艺术品投资市场分析范文

前言：我们精心挑选了数篇优质艺术品投资市场分析文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

1.中国艺术品市场总体概况。近20年来，全世界艺术品市场每年的投资增长率超过30%。根据《中国文物艺术品拍卖市场统计年报》数据显示，2007年全国文物艺术品拍卖成交额为197.14亿元，由于受金融危机的影响，2008的交易额大幅下降，仅91.37亿元。中国政府于2008年11月推出4万亿投资计划，2009年经济企稳回升，艺术品拍卖成交额达到203.66亿元，2010年成交额为354.43亿元，而2011年总成交额高达553.53亿。我国艺术品拍卖市场，经过了2011年的爆发性的高速增长后，2012年市场大幅度回调，总成交额为288.52亿元，较2011年553.53亿元成交额大幅下滑47.88%。可见艺术品拍卖市场是一个波动性较大的市场。

我国艺术品市场存在一定的泡沫：首先“拍假”现象比较严重，赝品横行。其次存在很多“假拍”，虚假成交；其三，买家迟付拒付。虽然艺术品市场存在一定的“泡沫”，但近年来艺术品发展有其内在逻辑：首先，改革开放以来，中国经济保持高速增长，生活水平提高，为艺术品市场发展奠定了良好的基础。其次，中国贫富差距大。其三，中国居民投资渠道缺乏，实际利率较低，艺术品成为新的投资渠道。上述三个因素驱动着艺术品市场走向繁荣。

2.中国艺术品市场结构分析。中国艺术市场的资产门类主要包括中国书画、油画及当代艺术、瓷器杂项、古籍碑帖，邮品钱币及其他门类艺术品。从成交额上看，中国书画占绝对优势，拥有60%以上的市场份额，且波动性不大。其次是瓷玉杂项，占有20%左右的市场份额，但占有的份额有下降的趋势。从成交件数来看，中国书画占比50%左右，依然遥遥领先。其次是瓷玉杂项，占比也超过20%。其余门类占比都比较小。

二、艺术品投资的特点

1.艺术品定价难。首先，艺术品创作是一种独特复杂的高智能劳动，其价值中“虚”的内容较多，属于精神文化层面的产品，每件艺术品都有自己的“特色”，具有垄断性与稀缺性的特征。其二，影响艺术品价格变动因素较为复杂。艺术品的价格随市场环境和自身属性的变化而变化。而市场环境变幻莫测，每件艺术品属性差异大，艺术品价格难以预测。

2.存在信息不对称。艺术品市场存在信息不对称，即卖方比较熟悉艺术品的信息，而买方获取艺术品真伪信息的成本很高，风险较大。买卖双方处在信息不对等的地位。此外，艺术品市场不规范、缺乏第三方的公正鉴定、导致信息不对称更加严重。

3.交易成本高，投资周期较长，流动性较差。艺术品交易通常要经过鉴定、估价、保险、拍卖等多个中间环节，需要支付给中间环节的佣金，达到20%左右。此外，虽然自2012年起，中国内地部分艺术品的进口关税税率由12%降至6%（暂行1年）。但艺术品交易还需缴纳17%的增值税，对进口艺术品的实际征税额度达到了23%。所以艺术品交易成本较高，流动性较差，适宜中长期投资。

4.艺术品投资专业性较强。艺术品资产的复合度高、涉及环节复杂，是一项门槛较高的投资领域，不仅需要掌握艺术品投资的经济规律，而且要有艺术品鉴赏能力。个人或机构，投资艺术品市场都需要对艺术品有着较深的了解。

三、中国艺术品市场的特点

1.中国艺术品市场发展空间较大，机会与风险并存。2011年中国人均GDP突破5000美元。根据国际经验，当人均GDP达到8000美元，才会有大规模的公众对艺术品收藏感兴趣，从而促进艺术市场蓬勃发展。现阶段，我国艺术品市场尚处起步阶段，发展空间较大。

