负债业务的风险范文

前言：我们精心挑选了数篇优质负债业务的风险文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

关键词：工业企业；负债经营；风险防范

随着经济全球化的进程进一步加快，企业之间的竞争日趋激烈化，在多重压力之下，企业纷纷选择负债经营的方式。据资料显示，我国企业的资产负债率大部分都在70％以上，普遍高于西方发达国家，而根据国际惯例，企业的资产负债率保持在50％左右较为合理。虽然这种经营方式可以带来一定的好处，但是其风险也随之而来，加之这次全球性的经济危机，给企业带来更大的冲击，尤其是负债比例很高的工业企业。这时我们不禁要仔细考虑，在当前的大环境下，我国负债经营的工业企业应该怎样化解由此产生的风险，从而更好地促使经济的蓬勃发展。

一、负债经营的含义

从财务分析的角度，负债是指企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称举债经营，是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。本文分析的负债经营的工业企业不仅包括短期负债，而且还包括了西方国家排除在外的长期负债。

二、负债经营的优点

1.财务杠杆作用

财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。换句话说，由于财务杠杆的存在致使企业不论营业利润有多少，债务利息、融资租赁的租金和优先股的股利是固定不变的，由于固定性财务费用的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润的变动额。显而易见，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。当然，财务杠杆不一定都会起到正效应，如果企业的资金收益率低于负债的利息率时，财务杠杆就会起负效应。

2.负债经营可以带来税盾效应

众所周知，负债经营就会产生利息，而利息的扣除是在企业所得税前，因此利息的存在降低了应税所得额，从而有效的降低了工业企业的大量企业所得税款。这表明企业实际承担的利息低于企业筹集资金的成本，也就是说企业承担的资金成本经过加权之后有效的降低，从而增加了企业的价值。

3.负债经营降低了企业资金成本

工业企业生产所需的资金可以通过两个渠道获得，一个是权益融资，另外一个是债务融资。相比权益融资而言，比如股票融资。工业企业要获得上市融资的资格，需要经过多重的关卡，经过严格的审核和批准，而且股权融资之后，企业应该回馈给投资人回报，而这种回报一般以现金分红或者股票分红为主，重要的是，这样的分红却是在扣除企业所得税后进行的，这可以认为企业的股权融资的成本大大高于企业债务融资的成本。因此，企业应该在合理的范围内适当增加债务资本的比例，从而可以在税前扣除利息，降低企业实际承担的资金成本。

4.负债经营可以稳固企业控制权

相比于负债融资，权益融资势必会分散股权，增加新的股东相当于减少原有股东的控制力，因此采用权益融资对于企业的控制权也是一种威胁。而采用债务融资进行负债经营就不会出现这样的问题，股东的控制力也不会受到威胁，有利于对企业进行更好的控制。

三、防范负债经营的风险建议

1.确定合理的资本结构

资产负债率越高表明企业的财务风险越大，破产的概率也越高。工业企业进行举债时，不能盲目的为了增加税盾效应或者是增加控制力等单一的目的而进行债务融资，而是应该综合考虑企业的长期战略，站在战略的高度进行分析是否有必要进行举债，而且要确定合理的债务比例。资产负债率一般控制在50％即可，过高的话经营风险也高。过低的话，发挥不出债务经营的优点。再者，债务比例的高低也会被投资人当做进行决策的重要参考依据，因此不论从外部吸引投资的角度，还是从内部控制风险的角度，都应该确定一个适合工业企业自己的合理资产负债率。

2.采取适当的筹资策略

企业进行筹资时，应该进行充分的调查研究和资本分析，而且还要充分估计自己的还款实力，因为我国的法律明确规定：企业有按时还款的法定义务。首先企业应该合理安排还款的计划，明确什么时间应该用哪一部分资金进行还款。工业企业的经营规模较大，进行融资时的规模也非常大，对于企业来说要把握风险，重大的资金项目一定要先前制定合理的计划；其次，进行筹资时，先要考虑筹资的成本，筹资过后的企业盈利能力如何，能否按时归还借款；最后，企业应该及时总结，发现之前筹资过程中存在的问题，比如说债务融资的方式哪一种更适合自己的企业等等。只有在不断总结和深入的分析基础上才能降低还款压力，降低工业企业的经营风险。

