶段的公司财务治理结构大部份不尽完善，财务报表不规范，不能及时给企业提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息：房地产开发企业投资过于冲动可能导致资金压力重现，银行借款和民间融资等使得房地产普遍资产负债较高，企业资金风险较大。对于房地产，来自国家政策层面的影响也能成为导致该类民营企业破产的一个重要原因，主要表现在金融货币政策、税收政策等方面。
三、资金流风险的对策分析
（一）良好的资本结构
一方面，民营企业在资金实力有限的情况下，应根据自身的资金实力合理地制定企业的发展战略，使得企业的发展战略与资本结构相匹配。查看企业的资产负债表，除了检查资产负债的比率，还应关注短期资产、负债以及长期资产、负债的比率，相得益彰才好，避免因资金能力和公司发展规模不相匹配，从而导致企业负债的增多和资金流风险的增大。另一方面，实施积极的保守的股利分配政策，即在实施股利分配政策时，更偏向于将企业的税后利润多留少分，增加企业的资金量。在企业盈利能力弱、业务不稳定的情况下，保持较多的企业自有资产可以增强举债等的融资能力，在盈利能力较强、业务稳定的情况下，适度举债并发挥财务杠杆的作用，降低资金成本。
（二）建立资金流风险预警机制
资金流风险导致企业破产的资金流风险不可能是一朝一夕形成的，具有长期的潜伏期。我们说需要建立一个资金流风险防范的预警系统，用于对企业经济活动中存在的资金流断裂的风险进行实时的监控。民营房地产企业应以企业财务报表的数据为依据，结合国家出台的相关的土地政策、金融货币政策、税收政策、市场环境以及金融市场的特点等，利用净资产收益率、资产负债率、存货周转率以及短期负债、长期负债等指标，结合房地产公司的建造进度、开工面积、保守的房屋销售率等实际情况，对处于警戒区的业务实施重点监控，预计该业务需要的资金数量和资金的时间安排，做出合理安排，一旦发现某些异兆，要采取积极的应变措施，以避免和减少因资金流不足引起的风险和损失，比如为防止资金流不足，提前与银行等融资机构签订一定限额借款的承诺书等。
第14篇
关键词：供应链；资金流协调；流速；流量；流向
中图分类号：F273.7 文献标识码：A
供应链管理作为一种跨越企业组织边界的新型生产组织模式，其效率取决于物流、信息流和资金流的协同效率，其中资金流的协调问题是供应链得以维系的关键。学术界在供应链物流、信息流领域的研究已取得了相对丰富的成果，但关于该供应链资金流的流转规律、影响因素、协调策略的研究尚待细化。研究供应链资金流协调问题，以取得在物流、信息流之外的竞争优势，成为该领域研究的一个热点方向。
1 供应链及其资金流管理
1.1 供应链管理的内涵
在市场全球化趋势，技术变革速度加快，经济环境变动加剧的经营环境中，企业要想生存，就必须满足人们对快速响应、高质量、个性化产品与服务的要求。市场需求环境的不确定性特征，要求供应链上的节点企业具有更大的经营灵活性，这种灵活性需求则需要每个企业管理者明晰供应链管理的内涵。
Lummus（1999）指出供应链管理不限于企业的内部管理，更重要的是对企业的供应商和客户实施关系管理，这种跨组织边界的管理特点有利于将供应链的目标纳入企业的战略计划中[1]。Mentzer（2001）认为供应链管理是对企业内部及供应链节点企业之间的传统业务职能进行系统的、战略性的协调，目的是提高整个供应链及各个节点企业的长期绩效[2]。马士华（2005）等认为供应链管理就是使供应链从采购到最终满足顾客需求的一切相关程序均能高效率的运作，从而实现供应链成本的最小化，同时又能及时准确地把产品送到消费者手上[3]。曹丽莉（2010）指出供应链管理是基于供应链节点企业的相对优势和价值链的业务流程重构，通过虚拟的战略联盟关系，充分依托现代信息网络技术，对特定公司内部跨职能部门边界的运作和在供应链成员中跨公司边界的运作进行战术性控制的过程[4]。李金龙（2011）等指出供应链管理是一种集成的管理思想和方法，它是指对从供应商到最终用户整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程[5]。基于上述观点，供应链管理是一种跨越企业组织边界的管理模式，它对整个供应链系统进行计划、控制、优化等活动，目的是协调物流、信息流和资金流，提高供应链整体的长期绩效。
1.2 供应链中的资金流管理