2.中国艺术品市场高端化明显。根据《中国文物艺术品拍卖市场统计年报》，高价位比例最高的为油画及当代艺术，次之为中国书画和瓷玉杂项。从成交件数和成交额来看，2011年中国书画1000万以上的成交作品共有414件，414件作品共成交100.66亿元，占该年度市场总额的18.19%。2012年中国书画1000万以上的成交作品共有134件。从这些数据，我们可以看出，虽然高端艺术品成交件数占比少，但其成交额占比较大。中国艺术品市场高端化较为明显。

3.艺术品投资的渠道多元化，结构不合理

（1）我国艺术品一级市场发展滞后。目前中国的画廊现状是“散、乱、小”，基础薄弱。首先，拍卖市场与私下交易挤占了画廊的生产空间。二级市场直接跳过一级市场，作品直接从画家的工作室出去，画廊业难以竞争到优质的艺术资源，盈利状况很差。其次，画廊业的税收较高，17%的增值税让画廊不堪重负。其三，画廊业专业化水平低，许多画廊经营者并不具备深厚的艺术及鉴赏专业知识，在鉴定、保真、评估等支撑体系尚不完善。

（2）艺术品二级市场发展迅猛，亟待规范。截至2012年12月31日，全国具备文物拍卖经营资质的企业达到355家。此外，艺术品网络交易已成为中国艺术品市场新趋势，文化部文化市场司《2011年中国艺术品市场年度报告》报告显示，2011年我国艺术品网上交易额达到12亿元。

虽然艺术品二级市场发展迅速，但问题较多，亟待规范。艺术品二级市场中“拍假”，“假拍”，“虚假成交”等现象严重，需要国家加强监管及行业自律。

（3）艺术品金融化面临考验。近几年，艺术品被迅速“金融化”。在艺术品信托基金方面，据用益信托工作室的不完全统计，2011年度发行的中国艺术品信托产品为45款，发行总额为55.01亿元。2012年度发行的中国艺术品信托产品为34款，发行总额为33.46亿元。

银行艺术品理财产品，艺术品信托基金也有下列共同特征：投资门槛较高，并且需要通过相对较长时期的收藏才会溢价升值，短期化的艺术品金融化的理财产品风险较大。

四、我国艺术品市场发展政策建议

1.大力发展一级市场（画廊业）。画廊作为艺术品市场一级市场的主要形态，是艺术品市场的基础，却未得到足够的重视，一直处于中国艺术品市场的边缘位置，中国的画廊现状是“散、乱、小”，一、二级市场处于倒挂的状态，二级市场发展较好，而一级市场较为落后，这严重影响艺术品市场的可持续发展。所以政府应该对画廊业进行财政支持，减少画廊业的税负，降低画廊的市场准入标准，培养多层次、多方位、多渠道的画廊。

第2篇

艺术与奢侈――富豪眼中永无止境的华丽结合

艺术品也是一种奢侈品。从经济角度来看，当收入增加的时候，人们对奢侈品的需求亦相对地增加。故此，但凡进入经济衰退时期，随着收入下降，人们对奢侈品的需求及消耗量都会出现收缩。2008年至2009年间，金融海啸及经济不明朗因素对高资产净值人士(高资产净值人士的英文缩写为HNWIs-High Net Worth Individuals，指除了自住房产之外，个人拥有的股票、债券、共同基金、银行账户以及其他流动资产的总价值在100万美元以上的富豪)的投资模式带来明显的影响。根据全球著名投行美林集团(Herrill Lynch)与欧洲最大咨询公司凯捷(CapGemini)联合的《2008年世界财富报告》显示，全球高资产净值人数下降15％，而他们的资产总和亦下跌20％。英国是一个对金融服务产业依赖性较高的国家，2008年，英国高资产净值群体的人口下降26％，比美国的18％更高。香港和印度亦是重灾区，高资产净值群体的人口分别大大下降了61％及32％。由于俄罗斯的经济过度依赖石油和天然气等能源开发，直接导致该国高资产净值群体人口下降28％至97000人，成为全球富豪数量下跌率最大的国家。

奢侈品销售商(包括经销商及拍卖行)也纷纷表示全球需求显著下跌。根据贝恩公司(Bain and Company)于2009年10月的《全球奢侈品市场报告》，2009年的前半年，奢侈品销售量下跌超过20％，虽然在下半年度停止了跌势，但全年全球销售额仍下降接近10％。美国奢侈品市场下挫15％，欧洲及日本亦下跌了10％。部分奢侈品市场较小的国家销售量有增长(中国7％，中东2％)，但仍难抵消其他主要市场的急剧跌势。