3.设定合理的发展规划

当前企业的发展趋向于一体化战略，工业企业也不例外。很多工业企业合并了上下游的企业进行整合，但是此时的风险也在伴随着发展。大家都明白资金的运动是一个往复的过程，工业企业的流程复杂，而且资金的周转缓慢，此时解决资金短缺的措施就是向银行贷款或者发行企业债券。但是笔者建议，虽然整合产业链有利于工业企业降低生产成本和运营成本，但是最好整合的企业相关度稍微大一点，或者是冷门行业与热门行业的整合。为什么呢？因为如果是一条产业链的整合，必然会带来这样的风险：某一环节出现问题比如设备短路等等，都会导致下游受损，那么资金链也会断裂，企业的整个运营都会笼罩在资金链断裂的风险中。如果是多行业的整合，即使某一环节出问题，各行业之间还可以互相补救，资金的供应也不会中断，因此，建议工业企业应该横向发展，跨行业整合，齐头并进。

4.加强企业财务管理

负债经营的风险最终会由资金链的断裂、资金短缺表现出来。因此，加强企业的财务管理水平可以降低负债经营的风险。首先，工业企业应该加速资金流转。当前我国的企业应收账款比例偏高，企业应该制定相应的催还政策和制度，参与保理公司开展的保理业务，将应收账款交给保理公司管理，一方面节省自身的经历和成本，另一方面在保理公司的专业办公的效率下，也能够尽快回收应收账款。其次，应该建立信用制度，以折扣的方式尽快收回货款。最后，尽量拖延付款时间。应付账款已经属于其他企业，但是使用权还在我们手上，此时应该尽量获得更多的使用时间，让钱生钱，获得更多的使用资金，以备不时之需。

5.具备强烈的风险意识

防范风险的首要措施应该是企业上下应该具备防范风险的意识，只有在头脑中形成这样的意识，才能在实际工作中熟练的运用，企业只有生存下来，才能更好的发展和获取利润。工业企业应该定期开展风险防范大会，邀请专业人士进行讲解，可以结合企业中具体的工作活动或者经济活动举例分析，这样更容易让员工理解。此外，公司的管理层也应该熟练掌握风险判断技术，应该将风险控制在可控范围之内，并且要建立风险预警机制，设定风险的上下限，以便及时发现问题并加以解决。此外，网络的应用应该被纳入风险防范措施之列，

参考文献：

[1]吴中学：浅谈企业负债经营[J]. 商场现代化，2008，(13).

[2]吉力茹：浅析企业负债经营的利与弊[J].商业经济，2009，(02).

[3]孙刚：论企业负债经营的资本结构及其优越性[J].管理观察，2009，(03).

第2篇

关键词：小企业；负债经营；对策

作者简介：徐健蓉（1972-），女，江苏泰州人，泰州职业技术学院管理系讲师，会计师，研究方向：财务管理。

中图分类号：F276.3文献标识码：A文章编号：1672-3309（2008）12-0068-03

一、小企业负债经营的风险

（一）小企业的经营特点

在任何形态的国家经济中，小企业都占据着非常重要的地位，在西方国家小企业被称为“沉默的巨人”，小企业不仅在数量上远远超过大企业，对整体经济的影响也日显突出。在我国，小企业在促进市场竞争、增加就业机会、方便群众生活、推进技术创新、推动国民经济发展和保持社会稳定等方面发挥着重要作用，但也存在不少问题。如经营规模小、总体实力不强、抵御风险能力相对较弱、管理水平不高、人才匮乏等等。多数小企业在完成了原始积累、迅速崛起之时，却停了下来，不断地上演着“创立、崛起、衰败”的三步曲。据相关报道，目前全国私营企业的平均寿命只有7.02岁，其中，约有70%的企业在第一个5年内倒闭，在剩余的企业中，又有70%的企业在第二个5年内倒闭。

（二）小企业财务风险的主要表现

财务风险是企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况。企业的财务风险是由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。就财务风险而言，具体说来，表现为以下几个方面：

1、高负债的融资风险。小企业起步时资金大多较少，投入固定资产后，流动资金往往是向亲朋好友借款、民间借贷或向金融机构贷款，形成事实上的高负债经营，一旦因市场变化或经营不良，企业极易形成对负债的本息难以偿还的风险。

2、资产的流动性风险。小企业由于资金量少，大部分投资都用于固定资产。一般来说，小企业资产的公允价值不高，可变现的能力不强，因刚进入市场易形成较多的应收账款，如果销售不畅或虽然销售状况良好但货款回收不力，依然会导致企业现金流的不畅或中断，造成还款困难。

