多元化投资风险范文

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第1篇

一、企业多元化投资风险的概述

（一）概念

企业多元化投资指的是在企业投资当中，在多个行业或产品品种范围内进行投资，向其它的产品品种或行业多方面进行投资发展，但是由于一些因素的影响，使得企业没有获得预期的理想效益，因而给企业造成了损失。从根本上来说，企业多元化投资具有较大的优势，能够避免企业对单一市场的过度依赖，对于企业投资风险的分散和降低较为有利。因此，很多企业为了分散和降低投资风险，而选择多元化的投资方式。但是，在风险分散的同时，也带来了新的风险。如果企业不能对管理、技术、资金等方面的作用和优势进行充分的发挥，企业仍然会面临较大的投资风险[1]。另外，如果企业中多种业务及产品相混杂，企业品牌逐渐模糊化，缺乏个性化特点，将会给企业造成更大的损失。

（二）特点

在企业多元化投资风险中，具备了一般投资风险的特点，包括不理性、潜在风险性、不确定性等，但同时，多元化投资也具有自己独特的特点，例如动态性、多米诺骨牌效应、短板效应等。企?I多元化投资具有长期性的特点，因而企业内外部环境会不断的发生变化，进而对投资行为产生不同的影响。例如，在某一时刻，风险因素对企业多元化投资不会产生较大的影响，但在一段时间之后，其可能会对企业多元化投资造成很大的影响。在企业多元化投资中，风险往往是相对的，在相同或不同的层面，不同风险可能具有相互排斥、作用、影响的效果，因而会出现多米诺骨牌效应。例如，企业新研发新产品的技术风险，可能引起市场风险、生产风险等相应的风险。在企业多元化投资当中，会受到较多因素的较大影响，甚至造成企业正常业务无法开展，这种风险就是所谓的短板，因而会产生短板效应[2]。例如，很多企业的新业务开展中，产业政策、资金政策等属于短板风险，就容易引发短板效应。

二、企业多元化投资风险的种类

（一）规模风险

在企业多元化投资当中，如果投资风险不恰当，综合性效益将难以实现。企业投资效益的获取，并不只是在单一的领域中，通过规模的扩大获取纯规模利润实现的，而是在不同的经济技能、技术领域、行业产业当中，通过互补性的作用，得到更大的经营效益。而如果企业投资规模不恰当，这种互补性和协调性往往难以实现[3]。例如，企业在某一年当中，允许的投资规模，如果都用在新的建设方面，会造成较大的浪费现象，因而在未来的发展当中，就产生了发生规模膨胀效应的可能性。综合性效益的实现，也需要合理的投资规模作保障。一些企业投资者对于规模过于看重，单纯的认为大的规模就会带来大的效益，对于一条龙、一体化的服务过分追求，也容易产生投资风险。而如果企业投资规模太小，抵抗风险的能力就会相对较弱，开发能力不足，就会在先进技术范围内收到限制。例如，在世界上少数跨国企业中，拥有超过90%的生产技术和超过75%的技术贸易，在传统的制造业当中，一些技术创新能力，也只能从大型跨国企业中获取。

（二）环境风险

自然风险是环境风险中的重要内容，主要包括了企业所处的气候环境、地理位置等。对于企业多元化投资风险来说，地理位置发挥着巨大的影响。如果企业的地理位置优越，将更容易产生新的投资部门，并且能够促进企业投资规模的扩大和投资范围的扩张。同时，良好的交通条件能够帮助企业快速流通各种能源、信息、商品，成为重要的信息和物资集散地。例如，沿运河、沿湖、沿海等地区，企业投资项目往往与更容易扩展[4]。例如美国的五大湖、东海岸地区，欧洲的沿海地区，日本的东海岸，我国的东海岸地区等。而在很多交通条件相对落后的地区，往往只能保持传统产业，难以实现良好的多元化投资。自然条件也会对企业多元化投资风险产生巨大的影响，但这种影响并不是绝对的。随着科技的进步，自然环境不断优化，经济发展也产生了相应的发展，因而对于企业多元化投资的风险的影响也是不断变化的。另外，国家宏观政策的风险也是企业多元化投资风险中的重要部分，属于一种政府的可操作性和可控性行为。因此，企业通常具有高强度的可变性。在不同地区，国家由不同的扶持政策，对于不同产品，也有相应的制约及优惠政策。在现代化发展中，国家不可能对市场机制完全依赖，仅仅依靠市场自发性调节作用，是难以确保资源最优化配置的。因此，在我国社会主义市场经济中，不但是确保资源的优化配置，同时对于经济运行的协调性、计划性也十分注重，在宏观调控中可能会对企业投资产生影响。因此，企业多元化投资当中，也会面临着政策风险。