虽然经济衰退表面上的确为艺术品市场带来负面影响，但事实上亦有一些有利因素。当全球对奢侈收藏品及消耗品的需求下降的同时，富豪们会积极寻找一个更保险的投资方法来保存资产价值，而且他们认为艺术品就是其中一种长线、可靠的投资工具。有调查显示，虽然名贵房车、私人飞机、游艇等奢侈消耗品的销量明显下降，但富豪的投资意欲却由2006年的20％上升至2008年的25％。

根据全球著名投行美林集团(Herrill Lynch)与欧洲最大咨询公司凯捷(CapGemini)联合的《2009年世界财富报告》显示，珠宝首饰、宝石和名表等奢侈品的市场占有率由18％上升到22％，可见富豪们看到了这些安全和更具体的有形投资可以保持较长期的价值。该报告还指出，折损率较低并且有一定稀有度的产品，如艺术品、古董或珠宝在市场上的交易依然十分活跃。因为许多收藏家和鉴赏家即使在经济低迷的情况下，面对自己钟爱的独特的艺术品仍然出手阔绰。而相对普通大众所认知和期望的消费型“奢侈品”，在富豪眼中却认为是“在困难时期购买此类产品实属不必要的铺张浪费”。

而根据贝恩公司(Bain and Company)2009年的调查报告显示，高资产净值人士的购买模式正在改变，他们开始着重奢侈品本身的质素及耐用性，而并非单单留意其流行式样。其次，调查发现奢侈品买家开始更审慎地消费，并且对货品价格更加敏感，此趋势令拍卖销售的模式更难经营。

地理分布上的财富差异同样体现在艺术品市场。随着各国经济发展的变化，全球的富豪新贵加入国际艺术品市场尤为明显。当大部分西方国家正陷入衰退时，许多新兴的艺术品市场经济却正面增长，例如09年，中国及印度分别有9％及6％的增幅。

现时世界高资产净值人士主要集中在美国、日本及德国，总共占全球的54％。中国富豪人数于08年已经超过英国，成为全球第四位。有预计指出，2013年，亚太区将取代北美洲，成为拥有最多高资产净值人士的地区。

根据《艺术经济》(Arts Economics)的一项调查结果显示，虽然绝大部分拍卖行交易买家都来自欧洲(44％)及美国(37％)，中国及其他亚洲买家只占11％，但在全球拍卖市场中，中国买家的比率以双倍速度递增，由2005年的4％升至2008年的8％；而中东买家由2005年的1％上升至2008年的3％。

另一方面，艺术品的价格在中国、印度及俄罗斯等地节节上升，对整个艺术品市场也带来正面影响。例如中东这些新兴艺术品市场，其特点为平均收入较低，并且财富分配相对其他成熟的艺术品市场更集中。这一现象显示了艺术品市场未来发展空间和趋势：目前尚未大量购买艺术品的中产阶层在未来十年将可能诞生一批新兴买家。据有关部门预测，中国人均GDP在2020年将会上升至10000美元，并形成中产阶层，这些人将来可能会成为艺术品市场的买家。

不丧志――收藏家和投资者的中庸之道

大部分踏实的收藏家收集艺术品都是为了自己的兴趣，他们不会将艺术品作为投资工具，也不愿意出售收藏品。相反，亦有部分人购买艺术品纯粹为了赚取投资利润，故此他们愿意卖出及重购收藏品，以赚取金钱。

艺术品买家可分类成纯收藏家及纯投机者两类，大多数收藏家认为艺术品比其他奢侈品更能保值，而投机者则会密切注意价格浮动及他们的财务风险。收藏家理论上会较少注意价格改变或风险、出售成本和条例，原因是他们的主要目的是购入及拥有该艺术品，而并非它的成本或价值。所有买卖或储存艺术品成本上的改变，又或是艺术品市场条例的改变，如税务或出口限制，都会影响投机者的投资意向，甚至会转换投资目标至其他资产类别。总而言之，是收藏家，还是投机者，取决于个人偏爱及理财方式。