3、财务成果的不确定风险。企业的经营目标，无论是股东价值最大化，还是企业价值最大化，盈利是企业的硬道理。但是，企业通过实现利润完成原始积累需要一个过程，而不少企业最初的财务成果由于受多种因素的影响，往往难以真正实现，只有扩大再生产，并实现企业价值的不断增值，才能提高企业债务偿还能力，部分企业在这一过程未完成之前就已经倒下了。

4、资信度不高的风险。有些企业因为规模小，企业财务制度不健全，财务管理不规范，会计信息不真实，提供给金融机构的财务数据资料难以反映企业真实的资产负债及经营状况。同时，由于经营能力和获利能力不强，少数企业信用观念差，还款意愿不强，甚至恶意逃废债，导致金融机构对小企业资信整体评价级别不高，融资意愿不强，

使小企业关键时刻不能及时获得资金支持。

二、小企业财务风险成因

1、企业主的经营理念、风险管理意识是小企业形成财务风险的根本原因。经营理念主要体现为企业领导者的风险意识和管理态度，大部分企业领导者都倾向于高负债、快发展的管理方式，在内外部环境较好的情况下，它能给企业带来高收益，一旦内外部环境恶化，则很容易使企业陷入困境，形成高风险。

2、举债规模过大或负债结构不合理是形成企业财务风险的重要原因。企业的债务比例过高、举债规模过大易导致企业背上沉重的本息费用负担，给企业的经营业绩带来压力，导致小企业处于频繁的债务借还困境中。负债结构不合理给企业造成资金上的困难，大多用短期借款来满足长期的资金需求，无法偿还到期债务，从而使企业陷入财务困境之中。

3、资产流动性弱，现金流量不足是形成企业财务风险的动态原因。企业在经营活动过程中必须保证有足够的现金流以维持正常经营和偿还到期的债务及利息，如果企业的资金流动状况较差或变现能力不强而无法保证支付需求，甚至出现资金中断，就会导致企业财务风险由潜在的变成现实的，从而使企业陷入财务危机，最终导致企业经营失败。

4、资金管理制度的不健全，会计人员的素质偏低，财务人员回笼资金的速度有待加强。充足的资金是企业运营的根本，如果资金的回笼政策不够完善，就容易形成呆账，从而减弱了资产的流动性，使企业周转不灵活，加强了企业的风险。

5、市场材料的价格波动大。如今原材料市场资源严重短缺，材料价格的上涨幅度比较大。小企业在已经签定的合同产品尚未发出，原料成本又在很短时间上涨，这样就使得企业的收益过低，甚至亏本。

6、财务决策失误，企业经营管理不善是企业财务风险产生的最直接原因。由于企业财务决策缺乏科学性，财务决策失误导致企业投资收益低于企业的成本，企业经营管理不善，业绩不明显，甚至出现亏损，使得企业的财务状况恶化，直接威胁到企业到期债务的偿还。

三、小企业防范财务风险的对策

（一）明确小企业经营的原则

1、风险和收益相称原则。企业财务活动中存在的风险和收益是成比例关系的，即高收益面临着高风险，反之亦然。小企业在进行财务风险防范时，应权衡在一定条件下，利用财务杠杆的利弊，合理确定融资的数量、方式及债务比例等。

2、保持筹资结构弹性的原则。小企业在融资时，应坚持弹性原则，在融资数量上应使实际融资量低于可融资量，若负债过高，再次融资时将面临更大的难度并增加企业破产的财务风险；在面对利率上升的趋势时，可采用较当前利率较高的固定长期负债方式或是浮动利率的短期负债方式融资，尽量降低小企业的利息费用负担。

（二）小企业防范风险的对策

1、尽量改善信息非均衡的现状，使企业内外部的利益相关者得到充分、及时和真实的信息。从内部环境来看，小企业应努力改善对外公布的信息质量，因为信息质量对决策的影响很大，虚假的信息使信息使用者对企业以往的经营成果做出错误的评价，导致决策失误。从外部环境来看，信息审核机构与披露机构应加强责任心和职业道德，政府各有关部门应加强对小企业的有效管理和指导，促使其走上良性发展的道路。