供应链中的信息流是供应链整个有机运行的驱动力，物流是生产过程保持延续的基础，而资金流是供应链得以维系的关键，是实现供应链物流与信息流协调运作的保障。20世纪末期，全球性外包活动导致的供应链整体融资成本问题，以及部分节点企业资金流瓶颈带来的“木桶短边”效应，使得管理者和研究人员认识到了资金流在供应链管理中的重要性[6]。资金流是企业的血液，不论是对企业的收益还是对供应链的整体收益，资金流都具有关键性的影响，从某种角度看，可以说资金流决定着企业和整个供应链的命运。
资金流通过企业或供应链的资金循环过程，实现资金的增值，进而增加企业和供应链的价值。一旦企业的资金流流转不畅，出现资金短缺或周转迟滞问题，就可能导致企业资金流的断裂，又进一步影响整个供应链的资金流转，带来供应链运转及效益问题。供应链上的企业存在着共生关系，节点企业各自的资金流运行状况不仅存在相互影响，更重要的是，它还影响了整个供应链资金流的运行状况。由此可见，要想充分发挥供应链这种管理模式的效率优势，就必须研究和协调供应链的资金流管理。
2 供应链资金流的协调
供应链资金流的协调，是指供应链各节点企业之间资金流的协调，它是以供应链各节点企业内部资金流的协调为基础的。协调的目标是促进资金流通顺畅，防止资金流发生断裂，提高资金的使用效率，提高供应链的整体收益。供应链资金流协调影响因素可以从资金的流速、流量和流向这三个角度进行研究。供应链资金的流速是指资金的周转速度，供应链资金的流量是指采购资金和其他款项的支付金额，供应链资金的流向是指资金的转移方向和付款顺序。
2.1 资金流的流速
资金周转中涉及应收账款、应付账款和存货，其中，应收账款代表企业与其下游企业的资金联系，而应付账款代表了企业与其上游企业的联系，则资金周转关系揭示了供应链各节点企业之间的资金联系。资金周转速度越快，说明流动资金使用效率越高。在供应链范围内，资金周转速度是指一定时期内资金从最初购买原材料到最后将商品出售收回资金所使用的时间。从最初购买原材料到最后将商品出售这个过程需要由供应链上的各个节点企业共同完成，所以各个节点企业资金周转速度的快慢决定了供应链资金周转速度的快慢。
资金周转速度与存货周转速度和应收账款周转速度的变动方向相同，与应付账款周转速度变动方向相反。供应链中上游企业的应收账款对应下游企业的应付账款，只分析应收账款就可以反映资金周转状况。节点企业的应收账款周转速度加快，就会从某种程度上对供应链资金流的流速产生正向影响，反之亦反。单一节点企业的存货水平，对整个供应链的库存水平有着不同程度的影响，显然存在这样的逻辑，节点企业的存货周转速度的加快，将对整个供应链产生某种程度上的正向影响。
2.2 资金流的流量
供应链资金流的流量，是供应链上节点企业之间因业务关系产生的往来款项的数额，可以使用节点企业的采购资金量作为研究资金流流量的替代指标。采购资金是由供应链节点企业之间的交易产生的，由交易商品的单价和数量决定。当供应链各节点企业均以自身的期望收益最大来参与供应链的运营时，供应链整体的收益状态就可能是一种博弈的结果。
基于上述博弈分析可知，采购金额的不同会对供应链整体的收益产生不同的影响。因此，供应链节点企业应该从供应链整体的角度决定采购金额，从而使得供应链整体的资金流在量上趋向最优，以提高供应链整体的收益。
2.3 资金流的流向
供应链资金流的流向是指资金的转移方向和付款顺序。通常供应链资金的流转是与供应链物流方向相逆的，供应链上企业之间的付款顺序能反应供应链资金流的流向，本文以付款顺序作为供应链资金流流向的替代指标。供应链中的上游企业比如供应商有多个时，其下游的制造商向上游付款就要考虑付款顺序。下游的付款顺序影响到上游企业收到货款的时间，影响它的应收账款周期。同时，下游的付款顺序也会影响到自己支付的金额。因为资金流动中的支付金额不完全取决于购买的货物，还取决于上游伙伴的支付条款，其中可能包括信用政策和滞纳金。下面通过一个资金流流向算例来具体说明。
一个制造商每天能从它的下游销售商那收到1 000元，同时它要向上游供应商A和B分别支付货款20 000元、10 000元。假设供应商A要求20 000元的货款在未来15天内支付，超过15天就要支付滞纳金，每天的滞纳金为货款的1.5%；供应商B要求10 000元的货款在未来10天内支付，超过10天也要支付滞纳金，每天的滞纳金为货款的1%。显然制造商不能在规定的时间内支付所有的货款，它需要决定付款顺序。此问题可以通过图1表示。
第一种情况：制造商的付款顺序为①②，可求得制造商将在第23天向供应商A支付22 400元；在第36天向供应商B支付12 600元。这种情况下制造商需要向供应商A和B分别支付滞纳金，制造商总的支付金额为35 000元。