两者之间并没有极端地划清界线，因为即使出于纯粹对艺术品的喜好，同时也不得不考虑市场行情和经济负担；而投机者也会由于艺术品市场的低流动性而改变自己的投资组合，作为固定资产及其他税务协调，甚至传给下一代。

为了更好地了解艺术品收藏家的动机及在他们参与市场的过程，《艺术经济》(Arts Economics)于2009年向一群世界顶级艺术品收藏家做了深入会谈(被访问的藏家采样为出席全球最具影响力的TEFAF马斯特里赫特欧洲艺术博览会首席经销商所提供)，部分主题概述如下：

1.藏家背景

a.所有被邀约会谈的收藏家都接受过良好教育，是来自各 行业领域，如财务界、医药、法律、工程及其他与艺术无关的领域的成功专业人士。

a.许多被访者有丰富的国际旅游经验，通过了解不同地域的文化和风土人情，使得他们对正在崛起的新艺术品市场产生兴趣(例如中国艺术和拉丁美洲艺术)。

a.少数人接受过正式短期有关艺术的训1练课程，大部分人的艺术知识来自艺术博览会、博物馆、拍卖会或自己搜集资料得来。

a.大部分藏家形容收藏是一个渐进的过程，一开始他们通常以低价买入艺术品，然后过几年，直到高价时售出。通过参加特定的展览或博览会，慢慢进一步了解艺术品的资讯。另外一些藏家则认为，从他们购买的第一件用以装饰的艺术品开始，到后来通过进一步的学习来提高兴趣、丰富知识面来专注收藏某一类别的艺术品，这前后两者的眼光和乐趣都有很明显的区别。

a.所有被访者都不仅仅只收藏一个类别。虽然大多数人集中收藏三类，但有人收藏超过五类。

2.动机和收藏过程

a.差不多所有收藏家都表示收藏艺术品的原因多样，包括艺术品可满足审美需求，可用于装饰，同时，艺术品也是历史和文化的结晶，很多藏家认为他们进行艺术收藏的动机中蕴涵着一种“激情”。

a.所有被访者购买艺术品都不认为金钱利益是他们购买的首要目的，反而过半数的人会限制自己于某个价钱范围，有些更限制自己不能用超过三分一的收入来购买艺术品。

a.私人藏家个人购买艺术品的主要参考来自拍卖行目录介绍、经销商的通知或个人搜索得到的信息。

a.所有受访收藏家都通过经销商或艺术博览会购买收藏品。大部分藏家在拍卖前都会选择透过第三方经销商提供的服务以确定艺术品质素，然后才参与拍卖。许多藏家会直接在拍卖会购买，只有少部分人因担心真伪或交易成本太高而拒绝在拍卖行竞拍。众多被访者中只有一位收藏家直接向艺术家购买当代艺术作品。

a.少于一半的受访者有指定计划购买艺术品，绝大多数都是偶然地购买。

a.受访的收藏家当中，他们有的每月至少会买一件艺术品，有的属于非稀世奇珍不买，还有的是为了收集齐整套艺术品系列而购买。一些收藏者评论说，购买艺术品频率的主要决定因素还是回归到价钱，如果价格太高，他们往往会减少购买。

a.许多藏家对艺术品价格的了解，以前都是依靠拍卖行的目录或其他资料来源，现在他们通过互联网进入数据库，自己研究艺术品价格。尽管在购买部分特定的艺术品的时候，价格的意义已没那么重要。大部分的买家都会在竞拍前设定心目中的理想价格范围，但成交后许多买家都觉得成交价比自己设置的理想价格更高。

a.只有不到一半的被访藏家表示，他们从未出售自己收集的藏品，当中原因包括对藏品的私人感情或为家族传承等。而多数的藏家表示他们会对升值后(据报告显示，通常在价值比原来购买时价格提升5至10倍)的藏品进行出售，然后换取更心仪的藏品，或者更高价值的藏品。

a.几乎全部受访藏家每隔1至3年，都会为其收藏的艺术品做一次估值和保险，他们认为这笔支出是玩收藏的最大间接成本。该报告还指出，没有一个收藏家觉得收藏品价值的变化会影响他们的购买或出售的决定，并且藏品的价值随时间流逝而增加。

a.尽管大多数私人藏家都积极向博物馆和展览会借出藏品，并且也有部分藏家希望把自己的藏品捐赠给博物馆。但由于博物馆自身的空间有限，各大博物馆的同类别藏品数量也几乎达到饱和，无法全部展现给大众，使得部分藏家觉得捐赠给博物馆意义不大。

