项目评估资本金的问题思考范文

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项目资本金与项目债务资金比例是项目资金结构中最重要的比例关系。准确核定项目资本金比例，对资本金的真实性、投资收益和贷款风险进行全面审查和评估，是项目评估的重要内容。以下仅就自身对固定资产投资项目评估的理解，从银行角度谈谈对项目资本金的一些看法。

一、项目资本金的核心含义

投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。项目资本金含义的核心要从以下四个方面把握:

第一,项目资本金对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。项目资本金主要来源为股东直接投资、股票融资、政府投资，在这里，我们不能片面地理解为现有权益性资金，项目建设期内，既有法人的未来经营收益、新设法人股东承诺的追加投资，这些资金对项目而言，均是作为项目固定资产投资和流动资金投资的资本金部分,只要不是银行贷款资金，应都可以看做项目资本金。

第二,项目资本金是指项目建设期内由投资者认缴的出资额,项目建设完毕进入经营期后，股东任何投入,比如既有法人项目的未来经营收益,新设法人项目的追加投入以及新设法人的未来经营收益等等,均不能作为项目资本金。

第三，项目资本金包括固定资产投资部分的资本金和经营期流动资金部分的资本金。在项目评估中，不仅要重视固定资产投资部分的资本金，流动资金投资部分的资本金绝对不能忽视。平常我们经常所说的铺底流动资金,是保证项目投产后，能正常生产经营所需要的最基本的周转资金数额,他是项目总投资中流动资金投资的一部分，在项目建设期间未进入生产经营期阶段，这部分资金就要落实。第四，项目资本金一般不能抽回。这是银行信贷管理中非常重视的问题，通常银行会根据项目资本金来源渠道的不同，施加不同的信贷审批条件防范撤资风险。

二、项目资本金比例

项目流动资金是由企业自筹和银行贷款解决，在实际的银行项目评估中，由于银行流动资金贷款往往是整百整千的额度，比如为500万元或1800万元，很少出现审批额度为1234万元这样的数字，评估确定的项目流动资金的资本金部分往往会大于铺底流动资金，如果分子应以固定资产部分的资本金加上流动资金部分的全部资本金，分母以以固定资产投资和铺底流动资金之和为基数，项目资本金比例的计算就存在矛盾。实际上，项目建设完毕进入经营期后，项目铺底流动资金均难以满足企业正常生产经营需要，企业自筹的项目流动资金的资本金一般会大于铺动流动资金数额，因此，笔者建议，项目评估中计算资本金比例的基数以固定资产投资和流动资金之和较为合理，其实这与国家规定也并不冲突，国家规定计算资本金基数的总投资为固定资产贷款投资与铺底流动资金之和是从控制固定资产规模角度出发,国家文件同时规定“投资项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定”。银行实际进行项目评估时，纠结项目资本金比例计算基数没有必要，关键要搞清楚项目资本金比例的几个层次关系。

一是国家规定的项目资本金比例，这是评判项目是否可行的最低标准，是进行项目评估考虑的第一个层次。在实际的项目评估中资本金比例计算，需要注意的是，分子应以固定资产部分的资本金加上铺底流动资金（而不是流动资金部分的全部资本金），分母以以固定资产投资和铺底流动资金之和为基数。这里需要指出的是，外商投资项目（包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目）目前不执行上述项目资本金制度，而是按照外商投资企业的有关法规执行。国家明确规定,外商投资企业的注册资金与生产经营范围规模相适应，明确规定了注册资金占投资总额的最低比例。这里的总投资指投资项目的建设投资与流动资金之和。

二是从企业财务角度考虑项目资本金比例，这是从当前企业的财务承受能力来考虑的，从这个层面上讲，它是企业当前财务状况所能出资的最大资本金比例。企业所有者权益是企业进行项目投资所能承受的最大资本金，但实际上，企业所有者权益并不一定能全部用于项目建设，首先要分析企业是否存在长期投资等资金占用情况，在考虑企业资本金时必须首先剔除，同时在评估一个项目时，还必须了解企业在建设该项目期间，是否还同时进行着其他项目投资，否则就必须考虑企业自有资金在项目资本金之间的分配，因为其他项目的建设同样会占用企业一部分资本金。

三是从银行信贷政策角度考虑项目资本金比例。银行在进行项目评估时，首先要分析借款人的基本情况，根据不同的客户实施不同的信贷政策，从而要求不同的项目资本金。对一般的客户而言，首先要从信贷安全方面考虑项目资本金，银行在进行项目评估的过程时，不仅要参考国家规定的项目资本金比例，从企业财务承受能力角度考虑项目资本金比例，还要分析股东是否有足够实力，是否能在企业现有实力的基础上，追加更多的项目资本金，企业是否所能提供足够的优质抵押物，最大限度地降低贷款额度；对优质大型客户而言，可从信贷营销方面考虑项目资本金，适当减少项目资本金，适度多地提高贷款额度。

四是从项目资本金结构考虑项目资本金比例。同样一个项目，资本金一定的情况下，固定资产投资部分资本金与流动资金投资部分资本金分配不同，按国家计算项目资本金比例基数规定计算，项目资本金比例会有一定差别，而以固定资产投资和流动资金投资之和为基数，则没有差别。实际项目评估中，应以企业实际需要的固定资产贷款额度、流动资金贷款额度以及银行的相关信贷政策综合确定。项目评估是一项复杂的工程，需要有扎实的工程预决算和财务专业知识，项目资本金首先要满足国家规定，然后从企业财务承受能力分析，最后从银行信贷政策方面综合最终确定项目资本金比例。