第二种情况：制造商的付款顺序为②①，即制造商先支付给供应商B，再支付给供应商A。显然，制造商将在第10天向供应商B支付10 000元，不需要向供应商B支付滞纳金。而制造商将在第10天向供应商B支付10 000元；在第37天向供应商A支付26 600元。在这种情况下只涉及到制造商向供应商A支付滞纳金，制造商总的支付金额为36 600元。虽然第一种情况制造商要向两个供应商支付滞纳金，但制造商第一种情况比第二种情况要少支付1 600元。
通过这个简单的算例可以看出供应链上企业付款顺序的不同不仅影响企业自身资金的流出量，同时影响其上游企业收到货款的时间，这就影响上游企业资金的周转速度，影响整个供应链资金流的流速。
3 结 论
节点企业资金的周转速度，从某种程度上反映供应链资金流的流速，流速影响供应链资金的使用效率；通过节点企业之间交易数量的博弈分析，可知资金流流量的大小会影响供应链的整体收益；通过节点企业付款顺序的算例分析，可知资金流的流向不仅影响企业自身的收益，还会影响供应链资金流的流速。供应链资金流的流速、流量和流向共同决定了供应链及各节点企业所面临的资金风险，影响供应链的整体收益，供应链资金流的协调机制是尚待进一步研究的内容。
参考文献：
[1] Rhonda R. Lummus， Robert J. Vokurka. Defining supply chain management： a historical perspective and practical guidelines[J]. Industrial Management & Data Systems， 1999（1）：11-17.
[2] Mentzer. Defining supply chain management[J]. Journal of Business Logistics， 2001，22：18-19.
[3] 马士华，林勇，陈志祥. 供应链管理[M]. 北京：机械工业出版社，2005.
[4] 曹丽莉. 供应链管理促进产业集群升级研究[J]. 管理评论，2010，22（9）：105-112.
第15篇
完整的供应链是由信息流、物流与资金流三大要素构成，且三大要素之间有着密切的联系，其中信息流伴随着物流与资金流双向流通于供应链的各节点之间，而资金流与物流呈现出相反的流动方向，三大要素的动态流通是供应链维系的基础。尽管三大要素的流通有一定的规律，但是在供应链各要素的管理过程中却表现出不同步性，典型的便是供应链中的资金管理要么独立于物流管理和信息管理之外，要么在管理时间上落后于其他两大要素。
二、供应链资金管理评价财务体系的构建
(一)构建原则、目标及预期作用
笔者认为，构建供应链资金管理评价财务体系要遵循科学性、合理性与数据可得性三个原则，科学性是指在构建过程中，指标的选取、评价方法的运用等方面要科学，合理性是指所构建的评价体系要符合经济业务往来的实际情况，数据可得性是指评价体系中的各指标要能够准确地获取。而构建供应链资金管理评价财务体系的目标在于解决好当前资金管理中存在的三大问题，科学准确地评价供应链资金管理的成果，发现问题，以便提出解决方案。而构建资金管理评价财务体系的作用有三点，第一点是对整个供应链的资金运行效果做出评价，第二点在于对供应链节点上的各成员资金管理效果做出评价，第三点是对各企业之间的协调合作效果作出评价。
(二)资金管理评价体系的指标选取
资金流与信息流、物流之间存在密切联系，所以在分析资金管理时不能机械地只将经济指标包含在内，同时需要包括一些其他指标。基于供应链资金管理评价体系的预期作用，所以指标选取方面需要包含三个方面的内容，一是企业供应链业务流程评价，二是供应链上下节点间关系，三是供应链经济效益评价，企业供应链业务流程是指以供应链所包含的业务为视角，分析资金在业务流程中的管理效果，一般包括产销率指标、产需率指标、产品生产周期指标、供应链总运营成本指标4个方面。二是供应链上下节点间关系评价，主要考察供应链各节点之间的合作情况及协调能力，包括准时交货率指标、成本利润率指标、售后服务满意率、质量合格率指标等4个方面。三是供应链整体经济效益评价，是指对资金在整条供应链中运行所产生的整体收益进行评价，这也是对整个供应链资金管理效果的最直观的评价，包括销售利润率指标、可比产品成本降低率指标、存货周转率指标、应收账款周转率指标、总产值增长率指标、利润增长率指标6个方面。
(三)资金管理评价体系的最终构建
根据以上分析，可以构建借助1个一级指标、3个二级指标、14个三级指标构建出供应链资金管理评价财务体系模型。
三、总结
