中小企业财务战略管理SWOT分析范文

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摘要:

目前在国家支持下，中小企业数量不断增加，而且中小企业的可持续发展对我国就业与税收方面发挥重大作用。本文通过对中小企业内外部环境进行SWOT分析，以中小企业板上市公司——山东双塔食品股份有限公司为例，对中小企业财务战略管理进行研究并提出建议：运用网络借贷P2P平台、商业信用及“借壳”等拓宽融资渠道；投资决策要注重多元化与可行性；收益分配要权衡企业价值提升和股东需求，降低分配成本。

关键词:

中小企业；财务战略管理；swot分析；建议

一、导论

(一)背景提出随着“大众创业，万众创新”的提出，在我国社会形成了创业创新的巨大浪潮，人们的创业创新意愿提升，所以在国家政策的扶持下，中小型企业数量逐步增加。据国家工商总局4月份最新统计，我国中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值(GDP)总量的60%，纳税占国家税收总额的50%，完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发。中小型企业在促进就业方面有着突出的贡献，是新增就业岗位的主要吸纳器。但是在我国，中小型企业的大体寿命就在3--4年之间，并不能持久的发挥改善经济及就业的作用。企业的可持续发展，重要的一点就是企业财务战略管理。尤其是对于中小企业来说，从企业建立之初就进行长期的战略规划管理具有十分重要的意义。

(二)文献综述随着战略管理理论的蓬勃发展，战略管理思想逐步被引入企业财务管理方面，“企业战略管理”的概念由美国Ansoff教授(1976)首次提出，如何真正发挥财务战略管理的作用，我国学者针对财务战略管理也做了很多研究。王建军(2014)从理论上分析资本、成本控制及风险规避等突出战略管理对小微企业发展的重要性；包天铭(2006)认为以企业生命周期为线索，财务战略管理为平台进行财务行为设计有利于中小企业持续发展；郭复初(2001)分析了财务政策和财务战略的区别，进而提出财务战略是企业财务活动的纲领，且财务政策受财务战略的约束。林玉英(2009)把环境分析作为财务战略的生成起点，结合厦门远洋运输公司实例针对性提出财务战略计划。刘君芳、王宏达(2103)通过分析中小企业财务管理中存在的问题及成因，结合战略财务管理和可持续发展理论提出适应中小企业可持续发展的财务战略体系。纵观种种观点，学者们多理论上提出财务战略管理的重要性，与实际联系不紧密，研究还需运用正确配套的分析方法将战略管理思想具象化，使传统的财务管理思想转变成财务战略管理思想，从特定公司着手分析财务战略体系的构建。

(三)研究思路及方法为了使财务战略管理思想更具有实际指导意义，促进中小企业可持续发展，本文将运用SWOT分析、波特五力模型等，对中小企业内外部环境进行分析，并结合中小板上市公司具体实例，通过计算具体的财务指标，为中小企业制定财务战略构建提供方向、创新意见。

二、中小企业的财务战略管理及分析

(一)财务战略管理

1.筹资战略。目前企业运用的筹资方式主要有利用商业信用、向银行借款、发行公司债券、融资租赁、吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等。在激烈的市场经济中，企业必须保持适度的弹性才能适应生存和发展，因为弹性是稳健性的前提和基础，那么融资弹性便是企业弹性中进退自主取舍有度、张弛自如最核心的元素。

2.投资战略。企业进行投资要进行三大方面的选择：投资类型、投资时机及投资规模的选择。企业多选择投资具体项目来尽可能达到预期的收益率，促进企业正常运营。面对实物项目投资时，投资项目的净现值、投资回收期、内部收益率，互斥项目和独立项目的选择都是需要详细分析计算判断的。

3.收益分配战略。企业要对其经营及其他所得进行分配或留存，以用于再投资。在进行股利分配的同时会涉及到留存收益的减少，以致影响内部筹资额，因此在确定股利分配政策时需有战略规划。

(二)中小企业财务战略管理SWOT分析进行SWOT分析体现的就是“审时度势、权衡利弊”，代表着战略思考过程，从外部：优势、劣势，内部：机会、威胁两个维度进行思考分析。

1.SO分析。现在国家在工商登记，税收征收及IPO等方面都对中小企业做出了支持和引导。创业公司在取得营业执照后即可进行生产经营活动，减少了开办期间的管理费用，增加初创企业的利润总额；税收征收方面，我国对增值税小规模纳税人中月销售额不超过3万元的企业或非企业性单位，暂免征收增值税，对营业税纳税人中月营业额不超过3万元的企业或非企业性单位，暂免征收营业税。

2.WO分析。中小企业由于自身规模限制，实力及信用基础薄弱，相应的融资渠道受到局限。初始创建中小企业除了自有资金的投入以外，多为银行借款，但是银行考虑到贷款风险，往往对此类企业抱有不信任的态度，为小微企业下一步的发展设置了障碍。在人员配备方面，人员选拔、任用、激励、薪酬标准等制度需不断完善，经理人员要逐步培养战略的眼光，避免成为“蝉型”战略者，要时时转变财务管理思路。

3.ST分析。中小企业起初发展的艰难就在于没有独特的产品或服务，容易在市场竞争激烈的情况下被替代。发现并准确找到市场准入点显得尤为重要，随着电子商务的迅猛发展，物流业和服务业新兴发展，目前中小型企业多从此类行业切入，不断提升自身服务的水平，开始从细节上满足顾客需求，谋求可持续发展。