3.艺术作为投资手段

a.所有接受采访的藏家都指出，将购买艺术品作为一项投资并不是他们购买艺术品的最初动机。

a.大多数藏家认为，他们对艺术的投资已经避开了通货膨胀，而且在许多情况下，效果会比做金融和地产市场的投资更好。大多数看法认为，艺术品投资不但是一个很好的长期投资产品，而且是保值和为后代积累财富的良好手段。

a.收藏家在艺术品投资上看到的最意想不到的困难包括有：资产流动性(或只不过是想尝试短期投资)；比起其他投资，这个领域需要对市场研究和学习得更多；附加的非常高的费用如保险；这个领域审美潮流和趣味的变化是很难预测的；在世的独立艺术家很少获得成功机会；某些收藏领域的藏家基础日益萎缩。

a.许多人认为，在现今，比起现代和当代艺术品领域，传统和比较古老的艺术品领域更值得投资。

就艺术品市场前景来说，艺术品的供给有限，因为这种供求关系，许多人认为这个市场是可以稳住的。另外，在全球其他新买家那里获得的不断增长的兴趣和认识会推动价格增长。还有些人认为，由于对金融市场的信心和信任已经大幅下降，人们会往艺术品投入更多。虽然大多数收藏家在接受采访的时候提到这样的一个事实，即现代和当代艺术市场可能比其他领域会受到更大的打击，他们还指出，如果把这两个领域的市场作为一个整体来看，已经超越了曾经的动荡情况。经过泡沫的清洗，现代和当代艺术市场目前越来越为买方市场所接受，其私人销售量在过去一年就翻了一番。有很多看法认为市场将日益全球化，有几个观点还认为市场重心会转向亚洲。不过，也有相当多的评论认为，语言是购买过程中的关键，因此亚洲买家会跟比较好沟通的卖家购买艺术品。

多元化战略的执行官――收藏机构分析

除单独私人收藏家外，还有相当数量的机构和企业，诸如：博物馆、图书馆、大型私企和公共机构都会涉足收藏行业。与私人藏家一样，这些收藏者都带着各种不同的动机，收藏艺术品的策略和方法也不尽相同，而且许多公共机构对藏品的征集也可能带有一定的政治考量，或与社会或文化政策有关。

银行和私人机构购买艺术品往往会有很多不同的原因。私人机构可能出于建立一个支持艺术或从事慈善事业为目的，同时也能为公司的市场推广、品牌知名度、企业形象包装、企业文化建设以及成功企业回馈社会提供实质证明。

私人机构的收藏运作，大多情况下都是通过成立艺术基金，联营投资基金一起，选择中长线投资以达到资本增值和收益的目的。在2009年，全球估计有超过50个艺术基金处在不同的发展阶段。然而因为有不少基金成立不需要注册登记，所以难以统计确切的数字，估计当中大约只有一半是规范的投资工具。艺术基金最多的是印度，其次是欧洲、美国、亚洲以及中东地区。

艺术基金为投资者提供他们旗下经理的专业知识和市场情报分析，使投资者获得本来只有国际顶级艺术收藏家和经销商独有的准确市场信息和投资机会。也有部分基金只提供该基金的投资组合与市场领域范围，让投资者作为分散投资风险的手段。由于艺术基金的自身结构与私人藏家存在很大差异，所以艺术基金可以把自己充足的现金资源和需求量作为与估价官、拍卖行、鉴定家、保险公司等进行谈判的有利筹码。所以通过艺术基金购买艺术品时可以享受到其他一般私人藏家没有的拍卖条件和服务。基金不但在交易成本上有利，而且还会为参与的投资者提供整合税效(通过对艺术品投资，从而优化整理财产、销售、增值和资本收益等税项)。

