金融工程和财务管理范文

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第1篇

关键词：财务工程；企业发展；财务风险管理

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）018-000-01

企业在发展过程中会遇到各种问题，其中财务安全问题是关系到企业生产的根本性问题。财务管理中存在的任何问题，都会给企业造成巨大的经济损失。企业管理者一定要重视财务管理工作，要充分预测金融管理工作中的安全隐患。企业管理者通过消除财务管理中的风险，能让企业更快地进行生产和发展，才能使企业走上科学的可持续发展道路。

一、企业财务风险的种类

1.筹资风险。企业在扩大生产、购买机器设备的过程中需要大笔资金，这时候就需要对外吸取资金，这就是筹资[1]。债务筹资、股权筹资是企业筹资的两种方式，其中债务筹资存在着很大的风险，常常会导致企业背负起了很多难以偿还的债务。

2.投资风险。投资风险常存在于企业的建设和发展过程中，会导致企业出现一些经济损失，比如企业的停产、亏损、延期等现象。投资风险是由于各种不确定因素引起的，投资者应该对这些风险多进行预测。

3.并购风险。企业的并购包括兼并与收购两种形式，兼并和收购常常会伴随巨大的经济风险，会给企业经营者带来巨大的损失。只有在对并购过程中的各种问题做了充分了解之后，企业经营者才可以小心谨慎地进行并购，以达到扩大自己企业生产规模的目的。

4.汇率风险。汇率风险常常存在于企业的各种进出口贸易中，由于国际汇率出现波动，将导致企业产品的市场价值随之降低的现象。对于巨大的汇率风险，企业在国际化经营的时候要多注意国际汇率变化，要尽量进行短期的贸易活动，确保企业的经济不出现亏损。

二、我国财务工程在财务风险管理中的现状

1.企业管理人员没有较高的风险意识。很多企业管理者没有发现财务管理工作中存在的风险，这不利于企业进行良好的财务管理工作。同时由于企业的融资工作一般都是通过银行来完成，这就在很大程度上让企业对银行产生了财务安全依赖感。由于近年来银行金融系统出现了几种高风险的漏洞，这就增加了企业融资的风险。

2.企业财务工作人员没有较强的职业素质。财务工程需要高素质的金融人才来管理，可是在现实情况中，许多企业的财务管理人员不具备较强职业素质。有些财务管理人员知识陈旧、技术落后，并且不注重学习先进的金融知识，导致企业的经济发展受到了极大的影响。

3.我国财务工程容易受国家外汇制度的影响。随着我国改革开放的不断深化与扩大，我国开放了很多外汇市场。为了能对外汇进行更好的管理，我国制定了很多外汇制度，包括外债登记制度、涉外担保登记制度等。这些外汇制度对企业财务工作影响很大，会导致企业财务风险工作无法顺利地进行。

三、财务工程在财务风险管理中的实践

1.在财务风险管理中进行价格风险管理。财务工程不仅能够对各种金融衍生品进行整合，而且还可以有效地解决汇率、产品价格等方面的问题。通过为企业进行期贷、互换、期权、远期等工作，财务工程可以使企业的财务风险有效地降低。对于企业在国际化运营中存在的汇率风险，财务工程可以通过期权汇率的协议来降低风险。对于各种利率风险，财务工程可以通过远期利率协议来进行整合。

2.在财务风险管理中进行数量风险管理。当企业在面临巨大产量、交易量、销售量的风险时，可以利用财务工程来保障经济活动的安全进行。财务工程提供两种方式的服务，一种是商品期权，另一种是宏观金融衍生品。宏观金融衍生品就是对某些生产物资、机器设备按照适当的经济指标，通过买卖的形式来达到资金逆向回流的过程。这种办法可以有效降低企业在面临巨大交易量、销售量时的经济风险，可以有效地实现风险的转移。

