基于传统融资渠道的中小企业论文范文

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一、增资扩股融资

增资扩股融资，是指通过增加资本或发行新股以筹集中小企业发展所需资金。这种筹资方式往往也需要引入新的投资者成为股东，从而带来企业股权结构的变化及企业的经营方式和发展模式的改变。增资扩股一般有平价扩股和益价扩股两种方式可选择。从资金来源的角度也可分为外源融资形式的增资扩股和内源融资形式的增资扩股。虽然增资扩股具有扩大企业规模、资金来源广泛、降低财务风险等优势，但其缺点也很明显：增资扩股、吸收直接投资支付的资金成本较高；增资扩股、吸收直接投资容易分散企业的控制权；增资扩股所需时间较长，程序繁杂，很难满足中小企业急需资金的需要。

二、国内上市融资

国内上市融资对中小企业而言是在深圳证券交易所中小企业板上市融资。国内上市融资对中小企业来说存在着与股权出让融资和增资扩股融资同样的限制因素，也只有很少一部分达到上市要求、经营状况较好的中小企业采用，而绝大部分中小企业由于达不到上市要求，所以很难采用此融资渠道。

三、留存收益融资

留存收益是企业缴纳所得税后形成的，一般包括盈余公积和未分配利润，企业股东对其拥有所有权。留存收益其实质为中小企业股东对企业追加投资的一种形式。对于保留留存收益还是将税后润都分配给股东，关键取决于留存收益的成本和投入本企业所获得的收益率水平。现实中使用留存收益筹资还会受到企业的盈利水平和中小股东意愿的限制，正常情况下企业一般都会确定一个适宜的留存收益额度来筹集资金。对于绝大多数中小企业来说，留存收益融资的数量有限，占中小企业融资的比例很小，不能缓解中小企业的资金紧张问题。因为中小企业留存收益的多少既取决于中小企业现金净流量的高低，又取决于中小企业采取的股利分配政策。资金紧张的中小企业现金净流量较低甚至是负数，其留存收益的数额就可想而知了，即使中小企业有较高的现金净流量，其留存收益额也不能过多，因为《公司法》为了保障小股东的利益规定了如果有限责任公司采用较低的股利支付率的政策，持不同意见的中小股东可以退股。所以留存收益融资对大多数中小企业来说并不能有效地缓解融资瓶颈。

四、商业信用融资

商业信用融资是由于交易双方之间的延期交货或延期付款而形成的一种短期的借贷关系，是普遍存在的企业之间的信用关系。商业信用发生于银行信用之前，是由于在商品交换过程中货币与商品在时间上的分离而产生的，以付账款、预收货款和商业票据等形式存在。如果中小企业能够有效的利用此融资方式，合理安排各种应收、应付款项，可以作为一种有效的短期融资渠道，从而暂时缓解企业的资金压力，而且商业信用融资不需办理手续、使用方便，灵活且具有弹性，一般没有筹资成本。目前商业信用已成为中小企业最为普遍的融资方式，所有中小企业都或多或少地利用商业信用进行融资。商业信用融资最大的问题就是融资期限短、融资数量有限，这也使商业信用融资只能作为其他融资渠道的补充而有限地发挥作用。

作者：聂洪臣纪炳南毕志武单位：黑龙江农业经济职业学院