艺术基金的模式大致分为两类，封闭式和开放式。由于开放式的流动性会在艺术品市场产生诸多问题，如：难以设置定期、短期赎回权的标准等，所以目前绝大部分艺术基金，都是以封闭式基金推出(即在存续期限内，投资者基金不能随意赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件)。

目前运作的基金的结构主要可分为两个部分。第一个是募集资金，服务对象通常是参加了私人银行艺术品投资计划的高端客户。第二个是艺术顾问，为投资者或企业提供购买艺术品的指导服务。而从2007年开始，艺术基金也制定了对j中基金的操作模式。

艺术基金的表现好坏不一，主要体现在金融海啸后的当代艺术领域在目前市场环境中复苏缓慢。而纵观目前的市场，人们的投资态度越来越谨慎，尤其考虑到与其他资产类别的相关性相对较低，有形的艺术品资产确实更能吸引一些投资者。尽管如此，艺术基金对比其他投资市场的透明度、市场信息、大众对艺术品的了解度、基金经理人资历记录等多方面都有一定距离，这些都是艺术基金开展工作所需要克服的困难。

智力的博弈：艺术品作为一种投资资产

与其他金融资产一样，艺术作品的价值往往会随着时间的推移而增加，但它们的功能并不像有实际功能的物品那样虽时间推移而减弱，因此艺术品具有保值的特点。这种经久不衰的独特魅力使得艺术品的“可收藏品性”在人们眼里变得炙手可热。艺术品经营最大的市场价值体现在艺术品二级市场的买家之间，而不是低廉的销售市场，这跟别的商品销售不一样。

所有这些特性使得艺术品成为理想的投资产品，但艺术也有两个区别于其他金融产品的非常重要和独特的特点。首先，大部分的艺术作品是独一无二的，没有相近的替代品。这会为艺术品的估价带来相当大的主观1生。其次，由于艺术品贸易的非频繁1生以及艺术品市场范围的狭窄，使得艺术品贸易与股票、债券和其他金融产品相比，流动性显得不是太大。作为一种资产类型，流动性(Liquidity)问题一直是影响艺术品的资产价值的关键之一(流动性是指在一项资产在不影响其价值的前提下，可以转换成现金，或者在二级市场进行买卖的折现能力)。很明显，艺术品比起其它大部分货币市场中的资产，流动性显得相对较低。这也使得艺术品的短线投机式的投资变成一个高风险和非吸引的战略。

1.艺术的投资回报率

像任何其他投资项目一样，在进行投资潜力分析时，评估投资项目随着时间推移的财政收益是其中一个出发点，这需要由净货币价值的变化来衡量。

通过检验艺术品的投资回报，发现其与其他投资产品背道而驰时，会产生许多亟待解决的额外问题。例如，持有一件艺术品，其成本构成非常多样，包括存储、修复和投保，并包括房产在内的所有物质的、有形的资产。虽然这些费用将因作品本身和投资环境的不同而改变，但可以在资产净值(NAV)的1％到5％之间运营。

艺术市场的交易成本也比其他资产市场高得多，例如，艺术品市场比商业物业销售的成本高10倍。尽管拍卖费用和佣金会因买家不同而有所不同，但金额通常会高达25％，双方(买方和卖方)都要各出一份，而且还可能包括强制购买保险和运输的费用。

从积极的一面来看，艺术品投资也有许多税收优势。在许多国家，艺术投资是作为一种减税避税的手段，因此，拥有优化税率的甜头成为投资者最终收益的重要组成部分。

因为艺术品具有独一无二的特性，并且销售过程相对缓慢，所以在特定时期内，从销售数量上去评估艺术品贸易的金融回报是有问题的。在研究产品投资市场的时候，就以股市来说，它只需要简单地直接追踪观察市场，看看市场上正在交易的其他同样的股票。但再看看某件艺术品或艺术家的价格，并没有类似的模式让人们每日检查开盘价和收盘价，甚至每月检查都不太现实。经济学家已经想了不少方法，试图克服艺术品贸易与其他贸易的差异性，还有交易次数并不频繁这两个重要的问题，并制定出各种指标来衡量随着时间推移的价格和收益，每种指标都有自己的优点，但也存在缺陷。最常用的三个艺术品市场价格指数分别是均价指数(API～Average Price Indices)、重复交易指数(RSI-Repeat Sales Indices)和享乐指数(Hedonic Indices)o在实际操作中，分析一段时期内的艺术品种类和使用方法，会在很大程度上决定艺术投资的年度回报率的评估。

