国有投资型企业核心竞争力分析范文

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摘要:

国有投资型企业是中国特色社会主义的存在，提升国有投资型企业竞争力关系国有资产保值增值，国有投资型企业提升核心竞争力的关键流程在于投资标的选择、尽职调查、交易模式设计、投后管理及项目退出，国有投资型企业提升核心竞争力主要因素为项目渠道、投资团队及投资决策程序的建设。

关键词:

国有投资型企业;核心竞争力;流程;因素

一、引论

国有投资型企业是极具中国特色社会主义的存在，是国民经济及社会发展的重要推动力，国有投资型企业作为国家对各大产业的投融资平台、结构调整平台、资产经营平台，根据自身的经营理念进行股权投资，通过股权管理提升企业价值，获得投资分红和股权转让收益，使资本在投资循环中得到增值。目前国内国有投资型企业数量众多，良莠不齐，笔者通过多年在国有投资企业从业经历，发现国有投资型企业受国有性质、体制机制影响，普遍存投资管理效率不高、投资收益偏低、投资退出不畅等问题，为解决该问题，笔者就如何提升国有投资型企业核心竞争力进行了系统思考。

二、提升国有投资型企业竞争力的关键流程

国有投资型企业的项目投资流程包括发现投资机会、立项、尽职调查、交易模式设计、投资决策、投资交易、投后管理、投资退出等步骤。国有投资型企业在此过程中须掌控以下关键流程。

(一)投前工作一是选择投资标的。由于项目投资机会转瞬即逝，因此国有投资型企业必须保持高度敏感，发现任何有用的项目线索，需尽快安排人员与项目关键人员联系，实地接洽，获得项目信息，对投资标的行业发展前景、行业地位、管理团队、核心能力、信用状况、成长性等关键条件进行初步判断，符合国有投资企业投资原则后，进行立项，此过程要稳、准、快。二是实施对投资标的尽职调研。立项通过后，国有投资企业内部即组建投资团队，同时聘请会计师事务所、评估师事务所、律师事务所等专业人士共同对投资标的进行尽职调研。尽职调研的目的是全面了解投资标的业务、法律、财务、管理团队、资产等情况，确定投资标的价格，分析投资的可行性，评价投资风险，计算项目投资收益率，尽职调研对降低投资风险，提高投资收益、控制投资成本起到关键的作用。此过程必须细致全面，及时发现问题并解决问题，为扫除投后可能产生的各种隐患打下基础。三是设计交易模式。通过对投资项目实际情况设计交易模式、规模、期限、目标、退出条款、被投资企业治理结构安排等条款，拟定合作协议。在完成以上工作后，投资团队即可国有投资企业决策机构提交投资分析报告，决策同意后即对投资标的实施投资。

(二)投后管理一是投后增值服务。投资完成后，能否通过对投资目标的公司治理和价值创造来实现股东价值最大化是国有投资型企业竞争力的重要表现。优秀的国有投资型企业不仅提供资金，首先是通过股东会、董事会、监事会等职能机构在《股东会议事规则》、《董事会议事规则》指引下等对投资标的履行出资者职责，实施股权管理，确保投资收益;其次是为提升投资收益，利用自身的网络和渠道帮助企业提升经营业绩，规范管理体系和法律构架，制定战略规划，寻找合作伙伴，以实现共赢。再次，如果投资标的管理层存在问题，则会向投资标的关键职能部门派遣管理人员，以改善管理，确保收益。二是阶段性的投后分析。为全面、真实、动态地分析投资标的实际运作情况和资产质量，及时揭示投资项目存在的风险，提高国有资产投资公司对投资项目的决策效率和管理水平，公司需定期对投资标的进行投后分析，投后分析的内容主要涉及投资标的行业前景、盈利模式与投资预期是否发生变化、管理团队的素质和稳定性、营业收入和净利润与投资预期或计划的偏离程度、影响投资项目经营状况、财务状况的因素等。对投后分析评价较高的企业，投资公司要继续持有或者增持，并协助企业寻找商业机会，获取内外部支持，尤其是资本支持，利用资本市场撬动企业发展。对于投后分析情况不及预期的公司，需采取相应措施，必要时减持或者退出。

(三)项目退出国有投资型企业应时刻将“以退为进”作为自身的投资理念，为所投资企业寻求资本领域的退出机制。投资初期以契约的方式约定股权退出的方式是投资型企业保证股权成功退出的重要基础，也是投资企业的普遍做法。投资退出主要有以下方式:首先是通过企业上市退出。投资人应准确把握产业发展的趋势，使投资标的满足资本市场广大投资者的需求，运用资本运作的手段，将资产证券化，而后实现投入资金在资本市场的完美退出。随着资本市场的迅速发展，企业上市板块选择性较大，投资公司应积极与券商联系，设计投资标的上市方案并尽早实施。其次是协议转让、回购或减资撤出。根据对投资标的阶段性投后分析、结合公司内部的定位、对不符合公司发展战略的资产及时处理是投资型企业经常性的工作。投资公司应在平时与各单位的合作过程中积累资源，挖掘所持股权的转让对象，寻找适当时机为投资标的找到买家。如果企业已无发展前途，则应及时退出投资，避免血本无归，将损失降低到可控范围内。

三、提升国有投资型企业竞争力的主要因素

(一)建立多元的项目渠道国有投资企业核心竞争力的关键因素之一在于建立多元化的项目来源渠道。为有效获取投资信息，投资型企业一是要主动建设自有渠道，通过公司自有人员的关系网络、参加各类投资论坛和对外公开信息的研究分析收集投资机会，二是要充分利用行业、政府、已投资企业、中介机构(券商、律师、会计师、评估机构等)、银行等关系，全面撒网、重点捕鱼;三是要积极建立公司的品牌，通过自我知名度收集能主动上门联系的项目。

(二)建立优质的投资团队国有投资企业核心竞争力的关键因素之二在于建立优质的投资团队。投资是高难度的特殊行业，投资团队必须是精英的组合，良好的组织架构以及能够分工协同的团队将是项目成功的保障，国有投资型企业不仅自身拥有一定投资经验、职业道德、投资理念等人员组成，还应与投行、会计师事务所、法律事务所等中介机构建立战略合作联系，作为投资团队的重要组成，其中投行负责投资标的上市专项，会计师事务所对投资标的财务及资产评估把关，律师事务所对投资标的法律事务把关。

(三)建立高效的投资决策程序国有投资企业核心竞争力的关键因素之三在于投资决策的效率。国有投资型企业的投资决策主要由投资决策委员会进行，最终决策将根据项目规模会上升到董事会、股东会或上级主管部门，因此国有投资型企业必须建立完善的决策制度，既要符合国企“三重一大”决策总体原则，又要符合投资项目决策的特点。

四、小结

如何提升国有投资型企业的核心竞争力关系到国有资产保值增值的这一神圣使命，因此国有投资型企业必须把握提升核心竞争力的关键流程及主要因素，使自身成为“能投、会管、善退”优质投资型企业。投资流程堪比人类结婚生子，选择投资标的就像恋爱，见到合适的就不能犹豫，提及谈婚论嫁还需认真考察(尽职调研)，但一旦结婚(完成投资交易)，必须认真过日子(投后管理)，并尽快生子(取得投资收益或上市退出)。

参考文献:

［1］何诚颖探寻股权投资之道中国财政经济出版社2014

［2］王光宇先锋．股权投资在中国清华大学出版社2014

［3］成思危成思危论风险投资中国人民大学出版社2008

［4］张晓晴中国创业投资公司治理机制研究西北大学2006

作者：沈仲铭 单位：江苏东源投资有限公司