3.通过投资风险管理可以降低企业的财务风险。根据金融专家的研究，企业通过对股票市场进行分散化投资可以增加股票投资的边界，从而使企业达到增加投资效益的目的。从上世纪80年代开始，美国和英国已经有很多企业进行了跨国投资，并且获得了巨大的经济利益[2]。可是这种情况却在某些国家并不适用，因为这些国家有着严格的外汇管制，限制了外国股票市场资金向本国的流入。在这种情况下，企业就需要利用财务工程中国际股票收益互换的原则，以金融衍生品的方式来进行股票投资，从而使企业的经济迅速发展。

4.对企业的兼并风险又进行有效的管理。兼并活动不仅可以优化生产资源配置，而且还可以有效地扩大企业的生产规模。但是兼并过程往往会存在各种金融风险，常常会使企业受到巨大的经济损失。为了企业能更好地发展，企业应该加强对兼并风险的管理和控制。财务工程可以让企业通过互相持股、增加反收购条款来降低金融风险。同时在保障管理层利益的条件下，要注意增加收购方的收购成本。

5.可以通过改进财务工程来降低财务管理中的风险。财务工程的改进工作主要有两个方面，其一是要强化风险管理观念，要让工作人员充分了解财务工程。只有让财务管理人员重视起管理中存在的各种风险，才能有效地保障财务管理工作的安全性。其二，要注重培养高素质的财务工程人才，这不仅是许多金融高校的责任，更是许多企业的责任。想要让企业更好地生存和发展，必须加强对财务工作人员进行专业职能培训。通过对工作人员传授先进的管理经验，让他们学习先进的管理技术，才能确保企业金融管理安全高效低运行。

四、结语

财务工程是企业运营过程中一个非常重要的工作，它能够有效地降低企业在兼并、外汇、融资、投资方面的金融风险。企业应该充分重视起财务管理工作，要对广大财务工作人员进行必要的培训，确保他们都能学习到最先进的管理技术和管理观念，只有这样才能保障企业财务管理工作的安全。对于各种财务风险，企业管理者一定要多进行预测，要及时解决这些安全问题，要把财务工程充分地应用到企业财务风险管理中去。

参考文献：

第2篇

一、传统财务管理方法的应用与不足

传统的企业财务管理方法包括财务规划、财务控制和财务分析，财务规划又以财务预测、财务决策和财务计划为手段。

财务预测要求企业结合市场的变动情况对未来的财务活动作出科学的预测；财务决策为企业决定财务目标和实施方案的优化过程；财务计划则是具体的实施过程。然而在实际运用中，将涉及诸多不稳定因素，就外部影响因素来说：利率自由化风潮使得企业融资成本不确定性增强；汇率波动则会对进出口企业、跨国经营企业及金融企业带来巨大风险；原材料价格及金融资产价格会影响企业的生产成本，融资成本及投资收益；而政府政策及监管措施相则会对微观企业主体带来更大的影响。

外部经济及金融环境的变动以及企业内部不同发展时期的财务需求决定了传统的财务管理方法的实施效果欠佳，实施成本高，面临巨大的不确定性，在市场金融工具创新的背景下改变传统财务管理方法成为必然，而金融工程关于金融问题创造性解决的思想为企业财务管理活动带来了新思路。

二、金融工程在财务管理中的应用

根据Finnerty的定义，金融工程包括新型金融工具与手段的设计、开发、实施与整合，以及对金融问题进行创造性的解决。金融工程能够满足企业风险管理需求，将分散的市场风险、信用风险进行集中以分割、包装并重新分配。

（一）金融工程在企业融资的运用

传统的筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款等，金融工程是在基础工具之上进行的创新，例如对债券的条款进行设计和创新，也可以开展利率互换的交易。企业在确定初始的资本结构进行融资后，可以运用金融工程来调整资本结构，对债券附加可转换、可回售和可赎回条款或构造认股权证来提高资本结构的灵活性。

利率互换是交易双方在一定时间以协定的利率和名义上的本金进行利息的互换支付，一方以固定利率资产或负债换成对方浮动利率的资产和负债，互换双方在不同市场上的比较优势将使双方获益。