2、认真分析财务宏观环境及其变化情况，提高企业对环境变化的适应能力和应变能力。为了防范财务风险，小企业应对不断变化的宏观环境进行认真、科学的分析研究，把握其变化趋势及规律，制定出多种应变措施；同时，要适时调整政策和改进管理方法，以提高小企业对宏观环境变化的适应能力和应变能力，降低环境变化给企业带来的财务风险。

3、遵循财务风险管理控制原则，加强对财务风险的控制，提高决策的科学化，防止因决策失误而导致财务风险的产生。在小企业中，普遍存在着经验决策和主观决策的现象，经常发生决策的失误，导致财务风险。为了防范并化解财务风险，小企业应尽量采用科学的决策方法，切忌主观臆断和决策者的独自武断。

4、增强企业的风险意识。在社会主义市场经济体制下，企业是自主经营、自负盈亏的市场主体，必须独立承担风险。企业应从市场和企业自身的特点出发，权衡收益与风险的关系，建立健全有效的风险防范机制，并注意做好事前分析、事中检查、事后核算，不断总结经验教训，避免不必要的损失。

5、确定合理的长、短期负债期限。当企业资金总额一定、负债与权益的比例关系一定时，短期负债和长期负债就成为此消彼长的关系，因此，合理确定长、短期负债的结构是十分必要的。以西安交大开元集团为例：2003年初，国家开始实施宏观调控，银行也开始收缩贷款规模，西安交大开元集团的资金链突然断裂。对于西安大学城的投资，该集团采取了自己投资建设、建成后自己租赁管理的模式，这种投资需要十多年才能收回，而银行贷款却都是一年期的短期贷款，这种短期贷款进行长线投资的决策，在国家宏观调控下受到冲击。银行不再续贷，债主盈门，企业无法正常运转。

6、加强对营运资金的管理。营运资金，是指维持企业日常经营运转所必须的资金，即流动资产与流动负债的差额。要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题。保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和意外所需；加强存货管理，提高存货周转率；加强应收账款的管理，加快货币资金回笼。同时，企业还应该加强流动资产的融资，即资金筹措的管理，包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。

7、抵御利率变动的筹资风险。应及时、认真地研究资金市场的供求情况，并根据利率走势，把握其发展趋势，及时调整负债规模，在利率处于高水平或由高向低过渡时，应尽量少举债或只筹集急需的短期资金，对于不得不筹集的资金，应采用浮动利率的计息方式；相反，在利率处于低水平时，举债较为有利，而当利率由低向高过渡时，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式。

可见，企业必须根据自身的条件和客观环境选择适当的负债比率，制定一个适合自己的目标资本结构并尽量贴近最佳资本结构，以实现企业财务管理的最终目标。（责任编辑：方涵）

参考文献:

［1］ 徐盛华.企业经营管理学[M].科学出版社，2005，（05）.

［2］ 李桂云、袁青.浅议企业财务风险的防范与控制[J].商业经济，2005，（05）.

第3篇

摘要：在日趋激烈的市场经济竞争中，企业负债经营成了一种必然趋势，如何采取措施控制风险也成为企业可持续发展中的重要问题。本文分析了企业负债经营中所遇到的问题，并在此基础上提出了多种解决问题的方法，使企业能够结合自身的经营状况，正确的进行偿债能力分析与决策，科学地选择最佳筹资方案，努力降低和避免财务风险，从而为企业以最小的成本争取到最大的利润。

关键词 ：负债经营；财务风险；控制措施；筹集资金

一、企业负债经营的现状

在日新月异的现代经济中，企业的生存和发展越来越困难。企业的资金就像企业的“血液”，血液处于正常循环状态才能使企业可持续发展。由于企业自有资金有限，从外部借入资金成为企业在激烈竞争中获得更长足发展的一种有效手段。2011-2012年我国一些行业的资产负债率情况对比如下表，也体现了企业负债经营的现状。

但是企业负债经营可能带来效益的同时，风险也就像连锁反应一样随之出现。曾经的巨人集团、后来的“五谷道场”，都是由于负债资金比重过大，企业极速扩张，导致资金链断裂，无法维持企业正常的运营，被迫破产或是破产重组。

二、企业负债经营的特点1.可以减少企业的综合资金成本（WACC）

企业债务筹资的成本要小于股权筹资的成本，而且债务筹资所支付的利息费用可作为财务费用在税前扣除。这样企业负债经营可以起到减少企业综合资金成本的作用，降低了成本就有利于企业获得更多的利润。