三、企业多元化投资风险的防范

（一）规范治理结构

在企业多元化投资当中，应当对企业内部的治理结构进行规范，对于企业投资效益、投资风险等都具有重要的意义。因此，企业要对内部治理结构进行有意识的完善，在投资当中对风险进行有效防范，提高风险规范化管理意识，对经营管理层、监事会、董事会、股东大会等权利及责任进行明确，对完善的投资风险防范机制进行建立，从而更好的进行企业多元化投资风险防范。

（二）落实管理保障

在企业多元化投资当中，要对投资管理及技术保障进行落实，确保在新的投资领域中，能够具备充足的技术、管理、资源、人才、资金，从而顺利的开展投资活动。在多元化投资当中，企业要为新的投资领域提供充分的技术及管理支持。另外，企业应当对投资地区的优惠政策、相关的法律法规、宏观政策等进行准确把握，对投资优惠政策进行充分的利用，使企业的多元化投资风险得到降低。

（三）完善投资环境

在企业多元化投资当中，应对投资环境进行不断的完善，在投资当中，将稳定且具有优势的主导业务作为基本前提，对新的投资领域进行更加充分的了解，对新投资领域的信息和技术进行完善。在多元化投资当中，企业可利用自身主导产业获取充分的资金，为新领域中的投资提供保障。同时，企业要注重投资主体的多元化，对投资规模进行适当的扩大，从而对投资风险进行有效的分担，降低投资风险的发生机率。

第2篇

【关键词】企业投资 企业发展 多元化 策略措施

近年来，随着我国政策环境和经济环境的不断变化，企业的市场竞争越来越激烈。在市场竞争力不断提升的同时，企业也面临着一个纠结的抉择，是专注于原业务领域的投资还是拓展业务范围实行多元化的投资，以获取更多的利益？多元化投资指的是企业对多个行业或多种品种进行投资，多元化投资在一定程度上降低了单一投资方向投资的风险，增强了投资资金的安全度，使得企业能够在多个方向获取效益；然而，多元化投资对于一些实力有限的企业而言，同时也带来了分散的风险，造成企业实际收益与预期收益偏差较大的现象，从而给企业带来损失。如果不能科学合理地分析和控制风险，将有可能影响企业经营的绩效，甚至导致破产，因此，研究企业多元化经营的风险分析与控制有着重要的现实意义。

一、企业多元化投资风险分析

（一）分析企业多元化投资环境风险

企业投资环境指的是企业在进行投资的过程中，影响投资的各类社会因素的集合。这些社会因素，在大环境下互相作用、互相制约，产生一种影响投资行为成败的作用力，企业投资环境常面临的风险如下：自然风险、国家宏观政策风险、投资法制风险和资产评估与审计中的风险。

各个地区的经济发展由于自身地理条件的因素使得企业投资面临着差异化的风险因素，导致了区域经济发展不平衡现象的产生。在这样的投资环境下，投资风险具有典型的地域特征，条件优越的地区，投资面临的风险较地理环境较差的地区要小很多。比如在河流、湖泊以及运河集中的地区，往往容易成为物质或信息的集散地，企业在对水运发达区域进行投资时，能够取得较好的投资效益。这是为什么我国大多数产业、投资部门集中与沿海或交通便利地区的原因。

国家宏观政策因为是由政府实际操作控制的，可变性是极高的。国家在做政策决策时，为了加大对经济发展滞后地区的扶持，往往会在政策上作适当倾斜，这就使得相关产业政策、信贷利率等关键信息具有很大的不确定性，对企业的投资造成影响。投资法制的风险体现在相关投资法律法规、投资方式以及投资权益的规定上，企业在进行投资活动时，如果不清晰地掌握了解相关法律法规，那就极有可能出现因为投资活动不符合法律规定而引发投资法制风险。资产评估及审计过程中面临的风险多是由于审计机构相关从业人员专业素质不高，相关监督管理机制不科学，暗箱操作现象普遍而造成的，这些不良的因素都将对企业的投资收益造成影响。