（二）金融工程在企业投资活动的运用

在金融投资方面，企业的投资部门可以持有股票、基金、债券的组合以减少非系统风险，同时利用指数期货、期权进行套期保值减少系统风险并确保稳定收益。但如果企业没有将相关的风险进行匹配或冲销从而形成风险暴露，那么衍生工具可能为企业带来更大的风险。

对于实物投资，以现货交易为基础设计的商品期货、期权及远期交易为企业提供了提前锁定成本的机会。目前中国市场上的商品期货包括铜、铝、锌、大豆、棉花、白糖等，相关企业可利用商品期货进行套期保值，其他企业也可通过交叉套期保值来确定未来的现金流，但面临的不确定性更大。

金融工程在企业财务风险管理中具有如下的优势：（1）准确性：金融衍生工具与基础现货价格“一致变动”使逆向操作得以锁定风险；（2）灵活性：场内交易的衍生产品可以方便地进行抛补，相比股票交易的T+1制度，期货交易的T+0制度使得衍生品交易更为方便，此外，为特定企业设计的场外交易所具有的灵活性和适应性更是传统投资工具无法比拟的；（3）成本优势：衍生品交易的“保证金制度”使得企业只需付出少量资金就可以进行大额交易，进行差额交易的产品则占用更少的资金。

三、金融工具的会计披露

金融工程方法所涉及的金融衍生工具会对会计处理产生影响，而会计处理作为财务管理工作的基础，必定会对财务管理工作产生一定影响。

根据财政部2006年颁布的《企业会计准则》，衍生工具与传统金融工具一同纳入会计报表内列报，其公允价值变动处理与交易性金融资产类似，然而在实际的会计处理过程中存在许多问题：衍生金融工具由于其特殊性，往往进行净额交割，大部分并不涉及本金的交换，因此传统金融工具的以合同面值作为入账价值的做法不符合会计处理的“实质重于形式”的原则，笔者认为可以通过报表附注的方式对净额结算部分进行披露；另外，确定不存在活跃交易市场的衍生金融工具的公允价值依赖于利率、风险等参数的衡量，存在较大的主观性。

金融工程应用于企业财务管理可以平稳企业未来现金流，有利于企业制定财务投融资计划和安排生产和采购，最大限度地减少不确定性，但操作稍有不慎可能带来更大的风险暴露，因此企业需要培养相应的专业人才。此外，目前中国的基础证券交易市场及衍生品交易市场的制度建设并不完善，某些品种的交易量较少，这也为企业的实际应用带来诸多不便，因此企业应尽量选择成熟的金融工具，以使之能够更好地与企业现金流及财务计划相匹配。

参考文献

[1] 彭韶兵. 财务管理[M]. 北京：高等教育出版社，2003.06．

[2] 周立. 金融工程在风险管理中的比较优势[J]. 金融经济，2001（04）．

[3] 储俊. 金融工程在企业财务管理中的应用[J]. 山东工商学院学报，2007（01）．

[4] 彭莉. 企业金融工程与财务管理创新[J]. 财会月刊，2003（B7）．

第3篇

关键词：金融工程 财务管理 创新

随着社会的快速发展及不断的变化，金融风险成为很多企业首要防范的严峻问题。企业要想安定有序的发展就必须对企业发展目标、财务管理内容及各项管理制度作出相应调整，不断完善企业治理的结构，将企业金融的交易成本、成本以及信息成本降到最低，将投资的效率和经营的业绩提高等。

一、传统财务管理方法的不足之处

过去传统的财务管理方法都包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析等。而在实际的企业运作过程中会涉及到很多不确定因素。例如，利率的变化给企业融资成本带来的不确定性;汇率会影响企业的进出口贸易，同时也会给金融企业带来巨大的风险;而原材料价格的波动也会增加企业的生产成本;另外影响企业发展因素还有政府的政策及相应部门的监管措施。

外部金融环境的不断变化带来的不确定性，以及企业内部不同发展时期的财务需求都决定了传统的财务管理效果欠佳。在市场金融工具不断创新的背景下，改进传统的财务管理方法以及成为了各大企业首要战略目标，而金融工程关于金融问题创造性解决的思维方式为企业财务管理改革带来了一个全新的道路。