2.艺术品投资风险

投资风险体现在回报的非理性的一面。任何投资的最基本财务风险都是不确定的回报率。艺术上的投资回报风险(或任何资产)的产生源于买卖之间价格变动率的波动。跟其他资产一样，投资的目标是尽量降低下跌的风险，从而保持一定的回报，又或者将利润最大化来回避一定的风险。投资者的另一个目的是要保持一个均衡的资产组合，这样，当组成一个整体的时候，各组成部分的联合可以减少综合风险。尽管艺术品的投资回报会受到不同流派、不同的艺术家和时间的跨度的影响，但艺术品的资产总额会显示出其作为分散风险的可能性，这无疑也是其最有吸引力的资产类别特征。

也有相当多的风险与艺术投资相关联，这些风险在其他金融产品投资类别中并不存在。因为艺术品属于实物类的资产，存在损坏的风险，如随着时间的流逝，会有失窃、磨损和撕裂等问题。跟其他实物资产一样，保险市场的存在是为了帮助减轻一些风险。

其他的风险，还包括艺术品的真实性。这也是艺术品投资风险的另外一个受到广泛关注的问题。例如，它是赝品还是摹本?还有，它的名头和出处有多可靠?这些风险都是艺术品投资独有的，并涉及到有关专家的估价和鉴定。人的判断元素必然会在艺术的价值评估风险中又加多了一层，因为人容易犯主观错误，也具有审美差异。想降低这些风险，当然可以通过特殊卖家来实现(经验、声誉和其拥有的专家的资格)，能确保对艺术品真伪和出处的充分研究，但也没有人可以保证最著名的拍卖行和经销商不会犯错。

有不少统计学的方法用来估量个人艺术品资产风险(如标准差)，还有用来评估跟其他投资比起来，风险又有多大。艺术品投资组合管理的主要原则是有效的多样化。多样化只不过是一个通过组合多样化投资来减低风险暴露的策略，例如，组合不同的股票、债券、房地产和其他非传统的资产类型，如艺术和商品，这些组合可能不会同时并驾齐驱，或者说投资类别之间的关联不是很大。

第3篇

艺术基金有投资性的、有融资性的；有银行发的、有信托发的、有以私募股权形式来做的，当然是种金融理财产品。但是，别忘了，艺术基金的投资标的可是艺术品。最终能让艺术基金获利的关键因素，不是金融知识与市场分析，而是真正能判断艺术品价格涨跌的能力。因为国内目前艺术基金的投资期限多为2〜3年而已，基金操盘者不但要能判断艺术品未来的涨跌，甚至得分辨出一件作品在短期内是否有上涨的潜力。要有这种判断力，除了需要具备艺术史知识，对艺术品的美学价值有独立判断之外，更需要能发现艺术品潜在价值的能力。潜在的艺术价值就是价格的未来性。基金只有能掌握未来性才能获利。

光是这样还不够，还得人面广、人脉多，一得有多方得知市场消息面的能力，二要有掌握作品来源与去处的关系。也就是说，要有渠道能找到好作品，这好作品的价格还得相对低廉，且要在适当的时间买入，才能有优渥的获利。如果只会在拍卖会上找作品，光买方佣金就得花至少10%以上，会大大侵蚀收益率。买还算简单，更关键的是还要在合适的价位和适当的时间卖出去，才能有高回报。“适当的时间”是指鉴于每支艺术基金都有严格投资时限的要求，2〜5年不等，所以每件艺术品的销售以及最后基金的整体退出，都得踩对时间点。这就需要投资者对市场生态十分熟稔，能掌握随时起伏的市场动态。总之，需要有估值能力。

除此之外，还必须具备鉴别能力。因为基金投资一旦买到假货，立刻血本无归，还谈什么收益率？所以能否判断真伪更是基金操盘者的关键能力。判断真伪需要有充分的艺术收藏史相关知识，从不同的方面，例如创作风格、创作方式、是否流传有绪、来源清晰等方面做出判断。