（二）分析企业多元化投资规模风险

企业投资规范指的是企业一定时期内的项目总投资额度，企业投资规模换一句话说就是企业投资成本。一个合理的投资规模，有利企业实现协调可持续发展，投资规模与投资品成本及价格变化息息相关，关乎社会投资需求与消费需求间的比例平衡。企业投资规模不当，容易造成结构的失稳，企业的综合效益也无法得到实现。企业在进行多元化投资过程中，往往追求大规模的投资，但在实际中无法实现规模经济，存在资源浪费或资源供给不足的情况，难以促进企业协调发展。投资规模的不合理性直接破坏投资结构的平衡，使得企业产业组合无法有效发挥自身优势。企业投资规模的不足，企业无法取得竞争优势，难以在激烈的市场环境中立足。企业在对一个新领域进行投资时，由于内部管理成本和外部交易成本转移耗费得了大量的资金，如果投资规模不足那么将导致没有足够资金投入到产品研发、技术引进等工作中，这意味着投资项目创新性的下降，最终导致产业发展受限。企业投资规模过大时，在一定程度上会对投资效率造成影响，如果忽略企业自身经济实力，容易造成高负债，使得投资回收期进一步延长，投资风险也会随之增大，严重情况下还会引发企业资金链断裂，危害企业的健康发展。

（三）分析企业多元化投资结构风险

企业多元化投资结构指的是投资资金按照一定比例分布于投资的各个项目上，一个良性的投资结构意味着投资资金的优化分配，保障了投资效益的回收。企业多元化投资结构会对企业原来主导产业造成影响，一般而言企业所拥有的资源是有限的，企业投资项目的增多势必造成资源分散，这对原主导产业的发展是有一定影响的。多元化的投资分散了有限的资源，不利于企业的稳定发展。

多元化的投资还意味着企业面临管理失控的风险。多元化的投资使得企业经营范围不断扩大，管理的难度也在增大。一旦企业做不好自身的管理工作，有可能导致企业内部信息处理失控，企业运作混乱，企业支配能力的降低。企业在进行多元化投资前，由于没有做好目标市场的调研工作，使得后期产业建设中面临重重困难，缺乏相应的技术以及人才的支持，企业发展陷入困境。此外由于多元化投资结构的不合理，导致企业运作费用的攀升，进入新领域后还需要不断追加后期资源，来进行各项管理工作，使得企业成本进一步增加。

二、企业多元化投资策略

企业的多元化投资尽管面临着诸多风险，但其投资回收效益还是很可观的，企业为了保障投资的安全，依据以下策略进行投资活动。

（一）经济环境风险的控制

经济环境风险控制主要采取事前损失控制的方式。企业在实施多元化经营时要把握好经济运行周期，仔细地分析外部经济环境状况，明确其所处的经济发展阶段，繁荣时期肯定会比萧条时期更易于实施多元化经营。（1）看世界经济整体的发展形势，因为世界经济形势的任何变动都会影响我国的市场需求，特别是美国经济发展的动向；（2）分析股票行情，经济起跌涨落通常会在股票市场上有强烈的反应，股票的回报与损失也反映当前经济正处于哪一周期，另外，如果经济发生通货膨胀，股市一般处于起涨，反之，则出现跌落；（3）研究国家的宏观经济政策，遵循宏观经济政策的规定，最大化趋利避害，避免违反决策规定而产生的决策风险。

（二）初期的短平快投资方式

企业进入一个新领域时，在投资的初期由于供需关系的不平衡，获取的初期利润往往是很大的。许多人会赚取很多钱，企业的经营风险也不大，对于那些盈利空间有限，现金流量需求较大的企业而言，将资金投入到黄金阶段的行业领域，不失为一个获取利润及现金流的有效途径，在初期的操作中应注重对时机的把握。

（三）投资垄断性强的领域

企业对新行业的投资，所面临的压力主要来源于先入者的竞争，老手的竞争经验往往会在竞争中占据很大的优势。企业在进行多元化投资中，如果涉足一个垄断性强的行业，那么相应的竞争压力就小得多，风险也会降低。故对于企业而言，投资垄断性行业在资金运行上会比较安全，有利于企业的稳定发展。

（四）对新业务数量进行控制

多元化投资是企业面临的一个较为纠结的命题，把握好多元化的程度，事关整个投资的成败。多元化投资的成功与否，取决于企业的实际能力，一些企业因为高估自身实力，往往过渡沉浸在以往的成功光环中，不重视投资行为的控制。对于跨行业投资，企业在投资初期要做好新业务数量的控制工作，在业务发展稳定后再进行其他业务的拓展。企业的多元化投资不仅要做好前期的准备工作，也要实时把控新业务的发展与实施工作。如果企业不注重新业务的管理，什么事都只要求浅尝辄止，那么将会对企业的后续发展造成不良的影响。