二、现代企业的金融工程运作理念

（一）分散化

马克维茨投资的组合理论让分散化的思想在人们心中留下很深的印记。现在企业在整个金融的市场里面，能够通过合理投资的组合与资产的分配，将合意收益和风险态势实现。

（二）信息化

企业发展都离不开科技知识，企业财务管理部门若想跟上时展的步伐就必须着手跟进现代信息化。只有对各项管理进行构建信息化，企业与客户的信息才能有效的结合，资金与各项活动之间才能高度融合在一起，各项资源的配置才能够更加科学化，管理人员的工作才能够更加效率化。

（三）风险保障

简单的对冲能够将大多数的风险冲去，但是却将未来获得利益可能性减少了很多。受到保险行业启发，许多企业的金融工程运行过程中会带来许多具有保险性质策略，确保既定最低收益和最高风险的水平前提下面能够将未来获取更多利益权利保留下来。

（四）规避

现代企业价值目标会受到诸多因素约束与压制，企业想要摆脱这些压制，采取规避原则可以减少甚至避免金融风险，采取合理避税的行为将税负减轻，是企业金融工程的运作过程中重要的体现。

二、财务管理中金融工程的应用

（一）投资活动方面的应用

在金融的投资方面，整个企业投资的部门能够持有基金、股票、债券组合从而将非系统的风险降低，同时运用指数的期货、期权来进行套期的保值，将系统风险不确定因素减少并且保证收益的稳定。但是假如企业没有对相关风险匹配或者是冲销形成风险的暴露，会使得衍生工具给企业带来更加大的风险。

事实上，对于实物的投资来说，用现货的交易作为基础来设计商品的期货、远期交易和期权，给企业提供对成本提前锁定的机会。现在中国的市场上面商品的期货主要是包括白糖、棉花、大豆、锌、铝、铜等，相关的企业可以用商品的期货对其进行套现的保值，并且其他企业可以通过价差的套期保值确定未来现金流，可是会面临更加大的风险性。

（二）企业融资方面的应用

传统筹资的方式是吸收直接的投资、发行股票和债券以及银行的借款等，在金融工程的基础之上不断创新，比如对债券条款进行创新和设计，展开利率的互换交易。确定初始资本的结构融资之后，运用金融的工程对企业资本结构进行调整，对于债券加上可回收、可转换以及可赎回等条款或者是构造出认股权证将资本结构灵活性提高。

利率的交换是交易的双方在一定的时间里面按照协定利率与名义上面本金来进行利息互换的支付，在一个方面按照固定的利率资产或者是负债交换对方浮动的利率资产以及负债，并且互换的双方在不同的市场上面比较优势都会让双方获取一定的利益。

三、金融工程运用在企业的财务管理中的优势

（一）灵活性

在场内交易衍生品能够方便抛补，对比于股票的交易制度，现在期货的交易制度能够方便衍生品的交易，除此之外，给特定的企业设计场外交易具有适应性和灵活性是传统投资的工具不能够比较的。

（二）成本优势

衍生品的交易保证金制度让企业只要付出少量的资金就能够进行大量额度的交易，并且产品进行差额交易的时候会占用少量资金。

（三）准确性

金融的衍生工具和基础现货的价格出现变动的时候，使得逆向的操作对风险进行锁定。

四、结束语

总而言之，将金融工程运用在企业的财务管理中能够稳定企业未来的现金流，利于整个企业财务投资计划的制定和生产采购，将不确定的因素最大限度减少，可是操作稍微不小心就会带来更大风险的暴露，所以企业要不断培养专业的人才。除此之外，现在中国基础证券的交易市场和衍生品的交易市场制度还不是很完善，有的品种交易数量很少，给很多企业实际的应用带来许多不方便的地方，所以企业要能够尽量采取成熟金融的工具，使得其能够与企业现金的流量和财务的计划匹配。

参考文献：