4.WT分析。小型企业单个的力量不足以满足企业发展对各项资源的要求，积极进行友好合作能促进资源的优化配置，各中小企业相互提供信用支持，增强了整体的信誉水平，有利于摆脱融资约束。根据波特的五力分析，不同行业的盈利能力发生变化都是由竞争者、客户、供应商、潜在进入者和替代产品所驱动的，目前中小型企业因规模不大在面对客户和供应商提高的议价能力时显得更加脆弱，在竞争者之间对抗程度加大的情况下，需要投机寻找合作机会。

(三)实例财务战略分析——以中小企业板上市公司双塔食品为例烟台双塔食品股份有限公司位于山东招远从事食品制造业，选取该公司2015年度第一季度财务报表进行分析，进行具体财务指标计算，以分析中小企业的财务战略实施情况。根据数据[]可以计算如下指标

(1)流动比率=流动资产/流动负债=2297184396.61/1206968628.96=1.90

(2)速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(2297184396.61-25640902.34)/1206968628.96=1.69

(3)现金比率=现金/流动负债=1535312215.21/1206968628.96=1.27

(4)应收账款周转率=销售额/应收账款=245707554.34/68293902.65=3.59

(5)资产负债率=负债/资产=1400077599.02/3839084871.80=36.47%

(6)资本密集度=销售额/总资产=245707554.34/3839084871.80=6.40%

(7)ROE=净利润/总权益=46000240.13/2439007271.78=1.88%

(8)基本每股收益EPS=0.091

(9)公司价值EV=公司市值+有息负债的市值—现金=432000000*45.1+1117335896.63+165266267.00—1535312215.21=19265049950元

在融资方面，双塔食品双塔食品公司在我国目前的牛市行情中主要采用的是股权融资，以17.6元的价格非公开增发A股7335.6万股，募集资金126524.3168万元。资产负债率34.67%较同业偏低。最短期的债权人会关注现金比率，1.27的现金比率反映公司偿债能力较强，所以进行负债融资具有可行性。双塔食品公司可以对负债成本和负债收益进行权衡，优化资本结构，运用权益和负债融资双向进行，为公司获得更多的现金流。在收益分配方面，根据双塔食品2013年度的分红政策，每股派发0.045，基本上为每股收益的一半。净利润率18.72，总资产报酬率1.21均显示出公司的良好运营。需要注意的是ROE仅为1.88%，根据杜邦恒等式ROE=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，可见ROE偏低受经营效率、资产运用效率及财务杠杆影响。目前公司注重权益融资，建议可以运用财务杠杆来调整ROE的水平，提高公司价值。由此，双塔食品公司在融资、投资和收益分配战略方面都能根据公司运营及时作出调整，最终实现公司价值最大化目标。

三、财务战略管理分析结论总结

为了中小企业的可持续发展，财务战略管理的理念不断发展强化，对于不同市场环境下，企业能根据自身发展状况进行及时的战略调整，本文基于研究提出一些战略管理新思路：

(一)融资新发展

1.众筹和P2P。运用互联网金融的发展，中小企业初期创立可采用众筹或P2P平台融资，目前众筹门槛低，筹集资金效率较高，有利于企业初始资本金的建立与积累。由于网络交易的隐蔽性，网贷平台多发跑路现象，进行网络借贷的风险比较大，需要中小企业做出正确判断，确保融资渠道安全有效。

2.注重商业信用筹资和折旧融资。应付账款结算期间形成无息的资金占用，增加账面浮动资金，提高资金流动性。企业的价值取决于现金流量的折现值，因而通过折旧这个非现金项目来增加企业现金流量，最终会使企业价值得到提升。

3.“借壳”进行权益融资。ST、*ST公司是借壳的目标。在这些企业遭遇财务困境之前，已经在原先的经营发展过程中拥有一定商誉，比重新上市的成本低，有利于公开募股资金的补充。

(二)投资方向多样化

1.构建企业“轻资产”发展新模式。“轻资产模式是以一种以价值为驱动的资本战略，是网络时代与知识经济时代企业战略的新结构，以轻资产模式扩张，与以自有资本经营相比，可以获得更强的盈利能力、更快的速度与更持续的增长力。”“轻资产”是现代企业发展新趋势，有利于企业发挥自身优势，降低运营成本。

2.增加本地投资规模，发展外地投资。中小企业进一步发展需要综合利用各地资源，在得到本地投资经营优势后，顺应经济发展周期进行异地投资规模的拓展，能发掘更多的企业发展机会。

3.投资项目评估关注多种因素。针对项目评估时，我们多关注财务比率分析，但行业风险、自然社会因素等非财务因素也会对项目的投资回报率产生挤出效应，同时还需考虑投资项目对资源和环境的影响，最后能达到绿色的投资决策。

(三)逐步降低分配成本财务管理的目标是追求企业企业价值最大化。当企业价值最大化时，股东的价值也将达到最优，在我国，流向股东的资金既征收企业所得税，又征收个人所得税。在分配时需考虑留存资金的投资机会和分配股利的成本大小，最终能够满足股东需求又提升企业价值。

(四)避免路径依赖好的路径会对企业起到正反馈的作用，通过惯性和冲力，产生飞轮效应，企业发展因而进入良性循环，但不好的路径会对企业起到负反馈的作用，就如厄运循环，企业可能会被锁定在某种无效率的状态下而导致停滞。企业财务战略不是一成不变的，要根据内外部环境的变化做出及时地调整，避免路径依赖。

参考文献

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作者:付雅楠 单位:山西财经大学