三、结语

在很长一段时间内，企业由单一业务经营模式向多样化经营的过渡似乎成为了一种潮流，然而并不是所有的企业都适用于此种发展模式。一些企业如可口可乐等长期专注于单一经营模式的发展也取得了巨大的成功。企业在发展过程中，要切实结合自身状况，做好多元化投资的决策工作，随着市场形势的日趋复杂，多变的环境也使得企业投资面临着巨大风险。企业基于规避风险，谋取利益的原则，往往会积极追求多元化的投资活动，在具体实施过程中，企业要制定科学正确的多元化投资策略，对投资风险进行有效评估，保证企业平稳健康的发展。

参考文献

[1]闫海强.企业多元化投资风险分析与风险防范模型[J].商场现代化，2008（36）.

第3篇

    [关键词] 多元化投资风险 投资环境 投资规模 投资结构

    一、概述

    随着市场经济体制在我国的建立和不断完善,企业作为市场主体有了相当自主的投资权,当企业发展到一定阶段和规模时,要想保持或进一步提高竞争力,将面临一个问题,是继续在原业务领域内增加投入规模、巩固市场地位,还是进行多元化投资、拓展新的业务领域、获取更高的投资收益。多元化投资是指企业在投资过程中,投资方向超出了一个行业或一个产品品种的范围,向几个行业或多个产品品种的多种投资方向发展。一般来说,多元化投资可把企业可能承担的风险分散于多个行业或多种产品,在一方面的损失可在其它方面得到弥补,从而降低了单方向投资所面临的风险,增加了安全性,使企业投资效率得到提高。但实际上,多元化投资并不适用于每个企业,在为某些企业赚取利润和分散风险的同时也给企业带来了风险。据上述概念,本文就企业多元化投资风险进行定义,即企业在投资过程中,投资方向超出了一个行业或一个产品品种的范围,向其他行业或产品品种的多种投资方向发展,但因环境等不确定因素影响,其最终收益与预期收益发生偏离而造成的损失。

    二、企业多元化投资风险分析

    1.企业多元化投资环境风险分析

    投资环境就是能对人们的投资行为产生影响的各种社会因素的总和。在特定的社会环境中,各种因素相互联系和作用、相互促进和制约,形成一种综合作用力,直接或间接地影响投资的成败。

    (1)自然风险。由于社会经济发展的不均衡性,不同地区的自然环境各异,使得不同地域的投资面临不同的风险因素,即使同一风险因素在不同地域的影响也相差悬殊。即风险具有明显的地域性,条件优越的地理区位成为各类物质与信息的集散地。环顾全球知名企业,内存几种乃至几十种产业的经济常会不约而同地坐落在沿海、沿湖、沿运河地区,且这些地区的产业投资部门结构不断地扩大。世界主要国家的产业群落往往都集中在海运、河运、湖运等极为便利的地理区位,如美国的东西海岸、五大湖地区,日本的东海岸,欧洲的沿海以及中国的东海岸等。中国新的投资部门及其新产业也总是出现在沿海以及交通便利的大城市。

    (2)国家宏观政策风险。政策环境的特点是政府的可控性和可操作性,对企业具有高度的可变性。国家对不同地区不同程度的政策偏斜和扶持,对不同产业的优惠或制约,对有关产业的信贷利率、汇率以及税收和进出口政策的任何变化都会对企业的投资生产活动产生不同程度的影响。

    (3)投资法制风险。有关投资的法律法规对投资主体及其地位、投资方式、投资范围、投资者的权益等做出相应的规定。如果企业不了解和掌握这些法律法规,就可能会因投资方式不当、或超出法规允许的投资范围等引发企业的投资风险。

    (4)资产评估与审计中的风险。购并是最常用的多元化策略,对企业来说很难发现一个价格可以通过进入成本检验的合适公司。由于资产评估与审计机构的从业人员职业道德水准不一,暗箱操作较多,信誉程度较低,各种监督管理机制不完善,造成被评估方故意隐瞒债务情况,任意高估无形资产等,为投资企业留下风险隐患。

    2.企业多元化投资规模风险分析

    投资规模常指一定时期企业的项目投资总额。确定企业投资规模就是确定企业投资成本,投资规模的合理与否,直接关系到社会投资需求与消费需求的比例关系,并导致投资品成本和价格的波动,最终对国民经济和企业的协调发展产生影响。