2.具有财务杠杆作用

企业负债时所支付的利息费用是固定的，它与企业是否盈利或亏损无关。当利润增加时，每个单位利润所承担的利息就会降低，企业的收益就会以更大地幅度提升，产生财务杠杆效应。企业通过负债经营节约的那部分资金，可以用于创造更多的企业价值。

3.具有降低企业税负的作用

负债所要支付的利息费用会记入财务费用，税前从企业的收入中扣除，这个时候企业的成本费用增加，利润降低，所缴纳的税费也降低了，减轻了企业的纳税负担。

4.可以保证企业股东的控制权

如果采用发行股票的方式筹资，就会使股东增多，股权分散，就一定会影响现有股东的控制权。但是如果采用负债经营就不会影响到企业的控制权，现有股东的权利得到了保障。

三、企业负债经营引发的财务风险

1.会降低权益资金利润率

财务杠杆效应能够很好地提高权益资本的收益率，但由于风险的存在，杠杆效应也会导致权益资本收益的大幅下降。当企经营困难时，由于固定利息费用的存在，在企业资本收益率下降时，权益资本收益率会以更快地速度下降，这就是财务杠杆效应的负作用。

2.无力偿还债务的风险

债务筹资虽然能使企业以较低的成本迅速获得资金，但同时企业也肩负着到期归还本金的法律责任。如果企业的实际收益未能达到企业的预期收益或是由于经营不善而导致企业的收益率下降，从而导致企业无力偿还债务，不仅影响企业的名誉，甚至可能使企业面临绝境。

3.负债经营无形中加大了再筹资的风险

企业债务到期如不能及时归还，就必须延期或举借更多的资金来归还欠款，债务就像滚雪球一般越积越多。债权人因为担心借款得不到按期归还，可能不再愿意为企业提供资金，所以负债经营无形之中就加大了企业再筹资的难度。

4.属于流动性风险的现金流量风险

由于企业日常经营活动的需求，需要支付一定量的资金，而当企业没有足够的现金存款或足够的现金流入时，就必须举借新的外债或是将拥有的资产变现，这些都会导致利润减少和筹资效率的下降，以及筹资成本的增加，甚者更加严重的情况是企业直接面临资金链断裂的危机。

四、企业负债经营中的财务风险控制措施

1.选择合理的举债渠道

企业举债渠道多种多样：比如，内部筹集资金，筹资难度小，风险小；外部发行股票，发行成本较高；银行借款，需定期支付利息，偿债压力较大。面对各种筹资渠道，选择合适的举债渠道对于一个企业来说至关重要，企业应在考虑了资金成本、信息传递、财务风险等各种因素的基础之上，选择合理的举债渠道。

2.合理安排企业的资本结构

企业负债经营应时刻遵守适度负债的原则，根据企业的实际盈利水平和资金的周转来确定企业的负债规模。企业在负债经营的过程中可能会发生财务困境成本和成本，同时也会起到减税的作用，所以负债的企业价值就应该是VA=VB+T-C。（VA 指负债企业的价值，VB 指无负债企业的价值，T 指的是取得的减税收益，C指的是财务困境预期成本现值和成本预期现值）。这就表明，负债可以降低税负，使企业价值增大，但随着税负降低相应的财务困境成本和成本也会增加。所以企业确定最佳的负债规模，必须权衡税负的降低额度和财务困境成本及成本之间的关系。

3.加强企业管理，建立风险预警机制

企业一旦在生产过程中发生资金链断裂，财务风险就会产生，严重的会导致企业破产。所以树立起强烈的风险意识，加强企业管理，建立风险预警机制就显得尤为重要了。

4.制定切合实际的负债财务计划

企业制定切合实际的负债财务计划，是企业财务风险控制的具体反应，有计划就可以发现计划与实际的差别，实时监控，及时控制和修复，财务风险就得到了有效的规避和抑制。

5.提高企业自身信誉和企业形象

企业自身信誉和企业形象是企业的无形资产，它在无形当中会给企业带来深远的影响。企业拥有一个良好的企业形象，对企业的盈利能力、对企业筹集资金都有较好的影响。所以，提高企业自身信誉和企业形象能更好地建立机制，控制并抵御风险。

参考文献:

[1]梁杰,张悦.企业负债经营的风险及控制.经营与管理，2010,10:77-79.

[2]张利培.论企业负债经营.合作经济与科技，2010,11:44-45.