    (1)投资总规模不当,结构易失调,综合效益难实现。多元化投资往往是总体规模不小,但各领域不一定都能达到规模经济,资源不足与资源浪费并存,很难合理发展。从投资结构与投资规模的关系来看,投资结构的调控受到投资规模的制约,投资规模突破合理界限会直接影响到投资结构均衡,产业组合不能发挥优势互补,难以实现综合效益。

    (2)投资规模不足,缺乏竞争优势。进入新领域,外部交易成本的转移和内部管理成本的增加需要巨大的资金投入,资金不足将不能达到规模经济,新产品成本高。再者,没有足够的经费用于研究、开发和引进先进的设备、工艺和技术,不能迅速推出新产品、提高投资项目的创意性,应用先进技术的范围受到一定限制,影响产业发展,投资报酬率低,企业得以持续的抗风险能力变弱。世界500家大跨国公司依靠雄厚的资金拥有世界90%的生产技术和75%的技术贸易,这些跨国公司是技术研究开发、技术流通消费的发动机和航空母舰,是世界的技术源。

    (3)投资规模过大,影响投资效率的提高。如果不考虑自身经济实力,投资规模过大,易形成高负债,延长了投资回收期,加大了投资回收风险,企业将可能会因资金链断裂造成运转失灵,这对企业的影响将是深远的。在投资决策中,投资项目的各期现金流量的合理预计与投资回收期限的衡量是投资项目可行性评价的重要依据,切忌乐观估计。

    3.企业多元化投资结构风险分析

    企业多元化投资结构就是具有比例关系的资金在各投资项目上的分布,将有限的资金和资源进行合理而有效的分配是获得高投资效益的保证。

    (1)影响企业原主导产业的竞争地位和利润。企业的资源是有限的,投资触角过多,或不恰当地多元化投资,势必导致有限的资源分散于每一个要发展的产业领域,这影响了原主导产业的技术创新,降低了其市场竞争地位和利润,不利于企业稳定地发展。

    (2)面临管理失控的风险。多元化投资意味着企业规模扩大,经营地域分散,机构膨胀、管理幅度加大和管理层次增加,使企业的整体支配能力下降,信息处理失控,内部财务关系混乱,有些机构的运作变得无章可循。

    (3)新产业进入壁垒。由于对目标市场了解不足,市场开拓能力不够,会面临新产品市场进入困难;其次,如果没有相应的经营管理和各专业技术人才支撑,受到自身技术研发能力的约束,会产生技术风险。

    (4)误把品牌认知当作品牌忠诚带来的投资风险。基于企业的相识性,许多企业认为主导产品的品牌被消费者所认知,生产同样品牌的其它产品也会被消费者所接受,但实际的营销情况往往并非如此。多种产品和业务聚集在同一企业下,容易模糊品牌个性,不利于形成特色经营和统一的企业形象,某一领域的失败也可能累及其它业务。

    (5)运作费用增加。多元化投资不是简单的“买入”,进入新产业后还需不断地注入后续资源,通过教训、磨合来学习新领域的技术、生产、管理和销售等相关知识,培养员工队伍,塑造企业品牌,这都会增加学习费用和使顾客认识企业新领域的成本。

    三、企业多元化投资风险防范模型

    树立风险意识,学会在新的竞争条件下判断投资机会。多元化投资是为了获取较好的投资收益,那么设定在某一理想的投资系统s*中,即理想的投资环境、投资规模和投资结构的相关样本点为:(x1*, x2*,…, xm*),多元化投资会达到获取一定理想收益的目标。再就企业欲投资产业实际所处投资环境、企业可提供的投资规模和多元化投资结构是否可协调、互补、资源共享程度等建立实际产业系统si(xi1, xi2,…,xim)。建立多属性综合评价数学模型:

    定义被评价的投资产业系统si(xi1,xi2,…,xim)与理想系统s*(x1*,x2*,…,xm*)之间的加权距离为

    式(1)

    式中wj为权重系数,为现实分量xij与理想相关样本点xj*之间的某种距离。取加权距离,即取

    式(2)

    作为评价函数。按yi值(显然yi的值越小越好,特别地,当yi=0时,si即达到或称为理想点s*)的大小对各被评价的欲投资产业进行排序。如果被评价的投资产业系统与理想系统在某种意义下非常接近,则称此投资产业是最优的。如果在yi的值较大时就不切实际地进行多元化投资,其结果只能是陷入困境。因此,企业应该认真分析自身的实力和其他相关内外部因素,决定是否可进行多元化投资,以及选择何种产业进行投资可以最大限度的防范多元化投资风险。

    参考文献:

    [1]张 鸣:投资管理.[M]东北财经大学出版社,2001年5月,p16